證券投資策略課件

【學(xué)習(xí)目的與要求】

通過本講學(xué)習(xí)，使同學(xué)們了解證券投資理念的理論分類，熟悉投資的基本策略，從而樹立自己正確的投資理念，要求熟悉并掌握證券投資的各種常用策略【教學(xué)重點(diǎn)】1、證券投資的基本原則；2、識(shí)別莊家操作策略;3、證券投資的各種常用策略。

【學(xué)習(xí)目的與要求】1一、證券投資理念1、穩(wěn)固基礎(chǔ)理論2、空中樓閣的理論二、洞悉莊家（一）認(rèn)識(shí)莊家（二）莊家操作手段（三）識(shí)別莊家陷阱（三）戰(zhàn)勝自我，樹立正確的投資理念一、證券投資理念2

三、證券投資基本原則

四、證券投資的各種策略1、低價(jià)圈操作策略2、中價(jià)圈操作策略3、高價(jià)圈操作策略4、牛市操作策略

5、熊市操作策略6、選擇個(gè)股的策略7、資金管理策略三、證券投資基本原則3一、證券投資理念收益與風(fēng)險(xiǎn)是證券投資的核心問題，人們投資于證券是為了獲得投資收益，追求一定的資本利得，而且一般情況下難以事先確定未來的投資收益，未來收益的不確定性就構(gòu)成了證券的投資風(fēng)險(xiǎn)。證券投資的成功與否取決于對(duì)未來作出預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，取決于是否具有正確的投資理念和操作策略。1、穩(wěn)固基礎(chǔ)理論穩(wěn)固基礎(chǔ)理論認(rèn)為每一種投資工具，均有它們某種叫做“內(nèi)在價(jià)值”的穩(wěn)固基礎(chǔ)，其投資理論的核心在于通過研究尋找股價(jià)低于內(nèi)在價(jià)值的上市公司進(jìn)行中長期投資。一、證券投資理念4穩(wěn)固基礎(chǔ)理論就是一種股票的“內(nèi)在價(jià)值”等于其未來的全部股息的現(xiàn)在值（或稱貼現(xiàn)值），用普通股票可以作出最好的說明，該理論強(qiáng)調(diào)指出某一種股票的價(jià)值取決于該公司未來能以股息形式發(fā)放的收益的總和，現(xiàn)在的股息及其遞增率越大，該股票的價(jià)值就越大，收益增長率之間的差異就成為該股票估價(jià)的一個(gè)主要因素，“股票不僅是對(duì)將來，而且也是對(duì)將來的將來貼現(xiàn)”。穩(wěn)固基礎(chǔ)理論要求證券分析集中精力估計(jì)某種股票的“內(nèi)在價(jià)值”，而影響這個(gè)“內(nèi)在價(jià)值”的基本因素主要有：預(yù)期增長率，預(yù)期股息支付，風(fēng)險(xiǎn)程度和市場(chǎng)利率水平。穩(wěn)固基礎(chǔ)理論就是一種股票的“內(nèi)在價(jià)值”等于其5

2、空中樓閣理論空中樓閣理論是著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和成功的投資家凱恩斯爵士于1936年所提出的，和穩(wěn)固基礎(chǔ)理論不同，空中樓閣理論比較注重投資者心理價(jià)值研究而不是計(jì)算股票的“內(nèi)在價(jià)值”。它分析許多投資人在將來可能會(huì)如何行動(dòng)以及在充滿信心的時(shí)候他們會(huì)怎樣把希望寄托在空中樓閣上，一個(gè)成功的投資人會(huì)估計(jì)到何種股票的投資形勢(shì)在何時(shí)最受公眾的追捧，最宜建造“空中樓閣”，然后搶先一步，在眾人行動(dòng)之前買入該股票。2、空中樓閣理論6空中樓閣理論的第一條原則是認(rèn)為每家公司的收益、股息及未來的收益等各方面信息都自動(dòng)反映在這家股票過去的市場(chǎng)價(jià)格中。第二條原則是，股票價(jià)格將按一定的趨勢(shì)方向波動(dòng)，即一種價(jià)格上漲的股票會(huì)繼續(xù)上漲，一種價(jià)格下跌的股票會(huì)繼續(xù)下跌，而價(jià)格穩(wěn)定的股票會(huì)繼續(xù)保持穩(wěn)定?？罩袠情w理論在金融界、學(xué)術(shù)界和證券市場(chǎng)的廣大投資人中都有許多擁護(hù)者，現(xiàn)代派的技術(shù)分析家則多數(shù)是對(duì)股票市場(chǎng)空中樓閣觀點(diǎn)的擁護(hù)者，為了能夠做到搶先一步買進(jìn)股票，就研究出各種類型的技術(shù)分析工具，它涉及到試圖估量公眾心理及其建造空中樓閣的傾向?？罩袠情w理論的第一條原則是認(rèn)為每家公司的收益、股息及7

穩(wěn)固基礎(chǔ)理論的擁護(hù)者，基本分析家與技術(shù)分析家則與空中樓閣理論相反，認(rèn)為股市90％符合基本分析，只有10％是受心理因素的影響，他們極少注意過去的價(jià)格動(dòng)向，只是通過預(yù)測(cè)股票的“內(nèi)在價(jià)值”來決策買進(jìn)或賣出。以上兩種投資理論，可以看作是兩個(gè)極端的理論，一個(gè)比較理性的投資者應(yīng)當(dāng)吸取兩種理論中的精華，去其糟粕，戰(zhàn)略上注重基本分析，戰(zhàn)術(shù)上則應(yīng)注重研究技術(shù)圖表分析，兩者相互結(jié)合才能相得益彰。穩(wěn)固基礎(chǔ)理論的擁護(hù)者，基本分析家與技術(shù)分析家則與空8二、洞悉莊家

莊家是股票流通市場(chǎng)一定發(fā)展階段的歷史產(chǎn)物，過度的莊家行為會(huì)損害股票市場(chǎng)的健康發(fā)展，甚至危及市場(chǎng)的安全性和穩(wěn)定性，但適當(dāng)?shù)那f家行為是活躍市場(chǎng)的潤滑劑。21世紀(jì)初的中國證券市場(chǎng)雖然正在向規(guī)范化、國際化的方向穩(wěn)步發(fā)展，但不可否認(rèn)，莊家這一特殊的投資群體仍活躍在股票市場(chǎng)上，甚至有些莊家不惜違法違規(guī)，進(jìn)行股票價(jià)格的過度操縱。作為普通投資者要想在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下獲得較好的投資收益，就要認(rèn)識(shí)莊家，分析莊家，從而戰(zhàn)勝莊家。二、洞悉莊家9

（一）認(rèn)識(shí)莊家在市場(chǎng)中可能成為莊家的機(jī)構(gòu)大戶有：投資基金；證券商；企業(yè)或上市公司；大戶機(jī)構(gòu)；過江龍資金；聯(lián)合做莊。這六類機(jī)構(gòu)中都具備做莊的條件，因?yàn)楫?dāng)前的股市中股票的流通市值一般都在5億元以上，做莊要收集20％以上的籌碼，如能收集40％以上的籌碼就可以游刃有余地操作。莊家的優(yōu)勢(shì)在于具有雄厚的資金實(shí)力，具有較強(qiáng)的綜合分析能力，具有豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，但其劣勢(shì)是船大難掉頭，由于資金巨大，使得莊家進(jìn)出市場(chǎng)遠(yuǎn)比大家想象的困難。（一）認(rèn)識(shí)莊家10（二）莊家操作手段莊家進(jìn)入股票市場(chǎng)并不是盲目的，是經(jīng)過周密分析的結(jié)果。莊家追求的并不是帳面利潤，而是可以兌現(xiàn)的利潤，所以進(jìn)莊之前必須選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)、挖掘炒作題材和進(jìn)行小規(guī)模的試盤，在完成一系列的準(zhǔn)備工作后，才正式進(jìn)行投資策略的實(shí)施。通常情況下，莊家炒作某家上市公司的股票一般都經(jīng)歷收集、震倉再收集、拉升和派發(fā)等四個(gè)階段。

（二）莊家操作手段11

1、收集（1）下跌時(shí)收集。在大盤下跌過程中進(jìn)行收集，這一過程時(shí)間比較長，莊家采取每日少量收集吸納的方法，不給市場(chǎng)留下明顯的痕跡。（2）平臺(tái)型護(hù)盤收集。這樣的莊家規(guī)劃早，某股票一旦經(jīng)過長期調(diào)整跌到底價(jià)區(qū)，莊家進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行護(hù)盤收集，股價(jià)不再下跌，也沒有上漲，經(jīng)過相當(dāng)長的一段日子莊家終于實(shí)現(xiàn)了收集目的，大盤大跌時(shí)它也不再下跌了，此種股票就值得投資者的重點(diǎn)關(guān)注。如1994年的渤海集團(tuán)，就是典型案例，1994年7月之前，它的走勢(shì)為平臺(tái)型，1994年7月大盤狂跌的時(shí)候，它拒絕下跌，死守3元錢價(jià)位，8月1日終于在大盤反轉(zhuǎn)時(shí)一天內(nèi)上漲了100％（當(dāng)時(shí)沒有漲跌幅度限制）。1、收集12（3）拉高建倉此類莊家大都表現(xiàn)出一種短期行為，拉高建倉的莊家一般會(huì)有后續(xù)手段和題材，有很強(qiáng)的資金實(shí)力，賺錢速度也最快。如2000年1月4日的上海梅林（600073），從1月4日開始拉高建倉至2月17日，共計(jì)23個(gè)交易日，股價(jià)從8.61元一路升至33.26元，股價(jià)漲幅達(dá)到286.30％，莊家在如此短的時(shí)間獲利是相當(dāng)豐厚的，令人嘆為觀止。拉高建倉的手法多用于新股的炒作中。（3）拉高建倉13

