期貨投資技術(shù)分析

1、期貨投資技術(shù)分析第1頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四投資技術(shù)分析技術(shù)圖形分析高級(jí)技術(shù)分析技術(shù)分析概述技術(shù)圖形分析工具技術(shù)指標(biāo)分析均價(jià)關(guān)系分析切線分析K線組合形態(tài)K線圖MACD指標(biāo)個(gè)股均價(jià)線移動(dòng)平均線百分比線黃金分割線趨勢線和軌道線缺口形態(tài)持續(xù)形態(tài)反轉(zhuǎn)形態(tài)OX圖條線圖點(diǎn)數(shù)圖第2頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四一.技術(shù)分析概述技術(shù)分析及其作用技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析的四維空間技術(shù)分析的工具技術(shù)分析的功用技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)技術(shù)分析的局限性第3頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四技術(shù)分析及其作用技術(shù)分析就是以預(yù)測市場價(jià)格變化

2、的未來趨勢為目的，以圖表、技術(shù)指標(biāo)為主要手段對(duì)市場行為進(jìn)行的研究。市場行為有三方面的含義價(jià)格、交易量和持倉信息，技術(shù)分析者通常從這三個(gè)方面做為信息分析的來源。技術(shù)分析就是用來確認(rèn)何時(shí)新的一輪升勢就要展開；何時(shí)升勢即將結(jié)束而跌勢即將開始。換句話說，技術(shù)分析的作用是衡量期貨上漲或下跌的慣性并確定慣性消退的時(shí)間，在這一時(shí)間行情不僅漲跌發(fā)生轉(zhuǎn)換，且走勢往往也產(chǎn)生了反轉(zhuǎn)。第4頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析法自19世紀(jì)產(chǎn)生以來，經(jīng)過不斷充實(shí)、完善和發(fā)展，本身逐漸形成一套頗為復(fù)雜的體系，但支撐該體系的理論基礎(chǔ)是如下三個(gè)假定條件或前提條件：市場行為包容一

3、切。價(jià)格以趨勢方式演變。歷史會(huì)重演，但不是簡單重演。第5頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四市場行為包容一切“市場行為包容一切”是技術(shù)分析的基石。技術(shù)分析者認(rèn)為，任何可能影響期貨市場價(jià)格的因素基礎(chǔ)的、政治的、心理的或其他實(shí)際上都反映在其價(jià)格之中，而價(jià)格變化必定反映供求關(guān)系。技術(shù)分析者只研究價(jià)格變化就足夠了，而不必研究造成價(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素。技術(shù)分析者所使用的圖表等工具之所以發(fā)生作用，是因?yàn)檫@些工具本身如實(shí)地描述了市場參與者的行為，使我們能夠把握市場參與者對(duì)市場的反應(yīng)，從而把握市場的未來趨勢。第6頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四價(jià)格以趨勢方式演

4、變“趨勢”概念是技術(shù)分析的核心。技術(shù)分析者認(rèn)為，市場確有趨勢可循，而且當(dāng)前的市場趨勢有勢能或慣性，只有當(dāng)它走到趨勢的盡頭，它才會(huì)掉頭反向。研究價(jià)格圖表的全部意義，就是要辯識(shí)出趨勢發(fā)展的早期形態(tài)，以便順應(yīng)趨勢進(jìn)行交易。事實(shí)上，大多數(shù)技術(shù)分析理論在本質(zhì)上就是順應(yīng)趨勢，即以判定、追隨市場的既成趨勢為目的。第7頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四歷史會(huì)重演技術(shù)分析和市場行為與人類心理學(xué)有關(guān)，證券投資不過是一種追求利潤的行為，不論是昨天、今天或明天，這個(gè)目的都不會(huì)改變。在這種心理狀態(tài)下，市場交易行為將趨于一定的模式，由此導(dǎo)致歷史重演，即過去出現(xiàn)過的價(jià)格趨勢和變動(dòng)方式，今后會(huì)不斷出

