關(guān)于企業(yè)如何規(guī)避外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的幾點(diǎn)建議-文檔資料

1、關(guān)于企業(yè)如何規(guī)避外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的幾點(diǎn)建議從 2005 年 7 月 21 日起，中國(guó)人民銀行宣布我國(guó)匯率開(kāi)始實(shí) 行一籃子貨幣制度， 不再僅僅將眼光放在美元上， 而是開(kāi)始實(shí)行 以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的浮動(dòng)匯率制度。 此后， 人民幣兌美元的匯率 從 1： 8.11 攀升到了今天的 1：6.3 ，漲幅已超過(guò) 20%。匯率的變 動(dòng)給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的影響， 也給出口型企業(yè)帶來(lái)了巨大 的挑戰(zhàn)。致使“人民幣陡漲 中小型出口企業(yè)利潤(rùn)縮水”“人民 幣匯率再走高 出口型企業(yè)壓力加重”等現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)， 這使得 涉外或出口型企業(yè)面臨巨大的挑戰(zhàn)。 本文從實(shí)務(wù)的角度出發(fā)， 提出幾點(diǎn)值得借鑒的規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的建議， 從而增強(qiáng)

2、企業(yè)的抗外 匯風(fēng)險(xiǎn)能力。一、培養(yǎng)外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，進(jìn)行整體戰(zhàn)略規(guī)劃 面對(duì)著人民幣不斷升值、 外匯風(fēng)險(xiǎn)不斷增大的現(xiàn)狀， 企業(yè)必 須有足夠的外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)， 能夠準(zhǔn)確、 及時(shí)的識(shí)別企業(yè)所面臨或 將要面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)， 通過(guò)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的調(diào)整與制定， 全局性 的防范或降低外匯風(fēng)險(xiǎn)的消極影響。1、進(jìn)出口相抵。如果企業(yè)兼有出口與進(jìn)口兩種業(yè)務(wù)，那么 就可以將出口收匯的縮水通過(guò)進(jìn)口付匯實(shí)際金額的減少進(jìn)行補(bǔ) 償，從而降低由于外匯匯率波動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 比如貿(mào)易公 司可以在從事出口的同時(shí)尋求一些進(jìn)口業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)； 而制造型企 業(yè)可以在采購(gòu)材料的同時(shí)考慮國(guó)外采購(gòu)給企業(yè)帶來(lái)的匯差利益， 以做出適合公司實(shí)際情況的采購(gòu)決策2

3、、國(guó)際分散化的經(jīng)營(yíng)和投融資。對(duì)于跨國(guó)企業(yè)，還應(yīng)當(dāng)從 整體利益的角度出發(fā)， 合理安排各地區(qū)的經(jīng)營(yíng)方式和結(jié)構(gòu)， 避免 外匯的多次結(jié)付，以達(dá)到減少結(jié)付成本，降低匯差風(fēng)險(xiǎn)的效果。 特別是在投融資的時(shí)候， 可以通過(guò)了解不同幣種的融資成本及持 有成本， 選用相對(duì)較低的成本， 并與企業(yè)交易幣種一致的外匯進(jìn) 行投融資的方式防范和應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)。二、合理掌控外匯收支時(shí)間，抓住結(jié)售匯良好時(shí)機(jī) 1、有針對(duì)性地對(duì)外匯受險(xiǎn)金額進(jìn)行調(diào)整。在跨國(guó)公司中， 如果關(guān)聯(lián)公司之間有較多的資金流動(dòng)現(xiàn)象，比如股息紅利的轉(zhuǎn) 移、融資款的歸還等， 那么企業(yè)可以通過(guò)提前或延緩支付的方式 來(lái)調(diào)整外匯受險(xiǎn)金額： 當(dāng)預(yù)測(cè)到某種外幣有升值趨勢(shì)時(shí)， 可

4、以 加速付款或推遲收款；相反，有貶值的趨勢(shì)時(shí)，可以延緩付款后 加速收款。2、自 2012 年 4 月 16 日起，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌 美元交易價(jià)的浮動(dòng)幅度越來(lái)越大， 已經(jīng)由千分之五增大到百分之 一。市場(chǎng)匯率日波幅的擴(kuò)大意味著在同一天不同時(shí)點(diǎn)結(jié)售匯， 價(jià) 差也或可高達(dá) 100 200 點(diǎn)，而諸如歐元、英鎊、日元和港元等 外幣則波幅更寬，可以到達(dá)當(dāng)日中間價(jià)的上下 3%范圍，個(gè)別幣 種如兌盧布和馬來(lái)西亞林吉特則在當(dāng)日中間價(jià)的上下5%范圍內(nèi)浮動(dòng)。假設(shè)一筆 10 萬(wàn)歐元的交易，當(dāng)日的匯兌可以高達(dá) 4 萬(wàn)人 民幣，因此，找準(zhǔn)當(dāng)日結(jié)售匯的時(shí)機(jī)也是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方面。 實(shí)際業(yè)務(wù)當(dāng)中， 企業(yè)可以