2、震倉震倉是莊家慣用的手段之一，震倉的方法很多，但目的都是一個(gè)，震出其他投資者手中的股票，洗出浮動(dòng)籌碼，增加其他投資者的持股成本，其手法主要有以下兩種。（1）趁利空消息出現(xiàn)時(shí)震倉股市中常會(huì)出現(xiàn)一些不可避免的利空消息，在有重大利空消息出現(xiàn)時(shí)，不泛是一些莊家對(duì)個(gè)股進(jìn)行吸納的好機(jī)會(huì)，也有少數(shù)上市公司為了配合主力莊家進(jìn)行震蕩吸籌，故意發(fā)出一些利空消息。在利空消息出現(xiàn)時(shí)，股價(jià)的跌幅并不深，而成交量比較大，這類個(gè)股很可能成為莊家吸納的對(duì)象。2、震倉14（2）對(duì)技術(shù)圖形進(jìn)行破壞莊家在收集某股票時(shí)，經(jīng)常故意對(duì)技術(shù)圖形進(jìn)行破壞，使眾多技術(shù)派人士紛紛拋出股票，特別是價(jià)位進(jìn)入關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)位時(shí)，莊家利用自己手中的籌碼進(jìn)行震倉，故意打壓，并將其中一些支撐技術(shù)點(diǎn)位擊穿，甚至擊穿上升趨勢(shì)線，此時(shí)多許人拋出股票，莊家趁機(jī)吸納整理后又一路拉升上行，中小散戶想從中賺錢是比較困難的，在這些莊家之前所有技術(shù)分析特別是短期指標(biāo)是無能為力的。（2）對(duì)技術(shù)圖形進(jìn)行破壞15

3、拉升莊家做莊的目的是為了獲利，莊家吸納了足夠的籌碼就會(huì)將股價(jià)拉上去從而獲利。所以莊家必須選擇一個(gè)比較合適的時(shí)機(jī)順大勢(shì)而為開始拉升行動(dòng)。拉升過程中莊家的手段：（1）慢牛拉升勢(shì)態(tài)。每天都有一定的漲幅，但決不進(jìn)入漲幅前幾名，在不知不覺中累計(jì)漲幅已非常驚人，而且常會(huì)在盤中高拋低吸，在拉升過程中獲利或者降低拉升成本，使一些意志不堅(jiān)定者輕易讓出籌碼。（2）強(qiáng)行拉升。這類莊家控制的籌碼較多，拉升往往是急升形態(tài)，成交量也不會(huì)太大，在一定的時(shí)間就將股價(jià)拉升至某價(jià)位，同時(shí)完成派發(fā)任務(wù)，一般投資人不敢輕易跟進(jìn)，因?yàn)樯圆蛔⒁饩陀斜桓呶惶桌蔚娘L(fēng)險(xiǎn)。3、拉升16

4、派發(fā)莊家進(jìn)駐某只股票，進(jìn)行收集、震倉洗盤和拉升的最終目的是為了能順利出貨派發(fā)，把帳面利潤變?yōu)閷?shí)際利潤，莊家派發(fā)主要有以下幾種手段。（1）構(gòu)筑平臺(tái)進(jìn)行派發(fā)莊家在拉升某一股票至一定價(jià)位后，開始進(jìn)行構(gòu)筑平臺(tái)運(yùn)行，給多數(shù)人一個(gè)整理再上升的假像。但該股在平臺(tái)整理中往往會(huì)向下突破，莊家在構(gòu)筑平臺(tái)時(shí)，逐淅派發(fā)完畢，隨后將一些剩余籌碼進(jìn)行砸盤，股價(jià)順勢(shì)下跌，平臺(tái)進(jìn)入的投資者全部套牢。

4、派發(fā)17（2）在向上拉升中派發(fā)此種派發(fā)多數(shù)發(fā)生在大盤行情漲升時(shí)期，在大盤上漲時(shí)，人們多喜歡不計(jì)成本進(jìn)行買進(jìn)，期望第二天高開有利可圖，實(shí)際上，此類股票很難有利可獲，因?yàn)榍f家的行為是出貨，第二天往往是壓低價(jià)格繼續(xù)派發(fā)。（3）在股價(jià)拉升至目標(biāo)位后，直接向下派發(fā)由于此類莊家持籌成本比較低，當(dāng)股價(jià)被拉升至幾倍以上的價(jià)位后，接著出現(xiàn)下跌，甚至跳水行為，莊家不計(jì)成本的拋售出貨，一些搶反彈的投資者很可能成為接盤的對(duì)象，但是這種股票一般不會(huì)出現(xiàn)反彈，接連幾日連續(xù)下跌，直至莊家出貨基本完畢方才止跌，顯示莊家的兇悍程度。這類莊家又稱為惡莊。（2）在向上拉升中派發(fā)18（4）打壓出貨有些莊家由于某種原因迫使莊家連續(xù)出貨，開盤直接跌停板，許多人一見股價(jià)如此便宜，常常會(huì)有搶反彈的沖動(dòng)，投資者千萬別以為莊家只有拉高股價(jià)才能出貨，實(shí)際上莊家持股成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大眾持股水平。因?yàn)槿绻皇浅鲐洠蓛r(jià)會(huì)立刻復(fù)原。莊家即使用此手法出貨也有豐厚的利潤，通常情況下，此法多在莊家發(fā)現(xiàn)突發(fā)性利空消息，必須迅速撤莊時(shí)采用，此類莊家也是惡莊。（5）除權(quán)后大量出貨這種出貨的方法在有送配的股票中較為普遍而有效，莊家常在股票除權(quán)后，用少量的資金拉升股價(jià)，給人們一個(gè)短期能夠填權(quán)的假象，采用多賣少買的操盤手法達(dá)到順利派發(fā)的目的。（4）打壓出貨19

（三）識(shí)別莊家陷阱莊家在整個(gè)炒作過程中設(shè)有多個(gè)陷阱，主要表現(xiàn)在兩方面，一是信息方面的陷阱，二是技術(shù)分析上的陷阱，手法多種多樣，變化無常，常使中小投資者無所適從，但是有一點(diǎn)是改變不了的，莊家的目的亦是為了賺錢，在正常情況下不賺錢它是不會(huì)走的。識(shí)別莊家的陷阱應(yīng)從以下三方面著手。

1、信息發(fā)布的陷阱通常情況下，莊家選定做莊的股票要制定周密的收集、震倉洗盤、拉高、派發(fā)的計(jì)劃，這個(gè)計(jì)劃只有莊家自己才知道，不可能讓任何人知道，否則就難以成功。也就是說在莊家收集籌碼的過程中，絕對(duì)不會(huì)發(fā)布任何利好消息，甚至?xí)l(fā)布利空消息，在建倉過程中紀(jì)律性越強(qiáng)的莊家，其炒作的股票以后會(huì)漲得越好。（三）識(shí)別莊家陷阱20

2、技術(shù)點(diǎn)位上的陷阱莊家在關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)位上設(shè)置種種陷阱，例如：（1）莊家在底部建倉完畢初步拉高后，有一天突然低開，這是莊家故意低開以吸引市場(chǎng)的注意；（2）莊家洗盤就是在關(guān)鍵點(diǎn)位利用自己的籌碼向下拋壓，連續(xù)出現(xiàn)小陰線，把莊家自己給套住，洗盤最主要的特征是跌的時(shí)候無量；（3）莊家震倉是莊家經(jīng)常使用的操盤手法震倉是要在股價(jià)上漲了一段時(shí)間后用快速下跌的方法把不堅(jiān)定分子震出去，震倉的量常常比較大，圖形也很難看；（4）莊家派發(fā)前的特征。從形態(tài)、技術(shù)、基本上分析都要漲的股票，如果第二天不但不漲，反而放量出現(xiàn)了陰線，這是莊家出貨的征兆。2、技術(shù)點(diǎn)位上的陷阱21

3、從判斷莊家的成本價(jià)和持倉量識(shí)別莊家的陷阱判斷莊家收集的成本價(jià)和持倉總量有很多方法，這里介紹一種較為簡單的方法，就是當(dāng)你判斷莊家在收集的時(shí)候，莊家的成本原則上大約等于一段時(shí)間以來的最高價(jià)加上最低價(jià)除以2。例如在一段上升行情中，最高價(jià)是12.5元，最低價(jià)為7.5元，其收集的成本價(jià)為10元，若莊家收集的量是1000萬股，投入的資金是1億元，在下跌行情中減半計(jì)算，莊家投入的資金為5000萬元，收集的量為500萬股。很明顯這不是一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)字。還有一種比較準(zhǔn)確簡單的辦法，即莊家的成本價(jià)等于莊家吸貨期每天的平均成交價(jià)乘以每天的成交量，然后再平均，而莊家持倉總量則為每天的成交量乘以吸貨期（忽略不計(jì)散戶的買入量），當(dāng)然這都是大約數(shù)字，僅起到一個(gè)估算的作用。3、從判斷莊家的成本價(jià)和持倉量識(shí)別莊家的陷阱22

