財(cái)務(wù)分析相關(guān)習(xí)題

1、一、估計(jì)企業(yè)未未來融資需求求的方法銷售百分比比法狹義義的財(cái)務(wù)預(yù)測測僅指估計(jì)企企業(yè)未來的融融資需求，廣廣義的財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)測包括編制制全部的預(yù)計(jì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。關(guān)于估計(jì)未來融資需求的方法，教材中介紹了銷售百分比法以及其他方法（回歸分析技術(shù)、編制現(xiàn)金預(yù)算、利用計(jì)算機(jī)技術(shù)等。這里我們需要重點(diǎn)掌握的是銷售百分比法?！绢A(yù)測思路分析】 外部融資額=（預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營資產(chǎn)）-可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)-留存收益增加1.確定預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)=預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)-預(yù)計(jì)經(jīng)營負(fù)債銷售百分比法本方法假定經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比不變。這一假設(shè)是理解這一方法的關(guān)鍵。（1）預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)的確定。假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)項(xiàng)目中應(yīng)收賬款

2、基期（2009年）的數(shù)據(jù)為10萬元，基期的銷售收入為100萬元，則應(yīng)收賬款的銷售百分比為10%（10/100）。由于假定該比率不變，因此，如果下期（2010年）銷售收入為200萬元，則下期預(yù)計(jì)的應(yīng)收賬款項(xiàng)目金額為：20010%=20（萬元）。每一項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)項(xiàng)目均采用這種方法確定，應(yīng)收賬款等每一項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)數(shù)即為預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)。（2）預(yù)計(jì)計(jì)經(jīng)營負(fù)債的的確定（同上上）。（33）預(yù)計(jì)凈經(jīng)經(jīng)營資產(chǎn)=預(yù)預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)產(chǎn)-預(yù)計(jì)經(jīng)營營負(fù)債22.資金總需需求的確定資金總需需求=預(yù)計(jì)凈凈經(jīng)營資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營營資產(chǎn)假如，甲公司22009年的的凈經(jīng)營資產(chǎn)產(chǎn)是100萬元元，預(yù)計(jì)20010年的凈凈經(jīng)營資產(chǎn)是是160萬，則

3、則：20100年的資金總總需求是1660-1000=60萬元元。3.預(yù)計(jì)可可以動(dòng)用的金金融資產(chǎn)的確確定一般般情況下，會(huì)會(huì)直接給出。4.留存收益增加的確定留存收益增加=預(yù)計(jì)銷售收入計(jì)劃銷售凈利率（1-股利支付率）5.外部融資額的確定外部融資額=（預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營資產(chǎn)）-可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)-留存收益增加【提示】外部融資按照優(yōu)先順序，先債務(wù)融資，后股權(quán)融資?！狙由焖伎肌夸N售百分比法的另一種形式（增量法）假設(shè)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為0，外部融資額=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營資產(chǎn)-留存收益增加=預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)增加-預(yù)計(jì)經(jīng)營負(fù)債增加-留存收益增加=銷售額增加經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-銷售額增加經(jīng)營負(fù)債銷售百分比

4、-預(yù)計(jì)銷售收入預(yù)計(jì)銷售凈利率（1預(yù)計(jì)股利支付率）即：【例單選題】某企業(yè)2009年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負(fù)債總額為2000萬元。該企業(yè)預(yù)計(jì)2010年度的銷售額比2009年度增加10%（即增加100萬元），預(yù)計(jì)2010年度留存收益的增加額為50萬元，假設(shè)可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0。則該企業(yè)2010年度對(duì)外融資需求為（）萬元。 A.0 B.2000 C.1950 D.150 正確答案D 答案解析100/基期收入=10% 得：基期收入=1000；經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=4000/1000=4經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=2000/1000=2對(duì)外融資需求為：100（4-2）-50=1502011年注冊冊會(huì)

5、計(jì)師考試試：財(cái)務(wù)成本本管理經(jīng)典課課后練習(xí)題33!第三章 長期計(jì)計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)測一、單項(xiàng)選選擇題1.下列有有關(guān)現(xiàn)金流量量的計(jì)算方法法錯(cuò)誤的為( )。A.實(shí)體現(xiàn)現(xiàn)金流量=稅稅后經(jīng)營凈利利潤+折舊與與攤銷-資本本支出-經(jīng)營營營運(yùn)資本增增加B.實(shí)體現(xiàn)現(xiàn)金流量=股股權(quán)現(xiàn)金流量量+債務(wù)現(xiàn)金金流量C.股權(quán)自自由現(xiàn)金流量量=股利-股股權(quán)資本凈增增加 D.股權(quán)自自由現(xiàn)金流量量=實(shí)體現(xiàn)金金流量-稅后后利息2.“可持持續(xù)增長率”和和“內(nèi)含增長長率”的共同同點(diǎn)是( )。A.都不改改變資本結(jié)構(gòu)構(gòu)B.都不發(fā)發(fā)行股票 C.都不從從外部舉債D.都不改改變股利支付付率3.以下關(guān)關(guān)于籌資的優(yōu)優(yōu)先順序的表表述中正確的的是( )。A

6、.增加留留存收益 動(dòng)動(dòng)用現(xiàn)存的金金融資產(chǎn) 增增加金融負(fù)債債 增加股本本B.增加金金融負(fù)債 增增加留存收益益 動(dòng)用現(xiàn)存存的金融資產(chǎn)產(chǎn) 增加股本本C.增加股股本 動(dòng)用現(xiàn)現(xiàn)存的金融資資產(chǎn) 增加金金融負(fù)債 增增加留存收益益D.動(dòng)用現(xiàn)現(xiàn)存的金融資資產(chǎn) 增加留留存收益 增增加金融負(fù)債債 增加股本本4.全面預(yù)預(yù)測的起點(diǎn)是是( )。A.預(yù)計(jì)各各項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債債B.預(yù)測銷銷售收入C.預(yù)計(jì)資資產(chǎn)負(fù)債表D.預(yù)計(jì)利利潤表5.某盈利利企業(yè)當(dāng)前凈凈財(cái)務(wù)杠桿大大于零、股利利支付率小于于l，如果經(jīng)經(jīng)營效率和股股利支付率不不變，并且未未來僅靠內(nèi)部部融資來支持持增長，則該該企業(yè)的凈財(cái)財(cái)務(wù)杠桿率會(huì)會(huì)( )。A.逐步下下降B

7、.逐步上上升C.不變D.變動(dòng)方方向不一定6.在企業(yè)業(yè)盈利的情況況下，下列說說法中正確的的是( )。A.資產(chǎn)銷銷售百分比提提高，可持續(xù)續(xù)增長率提高高;B.資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率提高，可可持續(xù)增長率率降低;C.產(chǎn)權(quán)比比率提高，可可持續(xù)增長率率提高;D.銷售凈凈利率提高，可可持續(xù)增長率率降低。7.下列關(guān)關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)測測的說法中，不不正確的是( )。A.狹義的的財(cái)務(wù)預(yù)測僅僅指編制預(yù)計(jì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表;B.廣義的的財(cái)務(wù)預(yù)測包包括編制全部部的以及財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表;C.財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)測有助于改改善投資決策策;D.財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)測的結(jié)果并并非僅僅是一一個(gè)資金需要要量數(shù)字，還還包括對(duì)未來來各種可能前前景的認(rèn)識(shí)和和思考。8.( )是一種可持持續(xù)的增

