2022年中航沈飛發(fā)展現(xiàn)狀及業(yè)務布局分析

1、2022年中航沈飛發(fā)展現(xiàn)狀及業(yè)務布局分析1. 中航沈飛：殲擊機唯一整體上市主機廠，Pipeline 序列完整劍指全球軍工龍頭洛馬國內(nèi)殲擊機行業(yè)唯一整體上市平臺，持續(xù)聚焦主責主業(yè)資產(chǎn)稀缺沈陽飛機工業(yè)（集團）有限公司是中國創(chuàng)建最早、規(guī)模最大的現(xiàn)代化殲擊機設計制造基 地，被譽為“中國殲擊機搖籃”。截止目前，公司主營業(yè)務除殲擊機（涵蓋特種型飛機） 外，還拓展到了無人機。公司承擔了我國較多戰(zhàn)機型號的研制生產(chǎn)任務，至今已生產(chǎn)數(shù)千家殲擊機交付部隊，填 補了一系列國防建設的空白。二戰(zhàn)結束后，美國研制了第一代噴氣式戰(zhàn)斗機 F-86“佩 刀”，而中國彼時還沒有自己的戰(zhàn)機，公司迎難而上，仿照蘇聯(lián)的“米格-17F”，

2、在 1956 年成功研制了我國第一代噴氣式戰(zhàn)斗機殲-5，自此，公司成為我國戰(zhàn)機研制生產(chǎn)的中堅 力量。2017 年沈陽飛機工業(yè)（集團）有限公司優(yōu)質核心軍品注入中航黑豹，上市公司更名為 “中航沈飛”，沈飛集團成為中航沈飛全資子公司，成為殲擊機行業(yè)唯一整體上市主機 廠。上市之后，中航沈飛逐步剝離民機業(yè)務，聚焦唯一全資子公司沈飛集團開展相關業(yè) 務，軍品業(yè)務營收占比持續(xù)提升，2021 年軍品營收占比高達 98.82%。武器裝備水平落后、周邊局勢持續(xù)緊張，戰(zhàn)機列裝需求日益緊迫作戰(zhàn)飛機是指能以機載武器、特種裝備對空中、地面、水上、水下目標進行攻擊和擔負 其他作戰(zhàn)任務的各類飛機，中航沈飛主營業(yè)務為空軍戰(zhàn)斗機以

3、及海軍艦載機的研制生產(chǎn)。 除戰(zhàn)斗機外，軍用飛機還包括教練機、運輸機、加油機、直升機等。殲擊機通常被視為一個國家最重要的空中戰(zhàn)力，我軍殲擊機數(shù)量以及代次與美國存在客 觀差距。戰(zhàn)斗機主要負責奪取戰(zhàn)場制空權，同時攔截敵方入侵的飛行器與巡航導彈，是 目前軍用飛機中技術含量最高的機種。據(jù) WORLD AIR FORCES 2022 統(tǒng)計，我國戰(zhàn)斗 機總量為 1571 架，主要列裝于空軍和海軍，承擔制空作戰(zhàn)任務以及艦載機相關作戰(zhàn)任 務，為美國戰(zhàn)機總量 57.3%，同時我軍殲擊機在代次方面與美軍存在客觀差距。美國及其盟友持續(xù)在我國周邊地區(qū)部署 F-35 戰(zhàn)機，造成我國周邊地區(qū)局勢持續(xù)緊張， 戰(zhàn)機加速列裝需求

