個人理財及理財管理知識分析考試

1、個人理財考試考點簡版第一章 個人理財概述1.1 個人理財業(yè)務(wù)的概念的分類1.1.1 個人理財業(yè)務(wù)的概念1、個人理財業(yè)務(wù)的界定 個人理財業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)治理等專業(yè)化服務(wù)活動。 專業(yè)化服務(wù)活動表現(xiàn)為兩種性質(zhì)：一種是顧問性質(zhì)；另一種是受托性質(zhì)。 個人理財業(yè)務(wù)是建立在托付一代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)，是一種個性化、綜合化服務(wù)。1.1.2 個人理財業(yè)務(wù)的分類1、理財顧問服務(wù)：是指商業(yè)銀行向客戶提供的財務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)。2、綜合理財服務(wù)：是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，同意客戶的托付和授權(quán)，按照與客戶事先約

2、定的投資打算和方式進行投資和資產(chǎn)治理的業(yè)務(wù)活動。綜合理財服務(wù)更加強調(diào)個性化服務(wù)。綜合理財服務(wù)可進一步劃分為私人銀行業(yè)務(wù)和理財打算兩類。 私人銀行業(yè)務(wù)的核心是個人理財。 理財打算：是指商業(yè)銀行在對潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對特定目標(biāo)客戶群開發(fā)、設(shè)計并銷售的資金投資和治理打算。 理財打算可分為保證收益理財打算和非保證收益理財打算。 保證收益理財打算：是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險，或銀行按照約定條件向客戶承諾最低收益并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險的理財打算。監(jiān)管機構(gòu)對保證收益理財打算實施嚴(yán)格的審批

3、制度和程序。 非保證收益理財打算又可進一步劃分為保本浮動收益理財打算和非保本浮動收益理財打算。保本浮動收益理財打算：是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付，本金以外的投資風(fēng)險由客戶承擔(dān)，并依據(jù)實際投資收益情況確定客戶收益的理財打算。 保本浮動收益理財打算的特點：保證客戶的本金安全，但不保證客戶一定獲得收益。非保本浮動收益理財打算是指商務(wù)銀行依照約定條件和實際投資收益情況向客戶支付收益，并不保證客戶本金安全的理財打算。1.2 個人理財?shù)倪M展1.2.1 個人理財在國外的進展1、個人理財業(yè)務(wù)的萌芽時期 20世紀(jì)20年代到60年代，是個人理財業(yè)務(wù)的萌芽時期。 個人理財業(yè)務(wù)要緊是保險產(chǎn)品和基金產(chǎn)品的

4、銷售服務(wù)。2、個人理財業(yè)務(wù)的形成與進展時期 20世紀(jì)60年代到80年代是個人理財業(yè)務(wù)的形成與進展時期；這期間又被命名為理財業(yè)；同時還創(chuàng)建了國際理財人員協(xié)會（即：今日的理財協(xié)會）。 那個時期個人理財業(yè)務(wù)的進展也并非一帆風(fēng)順，開始仍然以銷售產(chǎn)品為要緊目標(biāo)，外加關(guān)心客戶規(guī)避繁重的賦稅。直到1986年，理財業(yè)務(wù)開始向“全面化”進展，能夠融合傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)和咨詢業(yè)務(wù)。3、個人理財業(yè)務(wù)的成熟時期 20世紀(jì)90年代是個人理財業(yè)務(wù)日趨成熟的時期，這一時期的個人理財業(yè)務(wù)不僅開始廣泛使用衍生金融產(chǎn)品，而且將信托業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)以及基金業(yè)務(wù)等相互結(jié)合，從而滿足不同客戶的個性化需求。例如：國際注冊財務(wù)咨詢師

5、協(xié)會（International Association of Registered Financial Consultants），這些專業(yè)機構(gòu)的出現(xiàn)和定位以及高校對理財專業(yè)的重視標(biāo)志著它開始向一種專業(yè)均勢進展。 從21世紀(jì)初到2005年是中國個人理財業(yè)務(wù)的形成時期； 從2006年開始 個人理財業(yè)務(wù)進入了大幅擴展時期。 目前我國商業(yè)銀行個人理財?shù)牟畈欢鄻I(yè)務(wù)有：（1）外匯理財產(chǎn)品；（2）人民幣理財產(chǎn)品（2006年后，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品開始主導(dǎo)市場）1.3 個人理財業(yè)務(wù)的阻礙因素1.3.1 宏觀因素1、政治、法律與政策環(huán)境 不僅需要關(guān)注國內(nèi)政治環(huán)境，還需要同時敏銳地推斷國際政治環(huán)境的變化和動態(tài)； 金融

6、機構(gòu)開展個人理財業(yè)務(wù)必定受到相關(guān)法律法規(guī)的制約； 國家政策的阻礙也特不顯著。要緊表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）財政政策；（2）貨幣政策；（3）收入分配政策；針對居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。（4）稅收政策由于稅收政策直接關(guān)系投資收益與成本，因此對個人和家庭的投資策略具有直接的阻礙。2、經(jīng)濟環(huán)境（1） 經(jīng)濟進展時期（2） 消費者的收入水平衡量消費者收入水平的指標(biāo)要緊包括： 國民收入 人均國民收入 個人收入 個人可支配收入 個人任意支配收入（3） 宏觀經(jīng)濟狀況 經(jīng)濟增長再度和經(jīng)濟周期投資者在投資理財時，應(yīng)該清晰地認識和了解經(jīng)濟周期的演變過程：一個經(jīng)濟周期通常要通過恢復(fù)、繁榮

7、、衰退和蕭條等不同時期。（見教材P15 圖1-2） 通貨膨脹率：通貨膨脹對個人投資理財策略產(chǎn)生阻礙的不同情況（詳見教材P16表1-2） 就業(yè)率 國際收支與匯率開放金融體系下的個人理財業(yè)務(wù)必須考慮匯率風(fēng)險的阻礙。3、社會環(huán)境（1） 社會文化環(huán)境：是指一個國家、地區(qū)或民族的文化傳統(tǒng)、風(fēng)俗適應(yīng)、倫理道德觀念、價值觀念、宗教信仰、審美觀、語言文字等。（2） 社會制度環(huán)境 養(yǎng)老保險制度 醫(yī)療保險制度 其他社會保障制度（3） 人口環(huán)境對個人理財業(yè)務(wù)的阻礙表現(xiàn)在規(guī)模與結(jié)構(gòu)兩個方面4、技術(shù)環(huán)境：技術(shù)的變革與進步深刻阻礙著金融機構(gòu)的市場份額、產(chǎn)品生命周期、競爭優(yōu)勢。1.3.2 微觀因素1、金融市場的競爭程度金融

8、市場上的競爭狀況是阻礙商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的一個重要因素。一方面，伴隨著金融業(yè)的全面開放，個人理財業(yè)務(wù)一直是內(nèi)外資銀行爭搶的一個要緊領(lǐng)域；另一方面，證券公司等其他金融機構(gòu)也在金融市場上與商業(yè)銀行競爭個人理財業(yè)務(wù)。2、金融市場的開放程度3、金融市場的價格機制 金融市場上的一系列價格指標(biāo)對理財產(chǎn)品的定價都有重要的阻礙，特不是利率水平。 利率水平的變動會阻礙人們對投資收益的預(yù)期，從而阻礙其消費支出和投資決策的意愿。 此外還需要注意區(qū)分名義利率和實際利率，只有在物價水平不變的前提下，不同的名義利率才能真實反應(yīng)投資者投資于理財產(chǎn)品所獲得的實際收益率水平的差異。 在能夠及時準(zhǔn)確推斷市場真實利率水平變動的前

