世界經(jīng)濟概論第八講

1、國際投資資關系一、國際際投資的的概念二、國際際投資的的分類三、國際際投資的的發(fā)展四、國際際直接投投資五、跨國國公司六、國際際間接投投資一、國際際投資的的概念1、什么是是投資？將財富投投入價值值增值過過程的一一種經(jīng)濟濟活動。社會財富富無論其其具體用用途如何何多種多多樣，基基本上可可以分成成兩大類類：用于積累累用于消費費投資屬于于財富的的積累，但不是是簡單地地將財富富積累儲儲存起來來，而是是將其投投入到社社會再生生產(chǎn)的運運動過程程中，以以求得財財富的增增加，價價值的增增值。2、什么是是資本？貨幣本身身雖然具具有價值值，但并并不一定定是資本本，只有有將它投投入價值值增值的的過程中中，它才才轉化為為資

2、本。資本只只有在不不間斷的的運動中中才能保保存自己己并獲得得剩余價價值?？梢杂脕韥硗顿Y的的財富，還有：實物資資產(chǎn)和無無形資產(chǎn)產(chǎn)3、產(chǎn)業(yè)資資本的運運動依次次經(jīng)過三三個階段段：A、購買階段段B、生產(chǎn)階段段C、銷售階段段貨幣生產(chǎn)資料料和勞動動力資本在價價值量上上沒有增增加，但但在形態(tài)態(tài)上發(fā)生生了變化化貨幣資本本生產(chǎn)資本本勞動力生產(chǎn)資資料一定量的的商品生產(chǎn)資本本 商品品資本 剩余價值值價值轉移移價值商品貨幣原來付出出的貨幣幣預付付資本剩余價價值商品資本本貨貨幣資本本接著資本本開始新新一輪的的循環(huán)過過程：貨幣 生產(chǎn)產(chǎn)資本 商品品資本 更多多的貨幣幣資本在其其循環(huán)過過程中三三個不同同階段的的職能相相對獨立

3、立，這使使得資本本的整個個運動過過程在地地理位置置上也可可以不斷斷擴大和和分散，比如可可以在甲甲地購買買、在乙乙地生產(chǎn)產(chǎn)、在丙丙地銷售售。當投資活活動的甲甲、乙、丙地越越過本國國疆界進進入另一一個國家家時，就就被稱為為是國際際投資。4、什么是是國際投投資？一般是指指某國的的企業(yè)、個人或或政府機機構以資資本增值值或其他他經(jīng)濟目目的所進進行的超超出本國國疆界的的投資。這種經(jīng)濟濟活動從從國際角角度看，即稱為為國際投投資。從接受外外國投資資的東道道國角度度看，即即為利用用外資，或引進進外資。從目的來來看，國國際投資資是以獲獲取資本本增值為為主要目目的的資資本流動動，因此商業(yè)性資資金流動動和贈與性資資本

4、轉移移等都不屬于國國際投資資。二、國際際投資的的分類廣義的國國際投資資，泛指指各種形形態(tài)的資資源的跨跨國界的的流動，包括資資本、物物質(zhì)、設設備、智智力、技技術、信信息等形形式。1、按照投資資者的類類型來分分：官方投資資PubllicIInvvesttmennt、海外私人人投資Privvatee Innvesstmeent最主要，也是最最活躍的的部分2、按時間期期限分類類：Longg-teermIInvvesttmennt長期投資資投資期在在一年以以上的投投資Shorrt-ttermm Innvesstmeent短期投資資投資期在在一年以以下的投投資。3、按照投資資方式分分類：國際直接接投資；國

5、際間間接投資資；國國際靈活活投資。國際靈活活投資方方式多種種多樣，主要有有貿(mào)易信信貸、國國際租賃賃、信托托投資、項目貸貸款、技技術轉讓讓、補償償貿(mào)易、對外加加工裝配配與合作作開發(fā)、國際工工程承包包、勞務務輸出等等等。公司股票票、公司司債券、政府債債券和國國際信貸貸等。三、國際際投資的的發(fā)展國際投資資是隨著著金融資資本的逐逐漸形成成而出現(xiàn)現(xiàn)的。伴伴隨著金金融資本本的形成成，以追追求資本本迅速增增值為目目標的資資本輸出出取代了了商品輸輸出，國國際投資資開始出出現(xiàn)并迅迅速發(fā)展展。國際投資資的發(fā)展展大體經(jīng)經(jīng)歷了兩兩個發(fā)展展階段：1、國際投資資出現(xiàn)、形成階階段。即即從19世紀70年代到第第一次世世界大戰(zhàn)

6、戰(zhàn)時期，也也就是資資本主義義自由競競爭過渡渡到壟斷斷資本主主義階段段。這一階段段的國際際投資主主要是資本輸出出，資本流向向主要是從從先進工工業(yè)國向向殖民地地經(jīng)濟落落后國家家擴張。由于這這一階段段國際投投資的形形式為借借貸資本本和證券券投資等等占主導導地位，因此又又稱作間接投資資階段。2、國際投資資大發(fā)展展階段即一次世世界大戰(zhàn)戰(zhàn)后特別別是二次次世界大大戰(zhàn)后至至今。這一期間間的國際際投資以以各種形形態(tài)在生生產(chǎn)、流流通、金金融、技技術各個個領域擴擴張,但卻以生產(chǎn)領領域為主主導.即直接投資資階段。 投資流向向錯綜復復雜，出出現(xiàn)了各各種形式式的相互互投資和和多邊投投資投資方式式日益多多樣化，如國際際金融

7、機機構信貸貸、政府府信貸、銀團信信貸、國國際債券券、銀行行投資、私人投投資、租租賃信貸貸等。 20世紀80年代以來來國際投投資的特特點和發(fā)發(fā)展趨向向1、國際投投資總額不斷斷增長，國際資資本輸出出的增長很不不平衡。2、直接投資資在國際投投資中據(jù)重要的的地位。20世紀80年代直接投資資發(fā)展迅迅速并逐逐漸取代代證券投投資成為為國際投投資的主主要形式式。進入90年代全球外國國直接投投資增長長速度雖雖低于80年代，但但仍呈增增長趨勢勢。直接接投資的的發(fā)展促促進了生生產(chǎn)要素素的國際際交流，對全球球和區(qū)域域經(jīng)濟一一體化起起了重要要的推動動作用。3,國際投資資主體呈多多元化趨趨勢。20世紀50年代美國的對外投

8、投資占據(jù)據(jù)一統(tǒng)天天下的地地位。60年代歐洲資本開始始興起，石油輸出出國的“石油油資本”也開始始興起。70年代日本加快對海海外投資資的步伐伐，中東發(fā)展展中國家家也開始對對外投資資。80年代投資的多多元化格格局進一一步深入入發(fā)展，并由此此引起國國際資本本市場競競爭的日日益加劇劇。日本和西西歐尤其是德國的投資地地位不斷斷上升，美國在國際資資本市場場中地位位和作用用下降。發(fā)展中中國家的的對外投投資從以以發(fā)展中中國家為為主要對對象，到到日益重重視對發(fā)發(fā)達國家家的投資資。廣泛的國國際投資資雙向交交流使每每一國家家都兼有有資本輸輸入國和和資本輸輸出國的的雙重身身份。4、國際投投資流向和投向改變，資資金來源源