4、更為緊迫。美國空軍完成了新型核彈與 F-35A 隱身戰(zhàn)斗機的兼容性飛行測試，同時討論了是否需要將這種 具備核能力的戰(zhàn)斗機部署亞太。公司戰(zhàn)機研制 Pipeline 序列完整發(fā)展路徑對標全球軍工龍頭洛馬“批產(chǎn)一代、研制一代、預研一代”的戰(zhàn)機研制 Pipeline 模式可保障主機廠穩(wěn)健發(fā)展， 洛馬通過 Pipeline 研制模式保持全球軍工企業(yè)龍頭地位。戰(zhàn)機研制壁壘高，從立項到 定型周期可達 10-30 年，Pipeline 研制模式有助于新款戰(zhàn)機共享成熟技術，保障戰(zhàn)機序 列不出現(xiàn)空窗期。美國洛克希德馬丁公司的戰(zhàn)機研制 Pipeline 序列最為完整，助力洛 馬登頂全球軍工企業(yè)龍頭。公司戰(zhàn)機研制 P

5、ipeline 序列完整，已實現(xiàn)階梯式發(fā)展，殲 15/16 屬于“批產(chǎn)一代”、FC31 屬于“研制一代”、無人機屬于“預研一代”。國內(nèi)戰(zhàn)機研制由沈飛、成飛雙邊壟斷， 沈飛嚴格按照 Pipeline 序列進行戰(zhàn)機研制工作的部署，其負責研制的機型包含了全代次 戰(zhàn)機，擁有國內(nèi)最完整的戰(zhàn)機研制 Pipeline 序列，成飛主要負責殲-10 及其衍生型號以 及殲-20 的研制生產(chǎn)。2. “批產(chǎn)一代”：主力型號殲-15/16 雙輪驅動滿足現(xiàn)階段戰(zhàn)機加速列裝需求殲-15 作為我國首款艦載機型將加速列裝增強我軍海上作戰(zhàn)力量殲-15 是我國第一代艦載機，屬于三代半戰(zhàn)機，是以國產(chǎn)殲-11 為基礎研制和發(fā)展來的 單

6、座雙發(fā)艦載戰(zhàn)斗機，有 3 個衍生型號，是我軍海上作戰(zhàn)核心力量。殲-15 作為我國的 第一代艦載機，使我國航空武器裝備實現(xiàn)了陸基向?；闹卮笸黄疲钚碌臍?15D 電 子戰(zhàn)機成功首飛標志著我國成為全球第二個擁有艦載專用電子戰(zhàn)攻擊機的國家，也標志 著我國航母艦隊整體作戰(zhàn)力再上一個臺階。根據(jù)戰(zhàn)機代次以及作戰(zhàn)定位劃分，殲-15 的對標機型為美國 F/A-18E/F，F(xiàn)/A-18E/F 持 續(xù)進行改型升級牽引殲-15 列裝需求更為迫切。F/A-18E/F 為美國海軍的艦載機，是全 天候對空、對地的中型多用途戰(zhàn)機，由波音公司研制生產(chǎn)，與殲-15 同為三代半戰(zhàn)機。 據(jù)“TheDrive”網(wǎng)站 2020 年

7、5 月 10 日報道，最新版“超級大黃蜂”戰(zhàn)斗機配備了可 定制廣域多功能顯示器，還將安裝新的衛(wèi)星通信系統(tǒng)，配備新型紅外搜索和追蹤傳感器。殲-15 對標機型 F/A-18E/F 為波音公司創(chuàng)造營收將達 417 億美元，殲-15 大規(guī)模交付后 將成為公司短期業(yè)績穩(wěn)定器。據(jù) WORLD AIR FORCES 2022 統(tǒng)計，F(xiàn)/A-18E/F 現(xiàn)役 566 架，在手訂單 58 架，單位造價 6690 萬美元，在手訂單交付后可為波音公司創(chuàng)造營收 417 億美元，且 F/A-18E/F 仍有后續(xù)潛在需求。殲-15 作為其對標機型，存在大量列裝 需求以提升我軍海上防御力量，增強我國航母編隊實戰(zhàn)能力。殲-1

