銀證合作的現(xiàn)狀與趨勢(shì)分析

-PAGEII-word文檔可自由復(fù)制編輯摘要在我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和金融市場(chǎng)不斷深化完善的背景下，銀證合作已經(jīng)成為提升我國(guó)金融體系整體競(jìng)爭(zhēng)力和提高我國(guó)金融市場(chǎng)化程度的一種重要趨勢(shì)。雖然現(xiàn)階段我國(guó)金融業(yè)仍處在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式下，但是隨著國(guó)家對(duì)金融體系管制政策的調(diào)整，銀證雙方各方面的合作具備十分廣闊的前景。在現(xiàn)有分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的金融體制下，積極推進(jìn)銀證合作的全面發(fā)展，對(duì)提高我國(guó)金融業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力有著非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。銀證合作，能夠促進(jìn)銀行業(yè)和證券業(yè)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，加強(qiáng)銀行業(yè)與證券業(yè)之間的資源共享，提高銀行業(yè)和證券業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率，從而加快我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的步伐，進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展與繁榮。文章對(duì)我國(guó)現(xiàn)有市場(chǎng)機(jī)制下銀證合作的現(xiàn)狀進(jìn)行了說(shuō)明與研究，指出了銀證合作發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題，提出了推動(dòng)銀證合作發(fā)展的措施與對(duì)策，并積極地探索銀證合作的最佳模式，為加快銀行業(yè)與證券業(yè)的有機(jī)合作，建立有效地合作機(jī)制，推進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)健康有序地發(fā)展提供支持與借鑒。關(guān)鍵詞：銀證合作；資本市場(chǎng)；證券市場(chǎng)；金融控股公司word文檔可自由復(fù)制編輯AnalysesontheCurrentConditionsandTrendoftheCooperationbetweenBanksandSecurityCompaniesAbstractUnderthebackgroundofeconomicdevelopmentcountinulyandthefinancialmarketdeepenimprovementcontinuouslyinChina,thecooperationbetweenbanksandsecuritycompanieshavebecomeaimportanttrend,ofwhichpromotethewholecompetitivenessofChina’sfinancialsystemandimprovedthedegreeofChina’sfinancemarketization.AlthoughChina’sfinancialindustryisstillinthestageofdividedmanagementatpresent,thecooperationbetweenbanksandsecuritycompanieshaveabroadprospect,withadjustingthefinancialsystem’stubingpolicy.Inthedividedmanagementatpresent,whichpromotetheintegrateddevelopmentofthecooperationbetweenbanksandsecuritycompanieshaveaimportantinfluenceonpromotingthewholecompetitivenessofChina’sfinancialindustry.Thecooperationbetweenbanksandsecuritycompaniescouldfacilitatethemutualsupportofrelativeadvantagesbetweenbanksandsecuritycompanies,increasethebanksandsecuritycompanies’resourcesharing,improvethebanksandsecuritycompanies’managementefficiency,andthenacceleratethepaceofChina'sfinancialindustrydevelopment,impeledthatChina’seconomichaveacomprehensivedevelopmentandprosperityfurtherly.Inthispaper,explainandresearchthecooperationbetweenbanksandsecuritycompaniesunderthecurrentmarketmechanism,pointedouttheproblemfortheexistenceofthecooperationbetweenbanksandsecuritycompanies,proposedthemeasuresandcountermeasuresforpromotingthecooperationbetweenbanksandsecuritycompanies,andthenquestedthebestmethodaboutthecooperationbetweenbanksandsecuritycompaniespositively,inordertoacceleratethebanksandthesecurities’cooperation,establishtheeffectivelycooperativemechanism,andthenboostthehealthilyandorderlydevelopmentaboutChina’sfinancialmarkettoprovidestrongsupportandreference.KeyWords：TheCooperationbetweenBanksandSecurityCompanies；Capitalmarkets；Stockmarket；Financialholdingcompany