9、提下，投資者便能夠據(jù)此推斷自己持有的理財產(chǎn)品可能會受到如何樣的阻礙。第二章 個人理財基礎(chǔ) 2.1 生命周期與個人理財規(guī)劃2.1.1 生命周期理論1. 生命周期概念生命周期理論是由F.莫迪利尼亞與賓夕法尼亞大學(xué)的R. 布倫博格，A.安多共同制造的。該理論指出，一個人是在相當(dāng)長的時刻內(nèi)打算他的消費和儲蓄行為的，在整個生命周期內(nèi)實現(xiàn)消費的最佳配置。在理財領(lǐng)域，個人的生命周期與家庭的生命周期緊密相連。家庭的生命周期是指家庭形成期，家庭成長期，家庭成熟期和家庭衰老期的整個過程。2. 家庭生命周期在金融理財方面的運用（1） 金融理財師能夠關(guān)心客戶依照其家庭生命周期設(shè)計適合客戶的保險，信托，信貸理財套餐。（

10、2） 金融理財師能夠關(guān)心客戶依照其家庭生命周期的流淌性，收益性和獲利性需求給予資產(chǎn)配置建議。2.1.2 個人理財規(guī)劃1. 個人理財規(guī)劃的范疇個人理財規(guī)劃確實是依照在個人不同生命周期的特點，針對學(xué)業(yè)、職業(yè)的選擇到家庭、居住、退休所需的財務(wù)狀況，綜合使用銀行產(chǎn)品、證券、保險產(chǎn)品等金融工具，來進行理財活動和財務(wù)安排。2. 個人生命周圍各時期的理財活動（1） 探究期每個人以后的財務(wù)狀況從學(xué)生時代尤其是步入大學(xué)時就應(yīng)開始預(yù)備。（2） 建立期自完成學(xué)業(yè)走入社會開始第一份工作并領(lǐng)取第一份酬勞開始，真正意義上的個人理財生涯才開始。（3） 穩(wěn)定期成家立業(yè)之后，兩人的事業(yè)開始進入穩(wěn)定的上升時期，這一時期要做好投資

11、規(guī)劃與家庭現(xiàn)金流規(guī)劃，以防范疾病、意外、失業(yè)等風(fēng)險。（4） 維持期這一時期是事業(yè)進展的黃金時期，收入和財寶積存都處于人生的最佳時期，更是個人財務(wù)規(guī)劃的關(guān)鍵時期。這一時期，財務(wù)投資尤其是高風(fēng)險的組合投資成為要緊手段。（5） 高原期那個時期差不多上沒有什么支出，也沒有債務(wù)負擔(dān)，財務(wù)積存到了高峰期。要緊財務(wù)任務(wù)是妥善治理好積存的財寶，積極調(diào)整投資組合，降低風(fēng)險投資，多配置資金、債務(wù)、儲蓄、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，以穩(wěn)健的方式使資產(chǎn)得以保值增值。（6） 退休期要緊的人生目標(biāo)確實是安享晚年，這一時期的要緊理財任務(wù)確實是穩(wěn)健投資保住財產(chǎn)，合理支出積蓄的財寶以保障退休期間的正常支出，最大的一塊確實是醫(yī)療保健支出。2

12、.2 理財價值觀2.2.1 理財價值觀的含義理財價值觀確實是客戶對不同理財目標(biāo)的優(yōu)先順序的要緊評價。客戶在個人理財過程中的兩種支出：義務(wù)性支出和選擇性支出。義務(wù)性支出也成強制性支出，是收入中必須優(yōu)先滿足的支出；選擇性支出也成任意性支出，關(guān)于任意性支出的順序選擇會有所不同。2.2.2 四種典型的理財價值觀后享受型、先享受型、購房型和以子女為中心型2.3 客戶的風(fēng)險屬性2.3.1 阻礙客戶投資風(fēng)險承受能力的因素1. 年齡客戶年齡越大，所能夠承受的投資風(fēng)險越低。2. 資金的投資期限假如用于投資的一項資金能夠長時刻持續(xù)進行投資而無須考慮短時刻內(nèi)變現(xiàn)，那么這項投資可承受的風(fēng)險能力就較強。阻礙投資風(fēng)險的要

13、緊有以下幾點因素。（1） 景氣循環(huán)（2） 復(fù)利效益（3） 投資期限，投資期限越長，平均酬勞率越穩(wěn)定。3. 理財目標(biāo)的彈性理財目標(biāo)的彈性越大，可承受的風(fēng)險也越高。4. 投資者主觀的風(fēng)險偏好個人的性格、閱歷、膽識、意識等主觀因素所決定的個人態(tài)度，直接決定了一個人對不同風(fēng)險程度的產(chǎn)品的選擇與決策。5. 學(xué)歷與知識水平掌握專業(yè)技能和擁有高學(xué)歷的人，對風(fēng)險的認識更清晰，治理風(fēng)險的能力越強，往往能從事高風(fēng)險的投資。6. 財寶絕對風(fēng)險承受能力隨財寶的增加而增加，而相對風(fēng)險承受能力未必隨財寶的增加而增加。2.3.2 客戶風(fēng)險偏好的分類及風(fēng)險評估1. 分類（1） 特不進取型相對比較年輕、有專業(yè)知識技能、敢于冒險

14、、社會負擔(dān)較輕的人士，他們對投資的損失也有專門強的承受能力。（2） 和氣進取型情愿承受一定的風(fēng)險，追求較高的投資收益。（3） 中庸穩(wěn)健型對任何投資都比較理性，查找風(fēng)險適中、收益適中的產(chǎn)品。（4） 和氣保守型對風(fēng)險的關(guān)注更甚于對收益的關(guān)懷。（5） 特不保守型往往關(guān)于投資風(fēng)險的承受能力專門低，選擇一項產(chǎn)品或投資工具首要考慮的是否能夠保本，然后才考慮追求收益。2. 個人風(fēng)險承受能力的評估（1） 評估目的風(fēng)險承受能力的評估不是為了讓金融理財師將自己的意見強加給客戶，可同意的風(fēng)險水平應(yīng)該由客戶自己來確定，金融理財師的角色是關(guān)心客戶認識自我，以做出客觀的評估和明智的決策。（2） 常見的評估方法 定性方法和

15、定量方法：定性評估方法對這些信息的評估基于直覺和印象；定量評估方法能夠?qū)⒂^看結(jié)果轉(zhuǎn)化為某種形式的數(shù)值。 客戶投資目標(biāo)：必須關(guān)心客戶明確自己投資目標(biāo)。 對投資產(chǎn)品的偏好：直接的方法是讓客戶回答自己所偏好的投資產(chǎn)品，也能夠讓客戶將投資產(chǎn)品從最喜愛到最不喜愛排序。 概率和收益的權(quán)衡：第一，確定/不確定性偏好法。第二，最低成功概率法。所選的成功概率越高，講明其風(fēng)險厭惡程度越高。第三，最低收益法。要求客戶就可能的收益而不是收益概率作出選擇。要求的收益越高，講明其風(fēng)險厭惡程度越高。2.4 貨幣的時刻價值與利率的相關(guān)計算2.4.1 貨幣時刻概念1. 概念將一定數(shù)量的貨幣在兩個時點之間的價值差異稱為貨幣時刻價