5、現(xiàn)。但是，市場不會(huì)簡單重演。由于這些圖表型態(tài)在過去表現(xiàn)良好，我們就假設(shè)它在將來表現(xiàn)一樣良好。投資者就可以分析通過過去的價(jià)格變動(dòng)資料來預(yù)測未來的價(jià)格走勢。第8頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四技術(shù)分析的四維空間價(jià)、量、時(shí)、空價(jià)和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。一般來說，買賣雙方對(duì)價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。認(rèn)同程度大，成交量大；認(rèn)同程度小，成交量小。量價(jià)配合的關(guān)系是價(jià)升量增、價(jià)跌量減、天價(jià)天量、地價(jià)地量，量價(jià)背離的關(guān)系是價(jià)升量減、價(jià)跌量增。時(shí)間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)。時(shí)間指出“價(jià)格有可能在何時(shí)出現(xiàn)上升或下降”，反映市場起伏的內(nèi)在規(guī)律和事物發(fā)展的周而復(fù)始的特征，

6、體現(xiàn)了市場潛在的能量由小變大再變小的過程；空間指出“價(jià)格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市場發(fā)生變動(dòng)程度的大小，也體現(xiàn)市場潛在的上升或下降能量的大小。第9頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四技術(shù)分析的工具技術(shù)圖形（圖表）分析。圖表的類型有K線圖、點(diǎn)線圖、直線圖、OX圖（點(diǎn)數(shù)圖）幾種。其中以K線圖表達(dá)的涵義最為細(xì)膩、敏感，易于掌握行情的短期波動(dòng)走勢、判斷多空雙方的強(qiáng)弱狀態(tài)，從而作為進(jìn)出場交易的參考。技術(shù)指標(biāo)分析。技術(shù)指標(biāo)是指利用價(jià)格、成交量、持倉量或期貨漲跌只數(shù)等市場行為資料，經(jīng)特定公式計(jì)算出的數(shù)據(jù)。技術(shù)指標(biāo)是圖表形態(tài)研判的輔助工具，但它具有結(jié)論精確客觀、指意明

7、確的特點(diǎn)。在中短期交易中顯得更為重要。第10頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四技術(shù)分析的功用價(jià)格、交易量等市場行為可以反映市場變動(dòng)的內(nèi)在原因，各種因素最終都會(huì)反映在市場價(jià)格與成交量的變動(dòng)上。不能反映價(jià)格、成交量的變動(dòng)因素就不是重要的因素?？梢詮氖袌鲂袨榈臍v史中推演出市場趨勢的未來發(fā)展軌跡，從而使投資者順勢而為。投資者能充分利用技術(shù)分析提供的精確的買賣時(shí)機(jī)信號(hào)，若使用得當(dāng)，可使投資者大獲其利。第11頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)技術(shù)分析是一種理性分析，其結(jié)論比較客觀，圖表、技術(shù)指標(biāo)反映的各種信號(hào)都不能因人為主觀的意愿而改變。技

8、術(shù)分析的許多方法簡明易懂，在科學(xué)技術(shù)手段發(fā)達(dá)的今天，任何投資者都可運(yùn)用。技術(shù)分析適用于各種交易媒介（股票、期貨、匯率等）和任何時(shí)間尺度（數(shù)周、月、年等）。技術(shù)分析已經(jīng)通過價(jià)格等市場行為容納了基礎(chǔ)性因素，因此技術(shù)分析可在很大程度上替代基礎(chǔ)分析，甚至于只應(yīng)用技術(shù)分析就行。第12頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四技術(shù)分析的局限性技術(shù)分析只是透過理性的層面，告訴投資者市場趨勢發(fā)展方向的最大可能性，而不可能告訴投資者趨勢必然這樣發(fā)展，更不可能指示每一次價(jià)格波動(dòng)的最高、最低點(diǎn)，也無法告知每一次上升或下跌何時(shí)完結(jié)。技術(shù)分析指示的各種買賣訊號(hào)具有時(shí)滯性。技術(shù)分析有許多“死角”，常有錯(cuò)