目錄摘要…………………. IAbstract………………….. II引言…………………. 1一、銀證合作的現(xiàn)狀……………………. 2（一）銀證合作的主要情況……………. 21．銀行同業(yè)拆借業(yè)務(wù)和國(guó)債市場(chǎng)回購(gòu)業(yè)務(wù)……... 22．證券抵押融資…………………... 33．銀行承擔(dān)券商資金結(jié)算和基金托管業(yè)務(wù)……... 3（二）銀證合作的特點(diǎn)……………….… 41．滿足客戶多樣化的需求………... 42．業(yè)務(wù)合作更加規(guī)范化…………... 43．促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展…………... 4二、銀證合作發(fā)展中存在的問(wèn)題………. 5（一）銀證合作的層次較低……………. 5（二）從事銀證合作的金融市場(chǎng)主體不成熟…………. 5（三）金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管能力和手段亟待加強(qiáng)……. 51．對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管存在的問(wèn)題…………………... 62．對(duì)證券監(jiān)管存在的問(wèn)題………... 6三、完善銀證合作發(fā)展的途徑與對(duì)策…………………. 7（一）組建銀行與證券公司戰(zhàn)略聯(lián)盟，提升銀證合作的層次………. 71．組建銀行與證券公司戰(zhàn)略聯(lián)盟………………... 72．實(shí)現(xiàn)資源共享，避免資源浪費(fèi)………………... 73．提升銀證合作的層次…………... 7（二）整合銀證雙方相關(guān)業(yè)務(wù)，拓寬銀證業(yè)務(wù)合作的范圍……….… 81．增強(qiáng)銀證業(yè)務(wù)的交叉性和跨市場(chǎng)性…………... 82．加快商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的進(jìn)程………... 8（三）培育成熟的金融市場(chǎng)主體，創(chuàng)造良好的銀證合作環(huán)境…………….………… 8（四）建立有效融資機(jī)制，實(shí)現(xiàn)銀證市場(chǎng)資金良性互動(dòng)……………. 9（五）建立金融控股公司，實(shí)現(xiàn)銀證合作深層次發(fā)展………….…… 91．金融控股公司的主要模式………….………….. 92．我國(guó)金融控股公司的發(fā)展方向………………. 10（六）深化銀行的商業(yè)改革，完善銀行監(jiān)管體制…………………... 10結(jié)論………………... 12參考文獻(xiàn)……………. 13致謝…………………. 14PAGE2word文檔可自由復(fù)制編輯引言銀證合作已經(jīng)成為促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)不斷發(fā)展和完善的一個(gè)的重要趨勢(shì)。同時(shí)，面對(duì)國(guó)際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的考驗(yàn)與挑戰(zhàn)，我國(guó)在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的框架內(nèi)實(shí)行銀證合作，是現(xiàn)階段中國(guó)金融業(yè)的重大選擇。銀證合作的思路就是在不改變銀行業(yè)和證券業(yè)自主業(yè)務(wù)的前提下，充分利用銀行零售體系的優(yōu)勢(shì)與證券機(jī)構(gòu)直接融資的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)合作規(guī)避金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)金融體系的健康發(fā)展。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，由于存貸款利率的不斷降低以及存貸利率利差的逐步縮小，其存貸款利潤(rùn)在萎縮，開(kāi)拓其它業(yè)務(wù)十分緊迫，加強(qiáng)與券商的合作使之有機(jī)會(huì)滲透進(jìn)證券市場(chǎng)，以獲得巨額資金沉淀，開(kāi)辟新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。對(duì)券商而言，在激烈的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中需要迫切地尋求銀行的支持與合作，利用銀行網(wǎng)點(diǎn)多、網(wǎng)絡(luò)完善、客戶眾多和資金雄厚等有利條件，彌補(bǔ)證券公司的不足，以維持生存或保持優(yōu)勢(shì)。積極開(kāi)展銀行與券商之間的業(yè)務(wù)合作，建立銀行與券商的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，對(duì)于銀行和證券機(jī)構(gòu)拓展市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)能力與整體素質(zhì)，獲得可持續(xù)的發(fā)展，有著極為重要的現(xiàn)實(shí)意義。建立有效的融資機(jī)制，實(shí)現(xiàn)銀行與證券市場(chǎng)的資金良性互動(dòng)，整合銀行業(yè)和證券業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)銀行和證券的業(yè)務(wù)合作的跨市場(chǎng)性和業(yè)務(wù)交叉性是今后我國(guó)開(kāi)展銀證合作的方向。