（三）戰(zhàn)勝自我，樹立正確的投資理念

不理智的投資理念表現(xiàn)（三）戰(zhàn)勝自我，樹立正確的投資理念不理智的投資23三、證券投資基本原則1、投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)是正相關(guān)的；2、投資分散組合原則：將資金投資于不同種類的證券，建立有效的資產(chǎn)組合，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。3、止虧策略原則：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，出現(xiàn)虧損及時(shí)制止，將損失減少到最小。4、理智投資原則：對(duì)證券投資有客觀的認(rèn)識(shí)，經(jīng)過認(rèn)真分析后再投資，切忌盲目跟風(fēng)、追漲殺跌。三、證券投資基本原則24

四、證券投資的各種策略1、低價(jià)圈操作策略市場(chǎng)中的各類投資者都知道買股票要買入低價(jià)圈中的股票，它的風(fēng)險(xiǎn)最小，通常黑馬又多在低價(jià)圈股票中誕生。如何尋找低價(jià)圈，可以從以下三個(gè)方面來綜合判斷。

①從K線圖來分析，某股票經(jīng)過連續(xù)下跌，通常在跌勢(shì)的末期會(huì)出現(xiàn)連續(xù)幾根陰線，甚至出現(xiàn)衰竭缺口，股價(jià)加速下跌，股價(jià)大幅下跌引發(fā)眾多的殺跌盤涌出，多方完全放棄抵抗之后反而引來了新的投資者或新的莊家進(jìn)入市場(chǎng)，之后很快出現(xiàn)反彈或在低位進(jìn)行整理，此時(shí)即表示低價(jià)圈形成。四、證券投資的各種策略25

②從移動(dòng)平均線系統(tǒng)來分析和確認(rèn)，在一個(gè)中級(jí)的下跌行情中，股價(jià)基本上在３０日平均線之下運(yùn)行，而且受到５日平均線的壓制，隨著時(shí)間的推移，股價(jià)跌勢(shì)趨緩，３０日線緩慢由向下方運(yùn)動(dòng)變成橫向運(yùn)動(dòng)，股價(jià)慢慢接近３０日平均線，如若某一天股價(jià)上穿３０日平均線并收盤在３０日平均線之上，此時(shí)表明低價(jià)圈形成的可能性較大。③從成交量的變化來分析和確認(rèn)，通常來說，隨著股價(jià)的下跌，成交量會(huì)逐漸萎縮，在成交量的柱狀圖上往日的電線桿不見了，而只是出現(xiàn)一顆小芝麻點(diǎn)，這些小芝麻點(diǎn)的成交量比起５日、１０日、３０日均量線來顯得矮多了，即使股價(jià)再繼續(xù)下跌，成交量拒絕創(chuàng)出新低，這就是低部量價(jià)背離現(xiàn)象，轉(zhuǎn)機(jī)即將出現(xiàn)。②從移動(dòng)平均線系統(tǒng)來分析和確認(rèn)，在一個(gè)中級(jí)的下262、中價(jià)圈操作策略在一輪上升行情中，股價(jià)從底部向上突破上升了一段時(shí)間，用百分比來表示也就是上升了２０％至50％之間，上升速度減緩，而后開始回檔整理，有時(shí)候股價(jià)一連幾根陰線，屢創(chuàng)新低。此時(shí)要注意區(qū)分到底是頭部形成，還是莊家有意震侖，如若是頭部形成莊家出貨那應(yīng)立即賣出，如若是莊家震侖則中長線投資者可以穩(wěn)坐釣魚臺(tái)，短線投資者則逢高派發(fā)，逢低吸進(jìn)，波段操作。中價(jià)圈屬于風(fēng)險(xiǎn)比較大而收益也大的區(qū)域，短線高手的操作策略可以眼明手快，來回做波段操作，中長期投資者一定要緊跟莊家的行動(dòng)，逢高適當(dāng)減倉，逢低適當(dāng)加倉，在主升浪未產(chǎn)生之前牢牢握住持有股票，將差價(jià)利潤最大化2、中價(jià)圈操作策略273、高價(jià)圈操作策略高價(jià)圈的操作策略總的說，要遠(yuǎn)離塵囂，因?yàn)楦咛幉粍俸邇r(jià)圈內(nèi)莫久留。股票的需求與股票價(jià)格成正比關(guān)系，股票經(jīng)過一段時(shí)間上漲后，投資者買進(jìn)的股票逐漸有了豐厚的利潤，賺錢的示范效應(yīng)促使更多的投資者蜂擁而來，成交量急聚放大，莊家趁機(jī)出貨，牛市行情將在歡樂的氣氛中結(jié)束，隨著莊家的順利派發(fā)，股價(jià)步步走低，大量的籌碼被套牢在某一高位，這個(gè)高位套牢區(qū)域便是高位圈。高價(jià)圈何時(shí)形成，亦可從K線圖、移動(dòng)平均線和成交量的變化三方面來進(jìn)行綜合判斷。3、高價(jià)圈操作策略28

①從股價(jià)上漲的幅度和時(shí)間來分析。股價(jià)在上漲的后期，通常會(huì)出現(xiàn)連續(xù)幾根長陽線，甚至出現(xiàn)跳空上揚(yáng)，進(jìn)入最后的沖刺階段，這個(gè)跳空缺口應(yīng)該研斷為衰竭性缺口，下跌隨時(shí)都會(huì)出現(xiàn)，此時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待，甚至賣出持有股票，若出現(xiàn)一根大陰線使股價(jià)跌去了百分之幾時(shí)，更應(yīng)斬倉出局。②從移動(dòng)平均線來判斷。強(qiáng)勢(shì)股一般在5日、10均線上方運(yùn)行，5日均線和10日均線之間有一定的距離，隨著升勢(shì)趨緩，兩均線逐步靠近，甚至拐頭向下，形成蓋頭形態(tài)，表明高價(jià)圈有可能形成。如5日均線下穿30日均線形成死亡交叉，則應(yīng)盡快賣出股票，空倉出局。③從成交量變化情況來判斷，通常來說，天量附近必然有天價(jià)，在出現(xiàn)天量之后成交量無法再持續(xù)放大，則意味著高價(jià)圈形成，應(yīng)立即賣出股票，否則將被套牢在高價(jià)圈中。①從股價(jià)上漲的幅度和時(shí)間來分析。股價(jià)在上漲的后期，通常會(huì)294、牛市操作策略牛市市場(chǎng)即為多頭市場(chǎng)，主要特征表現(xiàn)為股指處在上升行情，市場(chǎng)的重心在買方，大盤指數(shù)不斷創(chuàng)出新高，買方的力量在不斷增加，股價(jià)不斷出現(xiàn)新的高價(jià)，賣方陣營處于明顯的劣勢(shì)，雖然有時(shí)會(huì)出現(xiàn)下跌，但僅是上升趨勢(shì)中的整理或回檔，不影響上升的主要趨勢(shì)。牛市中的操作策略初步分析如下：

①不要頻繁換股，追漲殺跌，盡量減少操作次數(shù)。一般投資者在牛市行情中最好減少操作，如果發(fā)現(xiàn)自己的股票不好應(yīng)該依據(jù)市場(chǎng)熱點(diǎn)或預(yù)測(cè)可能變成市場(chǎng)熱點(diǎn)的某些板塊在低價(jià)圈買入或在中價(jià)圈追進(jìn)，切記不能去追那些已經(jīng)熱了很久，股價(jià)已上升了很多，甚至股價(jià)已翻了番的熱點(diǎn)股票，否則將被套牢在高價(jià)圈內(nèi)。4、牛市操作策略30

②緊跟市場(chǎng)熱點(diǎn)，在眾多強(qiáng)勢(shì)股中選擇龍頭股或龍頭板塊股票③重點(diǎn)關(guān)注第一只進(jìn)入漲停板的股票，這類個(gè)股即使沒有中線價(jià)值也會(huì)有較佳的短線機(jī)會(huì)，在牛市行情中往往漲幅較其他股票大，可以耐心持股至有一定升幅后獲利了結(jié)。④對(duì)于連續(xù)漲停板的股票，通常情況下，某股票在第一個(gè)漲停板出現(xiàn)時(shí)應(yīng)觀察其狀態(tài)，如若該股票在上午開盤后迅速被拉升進(jìn)入漲停板，說明后市還有上升空間，還有些是封了漲停板又被打開，但迅速又被封死，仍然屬于強(qiáng)勢(shì)，反之漲停板打開后不能再封死，則應(yīng)采取逢高出貨的方法。②緊跟市場(chǎng)熱點(diǎn)，在眾多強(qiáng)勢(shì)股中選擇龍頭股或龍頭板塊股票31

⑤不要在跌停板的當(dāng)天買入跌停板股票，需要投資者具體研究其跌停的原因。⑥整理已經(jīng)很久的股票突然漲停板可在回調(diào)時(shí)積極介入買進(jìn)。⑦整理已久的股票突然跌?；虼蠓碌稍诜磸棔r(shí)堅(jiān)決賣出。⑧集中優(yōu)勢(shì)兵力打殲滅戰(zhàn)，嚴(yán)格制定盈利計(jì)劃和止損計(jì)劃。⑤不要在跌停板的當(dāng)天買入跌停板股票，需要投資者具體研325、熊市操作策略熊市即所謂空頭市場(chǎng)，是指大盤經(jīng)過長期牛市之后進(jìn)入到長期下跌趨勢(shì)之中。