8、長方方式。A.完全依依靠內(nèi)部資金金增長B.主要依依靠外部資金金增長C.主要依依靠內(nèi)部資金金增長D.平衡增增9.下列各各項(xiàng)中能夠改改變經(jīng)營效率率的是( )。A.增發(fā)股股份B.改變資資產(chǎn)負(fù)債率C.改變銷銷售凈利率 D.改變利利潤留存率10.下列列說法中，正正確的有( )。 A.股利支支付率越高，外外部融資需求求越大B.銷售凈凈利率越大，外外部融資需求求越大 C.資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率越高，外外部融資需求求越大D.銷售增增長率越高，外外部融資需求求越大11.如果果外部融資銷銷售增長比為為負(fù)數(shù)，則下下列說法中正正確的有( )。A.實(shí)際銷銷售增長率大大于內(nèi)含增長長率B.可持續(xù)續(xù)增長率大于于內(nèi)含增長率率C.實(shí)際銷銷

9、售增長率小小于內(nèi)含增長長率D.可持續(xù)續(xù)增長率小于于內(nèi)含增長率率12.下列列不屬于影響響內(nèi)含增長率率的因素的是是( )。 A.經(jīng)營資資產(chǎn)銷售百分分比B.經(jīng)營負(fù)負(fù)債銷售百分分比 C.計(jì)劃銷銷售利潤率D.資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率13.整批批購置資產(chǎn)隨隨銷售收入的的增長呈( )。A.直線型型增長B.連續(xù)型型增長C.階梯式式增長D.以上各各項(xiàng)都不對(duì)14.通常常企業(yè)制定為為期( )年年的長期計(jì)劃劃。A.3B.5C.8D.1015.假設(shè)設(shè)市場是充分分的，企業(yè)在在經(jīng)營效率和和財(cái)務(wù)政策不不變時(shí)，同時(shí)時(shí)籌集權(quán)益資資本和增加借借款，以下指指標(biāo)不會(huì)增長長的是( )。A.銷售收收入 B.稅稅后利潤C(jī).銷售增增長率 D.權(quán)益凈利率率

10、16.在在企業(yè)按內(nèi)含含增長率增長長的條件下，下下列說法中正正確的是( )。A.增發(fā)新新股BB.資產(chǎn)負(fù)債債率下降C.不增增加借款D. 資資本結(jié)構(gòu)不變變17.在“可可持續(xù)的增長長率”條件下下,正確的說說法有( )。A.假設(shè)不不增發(fā)新股B.假設(shè)不不增加借款C.財(cái)務(wù)杠杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)降低D.資產(chǎn)凈凈利率會(huì)增加加18.某公司司2009年年銷售收入33000萬元元，其他有關(guān)關(guān)資料如下： 資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額經(jīng)營資產(chǎn)1912經(jīng)營負(fù)債281金融資產(chǎn) 56 合計(jì)4000合計(jì) 4000根據(jù)過去經(jīng)經(jīng)驗(yàn)，公司至至少要保留220萬元的貨貨幣資金，以以備各種意外外支付。20010年預(yù)計(jì)計(jì)銷售收入為為4000萬萬元

11、，計(jì)劃銷銷售凈利率為為4.5%，股股利支付率為為40%。根根據(jù)銷售百分分比法預(yù)計(jì)外外部籌資額為為( )萬元元。A.5077.63B.5433.63C.3999.63D.4877.6319.某公公司20099年銷售收入入為40000萬元，20010年計(jì)劃劃銷售收入為為6000萬萬元，銷售增增長率為500%。假設(shè)經(jīng)經(jīng)營資產(chǎn)銷售售百分比為666.67%，經(jīng)營負(fù)債債銷售百分比比為6.177%，計(jì)劃銷銷售凈利率為為6%，股利利支付率為440%，則外外部融資銷售售增長比為( )。A.49.7%B.60.5%C.42.5%D.54.5%20.某公公司20099年年末權(quán)益益乘數(shù)為2.5，可持續(xù)續(xù)增長率為55%

12、，收益留留存率為500%，年末所所有者權(quán)益為為1500萬萬元，則20009年的凈凈利潤為( )萬元。A.1255B.1500C.2000D.375521.某公公司20099年的可持續(xù)續(xù)增長率為55%，新增留留存利潤為6600萬元，若若2010年年不增發(fā)新股股，并且保持持現(xiàn)有的財(cái)務(wù)務(wù)政策和經(jīng)營營效率不變，預(yù)預(yù)計(jì)20100年的凈利潤潤為10500萬元，則22010年的的利潤留存率率為( )。A.40%B.57.14%C.60%D.63%22.某公公司下年不打打算從外部融融資，而主要要靠調(diào)整股利利分配政策，擴(kuò)擴(kuò)大留存收益益來滿足銷售售增長的資金金需求。歷史史資料表明，該該公司經(jīng)營資資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)負(fù)債與

13、銷售總總額之間存在在著穩(wěn)定的百百分比關(guān)系?，F(xiàn)現(xiàn)已知經(jīng)營資資產(chǎn)銷售百分分比為50%，經(jīng)營負(fù)債債銷售百分比比為10%，計(jì)計(jì)劃下年銷售售凈利率8%，不進(jìn)行股股利分配，若若上年凈負(fù)債債可以持續(xù)，據(jù)據(jù)此，可以預(yù)預(yù)計(jì)下年銷售售增長率為( )。A.10% B.155.5% CC.20% D.25%23.預(yù)計(jì)計(jì)明年通貨膨膨脹率為8%，公司銷量量增長10%，則銷售額額的名義增長長率為( )。A.8% B.10% C.188% D.118.8%24.企業(yè)業(yè)2008年年的銷售凈利利率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率為0.66次，權(quán)益乘乘數(shù)為2，留留存收益比率率為50%，則則2008年年的可持續(xù)增增長率為( )。A.6.338

14、%B.6.117%C.8.332%D.10%25.某公公司20099年稅前經(jīng)營營利潤為12200萬元，所所得稅率為225%，折舊舊與攤銷為550萬元，經(jīng)經(jīng)營現(xiàn)金增加加20萬元，經(jīng)經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)增加1500萬元，經(jīng)營營流動(dòng)負(fù)債增增加100萬萬元，則公司司的經(jīng)營現(xiàn)金金凈流量為( )萬元。A.8800B.9500C.6800D.1188026.某企企業(yè)外部融資資占銷售增長長的百分比為為5%，則若若上年銷售收收入為10000萬元，預(yù)預(yù)計(jì)銷售收入入增加2000萬，則相應(yīng)應(yīng)外部應(yīng)追加加的資金為( )萬元。A.50 B.10 C.40 D.3027.ABBC公司的經(jīng)經(jīng)營資產(chǎn)銷售售百分比為770%，經(jīng)營營負(fù)債

15、銷售百百分比為100%。設(shè)ABBC公司明年年，利用的外外部融資銷售售增長比不超超過0.4;如果ABCC公司的銷售售凈利率為110%，股利利支付率為770%，假設(shè)設(shè)沒有可動(dòng)用用的金融資產(chǎn)產(chǎn)，公司預(yù)計(jì)計(jì)沒有剩余資資金，則ABBC公司銷售售增長率的可可能區(qū)間為( )。A.3.334%100.98% B.77.25%24.099% C.5.26%17.665%DD.13.552%288.22%28.某企企業(yè)本年度的的長期借款為為830萬元元，短期借款款為450萬萬元，本年的的總借款利息息為105.5萬元,金金融資產(chǎn)為1120萬元，預(yù)預(yù)計(jì)未來年度度長期借款為為980萬元元，短期借款款為360萬萬元，預(yù)計(jì)

16、年年度的總借款款利息為1116萬元,預(yù)預(yù)計(jì)不保留額額外金融資產(chǎn)產(chǎn)，若企業(yè)適適用的所得稅稅率為25%,則預(yù)計(jì)年年度債務(wù)現(xiàn)金金流量為( )萬元。A.15.5B.-933C.-644D.120029.企業(yè)業(yè)2008年年的可持續(xù)增增長率為100%，股利支支付率為500%，若預(yù)計(jì)計(jì)2009年年保持目前經(jīng)經(jīng)營效率和財(cái)財(cái)務(wù)政策，則則2009年年股利的增長長率為( )。A. 100%B. 5%C. 155%D. 122.5%30.某企企業(yè)20099年銷售收入入為800萬萬元，資產(chǎn)總總額為20000萬元，22010年的的銷售收入為為920萬元元，所計(jì)算的的2009年年的可持續(xù)增增長率為100%，20110年的可