一、銀證合作的現(xiàn)狀現(xiàn)階段，銀證雙方在國(guó)家的監(jiān)管原則下，在綜合分析各自優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，根據(jù)客戶的需求和經(jīng)營(yíng)利益的需要，分別將自身的業(yè)務(wù)進(jìn)行分拆和組合，并通過(guò)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的相互交叉或新業(yè)務(wù)品種的創(chuàng)新，創(chuàng)造了許多合作的途徑和方式，也形成了密切的分工合作關(guān)系。銀證合作的領(lǐng)域逐步被拓寬，但從整體上來(lái)說(shuō)，銀證間的合作還處于起步階段。銀證合作的業(yè)務(wù)品種單一，產(chǎn)品多樣性不足，無(wú)法滿足全部客戶的需求。（一）銀證合作的主要情況我國(guó)的銀證合作在不斷地實(shí)踐和發(fā)展中，摸索出了以下幾種合作的方式：第一，一般外部型業(yè)務(wù)合作。這是最基本的銀證合作方式。在建立風(fēng)險(xiǎn)防火墻的前提下，通過(guò)適當(dāng)?shù)馁Y金渠道，為上市公司提供融資業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銀行與資本市場(chǎng)的資金互動(dòng)。包括銀行上市、國(guó)債回購(gòu)、同業(yè)拆借、質(zhì)押貸款和信用貸款等業(yè)務(wù)。第二，外部分工型業(yè)務(wù)合作。主要是銀證雙方利用各自的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行業(yè)務(wù)的分拆、組合和相互代理，通過(guò)發(fā)展新業(yè)務(wù)或?qū)F(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行交叉而形成的新的分工合作關(guān)系。主要有銀證轉(zhuǎn)賬、股票交易資金清算、網(wǎng)上交易、銀證合作理財(cái)、銀證合作投資銀行業(yè)務(wù)和銀行承擔(dān)資金結(jié)算基金托管等。第三，企業(yè)內(nèi)部組織與股權(quán)合作。以光大集團(tuán)、中信控股、山東電力和平安保險(xiǎn)等公司為代表。其中，銀行同業(yè)拆借、國(guó)債市場(chǎng)回購(gòu)、證券抵押融資與銀行承擔(dān)券商資金結(jié)算和基金托管業(yè)務(wù)是銀證合作方式的典型代表。1．銀行同業(yè)拆借業(yè)務(wù)和國(guó)債市場(chǎng)回購(gòu)業(yè)務(wù)1999年10月13日，中國(guó)人民銀行正式下發(fā)了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定》，這標(biāo)志著券商可以合法地進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)，與銀行進(jìn)行一對(duì)一的合作，并可以通過(guò)拆借等方式從銀行劃撥資金。這一舉措，拓寬了券商的融資渠道，提高了首先，銀行間同業(yè)市場(chǎng)是各類金融機(jī)構(gòu)用來(lái)彌補(bǔ)資金頭寸、調(diào)劑短期資金余缺的重要渠道。允許券商進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)，既活躍了同業(yè)拆借交易，擴(kuò)大了拆借市場(chǎng)的規(guī)模，又能夠促使金融機(jī)構(gòu)參與的統(tǒng)一的債券回購(gòu)市場(chǎng)盡快形成，有利于推進(jìn)貨幣市場(chǎng)的高效、穩(wěn)健地運(yùn)營(yíng)。其次，券商進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)為券商開(kāi)辟了新的融資渠道，拓寬了券商的融資格局。這對(duì)于增強(qiáng)券商的資本實(shí)力，推動(dòng)其業(yè)務(wù)拓展和規(guī)模擴(kuò)張，提高其資本營(yíng)運(yùn)效益和競(jìng)爭(zhēng)能力，并引導(dǎo)其步入規(guī)范、有序發(fā)展的良性循環(huán)軌道有著十分重要的意義。再次，券商獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，是連接資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一個(gè)紐帶和通道，可以實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的有效對(duì)接。證券市場(chǎng)的后續(xù)資金主要來(lái)源于貨幣市場(chǎng)，因此建立由貨幣市場(chǎng)向資本市場(chǎng)資金流通的規(guī)范性渠道，有利于證券市場(chǎng)的良性發(fā)展。2．證券抵押融資符合條件的證券公司以自營(yíng)的股票和證券投資基金作質(zhì)押，按照一定的比例向商業(yè)銀行借款，以解決其資金流動(dòng)性的問(wèn)題。這種以證券抵押融資的方式，建立的商業(yè)銀行和證券機(jī)構(gòu)之間的溝通渠道，是當(dāng)前證券市場(chǎng)發(fā)展和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)拓展的內(nèi)在要求。近年來(lái)的金融業(yè)發(fā)展表明，證券市場(chǎng)持續(xù)、穩(wěn)定、健康地發(fā)展對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著十分重要的作用。證券公司是我國(guó)證券市場(chǎng)最主要的機(jī)構(gòu)投資者，但由于多種原因，其融資問(wèn)題沒(méi)有能夠得到妥善的解決，證券公司的融資渠道還不夠暢通。另外，從銀行的角度看，由于有效貸款的不足和證券市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，商業(yè)銀行以比較安全的方式進(jìn)入證券市場(chǎng)，可以為商業(yè)銀行提供新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間。3．銀行承擔(dān)券商資金結(jié)算和基金托管業(yè)務(wù)(1)資金結(jié)算業(yè)務(wù)資金結(jié)算是商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)，證券機(jī)構(gòu)通過(guò)商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)和清算系統(tǒng)為其進(jìn)行資金清算是一種經(jīng)濟(jì)和效益的選擇。尤其是大的證券機(jī)構(gòu)，如深圳和上海證券交易所都應(yīng)該利用銀行的清算系統(tǒng)進(jìn)行資金的清算與交割。有些證券公司直接把銀行的工作人員請(qǐng)到證券公司，專門為客戶進(jìn)行股票的交割和資金清算，這樣既節(jié)省了人力，也避免了證券公司自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這種利用高科技手段進(jìn)行的銀行與證券公司的合作，應(yīng)積極推廣和實(shí)施。