16、值。貨幣之因此具有時刻價值，是因為：（1）貨幣能夠滿足相當(dāng)消費或用于投資而產(chǎn)生回報，貨幣占用具有機會成本；（2）通貨膨脹可能造成貨幣貶值；（3）投資可能產(chǎn)生投資風(fēng)險，需要提供風(fēng)險補償。2. 阻礙貨幣時刻價值的要緊因素（1） 時刻時刻的長短是阻礙金鈔票時刻價值的首要因素，時刻越長，金鈔票的時刻價值越明顯。（2） 收益率或通貨膨脹率收益率決定一筆貨幣在以后增值程度的關(guān)鍵因素。（3） 單利與復(fù)利2.4.2 貨幣的時刻價值與利率的計算1. 差不多參數(shù)現(xiàn)值：貨幣今天的價值，通常用PV表示。終值：貨幣在以后某個時刻點上的價值，通常用FV表示。時刻：金鈔票貨幣價值的參照系，通常用t表示。利率：即阻礙金鈔票時

17、刻價值程度的波動要素，通常用r表示。2. 現(xiàn)值和終值的計算（1） 單期中的終值（2） 單期中的現(xiàn)值（3） 多期的終值和現(xiàn)值3. 復(fù)利期間和有效年利率的計算（1） 復(fù)利期間（2） 有效年利率（EAR）4. 年金的計算年金是在某個特定的時段內(nèi)一組時刻間隔相同、金額相等、方向相同的現(xiàn)金流。年金通常用PMT表示。依照等值現(xiàn)金流發(fā)生的時刻點不同，年金可分為期初年金和期末年金。2.5 投資理論和市場有效性2.5.1 投資收益與風(fēng)險的測定1. 持有期收益和持有期收益率投資的時刻區(qū)間為投資持有期，而這期間的收益是持有期收益（HPR）.持有期收益率（HPY），是指投資者在持有投資對象的一段時刻內(nèi)所獲得的收益率，

18、它等于這段時刻內(nèi)所獲得的收益額與初始投資之間的比率。2. 預(yù)期收益率預(yù)期收益率是指投資對象以后可能獲得的各種收益率的平均值。3. 風(fēng)險的測定就投資而言，風(fēng)險是指資產(chǎn)收益率的不確定性，通常能夠用標(biāo)準(zhǔn)差和方差進行衡量。（1） 方差（2） 標(biāo)準(zhǔn)差（3） 變異系數(shù)4. 必要收益率必要收益率是指投資某投資對象所要求的最低的回報率，也稱必要回報率。投資者對投資的今后收益不能確定，他將要求對該不確定性進行補償，即投資的風(fēng)險補償。真實收益率、通貨膨脹率和風(fēng)險酬勞三部分構(gòu)成了投資者的必要收益率。5. 系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險也稱宏觀風(fēng)險，是指由于某種全局性的因素而對所有投資品收益都有產(chǎn)生作用的風(fēng)險

19、。具體包括市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、政策風(fēng)險等。非系統(tǒng)性風(fēng)險也稱微觀風(fēng)險，是因個不專門情況造成的風(fēng)險，它與整個市場沒有關(guān)聯(lián)。具體包括財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、信用風(fēng)險、偶然風(fēng)險事件風(fēng)險等。 2.5.2 市場有效性1. 隨機閑逛與市場有效性隨機閑逛是指股票價格的變動是隨機且不可預(yù)測的。在市場均衡的條件下，股票價格將反映所有的信息。2. 市場有效的三個層次（1） 弱型有效市場股票差不多反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息。（2） 半強型有效市場證券價格充分反映了公開信息。（3） 強型有效市場證券價格充分反映了所有信息，包括公開信息和內(nèi)幕信息。3. 有效市場假定對投資政策的含義假如相信市

20、場無效，投資者將采取主動投資策略；假如相信市場有效，投資者將采取被動投資策略。（1） 主動投資策略市場有效性假定意味著只要市場達到弱有效，技術(shù)分析將毫無可取之處。市場有效性假定認為，假如市場是次強有效，股價已反映了所有的公開信息，那么差不多面分析將是徒勞的。（2） 被動投資策略相信市場有效性的投資人采取被動投資策略，該策略不試圖戰(zhàn)勝市場，取得超額收益。2.6 資本配置與產(chǎn)品組合2.6.1 資本配置原理1. 資產(chǎn)配置的概念資產(chǎn)配置是指依據(jù)所要達到的理財目標(biāo)，按資產(chǎn)的風(fēng)險最低與酬勞最佳的原理，將資金有效地分配在不同類型的資產(chǎn)上，構(gòu)建達到增強投資組合酬勞與操縱風(fēng)險的資產(chǎn)投資組合。維持最佳資產(chǎn)投資組合

21、，必須通過完整縝密的資產(chǎn)配置流程，內(nèi)容包含投資目標(biāo)規(guī)劃、資產(chǎn)類不的選擇、資產(chǎn)配置策略與比例配置、定期檢視與動態(tài)分析調(diào)整等。2. 資產(chǎn)配置的差不多步驟第一步，調(diào)查了解客戶。應(yīng)與客戶進行深入全面的溝通并盡可能了解全面、清晰的信息。了解這些個人差不多情況是進行客戶資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)與前提。第二步，生活設(shè)計與生活資產(chǎn)撥備?？蛻暨M行投資前，建立生活儲備金，為投資設(shè)立一道防火墻。儲備金包括以下幾個方面：一是家庭差不多支出儲備金；二是用于不時之需和意外損失的家庭意外支出儲備金；三是家庭短期債務(wù)儲備金；四是家庭短期必須支出。一般能夠選擇銀行活期、七天通知存款或半年以內(nèi)定期存款方式，或者購買貨幣基金等流淌性、安全性

22、好的產(chǎn)品。第三步，風(fēng)險規(guī)劃與保障資產(chǎn)撥備。應(yīng)建立各種保險保障，從而為自己的投資建立第二道防火墻。建立家庭保障包括三方面：一是家庭要緊成員必須購買齊全的社會保險；二是為家庭成員購買重大疾病保險、意外保險、養(yǎng)老保險等商業(yè)性保險；三是依照家庭需要購買車險、房險等財產(chǎn)性保險。第四步，建立長期投資儲備。事實上以后可預(yù)期的年度和月度結(jié)余也是能夠用于投資的閑置組合。第五步，建立多元化的產(chǎn)品。依照客戶的特征與需求科學(xué)、主動地進行產(chǎn)品組合設(shè)計，然后依照設(shè)計好的產(chǎn)品組合結(jié)構(gòu)面向不同類型、不同行業(yè)、不同市場查找和選擇最佳產(chǎn)品提供給客戶。3. 常見的資產(chǎn)配置組合模型針對不同風(fēng)險與收益的投資產(chǎn)品和客戶的風(fēng)險偏好，理財人

23、員能夠選擇最適合的資產(chǎn)配置組合模型。 金字塔型這種依照風(fēng)險的風(fēng)險度由低到高、占比越來越小的金字塔型結(jié)構(gòu)的安全性、穩(wěn)定性無疑是最佳的。 啞鈴型這種結(jié)構(gòu)兩端大，中間弱，比較平衡，能夠充分享受黃金投資周期的收益。 紡錘型即中風(fēng)險、中收益的資產(chǎn)占主體地位，而高風(fēng)險與低風(fēng)險的資產(chǎn)兩端占比較輕。 梭鏢型幾乎將所有的資產(chǎn)全部放在了高風(fēng)險、高收益的投資市場與工具上，這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性差，風(fēng)險度高，然而投資力度強，沖擊力大。2.6.2 個人產(chǎn)品組合1. 要緊的理財工具及其特性任何一個理財產(chǎn)品及理財工具都具有收益性、風(fēng)險性與流淌性三重特征，并在三者之間尋求一個最佳的平衡，每個產(chǎn)品都有其自身的特征與優(yōu)劣勢，在不同