8、6 作為當前主力空優(yōu)戰(zhàn)機將助力我國空軍實現(xiàn)攻防兼?zhèn)滢D型殲-16 是公司在殲-11BS 基礎上研發(fā)改制而來，屬于三代半戰(zhàn)機，為我國主力空優(yōu)戰(zhàn)機， 有殲-16D 電子戰(zhàn)衍生型號，承擔著助力我國空軍向攻防兼?zhèn)滢D型的使命。殲-16 戰(zhàn)機作 為我國第一款雙座、重型多用途戰(zhàn)斗機，既可完成制空作戰(zhàn)任務，也能實施對地、對海 打擊，是我國空軍攻防兼?zhèn)滢D型重要裝備之一；殲-16D 電子戰(zhàn)飛機具有偵察攻防一體 的信息作戰(zhàn)能力，體現(xiàn)了空軍空中信息攻防體系建設所取得的成就，標志著空軍在奪取 空中戰(zhàn)場信息權、破擊對手空防體系方面擁有了有效的手段和能力。根據(jù)戰(zhàn)機代次以及作戰(zhàn)定位劃分，殲-16 的對標機型為 F-15C/D/

9、E/EX，F(xiàn)-15E/EX 作為 最新改型機型在載彈量、航程等方面提升顯著，牽引作戰(zhàn)能力有效增強。F-15C/D/E/EX 針對獲得與維持空中優(yōu)勢而設計，是美國空軍現(xiàn)役的主力戰(zhàn)斗機，由波音公司和麥克唐 納道格拉斯公司研制生產(chǎn)，與殲-16 同為三代半戰(zhàn)機。F-15EX“攻擊鷹”戰(zhàn)斗機作 為美空軍最新型的三代半戰(zhàn)斗機，于 2022 年 1 月 25 日掛載 AIM-120D 空空導彈參加 實彈打靶。殲-16 對標機型 F/A-15C/D/E/EX 為波音公司和麥克唐納道格拉斯公司創(chuàng)造營收將達 350 億美元，殲-16 大批量列裝后將夯實公司短期業(yè)績釋放的確定性。據(jù) WORLD AIR FORCES

10、 2022 統(tǒng)計，美國現(xiàn)役 F-15 系列戰(zhàn)機為 454 架，在手訂單 142 架。F-15 系列 不同型號戰(zhàn)機單位造價相差較大，據(jù) wikipedia 統(tǒng)計，F(xiàn)-15 單位造價為 2990 萬美元， 據(jù) Defenseone 報道，F(xiàn)-15EX 單位造價為 8770 萬美元，按其均價 5880 萬美元進行測 算，F(xiàn)-15 系列戰(zhàn)機可為生產(chǎn)商創(chuàng)造營收達 350 億美元。殲-16 作為 F-15 系列戰(zhàn)機的對 標機型，有望大量列裝協(xié)助我軍獲得空中優(yōu)勢。3. “研制一代”：第二款四代機 FC-31 有望顯著提升我國殲擊機總量及代次我國第二款四代戰(zhàn)機 FC-31 或定位多用途牽引海內(nèi)外需求爆發(fā)FC-

11、31“鶻鷹”為我國第二款四代戰(zhàn)機，于 2014 年 11 月珠海航展首次亮相，目前處于 驗證階段，2021 年珠海航展再次亮相或表征該機型將迎來正式列裝。作為我國第二款 四代戰(zhàn)機，F(xiàn)C-31 可共享殲-20 的跨代性能研制成果，節(jié)省高額研發(fā)成本，同時 FC-31 兼?zhèn)潆[身和機動性能，為長航程和大武器掛載量留出了空間，潛在市場空間巨大。FC-31 國內(nèi)需求量：基于成都市人民政府和新華網(wǎng)消息，F(xiàn)C-31 有望跟殲-20 與殲-15 搭 配使用協(xié)同作戰(zhàn)，國內(nèi)潛在市場空間巨大。據(jù)成都市人民政府消息，F(xiàn)C-31 的潛在用途 包含：一是競爭共贏，與殲-20 形成高低、輕重搭配格局；二是華麗變身，成為中國海