(2)基金托管業(yè)務(wù)基金托管是商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的重要組成部分，也是加強(qiáng)銀證相關(guān)業(yè)務(wù)協(xié)作和融通的重要環(huán)節(jié)。《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行作為基金托管人托管基金資產(chǎn)，所有募集資金都要在銀行開(kāi)立專門賬戶，因而基金申購(gòu)的辦理和基金持有人所得紅利的發(fā)放都需通過(guò)托管銀行代理。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展，新的證券投資資金將不斷出現(xiàn)，基金品種將不斷增加，商業(yè)銀行作為證券基金的托管銀行，資金和結(jié)算量必然大幅增加，這可以給商業(yè)銀行帶來(lái)大量的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的手續(xù)費(fèi)收入。未來(lái)基金的代銷業(yè)務(wù)極有可能成為商業(yè)銀行重要的盈利支撐點(diǎn)，因此各大銀行都希望取得基金的托管人資格和代銷資格。開(kāi)發(fā)和管理基金是商業(yè)銀行的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)，大型商業(yè)銀行都設(shè)有基金管理公司等專門的部門和機(jī)構(gòu)從事基金業(yè)務(wù)。（二）銀證合作的特點(diǎn)1．滿足客戶多樣化的需求銀證合作經(jīng)過(guò)近些年的發(fā)展，創(chuàng)造出了許多銀證合作的業(yè)務(wù)品種，這些銀證合作業(yè)務(wù)的開(kāi)展，在一定程度上滿足了客戶的金融需求和對(duì)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的要求。同時(shí)，銀證合作業(yè)務(wù)的開(kāi)展，也在一定程度上幫助商業(yè)銀行和證券公司實(shí)現(xiàn)了資源共享和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高了銀證雙方的經(jīng)營(yíng)效率。2．業(yè)務(wù)合作更加規(guī)范化雖然現(xiàn)階段銀證之間的合作依然停留在比較淺的層面，業(yè)務(wù)品種還過(guò)于簡(jiǎn)單，但是這卻是由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)渡的一個(gè)重要的發(fā)展歷程，銀證合作還有很大的發(fā)展空間。針對(duì)銀證合作的各項(xiàng)法律法規(guī)的制定和出臺(tái)，為銀證之間相關(guān)的業(yè)務(wù)合作提供了政策依據(jù)，也使銀證合作的業(yè)務(wù)更加規(guī)范化，促進(jìn)了銀證合作業(yè)務(wù)的發(fā)展。3．促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展近年來(lái)，隨著銀證合作范圍的不斷擴(kuò)大和金融對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響力的不斷增強(qiáng)，銀行業(yè)和證券業(yè)的資金流動(dòng)更加頻繁，商業(yè)銀行紛紛通過(guò)上市募集發(fā)展資金，并通過(guò)股票質(zhì)押貸款、同業(yè)拆借、國(guó)債回購(gòu)等多種手段為證券公司提供資金支持，兩大行業(yè)的資金流動(dòng)管道初步形成。資本市場(chǎng)在現(xiàn)代金融體系中的核心地位逐步形成。資本市場(chǎng)的發(fā)展不僅將改變整個(gè)金融結(jié)構(gòu)，而且也為整個(gè)金融業(yè)創(chuàng)造了新的業(yè)務(wù)平臺(tái)和增長(zhǎng)點(diǎn)。資本市場(chǎng)的不斷成長(zhǎng)，正在從根本上推動(dòng)金融體系的演變和變革。

二、銀證合作發(fā)展中存在的問(wèn)題銀證合作在今后很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將是我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的重要方向，由于我國(guó)的銀證合作處于初步發(fā)展階段，在實(shí)踐的過(guò)程中必然會(huì)存在銀證合作的層次較低，從事銀證合作的金融市場(chǎng)主體不成熟，金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管能力和手段亟待加強(qiáng)等問(wèn)題，從而影響金融業(yè)的健康發(fā)展。（一）銀證合作的層次較低在我國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式下，銀行業(yè)與證券業(yè)長(zhǎng)期處于分立的局面，分別有自己的業(yè)務(wù)范圍。銀證合作雖然正在逐漸打破這一局面，但是由于現(xiàn)有法律法規(guī)的約束，銀證合作的業(yè)務(wù)只局限在銀行為券商提供資金結(jié)算、證券抵押融資和基金托管等低層次的合作上，還沒(méi)有形成有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。銀證合作的業(yè)務(wù)品種發(fā)展不均衡，開(kāi)辦的業(yè)務(wù)范圍具有一定的局限性，新開(kāi)發(fā)出的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)，科學(xué)化及個(gè)性化的業(yè)務(wù)不足，與銀行和券商的要求相差較大。（二）從事銀證合作的金融市場(chǎng)主體不成熟銀證合作對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)能力和管理能力提出了更高的要求，充分利用商業(yè)銀行和證券公司各自的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營(yíng)是銀證合作的優(yōu)勢(shì)所在。但是，我國(guó)的商業(yè)銀行和證券公司存在的一些問(wèn)題將無(wú)法體現(xiàn)這個(gè)優(yōu)勢(shì)。