9、誤信號(hào)發(fā)出或信號(hào)不靈敏，使信號(hào)可信度大打折扣。技術(shù)分析所指示的信號(hào)盡管是客觀的，但不同的分析者仍會(huì)有不同的解釋，對(duì)同一個(gè)圖形或指標(biāo)發(fā)出的信號(hào)，有的可能看漲，有的則可能看跌。在特殊的大行情中，任何技術(shù)分析工具都有可能生效。第13頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四二. 技術(shù)圖形分析技術(shù)圖形分析工具K線組合形態(tài)切線分析均價(jià)關(guān)系分析技術(shù)指標(biāo)分析第14頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四技術(shù)圖形分析工具-技術(shù)圖形分析之一第15頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四線圖線（Candlesticks），又稱為陰陽線、卦線、蠟燭線、熱狗線

10、、酒井線等。據(jù)說起源于日本德川幕府時(shí)代，大阪米市一位叫酒井的商人用它來記錄一天或一周當(dāng)中市場行情的價(jià)格波動(dòng)變化。第16頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四K線基本形態(tài)最高價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)最低價(jià)最高價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)最低價(jià)上影線柱狀實(shí)體下影線第17頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四K線的特征線所包含的信息是極為豐富的。就以單根線而言，一般上影線和陰線的實(shí)體表示期價(jià)的下壓力量，下影線和陽線的實(shí)體則期價(jià)的上升力量。上影線和陰線實(shí)體較長則說明期價(jià)的下跌動(dòng)量比較大，下影線和陽線實(shí)體較長則說明期價(jià)的上揚(yáng)動(dòng)力比較強(qiáng)。第18頁，共130頁，2022年，5月20日，2

11、0點(diǎn)48分，星期四上影下影線特征和提示多空雙方的搏斗，不僅表現(xiàn)在是否收陽收陰上，也表現(xiàn)在上影有多長、下影有多長上。在K線實(shí)體一樣大小的情況下，下影線越長，下檔支撐力度越強(qiáng)；上影線越短，上檔阻力越小。在K線實(shí)體一樣大小的情況下，上影線越長，上檔阻力越強(qiáng)；下影線越短，下檔支撐越弱。總之，上影線長拋壓重，下影線長承接力強(qiáng)。第19頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四一共有24種不同的陽線全禿光頭赤腳影等長下影長上影長含義小陽線多頭主動(dòng)走勢較軟中陽線多頭勢力強(qiáng)大大陽線多頭占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢陽十字多空平衡之市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)含義局勢一面倒下有支撐越長支撐越強(qiáng)上有壓力越長壓力越大壓力與支撐大致相當(dāng)

12、下檔支撐強(qiáng)于上檔壓力上檔壓力大于下檔支撐第20頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四一共有24種不同的陰線全禿光頭赤腳影等長下影長上影長含義小陰線空頭主動(dòng)走勢較軟中陰線空頭勢力強(qiáng)大大陰線空頭占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢陰十字多空平衡之市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)含義局勢一面倒下有支撐越長支撐越強(qiáng)上有壓力越長壓力越大壓力與支撐大致相當(dāng)下檔支撐強(qiáng)于上檔壓力上檔壓力大于下檔支撐第21頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第22頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四 點(diǎn)線圖點(diǎn)線圖是最簡單的圖形，就是將定出的時(shí)間單位上的價(jià)格（收盤價(jià)）標(biāo)出并連成一條線。第23頁，共130頁

13、，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四點(diǎn)線圖的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)是：制作省時(shí)，繪畫方法簡單，可扼要地掌握到市場的大致走勢。缺點(diǎn)是：價(jià)格變動(dòng)的細(xì)節(jié)得不到反映，因而無法精確地觀察到市場的行為變化；同時(shí)，在證券價(jià)格波動(dòng)頻繁或交投冷清時(shí)，很難據(jù)此觀察到價(jià)格的走勢規(guī)律。第24頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四 條線圖條線圖，亦稱為直線圖，是歐美技術(shù)分析師最常用的繪圖方式。條線圖是用一條直線表示當(dāng)天或當(dāng)周行情的最高價(jià)與最低價(jià)的波動(dòng)幅度。左側(cè)橫線代表相應(yīng)的開盤價(jià)，右側(cè)橫線則代表相應(yīng)的收盤價(jià)。在習(xí)慣上常常省略左側(cè)開盤價(jià)的橫線。第25頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分