5、就這點(diǎn)跟銀行簽訂優(yōu)惠的結(jié)售 匯點(diǎn)數(shù)，以幫助企業(yè)節(jié)約成本。三、選用合適的結(jié)算幣種，推進(jìn)人民幣貿(mào)易結(jié)算進(jìn)程 對(duì)于一筆外匯交易來(lái)說(shuō)， 采用歐元、 美元或人民幣等何種幣 種進(jìn)行結(jié)算，將直接影響交易成本及收入。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看， 05 年的 7 月到 08 年的 4 月，美元從原來(lái)固定的 8、2 迅速下降至 6、 8，而在此期間，歐元的匯率一直是保持強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)，并一度超 過(guò) 1：10；08 年以后，歐元從最高 11 迅速下降至 8 附近，相 比歐元， 這段期間的美元的下降就顯得平緩得多。 如果是與歐洲 的企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易來(lái)往， 那么在交易幣種歐元和美元的取舍中， 顯 然是很有講究的。 正如當(dāng)下的情況， 美元對(duì)

6、人民幣下降已經(jīng)是長(zhǎng) 期的趨勢(shì)，而歐元跌宕起伏，前景仍不明朗。如果說(shuō)因?yàn)槿嗣駧诺姆菄?guó)際流通性讓我們不得不采用外幣 來(lái)進(jìn)行交易的話(huà)，那么公告 2009第 10 號(hào)跨境貿(mào)易人民幣 結(jié)算試點(diǎn)管理辦法無(wú)疑為人民幣的未來(lái)開(kāi)拓了一條康莊大道。 隨著采用人民幣結(jié)算的貿(mào)易越來(lái)越多、 人民幣區(qū)域化步伐越來(lái)越 快，人民幣越來(lái)越被廣泛應(yīng)用到邊境貿(mào)易中。中國(guó)先后與印尼、 韓國(guó)、香港特區(qū)、馬來(lái)西亞、阿根廷、白俄羅斯等國(guó)家分別進(jìn)行 了貨幣互換協(xié)議的簽署， 與多個(gè)周邊鄰國(guó)進(jìn)行了自由選擇貿(mào)易結(jié) 算貨幣協(xié)議的簽署， 同時(shí)還與更多貿(mào)易往來(lái)國(guó)使用人民幣進(jìn)行國(guó) 際結(jié)算， 這有力的促進(jìn)人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算在貿(mào)易中的使用， 人民幣 國(guó)際化正在被

7、逐漸地正式提上議程。人民幣結(jié)算能幫助企業(yè)鎖定交易費(fèi)用， 轉(zhuǎn)移外匯匯率波動(dòng)風(fēng) 險(xiǎn)。在人民幣跨境交易的試點(diǎn)初期， 有統(tǒng)計(jì)說(shuō)明人民幣結(jié)算可以 幫企業(yè)節(jié)約 2%-3%的成本，不光是來(lái)自于交易成本，還有產(chǎn)生于 不同幣種之間的多次結(jié)算匯差中的成本。 隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程 的加快， 目前企業(yè)在實(shí)務(wù)操作中也變得越來(lái)越方便。 與交易方訂 立以人民幣為結(jié)算貨幣的合同， 使用人民幣進(jìn)行報(bào)關(guān)時(shí)， 提交以 人民幣為結(jié)算貨幣的報(bào)關(guān)單到 XX局正常退稅，跟使用其他的貨 幣交易具有同等效果。 所以企業(yè)要及時(shí)了解有關(guān)改革和政策的動(dòng) 向，在政策允許的范圍內(nèi)考慮使用人民幣， 推進(jìn)人民幣貿(mào)易結(jié)算 進(jìn)程。四、熟悉各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)，合理利用