①熊市來臨，投資者應(yīng)該以持幣為主讓資金處于安全又主動(dòng)的地位是每個(gè)投資者必須追求的，只有如此才會(huì)使投資者處于靈活的操作境地，有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)。②杜絕違規(guī)操作在牛市行情中，不少投資者為了盡快實(shí)現(xiàn)自己的致富理想，常向券商違規(guī)透支或借貸增加資金投入，但是在熊市行情中，應(yīng)杜絕此種操作行為，因?yàn)榻栀J操作時(shí)的心態(tài)不穩(wěn)，且極為浮躁，一旦操作失敗，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相應(yīng)地增加。5、熊市操作策略33

③堅(jiān)持只做短線操作，堅(jiān)決不做中長線打算。熊市行情中的反彈多為短暫的，下跌是主趨勢(shì)，是不可改變的，所以一個(gè)成熟的投資者應(yīng)放棄中長期的打算，堅(jiān)持用少量的資金做短線，快進(jìn)快出，適可而止。④熊市行情中下跌幅度不大，堅(jiān)決不做反彈操作。⑤大暴跌中搶反彈。在熊市行情中，股價(jià)指數(shù)已經(jīng)下跌了一段時(shí)間，接著下跌速度加快，甚至在某一天產(chǎn)生暴跌，就是一次搶反彈的好機(jī)會(huì)。⑥搶反彈應(yīng)堅(jiān)持短線操作。③堅(jiān)持只做短線操作，堅(jiān)決不做中長線打算。熊市行情中的346、選擇個(gè)股的策略在證券市場(chǎng)上，投資者判斷大勢(shì)并不是最終的目的，選擇個(gè)股才是致勝的關(guān)鍵。通常情況下，個(gè)股選擇應(yīng)遵循以下幾條原則。

①選擇市場(chǎng)屬性優(yōu)異的股票②選擇有潛力的低價(jià)股③選擇強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)股票，如：軟件業(yè)、生物制藥業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)等。④選擇有實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組的股票⑤新上市的股票應(yīng)予特別注意6、選擇個(gè)股的策略357、資金管理策略投資者入市首要任務(wù)不是要賺多少錢，而是要管理好自己的資金，通常投資者應(yīng)依據(jù)市場(chǎng)情況制定不同時(shí)期的資金管理策略。

①在市場(chǎng)處于牛市行情的初期，投資人可以用少量的資金進(jìn)場(chǎng)逐步吸納那些有潛力的個(gè)股，一旦形勢(shì)比較明朗，則可加大籌碼至自己資金的二分之一，如若選股正確，大勢(shì)已確認(rèn)反轉(zhuǎn)向上，則應(yīng)重倉買入所持股票等待上漲，這就是集中兵力打殲滅戰(zhàn)的策略②在牛市行情進(jìn)行途中，投資者仍然可以滿倉操作，但要注意持倉對(duì)象，短期漲幅過大的股票不宜重倉持有，以適當(dāng)規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。7、資金管理策略36

③在牛市行情末期，空倉是上策，即使還有余波，也只能以短線少量快進(jìn)快出為主。④在熊市行情中，對(duì)于一般投資者來說，遠(yuǎn)離市場(chǎng)是最佳的策略；對(duì)于短線高手來說，可以進(jìn)行一些博反彈性質(zhì)的短線操作。⑤在操作過程中，除了控制好倉位之外，還須制定年度贏利計(jì)劃。年度贏利計(jì)劃不能定得過高，要在分析市場(chǎng)和自己以往投資業(yè)績的基礎(chǔ)上確定一個(gè)合適的計(jì)劃，這樣投資者才有奮斗的目標(biāo)，獲得較好的投資回報(bào)。③在牛市行情末期，空倉是上策，即使還有余波，也只能以37第四節(jié)

實(shí)戰(zhàn)操作技巧和方法

一支香煙的過濾嘴部分是不能抽掉的，即使沒有過濾嘴的香煙也必然有一小段是不被抽掉的，從中演驛而來的證券投資的濾嘴法則原理指的就是，不管股市漲落，在買賣時(shí)都要預(yù)留一小段不要了。什么是過濾嘴法則？第四節(jié)實(shí)戰(zhàn)操作技巧和方法一支香38濾嘴法則的基本假設(shè)

從事證券投資，既然難以有絕對(duì)把握買到最低價(jià)和賣到最高價(jià)，何不以次低價(jià)和次高價(jià)作為“買點(diǎn)”和“賣點(diǎn)”。買賣證券不必貪心賺足一整段行情，預(yù)留一段行情給他人，對(duì)投資者而言既安全，又不必?fù)?dān)心搞錯(cuò)。濾嘴法則尤如吃魚，魚頭和魚尾都沒什么嚼頭干脆不吃，把魚身吃掉這條魚也就吃得差不多了。濾嘴法則的基本假設(shè)從事證券投資，既然39所謂分批了結(jié)法則就是指當(dāng)股價(jià)急劇上升時(shí)，投資者把握不住股價(jià)的變化趨勢(shì)，抑或是繼續(xù)升高，抑或是已升至最高點(diǎn)即將下跌，這時(shí)可將證券隨股價(jià)的升高逐段地分批賣出。分批了結(jié)法又可分為定量分階了結(jié)、倒金字塔式出貨、正金塔式出貨三種不同的技術(shù)操作。什么是分批了結(jié)法？所謂分批了結(jié)法則就是指當(dāng)股價(jià)急劇上升40定量分價(jià)了結(jié)

是指隨價(jià)格的逐段升高等量地賣出所持證券。

倒金字塔出貨法

原理與定量分價(jià)了結(jié)法差不多，只不過是出貨量隨價(jià)格的升高而不斷地?cái)U(kuò)大，由小到大。就象三角形似的，這種操作常用在對(duì)股市更無把握的時(shí)候。

正全字塔法

操作與倒金字塔法相反，它是由多而少地向上賣，先求保本，回避風(fēng)險(xiǎn)，又留有越來越少的證券盡量往上撈一點(diǎn)。

定量分價(jià)了結(jié)41

證券投資中風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)等的，投資者只能在報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的種種不同組合中選擇一種適合投資目的、投資金額或投資性質(zhì)的組合，即最適投資組合，這種組合方法郎為投資計(jì)劃法。較實(shí)用的投資計(jì)劃法主要有趨勢(shì)投資計(jì)劃、等級(jí)投資計(jì)劃、常數(shù)投資計(jì)劃、固定比率投資計(jì)劃、變動(dòng)比例投資計(jì)劃和投資資金成本平均計(jì)劃等方法。什么是計(jì)劃投資法？證券投資中風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)等的，投資者只421、趨勢(shì)投資計(jì)劃法指投資者根據(jù)市場(chǎng)變化的大體趨勢(shì)來制定的投資計(jì)劃，是一種具有簡單性、機(jī)械性、普遍性和肯定性的長期投資計(jì)劃。其基本前提是認(rèn)為市場(chǎng)中的一種趨勢(shì)一旦形成便會(huì)持續(xù)一段較長的時(shí)間。

趨勢(shì)投資計(jì)劃中，最有名的是道氏策略和哈奇計(jì)劃。

1、趨勢(shì)投資計(jì)劃法43道氏策略是以道.瓊斯理論為基礎(chǔ)，以道.瓊斯股價(jià)指數(shù)為分析工具，通過預(yù)測(cè)股市主要趨勢(shì)或長期趨勢(shì)，來指導(dǎo)投資行為的一種策略。

其基本原則是，投資者應(yīng)在主要趨勢(shì)上升時(shí)并持有股票，在主要趨勢(shì)下降時(shí)賣出股票。由于主要趨勢(shì)表現(xiàn)為四個(gè)階段，即呆滯期、回升期、活躍期和回落期，因此投資者在四個(gè)階段里的操作策略應(yīng)有所不同。

股價(jià)呆滯期，價(jià)格水平極低，投資者可以選擇幾只風(fēng)險(xiǎn)較大的股票準(zhǔn)備買進(jìn)；股價(jià)回升期，價(jià)格開始上升，投資者可以適當(dāng)買進(jìn)選擇的股票；股價(jià)活躍期，價(jià)格不斷上升，并已接近其應(yīng)有水平，投資者應(yīng)該停止購買這類股票；股價(jià)回落期，價(jià)格由峰頂開始下降，投資者應(yīng)賣出股票，然后持幣等待下一個(gè)呆滯期的來臨。

道氏策略44

哈奇計(jì)劃是趨勢(shì)投資計(jì)劃的典型代表，該計(jì)劃直到哈奇逝世后才被倫敦金融新聞公布。哈奇計(jì)劃含有高度機(jī)械性、簡單性與肯定性，他將所購進(jìn)的證券在每個(gè)周末計(jì)算平均數(shù)，到了月底再將各周的平均數(shù)相加求出一個(gè)月的平均數(shù)；哈奇計(jì)劃452、等級(jí)投資計(jì)劃法這是公式投資計(jì)劃中最典型的一種。當(dāng)投資人選擇普通股作為投資對(duì)象時(shí)，采取這種計(jì)劃的第一步，就是要確定股價(jià)變動(dòng)的某一等級(jí)和幅度，如確定為上升或下跌1元、2元或者3元為一個(gè)等級(jí)。每次當(dāng)股價(jià)下降一級(jí)時(shí)，便購進(jìn)一個(gè)單位，當(dāng)股價(jià)上升一級(jí)時(shí)出售一個(gè)單位數(shù)量。這樣，投資人就可以使他的平均購買價(jià)格低于平均出售價(jià)格。2、等級(jí)投資計(jì)劃法這是公式投資計(jì)劃463、常數(shù)投資計(jì)劃法——固定金額投資計(jì)劃