首先，在我國(guó)金融體系中占舉足輕重地位的商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)不清晰、經(jīng)營(yíng)管理水平低下、自我約束機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制體系不健全等問(wèn)題，將使商業(yè)銀行無(wú)法和金融市場(chǎng)真正地融合。商業(yè)銀行本身所具有的專業(yè)優(yōu)勢(shì)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)和系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)就不能在銀證合作中充分體現(xiàn)和發(fā)揮出來(lái)。其次，證券市場(chǎng)運(yùn)作不規(guī)范。證券市場(chǎng)的退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制不健全，政府調(diào)控證券市場(chǎng)缺乏有效的手段。證券機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體時(shí)常發(fā)生自有資金不足，透支客戶保證金和內(nèi)幕交易的現(xiàn)象。這些問(wèn)題的出現(xiàn)必然會(huì)給銀證合作帶來(lái)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重制約銀證合作的進(jìn)一步持續(xù)健康地發(fā)展。（三）金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管能力和手段亟待加強(qiáng)在金融市場(chǎng)不斷發(fā)展的過(guò)程中，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)考慮的是如何營(yíng)造一個(gè)適應(yīng)金融市場(chǎng)發(fā)展水平和風(fēng)險(xiǎn)狀況的有效金融監(jiān)管環(huán)境。銀證合作在一定程度上增加了監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管難度，對(duì)監(jiān)管人員的管理水平提出了更高的要求。我國(guó)金融監(jiān)管部門需要依法對(duì)金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)實(shí)施有效的監(jiān)管，提高監(jiān)管效率，維護(hù)正常的金融市場(chǎng)秩序，促進(jìn)金融體系的發(fā)展。1．對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管存在的問(wèn)題目前，金融監(jiān)管部門往往重視合規(guī)性監(jiān)管，輕視風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管。例如，近年來(lái)，我國(guó)銀行的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新十分活躍，但是創(chuàng)新是有風(fēng)險(xiǎn)的。一是新的金融產(chǎn)品推出時(shí)，由于缺乏歷史數(shù)據(jù)，監(jiān)管機(jī)關(guān)難以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)和控制；二是大量的金融創(chuàng)新活動(dòng)使監(jiān)管部門難以獲取準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)信息和銀行報(bào)表數(shù)據(jù)，影響了金融體系的穩(wěn)定。銀行監(jiān)管缺乏創(chuàng)新性和自主性，沒(méi)有一個(gè)有效的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)價(jià)、預(yù)警和處置系統(tǒng)，還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)持續(xù)性監(jiān)管，金融監(jiān)管還存在著一定程度的盲目性。2．對(duì)證券監(jiān)管存在的問(wèn)題首先，證監(jiān)會(huì)作為證券機(jī)構(gòu)的管理者，對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)生的變化存在時(shí)滯，而且為了維護(hù)證券市場(chǎng)的良性運(yùn)行，證券市場(chǎng)價(jià)格的漲跌成為證監(jiān)會(huì)最關(guān)注的內(nèi)容，導(dǎo)致了證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管目標(biāo)不明確。其次，不同領(lǐng)域的金融政策法規(guī)之間存在的相關(guān)性和制約性也嚴(yán)重影響著證監(jiān)會(huì)決策的科學(xué)性。造成證監(jiān)會(huì)的某項(xiàng)措施可能符合單一證券監(jiān)管目標(biāo)的最優(yōu)化，但其監(jiān)管決策未必能達(dá)到金融業(yè)整體發(fā)展的最佳效果。再次，政府監(jiān)管部門為了盡快解決一些短期出現(xiàn)的問(wèn)題，往往采取急救的辦法，甚至以行政命令的方式強(qiáng)行調(diào)控市場(chǎng)的發(fā)展，雖然暫時(shí)緩和了問(wèn)題的進(jìn)一步惡化，但很可能為日后的市場(chǎng)發(fā)展和監(jiān)管工作帶來(lái)更多的隱患。