24、的產(chǎn)品組合中發(fā)揮不同的作用。（1） 銀行存款 （2） 國債 （3） 證券 （4） 基金（5） 銀行理財產(chǎn)品（6） 外匯 （7） 房地產(chǎn) （8） 金銀 （9） 期貨期權(quán)與彩票2. 個人資產(chǎn)配置中的三大產(chǎn)品組合（1） 儲蓄產(chǎn)品組合要配置部分安全性高、流淌性好而不追求收益的投資工具與產(chǎn)品組合。（2） 投資產(chǎn)品組合關(guān)于一些中長期的生活需要，客人、能夠通過基金、藍籌股票、指數(shù)投資的要緊建立核心的投資組合，這類投資的風(fēng)險可控、收益較高，在可承受的風(fēng)險范疇內(nèi)獲得超過通貨膨脹的投資回報。（3） 投機產(chǎn)品組合適當(dāng)配置于高風(fēng)險、高收益的投資組合，博取盡可能高的投資回報，投資組合中配置的資產(chǎn)通常是閑置多余資產(chǎn)，一般

25、不超過個人或家庭資產(chǎn)總額的10%。第三章 金融市場3.1 金融市場的功能與結(jié)構(gòu)3.1.1 金融市場的功能1. 金融市場概念金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其交易機制的綜合。它包括如下三層含義：（1） 它是金融資產(chǎn)進行交易的有形和無形的“場所”；（2） 它反映了金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系；（3） 它包含了金融資產(chǎn)的交易機制，其中最要緊的是價格機制。2. 金融市場的特點（1） 市場商品的專門性（2） 市場交易價格的一致性（3） 市場交易價格的集中性（4） 交易主體角色的可變性3. 金融市場的要緊功能（1） 微觀經(jīng)濟功能 集聚功能 財寶功能 避險功能 交易功能（8） 宏觀

26、經(jīng)濟功能 資源配置功能 調(diào)節(jié)功能 反映功能3. 金融市場的構(gòu)成要素（1） 金融市場的主題 企業(yè) 政府及政府機構(gòu) 中央銀行 金融機構(gòu) 居民個人（2） 金融市場的客體（3） 金融市場的中介 交易中介 服務(wù)中心3.1.2 金融市場分類1. 按照金融交易是否存在固定場所劃分有形市場和無形市場2. 按照金融工具發(fā)行和流通特征劃分按照金融工具發(fā)行和流通特征，金融市場劃分為發(fā)行市場、二級市場（流通市場）、第三市場和第四市場。第三市場是指證券在交易所上市，在場外市場通過交易所會員的經(jīng)紀(jì)人公司進行交易的市場。第四市場是大眾交易者利用電腦網(wǎng)絡(luò)直接進行市場的交易。3. 按照交易標(biāo)的物劃分（1） 貨幣市場（2） 資本

27、市場（3） 金融衍生品市場（4） 外匯市場（5） 保險市場（6） 黃金及其他投資品市場3.2 貨幣市場1. 貨幣市場的特征(1) 低風(fēng)險、低收益(2) 期限短、流淌性高(3) 交易量大2. 貨幣市場的組成（1） 同業(yè)拆借市場（2） 商業(yè)票據(jù)市場（3） 銀行承兌匯票市場銀行承兌匯票特點： 安全性高、信用度好 靈活性好（4） 回購市場（5） 短期政府債券市場（6） 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場3.3 資本市場3.3.1 股票市場1. 股票市場概述（1） 股票的定義（2） 股票的分類2. 股票市場的交易機制（1） 股票的發(fā)行與交易（2） 股票價格指數(shù)3.3.2 債券市場1. 債券市場概述（1） 債券的定義

28、（2） 債券的特征（3） 債券的分類（4） 債券市場的功能2. 債券市場交易機制（1） 債券的發(fā)行（2） 債券價格的確定3.3.3 證券投資基金市場1. 證券投資基金市場概述（1） 證券投資基金的定義（2） 證券投資基金的特點 規(guī)模經(jīng)營 分散投資 專業(yè)化治理 費用低（3） 證券投資基金分類開放式基金和封閉式基金公司型基金和契約型基金的區(qū)不： 法律依據(jù)不同 是具有法人資格的股份有限公司 投資者的地位不同 融資渠道不同 資金運營不同成長型基金與收益型基金的區(qū)不： 投資目的不同 投資工具不同 資產(chǎn)分布不同 派息情況不同2. 證券投資基金的交易機制（1） 證券投資基金的差不多當(dāng)事人：即基金投資人、基金

29、治理人和基金托管人。（2） 證券投資基金交易3.4 金融衍生品市場3.4.1 金融衍生品市場概述1. 金融衍生工具的種類按照基礎(chǔ)工具的種類劃分，金融衍生工具能夠分為股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。按照交易市場劃分，金融衍生工具可分為場內(nèi)交易工具和場外交易工具。按照交易方式劃分，金融衍生工具能夠分為遠期、期貨、期權(quán)和互換。2. 金融衍生工具的特征 可復(fù)制性 杠桿特征3. 金融衍生品市場的功能（1） 轉(zhuǎn)移風(fēng)險（2） 價格發(fā)覺（3） 提高交易效率（4） 優(yōu)化資源配置3.4.2 金融衍生品市場1. 金融遠期合約是指雙方約定在以后的某一確定時刻，按確定的價格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。缺點

30、：非標(biāo)準(zhǔn)化合約；柜臺交易；沒有履約保證。2. 金融期貨金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的今后某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。期貨合約的特點：標(biāo)準(zhǔn)化合約；履行大部分通過對沖方式；合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保；合約的價格有最小變動單位和浮動限額。期貨交易的要緊制度：保證金制度；每日結(jié)算制度；持倉限額制度；大戶報告制度；強行平倉制度。3. 金融期權(quán)金融期權(quán)實際上是一種契約，它給予了持有人在以后某一特定的時刻內(nèi)按雙方約定的價格，購買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。（1） 金融期權(quán)的要素 基礎(chǔ)資產(chǎn) 期權(quán)的買方 期權(quán)的賣方 執(zhí)行價格 到期日 期權(quán)費

31、（2） 金融期權(quán)的分類金融期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。按行權(quán)日期不同，可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，可分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。（3） 金融期權(quán)的交易策略 買進看漲期權(quán) 買進看跌期權(quán) 賣出看跌期權(quán)4. 金融互換金融互換是通過銀行進行的場外交易?；Q市場存在一定的交易成本和信用風(fēng)險。首先，為了達成交易，互換合約的一方必須找到情愿與之交易的另一方。假如一方對期貨或現(xiàn)金流等有專門要求，常常專門難找到交易對手。其次，由于互換是兩個對手之間的合約，假如沒有雙方的同意，互換合約是不能單方面更改和終止的。最后，關(guān)于期貨和在場內(nèi)交易的期權(quán)而言，交易所對交易雙方都提供了履約保證，而互換市場則沒