實(shí)施步驟：

投資人分別購買證券和債券；把投資于證券的資金固定在某一個(gè)固定的金額上，并不斷維持這個(gè)金額；在固定投資金額的基礎(chǔ)上確定一個(gè)百分比，當(dāng)股價(jià)上升使所購買的證券市價(jià)總額超過該百分比時(shí)，就以出售證券的增值部分來購買債券；同時(shí)確定另一個(gè)百分比，當(dāng)股價(jià)下降使證券市價(jià)總額低于這個(gè)百分比時(shí)，就以出售債券來購買證券，以彌補(bǔ)不足額部分。3、常數(shù)投資計(jì)劃法——固定金額投資計(jì)劃47

在常數(shù)投資計(jì)劃中，有三個(gè)需要投資者合理確定的環(huán)節(jié)：一是確定證券的恰當(dāng)固定金額；二是確定適當(dāng)?shù)馁I賣時(shí)間表，其確定方法有兩個(gè)：

根據(jù)證券市價(jià)變動(dòng)超過一定比率的方法，或利用證券指數(shù)變動(dòng)超過一定比率的方法；確定適當(dāng)?shù)馁I賣時(shí)機(jī)，其目的在于避免當(dāng)股價(jià)達(dá)到高峰時(shí)買進(jìn)或股價(jià)跌至谷底對(duì)賣出。在常數(shù)投資計(jì)劃中，有三個(gè)需要投資者合理484、固定比率投資計(jì)劃

這種方法主要是使投資者擁有的證券價(jià)值與債券價(jià)值永久維持平衡的比例。5、變動(dòng)比例投資計(jì)劃法

變動(dòng)比例投資計(jì)劃，就是將投資資金分別投在證券及債券上，并確定兩者恰當(dāng)?shù)谋壤?，以后隨著股份的變動(dòng)來調(diào)整證券在投資總領(lǐng)中所占的比例。

4、固定比率投資計(jì)劃496、投資資金成本平均計(jì)劃法

投資資金成本平均計(jì)劃，也叫做定時(shí)定量投資計(jì)劃，是指投放同樣固定數(shù)額的資金在同種證券中，不論證券價(jià)格的變動(dòng)如何，總是定期投放，而維持一個(gè)校長的時(shí)期。其運(yùn)用方式，是當(dāng)股價(jià)偏低時(shí)以固定數(shù)額所購進(jìn)的證券數(shù)，比在股價(jià)高時(shí)所購進(jìn)的證券數(shù)要多些。當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，以低價(jià)購進(jìn)的較大數(shù)額的證券便因此而獲利。6、投資資金成本平均計(jì)劃法50這種投資計(jì)劃法包括兩個(gè)步驟：

第一步，選擇某種具有長期投資價(jià)值的證券，同時(shí)這種證券的價(jià)格最好是具有較大的波動(dòng)性；

第二步，投資者可以選擇或長或短的投資期間，但在這個(gè)投資期間中必須以相同數(shù)額的資金定期地購買證券，不論股價(jià)是上漲還是下跌都必須持續(xù)地投資。這樣，可以使投資者的每段平均成本低于每段平均價(jià)格。這種投資計(jì)劃法包括兩個(gè)步驟：51四、低價(jià)位投資法五、保本投資法六、攤平投資法四、低價(jià)位投資法52【學(xué)習(xí)目的與要求】

通過本講學(xué)習(xí)，使同學(xué)們了解證券投資理念的理論分類，熟悉投資的基本策略，從而樹立自己正確的投資理念，要求熟悉并掌握證券投資的各種常用策略【教學(xué)重點(diǎn)】1、證券投資的基本原則；2、識(shí)別莊家操作策略;3、證券投資的各種常用策略。

【學(xué)習(xí)目的與要求】53一、證券投資理念1、穩(wěn)固基礎(chǔ)理論2、空中樓閣的理論二、洞悉莊家（一）認(rèn)識(shí)莊家（二）莊家操作手段（三）識(shí)別莊家陷阱（三）戰(zhàn)勝自我，樹立正確的投資理念一、證券投資理念54

三、證券投資基本原則

四、證券投資的各種策略1、低價(jià)圈操作策略2、中價(jià)圈操作策略3、高價(jià)圈操作策略4、牛市操作策略

5、熊市操作策略6、選擇個(gè)股的策略7、資金管理策略三、證券投資基本原則55一、證券投資理念收益與風(fēng)險(xiǎn)是證券投資的核心問題，人們投資于證券是為了獲得投資收益，追求一定的資本利得，而且一般情況下難以事先確定未來的投資收益，未來收益的不確定性就構(gòu)成了證券的投資風(fēng)險(xiǎn)。證券投資的成功與否取決于對(duì)未來作出預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，取決于是否具有正確的投資理念和操作策略。1、穩(wěn)固基礎(chǔ)理論穩(wěn)固基礎(chǔ)理論認(rèn)為每一種投資工具，均有它們某種叫做“內(nèi)在價(jià)值”的穩(wěn)固基礎(chǔ)，其投資理論的核心在于通過研究尋找股價(jià)低于內(nèi)在價(jià)值的上市公司進(jìn)行中長期投資。一、證券投資理念56穩(wěn)固基礎(chǔ)理論就是一種股票的“內(nèi)在價(jià)值”等于其未來的全部股息的現(xiàn)在值（或稱貼現(xiàn)值），用普通股票可以作出最好的說明，該理論強(qiáng)調(diào)指出某一種股票的價(jià)值取決于該公司未來能以股息形式發(fā)放的收益的總和，現(xiàn)在的股息及其遞增率越大，該股票的價(jià)值就越大，收益增長率之間的差異就成為該股票估價(jià)的一個(gè)主要因素，“股票不僅是對(duì)將來，而且也是對(duì)將來的將來貼現(xiàn)”。穩(wěn)固基礎(chǔ)理論要求證券分析集中精力估計(jì)某種股票的“內(nèi)在價(jià)值”，而影響這個(gè)“內(nèi)在價(jià)值”的基本因素主要有：預(yù)期增長率，預(yù)期股息支付，風(fēng)險(xiǎn)程度和市場(chǎng)利率水平。穩(wěn)固基礎(chǔ)理論就是一種股票的“內(nèi)在價(jià)值”等于其57

2、空中樓閣理論空中樓閣理論是著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和成功的投資家凱恩斯爵士于1936年所提出的，和穩(wěn)固基礎(chǔ)理論不同，空中樓閣理論比較注重投資者心理價(jià)值研究而不是計(jì)算股票的“內(nèi)在價(jià)值”。它分析許多投資人在將來可能會(huì)如何行動(dòng)以及在充滿信心的時(shí)候他們會(huì)怎樣把希望寄托在空中樓閣上，一個(gè)成功的投資人會(huì)估計(jì)到何種股票的投資形勢(shì)在何時(shí)最受公眾的追捧，最宜建造“空中樓閣”，然后搶先一步，在眾人行動(dòng)之前買入該股票。2、空中樓閣理論58空中樓閣理論的第一條原則是認(rèn)為每家公司的收益、股息及未來的收益等各方面信息都自動(dòng)反映在這家股票過去的市場(chǎng)價(jià)格中。第二條原則是，股票價(jià)格將按一定的趨勢(shì)方向波動(dòng)，即一種價(jià)格上漲的股票會(huì)繼續(xù)上漲，一種價(jià)格下跌的股票會(huì)繼續(xù)下跌，而價(jià)格穩(wěn)定的股票會(huì)繼續(xù)保持穩(wěn)定?？罩袠情w理論在金融界、學(xué)術(shù)界和證券市場(chǎng)的廣大投資人中都有許多擁護(hù)者，現(xiàn)代派的技術(shù)分析家則多數(shù)是對(duì)股票市場(chǎng)空中樓閣觀點(diǎn)的擁護(hù)者，為了能夠做到搶先一步買進(jìn)股票，就研究出各種類型的技術(shù)分析工具，它涉及到試圖估量公眾心理及其建造空中樓閣的傾向?？罩袠情w理論的第一條原則是認(rèn)為每家公司的收益、股息及59

穩(wěn)固基礎(chǔ)理論的擁護(hù)者，基本分析家與技術(shù)分析家則與空中樓閣理論相反，認(rèn)為股市90％符合基本分析，只有10％是受心理因素的影響，他們極少注意過去的價(jià)格動(dòng)向，只是通過預(yù)測(cè)股票的“內(nèi)在價(jià)值”來決策買進(jìn)或賣出。以上兩種投資理論，可以看作是兩個(gè)極端的理論，一個(gè)比較理性的投資者應(yīng)當(dāng)吸取兩種理論中的精華，去其糟粕，戰(zhàn)略上注重基本分析，戰(zhàn)術(shù)上則應(yīng)注重研究技術(shù)圖表分析，兩者相互結(jié)合才能相得益彰。穩(wěn)固基礎(chǔ)理論的擁護(hù)者，基本分析家與技術(shù)分析家則與空60二、洞悉莊家