8、金融衍生產(chǎn)品 1、辦理押匯和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，將應(yīng)收的外匯貨款轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)匯入 賬，將外匯風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行。銀行押匯業(yè)務(wù)。押匯是出口企業(yè)以出口商品裝運(yùn)單據(jù)為抵 押，向銀行借入貨款的一種融資業(yè)務(wù)；銀行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。 貼現(xiàn)是指企業(yè)將未到期的票據(jù)向銀行融通資 金，銀行扣取自貼現(xiàn)日至到期日的利息后， 以票面余額付給企業(yè)。 遠(yuǎn)期信用證及未到期跟單匯也可到外匯銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)， 已支付貼 現(xiàn)息為代價(jià)，提前取得貨款。實(shí)務(wù)操作當(dāng)中， 銀行大多把押匯和貼現(xiàn)業(yè)務(wù)合并為一類(lèi)業(yè)務(wù) 操作，在辦理過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)先通過(guò)銀行的信用等級(jí)評(píng)估，取 得較高的信用等級(jí)有利于企業(yè)獲得優(yōu)惠的貼現(xiàn)率或貸款利率。2、合理利用出口信用保險(xiǎn)項(xiàng)下的融資業(yè)務(wù)。企業(yè)在面

9、對(duì)銀 行信用等級(jí)評(píng)估不通過(guò)或者時(shí)間太緊張的情況時(shí)， 短期或中長(zhǎng)期 出口信用保險(xiǎn)項(xiàng)下貿(mào)易融資是另一種值得考慮的方法。 以企業(yè)的 出口業(yè)務(wù)為標(biāo)的辦理的短期或中長(zhǎng)期的出口信用保險(xiǎn)是中國(guó)出 口信用保險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)， 銀行對(duì)已取得保險(xiǎn)公司核準(zhǔn)其保險(xiǎn) 額度的出口商，僅需其提供報(bào)關(guān)關(guān)單，提單，合同，發(fā)票等常規(guī) 單據(jù)，即可辦理該業(yè)務(wù)項(xiàng)下的融資，這是一種 貸外匯、還外匯 產(chǎn)品，這樣的組合業(yè)務(wù)不僅僅能幫助企業(yè)轉(zhuǎn)移收匯風(fēng)險(xiǎn)， 提升信 用等級(jí)， 拓寬信用調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)鑒別渠道， 更可為出口商提供融資 便利，而且還可以節(jié)省企業(yè)一定利息支出， 使企業(yè)達(dá)到規(guī)避匯率 浮動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。3、人民幣遠(yuǎn)期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)。通常稱(chēng)

10、為期匯交 易或遠(yuǎn)期結(jié)售匯， 是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割， 而 是事先約定幣種、金額、匯率、交割時(shí)間等交易條件，到期才進(jìn) 行實(shí)際交割的外匯交易。 實(shí)際操作中， 企業(yè)要遵循以即期交易為 基礎(chǔ)的原則， 選擇合適的交割時(shí)間， 盡量定義一個(gè)合理的交割區(qū) 間，以保持一定的靈活性， 通常來(lái)說(shuō)， 時(shí)間跨度越大的期匯交易， 銀行收取的押金也越高， 匯差也會(huì)越有利于銀行。 所以選擇適合 企業(yè)自身的交割時(shí)間和金額是很重要的， 這也需要企業(yè)能準(zhǔn)確的 預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間的資金收支情況，這樣才能避免不必要的損 失。4、外匯期權(quán)。外匯期權(quán)也是外匯套期保值的另一種方法， 與外匯遠(yuǎn)期買(mǎi)賣(mài)在買(mǎi)賣(mài)雙方權(quán)利、 交易內(nèi)容以及保

11、證金等等方面 均存在區(qū)別，最大的不同是遠(yuǎn)期合同屆時(shí)必須按約定的匯率履 約，而期權(quán)合同則可以根據(jù)市場(chǎng)匯率變動(dòng)作選擇，即可以履約， 也可以不履約，最多是期權(quán)費(fèi)的損失。去年 4 月 1 日，國(guó)家外匯 XX局,XX 局正式批準(zhǔn)中國(guó)外匯交 易中心在銀行間的外匯市場(chǎng)組織開(kāi)展人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易， 11 月份，進(jìn)一步推出了人民幣對(duì)外匯期權(quán)組合業(yè)務(wù)。目前，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行等部分銀行已開(kāi)展該業(yè)務(wù)。進(jìn)出 口企業(yè)在進(jìn)行外匯期權(quán)交易時(shí)需要遵循的原則是： 實(shí)際的進(jìn)口業(yè) 務(wù)由于存在未來(lái)上漲的付匯風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)買(mǎi)入看漲期權(quán)； 而出口業(yè)務(wù)則 相反，為了避免未來(lái)收匯匯率下降的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)買(mǎi)入看跌期權(quán)。五、結(jié)束語(yǔ)除了以上分析的四個(gè)方面的避險(xiǎn)策略， 在企業(yè)實(shí)際應(yīng)