12、 軍航空兵下一代航母艦載戰(zhàn)斗機的先期技術驗證機，跟隨國產(chǎn)航母在遠海大洋上盡顯身 手。據(jù)新華網(wǎng)報道，軍事專家傅前哨認為，F(xiàn)C-31 上艦并不意味著要取代當前遼寧艦和 山東艦上的殲-15，在未來相當長一段時間內(nèi)，F(xiàn)C-31 與殲-15 是搭配使用的關系。在殲 -20 與殲-15 牽引下，F(xiàn)C-31 必將擁抱廣闊國內(nèi)市場空間。FC-31 海外需求量：據(jù)成都市人民政府消息，F(xiàn)C-31 有望走出國門，成為第四代戰(zhàn)斗機 通用平臺，根據(jù)國外客戶的不同需求量身定制。全球第三代戰(zhàn)斗機換裝趨勢從上世紀末 開始到本世紀前十年，周期約為 20 年，到 2030 年，或迎第四代戰(zhàn)斗機換裝趨勢，F(xiàn)C31 國際市場值得期待

13、。以美國經(jīng)驗來看，戰(zhàn)機出口可在一定程度攤薄研發(fā)成本，降低本 國軍隊采購價格，同時有利于團結盟友的軍事力量。目前阿根廷和伊拉克空軍熱衷于 FC-1 戰(zhàn)斗機，若 FC-1 戰(zhàn)斗機打出品牌效應，有望鞏固我國戰(zhàn)機現(xiàn)有出口市場；由于我 國軍工體系具備極高的完整性，將戰(zhàn)機出口之后有能力提供全生命周期服務，有望在四 代機換裝趨勢下吸引新的國際客戶。FC-31 研制背景、作戰(zhàn)及市場定位可與其對標機型 F35 相匹配F-35 作為美國第二款四代戰(zhàn)機共享了 F-22 的跨代性能研制成果，縮短研發(fā)時間并控制 了研發(fā)成本，F(xiàn)C-31 有望借助殲-20 研制成果加快研發(fā)進度并降低研制成本。戰(zhàn)機跨代 性能顯著提升牽引研制

14、難度劇增，F(xiàn)-22 作為全球首款四代機型研發(fā)超支，單機研制成本 +全生命周期維護成本高達 6.78 億美元（Military Machine）；F-35 作為美國第二款四代 機型，充分共享 F-22 跨代性能研制成本，將單機研制成本控制在 0.91 億美元（Military Machine），實現(xiàn)了研制成本的有效控制。F-35 多用途定位使其得以替換美國空軍、海軍、海軍陸戰(zhàn)隊多款戰(zhàn)機型號，現(xiàn)役 405 架，在手訂單 2014 架（WORLD AIR FORCES 2022），F(xiàn)C-31 或定位多用途通過多型 號替代牽引需求充分釋放。F-22 為全球第一款四代戰(zhàn)機，但其定位單一，僅服務于美國 空

15、軍，最終僅生產(chǎn) 195 架（包含 187 架量產(chǎn)機型及 8 架試驗機型）；F-35 作為美國第二 款四代戰(zhàn)機，擁有常規(guī)性 F-35A（CTOL）/垂直起降型 F-35B（STOVL）/艦載機 F-35C （CV）三種機型，且三款機型包含引擎、導航設備在內(nèi)的 60%-80%的零部件均可共享， 分別服務于美國空軍、海軍以及海軍陸戰(zhàn)隊，牽引美國國內(nèi)需求充足釋放。F-35 項目國際參與程度高，被允許出口海外，得以替換美國盟友多款老舊戰(zhàn)機型號， FC-31 進軍海外市場有望牽引其訂單超額增長。F-22 作為全球首款四代戰(zhàn)機被美國國 會禁止出口海外，而 F-35 擁有 14 個國際合作伙伴，美國海外現(xiàn)役超