32、有人提供這種保證。因此，互換雙方都必須關(guān)注對方的信用。金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類型。3.5 外匯市場3.5.1 外匯市場的概述1. 外匯市場概念外匯市場是指由銀行等金融機構(gòu)、自營交易商、大型跨國企業(yè)參與的，通過中介機構(gòu)或電訊系統(tǒng)聯(lián)結(jié)的，以各種貨幣為買賣對象的交易市場。2. 外匯市場特點：空間統(tǒng)一性和時刻連續(xù)性。3. 外匯市場功能（1） 充當(dāng)國際金融活動的樞紐（2） 形成外匯價格體系（3） 調(diào)劑外匯余缺，調(diào)整外匯供求（4） 實現(xiàn)不同地區(qū)間的支付結(jié)算（5） 運用操作技術(shù)規(guī)避外匯風(fēng)險3.5.2 外匯市場的交易機制（1） 商業(yè)銀行與客戶之間的外匯交易（2） 商業(yè)銀行同業(yè)之間的外匯交易（3）

33、商業(yè)銀行與中央銀行之間的外匯交易3.6 保險市場3.6.1 保險市場概述1. 保險的概念保險是指投保人依照合同約定，向保險人支付保險費，保險人關(guān)于合同約定的可能發(fā)生的事故及相應(yīng)的財產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險金責(zé)任。2. 保險的相關(guān)要素（1） 保險合同（2） 投保人（3） 保險人（4） 保險費（5） 保險標(biāo)的（6） 被保險人（7） 受益人（8） 保險賠償3. 保險產(chǎn)品的功能（1） 轉(zhuǎn)移風(fēng)險，分擔(dān)損失（2） 補償損失（3） 融通資金3.6.2 保險市場的要緊產(chǎn)品分類 1. 按照保險的經(jīng)營性質(zhì)劃分（1） 社會保險（2） 商業(yè)保險2. 按照保險標(biāo)的劃分（1） 人身保險（2） 財產(chǎn)保險（3） 投資型保險產(chǎn)品投資

34、型保險產(chǎn)品的最大特點確實是將保險的差不多保障功能和資金增值的功能結(jié)合起來。3. 按照承保方式劃分，保險能夠分為直接保險和再保險。3.7 黃金及其他投資市場3.7.1 黃金市場1. 黃金及其特性（1） 黃金的特性（2） 金條的重量與成分2. 黃金市場（1） 黃金市場的要緊參與者（2） 國際要緊黃金市場3. 阻礙黃金價格變動的因素（1） 供求關(guān)系及均衡價格（2） 通貨膨脹（3） 利率（4） 匯率3.7.2 房地產(chǎn)市場 1. 房地產(chǎn)及其特性：固定性、有限性、差異性和保值增值性。2. 房地產(chǎn)的投資方式（1） 房地產(chǎn)購買（2） 房地產(chǎn)租賃（3） 房地產(chǎn)信托3. 房地產(chǎn)投資的特點（1） 增值升值效應(yīng)（2）

35、 財務(wù)杠桿效應(yīng)（3） 變現(xiàn)性相對較差（4） 政策風(fēng)險4. 房地產(chǎn)價格的構(gòu)成及阻礙因素阻礙房地產(chǎn)價格的因素專門多：行政因素；社會因素；經(jīng)濟因素；自然因素。5. 房地產(chǎn)投資在個人理財中的應(yīng)用房地產(chǎn)投資面臨較大的政策風(fēng)險。3.7.3 收藏品市場1. 藝術(shù)品2. 古玩古玩的特點：交易成本高、流淌性低；投資古玩要有鑒不能力；價值一般較高，投資人要具有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟實力。3.紀(jì)念幣和郵票3.8 金融市場的進展3.8.1 世界金融市場的進展1. 全球資本流淌日益自由化，金融市場價格聯(lián)動性增強2. 全球金融市場監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則逐步趨同3. 全球金融市場交易方式逐步融合，清算方式趨于統(tǒng)一 4. 全球衍生品市場快速進展

36、3.8.2 中國金融市場的進展1. 金融市場體系差不多形成：我國差不多形成了一個交易場所多層次、交易品種機制多元化的金融市場體系。2. 金融市場功能不斷深化（1） 金融市場的寬度不斷增大，金融產(chǎn)品與工具逐漸豐富。（2） 金融市場的厚度逐漸增加（3） 金融市場主體參與程度不斷提高，參與形式更為多元化。3. 金融市場差不多制度建立日益完善首先是金融市場法律制度逐步建立與完善其次是金融市場監(jiān)管體系逐漸形成另外，金融市場基礎(chǔ)建設(shè)也取得較大成果4. 金融市場對外開放程度不斷提高第4章 銀行理財產(chǎn)品4.1 理財產(chǎn)品市場進展2002年，第一個銀行理財產(chǎn)品問世，標(biāo)志著銀行個人理財此業(yè)務(wù)達到了新的水平。2004

37、年開始，各家銀行陸續(xù)推出了自己的理財產(chǎn)品。2005年年初，出現(xiàn)了國內(nèi)首個人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。2005年12月，銀監(jiān)會同意獲得衍生品業(yè)務(wù)許可證的銀行發(fā)行股票類掛鉤產(chǎn)品和商品掛鉤產(chǎn)品。4.2 當(dāng)前市場要緊的銀行理財產(chǎn)品介紹4.4.1 貨幣性理財產(chǎn)品1、貨幣性理財產(chǎn)品定義貨幣性理財產(chǎn)品是投資于貨幣市場的銀行理財產(chǎn)品。它要緊投資于信用級不較高、流淌性較好的金融工具。2、貨幣性理財這納聘的特點投資期短，資金贖回靈活，本金、收益安全性高等要緊特點。3、貨幣性理財產(chǎn)品的風(fēng)險信用風(fēng)險低，流淌性風(fēng)險小。4、貨幣性理財產(chǎn)品舉例A銀行“理財打算”產(chǎn)品投向 產(chǎn)品的申購和贖回 產(chǎn)品收益4.2.2 債券型理財產(chǎn)品1、債

38、券型理財產(chǎn)品的定義是以國債、金融債和中央銀行票據(jù)為要緊投資對象的銀行理財產(chǎn)品。2、債券型理財產(chǎn)品的特點和目標(biāo)客戶端特點是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單、投資風(fēng)險小、客戶預(yù)期收益穩(wěn)定3、債券型理財產(chǎn)品投資方向要緊投向銀行間債券市場、國債市場和企業(yè)債券市場。4、債券型理財產(chǎn)品的收益及風(fēng)險特征投資風(fēng)險較低，收益也不高。購買證券型理財產(chǎn)品面臨的最大風(fēng)險來自利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和流淌性風(fēng)險。4.2.3 貸款類銀行信托理財產(chǎn)品1、信托的差不多概念（1） 信托的定義資金信托業(yè)務(wù)是指投資人基于對信托投資公司的信任，將自己合法擁有的資金托付給信托投資公司，由信托投資公司按投資人的意愿，以自己的名義為受益人的利益或者特定目的治理、運

39、用和處分的業(yè)務(wù)行為。（2） 信托的特點信托是以信任為基礎(chǔ)的財產(chǎn)治理制度信托財產(chǎn)權(quán)利與利益主體相分離信托經(jīng)營方式靈活、適應(yīng)性強信托財產(chǎn)具有獨立性信托治理具有連續(xù)性受托人不承擔(dān)無過失的損失風(fēng)險信托利益分配、損益計算遵循實績原則信托具有融通資金的職能（3） 信托的種類任意信托和法定信托 法人信托和個人信托資金信托、動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托、其他財產(chǎn)信托等。2、貸款類銀行信托理財產(chǎn)品投資模式貸款類銀行信托理財產(chǎn)品通常是銀行將募集來的客戶資金投資于信托投資公司的信托打算，信托打算到期后由信托投資公司依照信托投資情況支付本金和收益。3、貸款類銀行信托理財產(chǎn)品的風(fēng)險（1） 信用風(fēng)險貸款的信用風(fēng)險完全由購買理財產(chǎn)