莊家是股票流通市場(chǎng)一定發(fā)展階段的歷史產(chǎn)物，過度的莊家行為會(huì)損害股票市場(chǎng)的健康發(fā)展，甚至危及市場(chǎng)的安全性和穩(wěn)定性，但適當(dāng)?shù)那f家行為是活躍市場(chǎng)的潤滑劑。21世紀(jì)初的中國證券市場(chǎng)雖然正在向規(guī)范化、國際化的方向穩(wěn)步發(fā)展，但不可否認(rèn)，莊家這一特殊的投資群體仍活躍在股票市場(chǎng)上，甚至有些莊家不惜違法違規(guī)，進(jìn)行股票價(jià)格的過度操縱。作為普通投資者要想在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下獲得較好的投資收益，就要認(rèn)識(shí)莊家，分析莊家，從而戰(zhàn)勝莊家。二、洞悉莊家61

（一）認(rèn)識(shí)莊家在市場(chǎng)中可能成為莊家的機(jī)構(gòu)大戶有：投資基金；證券商；企業(yè)或上市公司；大戶機(jī)構(gòu)；過江龍資金；聯(lián)合做莊。這六類機(jī)構(gòu)中都具備做莊的條件，因?yàn)楫?dāng)前的股市中股票的流通市值一般都在5億元以上，做莊要收集20％以上的籌碼，如能收集40％以上的籌碼就可以游刃有余地操作。莊家的優(yōu)勢(shì)在于具有雄厚的資金實(shí)力，具有較強(qiáng)的綜合分析能力，具有豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，但其劣勢(shì)是船大難掉頭，由于資金巨大，使得莊家進(jìn)出市場(chǎng)遠(yuǎn)比大家想象的困難。（一）認(rèn)識(shí)莊家62（二）莊家操作手段莊家進(jìn)入股票市場(chǎng)并不是盲目的，是經(jīng)過周密分析的結(jié)果。莊家追求的并不是帳面利潤，而是可以兌現(xiàn)的利潤，所以進(jìn)莊之前必須選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)、挖掘炒作題材和進(jìn)行小規(guī)模的試盤，在完成一系列的準(zhǔn)備工作后，才正式進(jìn)行投資策略的實(shí)施。通常情況下，莊家炒作某家上市公司的股票一般都經(jīng)歷收集、震倉再收集、拉升和派發(fā)等四個(gè)階段。

（二）莊家操作手段63

1、收集（1）下跌時(shí)收集。在大盤下跌過程中進(jìn)行收集，這一過程時(shí)間比較長，莊家采取每日少量收集吸納的方法，不給市場(chǎng)留下明顯的痕跡。（2）平臺(tái)型護(hù)盤收集。這樣的莊家規(guī)劃早，某股票一旦經(jīng)過長期調(diào)整跌到底價(jià)區(qū)，莊家進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行護(hù)盤收集，股價(jià)不再下跌，也沒有上漲，經(jīng)過相當(dāng)長的一段日子莊家終于實(shí)現(xiàn)了收集目的，大盤大跌時(shí)它也不再下跌了，此種股票就值得投資者的重點(diǎn)關(guān)注。如1994年的渤海集團(tuán)，就是典型案例，1994年7月之前，它的走勢(shì)為平臺(tái)型，1994年7月大盤狂跌的時(shí)候，它拒絕下跌，死守3元錢價(jià)位，8月1日終于在大盤反轉(zhuǎn)時(shí)一天內(nèi)上漲了100％（當(dāng)時(shí)沒有漲跌幅度限制）。1、收集64（3）拉高建倉此類莊家大都表現(xiàn)出一種短期行為，拉高建倉的莊家一般會(huì)有后續(xù)手段和題材，有很強(qiáng)的資金實(shí)力，賺錢速度也最快。如2000年1月4日的上海梅林（600073），從1月4日開始拉高建倉至2月17日，共計(jì)23個(gè)交易日，股價(jià)從8.61元一路升至33.26元，股價(jià)漲幅達(dá)到286.30％，莊家在如此短的時(shí)間獲利是相當(dāng)豐厚的，令人嘆為觀止。拉高建倉的手法多用于新股的炒作中。（3）拉高建倉65

2、震倉震倉是莊家慣用的手段之一，震倉的方法很多，但目的都是一個(gè)，震出其他投資者手中的股票，洗出浮動(dòng)籌碼，增加其他投資者的持股成本，其手法主要有以下兩種。（1）趁利空消息出現(xiàn)時(shí)震倉股市中常會(huì)出現(xiàn)一些不可避免的利空消息，在有重大利空消息出現(xiàn)時(shí)，不泛是一些莊家對(duì)個(gè)股進(jìn)行吸納的好機(jī)會(huì)，也有少數(shù)上市公司為了配合主力莊家進(jìn)行震蕩吸籌，故意發(fā)出一些利空消息。在利空消息出現(xiàn)時(shí)，股價(jià)的跌幅并不深，而成交量比較大，這類個(gè)股很可能成為莊家吸納的對(duì)象。2、震倉66（2）對(duì)技術(shù)圖形進(jìn)行破壞莊家在收集某股票時(shí)，經(jīng)常故意對(duì)技術(shù)圖形進(jìn)行破壞，使眾多技術(shù)派人士紛紛拋出股票，特別是價(jià)位進(jìn)入關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)位時(shí)，莊家利用自己手中的籌碼進(jìn)行震倉，故意打壓，并將其中一些支撐技術(shù)點(diǎn)位擊穿，甚至擊穿上升趨勢(shì)線，此時(shí)多許人拋出股票，莊家趁機(jī)吸納整理后又一路拉升上行，中小散戶想從中賺錢是比較困難的，在這些莊家之前所有技術(shù)分析特別是短期指標(biāo)是無能為力的。（2）對(duì)技術(shù)圖形進(jìn)行破壞67

3、拉升莊家做莊的目的是為了獲利，莊家吸納了足夠的籌碼就會(huì)將股價(jià)拉上去從而獲利。所以莊家必須選擇一個(gè)比較合適的時(shí)機(jī)順大勢(shì)而為開始拉升行動(dòng)。拉升過程中莊家的手段：（1）慢牛拉升勢(shì)態(tài)。每天都有一定的漲幅，但決不進(jìn)入漲幅前幾名，在不知不覺中累計(jì)漲幅已非常驚人，而且常會(huì)在盤中高拋低吸，在拉升過程中獲利或者降低拉升成本，使一些意志不堅(jiān)定者輕易讓出籌碼。（2）強(qiáng)行拉升。這類莊家控制的籌碼較多，拉升往往是急升形態(tài)，成交量也不會(huì)太大，在一定的時(shí)間就將股價(jià)拉升至某價(jià)位，同時(shí)完成派發(fā)任務(wù)，一般投資人不敢輕易跟進(jìn)，因?yàn)樯圆蛔⒁饩陀斜桓呶惶桌蔚娘L(fēng)險(xiǎn)。3、拉升68

4、派發(fā)莊家進(jìn)駐某只股票，進(jìn)行收集、震倉洗盤和拉升的最終目的是為了能順利出貨派發(fā)，把帳面利潤變?yōu)閷?shí)際利潤，莊家派發(fā)主要有以下幾種手段。（1）構(gòu)筑平臺(tái)進(jìn)行派發(fā)莊家在拉升某一股票至一定價(jià)位后，開始進(jìn)行構(gòu)筑平臺(tái)運(yùn)行，給多數(shù)人一個(gè)整理再上升的假像。但該股在平臺(tái)整理中往往會(huì)向下突破，莊家在構(gòu)筑平臺(tái)時(shí)，逐淅派發(fā)完畢，隨后將一些剩余籌碼進(jìn)行砸盤，股價(jià)順勢(shì)下跌，平臺(tái)進(jìn)入的投資者全部套牢。

4、派發(fā)69（2）在向上拉升中派發(fā)此種派發(fā)多數(shù)發(fā)生在大盤行情漲升時(shí)期，在大盤上漲時(shí)，人們多喜歡不計(jì)成本進(jìn)行買進(jìn)，期望第二天高開有利可圖，實(shí)際上，此類股票很難有利可獲，因?yàn)榍f家的行為是出貨，第二天往往是壓低價(jià)格繼續(xù)派發(fā)。（3）在股價(jià)拉升至目標(biāo)位后，直接向下派發(fā)由于此類莊家持籌成本比較低，當(dāng)股價(jià)被拉升至幾倍以上的價(jià)位后，接著出現(xiàn)下跌，甚至跳水行為，莊家不計(jì)成本的拋售出貨，一些搶反彈的投資者很可能成為接盤的對(duì)象，但是這種股票一般不會(huì)出現(xiàn)反彈，接連幾日連續(xù)下跌，直至莊家出貨基本完畢方才止跌，顯示莊家的兇悍程度。這類莊家又稱為惡莊。（2）在向上拉升中派發(fā)70（4）打壓出貨有些莊家由于某種原因迫使莊家連續(xù)出貨，開盤直接跌停板，許多人一見股價(jià)如此便宜，常常會(huì)有搶反彈的沖動(dòng)，投資者千萬別以為莊家只有拉高股價(jià)才能出貨，實(shí)際上莊家持股成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大眾持股水平。因?yàn)槿绻皇浅鲐洠蓛r(jià)會(huì)立刻復(fù)原。莊家即使用此手法出貨也有豐厚的利潤，通常情況下，此法多在莊家發(fā)現(xiàn)突發(fā)性利空消息，必須迅速撤莊時(shí)采用，此類莊家也是惡莊。（5）除權(quán)后大量出貨這種出貨的方法在有送配的股票中較為普遍而有效，莊家常在股票除權(quán)后，用少量的資金拉升股價(jià)，給人們一個(gè)短期能夠填權(quán)的假象，采用多賣少買的操盤手法達(dá)到順利派發(fā)的目的。（4）打壓出貨71