17、持持續(xù)增長率為為12%，假假設(shè)20100年保持經(jīng)營營效率不變、股股利政策不變變，預(yù)計(jì)不發(fā)發(fā)股票，則22010年的的超常增長資資金總額為( )萬元A.60 B.1000 C.1110 D.1150二、多多項(xiàng)選擇題1.下列計(jì)計(jì)算可持續(xù)增增長率的公式式中，正確的的有( )。(2003年年)A. B. C. DD.銷售凈利利率總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收收益留存率期末權(quán)益期期初總資產(chǎn)乘乘數(shù)2.企業(yè)實(shí)實(shí)體現(xiàn)金流量量的計(jì)算方法法正確的是( )。A.實(shí)體現(xiàn)現(xiàn)金流量=經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金金流量-經(jīng)營營資產(chǎn)總投資資B.實(shí)體現(xiàn)現(xiàn)金流量=稅稅后經(jīng)營凈利利潤-經(jīng)營資資產(chǎn)總投資+折舊與攤銷銷C.實(shí)體現(xiàn)現(xiàn)金流量=稅稅后經(jīng)營凈利利潤-經(jīng)營資

18、資產(chǎn)凈投資D.實(shí)體現(xiàn)現(xiàn)金流量=稅稅后經(jīng)營凈利利潤-(凈負(fù)負(fù)債增加+所所有者權(quán)益增增加)3.已知某某公司20009年的銷售售凈利率比上上年有所提高高，在不增發(fā)發(fā)新股和其他他條件不變的的情況下，下下列說法正確確的有( )。A.實(shí)際增增長率上年年可持續(xù)增長長率B.實(shí)際增增長率=上年年可持續(xù)增長長率C.本年的的可持續(xù)增長長率=上年可可持續(xù)增長率率D.本年的的可持續(xù)增長長率上年可可持續(xù)增長率率4.在不增增發(fā)新股的情情況下，企業(yè)業(yè)去年的股東東權(quán)益增長率率為8%，本本年的經(jīng)營效效率和財(cái)務(wù)政政策與去年相相同，以下說說法中正確的的有( )。(2006年年)A.企業(yè)本本年的銷售增增長率為8%B.企業(yè)本本年的可持續(xù)

19、續(xù)增長率為88%C.企業(yè)本本年的權(quán)益凈凈利率為8%D.企業(yè)本本年的實(shí)體現(xiàn)現(xiàn)金流量增長長率為8%5.在“僅僅靠內(nèi)部融資資的增長率”條條件下，正確確的說法是( )。A.假設(shè)不不增發(fā)新股B.假設(shè)不不增加借款C.資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率會(huì)下降降D.財(cái)務(wù)杠杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)降低E.保持財(cái)財(cái)務(wù)比率不變變6.下列有有關(guān)可持續(xù)增增長表述正確確的是( )。A.可持續(xù)續(xù)增長率是指指目前經(jīng)營效效率和財(cái)務(wù)政政策條件下公公司銷售所能能增長的最大大比率B.可持續(xù)續(xù)增長思想表表明企業(yè)超常常增長是十分分危險(xiǎn)的，企企業(yè)的實(shí)際增增長率決不應(yīng)應(yīng)該高于可持持續(xù)增長率C.可持續(xù)續(xù)增長的假設(shè)設(shè)條件之一是是公司目前的的股利支付率率是一個(gè)目標(biāo)標(biāo)股利支付率

20、率，并且打算算繼續(xù)維持下下去D.如果某某一年的經(jīng)營營效率和財(cái)務(wù)務(wù)政策與上年年相同，則實(shí)實(shí)際增長率等等于上年的可可持續(xù)增長率率7.企業(yè)若若想提高企業(yè)業(yè)的增長率，增增加股東財(cái)富富，需要解決決超過可持續(xù)續(xù)增長所帶來來的財(cái)務(wù)問題題，具體可以以采取的措施施包括( )。A. 提高高銷售凈利率率B. 提高高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率C. 提高高股利支付率率D. 提高高負(fù)債比率E. 利用用增發(fā)新股8.運(yùn)用銷銷售百分比法法預(yù)測資金需需要量時(shí)，下下列各項(xiàng)中屬屬于預(yù)測企業(yè)業(yè)計(jì)劃年度追追加資金需要要量計(jì)算公式式涉及的因素素有( )。A.計(jì)劃年年度預(yù)計(jì)留存存收益增加額額B.計(jì)劃年年度預(yù)計(jì)銷售售收入增加額額C.計(jì)劃年年度預(yù)計(jì)金融融資產(chǎn)

21、增加額額D.計(jì)劃年年度預(yù)計(jì)經(jīng)營營資產(chǎn)總額和和經(jīng)營負(fù)債總總額9.除了銷銷售百分比法法以外，財(cái)務(wù)務(wù)預(yù)測的方法法還有( )。(20004年)A.回歸分分析技術(shù) B.交互互式財(cái)務(wù)規(guī)劃劃模型C.綜合數(shù)數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)計(jì)劃系統(tǒng) D.可持持續(xù)增長率模模型10.以下下關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)測的步驟的的表述中正確確的是( )。A.銷售預(yù)預(yù)測是財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)測的起點(diǎn)B.估計(jì)需需要的資產(chǎn)時(shí)時(shí)亦應(yīng)預(yù)測負(fù)負(fù)債的自發(fā)增增長，它可以以減少企業(yè)外外部融資數(shù)額額C.留存收收益提供的資資金數(shù)額由凈凈收益和股利利支付率共同同決定D.外部融融資需求由預(yù)預(yù)計(jì)資產(chǎn)總量量減去已有的的資產(chǎn)、負(fù)債債的自發(fā)增長長得到11.可持持續(xù)增長率的的假設(shè)條件有有( )。A.

22、公司目目前的資本結(jié)結(jié)構(gòu)是一個(gè)目目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并并且打算繼續(xù)續(xù)維持下去B.增加債債務(wù)是其唯一一的外部籌資資來源C.公司的的銷售凈利率率將維持當(dāng)前前水平，并且且可以涵蓋負(fù)負(fù)債的利息D.公司的的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率將維持當(dāng)前前的水平12.管理理者編制預(yù)計(jì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的的作用主要有有( )。A.評(píng)價(jià)企企業(yè)預(yù)期經(jīng)營營業(yè)績是否與與企業(yè)總目標(biāo)標(biāo)一致以及是是否達(dá)到了股股東的期望水水平B.預(yù)測擬擬進(jìn)行的經(jīng)營營變革將產(chǎn)生生的影響C.預(yù)測企企業(yè)未來的融融資需求D.預(yù)測企企業(yè)未來現(xiàn)金金流13.下列列屬于財(cái)務(wù)計(jì)計(jì)劃的基本步步驟的有( )。A.編制預(yù)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表表，并運(yùn)用這這些預(yù)測結(jié)果果分析經(jīng)營計(jì)計(jì)劃對(duì)預(yù)計(jì)利利潤和財(cái)務(wù)比比率的影響B(tài).