9、渠道多多樣化。流向：發(fā)達國家家發(fā)展中國國家投資資發(fā)達國家家之間相相互投資資不斷增增長發(fā)展中國國家發(fā)達國家家的趨勢勢開始出出現(xiàn)投向：從“外延延性投資資”為主主“內(nèi)涵性性投資”為主以用于研研究和開開發(fā)型的的投資和和用于發(fā)發(fā)展高科科技附加加值的產(chǎn)產(chǎn)品的投投資為主主。資金來源源：跨國公司司迅速發(fā)發(fā)展國際資金金來源廣泛而且且方便。自有資金金、折舊舊基金、國外利利潤（常常規(guī)）、海外收益益再投資資在世界各各地吸收收的投資和信信貸資金金可見，作作為西方方發(fā)達國國家對外外投資主主體的跨跨國公司司，其資資金要來來源不僅僅來自國國內(nèi)，而而且來自自國外。5、國際資資本流動動出現(xiàn)脫脫離商品品勞務運運動的趨趨勢，國國際投

10、資資市場呈呈全球一一體化趨趨勢。20世紀70年代中期期以來，國際資資本開始始脫離國際商品品和勞務務交易而而形成自自我運行行饑制。進入80年代國際際資本相相對獨立立運動的的趨勢更更加明顯顯。國際資本本迅速增增長及其其頻繁流流動成為為國際經(jīng)經(jīng)濟活動動中的重重要力量量,并使國際際商品和和勞務交交易的作作用相對對下降。四、國際際直接投投資1、國際直直接投資資的定義義（Inteernaatioonall DiirecctIInveestmmentt）指投資者者在國外創(chuàng)辦企業(yè)業(yè)或與當當?shù)刭Y本本合營企企業(yè)，涉涉及生產(chǎn)產(chǎn)要素諸諸如資本本貨品、管理技技術的直接卷入入，投資者者對所投投入的生生產(chǎn)要素素的使用用和生

11、產(chǎn)產(chǎn)過程的的管理部部有直接控制制的權力力。它和國國際間接接投資相相區(qū)別的的特征在在于投資者直直接與企企業(yè)的控控制權或或經(jīng)營管管理權相相聯(lián)系。2、國際直直接投資資的特點點：對所投資資的企業(yè)業(yè)擁有有有效的控控制權投資周期期長、風風險大可以帶動動技術出出口和管管理經(jīng)驗驗的傳播播對于受益益國來說說，F(xiàn)DI便于管理理、控制制，有利利于改善善出口商商品結構構、增強強其出口口能力3、國際直直接投資資的形式式：創(chuàng)辦新企企業(yè)開辦獨資企業(yè)業(yè)舉辦合資資企業(yè)國外分公公司國外子公公司國外避稅稅地公司司股份制合合資企業(yè)業(yè)合同制合合作企業(yè)業(yè)控制外國國企業(yè)的的股權以利潤再再投資4、影響國國際直接接投資的的基本因因素：投資環(huán)境

12、境投資氣候候指投資者者從事投投資活動動所面臨臨的外部部條件。自然環(huán)境境政治環(huán)境境經(jīng)濟環(huán)境境法律環(huán)境境文化環(huán)境境5、國際直接接投資的的動因理理論：海默一金金德爾伯伯格：壟壟斷優(yōu)勢勢論市場內(nèi)部部化理論論鄧寧：國國際生產(chǎn)產(chǎn)折衷理理論小島清：比較優(yōu)優(yōu)勢理論論B、西方現(xiàn)代代國際直直接投資資理論A、馬克思、列寧關關于資本本輸出的的論斷6、國際直直接投資資的作用用與影響響國際直接接投資加速了生生產(chǎn)和資資本國際際化的進進程國際直接接投資促進了國國際貿(mào)易易的發(fā)展展國際直接接投資對東道國國的影響響國際直接接投資對資本輸輸出國的的影響7、國際直直接投資資的規(guī)模模分析A、19世紀70年代19000年的萌芽期：英國，以

13、以間接投投資為主主，F(xiàn)DI的數(shù)量不不祥B、19011年19144年進入起步性增增長英美德法法加快了了國際擴擴張，但但FDI的規(guī)模還比比較小。原因C、兩次世界界大戰(zhàn)之之間有了了緩慢增長長19144年143億，到到19388年264億年均3.866億，年年均增長長率2.7%,增長緩慢慢的原因因D、二戰(zhàn)后70年代初，出現(xiàn)快速增長長19388年264億19711年15844億年均15.222億，年年均增長長率約為為5.8%,快速增長長的原因因E、20世紀70年代初80年代中期期，呈現(xiàn)現(xiàn)出高速增長長19711年15844億19833年60000億年均185.91億，年年均增長長率約為為11.774%,高

14、速增長長的原因因F、20世紀80年代中期期20世紀末，顯示出出超高速增增長19833年60000億19999年475993.333億年均888.28億，年年均增長長率達14.88%,超高速增增長的原原因資料五、跨國國公司直接投資資的組織織載體是是跨國公公司。直接投資資的迅速速發(fā)展促促成了跨跨國公司司的產(chǎn)生生和發(fā)展展而跨國公公司的飛飛速發(fā)展展又帶動動了直接接投資的的不斷擴擴大。國際直接接投資是是跨國公公司實行行其“全全球戰(zhàn)略略”的最最主要手手段?？鐕舅疽殉蔀闉楫斀褡钭钣杏绊戫憽⒆罨罨钴S的經(jīng)經(jīng)濟力量量。目前全世世界跨國國公司達達2萬家左右右，其擁擁有的海海外子公公司達10萬家以上上，對外外直接

15、及及資總額額達65000億美元?？鐕舅镜漠a(chǎn)值值已超過過資本主主義世界界國民總總值的1/4，銷售額額接近世世界出口口貿(mào)易總總額。1、跨國公司司的概念念根據(jù)聯(lián)合合國跨國國公司委委員19800年5月第六次次會議的的決議，跨國公公司的定定義可以以表述如如下：a.跨國公司司是指一一個工商商企業(yè)，組成該該企業(yè)的的實體在在兩個或或兩個以以上的國國家經(jīng)營營業(yè)務，而不論論其采取取的法律律形式如如何，也也不論其其在哪一一部門經(jīng)經(jīng)營。b.這種企業(yè)業(yè)有一個個中央決決策體系系，因而而具有共共同的反反映企業(yè)業(yè)全球戰(zhàn)戰(zhàn)略目標標的政策策c.這種企業(yè)業(yè)的各個個實體分分享資源源、信息息并分擔擔責任.a.生產(chǎn)經(jīng)營營活動的的跨國

16、化化跨國公司司經(jīng)營方方式最基基本的特特征跨國公司司對再生生產(chǎn)周期期的所有有環(huán)節(jié)都都實行國國際化的的安排。海外新建建或收買買現(xiàn)有企企業(yè)利用當?shù)氐刭Y源就就地進行行生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營活動動國際范圍圍內(nèi)的再再生產(chǎn)卡特爾瓜分世界界商品銷銷售市場場的國際際壟斷同同盟b.實行“全全球戰(zhàn)略略”不孤立地地考慮某某一子公公司所在在國的市市場、資資源等情情況和某某一子公公司的局局部損失失，從多多國或全全球的角角度考慮慮全公司司的發(fā)展展，制定定“全球球經(jīng)營戰(zhàn)戰(zhàn)略”。在世界上上勞動力力最便宜宜的國家家雇俯勞勞動力，在資源源最廉價價的地方方采購原原材料，在利息息率最低低的地區(qū)區(qū)籌措資資金,在稅率最最低的國國家繳納納稅金，從而最最