40、品的投資者承擔(dān)。銀行業(yè)與信托業(yè)也將面臨系統(tǒng)性的而生與風(fēng)險。（2） 收益風(fēng)險 （3） 流淌性風(fēng)險42.4 新股申購類理財產(chǎn)品1、新股申購類理財產(chǎn)品產(chǎn)生背景各個銀行普遍設(shè)計了通過信托打算將一般投資者資金集合起來集中申購新股的理財產(chǎn)品2、新股申購類理財產(chǎn)品收益率的阻礙因素（1） 新股中簽率（2） 上市首日平均漲幅（3） 其他因素3、增強型新股申購理財產(chǎn)品增強型新股申購理財產(chǎn)品要緊是為了增強信托資金的使用效率，作為新股發(fā)行間歇期資金使用途徑的探究。新股和可轉(zhuǎn)債、可分離債申購為要緊申購對象的增強型新申購理財產(chǎn)品4、新股申購類理財產(chǎn)品的風(fēng)險情況（1） 系統(tǒng)性風(fēng)險一旦新股發(fā)行制度發(fā)生重要改革，或者資本市場運

41、行格局、資金的供給情況、新股發(fā)行速度和數(shù)量等系統(tǒng)性因素發(fā)生變化，都會給新股申購產(chǎn)品帶來收益上的風(fēng)險。（2） 網(wǎng)下申購的流淌性風(fēng)險首日上市后的3個月結(jié)束后，網(wǎng)下申購部分猜能夠膳食交易。這依規(guī)定給網(wǎng)下申購部分的新股帶來相當(dāng)大的流淌性風(fēng)險以及收益風(fēng)險。4.2.5 結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品1、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品概念結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品是運用金融工程技術(shù)，將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品組合在一起而形成的一種新型金融產(chǎn)品。2、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的要緊類型外匯掛鉤類、指數(shù)掛鉤類、股票掛鉤類和商品掛鉤類3、外匯掛鉤類理財產(chǎn)品（1） 定義外匯掛鉤類理財產(chǎn)品的回報率取決于一組或多組外匯的匯率走勢，即掛鉤標(biāo)的只一組或多組外匯的

42、匯率（2） 期權(quán)拆解一觸即付期權(quán)一觸即付期權(quán)嚴(yán)格地講是指在一定期間內(nèi)，若掛鉤外匯在期末觸碰或銀行所預(yù)先設(shè)定的觸及點，則買方可獲得當(dāng)初雙方所協(xié)定的回報率。雙向不觸發(fā)權(quán)期雙向不觸發(fā)權(quán)期指在一定投資期間內(nèi)，若掛鉤外匯在整個期間未曾出擊買房所預(yù)先設(shè)定的兩個觸及點，則買方將可獲得當(dāng)初雙方所協(xié)定的回報率。 實際案例分析發(fā)行外匯掛否保本理財產(chǎn)品的銀行通常會在產(chǎn)品的認購文件中明確可能存在的投資風(fēng)險。流淌性風(fēng)險 集中投資風(fēng)險 保本理財產(chǎn)品回報的風(fēng)險 到期時收取保證投資金的風(fēng)險阻礙潛在回報的市場風(fēng)險 匯率風(fēng)險提早終止的風(fēng)險 未能成功認購保本理財產(chǎn)品的風(fēng)險 投資者自身狀況的風(fēng)險4、利率債券掛鉤類理財產(chǎn)品（1） 概念

43、利率掛鉤類理財產(chǎn)品與境內(nèi)外貨幣的利率相掛鉤，產(chǎn)品的收益取決于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和利率的走勢。關(guān)于利率/債券掛夠累理財產(chǎn)品而言，掛鉤標(biāo)的必定將是一組或多組利率/債券（2） 掛鉤標(biāo)的 倫敦銀行同業(yè)拆放利率 國庫券 公司債券5.股票掛鉤理財產(chǎn)品（1）概念股票掛鉤類理財產(chǎn)品指通過金融工程技術(shù)，針對投資者對資本市場的不同預(yù)期，以拆解或組合衍生性金融產(chǎn)品如股票、一籃子股票、指數(shù)、一籃子指數(shù)等，并搭配零息債券的方式組合而成的各種不同酬勞形態(tài)的金融產(chǎn)品。按是否保障本金劃分：分為不保障本金理財產(chǎn)品和保障本金理財產(chǎn)品。（2）掛鉤標(biāo)的單只股票股票籃子（3）期權(quán)拆解認沽行使價。認沽期權(quán)給予認沽權(quán)證持有人在到期日或之前，依照若干

44、轉(zhuǎn)換比率，以行使出售相關(guān)股票或收取適當(dāng)差額付款的權(quán)利。認購行使價。認購期權(quán)給予投資者在到期日或之前，依照若干轉(zhuǎn)換比率以行使買入相關(guān)股票或收取差額付款的權(quán)利。股票籃子關(guān)聯(lián)性。指在一籃子股票當(dāng)中，所有或幾只股票的市場價格，風(fēng)險和回報都存在著一定相關(guān)的因素。6、QDII基金掛鉤類理財產(chǎn)品（1）概念QDII即合資資格境內(nèi)機構(gòu)投資者，它是在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)中國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券的股票、債券等有價證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。（2）掛鉤標(biāo)的基金交易所上市基金（ETF）ETF有三個特征：一是它能夠在交易所掛牌買賣，投資者在證券交易所直接買賣ETF份額；二是交易特不便利；三是投資者只能用與指數(shù)對應(yīng)的一籃子股票

45、申購或者贖回ETF。7、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的要緊風(fēng)險（1）掛鉤標(biāo)的物的價格波動阻礙標(biāo)的資產(chǎn)價格的諸多因素都成為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的風(fēng)險因素。（2）本金風(fēng)險（3）收益風(fēng)險由于結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的收益發(fā)生必須完全符合其產(chǎn)品講明書所約定的條件，也講是其期權(quán)的執(zhí)行是基于一定的標(biāo)準(zhǔn)，因此結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的收益實現(xiàn)通常是兩點或者講點狀分布，這使得結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的收益往往是有或無，而沒有中間水平，這是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的又一風(fēng)險所在。(4)流淌性風(fēng)險結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品通常是無法提早終止的，其終止是事先約定的條件發(fā)生才出現(xiàn)，因此結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的流淌性不及一些其他的銀行理財產(chǎn)品。第五章 銀行代理理財產(chǎn)品 5.1 銀行代理理財產(chǎn)品的概

46、念銀行代理服務(wù)類業(yè)務(wù)簡稱代理業(yè)務(wù)，指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)負債表內(nèi)資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)，給商業(yè)銀行帶來非利息收入的業(yè)務(wù)。近年來我國商業(yè)銀行代理服務(wù)業(yè)務(wù)進展迅猛，代理理財產(chǎn)品層出不窮，在滿足個人理財需求方面起著舉足輕重的作用。5.2 銀行代理理財產(chǎn)品銷售的差不多原則1.適用性原則 為客戶推舉合的產(chǎn)品2.客戶性原則 客觀地向客戶講明產(chǎn)品的各種要素5.3 銀行代理理財產(chǎn)品分類5.3.1 基金銀行作為開放式基金銷售代理人1. 基金開戶 進入基金投資，投資者首先需要開立基金交易賬戶和基金TA賬戶。2. 基金認購（1） 基金認購是指投資者在開放式基金募集期間申購請購買基金份額的行為。（2） 基金認購采納“金額認購