23、確認(rèn)支支持5年計(jì)劃劃需要的資金金C.預(yù)測未未來5年可使使用的資金D.在企業(yè)業(yè)內(nèi)部建立并并保持一個(gè)控控制資金分配配和使用的系系統(tǒng)14.銷售售增長率的預(yù)預(yù)測需要根據(jù)據(jù)未來的變化化進(jìn)行修正，在在修正時(shí)要考考慮( )。A.宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)B.微觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)C.行業(yè)狀狀況D.企業(yè)經(jīng)經(jīng)營戰(zhàn)略15.從資資金來源上看看，企業(yè)增長長的實(shí)現(xiàn)方式式有( )。A.完全依依靠內(nèi)部資金金增長B.主要依依靠外部資金金增長C.完全依依靠外部資金金增長D.平衡增增長16.企業(yè)銷售增增長時(shí)需要補(bǔ)補(bǔ)充資金。假假設(shè)每元銷售售所需資金不不變，以下關(guān)關(guān)于外部籌資資需求的說法法中，正確的的有( )。A.股利支支付率越高，外外部籌資需求求越大B.營業(yè)

24、凈凈利率越高，外外部籌資需求求越小C.如果外外部籌資銷售售增長比為負(fù)負(fù)數(shù)，說明企企業(yè)有剩余資資金，可用于于增加股利或或短期投資D.當(dāng)企業(yè)業(yè)的實(shí)際增長長率低于本年年的內(nèi)含增長長率時(shí)，企業(yè)業(yè)不需要從外外部籌資17.下列列有關(guān)債務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量計(jì)算算公式正確的的有( )。A.債務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量=稅稅后利息支出出+償還債務(wù)務(wù)本金(或-債務(wù)凈增加加)+超額金金融資產(chǎn)增加加(或-超額額金融資產(chǎn)減減少)B.債務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量=稅稅后利息支出出+凈債務(wù)凈凈減少(或-凈債務(wù)凈增增加)C.債務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量=企企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金金流量-股權(quán)權(quán)現(xiàn)金流量D.債務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金流量=稅稅后利息支出出-償還債務(wù)務(wù)本金(或+債務(wù)凈增加加)+超額金金融資

25、產(chǎn)增加加18.若企企業(yè)20066年的經(jīng)營資資產(chǎn)為6000萬元，經(jīng)營營負(fù)債為2000萬元，金金融資產(chǎn)為1100萬元，金金融負(fù)債為4400萬元，銷銷售收入為11000萬元元，若經(jīng)營資資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)負(fù)債占銷售收收入的比不變變，銷售凈利利率為10%，股利支付付率為50%，企業(yè)金融融資產(chǎn)的最低低限額為600萬元，若預(yù)預(yù)計(jì)20077年銷售收入入會(huì)達(dá)到15500萬元，則則需要從外部部籌集的資金金不是( )。A.85B.1255C.1655D.200019.長期期計(jì)劃的內(nèi)容容涉及( )。A.公司理理念B.公司經(jīng)經(jīng)營范圍C.公司目目標(biāo)D.公司戰(zhàn)戰(zhàn)略20.下列列措施中只能能臨時(shí)解決問問題，不可能能持續(xù)支持高高增長的

26、是( )。A.提高資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.提高銷銷售凈利率C.提高利利潤留存率D.提高產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率21.企業(yè)業(yè)所需要的外外部融資量取取決于( )。A.銷售的的增長BB.股利支付付率C.銷售凈利率率D.可可供動(dòng)用金融融資產(chǎn)22.當(dāng)規(guī)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)應(yīng)成立時(shí)，存存貨/銷售收收入可能的關(guān)關(guān)系有( )。A.比率不不變B.比率降降低C.曲線關(guān)關(guān)系D.比率提提高23.滿足足銷售額增加加引起的資金金需求增長的的途徑主要有有( )。A.內(nèi)部保保留盈余的增增加B.借款融融資C.股權(quán)融融資D.經(jīng)營負(fù)負(fù)債的自然增增長24.某公公司20099年銷售收入入為10000萬元，可持持續(xù)增長率為為10%，資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為為5次，收益益留存為

27、500萬元。20010年銷售售收入增長115%，收益益留存為1000萬元，年年末股東權(quán)益益為800萬萬元，資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率為4次次。則下列說說法正確的有有( )。A.20110年可持續(xù)續(xù)增長率為114.29%B.20110年超常增增長的銷售收收入為1500萬元C.20110年超常部部分銷售所需需資金為677.5萬元D.20110年超常增增長產(chǎn)生的留留存收益為445萬元25.下列列有關(guān)增長率率的表述正確確的有( )。A.解決在在公司超過可可持續(xù)增長率率之上的增長長部分的資金金只有兩個(gè)解解決辦法：提提高經(jīng)營效率率，或者改變變財(cái)務(wù)政策B.若企業(yè)業(yè)的實(shí)際增長長率低于本年年的內(nèi)含增長長率時(shí)，則表表明企業(yè)不需

28、需要從外部融融資C. 超常常增長只能是是短期的D.即使當(dāng)當(dāng)投資報(bào)酬率率超過資本成成本，銷售增增長也無助于于增加股東財(cái)財(cái)富26.下列列表述正確的的是( )。A.一般來來說股利支付付率越高，外外部融資要求求越小;B. 一般般來說銷售凈凈利率越高，外外部融資需求求越大;C.若外部部融資銷售增增長比為負(fù)數(shù)數(shù)，則說明企企業(yè)實(shí)際的銷銷售增長率小小于內(nèi)含增長長率;D.僅靠內(nèi)內(nèi)部融資的增增長率條件件下，凈財(cái)務(wù)務(wù)杠桿率會(huì)下下降。27.在下下列哪些情況況下不能使用用銷售百分比比法，需要利利用回歸分析析法或超額生生產(chǎn)能力調(diào)整整法進(jìn)行預(yù)測測外部融資額額( )。A.經(jīng)營性性資產(chǎn)或負(fù)債債與銷售收入入同比率增長長B.當(dāng)規(guī)模

29、模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)產(chǎn)產(chǎn)生時(shí)，各項(xiàng)項(xiàng)比率將隨企企業(yè)規(guī)模的增增長發(fā)生變化化C.整批購購置資產(chǎn)D.實(shí)際的的資產(chǎn)/銷售售收入比率可可能與計(jì)劃相相差很大28.如果果某年的計(jì)劃劃增長率高于于可持續(xù)增長長率，則在不不從外部股權(quán)權(quán)籌資或回購購股份，并且且其他財(cái)務(wù)指指標(biāo)不變的情情況下，計(jì)算算確定為了實(shí)實(shí)現(xiàn)計(jì)劃增長長率所需的經(jīng)經(jīng)營效率或財(cái)財(cái)務(wù)政策條件件時(shí)，直接可可根據(jù)期末股股東權(quán)益計(jì)算算的可持續(xù)增增長率公式求求得結(jié)果的財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)有( )。A.總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 BB.權(quán)益乘數(shù)數(shù)C.營業(yè)凈凈利率 D.利潤留存率率29.如果果希望提高銷銷售增長率，即即計(jì)劃銷售增增長率高于可可持續(xù)增長率率。則可以通通過( )。A.發(fā)行新新股或增加

30、債債務(wù) B.降降低股利支付付率C.提高營營業(yè)凈利率 D.提高資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率30.假設(shè)設(shè)某公司本年年沒有增發(fā)新新股，資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率和銷售售凈利率與上上年相同，權(quán)權(quán)益乘數(shù)比上上年提高了，股股利支付率不不變，則下列列說法正確的的有( )。A.本年的的可持續(xù)增長長率高于上年年的可持續(xù)增增長率B.本年的的實(shí)際增長率率高于上年的的可持續(xù)增長長率C.本年的的實(shí)際增長率率小于本年的的可持續(xù)增長長率D.本年的的實(shí)際增長率率高于上年的的實(shí)際增長率率三、計(jì)算分分析題1.A公司司2009年年的有關(guān)財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目金額期末資產(chǎn)總額5000期末負(fù)債總額2500銷售收入4000銷售凈利率10%股利支付率40%要求：(1)計(jì)