16、過 217 架，在手 訂單超過 725 架，截至目前外貿(mào)總計為 F-35 提供了將近 1000 架的訂單。F-35 近 12 年為洛馬創(chuàng)收達 1336 億美元且持續(xù)提升其盈利能力F-35 項目營收占洛馬整體營收比重持續(xù)擴大，近 12 年為洛馬創(chuàng)造營收達 1336億美元， 為洛馬營收增長主要來源。洛馬為全球軍工企業(yè)龍頭，業(yè)務貫通軍工全產(chǎn)業(yè)鏈，2021 財 年實現(xiàn)營收 670.44 億美元，其中 27%來自 F-35 項目（共交付 142 架），合計 181.02 億美元。2010 年至今，F(xiàn)-35 項目營收增速超過 5%的占比 90.1%，超過 10%的占比 63.6%；而其他項目營收增速超過

17、5%的僅占比 18.2%，且 36.4%的年度處于負增長， 證明 F-35 項目有力地支撐洛馬營收規(guī)模持續(xù)擴大。F-35 受益于萊特定律，單位制造成本隨著累計交付量的提升持續(xù)下降，助力洛馬盈利能 力逐步提升。據(jù) Reuters 統(tǒng)計，2007 年首架 F-35A 生產(chǎn)成本高達 2.21 億美元，而 2021 年 F-35A 單位制造成本在 0.79 億美元以下，成本下降約 64%。萊特定律是指飛機制造 數(shù)量每累計增加一倍，制造成本就會實現(xiàn)固定百分比的持續(xù)下降，其成本下降主要基于 人工熟練度的提升、生產(chǎn)工序的優(yōu)化和原材料的節(jié)約。F-35 訂單充足，充分受益于萊特 定律，單位制造成本實現(xiàn)了顯著的下

18、降。4. “預研一代”：緊跟作戰(zhàn)模式變革，先發(fā)布局無人機滿足多場景應用需求技術驅動無人趨勢確定，單機成本可控滿足集群作戰(zhàn)經(jīng)濟性需求信息技術的持續(xù)進步驅動無人化趨勢確定，當前無人機可承擔戰(zhàn)斗、偵察等多種作戰(zhàn)任 務，有望成為未來作戰(zhàn)體系中的主角。按不同的軍事用途進行劃分，軍用無人機包含無 人偵察機/監(jiān)視機、無人戰(zhàn)斗機、通信中繼無人機、電子干擾無人機等單一用途無人機， 以及偵察打擊一體化無人機等多用途無人機。“偵察打擊一體化”戰(zhàn)略地位鞏固無人機發(fā)展需求，“有人機-無人機協(xié)同作戰(zhàn)”與“無 人機自主作戰(zhàn)”成為未來主流作戰(zhàn)概念。2021 年 10 月 29 日，美海軍發(fā)布海軍航空 愿景 2030-2035

19、，明確提出未來作戰(zhàn)模式將以有人-無人協(xié)同作戰(zhàn)為核心：下一代空中 優(yōu)勢將包括以 F/A-XX 戰(zhàn)斗機為“四分衛(wèi)”的無人編組平臺，其中有人/無人飛機加上“可 消耗組件”將被跨領域使用；智能無人系統(tǒng)的集群作戰(zhàn)可使具備有限自主能力的多個無 人系統(tǒng)在沒有集中指揮控制的情況下，通過相互信息交互產(chǎn)生整體效應，實現(xiàn)較高程度 的自主協(xié)作，完成既定作戰(zhàn)任務。無人機單機制造成本顯著低于有人戰(zhàn)機，同時集群作戰(zhàn)提升了作戰(zhàn)效能，兼具成本優(yōu)勢 和作戰(zhàn)優(yōu)勢的無人機市場空間廣闊。在成本方面，由美國諾斯洛普格魯門公司研制的 RQ-4 全球鷹大型無人機價格僅為 2710 美元，遠低于 F-35A 的制造成本，且中小型無 人機價格優(yōu)