47、、面額發(fā)行”的原則（3） 認購期一般按照基金面值1元鈔票購買基金，認購昆曲率通常也要比申購費用率優(yōu)惠。（4） 投資者進行基金認購需要攜帶本人有效身份證件和基金賬戶卡或銀行卡到銀行網(wǎng)點3. 基金申購（1） 基金申購是指投資者在基金存續(xù)期內(nèi)基金開放日申請購買基金份額的行為4. 基金贖回（1） 基金贖回是指在基金存續(xù)期間，將手中持有的基金份額按一定價格賣給基金治理人并收回現(xiàn)金的行為5. 基金轉(zhuǎn)換基金轉(zhuǎn)換是指投資者在持有某基金公司發(fā)行的任一開放式基金，可直接轉(zhuǎn)換到該基金公司治理的其他開放式基金。6. 基金分紅基金分紅是指基金將收益的一部分以現(xiàn)金形式派發(fā)給投資人。7. 基金的流淌性及收益情況（1） 基金

48、的流淌性 （2） 基金的收益證券投資基金的收益要緊有：證券買入價紅利收入 債券利息阻礙基金類產(chǎn)品收益的因素要緊來自兩方面：一是來息基金的基礎(chǔ)市場，二是來自基金自身的因素。8. 基金的風(fēng)險（1） 基金的風(fēng)險是指購買基金遭受損失的可能性。（2） 證券投資基金種類繁多，各個基金的風(fēng)險狀況也不同（3） 基金產(chǎn)品要緊包括兩種風(fēng)險：價格流淌風(fēng)險流淌性風(fēng)險5.3.2 股票1.銀行代理股票的概念，范圍銀行代理股票業(yè)務(wù)更多地體現(xiàn)在第三方存管業(yè)務(wù)上。第三方存管是指證券公司客戶的證券交易結(jié)算資金交由銀行存管。2.股票的流淌性及收益情況（1）股票的流淌性優(yōu)質(zhì)上市公司的股票的流通轉(zhuǎn)讓特不快捷，流淌性較強。個股的流淌性受

49、到各種市場和人為因素的阻礙。（3） 股票的收益股票的收益要緊來源于股利和資本利得股利來源于公司的稅后凈利潤，決公于公司利潤率和股利政策。3.股票的風(fēng)險在基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品中，股票的風(fēng)險最高。股票及股票市場的風(fēng)險包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。個股風(fēng)險屬非系統(tǒng)性風(fēng)險，能夠通過投資組合進行分散。5.3.3 保險1. 銀行代理保險的概念（1）銀行代理保險的概念銀行代理保險是保險公司和商業(yè)銀行采取相互協(xié)作的戰(zhàn)略，充分利用和協(xié)同雙方的優(yōu)勢資源，通過銀行的銷售渠道代理銷售保險公司的產(chǎn)品，以一體化的經(jīng)營方式來滿足客戶多元化金融求的一種綜合化的金融服務(wù)。（2） 銀行代理保險的必要性商業(yè)銀行大力進展保險代理業(yè)務(wù)提供了

50、基礎(chǔ)和保障。2.銀行代理保險的范圍銀行要緊代理的險種包括壽險和財險3保險產(chǎn)品的特點保險產(chǎn)品最顯著的特點是具有其他投資理財工具不可替代的保障功能。利用保險產(chǎn)品還能夠合理避稅。（3） 保險產(chǎn)品的風(fēng)險（4） 保險產(chǎn)品是具有法律效應(yīng)的合同，具有長期性的特點.5.3.4 國債1. 銀行代理國債的概念、種類（1） 我國的國債專指財政部代表中央政府發(fā)行的國家公債，由國家財政作擔(dān)，信譽度特不高，歷來有“金邊債券”之稱。（2） 目前銀行代理國債的種類有三種：憑證式國債、實物式國債、記賬式國債。2. 國債的流淌性及收益情況（1）流淌性 債券的流淌性一般弱于股票。（2） 收益情況債券的收益要緊來源于利息收益和價差收

51、益。3. 國債的風(fēng)險（1） 價格風(fēng)險。是指市場利率變化對債券價格的阻礙。（2） 再投次風(fēng)險。再投資風(fēng)險也是由于市場利率變化而使債券持有人面臨的風(fēng)險。（3） 違約風(fēng)險。是債券發(fā)行者不能按照約定的期限和金額償還本金和支付利息的風(fēng)險。（4） 贖回風(fēng)險。贖回條款有三項不利：增加了現(xiàn)金流的不確定性。附有贖回權(quán)的債券的潛在資本增值有限。從而降低了投資收益率。（5）提早償付風(fēng)險。提早償付是一種本金償付額超過預(yù)定分期本金償付額的一種償付方式。（6）關(guān)于中長期債券而言，債券貨幣收益的購買力有可能隨著物價的上漲而下降，從而使債券的實際收益率降低，這確實是倆券的通貨膨脹風(fēng)險。5.3.5 信托1.銀行代理信托類產(chǎn)品的

52、概念銀行代理信托類產(chǎn)品是指信托公司托付商業(yè)銀行代為向合格投資者推價信托打算。2.信托類產(chǎn)品的流淌性及收益情況（1）流淌性 缺少轉(zhuǎn)讓平臺流淌性比較差。 （2） 收益情況收益全部歸受益人所有，虧損全部由信托者承擔(dān)。資產(chǎn)收益率和托付人的投資決策相關(guān)。4. 信托產(chǎn)品風(fēng)險（1） 投資項目風(fēng)險。投資項目風(fēng)險包括項目的市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營治理風(fēng)險。（2） 項目主體風(fēng)險。該主體的經(jīng)營治理水平、財務(wù)狀況以及還款意愿（即道德風(fēng)險）將專門大程度上阻礙信托產(chǎn)品的安全程度。（3） 信托公司風(fēng)險。信托公司的風(fēng)險要緊包括項目評估風(fēng)險和信托產(chǎn)品的設(shè)計風(fēng)險。 （4） 流淌性風(fēng)險5.3.6 黃金 1.銀行代理黃金業(yè)務(wù)種類（1

53、）條塊現(xiàn)貨 ( 2 )金幣 （3）黃金現(xiàn)金 （4）紙黃金2.業(yè)務(wù)流程（1）實物黃金業(yè)務(wù)流程 （2）紙黃金業(yè)務(wù)流程3.黃金的流淌性、收益情況及風(fēng)險點（1）流淌性 （2）收益情況 （3）風(fēng)險點第六章 理財顧問服務(wù) 6.1 理財顧問服務(wù)概述6.1.1 理財顧問服務(wù)概念理財顧問服務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶提供的財務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)。6.1.2 理財顧問服務(wù)流程商業(yè)銀行向客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介四種專業(yè)化服務(wù)，是一個循序漸進的有機整體，體現(xiàn)在理財顧問服務(wù)過程的相關(guān)環(huán)節(jié)。6.1.3 理財顧問服務(wù)特點1、顧問性2、專業(yè)性3、綜合性4、制度性5、長期