31、算算2009年年的可持續(xù)增增長率;(2)假設(shè)設(shè)2010年年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率提高了00.2，其他他的財(cái)務(wù)比率率不變，不增增發(fā)新股，計(jì)計(jì)算20100年的實(shí)際增增長率和可持持續(xù)增長率;(3)假設(shè)設(shè)2010年年的銷售凈利利率提高了55%，股利支支付率降低了了10%，其其他的財(cái)務(wù)比比率不變，不不增發(fā)新股，計(jì)計(jì)算20100年的實(shí)際增增長率和可持持續(xù)增長率;(4)分析析第(2)問問中超常增長長的資金來源源。2.A企業(yè)業(yè)近兩年銷售售收入超長增增長，下表列列示了該企業(yè)業(yè)2008年年和20099年的有關(guān)財(cái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(單單位：萬元)年度2004年2005年銷售收入1200020000凈利潤7801400本年留存收益56

32、01180期末總資產(chǎn)1600022000期末所有者權(quán)益816011000可持續(xù)增長率7.37%實(shí)際增長率46.34%66.67%要求：(1)計(jì)算算該企業(yè)20009年的可可持續(xù)增長率率(計(jì)算結(jié)果果精確到萬分分之一)。(2)計(jì)算算該企業(yè)20009年超常常增長的銷售售額(計(jì)算結(jié)結(jié)果取整數(shù)，下下同)。(3)計(jì)算算該企業(yè)20009年超常常增長所需的的資金額。(4)請問問該企業(yè)20009年超常常增長的資金金來源有哪些些?并分別計(jì)計(jì)算它們的數(shù)數(shù)額。3.ABCC公司20009年有關(guān)的的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如如下：項(xiàng) 目金 額占銷售額額的百分比項(xiàng) 目金 額占銷售額的百分比流動(dòng)資產(chǎn)140035%長期資產(chǎn)260065%資產(chǎn)合計(jì)

33、4000100%短期借款600無穩(wěn)定關(guān)系應(yīng)付賬款40010%長期負(fù)債1000無穩(wěn)定關(guān)系實(shí)收資本1200無穩(wěn)定關(guān)系留存收益800負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)4000銷售額4000100%凈利2005%現(xiàn)金股利60要求：假設(shè)設(shè)該公司實(shí)收收資本一直保保持不變，計(jì)計(jì)算回答以下下互不關(guān)聯(lián)的的4個(gè)問題:(1)假設(shè)設(shè)2010年年計(jì)劃銷售收收入為50000萬元，需需要補(bǔ)充多少少外部籌資(保持目前的的股利支付率率、營業(yè)凈利利率和資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率不變)?(2)假設(shè)設(shè)2010年年不能增加借借款，也不能能發(fā)行新股，預(yù)預(yù)計(jì)其可實(shí)現(xiàn)現(xiàn)的銷售增長長率(保持其其他財(cái)務(wù)比率率不變)。(3)保持持目前的全部部財(cái)務(wù)比率，明明年可實(shí)現(xiàn)的的銷售額

34、是多多少?(4)若股股利支付率為為零，營業(yè)凈凈利率提高到到6%，目標(biāo)標(biāo)銷售額為44500萬元元，需要籌集集補(bǔ)充多少外外部籌資(保保持其他財(cái)務(wù)務(wù)比率不變)?4.A公司司2008年年財(cái)務(wù)報(bào)表主主要數(shù)據(jù)如下下表所示(單單位：萬元)：項(xiàng) 目2008年實(shí)際銷售收入3 200凈利潤160本期分配股利48本期留存利潤1 12流動(dòng)資產(chǎn)2 552固定資產(chǎn)1 800資產(chǎn)總計(jì)4 352流動(dòng)負(fù)債1 200長期負(fù)債800 負(fù)債合計(jì)2 000 實(shí)收資本1 600期末未分配利潤752所有者權(quán)益合計(jì)2 352 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)4 352 假設(shè)A公司司資產(chǎn)均為經(jīng)經(jīng)營性資產(chǎn)，流流動(dòng)負(fù)債為自自發(fā)性無息負(fù)負(fù)債，長期負(fù)負(fù)債為有息負(fù)

35、負(fù)債，不變的的銷售凈利率率可以涵蓋增增加的負(fù)債利利息。 A公司20009年的增增長策略有兩兩種選擇：(1)高速速增長：銷售售增長率為220%。為了了籌集高速增增長所需的資資金，公司擬擬提高財(cái)務(wù)杠杠桿。在保持持2008年年的銷售凈利利率、資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率和收益益留存率不變變的情況下，將將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/所所有者權(quán)益)提高到2。(2)可持持續(xù)增長：維維持目前的經(jīng)經(jīng)營效率和財(cái)財(cái)務(wù)政策(包包括不增發(fā)新新股)。要求： (1)假設(shè)設(shè)A公司20009年選擇擇高速增長策策略，請預(yù)計(jì)計(jì)2009年年財(cái)務(wù)報(bào)表的的主要數(shù)據(jù)(具體項(xiàng)目同同上表，答案案填入答題卷卷第2頁給定定的表格內(nèi))，并計(jì)算確確定20099年所需的外外部

36、籌資額及及其構(gòu)成。(2)假設(shè)設(shè)A公司20009年選擇擇可持續(xù)增長長策略，請計(jì)計(jì)算確定20009年所需需的外部籌資資額及其構(gòu)成成。四、綜合題題1.M公司司2009年年的財(cái)務(wù)報(bào)表表數(shù)據(jù)及資料料如下： 利潤表 單位：萬元項(xiàng)目2009年 一、銷售收入2500減：銷售成本1000銷售和管理費(fèi)用（不含折舊攤銷）500 折舊60 長期資產(chǎn)攤銷20 財(cái)務(wù)費(fèi)用25三、營業(yè)利潤895營業(yè)外收入0 減：營業(yè)外支出0 四、利潤總額895 減：所得稅（25%）223.75五、凈利潤671.25加：年初未分配利潤58 六、可供分配的利潤729.25應(yīng)付普通股股利134.25 七、未分配利潤595資產(chǎn)負(fù)債表 單單位：萬元項(xiàng)

37、目2009年經(jīng)營現(xiàn)金54應(yīng)收賬款 250存貨500其他流動(dòng)資產(chǎn)30流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 834固定資產(chǎn)原值1000累計(jì)折舊 200固定資產(chǎn)凈值800其他長期資產(chǎn)150長期資產(chǎn)合計(jì)950資產(chǎn)總計(jì) 1784短期借款249應(yīng)付賬款 124流動(dòng)負(fù)債合計(jì)373長期借款332負(fù)債合計(jì)705股本484未分配利潤 595股東權(quán)益合計(jì)1079負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì) 1784(1)公司司2010年年的銷售增長長率為5%。(2)利潤潤表各項(xiàng)目：銷售成本、銷銷售和管理費(fèi)費(fèi)用、折舊與與銷售收入的的比保持與22009年一一致，長期資資產(chǎn)的年攤銷銷額不變;金金融負(fù)債利息息率保持與22009年一一致;營業(yè)外外支出、營業(yè)業(yè)外收入、投投資收

38、益項(xiàng)目目金額為零;所得稅率為為25%;企企業(yè)采取剩余余股利政策。 (3)資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目目：流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)各項(xiàng)目與銷銷售收入的增增長率相同;固定資產(chǎn)凈凈值占銷售收收入的比保持持與20099年一致;其其他長期資產(chǎn)產(chǎn)項(xiàng)目除攤銷銷外沒有其他他業(yè)務(wù);流動(dòng)動(dòng)負(fù)債各項(xiàng)目目(短期借款款除外)與銷銷售收入的增增長率相同;短期借款及及長期借款占占投資資本的的比重與20009年保持持一致。假設(shè)設(shè)公司不保留留額外金融資資產(chǎn)。要求：編制制2010年年預(yù)計(jì)利潤表表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表。 項(xiàng)目2009年2010年一、銷售收入減：銷售成本 銷售和管理費(fèi)用 二、稅前經(jīng)營利潤減：經(jīng)營利潤所得稅 三、稅后經(jīng)營凈利潤 金融損益： 四：短