三、完善銀證合作發(fā)展的途徑與對(duì)策銀證合作，可以優(yōu)化金融資源的配置，推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)的全面發(fā)展。在銀證合作的過(guò)程中，銀行可以從中獲得更多的中間業(yè)務(wù)收入，拓寬自身的業(yè)務(wù)范圍，證券機(jī)構(gòu)則可以從中獲得更有利的市場(chǎng)銷售渠道，爭(zhēng)取更多的優(yōu)質(zhì)客戶。（一）組建銀行與證券公司戰(zhàn)略聯(lián)盟，提升銀證合作的層次1．組建銀行與證券公司戰(zhàn)略聯(lián)盟銀行和證券間的戰(zhàn)略聯(lián)盟已經(jīng)成為當(dāng)下金融業(yè)發(fā)展的熱點(diǎn)和主流。而具備資源互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)的商業(yè)銀行與證券公司間組成的戰(zhàn)略聯(lián)盟具有十分重大的意義。這種戰(zhàn)略聯(lián)盟包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的過(guò)濾和實(shí)施監(jiān)管的具體安排。戰(zhàn)略聯(lián)盟會(huì)使同業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，未來(lái)的發(fā)展不管是金融控股公司還是全能銀行，都意味著規(guī)模的升級(jí)和競(jìng)爭(zhēng)的加強(qiáng)。這種升級(jí)了的金融系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，可以使有序的競(jìng)爭(zhēng)從根本上達(dá)到提升中國(guó)金融體系的競(jìng)爭(zhēng)力的目標(biāo)。2．實(shí)現(xiàn)資源共享，避免資源浪費(fèi)我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有十分重要的地位。首先，有覆蓋全國(guó)的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，有很高的市場(chǎng)占有率，形成了自己的品牌優(yōu)勢(shì)。其次，形成了固定的客戶，尤其是在與一些大型客戶的長(zhǎng)期合作中，已經(jīng)形成了互相依賴、互相支持和共同發(fā)展的關(guān)系。再次，銀行業(yè)的管理人員，熟悉國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，了解國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策，能對(duì)國(guó)家出臺(tái)的各項(xiàng)政策做出及時(shí)響應(yīng)。最后，我國(guó)銀行業(yè)有國(guó)家信譽(yù)的支持，可以在特定時(shí)期獲得國(guó)家的低成本資金，由此在人民心目中建立了無(wú)法比擬的信譽(yù)優(yōu)勢(shì)。而只有十多年歷史的證券公司，由于起步較晚，尚未建立起良好的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。我國(guó)的證券公司雖然不具備資金、信譽(yù)、客戶資源等優(yōu)勢(shì)，但是我國(guó)的證券業(yè)在經(jīng)歷了幾個(gè)大起大落的周期輪回之后，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)也有了更深刻的了解。這種對(duì)資本市場(chǎng)的深刻了解加上豐富的人才儲(chǔ)備，構(gòu)成了證券公司特有的優(yōu)勢(shì)。通過(guò)銀證合作，雙方共享資源、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，既能減少不必要的成本，提高銀行和證券公司的經(jīng)營(yíng)效率，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)；又能避免銀證之間重復(fù)投入與資源浪費(fèi)，以實(shí)現(xiàn)金融資源的最優(yōu)配置。3．提升銀證合作的層次在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，銀行可以利用自身的優(yōu)勢(shì)，與證券公司開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，由銀行提供可證券化的資產(chǎn)，證券公司負(fù)責(zé)總體策劃與證券化資產(chǎn)的交易。通過(guò)銀證合作，銀行和證券公司甚至可以加強(qiáng)在投資銀行業(yè)務(wù)方面的合作。證券公司可以為銀行提供關(guān)于收購(gòu)兼并，資本與債券發(fā)行等多種服務(wù)，從而保持和發(fā)展其穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)，提高自身的品牌價(jià)值。（二）整合銀證雙方相關(guān)業(yè)務(wù)，拓寬銀證業(yè)務(wù)合作的范圍1．增強(qiáng)銀證業(yè)務(wù)的交叉性和跨市場(chǎng)性為了促進(jìn)金融體系健康有效地發(fā)展，確保銀證合作更好的進(jìn)行。銀證雙方應(yīng)根據(jù)自身的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，將各自的業(yè)務(wù)進(jìn)行重新組合。例如，銀行可以專門成立負(fù)責(zé)證券方面業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，也可以與證券公司合作成立資產(chǎn)管理公司等。另外，銀行可以逐步向資本市場(chǎng)的邊緣業(yè)務(wù)、核心業(yè)務(wù)甚至衍生業(yè)務(wù)等新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展，這些業(yè)務(wù)必然能夠給銀行的發(fā)展提供更廣闊的空間。同時(shí)，我國(guó)證券機(jī)構(gòu)也可以通過(guò)開(kāi)展與銀行的業(yè)務(wù)合作，加強(qiáng)與外資銀行的合作，拓展海內(nèi)外市場(chǎng)，開(kāi)拓國(guó)際業(yè)務(wù)，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的改革開(kāi)放與穩(wěn)定發(fā)展。2．加快商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的進(jìn)程資產(chǎn)證券化是銀證合作過(guò)程中出現(xiàn)的一個(gè)非常有生命力的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。在國(guó)際金融領(lǐng)域中，資產(chǎn)證券化作為最主要的融資手段已經(jīng)被廣泛的使用了。所謂商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)證券化，就是將已經(jīng)存在的貸款或應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為可流動(dòng)轉(zhuǎn)讓工具的過(guò)程。