（三）識(shí)別莊家陷阱莊家在整個(gè)炒作過程中設(shè)有多個(gè)陷阱，主要表現(xiàn)在兩方面，一是信息方面的陷阱，二是技術(shù)分析上的陷阱，手法多種多樣，變化無常，常使中小投資者無所適從，但是有一點(diǎn)是改變不了的，莊家的目的亦是為了賺錢，在正常情況下不賺錢它是不會(huì)走的。識(shí)別莊家的陷阱應(yīng)從以下三方面著手。

1、信息發(fā)布的陷阱通常情況下，莊家選定做莊的股票要制定周密的收集、震倉洗盤、拉高、派發(fā)的計(jì)劃，這個(gè)計(jì)劃只有莊家自己才知道，不可能讓任何人知道，否則就難以成功。也就是說在莊家收集籌碼的過程中，絕對(duì)不會(huì)發(fā)布任何利好消息，甚至?xí)l(fā)布利空消息，在建倉過程中紀(jì)律性越強(qiáng)的莊家，其炒作的股票以后會(huì)漲得越好。（三）識(shí)別莊家陷阱72

2、技術(shù)點(diǎn)位上的陷阱莊家在關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)位上設(shè)置種種陷阱，例如：（1）莊家在底部建倉完畢初步拉高后，有一天突然低開，這是莊家故意低開以吸引市場(chǎng)的注意；（2）莊家洗盤就是在關(guān)鍵點(diǎn)位利用自己的籌碼向下拋壓，連續(xù)出現(xiàn)小陰線，把莊家自己給套住，洗盤最主要的特征是跌的時(shí)候無量；（3）莊家震倉是莊家經(jīng)常使用的操盤手法震倉是要在股價(jià)上漲了一段時(shí)間后用快速下跌的方法把不堅(jiān)定分子震出去，震倉的量常常比較大，圖形也很難看；（4）莊家派發(fā)前的特征。從形態(tài)、技術(shù)、基本上分析都要漲的股票，如果第二天不但不漲，反而放量出現(xiàn)了陰線，這是莊家出貨的征兆。2、技術(shù)點(diǎn)位上的陷阱73

3、從判斷莊家的成本價(jià)和持倉量識(shí)別莊家的陷阱判斷莊家收集的成本價(jià)和持倉總量有很多方法，這里介紹一種較為簡單的方法，就是當(dāng)你判斷莊家在收集的時(shí)候，莊家的成本原則上大約等于一段時(shí)間以來的最高價(jià)加上最低價(jià)除以2。例如在一段上升行情中，最高價(jià)是12.5元，最低價(jià)為7.5元，其收集的成本價(jià)為10元，若莊家收集的量是1000萬股，投入的資金是1億元，在下跌行情中減半計(jì)算，莊家投入的資金為5000萬元，收集的量為500萬股。很明顯這不是一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)字。還有一種比較準(zhǔn)確簡單的辦法，即莊家的成本價(jià)等于莊家吸貨期每天的平均成交價(jià)乘以每天的成交量，然后再平均，而莊家持倉總量則為每天的成交量乘以吸貨期（忽略不計(jì)散戶的買入量），當(dāng)然這都是大約數(shù)字，僅起到一個(gè)估算的作用。3、從判斷莊家的成本價(jià)和持倉量識(shí)別莊家的陷阱74

（三）戰(zhàn)勝自我，樹立正確的投資理念

不理智的投資理念表現(xiàn)（三）戰(zhàn)勝自我，樹立正確的投資理念不理智的投資75三、證券投資基本原則1、投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)是正相關(guān)的；2、投資分散組合原則：將資金投資于不同種類的證券，建立有效的資產(chǎn)組合，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。3、止虧策略原則：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，出現(xiàn)虧損及時(shí)制止，將損失減少到最小。4、理智投資原則：對(duì)證券投資有客觀的認(rèn)識(shí)，經(jīng)過認(rèn)真分析后再投資，切忌盲目跟風(fēng)、追漲殺跌。三、證券投資基本原則76

四、證券投資的各種策略1、低價(jià)圈操作策略市場(chǎng)中的各類投資者都知道買股票要買入低價(jià)圈中的股票，它的風(fēng)險(xiǎn)最小，通常黑馬又多在低價(jià)圈股票中誕生。如何尋找低價(jià)圈，可以從以下三個(gè)方面來綜合判斷。

①從K線圖來分析，某股票經(jīng)過連續(xù)下跌，通常在跌勢(shì)的末期會(huì)出現(xiàn)連續(xù)幾根陰線，甚至出現(xiàn)衰竭缺口，股價(jià)加速下跌，股價(jià)大幅下跌引發(fā)眾多的殺跌盤涌出，多方完全放棄抵抗之后反而引來了新的投資者或新的莊家進(jìn)入市場(chǎng)，之后很快出現(xiàn)反彈或在低位進(jìn)行整理，此時(shí)即表示低價(jià)圈形成。四、證券投資的各種策略77

②從移動(dòng)平均線系統(tǒng)來分析和確認(rèn)，在一個(gè)中級(jí)的下跌行情中，股價(jià)基本上在３０日平均線之下運(yùn)行，而且受到５日平均線的壓制，隨著時(shí)間的推移，股價(jià)跌勢(shì)趨緩，３０日線緩慢由向下方運(yùn)動(dòng)變成橫向運(yùn)動(dòng)，股價(jià)慢慢接近３０日平均線，如若某一天股價(jià)上穿３０日平均線并收盤在３０日平均線之上，此時(shí)表明低價(jià)圈形成的可能性較大。③從成交量的變化來分析和確認(rèn)，通常來說，隨著股價(jià)的下跌，成交量會(huì)逐漸萎縮，在成交量的柱狀圖上往日的電線桿不見了，而只是出現(xiàn)一顆小芝麻點(diǎn)，這些小芝麻點(diǎn)的成交量比起５日、１０日、３０日均量線來顯得矮多了，即使股價(jià)再繼續(xù)下跌，成交量拒絕創(chuàng)出新低，這就是低部量價(jià)背離現(xiàn)象，轉(zhuǎn)機(jī)即將出現(xiàn)。②從移動(dòng)平均線系統(tǒng)來分析和確認(rèn)，在一個(gè)中級(jí)的下782、中價(jià)圈操作策略在一輪上升行情中，股價(jià)從底部向上突破上升了一段時(shí)間，用百分比來表示也就是上升了２０％至50％之間，上升速度減緩，而后開始回檔整理，有時(shí)候股價(jià)一連幾根陰線，屢創(chuàng)新低。此時(shí)要注意區(qū)分到底是頭部形成，還是莊家有意震侖，如若是頭部形成莊家出貨那應(yīng)立即賣出，如若是莊家震侖則中長線投資者可以穩(wěn)坐釣魚臺(tái)，短線投資者則逢高派發(fā)，逢低吸進(jìn)，波段操作。中價(jià)圈屬于風(fēng)險(xiǎn)比較大而收益也大的區(qū)域，短線高手的操作策略可以眼明手快，來回做波段操作，中長期投資者一定要緊跟莊家的行動(dòng)，逢高適當(dāng)減倉，逢低適當(dāng)加倉，在主升浪未產(chǎn)生之前牢牢握住持有股票，將差價(jià)利潤最大化2、中價(jià)圈操作策略793、高價(jià)圈操作策略高價(jià)圈的操作策略總的說，要遠(yuǎn)離塵囂，因?yàn)楦咛幉粍俸邇r(jià)圈內(nèi)莫久留。股票的需求與股票價(jià)格成正比關(guān)系，股票經(jīng)過一段時(shí)間上漲后，投資者買進(jìn)的股票逐漸有了豐厚的利潤，賺錢的示范效應(yīng)促使更多的投資者蜂擁而來，成交量急聚放大，莊家趁機(jī)出貨，牛市行情將在歡樂的氣氛中結(jié)束，隨著莊家的順利派發(fā)，股價(jià)步步走低，大量的籌碼被套牢在某一高位，這個(gè)高位套牢區(qū)域便是高位圈。高價(jià)圈何時(shí)形成，亦可從K線圖、移動(dòng)平均線和成交量的變化三方面來進(jìn)行綜合判斷。3、高價(jià)圈操作策略80