20、勢更為明顯；作戰(zhàn)方面，無人機集群作戰(zhàn)配合其他有人武器裝備實現(xiàn)互聯(lián)互 通，可極大提升作戰(zhàn)效能，美國空軍、海軍、陸軍、海軍陸戰(zhàn)隊均已將無人機集群作戰(zhàn) 作為其戰(zhàn)略部署方針。無人機戰(zhàn)略地位凸顯獲美軍重點支持，單型號獲預算超百億美元美國國防部在海灣戰(zhàn)爭后多線發(fā)展無人機項目，相關預算在進入 21 世紀后驟增以加速 推進無人機研制部署。美國在海灣戰(zhàn)爭后，充分認識到了無人機在未來作戰(zhàn)模式轉變的 過程中的重要性，提出了多項無人機計劃并行發(fā)展，在國土邊境地區(qū)大范圍部署無人機， 針對無人機的預算，也在 2000 年之后驟增，同時美國空軍、陸軍、海軍和海軍陸戰(zhàn)隊 都將無人機部署進入了未來的作戰(zhàn)體系。美國軍工巨頭爭先布

21、局無人機領域，全球前四的軍用無人機企業(yè)（諾斯羅普格魯曼公 司、洛克希德馬丁公司、波音公司、通用原子公司）均來自美國。美國是全球擁有無 人機型號最多、研制技術水平最高、實戰(zhàn)中使用頻率最高的國家，穩(wěn)居軍用無人機領域 絕對領先地位。諾格公司主要無人機項目為Q-4 全球鷹高空長航時無人機，美國空軍、 海軍及國土安全局對該型號有持續(xù)的采購計劃；通用原子公司無人機業(yè)務的收入占其總 收入的三分之一，該公司的捕食者無人機為當今世界最成功的無人機項目之一，獲得了 美軍大筆采辦經(jīng)費。美國諾斯羅普格魯曼公司、通用原子公司等軍工巨頭的無人機產(chǎn)品獲美國防部高額預 算，且美國軍用無人機出口量居于全球首位，為其打開廣闊成長

22、空間。根據(jù) Defense Acquisition Management Information Retrieval 披露，截止 2021 年，Northrop Grumman 的 MQ-4C 獲 DOD 預算 185 億美元、MQ-8 獲 DOD 預算 30 億美元，GA-ASI 的 MQ9 獲 DOD 預算 112 億美元、MQ-1C 獲 DOD 預算 60 億美元，Boeing 的 MQ-25 獲 DOD 預算 137 億美元。沈陽飛機設計研究所積淀深厚先發(fā)布局，有望完善我軍無人譜系沈陽飛機設計研究所 Pipeline 序列完整，有人機研制經(jīng)驗豐富，無人機領域先發(fā)優(yōu)勢 明顯。無人機研制需

23、在有人機航電系統(tǒng)、氣動系統(tǒng)等基礎之上，加入人工智能、機器學 習等關鍵技術，沈陽飛機設計研究所有人機研制序列最為完整，可為其無人機研制提供 技術共享，縮短研發(fā)周期、控制研發(fā)成本。沈陽飛機設計研究所已經(jīng)亮相兩款無人機，公司已將無人機作為其目前五大系列產(chǎn)品之 一，有望負責更多無人機型號研制任務。沈陽飛機設計研究所的中國工程院院士李明帶 領來自航空領域的 7 個院所以及 4 所大學的專家和研究人員組成的團隊進行技術攻關， 研制出了“神雕”驗證機；“暗劍”無人機被認為是沈陽飛機設計研究所開發(fā)的高機動、 超音速無人空中優(yōu)勢戰(zhàn)斗機或縱深打擊平臺,“暗劍”可能的任務有三個，無人僚機技術 試驗平臺、高速打擊偵查