17、終達到到獲取最最大限度度利潤的的目的。c.公司內(nèi)部部一體化化原則實行高度度集中的的管理體體制，以以母公司司為中心心 ，把把遍布世世界各地地的分支支機構和和子公司司統(tǒng)一為為一個整整體。管管理權集集中在母母公司手手中，統(tǒng)統(tǒng)一安排排各子公公司的組組織生產(chǎn)產(chǎn)、產(chǎn)品品銷售、利潤分分配、資資金籌措措、人事事安排等等?，F(xiàn)代化的的交通工工具和通通訊設備備為跨國國公司實實行內(nèi)部部一體化化經(jīng)營管管理提供供了有利利的物質(zhì)質(zhì)條件。2、跨國公司司的特點點：3、跨國公公司的類類型：跨國公司司從公司司內(nèi)部經(jīng)經(jīng)營結構構分類，可以分分為以下下類型：橫向型跨國公司司的母公公司和子子公司經(jīng)經(jīng)營產(chǎn)品品相同，經(jīng)營業(yè)業(yè)務相似似，因而而可

18、以不不通過國國際市場場，而是是在公司司內(nèi)部完完成生產(chǎn)產(chǎn)技術、 營銷銷技能和和商標專專利等無無形資產(chǎn)產(chǎn)的轉移移，充分分利用各各國有利利條件，增加產(chǎn)產(chǎn)量，提提高規(guī)模模效益。垂直型跨國公司司內(nèi)部母母公司和和子公司司制造不不同的產(chǎn)產(chǎn)品，經(jīng)經(jīng)營不同同業(yè)務，但相互互之間有有密切聯(lián)聯(lián)系。具具體有兩兩種形式式：一是是經(jīng)營不不同行業(yè)業(yè)的相互互關聯(lián)的的產(chǎn)品，另一種種是經(jīng)營營同行的的不同加加工程序序的產(chǎn)品品。這類類公司的的主要特特點是投投資多、分工復復雜、聯(lián)聯(lián)系密切切，便于于按各子子公司優(yōu)優(yōu)勢，安安排專業(yè)業(yè)化生產(chǎn)產(chǎn)和協(xié)作作.混合型這類公司司的母公公司和子子公司經(jīng)經(jīng)營不同同業(yè)務，制造不不同產(chǎn)品品，產(chǎn)品品間沒有有有機的

19、的聯(lián)系，也互不不聯(lián)接。其主要要特征是是加強生生產(chǎn)和資資本的集集中，有有利于公公司發(fā)揮揮規(guī)模經(jīng)經(jīng)濟的作作用.4、跨國公公司國外外投資的的參與形形式股權參與與的形式式： 股權式投投資收購企業(yè)業(yè)難以準確確估算收收購企的的資產(chǎn)和和后續(xù)投投資規(guī)模模，經(jīng)營營風險模模糊。母公司在在國外子子公司中中占有一一定的股股權份額額使投資者者迅速進進入國外外市場，并利用用現(xiàn)成的的生產(chǎn)設設備、技技術、管管理和品品牌、銷銷售渠道道，短時時間內(nèi)推推出產(chǎn)品品，形形成規(guī)模模效益。股權式投投資能以以有限減減少風險險，并利利用股權權優(yōu)勢取取得經(jīng)營營控制權權。非股權安安排形式式：（20世紀70年代）不參與股股份，不不能憑借借股權對對企

20、業(yè)進進行控制制和管理理，而是是通過對對技術、管理、銷售渠渠道等各各種資源源技術的的控制，并通過過簽訂一一系列合合同，為為東道國國提供各各種服務務，與東東道國的的公司建建立起密密切聯(lián)系系并從中中獲利。5、跨國公公司的經(jīng)經(jīng)營策略略跨國公司司以世界界市場為為角逐目目標，在在世界范范圍內(nèi)實實施生產(chǎn)產(chǎn)力配置置。它的的全球戰(zhàn)戰(zhàn)略使之之能夠享享受各種種一體化化效果，如生產(chǎn)產(chǎn)一體化化，新技技術、新新產(chǎn)品一一體化，營銷一一體化等等效果。為了使這這些效果果最大化化，跨國國公司采采用：產(chǎn)品多樣樣化策略略產(chǎn)品生命命周期策策略出口帶動動投資策策略轉移定價價策略6、各國對對跨國公公司政策策跨國公司司的跨國國經(jīng)營活活動，往

21、往往和東東道國或或母國的的利益和和管理目目標發(fā)生生沖突。各國政政府從本本國的利利益出發(fā)發(fā)，對跨跨國公司司采取了了不同的的政策。發(fā)展中東東道國的的政策?？鐕舅緦Πl(fā)展展中國家家經(jīng)濟的的發(fā)展有有正反兩兩方面影影響?？鐕舅灸軓浹a補發(fā)展中中國家的的資金不不足，提提供先進進技術和和管理方方法，提提供國際際銷售渠渠道，增增加出口口等，促促進發(fā)展展中國家家經(jīng)濟發(fā)發(fā)展。跨國公司司投資有有不利于于東道國國的地方方，如如匯款回回國，會會導致發(fā)發(fā)展中國國家國際際收支惡惡化，轉轉移價格格會損害害東道國國利益，對本國國企業(yè)發(fā)發(fā)展產(chǎn)生生競爭壓壓力，操操縱東道道國經(jīng)濟濟等等。因此，發(fā)發(fā)展中東東道國對對跨國公公司活動動

22、采取了了既限制制又利用用的政策策。主要的限限制措施施有：行業(yè)限制制：外資資不得進進入少數(shù)數(shù)基礎工工業(yè)和戰(zhàn)戰(zhàn)略工業(yè)業(yè)部門、國內(nèi)批批發(fā)和零零售部門門、易于于壟斷部部門等。股權限制制：一些些國家規(guī)規(guī)定，外外資股權權比例必必須低于于50,特殊部門門除外。利潤匯出出限制：將利潤潤出額限限制在投投入資本本的一定定百分比比內(nèi)。當?shù)爻煞址窒拗疲杭聪薅ǘㄔ谧罱K終產(chǎn)品中中使用一一定的當當?shù)厣a(chǎn)產(chǎn)的原材材料。隨著發(fā)展展中國家家談判地地位的提提高以及及吸引外外資發(fā)展展經(jīng)濟需需求的增增加，許許多發(fā)展展中國家家的跨國國公司政政策表現(xiàn)現(xiàn)出較大大的務實實性、靈靈活性和和成熟性性。主要的鼓鼓勵政策策有：避免征用用；提供財務務援

