基建行業(yè)《西部陸海新通道總體規(guī)劃》點(diǎn)評(píng)：西部基建活力可期關(guān)注區(qū)域鐵路、公路建設(shè)

1、簡(jiǎn) 評(píng) 西部陸海新通道總體規(guī)劃點(diǎn)評(píng)事件8月15日，發(fā)改委發(fā)布發(fā)改基礎(chǔ)20191333號(hào)文，印發(fā)西部陸海新通道總體規(guī)劃，要求進(jìn)一步強(qiáng)化西部地區(qū)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)西部地區(qū)充分發(fā)揮連接“一帶”和“一路”的紐帶作用，深化海陸雙向開(kāi)放。點(diǎn)評(píng)西部毗鄰東南亞，具有絕佳區(qū)位優(yōu)勢(shì),西部主通道建設(shè)包括自重慶經(jīng)貴陽(yáng)、南京至北部灣出?？冢灾貞c經(jīng)懷化、柳州至北部灣出?？?，以及自成都經(jīng)瀘州、百色至北部灣出?？谌龡l通道?？傄?guī)強(qiáng)調(diào)西部建設(shè)的戰(zhàn)略意義，再次證明西部區(qū)域基建需求順應(yīng)其未來(lái)發(fā)展規(guī)劃：發(fā)揮多區(qū)域交匯的重要樞紐作用：能夠統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)和海外兩個(gè)市場(chǎng)資源，且協(xié)同銜接長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，其通道建設(shè)將西北、西南、沿海一帶、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶

2、、海外等多個(gè)地域緊密聯(lián)系；完善西部基建：圍繞主通道完善西南地區(qū)交通網(wǎng)絡(luò)，并向西北地區(qū)輻射延伸，促進(jìn)西北部鐵路建設(shè)，承接當(dāng)前基建“補(bǔ)短板”需求，補(bǔ)足西部地區(qū)基建短板，重大鐵路、高等級(jí)公路有望進(jìn)一步增建。2019年8月15日2020年2025年2035年總規(guī)出臺(tái)一批重大鐵路、物流樞紐等項(xiàng) 目開(kāi)工建設(shè)一批重大鐵路項(xiàng)目建成投產(chǎn)主要公路瓶頸段全面打通西部陸海新通道全面建成 HYPERLINK / 資料來(lái)源：發(fā)改委，民生證券研究院民生證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明簡(jiǎn) 評(píng) 西部陸海新通道總體規(guī)劃點(diǎn)評(píng)從投資數(shù)據(jù)來(lái)看，1-7月西部固投增速5.6 ,略降0.5個(gè)百分點(diǎn)，但在各

3、地區(qū)中僅次于中部地區(qū)， 西部固投增速自去年“補(bǔ)短板”政策以來(lái)提升較快，自去年7月的2.3提升到19年Q1的7.8 ，二季度雖然有所波動(dòng)但仍相對(duì)穩(wěn)定。從公路基建各區(qū)域數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年西部同比增速2.47（去年三季度的最低點(diǎn)為-10），延續(xù)了去年三季度觸底以來(lái)持續(xù)回升的態(tài)勢(shì)，基建“補(bǔ)短板”、西部開(kāi)發(fā)等戰(zhàn)略性調(diào)整政策對(duì)西部基建的拉動(dòng)作用較為顯著。此次規(guī)劃再次強(qiáng)調(diào)“加快鐵路建設(shè)，完善公路運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)”，為西部建設(shè)再添活力。據(jù)保守測(cè)算， 預(yù)計(jì)新增鐵路規(guī)模約2500-3000億，主要包括都市圈規(guī)劃的推進(jìn)、原有鐵路新增線路，以及電氣化改造升級(jí)等。同時(shí)公路G69、G75、G5615、G85等新增路段建設(shè)加快，

4、G93重慶至遂寧路段升級(jí)建設(shè)推進(jìn)。公路基建建設(shè)投資增速：中部、西部、東部（%）固定資產(chǎn)投資增速：中部、西部、東部（%）140120100806040200-20-401614121086422016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-060西部累計(jì)同比中部累計(jì)同比東部累計(jì)同比2014-012014-042014-072014-102015-012015

5、-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-04東部地區(qū)中部地區(qū)西部地區(qū) HYPERLINK / 資料來(lái)源：wind，民生證券研究院民生證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明簡(jiǎn) 評(píng)投資建議：基建資金面改善，政策面持續(xù)釋放利好，區(qū)域性戰(zhàn)略升級(jí)有望帶來(lái)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，2020年-2025年將成西部鐵路、公路建設(shè)快速推進(jìn)期，建議關(guān)注相關(guān)細(xì)分子行業(yè)頭部企業(yè)以及區(qū)域性基建頭部企業(yè)，相

6、關(guān)標(biāo)的中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、四川路橋。鐵路狀態(tài)類型金額里程貴陽(yáng)至南寧鐵路執(zhí)行中757.6482敘永至畢節(jié)鐵路執(zhí)行中137.6189渝懷鐵路增建二線執(zhí)行中梅江至懷化段185.52 億，涪陵至梅江段191.1億梅江至懷化段169公里，涪陵至梅江段339公里焦柳鐵路懷化至柳州段電氣化改造執(zhí)行中48.9黃桶至百色鐵路建設(shè)新建310湘桂鐵路南寧至憑祥段改造升級(jí)156.3194成渝鐵路成都至隆昌段改造升級(jí)隆黃鐵路隆昌至敘永段改造升級(jí)黔桂鐵路增建二線新線原500重慶至貴陽(yáng)鐵路兩小時(shí)交通圈345資料來(lái)源： 整理民生證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明簡(jiǎn) 評(píng) HYPERLINK / 資料來(lái)源：wind，民生證券研究院民生證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明簡(jiǎn) 評(píng)盈利預(yù)測(cè)表代碼重點(diǎn)公司現(xiàn)價(jià)EPSPE評(píng)級(jí)8月14日2018A2019E2020E2018A2019E2020E601668中國(guó)建筑5.440.911.021.136.265.464.91推薦601186中國(guó)鐵建9.061.321.521.698.235.985.36推薦601390中國(guó)中鐵5.940.750.860.969.286.856.13推薦600039四川路橋3.280.320.400.4710.118.206.95暫無(wú)評(píng)級(jí)資料來(lái)源：公