24、平臺，以及先進航空制造和技術驗證機。我國軍用無人機譜系與美國相比存在客觀差距，存在廣闊發(fā)展空間，公司有望多型號布 局助力我軍完善無人機譜系，分享廣闊市場紅利。從低空到高空、近程到遠程、微型到 重型，美軍幾乎涵蓋了所有類型的軍用無人機，甚至還包括垂直起降型無人機和運輸用 無人機，而中國現(xiàn)役軍用無人機主要為中高空、遠程、重型的無人機，與美軍相比，譜 系仍待完善。中國現(xiàn)役的“翼龍”系列、“彩虹”系列均屬于中高空長航時無人機、“翔 龍”和“云影”均屬于高空高速的重量級無人機，而在中低空范圍、小型、輕型無人機 領域，缺乏代表機型。此外，美軍垂直起降的無人直升機“火力偵察兵”和用于軍事運 輸?shù)摹把Z”無人

25、機，也是中國尚未覆蓋的領域。參考美軍無人機裝備情況，我軍無人 機裝備成長空間較大。5. 精益沈飛建設保障產(chǎn)能充分釋放，縱向延伸“研、造、修”全價值鏈布局武器裝備建設進程加速，到 2025 年殲擊機列裝需求或超 919 架空軍戰(zhàn)斗機與海軍艦載機是一個國家國防軍事實力的核心組成部分，亦是把人民軍隊建 設成為世界一流軍隊的重要考核指標，其列裝進程加速為戰(zhàn)略需求。中國空軍跨入戰(zhàn)略 空軍門檻意味著空軍有能力遂行戰(zhàn)略威懾、空天防御、遠程打擊、奪控制空權、戰(zhàn)略投 送、支援陸海等作戰(zhàn)任務，全面擔負起國家賦予的戰(zhàn)略任務；艦載機部隊是航母的核心 戰(zhàn)斗力，人民海軍也迫切需要盡快建立一支能夠捍衛(wèi)國家海上利益的艦載機部

26、隊。為實 現(xiàn)把人民軍隊建設成為世界一流軍隊的戰(zhàn)略目標，空軍戰(zhàn)斗機與海軍艦載機列裝進程必 將加速。美軍持續(xù)加速列裝空軍戰(zhàn)斗機以及海軍艦載機以提升其軍事實力，且不斷推進有人、無 人協(xié)同作戰(zhàn)適應現(xiàn)代化作戰(zhàn)趨勢。美國空軍對于殲擊機的新機列裝以及老舊型號的存量 替換已明確規(guī)劃至 2030 年；海軍方面現(xiàn)役 11 艘航空母艦，其搭載艦載機數(shù)量均在 60 架以上，截止 2050 年，海軍計劃新建 6 艘航空母艦；美軍對于未來無人機可操作性、 人機互聯(lián)、自動化、安全性等方面已詳細規(guī)劃至 2042 年，且對于無人機與現(xiàn)有有人裝 備協(xié)同作戰(zhàn)模式已進行研究部署。以美國印太司令部判斷及 WORLD AIR FORCE

27、S 2022 相關統(tǒng)計進行測算，到 2025 年 時我軍空軍戰(zhàn)斗機和海軍艦載機列裝需求或超 919 架。美國印太司令部判斷在 2025 年 時，我國空軍戰(zhàn)斗機中四代戰(zhàn)機列裝總量將達 150 架，四代以下戰(zhàn)機列裝總量將達 2100 架，我國海軍航空母艦數(shù)量將達 4 艘，以美國尼米茲級航空母艦艦載機搭載數(shù)量進行測 算，艦載需求量達 240 架。據(jù) WORLD AIR FORCES 2022 統(tǒng)計，我國當前戰(zhàn)機總量為 1571 架，僅考慮新機列裝，到 2025 年我軍戰(zhàn)機需求總量達 919 架，若考慮老舊機型 替代，需求總量將突破 919 架。公司推行精益生產(chǎn)管理激發(fā)員工積極性，保障交付工作順利進行