23、助和和稅收優(yōu)優(yōu)惠；放寬外匯匯管制和和行政管管理；國民待遇遇；保障水電電及原材材料供應應等政府府支持。目前，發(fā)發(fā)展中國國家對跨跨國公司司的管理理主要表表現(xiàn)出以以下特點：側重于規(guī)規(guī)劃和促促進外資資和技術術向特定定重點部部門流動動。越來越重重視對外外國企業(yè)業(yè)在實際際貢獻方方面的要要求，特特別是要要求增加加本地附附加值，承擔出出口義務務和轉讓讓技術等等。采取必要要的政策策和規(guī)劃劃，以增增加本國國技術與與管理能能力。發(fā)達母國國的跨國國公司政政策：跨國公司司海外投投資對發(fā)發(fā)達母國國益處：能促進的的生產(chǎn)專專業(yè)化提提高勞動動生產(chǎn)率率；對外投資資可以成成為出口口的必要要補充；海外利潤潤的匯回回會對母母國的國國際

24、收支支帶來極極有利的的影響。為此發(fā)達達國家對對本國企企業(yè)對外外投資基基本持鼓鼓勵態(tài)度度，主要要措施：風險擔保保由政府對對私人海海外投資資的政治治風險進進行擔保保。資本援助助主要是向向跨國公公司提供供信貸稅收激勵勵主要是通通過雙邊邊稅收協(xié)協(xié)議來消消除雙重重征稅問問題。對高科技技部門提提供支持持，以增增強企業(yè)業(yè)競爭力力。跨國公司司過度擴擴張可能能對發(fā)達達母國造造成的不不利影響響：技術外流流，培養(yǎng)養(yǎng)了海外外競爭對對手；資本輸出出，使國國內(nèi)資金金短缺，造成國國內(nèi)生產(chǎn)產(chǎn)停滯和和失業(yè)；生產(chǎn)活動動向海外外遷移，造成國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)業(yè)空心化化，使母母國進口口增加，加劇了了貿(mào)易不不平衡。為此，母母國對跨跨國公司司也有

25、一一些監(jiān)控控措施，以保證證母國利利益不受受損害，主要措措施包括括：對外流投投資的審審查，尤尤其是技技術出口口的審批批。根據(jù)據(jù)能否保保護現(xiàn)有有國外投投資、投投資目的的地、投投資部門門及對母母國影響響決定是是否批準準資本外外流。對就業(yè)的的關心。根據(jù)資資本輸出出是否會會減少母母國就業(yè)業(yè)機會控控制對外外投資對跨國公公司偷稅稅避稅的的管理。 目前前，比較較受歡迎迎的辦法法是聯(lián)合合審計。六、國際際間接投投資1、國際間間接投資資的概念念（Inteernaatioonall Inndirrectt Innvesstmeent）指用于購購買外國國公司的的股票和和其他證證券的投投資，也也包括國國際長短短期貸款款。

26、國際間接接投資是傳統(tǒng)的的國際投投資形式式。它早在自自由資本本主義時時期就已已出現(xiàn)，并隨著著資本主主義發(fā)展展到壟斷斷階段迅迅速發(fā)展展起來。在19世紀末20世紀初，資本輸輸出的主主要形式式就是國國際間接接投資。二戰(zhàn)后，隨著生生產(chǎn)國際際化和國國際直接接投資的的發(fā)展，其對世世界經(jīng)濟濟的作用用和影響響也相對對減弱，但是，國際間間接投資資在國際際資本流流動中仍仍然占有有相當重重要的地地位。2、國際間間接投資資的類型型：公司股票票公司債券券政府債券券國際信貸貸公司股票票公司股票票是資本本市場重重要的長長期信用用工具之之一。股票是股股份公司司發(fā)給股股東作為為入股憑憑證并借借以取得得股息收收入的有有價證券券。實

27、質(zhì)上是是代表對對一定的的經(jīng)濟利利益分配配請求權權的資本本證券，是一種種虛擬資資本。公公司股票票之所以以具有價價格，在在于憑借借股票可可以向該該股份公公司獲取取一定的的股息收收入。股票持有有者就是是公司的的股東，享有盈盈利分配配權、出出席股東東會議權權、資產(chǎn)產(chǎn)分配權權等權利利。普通股優(yōu)先股公司股票票享有按規(guī)規(guī)定固定定利率的的股息和和比普通通股優(yōu)先先分配的的權利普通股則則按公司司業(yè)績在在優(yōu)先股股之后分分配利潤潤。股票的特特性：期限上的的永久性性股票沒有有期限，沒有約約定的到到期日，股份公公司不對對股東償償還本金金，股東東也無權權提出退退股要求求。股東東想收回回投資，只能將將股票轉轉賣給他他人。責任

28、上的的有限性性股東只負負有限責責任，股股東對公公司的債債務僅以以其認購購的股份份金額為為限決策上的的參與性性普通股股股東有權權參與股股東大會會并有投投票權，有權參參與公司司的重大大經(jīng)營決決策報酬上的的剩余性性公司在取取得利潤潤后，先先上交所所得稅，然后提提取公積積金、公公益金，余下的的凈利潤潤才能作作為股本本的報酬酬分給股股東清償上的的附屬性性股份公司司破產(chǎn)時時，在償償付了其其他債務務后才償償還股票票的本金金交易上的的流動性性可以自由由轉讓，可以在在交易所所或柜臺臺市場上上出售投資上的的風險性性具有高風風險，公公司經(jīng)營營不善或或政治、經(jīng)濟、社會、心理等等因素，都會造造成股票票價格的的波動。股票

29、價值值可以分分為：票面價值值，就是企企業(yè)發(fā)行行股票上上所標明明的金額額，沒有有重大實實際意義義。賬面價值值，是股票票所含的的實際資資產(chǎn)額，賬面價值值公司司資產(chǎn)負債/股票股數(shù)數(shù)，賬面價值值可以作作為估計計股票實實際價值值的一個個根據(jù)，但和實實際價值值也往往往相差甚甚遠。內(nèi)在價值值，是分析析了公司司的財務務狀況、盈利前前景及其其他影響響公司增增長的因因素以后后，認為為股票真真正代表表的價值值。它是是一種理理論價值值。市場價值值，又稱市市場價格格，即股股票在股股市上實實際買賣賣的價格格。影響響股價的的因素很很多，宏宏現(xiàn)的如如經(jīng)濟周周期、利利率等；微觀的的如公司司經(jīng)營狀狀況等。公司債券券公司債券券是企

30、業(yè)業(yè)對外舉舉債并承承諾在一一定期限限還本付付息所發(fā)發(fā)行的借借款憑證證。公司債券券通常都都載明承承諾按固固定利率率支付利利息，并并在確定定日期歸歸還本金金。債券持有有人每年年可以從從公司獲獲得固定定的利息息收入，但不享享有企業(yè)業(yè)管理權權。公司債券券的持有有風險相相對小于于股票。公司債券券的質(zhì)量量正如它它的價格格和收益益所反映映的一樣樣，依賴賴于公司司經(jīng)營管管理的效效益和信信守契約約的程度度。債券的基基本要素素包括面面值、價價格（溢溢價或折折價）、還本期期限、利利息率。又稱公債債，是一一國政府府或政府府有關部部門為彌彌補財政政赤字，平衡國國際收支支，支持持資源開開發(fā)和經(jīng)經(jīng)濟規(guī)劃劃，以政政府信用用為