14、，星期四條線圖的優(yōu)缺點(diǎn)條線圖的優(yōu)點(diǎn)是：既顯示了證券市場在一段時(shí)間里的變動(dòng)情況，又顯示了每一期價(jià)或合約的變動(dòng)范圍，因而能比較全面地反映市場的表現(xiàn)和趨勢，再配合成交量的變化，對(duì)市場的變動(dòng)趨勢便可一目了然；同時(shí)，圖形上的繪制也非常簡便迅速。條線圖的缺點(diǎn)是：對(duì)于想更清楚地了解每日（月、季等）市況變化的投資者來說，條線圖所提供的信息顯然不夠。第26頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四 O圖O圖，又稱為點(diǎn)數(shù)圖（Point and Figure Chart）。圖出自維克托德維利爾斯1933年出版的點(diǎn)數(shù)圖法預(yù)測股價(jià)變化一書。第27頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星

15、期四線組合形態(tài)分析 技術(shù)圖形分析之二第28頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四陰包陽見頂信號(hào)后市看跌第29頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第30頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四陽包陰強(qiáng)勁上行見底信號(hào)第31頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第32頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四三只烏鴉見頂信號(hào)后市看跌第33頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第34頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四紅三兵買進(jìn)信號(hào)后市看漲第35頁，共

16、130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第36頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四黃昏之星見頂信號(hào)后市看跌夕陽無限好，只是近黃昏第37頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第38頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四希望之星見底信號(hào)后市看漲晨星，在太陽升起之前，預(yù)示著前途一片光明。第39頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第40頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四V形反轉(zhuǎn)觸底飚升買進(jìn)信號(hào)ABA、B點(diǎn)均為買入點(diǎn)第41頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分

17、，星期四第42頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四倒置V型觸頂暴跌賣出信號(hào)ABA、B點(diǎn)均可作為賣出點(diǎn)第43頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第44頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四圓弧頂見頂回落賣出信號(hào)時(shí)間越長，下跌力度越大注：圓頂一般無頸線可辯認(rèn)（個(gè)別除外）第45頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第46頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四圓弧底筑底回升買進(jìn)信號(hào)時(shí)間越長上升力度越大第47頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第48頁，共130頁，2

18、022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四M頭形成雙頭賣出信號(hào)頸線位第49頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第50頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四W底筑底回升買進(jìn)信號(hào)頸線位第51頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第52頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四頭肩頂見頂回落賣出信號(hào)頸線賣出點(diǎn)第53頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第54頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四頭肩底見底回升買進(jìn)信號(hào)頸線買入點(diǎn)第55頁，共130頁，2022年，5月20日，

19、20點(diǎn)48分，星期四第56頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四頂部島形反轉(zhuǎn)頂部島形反轉(zhuǎn)賣出信號(hào)向上跳空缺口孤島向下跳空缺口第57頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第58頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四底部島形反轉(zhuǎn)大市轉(zhuǎn)暖買進(jìn)信號(hào)向下跳空缺口向上跳空缺口孤島第59頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第60頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四三個(gè)跳空缺口第三跳空逢高出局向上突破缺口向上持續(xù)缺口向上竭盡缺口第61頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第6

20、2頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四上升三角形蓄勢上揚(yáng)買進(jìn)信號(hào)直角三角形上邊線下邊線買入點(diǎn)有時(shí)往上突破后就一路往上走。第63頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第64頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四下降三角形盤整下挫賣出信號(hào)下邊線上邊線賣出點(diǎn)有時(shí)突破下邊線后直接向下第65頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第66頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四擴(kuò)散三角形升勢已盡賣出信號(hào)有時(shí)跌破下邊線就直接向下第67頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第68頁

21、，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四收斂三角形整理形態(tài)賣出信號(hào)整理形態(tài)買入信號(hào)第69頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第70頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四上升旗形誘空陷阱買進(jìn)信號(hào)有時(shí)突破上邊線后就直接往上走第71頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第72頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四下降旗形誘多陷井賣出信號(hào)有時(shí)突破下邊線后就直接往下走第73頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第74頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四