①從股價(jià)上漲的幅度和時(shí)間來分析。股價(jià)在上漲的后期，通常會(huì)出現(xiàn)連續(xù)幾根長陽線，甚至出現(xiàn)跳空上揚(yáng)，進(jìn)入最后的沖刺階段，這個(gè)跳空缺口應(yīng)該研斷為衰竭性缺口，下跌隨時(shí)都會(huì)出現(xiàn)，此時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待，甚至賣出持有股票，若出現(xiàn)一根大陰線使股價(jià)跌去了百分之幾時(shí)，更應(yīng)斬倉出局。②從移動(dòng)平均線來判斷。強(qiáng)勢(shì)股一般在5日、10均線上方運(yùn)行，5日均線和10日均線之間有一定的距離，隨著升勢(shì)趨緩，兩均線逐步靠近，甚至拐頭向下，形成蓋頭形態(tài)，表明高價(jià)圈有可能形成。如5日均線下穿30日均線形成死亡交叉，則應(yīng)盡快賣出股票，空倉出局。③從成交量變化情況來判斷，通常來說，天量附近必然有天價(jià)，在出現(xiàn)天量之后成交量無法再持續(xù)放大，則意味著高價(jià)圈形成，應(yīng)立即賣出股票，否則將被套牢在高價(jià)圈中。①從股價(jià)上漲的幅度和時(shí)間來分析。股價(jià)在上漲的后期，通常會(huì)814、牛市操作策略牛市市場(chǎng)即為多頭市場(chǎng)，主要特征表現(xiàn)為股指處在上升行情，市場(chǎng)的重心在買方，大盤指數(shù)不斷創(chuàng)出新高，買方的力量在不斷增加，股價(jià)不斷出現(xiàn)新的高價(jià)，賣方陣營處于明顯的劣勢(shì)，雖然有時(shí)會(huì)出現(xiàn)下跌，但僅是上升趨勢(shì)中的整理或回檔，不影響上升的主要趨勢(shì)。牛市中的操作策略初步分析如下：

①不要頻繁換股，追漲殺跌，盡量減少操作次數(shù)。一般投資者在牛市行情中最好減少操作，如果發(fā)現(xiàn)自己的股票不好應(yīng)該依據(jù)市場(chǎng)熱點(diǎn)或預(yù)測(cè)可能變成市場(chǎng)熱點(diǎn)的某些板塊在低價(jià)圈買入或在中價(jià)圈追進(jìn)，切記不能去追那些已經(jīng)熱了很久，股價(jià)已上升了很多，甚至股價(jià)已翻了番的熱點(diǎn)股票，否則將被套牢在高價(jià)圈內(nèi)。4、牛市操作策略82

②緊跟市場(chǎng)熱點(diǎn)，在眾多強(qiáng)勢(shì)股中選擇龍頭股或龍頭板塊股票③重點(diǎn)關(guān)注第一只進(jìn)入漲停板的股票，這類個(gè)股即使沒有中線價(jià)值也會(huì)有較佳的短線機(jī)會(huì)，在牛市行情中往往漲幅較其他股票大，可以耐心持股至有一定升幅后獲利了結(jié)。④對(duì)于連續(xù)漲停板的股票，通常情況下，某股票在第一個(gè)漲停板出現(xiàn)時(shí)應(yīng)觀察其狀態(tài)，如若該股票在上午開盤后迅速被拉升進(jìn)入漲停板，說明后市還有上升空間，還有些是封了漲停板又被打開，但迅速又被封死，仍然屬于強(qiáng)勢(shì)，反之漲停板打開后不能再封死，則應(yīng)采取逢高出貨的方法。②緊跟市場(chǎng)熱點(diǎn)，在眾多強(qiáng)勢(shì)股中選擇龍頭股或龍頭板塊股票83

⑤不要在跌停板的當(dāng)天買入跌停板股票，需要投資者具體研究其跌停的原因。⑥整理已經(jīng)很久的股票突然漲停板可在回調(diào)時(shí)積極介入買進(jìn)。⑦整理已久的股票突然跌?；虼蠓碌稍诜磸棔r(shí)堅(jiān)決賣出。⑧集中優(yōu)勢(shì)兵力打殲滅戰(zhàn)，嚴(yán)格制定盈利計(jì)劃和止損計(jì)劃。⑤不要在跌停板的當(dāng)天買入跌停板股票，需要投資者具體研845、熊市操作策略熊市即所謂空頭市場(chǎng)，是指大盤經(jīng)過長期牛市之后進(jìn)入到長期下跌趨勢(shì)之中。

①熊市來臨，投資者應(yīng)該以持幣為主讓資金處于安全又主動(dòng)的地位是每個(gè)投資者必須追求的，只有如此才會(huì)使投資者處于靈活的操作境地，有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)。②杜絕違規(guī)操作在牛市行情中，不少投資者為了盡快實(shí)現(xiàn)自己的致富理想，常向券商違規(guī)透支或借貸增加資金投入，但是在熊市行情中，應(yīng)杜絕此種操作行為，因?yàn)榻栀J操作時(shí)的心態(tài)不穩(wěn)，且極為浮躁，一旦操作失敗，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相應(yīng)地增加。5、熊市操作策略85

③堅(jiān)持只做短線操作，堅(jiān)決不做中長線打算。熊市行情中的反彈多為短暫的，下跌是主趨勢(shì)，是不可改變的，所以一個(gè)成熟的投資者應(yīng)放棄中長期的打算，堅(jiān)持用少量的資金做短線，快進(jìn)快出，適可而止。④熊市行情中下跌幅度不大，堅(jiān)決不做反彈操作。⑤大暴跌中搶反彈。在熊市行情中，股價(jià)指數(shù)已經(jīng)下跌了一段時(shí)間，接著下跌速度加快，甚至在某一天產(chǎn)生暴跌，就是一次搶反彈的好機(jī)會(huì)。⑥搶反彈應(yīng)堅(jiān)持短線操作。③堅(jiān)持只做短線操作，堅(jiān)決不做中長線打算。熊市行情中的866、選擇個(gè)股的策略在證券市場(chǎng)上，投資者判斷大勢(shì)并不是最終的目的，選擇個(gè)股才是致勝的關(guān)鍵。通常情況下，個(gè)股選擇應(yīng)遵循以下幾條原則。

①選擇市場(chǎng)屬性優(yōu)異的股票②選擇有潛力的低價(jià)股③選擇強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)股票，如：軟件業(yè)、生物制藥業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)等。④選擇有實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組的股票⑤新上市的股票應(yīng)予特別注意6、選擇個(gè)股的策略877、資金管理策略投資者入市首要任務(wù)不是要賺多少錢，而是要管理好自己的資金，通常投資者應(yīng)依據(jù)市場(chǎng)情況制定不同時(shí)期的資金管理策略。

①在市場(chǎng)處于牛市行情的初期，投資人可以用少量的資金進(jìn)場(chǎng)逐步吸納那些有潛力的個(gè)股，一旦形勢(shì)比較明朗，則可加大籌碼至自己資金的二分之一，如若選股正確，大勢(shì)已確認(rèn)反轉(zhuǎn)向上，則應(yīng)重倉買入所持股票等待上漲，這就是集中兵力打殲滅戰(zhàn)的策略②在牛市行情進(jìn)行途中，投資者仍然可以滿倉操作，但要注意持倉對(duì)象，短期漲幅過大的股票不宜重倉持有，以適當(dāng)規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。7、資金管理策略88

③在牛市行情末期，空倉是上策，即使還有余波，也只能以短線少量快進(jìn)快出為主。④在熊市行情中，對(duì)于一般投資者來說，遠(yuǎn)離市場(chǎng)是最佳的策略；對(duì)于短線高手來說，可以進(jìn)行一些博反彈性質(zhì)的短線操作。⑤在操作過程中，除了控制好倉位之外，還須制定年度贏利計(jì)劃。年度贏利計(jì)劃不能定得過高，要在分析市場(chǎng)和自己以往投資業(yè)績的基礎(chǔ)上確定一個(gè)合適的計(jì)劃，這樣投資者才有奮斗的目標(biāo)，獲得較好的投資回報(bào)。③在牛市行情末期，空倉是上策，即使還有余波，也只能以89第四節(jié)

實(shí)戰(zhàn)操作技巧和方法

一支香煙的過濾嘴部分是不能抽掉的，即使沒有過濾嘴的香煙也必然有一小段是不被抽掉的，從中演驛而來的證券投資的濾嘴法則原理指的就是，不管股市漲落，在買賣時(shí)都要預(yù)留一小段不要了。什么是過濾嘴法則？第四節(jié)實(shí)戰(zhàn)操作技巧和方法一支香90濾嘴法則的基本假設(shè)

從事證券投資，既然難以有絕對(duì)把握買到最低價(jià)和賣到最高價(jià)，何不以次低價(jià)和次高價(jià)作為“買點(diǎn)”和“賣點(diǎn)”。買賣證券不必貪心賺足一整段行情，預(yù)留一段行情給他人，對(duì)投資者而言既安全，又不必?fù)?dān)心搞錯(cuò)。濾嘴法則尤如吃魚，魚頭和魚尾都沒什么嚼頭干脆不吃，把魚身吃掉這條魚也就吃得差不多了。濾嘴法則的基本假設(shè)從事證券投資，既然91所謂分批了結(jié)法則就是指當(dāng)股價(jià)急劇上升時(shí)，投資者把握不住股價(jià)的變化趨勢(shì)，抑或是繼續(xù)升高，抑或是已升至最高點(diǎn)即將下跌，這時(shí)可將證券隨股價(jià)的升高逐段地分批賣出。分批了結(jié)法又可分為定量分階了結(jié)、倒金字塔式出貨、正金塔式出貨三種不同的技