31、保證證在國際際債券市市場上籌籌集資金金的一種種方式。購買外國國政府債債券是重重要的對對外間接接投資方方式。外國政府府債券不不僅有政政府信用用作保證證，而且且每種公公債在發(fā)發(fā)行、利利息的支支付、本本金的償償還、償償債基金金的設置置、管理理機構的的建立等等都有具具體的安安排。政府債券券在各種種證券投投資中，其安全全性、收收益性、流通性性都優(yōu)于于其他債債券，享享有最高高的信譽譽。政府債券券美國政府府債券可轉讓債債券不可轉讓讓債券持有人可可隨時在在市場上上轉讓的的債券，具有良良好的流流通性，包括國國庫券、國庫負負債證、中期債債券、長長期債券券等。（儲蓄公公債）不能在市市場轉售售或流通通，其其價格格低于

32、市市場價格格。指一國銀銀行或企企業(yè)向外外國銀行行和工商商企業(yè)提提供貸款款，是一一種普遍遍簡易的的國際間間接投資資方式。重要的的國際信信貸方式式有：國際銀團團貸款由若干家家商業(yè)銀銀行組成成的貸款款集團聯(lián)聯(lián)合向一一個借款款者提供供相當數(shù)數(shù)額資金金融通的的一種貸貸款形式式。其優(yōu)點是是借款成成本低、手續(xù)簡簡便、能能適應借借款者的的不同需需求聯(lián)合貸款款商業(yè)銀行行和下列列各種機機構的聯(lián)聯(lián)合，如如世界性性國際金金融組織織、地區(qū)區(qū)性國際際金融組組織以及及許多國國家設立立的發(fā)展展基金或或?qū)ν饨?jīng)經(jīng)濟援助助機構等等。聯(lián)合合貸款在在形式上上類似于于銀團貸貸款，在在性質(zhì)上上是官方方外援信信貸與商商業(yè)銀行行貸款的的組合。

33、項目貸款款貸款人為為某一特特定項目目提供的的貸款，資金來來源除國國際金融融市場外外，主要要有國際際金融機機構、外外國政府府或外國國政府支支持的金金融機構構。國際信貸貸按用途國國際信貸貸可分為為3、影響國國際間接接投資的的因素利率匯率風險國家償債債能力利率長期利率率和實際利率率對間接接投資的的影響較較大。國際間接接投資追逐較高高的資本本利息收收入。資金從利利率低的的國家流流向利率率高的國國家促使資金金流入市市場的利利率下降降資金流出出市場的的利率上上升平衡，停停止流動動。各國政府府采取政政策限制制或鼓勵勵措施使使資本流流動朝著著有利于于本國經(jīng)經(jīng)濟的方方向變化化美國為緩解國國內(nèi)資金金短缺，20世紀

34、70年代以來來采取高高利率政政策，結結果導致致大量外外資涌入入美國。瑞士為了限制制外資的的大量流流入，曾曾經(jīng)對外外幣存款款采取不不付或倒倒收利息息的做法法。匯率是一一國貨幣幣與另一一國貨幣幣交換的的比率。匯率的變變動會直直接引起起資本的的流動。順差對外債權權外匯供求匯率國外對該該國貨幣幣的需求求增加該國資本本外流。逆差對外債務務外匯供求匯率增加對外外匯的需需求外國資本本流入。一國匯率率長期穩(wěn)穩(wěn)定較易易吸引資資金流入入該國。目前國際際上大量量游資特特別是短短期資本本的流動動方向，在很大大程度上上是視匯匯率的穩(wěn)穩(wěn)定狀況況而定的的。匯率各種證券券或者貸貸款的風風險是不不同的。在相同收收益率的的情況下

35、下風險較小小的證券券或貸款款項目。隨著國際際間接投投資規(guī)模模越來越越大，對對投資風風險的分分析和評評估也越越來越重重要。目前，一一些國際際金融組組織和美美國的跨跨國銀行行都有各各自的風風險預測測方法。風險償債能力力是吸引引國際間間接投資資的基本本條件。由于各國國的經(jīng)濟濟發(fā)展水水平不同同，自然然條件、經(jīng)濟基基礎各異異，因而而形成了了償債能能力的差差異。發(fā)達國家家由于經(jīng)經(jīng)濟實力力雄厚,有較多外外匯儲備備，償債債能力強強，因而而能吸引引大量的的國際資資本。在發(fā)展中中國家的的國際間間接投資資也多是是集中在在新興工工業(yè)國家家或地區(qū)區(qū)，因為為這些國國家和地地區(qū)相對對來說經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展比較快快，有較較強的出出

36、口創(chuàng)匯匯能力，償債能能力也較較強。而拉美債債務國的的債務危危機使它它們的償償債能力力普遍下下降，這這極大地地影響了了西方債債權國在在拉美的的投資。國家償債債能力國際間接接投資對對世界經(jīng)經(jīng)濟的促促進作用用：國際間接接投資為為各國經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展提供了了資金來來源尤其是為為廣大發(fā)發(fā)展中國國家的經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展提供了了重要的的資金來來源。國際間接接投資促促進了國國際金融融市場的的一體化化資金在各各國間頻頻繁移動動各國的資資金市場場在利率率、交易易方式、交易條條件等方方面越來來越趨于于一致各國在資資金市場場上的業(yè)業(yè)務聯(lián)系系也越來來越密切切通過世界主主要金融融中心把把各國資資金市場場聯(lián)結成成一個有有機整體體。因

37、此，國國際間接接投資在在世界范范圍的迅迅速發(fā)展展，促進進了國際際金融市市場一體體化的過過程，為為各國資資金在國國際間正正常移動動提供了了便利條條件。國際間接接投資在在一定條條件下能能促進資資金在國國際間的的合理配配置信貸資金金、證券券在國際際間的頻頻繁流動動，在很很大程度度上是同同國際資資金的供供求狀況況相聯(lián)系系的。資資本不斷斷以間接接投資形形式從相相對過剩剩的地區(qū)區(qū)流向相相對不足足的地區(qū)區(qū)，最終終將使資資金的國國際配置置逐漸趨趨向合理理4、國際間間接投資資對經(jīng)濟濟的影響響國際間接接投資加加劇了外外匯投機機在一定條條件下，生息資資本和證證券的流流動，會會迫使一一些國家家貨幣匯匯率發(fā)生生變動。如

38、大量資資本從美美國流出出，改投投他國。這需要要在外匯匯市場大大量拋出出美元以以獲得投投資國貨貨幣，就就會引起起美元的的貶值。在升貶貶值前景景確定的的情況下下，外匯匯投機會會隨著國國際間接接投資的的增加而而更迅速速地發(fā)展展。國際間接接投資加加劇了國國際信貸貸市場的的波動國際間接接投資中中的大部部分信貸貸資金投投放是通通過國際際貨幣市市場進行行的。由由于信信貸資金金經(jīng)常地地通過貨貨幣市場場從一種種貨幣變變動為另另一種貨貨幣，從從一個國國家流向向另一個個國家，所以使使國際信信貸資金金的流量量常處于于不規(guī)則則變動之之中。這這同各國國對信貸貸資金的的需求相相違背，不利于于世界經(jīng)經(jīng)濟的穩(wěn)穩(wěn)定。國際間接接投