28、公司作為航空產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長”，持續(xù)進行供應鏈管理，踐行“小核心、大協(xié)作”的協(xié)作模 式，打造“保供、合規(guī)、控本、增效”的現(xiàn)代化供應鏈管理體系。2022 年，公司在供應 鏈管理方面，以供應鏈流程信息化系統(tǒng)平臺建設和一般能力市場化改革進行路線轉移項 目兩項工作為核心，搭建供應鏈信息化管理平臺，優(yōu)化強化數(shù)字化供應鏈建設；圍繞一 般能力市場化改革要求，穩(wěn)扎穩(wěn)打，推進路線轉移工作實施；深化合規(guī)管理，梳理流程， 提升零部件供應鏈管理效率；加強供應商幫扶培育與監(jiān)督管理，增強供應鏈全生命周期 管控能力，著力打造“保供、合規(guī)、控本、增效”的現(xiàn)代化供應鏈管理體系。公司深耕均衡生產(chǎn)，強化均衡生產(chǎn)的計劃精準與剛性考核，從

29、“0118”到“2323”，確 保高質量完成科研生產(chǎn)經(jīng)營任務。2021 年，航空工業(yè)“2323”均衡生產(chǎn)高級目標提前 實現(xiàn)，從 2016 年的“0118”提升至如今的“2323”，圓滿實現(xiàn)了集團公司黨組制定的 戰(zhàn)略目標。公司突出嚴格管理，強化生產(chǎn)計劃的精準與嚴肅，科學制定年度主進度計劃， 推進生產(chǎn)單位月份均衡考核持續(xù)向精準考核、靶向考核邁進；強化生產(chǎn)組織的協(xié)同與考 核，力爭由季度均衡發(fā)展至月份均衡。公司實施股權激勵，持續(xù)推進市場化，將核心管理和技術骨干與公司綁定，助推生產(chǎn)經(jīng) 營效率提升、業(yè)績釋放，目前二期股權激勵計劃實施條件成熟。上市后公司在軍工總裝 上市公司之中率先啟動限制性股票 10 年長

30、期激勵計劃，并于 2018 年 11 月 2 日實施第 一期股權激勵，向 80 名核心管理技術人員授予了 317.1 萬股，禁售期 2 年，解鎖期 3 年。股權激勵計劃的實施充分調動了公司管理、技術和業(yè)務骨干員工的工作積極性，增 進了員工干事創(chuàng)業(yè)的熱情與動力，有力地促進了公司科研生產(chǎn)任務的全面完成。目前距 公司第一期股權激勵實施時間已超 3 年，第二期股權激勵實施條件成熟。比肩洛馬建設脈動生產(chǎn)線，提質增效產(chǎn)能釋放批產(chǎn)交付再創(chuàng)新高公司致力于打造國內(nèi)最為完整、最具智能化特征的高效精益自動化生產(chǎn)線，確保生產(chǎn)交 付任務順利完成。公司建立了以數(shù)字化技術為主導的制造體系，圍繞型號研制需求，積 極推進先進技術應用及智能制造生產(chǎn)模式，在數(shù)字化智能車間、艦載機智能裝配脈動柔 性生產(chǎn)線、數(shù)字化與智能化關鍵制造技術應用取得實質進展。洛馬通過脈動生產(chǎn)線大幅提高生產(chǎn)效率，預計 F-35 年產(chǎn)量將在 2023 年達到 156 架的 峰值并維持高速生產(chǎn)。在 2011 年 F-35 項目剛進入批量生產(chǎn)時，其年產(chǎn)量僅為 9 架，通 過脈動生產(chǎn)線的建立，F(xiàn)-35 項目產(chǎn)能大幅提升，2021 年共交付 142 架，截止 2022 年 3 月，F(xiàn)-35 累計產(chǎn)量已經(jīng)突破 790 架，且預計 F-35 項目產(chǎn)能將在 2023 年迎來峰值， 達到 156 架并在之后保持高速生產(chǎn)。公司通