22、上升楔形誘多陷阱賣出信號(hào)第75頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第76頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四下降楔形誘空陷阱買入信號(hào)第77頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第78頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四矩形第79頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第80頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四上升五浪牛市特征做多為主第一浪第二浪第三浪第四浪第五浪第81頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四下跌三浪轉(zhuǎn)勢下跌及時(shí)出局浪浪浪第

23、82頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四切線分析 技術(shù)圖形分析之三第83頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四切線分析的主要內(nèi)容切線分析是按照一定的方式和原則在由價(jià)格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測期貨價(jià)格未來的趨勢以及可能的轉(zhuǎn)折位置（支撐位、阻力位）和漲跌幅度。切線畫法的“好與壞”直接影響預(yù)測的結(jié)果；畫切線的方法較多，主要有：趨勢線、軌道線、黃金分割線、百分比線和甘氏線。第84頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四趨勢的基本概念證券價(jià)格分析實(shí)質(zhì)上是對(duì)證券市場趨勢的分析。趨勢就是價(jià)格的波動(dòng)方向，或者說

24、是市場運(yùn)動(dòng)的方向。一種趨勢一旦確立會(huì)保持比較長的時(shí)間。趨勢分大趨勢和小趨勢，大趨勢運(yùn)行的時(shí)間長、幅度大；小趨勢運(yùn)行的時(shí)間短、幅度小，大趨勢包含并決定小趨勢。趨勢的演變方向可分為三種：上升方向、下降方向和水平方向。趨勢的運(yùn)行發(fā)展不是直線式的，而是一個(gè)曲折發(fā)展、不斷反復(fù)的過程，即漲中有跌、跌中有漲。第85頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四大趨勢中包含小趨勢第86頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四趨勢演變的三種方向第87頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四支撐線和壓力線支撐線（Support Line）起阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的作

25、用。壓力線（Resistance Line）起阻止價(jià)格繼續(xù)上升的作用。支撐支撐壓力壓力第88頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四趨勢結(jié)束時(shí)的支撐線和壓力線壓力支撐壓力支撐第89頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四支撐線和壓力線的理論依據(jù)支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是由于心理因素的原因。一個(gè)市場里不外乎三種人：多頭、空頭和旁觀。旁觀的又可分為持倉的和持幣的。假設(shè)價(jià)格在一個(gè)支撐區(qū)域過了一段后開始向上移動(dòng)，在此支撐區(qū)買入合約的多頭們很肯定地認(rèn)為自己對(duì)了，并對(duì)自己沒有多買入而感到后悔。在支撐區(qū)賣出股票的空頭們這時(shí)也認(rèn)識(shí)到自己弄錯(cuò)了，他

26、們希望價(jià)格再跌回他們賣出區(qū)域時(shí)，將他們?cè)瓉碣u出的股票補(bǔ)回來。而旁觀者中持倉者的心情和多頭相似，持幣者的心情同空頭相似。無論這四種人中的哪一種都有買入成為多頭的愿望。第90頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四支撐線和壓力線的理論依據(jù)正是由于這四種人決定要在下一個(gè)買入的時(shí)機(jī)買入，所以才使價(jià)格稍一回落就會(huì)受到大家的關(guān)心，他們會(huì)或早或晚地進(jìn)入買進(jìn)。這就使價(jià)格還未下降到原來的支撐位置，上述四個(gè)新的買進(jìn)大軍就把價(jià)格推上去了。在該支撐區(qū)發(fā)生的交易越多，就說明越多的投資者在這個(gè)支撐區(qū)有切身利益，這個(gè)支撐區(qū)就越重要。以上分析過程對(duì)于壓力線也同樣適用，只不過結(jié)論正好相反。第91頁，共130