39、資削削弱各國國貨幣政政策的效效力當一國試試圖提高高利率以以實行國國內(nèi)通貨貨緊縮政政策時，利率的的上升會會引起大大量外資資內(nèi)流，結果使使國內(nèi)貨貨幣供應應量無法法下降，不能達達到預期期的緊縮縮目標。而當一國國試圖降降低利率率而實行行貨幣擴擴張政策策時，利利率下跌跌又會誘誘發(fā)本國國貨幣外外流，使使貨幣擴擴張政策策無效。國際間接接投資對對經(jīng)濟發(fā)發(fā)展的消消極影響響5、國際貨貨幣市場場的運行行方式及及其作用用國際貨幣幣市場最最核心的的部分是是歐洲貨幣幣市場以及延伸伸的亞洲貨幣幣市場。它沒有特特別設置置的市場場結構，而是由由眾多經(jīng)經(jīng)營歐洲貨幣幣存貸款業(yè)業(yè)務的歐洲銀行行組成的一一個國際際資金信信貸市場場。歐洲

40、貨幣幣市場是形成與與20世紀50年代的一一個新興興國際金金融市場場。歐洲貨幣幣特指在歐歐洲一國國國境以以外流動動的該國國貨幣資資金，也也就是歐歐洲各國國商業(yè)銀銀行吸收收的除本本國貨幣幣以外其其他國家家的貨幣幣存款?，F(xiàn)在泛指指存放在在貨幣發(fā)發(fā)行國境境外的該該國貨幣幣。歐洲美元元存放在美美國境外外的各國國銀行（包括美美國銀行行的國外外分行和和附屬機機構）中中的美元元。歐洲銀行行：特指經(jīng)營營其所在在國貨幣幣以外另另一種或或數(shù)種貨貨幣存款款業(yè)務的的銀行。比如，設設在倫敦敦的某家家銀行，如果它它經(jīng)營英英鎊以外外的其他他貨幣，那么，它就是是一家“歐洲銀銀行”廣義的歐歐洲貨幣幣市場實際是境境外貨幣幣市場的的

41、統(tǒng)稱狹義的歐歐洲貨幣幣市場指在歐洲各金金融中心心的境外外貨幣市市場，如如倫敦、盧森堡堡、法蘭蘭克福、巴黎等等亞洲貨幣幣市場是歐洲貨幣幣市場在在亞太地地區(qū)的延延伸。由亞太地地區(qū)金融融中心的的國際銀銀行進行行境外貨貨幣借貸貸交易而而組成的的一個金金融市場場。歐洲貨幣幣市場的作用用A、為銀行業(yè)業(yè)規(guī)避本本國管制制提供了了場所。B、為短期國國際資金金的融通通提供了了便利，尤其是是歐洲貨貨幣市場場上的同同業(yè)存款款不僅是是跨國銀銀行彌補補存貸款款余缺，調(diào)節(jié)頭頭寸的一一種重要要資金來來源，更更起到了了在全球球范圍內(nèi)內(nèi)分配清清償能力力的作用用。C、在一定程程度上增增大了信信貸創(chuàng)造造能力和和貨幣流流通速度度。由于

42、歐歐洲銀行行吸收存存款無需需提留準準備金，可用于于提供更更多的貸貸款，因因此具有有更大的的信貸創(chuàng)創(chuàng)造能力力。D、為信貸風風險的國國際蔓延延提供了了溫床。由于歐歐洲貨幣幣市場不不受任何何國家政政府的管管制，高高風險性性金融經(jīng)經(jīng)營活動動就不受受限制。在信用用體系不不穩(wěn)定時時，巨額額的資金金擠提和和抽逃將將由一家家銀行向向多家有有存貸關關系的銀銀行擴散散，從而而導致信信貸風險險的國際際蔓延。獨資企業(yè)業(yè)外國投資資者提供供全部資資金，刨刨辦或購購買企業(yè)業(yè)，獨立立經(jīng)營并并獲取全全部利潤潤的國際際直接投投資形式式。一般所需需投資量量大，風風險也較較大。投資者之所以選選獨資：為了獲得得最大的的自主經(jīng)經(jīng)營管理理

43、權，以以克服合合資企業(yè)業(yè)下管理理方法、目標市市場等不不協(xié)調(diào)的的問題。為了保持持其新技技術和占占有技術術領域內(nèi)內(nèi)的國際際領先地地位，不不愿和東東道國分分享技術術，形成成潛在競競爭者。所以，從從全球競競爭略的的角度，許多跨跨國公司司寧愿冒冒風險，不惜大大量投資資在國外外建造自自己的專專有設施施（生產(chǎn)產(chǎn)基地、研究開開發(fā)中心心和銷售售網(wǎng)絡等等），而不愿愿合資。國外分公公司：指公司為為擴大生生產(chǎn)規(guī)模?；蚪?jīng)營營范圍在在東道國國依法設設立的、在組織織和資產(chǎn)產(chǎn)上構成成與母公司司不可分分割部分的國國外企業(yè)業(yè)。從經(jīng)營方方面來看看，它以以母公司司的名義義進行業(yè)業(yè)務活動動，并且且是在它它的嚴格格授權下下。從法律上上講

44、，它它不是獨獨立法人人，不能能單獨承承擔法律律義務和和責任，母公司司對它有有連帶責責任。這種公司司創(chuàng)辦手手續(xù)簡單單，只要要申請，一般都都能批準準。國外子公公司：指由母公公司投入入全部股股本資本本，依法法在東道道國成立立的獨立立企業(yè)。它是東道道國的獨獨立法人人，有獨獨立的公公司章程程、組織織結構、財務報報表，以自己的的名義進進行業(yè)務務活動，母公司司與它無無連帶責責任。對這類公公司，東東道國審審批嚴格格，要求求外國獨獨資子公公司能給給國內(nèi)經(jīng)經(jīng)濟帶來來一定效效益。國外避稅稅地公司司：避稅地一一般是指指所得稅稅和財產(chǎn)產(chǎn)稅的稅稅率大大大低于國國際水平平的國家家和地區(qū)區(qū)。國際上重重要的避避稅地有有：巴哈哈

45、馬、巴巴拿馬、百慕大大、盧森森堡、香香港、直直布羅陀陀、摩納納哥等。投資者在在這些地地方投資資可以進進行國際際避稅，謀求最最大限度度地減輕輕納稅負負擔。避稅地公公司就是是為了這這種目的的而開設設的。股份制合合資企業(yè)業(yè)：是指外國國投資者者和東道道國投資資者共同同投資。合資雙方方根據(jù)所所在國法法律規(guī)定定按其資資本份額額比例（股份）共同組組成董事事會。董董事會負負責任命命企業(yè)管管理人員員。企業(yè)業(yè)利潤按按雙方投投資份額額分配。外國投資資者采用用股份制制合資企企業(yè)的國國際投資資形式可可以減少投資資成本和降低風險險，也可以以通過合合資加強強與東道道國的合合作。但股份制制合資企企業(yè)容易易受市場場狀況、生產(chǎn)技