39、期借款利息加：長期借款利息 五、利息費(fèi)用合計(jì)減：利息費(fèi)用抵稅 六、稅后利息費(fèi)用 七、凈利潤合計(jì) 加：年初未分配利潤八、可供分配的利潤 減：應(yīng)付普通股股利九、未分配利潤 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表表 單位：萬萬元項(xiàng)目2009年2010年 經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn) 減：經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債凈經(jīng)營性營運(yùn)資本經(jīng)營長期資產(chǎn) 減：經(jīng)營長期負(fù)債 =凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)凈經(jīng)營資產(chǎn)總計(jì) 金融負(fù)債： 金融負(fù)債合計(jì) 減：金融資產(chǎn) 凈負(fù)債股本未分配利潤股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)2資料：E公司的22009年度度財(cái)務(wù)報(bào)表主主要數(shù)據(jù)如下下（單位：萬萬元）：收入1000稅后利潤100股利40留存收益60負(fù)債1000股東權(quán)益（200萬股，每股面值5元）100

40、0負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)2000要求：請分別回答答下列互不相相關(guān)的問題：(1)計(jì)算算該公司的可可持續(xù)增長率率。(2)假設(shè)設(shè)該公司20010年度計(jì)計(jì)劃銷售增長長率是10%。公司擬通通過提高營業(yè)業(yè)凈利率或提提高資產(chǎn)負(fù)債債率來解決資資金不足問題題。請分別計(jì)計(jì)算營業(yè)凈利利率、資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率達(dá)到多多少時(shí)可以滿滿足銷售增長長所需資金。計(jì)計(jì)算分析時(shí)假假設(shè)除正在考考查的財(cái)務(wù)比比率之外其他他財(cái)務(wù)比率不不變，銷售不不受市場限制制，營業(yè)凈利利率涵蓋了負(fù)負(fù)債的利息，并并且公司不打打算發(fā)行新的的股份。(3)如果果公司計(jì)劃22010年銷銷售增長率為為15%，它它應(yīng)當(dāng)籌集多多少股權(quán)資本本?計(jì)算時(shí)假假設(shè)不變的營營業(yè)凈利率可可以涵

41、蓋負(fù)債債的利息，銷銷售不受市場場限制，并且且不打算改變變當(dāng)前的資本本結(jié)構(gòu)、收益益留存率和經(jīng)經(jīng)營效率。(4)假設(shè)設(shè)公司為了擴(kuò)擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需需要增加資金金200萬元元。這些資金金有兩種籌集集方式：全部部通過增加借借款取得，或或者全部通過過增發(fā)股份取取得。如果通通過借款補(bǔ)充充資金，由于于資產(chǎn)負(fù)債率率提高，新增增借款的利息息率為6.55%，而20009年負(fù)債債的平均利息息率是5%;如果通過增增發(fā)股份補(bǔ)充充資金，預(yù)計(jì)計(jì)發(fā)行價(jià)格為為10元/股股。假設(shè)公司司的所得稅稅稅率為25%，固定的成成本和費(fèi)用(包括管理費(fèi)費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)費(fèi)用)可以維維持在20009年1255萬元/年的的水平，變動(dòng)動(dòng)成本率也可可以維持2000

42、9年的水水平，請計(jì)算算兩種籌資方方式的每股收收益無差別點(diǎn)點(diǎn)(銷售額)。3.ABCC公司20009年12月月31日有關(guān)關(guān)資料如下：項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額經(jīng)營現(xiàn)金10短期借款46交易性金融資產(chǎn)18應(yīng)付賬款25應(yīng)收賬款112預(yù)收賬款7存貨100長期借款50流動(dòng)資產(chǎn)240股本100固定資產(chǎn)80資本公積57留存收益35合計(jì)320合計(jì)320根據(jù)歷史資資料顯示，企企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債債占銷售收入入的比不變。22009年度度公司銷售收收入為40000萬元，所所得稅率300%，實(shí)現(xiàn)凈凈利潤1000萬元，分配配股利60萬萬元;公司期期末股數(shù)1000萬股，每每股面值1元元。要求：(11)要求采用用銷售百分比比法計(jì)算維

43、持20009年銷售售凈利率、股股利支付率和和金融資產(chǎn)條條件下，不打打算外部籌資資，則20110年預(yù)期銷銷售增長率為為多少?當(dāng)20110年銷售增增長率為300%，企業(yè)不不保留金融資資產(chǎn)，求外部部融資額?(2)若公公司維持20009年經(jīng)營營效率和財(cái)務(wù)務(wù)政策,20100年預(yù)期銷售售增長率為多多少?20100年預(yù)期股利利增長率為多多少?(3)假設(shè)設(shè)2010年年計(jì)劃銷售增增長率為300%，回答下下列互不相關(guān)關(guān)問題若保持22009年財(cái)財(cái)務(wù)政策和總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率，則銷售凈凈利率應(yīng)達(dá)到到多少?若想保持持2009年年經(jīng)營效率、資資本結(jié)構(gòu)政策策和股利政策策不變，需從從外部籌集多多少股權(quán)資金金?若不打算算外部籌集權(quán)

44、權(quán)益資金，并并保持20009年經(jīng)營效效率和資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率不變,則股利支付付率應(yīng)達(dá)到多多少?若保持22009年財(cái)財(cái)務(wù)政策和銷銷售凈利率,則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到多多少?若不打算算外部籌集權(quán)權(quán)益資金，并并保持20009年經(jīng)營效效率和股利支支付率不變,則資產(chǎn)負(fù)債債率應(yīng)達(dá)到多多少?(要求權(quán)益益乘數(shù)保留四四位小數(shù),計(jì)計(jì)算結(jié)果保留留兩位小數(shù))參考答案及及解析一、單項(xiàng)選選擇題1.【答案】DD【解析】股股權(quán)自由現(xiàn)金金流量=實(shí)體體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流流量，而債務(wù)務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息-凈負(fù)債的增增加，所以DD錯(cuò)誤。2.【答案】BB【解析】可可持續(xù)增長率率與內(nèi)含增長長率二者的共共同點(diǎn)是都假假設(shè)不增發(fā)新新股，但在是是否增加

45、借款款有不同的假假設(shè)，前者是是保持資本結(jié)結(jié)構(gòu)不變條件件下的增長率率，可以增加加債務(wù);后者者則不增加債債務(wù)，資本結(jié)結(jié)構(gòu)可能會(huì)因因保留盈余的的增加而改變變。內(nèi)含增長長率下可以調(diào)調(diào)整股利政策策。3.【答案】DD【解析】本本題考核的是是籌資的優(yōu)先先順序。通常常，籌資的優(yōu)優(yōu)先順序如下下：(1)動(dòng)動(dòng)用現(xiàn)存的金金融資產(chǎn);(2)增加留留存收益;(3)增加金金融負(fù)債;(4)增加股股本。4.【答案】BB【解析】預(yù)預(yù)測銷售收入入是全面預(yù)測測的起點(diǎn)，大大部分財(cái)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)與銷售收收入有內(nèi)在聯(lián)聯(lián)系。5.【答案】AA【解析】凈凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股股東權(quán)益=(有息負(fù)債-金融資產(chǎn))/股東權(quán)益益，由于內(nèi)部部融資增加的的是經(jīng)營負(fù)債