27、頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四支撐和壓力可以相互轉(zhuǎn)化一條壓力線被突破后，當(dāng)股價(jià)再次回跌到該線時(shí)該壓力線將轉(zhuǎn)化為支撐線，這時(shí)作為原來的壓力線是失效了，而作為一個(gè)新的支撐線卻是有效的。一條支撐線被突破后，當(dāng)期價(jià)回升到該線時(shí)該支撐線將轉(zhuǎn)化為壓力線，這時(shí)作為原來的支撐線是失效了，而作為一個(gè)新的壓力線卻是有效的。第92頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四支撐壓力壓力支撐支撐和壓力地位的相互轉(zhuǎn)化第93頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四趨勢線和軌道線趨勢線是用來描述一段時(shí)間內(nèi)期價(jià)運(yùn)行方向的直線。如果確定是上升趨勢，則可找出兩次回檔的明顯低點(diǎn)

28、用直線連續(xù)起來即為上升趨勢線。如果確定是下降趨勢，可找出兩次反彈的明顯高點(diǎn)用直線連續(xù)起來即為下降趨勢線。在得到了趨勢線后，通過第一個(gè)峰和谷可以作出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。有時(shí)，還在兩條平行的軌道線中間找其中點(diǎn)，再畫一條軌道線的平行線，稱為軌道線的中軌，中軌之上的是上軌，中軌之下的是下軌。第94頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第95頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四上升趨勢線特征對(duì)許多期貨品種來說，在一輪大牛市中，期價(jià)總保持在上升趨勢線的上方，上升趨勢線起著很強(qiáng)的支撐作用。有些品種由于長期處于底部，一旦啟動(dòng)，上升趨勢線較陡，

29、而后往往會(huì)出現(xiàn)一次向下的假突破。第96頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第97頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四上升趨勢線提示趨勢線連接點(diǎn)數(shù)越多，趨勢意義越強(qiáng)。趨勢線越長，即第一點(diǎn)與第二點(diǎn)距離越長，就越顯得有重要參考意義。趨勢線越陡，有效性越低，反之越高。第98頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四下降趨勢線特征對(duì)許多期貨品種來說，在一輪大熊市中，期價(jià)總保持在下降趨勢線的下方，下降趨勢線起著很強(qiáng)的壓力作用。某些品種被莊家無端拔高到令人驚嘆的地步，一旦下行，期價(jià)就始終處于下降趨勢線下方。第99頁，共130頁，2022年，5

30、月20日，20點(diǎn)48分，星期四第100頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四下降趨勢線提示暴漲往往引來暴跌，每一次反彈接觸到下降趨勢線，都是離場的良機(jī)。一旦形成“勢”，形成趨勢，三五個(gè)交易日、一兩個(gè)交易周是無法改變股價(jià)運(yùn)行趨勢的！順“勢”而為是最重要的取勝之道！第101頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四軌道線的突破趨勢的加速一個(gè)軌道一旦得到確認(rèn)，那么價(jià)格就應(yīng)該在這個(gè)軌道里變動(dòng)。對(duì)上軌或下軌的突破，意味著原來趨勢將發(fā)生變化。對(duì)軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始。第102頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第

31、103頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四黃金分割線黃金分割線的理論基礎(chǔ)是菲波納奇數(shù)列，即：1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,菲波納奇數(shù)列的特性是：每兩個(gè)連續(xù)的數(shù)字相加，即等于第三個(gè)數(shù)字。任何一個(gè)數(shù)字在比例上相當(dāng)于后面一個(gè)數(shù)字的0.618倍。（除了前面4個(gè)數(shù)字）任何一個(gè)數(shù)字為前一個(gè)數(shù)字的1.618倍。任何一個(gè)數(shù)字為其前第二個(gè)數(shù)字的2.618倍。任何一個(gè)數(shù)字為其后第二個(gè)數(shù)字的0.382倍。第104頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四黃金分割線得到黃金分割線的第1步是記住以下幾個(gè)特殊的數(shù)字：0.191，0.382，0.61