46、技術發(fā)展展、雙方方的戰(zhàn)略略目標以以及政治治氣候等等多種因因素變化化的影響響。合同制合合資企業(yè)業(yè)：是指跨國國投資者者按照合合同投入入資本并并獲取一一定利益益，但不不以持有有股份為為主要目目的，生生產(chǎn)活動動主要由由當?shù)仄笃髽I(yè)負責責。定單生產(chǎn)產(chǎn)、合作作制造、合作研研究開發(fā)發(fā)、合作作銷售等等都可以以歸納為為合同制制合資企企業(yè)。合同制合合資企業(yè)業(yè)的優(yōu)點點是比較較靈活，容易適適應客觀觀環(huán)境的的變化。其主要缺缺點是，由于雙雙方的合合作關系系難以長長期化，短期行行為的傾傾向比較較嚴重。控制外國國企業(yè)的的股權：指購買外外國企業(yè)業(yè)的股票票并達一一定比例例，從而而擁有對對該企業(yè)業(yè)控制的的權利。在國際投投資的股股份購

47、買買行為上上，直接接投資與與有價證證券（非非直接）投資的的區(qū)別集集中在控控制權的的問題上上。至于控股股率達到到多少才才算直接接投資，目前國國際上尚尚無統(tǒng)一一的標準準。美國規(guī)定定擁有外外國企業(yè)業(yè)股權達達10%以上者，即算直直接投資資。國際貨幣幣基金組組織把擁擁有25%以上的股股權定為為直接投投資。加拿大50%以利潤進進行再投投資:即投資者者把通過過直接投投資所獲獲得利潤潤的一部部分或全全部用于于對原企企業(yè)的追追加投資資。隨著國際際投資的的深入發(fā)發(fā)展，海海外利潤潤再投資資已越來來越成為為直接投投資的重重要形式式。有時，子子公司完完全是在在東道國國借取創(chuàng)創(chuàng)辦企業(yè)業(yè)的金融融資本，只是再再加上它它的商標

48、標牌號、經(jīng)營準準則，以以及較少少屬于有有形資產(chǎn)產(chǎn)的其他他一些資資產(chǎn)而已已。這個個子公司司一旦成成為獲利利的企業(yè)業(yè)，它就就可以通通過內(nèi)部部利潤再再投資和和新借入入資金來來發(fā)展了了。而母公司司最終會會積累起起一筆數(shù)數(shù)額龐大大的股份份資本同同時把每每年利潤潤的一部部分送回回國內(nèi)。自然環(huán)境境:1、自然資資源2、地理位位置3、氣候條條件政治環(huán)境境：1、政治的的穩(wěn)定和和政府的的連續(xù)性性戰(zhàn)爭和內(nèi)內(nèi)亂是一一般投資資者的大大忌。政治風險險的影響響有兩類類：a.通過征用用、沒收收或迫使使撤回部部分外國國投資的的方式影影響資產(chǎn)產(chǎn)的所有有權（加加拿大19800年的能源源政策）b.通過限制制外資企企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營活動動來最

49、終終減少其其收益（只能出出口、不不得在國國內(nèi)銷售售，或者者規(guī)定銷銷售比例例）2、政府的的工作效效率和官官員的廉廉潔程度度3、東道國國與投資資國政府府間的關關系法律環(huán)境境：1、國內(nèi)法法律是否否健全，法律的的實施是是否嚴格格專利法外商投資資法環(huán)境保護護法勞動法2、與重要要國際組組織簽署署條約或或協(xié)議的的情況文化環(huán)境境：1、語言的的異同與與溝通的的難易（新加加坡）與當?shù)毓凸蛦T的溝溝通與當?shù)仡欘櫩偷臏蠝贤ㄔ瓉淼钠菲放瓢岬降綎|道國國是否會會產(chǎn)生誤誤會？（美國通通用汽車車公司NOYAA牌汽車在拉美美的語言言里“跑不動動”的意意思2、國民的的教育水水平3、文化傳傳統(tǒng)和社社會觀念念經(jīng)濟環(huán)境境：經(jīng)濟因素素宏觀因

50、素素微觀因素素生產(chǎn)要素素成本市場規(guī)模模和特性性外資政策策匯率穩(wěn)定定行業(yè)利潤潤率項目的資資本收益益率和風風險率投資者本本身的特特點生產(chǎn)要素素成本：生產(chǎn)要素素成本是是指資金金、勞動動力、原原材料等等生產(chǎn)要要素的價價格。勞動力價價格因素素是促使發(fā)發(fā)達國家家跨國公公司廣泛泛投資于于勞動力力相對便便宜的發(fā)發(fā)展中國國家的重重要動力力。資金要素素價格則決定于于國際金金融市場場、東道道國的銀銀行體系系和金融融市場完完程度，以及政政府的財財政金融融政策。因此，東道國國的金融融條件也也是跨國國公司直直接投資資的重要要考慮因因素。市場規(guī)模模和特性性：東道國市市場規(guī)模模的大小小和特性性，是決決定能否否吸引直直接投資資

51、的另一一重要因因素。市場規(guī)模模大，消消費層次次高，投資項項目容易易有良好好的銷售售和增長長前景，對直接接投資有有較大吸吸引力。如美國國內(nèi)市場場不僅規(guī)規(guī)模大，而且層層次高，是吸引引直接投投資最多多的國家家。中國巨大的市市場潛力力也是眾眾多跨國國公司爭爭相搶灘灘的重要要原因。又如瑞士和瑞瑞典雖然國內(nèi)內(nèi)市場規(guī)規(guī)模相對對較小，但消費水平平卻比較較高，因此，這這兩個國國家都吸吸引了許許多世界界馳名的的跨國公公司。事實上，正是由由于消費費市場結結構的差差距，使使得經(jīng)濟濟落后國國家無法法從數(shù)量量和質(zhì)量量上容納納和消化化發(fā)達國國家的大大量投資資。相反反，國民民收入高高的國家家與發(fā)達達國家的的市場結結構相對對接

52、近，為外國國資本的的流入提提供了極極大的方方便。匯率穩(wěn)定定：匯率因素素對國際際直接投投資的影影響雖然然不如對國國際間接接投資重重要，但匯率率穩(wěn)定仍仍是影響響跨國公公司國際際直接投投資的重重要因素素。外國直接接投資的的企業(yè)，其財務務核算都都以東道道國的貨貨幣計價價，所以以投資國國與東道道國之間間的匯率率變動直直接影響響著對外外投資價價值的確確定、股股權及收收益的確確定。這類風險險的影響響程度取取決于東東道國貨貨幣匯率率的波動動對外資資企業(yè)的的資產(chǎn)、負債、損益價價值的變變化，生生產(chǎn)經(jīng)營營變化，以及產(chǎn)產(chǎn)品價格格變化，需要變變化等的的影響程程度。外資政策策：資本輸出出國和輸輸入國政政府的外外資政策策影

53、響和和制約國國際投資資行為。資本輸出出國的貿(mào)易政政策、稅稅收政策策和反壟壟斷法，影響資資本的流流出和投投資者的的投資戰(zhàn)戰(zhàn)略。如如美國嚴嚴格的反反壟斷法法迫使美美國工業(yè)業(yè)公司到到國外尋尋求新市市場。從資本輸輸入國這方面來來講，政政府對外外國企業(yè)業(yè)稅收、信貸、外匯管管理和所所有權等等方面的的有關政政策和法法令，以以及政府府政策的的穩(wěn)定性性，是影影響外國國投資者者的重要要因素。良好穩(wěn)穩(wěn)定的政政治經(jīng)濟濟環(huán)境，健全的的法律法法規(guī)，以以及在稅稅收、融融資、外外匯管理理和關稅稅方面的的優(yōu)惠政政策，是是吸引外外國投資資者的有有效手段段。行業(yè)利潤潤率：利潤率是是任何投投資者首首先關心心的問題題，但是是，吸引引國