通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化，可將批量貸款進(jìn)行證券化銷售，或者將小額、非市場(chǎng)化且信用質(zhì)量較優(yōu)的資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性重組，匯集組合成資產(chǎn)池，重新包裝為新的流動(dòng)性債務(wù)證券。商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的目的在于通過(guò)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性使風(fēng)險(xiǎn)得到化解，改善銀行資產(chǎn)的質(zhì)量。根據(jù)我國(guó)商業(yè)銀行的實(shí)際情況，可以選擇個(gè)人住房抵押貸款和不良貸款作為我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)。目前，商業(yè)銀行與證券公司在信貸資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的合作主要是通過(guò)以下兩種方式進(jìn)行的：一是銀行為證券公司提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，協(xié)助證券公司建立資產(chǎn)組合，對(duì)其客戶的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及融資安排提出合理化建議，并協(xié)助證券公司完成證券的設(shè)計(jì)、現(xiàn)金流重組、操作流程的安排以及證券的發(fā)行與上市等事宜。二是證券公司為資產(chǎn)買賣雙方擔(dān)任中介。證券公司可利用自己的客戶資源，發(fā)掘潛在客戶，從中撮合，達(dá)成交易。三是銀行做好對(duì)證券公司的證券發(fā)行承銷與上市的服務(wù)。（三）培育成熟的金融市場(chǎng)主體，創(chuàng)造良好的銀證合作環(huán)境在推進(jìn)銀證合作進(jìn)一步發(fā)展的過(guò)程中，成熟的金融市場(chǎng)主體對(duì)銀證合作的發(fā)展有著至關(guān)重要的影響。這就需要商業(yè)銀行和證券機(jī)構(gòu)不斷地進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新并加快自身的改革步伐?，F(xiàn)階段商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)與其它金融企業(yè)的合作，一方面可以為與證券機(jī)構(gòu)的合作積累經(jīng)驗(yàn)，另一方面可以在行業(yè)內(nèi)尋找聯(lián)合、兼并和重組的對(duì)象，從而以更低的成本和更高的效率開(kāi)展銀證合作的業(yè)務(wù)。此外，商業(yè)銀行應(yīng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，著手人才結(jié)構(gòu)的調(diào)整及人才的儲(chǔ)備，以多種方式培養(yǎng)和造就一批在投資銀行、經(jīng)紀(jì)服務(wù)、研究分析、財(cái)務(wù)咨詢與理財(cái)規(guī)劃等方面有特長(zhǎng)的專業(yè)人才，以形成自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)和人才優(yōu)勢(shì)。對(duì)證券機(jī)構(gòu)而言，券商日后的服務(wù)對(duì)象將逐步由小客戶轉(zhuǎn)向中大客戶群體，核心客戶將會(huì)是券商的利潤(rùn)基礎(chǔ)，并會(huì)成為券商的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，券商需要與一些優(yōu)質(zhì)客戶尤其是機(jī)構(gòu)投資者建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。這樣從事銀證合作的金融市場(chǎng)主體將會(huì)日漸成熟，在拓寬商業(yè)銀行與證券機(jī)構(gòu)的合作范圍的同時(shí)，也會(huì)為銀證雙方的合作創(chuàng)造良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。（四）建立有效融資機(jī)制，實(shí)現(xiàn)銀證市場(chǎng)資金良性互動(dòng)我國(guó)銀行和證券公司有以下幾種融資渠道：增資擴(kuò)股，股票質(zhì)押貸款，發(fā)行金融債券，特種信用貸款融資，票據(jù)融資，證券回購(gòu)，上市融資等。這些融資手段大部分都與銀行發(fā)生直接的交易。因此，建立有效的融資機(jī)制最重要的是打通銀行和資本市場(chǎng)的資金通道，銀行的信貸資金應(yīng)當(dāng)成為實(shí)現(xiàn)這一資金通道的重要媒介。而打通銀行和資本市場(chǎng)的資金通道需要遵循兩個(gè)原則：第一，必須絕對(duì)禁止商業(yè)銀行作為投資主體直接進(jìn)入資本市場(chǎng)，否則資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有約束地傳導(dǎo)到商業(yè)銀行的體系中來(lái)，會(huì)對(duì)整個(gè)金融體系帶來(lái)毀滅性的影響。第二，要防止由于商業(yè)銀行的介入，而使資本市場(chǎng)成為另一個(gè)信用創(chuàng)造機(jī)制。所以，實(shí)現(xiàn)銀行與資本市場(chǎng)的資金良性互動(dòng)需要設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)過(guò)濾機(jī)制，建立風(fēng)險(xiǎn)防火墻。防止資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)約束地、無(wú)過(guò)濾地傳導(dǎo)到商業(yè)銀行體系是推進(jìn)銀證合作必須考慮的原則問(wèn)題。（五）建立金融控股公司，實(shí)現(xiàn)銀證合作深層次發(fā)展金融控股公司是銀證合作深層次化的表現(xiàn)，是金融領(lǐng)域內(nèi)極具代表性的混業(yè)經(jīng)營(yíng)組織形式之一。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為金融業(yè)未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)下，金融控股公司已經(jīng)成為西方國(guó)家大型金融機(jī)構(gòu)主要的組織形式。