32、8，0.809，1.191，1.382，1.618，1.809，2.382，第2步是找一個(gè)點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)是上升行情結(jié)束調(diào)頭向下的最高點(diǎn)，或者是下降行情結(jié)束調(diào)頭向上的最低點(diǎn)。第3步是用找到的點(diǎn)的價(jià)格分別乘以上述的黃金數(shù)字，就得到若干條直線。有兩種黃金分割線：單點(diǎn)黃金分割線和兩點(diǎn)黃金分割線。第105頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第106頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四百分比線百分比線考慮問題的出發(fā)點(diǎn)是人們的心理因素和一些整數(shù)的分界點(diǎn)。當(dāng)價(jià)格連續(xù)向上（向下），漲（跌）到一定程度，肯定會(huì)遇到壓力（支撐），遇到壓力（支撐）后，就要向下回落（往上升），

33、回落（上升）的位置是很重要的，百分比線可以提供幾個(gè)位置：1/8,2/8,3 /8,4 /8,5 /8,6 /8,7 /8,8 /8,1/3,2/3。最為重要的是1/2、1/3和2/3。在很大程度上，回撤到1/2、1/3和2/3的位置，是人們的一種心理傾向。如果沒有回落到1/3以下，就好像沒有回落夠似的，如果已經(jīng)回落到2/3，人們自然會(huì)認(rèn)為已經(jīng)回落夠了。第107頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四第108頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四均價(jià)關(guān)系分析 技術(shù)圖形分析之四第109頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四移動(dòng)平均線（

34、Moving Average）期貨市場的波動(dòng)有時(shí)是非常劇烈的，短期的振蕩使價(jià)格差異很大，對(duì)研究趨勢的走向有干擾作用。為消除這種影響，可以把某個(gè)時(shí)間段的價(jià)格綜合起來找一個(gè)平均價(jià)，則得到一個(gè)較為規(guī)律的價(jià)格。以日線為例：5日平均價(jià)=(C1+C2+C3+C4+C5)5第六天5日平均價(jià)=(C2+C3+C4+C5+C6)5把計(jì)算出的平均價(jià)標(biāo)在每天的期價(jià)圖上再進(jìn)行平滑連接，就得到5日、10日等移動(dòng)平均線。第110頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四移動(dòng)平均線(MA)股價(jià)時(shí)間(交易日、交易周等)5日均線10日均線30日均線第111頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星

35、期四第112頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四移動(dòng)平均線的分類根據(jù)時(shí)間長短的不同，移動(dòng)平均線可分為短期、中期、長期移動(dòng)平均線。一般而言，短期移動(dòng)平均線指周期在10 日以下的移動(dòng)平均線；中期則指周期在10至20日間的移動(dòng)平均線；長期則指周期在20 日以上的移動(dòng)平均線。根據(jù)計(jì)算方法的不同，移動(dòng)平均線又可分為簡單移動(dòng)平均數(shù)（MA）、加權(quán)移動(dòng)平均數(shù)（WMA，賦予不同日期不同的加權(quán)份量）和指數(shù)平滑移動(dòng)平均線數(shù)（EMA，平滑因子小時(shí)較圓滑，平滑因子大時(shí)較為尖銳）三種。第113頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四時(shí)間長短不同的幾種移動(dòng)平均線期價(jià)跌破30日均線

36、，強(qiáng)勢市場結(jié)束。期價(jià)跌破60日均線，多頭市場動(dòng)搖。期價(jià)跌破120日均線，漫長雨季來臨。期價(jià)跌破年線，熊市綿綿無絕期。5日均線，又稱周線。10日均線，又稱半月線。20日均線，又稱月線。30日均線。60日均線，又稱季線。120日均線，又稱半年線。250日均線，又稱年線。第114頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四移動(dòng)平均線的實(shí)質(zhì)移動(dòng)平均線是一種平滑工具，通過計(jì)算價(jià)格數(shù)據(jù)的平均值，可以求得一條起伏較為平緩的曲線。移動(dòng)平均線的變化滯后于市場行情的變化。但是，借助于較為平緩的移動(dòng)平均線，可以大大簡化探究潛在趨勢的工作。移動(dòng)平均線實(shí)質(zhì)上是一種追蹤趨勢的工具，其目的在于識(shí)別和顯示舊趨