54、際直直接投資資的利潤潤率不是是一個國國家的平平均利潤潤率，而而是該國國的某一一行業(yè)（部門）的行業(yè)業(yè)利潤率率。跨國公司司的對外外直接投投資與其其所在的的工業(yè)的的特點分分不開。它并沒沒有在所所有的工工業(yè)領域域出現(xiàn)，而是相相對集中中在某些些資本密密集型和和技術復復雜型的的工業(yè)。 因此此，東道道國這些些行業(yè)的的利潤率率是影響響直接投投資的重重要因素素。這也可以以用來解解釋為什什么發(fā)達達國家并并不把它它們的全全部資本本投到平平均利潤潤率高的的發(fā)展中中國家去去獲取高高額利潤潤，反而而把大部部分直接接投資投投到了發(fā)發(fā)達國家家。項目的資資本收益益率和風風險率：資本增值值是對外外直接投投資的根根本目的的和動力力

55、源泉，因此，投資者者最終的的注意力力將集中中在微觀觀的項目目本身的的資本收收益率和和風險上上，即每投資一一單位資資本所能能產(chǎn)出的的效益以以及其中中的風險險。這兩點也也是投資資項目可可行性報報告的必必備內(nèi)容容之一。由于高收收益高風風險的投投資原理理，一般般投資者者會在資資本收益益率和風風險率之之間選擇擇合適的的平衡點點，以盡盡可能地地追逐高高利潤低低風險的的經(jīng)營項項目。A、馬克思、列寧關關于資本本輸出的的論斷馬克思指出：資本過剩剩資本主義義積累的的一般規(guī)規(guī)律作用用的必然然結果資本過剩剩是指由由于一般般利潤率率趨于下下降，一一部分資資本相對對于是資資本價值值增殖這這個資本本主義的的生產(chǎn)目目的而言言

56、成為了了多余的的資本。資本的的這種過過剩并非非多余沒沒用了，而是相相對于國國內(nèi)狹小小的市場場空間的的過剩，相對于于利潤率率而言的的過剩。過剩資本本資本輸出出的物質(zhì)質(zhì)基礎和和必要前前提資本輸出出過剩資本本的一條條必要的的出路，是資本本主義生生產(chǎn)方式式發(fā)展的內(nèi)內(nèi)在要求求。資本輸出出到國外外并不是因因為它在在國內(nèi)已已經(jīng)絕對對不能使使用，而而是因為它它在國外外能夠按按更高的的利潤率率來使用用。列寧認為：國家壟斷斷和國際際壟斷加速了過過剩資本本的形成成。工業(yè)資本本銀行行資本金融資本本（業(yè)務上的的相互滲滲透和人事參與與）使資本輸輸出在更更大范圍圍內(nèi)展開開當國際投投資環(huán)境境具備賺賺取超額額利潤的的因素時時就

57、能使使國際直直接投資資的動機機成為現(xiàn)現(xiàn)實。這這些因素素是：某些部門門的不完完全競爭爭足以證證實其壟壟斷優(yōu)勢勢的存在在；在國外生生產(chǎn)銷售售比在國國內(nèi)生產(chǎn)產(chǎn)然后出出口更為為有利；利用技術術優(yōu)勢轉轉換為產(chǎn)產(chǎn)品優(yōu)勢勢比轉讓讓技術專專利權更更為有利利。海默一金金德爾伯伯格：壟壟斷優(yōu)勢勢論（市市場不完完全理論論）企業(yè)的壟斷優(yōu)勢勢國內(nèi)、國國際市場場的不完全性性外國公司司進入某某國市場場時要比比當?shù)貜S廠商面臨臨更多的的不利因因素和開開銷，因因此要成成功，就就必須在在某些方方面具有有優(yōu)勢，并且能能夠抵消消或超過過與東道道國廠商商競爭時時的不利利因素。是企業(yè)對對外投資資的決定定性因素素（Monoopollistt

58、icAAdvvanttagee Thheorry）是最早研研究對外外直接投投資的獨獨立理論論，是由由美國麻麻省理工工學院教教授海默默于19600年在他的的博士論論文中首首先提出出的：國內(nèi)企業(yè)業(yè)的國際際經(jīng)營：對外直直接投資資的研究究主要是回回答一家家外國企企業(yè)的分分支機構構為什么么能夠與與當?shù)仄笃髽I(yè)進行行有效的的競爭，并能長長期生存存和發(fā)展展下去。海默認認為：市場如果果是完全全的：市場具有有效率，信息不不產(chǎn)生費費用，沒沒有貿(mào)易易障礙，公平競競爭。在這種情情況下，國際貿(mào)貿(mào)易是企企業(yè)參與與國際市市場的唯唯一方式式，企業(yè)將根根據(jù)比較較利益原原則從事事進出口口活動。然而，現(xiàn)現(xiàn)實的市市場是不不完全的的：政

59、府政策策造成的的不完全全：市場本身身的不完完全：關稅和非非關稅壁壁壘（FDI可以繞過過這些限限制）政府的其其他限制制，如反壟斷斷、反托托拉斯等等，促使使企業(yè)到到國外開開辦企業(yè)業(yè)信息不對對稱、競競爭不完完全產(chǎn)品市場場不完全全：產(chǎn)品的的差異性性、商標標、特殊殊的市場場技能要素市場場不完全全：專利、技術訣訣竅、資資本獲得得能力的的差異規(guī)模經(jīng)濟濟和外部部經(jīng)濟的的市場不不完全資金優(yōu)勢勢。來自于兩兩個方面面:一是企業(yè)業(yè)擁有的的巨額資金金；二是有有較強的的籌資能力力。其中第第二個方方面是最最主要的的,海默認為為美國跨跨國公司司憑借其其龐大的的規(guī)模和和良好的的信譽度度可較容易的從各金金融機構構獲得貸款款,包括

60、東道道國銀行行和其他他跨國銀銀行的貸貸款,這一點是一般企企業(yè)難以以做到的的。技術優(yōu)勢勢。新產(chǎn)品和和新工藝藝是技術術優(yōu)勢中中最實質(zhì)質(zhì)性的組組成部分分。跨國國公司通通過其龐龐大的科研隊伍伍和雄厚的資資金不斷開發(fā)發(fā)出新產(chǎn)產(chǎn)品和新新工藝,使其生產(chǎn)產(chǎn)效率成成倍甚至至幾十倍倍的提高高,從而抵消消跨國投投資成本本高的不不利因素素。規(guī)模優(yōu)勢勢?？鐕舅就ㄟ^垂直一體體化（外外部規(guī)模模經(jīng)濟優(yōu)優(yōu)勢）的或水平一體體化（內(nèi)內(nèi)部規(guī)模模經(jīng)濟優(yōu)優(yōu)勢）對外直接接投資,可以取得得東道國國企業(yè)不不能達到到的生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模,從而可以以降低成成本,獲得競爭爭優(yōu)勢。組織管理理優(yōu)勢。優(yōu)秀的的管理人人才、統(tǒng)統(tǒng)一的管管理體系系和具有有良好市市場