46、債，不增加有有息負(fù)債，所所以，不會(huì)增增加凈負(fù)債;因此，本題題的關(guān)鍵是看看股東權(quán)益的的變化。由于于是盈利企業(yè)業(yè)，所以，凈凈利潤大于零零，由于留存存收益率大于于零，因此，留留存收益增加加，從而導(dǎo)致致股東權(quán)益逐逐步增加，所所以，凈財(cái)務(wù)務(wù)杠桿逐步下下降。6.【答案】CC【解析】資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、利利潤留存率、銷銷售凈利率和和權(quán)益乘數(shù)同同可持續(xù)增長長率是同向變變化的，因此此選項(xiàng)B、DD是錯(cuò)誤的;產(chǎn)權(quán)比率與與權(quán)益乘數(shù)是是同向變化的的，因此選項(xiàng)項(xiàng)C是正確的的。資產(chǎn)銷售售百分比提高高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率降低，因因此選項(xiàng)A是是錯(cuò)誤的。7.【答案】AA【解析】狹狹義的財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)測僅指估計(jì)計(jì)企業(yè)未來的的融資需求。8.【答案】D

47、D【解析】平平衡增長，就就是保持目前前的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)構(gòu)和與此有關(guān)關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，按照股東東權(quán)益的增長長比例增加借借款，以此支支持銷售增長長。這種增長長，一般不會(huì)會(huì)消耗企業(yè)的的財(cái)務(wù)資源，是是一種可持續(xù)續(xù)的增長方式式。9.【答案】CC【解析】改改變經(jīng)營效率率的途徑有：改變資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率和銷售售凈利率;增增發(fā)股份或改改變資產(chǎn)負(fù)債債率和收益留留存率屬于財(cái)財(cái)務(wù)政策的改改變。10.【答案】AA【解析】股股利支付率越越高，外部融融資需求越大大;銷售凈利利率越大，外外部融資需求求越少;資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提提高，反而可可能會(huì)使資金金需要量減少少;若銷售增增加引起的負(fù)負(fù)債和所有者者權(quán)益的增長長超過資產(chǎn)的的增長，則有有時(shí)反而

48、會(huì)有有資金剩余。11.【答案】CC【解析】外外部融資銷售售增長比是指指銷售額每增增長1元需要要追加的外部部融資額。如如果外部融資資銷售增長比比為負(fù)數(shù)，則則說明企業(yè)不不僅不需要從從外部融資，而而且有剩余資資金可用于增增加股利或進(jìn)進(jìn)行短期投資資。由于內(nèi)含含增長率是外外部融資為零零時(shí)的銷售最最大增長率，所所以此時(shí)的實(shí)實(shí)際銷售增長長率小于內(nèi)含含增長率。12.【答案】DD【解析】內(nèi)內(nèi)含增長率指指的是外部融融資額為零時(shí)時(shí)的增長率，選選項(xiàng)D與外部部融資額的計(jì)計(jì)算無關(guān)。13.【答案】CC【解析】整整批購置資產(chǎn)產(chǎn)隨銷售收入入的增長呈階階梯式增長。14.【答案】BB【解析】通通常企業(yè)制定定為期5年的的長期計(jì)劃。1

49、5.【答案】DD【解析】假假設(shè)市場是充充分的，企業(yè)業(yè)在經(jīng)營效率率和財(cái)務(wù)政策策不變時(shí)，同同時(shí)增加權(quán)益益資本和增加加借款，營業(yè)業(yè)凈利率、資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和和權(quán)益乘數(shù)不不變，即杜邦邦分析體系的的核心指標(biāo)權(quán)權(quán)益凈利率不不變，也就是是單純的銷售售增長是不會(huì)會(huì)增加股東的的投入產(chǎn)出效效率的。16.【答案】CC【解析】 在“內(nèi)含增增長”的條件件下，由于不不從外部融資資，即不增發(fā)發(fā)新股和不增增加借款，所所以選項(xiàng)A不不正確，選項(xiàng)項(xiàng)C正確;由由于在內(nèi)含增增長的情況下下，經(jīng)營負(fù)債債自然增長，留留存收益也增增加，所以，負(fù)負(fù)債和所有者者權(quán)益都會(huì)發(fā)發(fā)生變化，但但是沒有必然然的規(guī)律，也也就是說資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率可能能提高、降低低或者不

50、變。因因此，選項(xiàng)BB、D不正確確。17.【答案】AA【解析】可可持續(xù)增長率率，是指在保保持目前的經(jīng)經(jīng)營效率(指指銷售凈利率率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率，即資產(chǎn)產(chǎn)凈利率不變變)和財(cái)務(wù)政政策(不發(fā)股股票或回購股股票、負(fù)債比比率和股利支支付率)的條條件下，所能能達(dá)到的銷售售增長，也稱稱“可保持的的增長率”。18.【答案】CC【解析】本本題考核的是是銷售百分比比法。外部籌籌資額=(44000-33000)( )-(56-200)-400004.55%(1-40%)=399.663(萬元)。19.【答案】AA【解析】本本題考核的是是外部融資銷銷售增長比。外外部融資銷售售增長比=經(jīng)經(jīng)營資產(chǎn)銷售售百分比-經(jīng)經(jīng)營負(fù)債銷售

51、售百分比-計(jì)計(jì)劃銷售凈利利率(11+銷售增長長率)/銷售售增長率(1-股利利支付率)=66.677%-6.117%-6%(1+50%)/50%)(1-440%)=449.7%。20.【答案】BB【解析】資資產(chǎn)利潤率=5%/(550%2.5)=4%2009年年年末總資產(chǎn)產(chǎn)=150002.5=3750(萬元)2009年年凈利潤=3375044%=1500(萬元)21.【答案】CC【解析】22009年的的凈利潤=11050/(1+5%)=10000(萬元)利潤留存率率=600/1000=60%。22.【答案】DD【解析】550%-100%- =00則內(nèi)含增長長率=25%23.【答案】DD【解析】銷銷

52、售額的名義義增長率=(1+8%)(1+100%)-1=18.8%24.【答案】AA【解析】可可持續(xù)增長率率= =6.38%25.【答案】AA【解析】經(jīng)經(jīng)營現(xiàn)金毛流流量=12000(1-25%)+50=9550(萬元)經(jīng)營現(xiàn)金凈凈流量=9550-(200+150-100)=880(萬萬元)26.【答案】BB【解析】外外部融資額=外部融資銷銷售增長比銷售增加額額=5%2200=100萬元27.【答案】CC【解析】因因?yàn)闆]有剩余余資金，所以以最小的銷售售增長率為外外部融資為零零時(shí)的銷售增增長率，最大大的銷售增長長率為外部融融資銷售增長長比為0.44時(shí)的銷售增增長率。先求外部融融資為0時(shí)的的銷售增長率

53、率：內(nèi)含增長率率=5.266%再求最大外外部融資條件件下的銷售增增長率：銷售增長率率=17.665%28.【答案】BB【解析】本本年凈債務(wù)=830+4450-1220=11660(萬元)預(yù)計(jì)凈債務(wù)務(wù)=980+360=11340(萬萬元)凈債務(wù)增加加=13400-11600=180(萬元)債務(wù)現(xiàn)金流流量=稅后利利息支出-凈凈債務(wù)凈增加加=116(1-255%)-1880=-933(萬元)29.【答案】AA【解析】若若保持目前經(jīng)經(jīng)營效率和財(cái)財(cái)務(wù)政策，則則股利的增長長率=可持續(xù)續(xù)增長率30.【答案】BB【解析】由由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率不變,所所以20100年的資產(chǎn)=(20000/800)*920=2300