37、勢已經(jīng)終結(jié)或反轉(zhuǎn)、新趨勢正在萌生的關(guān)鍵契機(jī)。第115頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四移動(dòng)平均線的用途1.揭示期價(jià)平均成本。將一定期間的價(jià)格加起來平均，則知道目前價(jià)格的平均成本，再與當(dāng)日價(jià)格做比較，并且從過去價(jià)格的變動(dòng)可以看出平均成本增加或降低。若移動(dòng)平均線保持上行狀態(tài)，對(duì)價(jià)格有不斷上推的助漲作用；相反，若移動(dòng)平均線保持下滑狀態(tài)，則使市場買方的人氣逐漸消散，對(duì)價(jià)格有助跌的作用。將一段期間內(nèi)購買期貨者的平均成本公開，在知已知彼的情況下，買賣雙方進(jìn)而可以從未來成本變動(dòng)中做出明智決定。第116頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四移動(dòng)平均線的用途2.顯

38、示期價(jià)變動(dòng)的基本趨勢。移動(dòng)平均線是一條趨勢線，移動(dòng)平均的周期天數(shù)越長，平均線就越平滑，就越能反映市場價(jià)格趨勢。短期移動(dòng)平均線代表短期趨勢，中長期移動(dòng)平均線則代表中長期趨勢。在歐美市場，投資機(jī)構(gòu)較看重200日的長期移動(dòng)平均線，并以此作為長期投資的依據(jù)。一般而言：行情價(jià)格在長期移動(dòng)平均線下，屬空頭市場；行情價(jià)格在長期移動(dòng)平均線之上，則為多頭市場。第117頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四移動(dòng)平均線的用途3.期價(jià)支撐線和阻擋線。行情價(jià)格走在平均線之上，移動(dòng)平均線具有對(duì)期價(jià)的支撐作用。價(jià)格即使下跌，只要多頭市場尚未結(jié)束，跌到特定的移動(dòng)平均線時(shí)，一定會(huì)獲得相當(dāng)?shù)闹?。這是因?yàn)榇?/p>

39、時(shí)的移動(dòng)平均線代表的是買入期貨的平均成本。行情價(jià)格走在平均線之下，移動(dòng)平均線則可視為期價(jià)的阻擋線。價(jià)格即使回升，只要空頭市場尚未結(jié)束，遇到特定的移動(dòng)平均線時(shí)，一定會(huì)遇到壓力。這是因?yàn)榇藭r(shí)的移動(dòng)平均線代表的是賣空期貨的平均成本。第118頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四移動(dòng)平均線的用途4.自動(dòng)發(fā)出買賣訊號(hào)。自動(dòng)發(fā)出買賣訊號(hào)，不需要主觀判斷。葛蘭維將其概括為八大買賣法則，要點(diǎn)是：平均線從下降轉(zhuǎn)為水平且有向上波動(dòng)趨勢，價(jià)格從平均線下方向上突破平均線回跌中不跌破移動(dòng)平均線，是運(yùn)用短期移動(dòng)平均線操作最佳買入時(shí)機(jī)。平均線從上升轉(zhuǎn)為水平且有向下波動(dòng)趨勢，價(jià)格從平均線上方向下突破平均

40、線，回升時(shí)無力穿過平均線，是運(yùn)用短期移動(dòng)平均線操作最佳賣出時(shí)機(jī)。第119頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四葛蘭維八大買賣法則示意圖股價(jià)時(shí)間(交易日、交易周等)第120頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四移動(dòng)平均線的用途揭示期價(jià)平均成本。顯示期價(jià)變動(dòng)的基本趨勢。期價(jià)支撐線和阻擋線。自動(dòng)發(fā)出買賣訊號(hào)。預(yù)測一項(xiàng)交易的利潤與風(fēng)險(xiǎn)。組合長、短期移動(dòng)平均線，使投資者把握買賣時(shí)機(jī)。第121頁，共130頁，2022年，5月20日，20點(diǎn)48分，星期四移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)能夠指示買賣時(shí)機(jī)，而且在強(qiáng)勁的走勢中，它發(fā)出的買賣訊號(hào)極強(qiáng)?？梢耘袛嗍袌鲂星閮r(jià)格的真正趨勢。在行情趨勢持續(xù)發(fā)展時(shí)，