54、性6.2 客戶分析6.2.1 收集客戶信息1、客戶信息分類（1）客戶信息能夠分為定量信息和定性信息（2）客戶信息還能夠分為財務(wù)信息和非財務(wù)信息財務(wù)信息是指客戶當(dāng)前的收支狀況、財務(wù)安排以及這些情況的以后進展趨勢。非財務(wù)信息是指其它相關(guān)的信息。2、客戶信息收集方法（1）初級信息的收集方法。采納數(shù)據(jù)調(diào)查表來關(guān)心來收集定量信息。（2）次級信息的收集方法。宏觀經(jīng)濟信息稱之為次級信息。6.2.2 客戶財務(wù)分析1、個人資產(chǎn)負債表凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負債正確分析客戶的資產(chǎn)負債表是下一時期的財務(wù)規(guī)劃和投資組合的基礎(chǔ)。2、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表用來講明在過去的一段時刻內(nèi)，個人的現(xiàn)金收入和支出情況。3、以后現(xiàn)金流量表應(yīng)對客

55、戶以后的現(xiàn)金流量表進行一定的預(yù)測和分析（1） 預(yù)測客戶的以后收入.一是可能客戶的收入最低時的情況；二是依照客的以往收入和宏觀經(jīng)濟的情況對其收入變化進行合理的可能。常規(guī)性收入一般在上一年收入的基礎(chǔ)上預(yù)測其變化率即可。（2） 預(yù)測客戶以后的支出在可能客戶的以后支出時，銀行從業(yè)人員需要了解兩種不同狀態(tài)下的客戶支出：一是滿足客戶差不多生活的支出，二是客戶期望實現(xiàn)的支出水平。6.2.3 客戶風(fēng)險特征和其他理財特性分析1、客戶的風(fēng)險特征客戶的風(fēng)險特征能夠由下面三部分構(gòu)成：（1） 風(fēng)險偏好。反映的是客戶主觀上對風(fēng)險的態(tài)度。 （2） 風(fēng)險認知度。反映的是客戶主觀上對風(fēng)險的差不多度量。 （3） 實際風(fēng)險承受能力

56、。反映的是風(fēng)險客觀上對客戶的阻礙程度。對待不同風(fēng)險特征的人因此應(yīng)當(dāng)采納不同的理財方式。2、其他理財特征（1）投資渠道偏好。指客戶由于個人具有的知識、經(jīng)驗、工作或社會關(guān)系等緣故而對某些投資渠道有特不的喜好或厭惡。（2）知識結(jié)構(gòu)?？蛻魝€人的知識結(jié)構(gòu)尤其是對理財知識的了解程度和主動獵取信息的方式關(guān)于選擇投資渠道、產(chǎn)品和投資方式會產(chǎn)生阻礙。（3）生活方式?？蛻魝€人不同的生活、工作適應(yīng)對理財方式的選擇也專門重要。（4）個人性格?？蛻魝€人的性格是個人主觀意愿的適應(yīng)性表現(xiàn)，會對理財?shù)姆绞胶头椒óa(chǎn)生阻礙。6.2.4 客戶理財需求和目標(biāo)分析目標(biāo)按時刻的長短能夠分為：（1） 短期目標(biāo)（2） 中期目標(biāo)（3） 長期目

57、標(biāo)6.3 財務(wù)規(guī)劃一個全面的財務(wù)規(guī)劃涉及現(xiàn)金、消費及債務(wù)治理，保險規(guī)劃，稅收規(guī)劃，人生事件規(guī)劃及投資等財務(wù)安排問題。6.3.1 現(xiàn)金、消費和債務(wù)治理1、現(xiàn)金治理現(xiàn)金治理是對現(xiàn)金和流淌資產(chǎn)的日常治理。其目的在于：（1） 滿足日常的、周期性支出的需求；、（2） 滿足應(yīng)急資金的需求；（3） 滿足以后消費的需求；（4） 滿足財寶積存與投資獲利的需求。現(xiàn)金預(yù)確實是關(guān)心客戶達到短期財務(wù)目標(biāo)的需要。預(yù)算編制的程序包括：（1） 設(shè)定長期理財規(guī)劃目標(biāo)。（2） 預(yù)測年度收入。（3） 算出年度支出預(yù)算目標(biāo)。年度收入-年儲蓄目標(biāo)=年度支出預(yù)算（4） 對預(yù)算進行操縱與差異分析 預(yù)算的操縱建議客戶在銀行開立三種類型的帳戶

58、：一是定期投資帳戶；二是扣款帳戶；三是信用卡帳戶。 預(yù)算與實際的差異分析每月按照預(yù)算科目記賬，能夠得出世紀(jì)的收入、費用支出、資本支出與儲蓄及預(yù)算金額的比較。應(yīng)急資金治理。 以現(xiàn)有資產(chǎn)狀況來衡量緊急預(yù)備金的應(yīng)變能力。 緊急預(yù)備金的儲存形式緊急預(yù)備金能夠用兩種方式來儲備：一是流淌性高的活期存款、短期定期存款或貨幣市場基金；二是利用貸款額度。2、消費治理消費的合理性與客戶的收入、資產(chǎn)水平、家庭狀況、實際需要等因素相關(guān)。在消費治理中要注意以下幾個方面：（1） 即期消費和遠期消費，也確實是理財從儲蓄開始。（2） 消費支出的預(yù)期。（3） 小孩的消費。小孩消費問題是國內(nèi)不合理消費最多的地點。（4） 住房汽車

59、等大額消費額。（5） 保險消費。3、債務(wù)治理（1）在有效債務(wù)治理中，應(yīng)先算好可負擔(dān)的額度，再擬定償債打算，按打算還清負債。在選擇銀行貸款時應(yīng)該考慮的因素有： 貸款需求 家庭現(xiàn)有經(jīng)濟實力 預(yù)期收支情況 還款能力 合理選擇貸款種類和擔(dān)保方式 選擇貸款期限與首期用款及還款方式 信貸策劃專門情況的處理（2）在合理的利率成本下，個人的信貸能力即貸款能力取決于一下特點： 客戶收入能力 客戶資產(chǎn)價值（4） 在債務(wù)治理中應(yīng)當(dāng)注意以下事項： 債務(wù)總量與資產(chǎn)總量的合理比例 債務(wù)期限與家庭收入的合理關(guān)系 債務(wù)支出與家庭收入的合理比例 短期債務(wù)和長期債務(wù)的合理比例 債務(wù)重組4、現(xiàn)金、消費及債務(wù)治理的綜合考慮在個人的理

60、財規(guī)劃中，現(xiàn)金、消費及債務(wù)治理的目的是為自己建筑一個財務(wù)健康、安全的生活體系。6.3.2 保險規(guī)劃保險是指投保人依照合同約定，向保險人支付保險費，報喜那人關(guān)于合同約定的可能發(fā)生的事故引起發(fā)生而造成的財產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險金責(zé)任，或者當(dāng)被保險人死亡、傷殘和達到合同約定的年齡、期限時承擔(dān)給付保險金責(zé)任的商業(yè)保險行為。1、 制定保險規(guī)則的原則客戶參加保險的目的確實是為了客戶和家庭生活的安全、穩(wěn)定。（1） 轉(zhuǎn)移風(fēng)險的原則（2） 量力而行的原則（3） 分析客戶保險需要，在制定保險規(guī)劃前應(yīng)考慮以下三個因素：一是適應(yīng)性；二是客戶經(jīng)濟支付能力；三是選擇性。2、 保險規(guī)劃的要緊步驟（1） 確定保險標(biāo)的。保險標(biāo)的是