54、(萬元)2010年年超常增長資資產(chǎn)=23000-20000*(1+10%)=100(萬萬元)二、多多項(xiàng)選擇題1.【答案】BBC【解析】大大家一般比較較熟悉的公式式是，若根據(jù)據(jù)期初股東權(quán)權(quán)益計(jì)算可持持續(xù)增長率：可持續(xù)增長長率=銷售凈凈利率總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收益留存率率期初權(quán)益益期末總資產(chǎn)產(chǎn)乘數(shù)若按期末股股東權(quán)益計(jì)算算：若把選項(xiàng)AA和B的分子子分母同乘以以銷售額/總總資產(chǎn)，可以以看出選項(xiàng)BB即為按期末末股東權(quán)益計(jì)計(jì)算的公式，而而選項(xiàng)A分母母中期初權(quán)益益應(yīng)該為期末末權(quán)益，所以以A不對(duì);由由于總資產(chǎn)凈凈利率=銷售售凈利率總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率，所以選項(xiàng)項(xiàng)C即為按期期初股東權(quán)益益計(jì)算的公式式;選項(xiàng)D把把期初權(quán)益期

55、期末總資產(chǎn)乘乘數(shù)給寫反了了，所以不對(duì)對(duì)。2.【答案】AABCD【解析】企企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金金流量=息前前稅后凈利潤潤+折舊攤銷銷-凈經(jīng)營性性營運(yùn)資本增增加-凈經(jīng)營營性長期資產(chǎn)產(chǎn)增加-折舊舊攤銷，由于于經(jīng)營資產(chǎn)總總投資=凈經(jīng)經(jīng)營性營運(yùn)資資本增加+凈凈經(jīng)營性長期期資產(chǎn)增加+折舊攤銷，經(jīng)經(jīng)營資產(chǎn)凈投投資=經(jīng)營資資產(chǎn)總投資折舊與攤銷銷=凈負(fù)債增增加+所有者者權(quán)益增加， 所以ABCCD的結(jié)果是是一樣的。3. 【答案】AAD【解析】在在不增發(fā)新股股的情況下，如如果某一年可可持續(xù)增長率率公式中的44個(gè)財(cái)務(wù)比率率有一個(gè)或多多個(gè)數(shù)值增長長，則實(shí)際增增長率就會(huì)超超過上年的可可持續(xù)增長率率，本年的可可持續(xù)增長率率也會(huì)超過

56、上上年的可持續(xù)續(xù)增長率。4.【答案】AABD 【解析】本本題的主要考考核點(diǎn)是可持持續(xù)增長率的的假設(shè)前提、結(jié)結(jié)論以及實(shí)體體現(xiàn)金流量增增長率的確定定。在保持去去年經(jīng)營效率率和財(cái)務(wù)政策策不變，本年年的實(shí)際銷售售增長率=本本年的可持續(xù)續(xù)增長率=上上年的可持續(xù)續(xù)增長率=本本年的資產(chǎn)增增長率=所有有者權(quán)益增長長率=凈利潤潤增長率，因因此權(quán)益凈利利率應(yīng)保持和和上年一致，而而不能說等于于8%。同時(shí)時(shí)，在穩(wěn)定狀狀態(tài)下，本年年的銷售增長長率等于本年年的實(shí)體現(xiàn)金金流量增長率率，也等于本本年的股權(quán)現(xiàn)現(xiàn)金流量增長長率。5. 【答案】AAB【解析】僅僅靠內(nèi)部融資資，則A、BB是對(duì)的。雖雖然不從外部部增加負(fù)債，但但還存在負(fù)

57、債債的自然增長長，即隨銷售售收入增長而而增長的負(fù)債債，若負(fù)債自自然增長超過過留存收益的的增長，則負(fù)負(fù)債比重也可可能加大，因因此C、D不不一定正確。6.【答案】AACD【解析】可可持續(xù)增長的的思想，不是是說企業(yè)的增增長不可以高高于或低于可可持續(xù)增長率率，關(guān)鍵是要要解決超過可可持續(xù)增長所所帶來的財(cái)務(wù)務(wù)問題。7. 【答案】AABD【解析】選選項(xiàng)C應(yīng)該是是降低股利支支付率，選項(xiàng)項(xiàng)E應(yīng)該說明明前提，在新新增投資報(bào)酬酬率不超過資資本成本時(shí)，利利用增加權(quán)益益資本可以支支持高增長，但但是單純銷售售增長不能增增加股東財(cái)富富。 8.【答案】AABC 【解析】外外部資金需要要量 =增加加的資產(chǎn)-增增加的經(jīng)營負(fù)負(fù)債-

58、增加的的留存收益=增加的經(jīng)營營資產(chǎn)+增加加的金融資產(chǎn)產(chǎn)-增加的經(jīng)經(jīng)營負(fù)債-增增加的留存收收益，其中：增加的經(jīng)營營資產(chǎn)=增量量收入基期期經(jīng)營資產(chǎn)占占基期銷售額額的百分比=基期經(jīng)營資資產(chǎn)銷售百分分比新增銷銷售額;增加加的經(jīng)營負(fù)債債=增量收入入基期經(jīng)營營負(fù)債占基期期銷售額的百百分比=基期期經(jīng)營負(fù)債銷銷售百分比新增銷售額額;增加的留留存收益=預(yù)預(yù)計(jì)銷售收入入預(yù)計(jì)營業(yè)業(yè)凈利率預(yù)預(yù)計(jì)收益留存存率。9.【答案】AABC【解析】財(cái)財(cái)務(wù)預(yù)測是指指融資需求的的預(yù)測，選項(xiàng)項(xiàng)A、B、CC所揭示的方方法都可以用用來預(yù)測融資資需要量，其其中B、C均均屬于利用計(jì)計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)財(cái)務(wù)預(yù)測的比比較復(fù)雜的預(yù)預(yù)測方法;而而可持續(xù)增長長

59、率模型是用用來預(yù)測銷售售增長率的模模型，并不是是用來預(yù)測外外部融資需求求的模型。 10.【答案】AABC【解析】本本題考核的是是財(cái)務(wù)預(yù)測的的步驟。D選選項(xiàng)不正確：外部融資需需求由預(yù)計(jì)資資產(chǎn)總量減去去已有的資產(chǎn)產(chǎn)、負(fù)債的自自發(fā)增長和內(nèi)內(nèi)部能夠提供供的資金計(jì)算算得到。11. 【答案】AABCD【解析】本本題考核的是是可持續(xù)增長長率的假設(shè)條條件。可持續(xù)續(xù)增長率是指指保持目前經(jīng)經(jīng)營效率和財(cái)財(cái)務(wù)政策條件件下公司銷售售所能增長的的最大比率。可可持續(xù)增長率率的假設(shè)條件件如下：(11)公司目前前的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)是個(gè)目標(biāo)結(jié)結(jié)構(gòu)，并且打打算繼續(xù)維持持下去;(22)公司目前前的股利支付付率是一個(gè)目目標(biāo)支付率，并并且打算

60、繼續(xù)續(xù)維持下去;(3)不愿愿意或者不打打算發(fā)售新股股和回購股票票，增加債務(wù)務(wù)是其唯一的的外部籌資來來源;(4)公司的銷售售凈利率將維維持當(dāng)前水平平，并且可以以涵蓋負(fù)債的的利息;(55)公司的資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將將維持當(dāng)前的的水平。 12.【答案】AABCD【解析】管管理者一般需需要編制預(yù)計(jì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，并并在4個(gè)方面面使用：(11)通過預(yù)計(jì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，可可以評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)預(yù)期經(jīng)營業(yè)業(yè)績是否與企企業(yè)總目標(biāo)一一致以及是否否達(dá)到了股東東的期望水平平;(2)預(yù)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表表可以預(yù)測擬擬進(jìn)行的經(jīng)營營變革將產(chǎn)生生的影響;(3)管理者者利用財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表預(yù)測企業(yè)業(yè)未來的融資資需求;(44)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表被用來來預(yù)測企業(yè)未未