金融控股公司有助于突破分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度下的市場(chǎng)分割，拓展金融創(chuàng)新空間；有助于提高金融創(chuàng)新的戰(zhàn)略性和主動(dòng)性；有助于提高金融創(chuàng)新的系統(tǒng)性和協(xié)調(diào)性。1．金融控股公司的主要模式(1)以集團(tuán)公司為主體的金融控股公司。其特點(diǎn)是由一家集團(tuán)公司全資或控股各種金融服務(wù)公司以及各種非金融的實(shí)業(yè)公司。例如我國(guó)的光大集團(tuán)和中國(guó)國(guó)際信托投資公司。一般而言，這些集團(tuán)公司所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)范圍較廣，行業(yè)地位較高，規(guī)模優(yōu)勢(shì)比較明顯。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這種模式的金融控股公司的動(dòng)力較為不足，因?yàn)榧瘓F(tuán)公司不存在金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)壓力，其目的通常是為其實(shí)業(yè)的擴(kuò)張?zhí)峁┙鹑谥С帧?2)以實(shí)業(yè)公司為主體的金融控股公司。近幾年，由產(chǎn)業(yè)資本形成的金融控股集團(tuán)發(fā)展較快，實(shí)業(yè)公司投資銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象十分普遍。這類投資可分為兩類：一是大企業(yè)集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)展的結(jié)果；二是產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融服務(wù)在產(chǎn)業(yè)集團(tuán)內(nèi)的互動(dòng)。例如，云南紅塔集團(tuán)在發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，分別入股了華夏銀行、交通銀行和光大銀行；又如海爾集團(tuán)控股青島銀行，新希望集團(tuán)則是中國(guó)民生銀行的發(fā)起人，這些集團(tuán)控股股份制商業(yè)銀行的形式，搭起了實(shí)業(yè)公司與金融業(yè)的盈利平臺(tái)。(3)以金融機(jī)構(gòu)為主體的金融控股公司。這種金融控股公司的特點(diǎn)是由一家銀行、信托、證券或保險(xiǎn)公司控股經(jīng)營(yíng)另一種或者多種金融業(yè)務(wù)的子公司而形成的控股公司。在我國(guó)較典型的是中國(guó)國(guó)際金融公司。此類金融機(jī)構(gòu)控股的金融控股公司又分為了由商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、證券公司、信托公司控股的金融控股公司。2．我國(guó)金融控股公司的發(fā)展方向在我國(guó)，商業(yè)銀行擁有著完善的公司治理結(jié)構(gòu)和現(xiàn)代企業(yè)制度，不良資產(chǎn)的比例較低，具有的較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力。因此，以商業(yè)銀行為主體的金融控股公司，應(yīng)當(dāng)是我國(guó)金融控股公司發(fā)展的主要方向或現(xiàn)實(shí)選擇。商業(yè)銀行作為金融控股公司的主體，通過(guò)收購(gòu)或控股證券公司、保險(xiǎn)公司，投資非金融企業(yè)等，可以最終形成規(guī)范化的金融控股公司。（六）深化銀行的商業(yè)改革，完善銀行監(jiān)管體制為了促進(jìn)銀證合作的深入發(fā)展，我國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)銀行的改革，完善銀行的監(jiān)管體制。首先，要順應(yīng)現(xiàn)代銀行業(yè)的發(fā)展要求，加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的內(nèi)控機(jī)制。要遵循以下原則：(1)全面性原則。即內(nèi)控機(jī)制必須全面、完整地滲透到商業(yè)銀行的各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域和操作環(huán)節(jié)當(dāng)中。(2)有效性原則。建立起來(lái)的內(nèi)控機(jī)制要在商業(yè)銀行的各個(gè)業(yè)務(wù)部門有效的落實(shí)并實(shí)施。(3)審慎性原則。商業(yè)銀行的內(nèi)控機(jī)制要以審慎經(jīng)營(yíng)為出發(fā)點(diǎn)，充分考慮商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各個(gè)環(huán)節(jié)可能存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，并且在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)采取必要的補(bǔ)救措施。(4)及時(shí)性原則。內(nèi)控機(jī)制的建立和完善要與銀行業(yè)務(wù)和經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展相適應(yīng)，并隨著經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展變化隨時(shí)進(jìn)行調(diào)整，以保證內(nèi)控機(jī)制的安全實(shí)施。(5)獨(dú)立性原則。在建立銀行整個(gè)業(yè)務(wù)過(guò)程的內(nèi)控制度時(shí)，要保持各環(huán)節(jié)的相對(duì)獨(dú)立性。其次，確保中央銀行在金融監(jiān)管中的獨(dú)立性和統(tǒng)一性，建立規(guī)范化、程序化的現(xiàn)場(chǎng)檢查體系和科學(xué)合理的非現(xiàn)場(chǎng)檢查和指標(biāo)體系。對(duì)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和發(fā)展指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)質(zhì)量指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行重點(diǎn)