白酒投資泡沫分析

白酒投資泡沫分析大約從2009年開始，酒行業(yè)企業(yè)紛紛表示要“結束房事”、“聚焦主業(yè)”，到2011年，幾乎所有大型酒類生產(chǎn)企業(yè)均完成了對房地產(chǎn)業(yè)務的剝離。這一方面說明了房地產(chǎn)逐步走低，另一方面也說明酒業(yè)的前景被看好，而事實上，白酒這幾年的表現(xiàn)可以用驚艷來形容。這時候說白酒有泡沫，可能很多人會覺得是杞人憂天、無稽之談。2011年，酒業(yè)成了資本的洼地。以聯(lián)想、海航為首的業(yè)外資本大舉入侵，雖然會加快中國白酒集中度提高的步伐，但依然會有負面的東西出現(xiàn)，像產(chǎn)能擴張這種舉動只會隨著資本的介入而加劇。實際上，資本帶來的正面東西顯然要多于負面，白酒的危機還是集中在其自身問題上：白酒的發(fā)展模式、盈利模式、營銷模式一直為業(yè)界所詬病，資本的介入不可能馬上解決這些問題。在2011年的高端白酒大漲價風潮中，已經(jīng)讓大部分白酒企業(yè)賺足了銀兩。山西汾酒將青花汾酒和老白汾年份酒的對外售價分別上調(diào)20%和10%后，換來的是利潤的大幅增長。2011年上半年，山西汾酒凈利潤6.6億元，同比增長97%。古井貢提價后，僅半年時間，利潤增長高達150%，股價也越過百元大關。有消息稱，包括貴州茅臺在內(nèi)，大多白酒生產(chǎn)企業(yè)均把利潤的大幅增長歸功于銷量增加和提價所致。受利潤增長的刺激，2011年下半年，白酒企業(yè)紛紛擴產(chǎn)，以擴大銷售規(guī)模。五糧液股份計劃上6萬噸陳釀工程，貴州茅臺投資6億元用于擴產(chǎn)王子酒，洋河股份投資40億元進行釀酒技改，金六福也拿出20億元，在四川邛崍征地1000余畝，大建原酒基地，水井坊幾千噸的基酒，也要擴建到2.8萬噸……目前，白酒價格的節(jié)節(jié)攀升以及市場的全線飄紅，致使白酒行業(yè)進入了產(chǎn)能“大躍進”階段。專家預測在未來五年，全國白酒產(chǎn)業(yè)銷售收入每年將保持10%的增長，年利潤增長在15%左右。但現(xiàn)在來看，白酒行業(yè)明顯已經(jīng)有了過熱趨勢。看似紅紅火火的白酒市場，其實卻暗礁深藏。業(yè)內(nèi)人士透露，對于茅臺，大家都是買漲不買跌，上至經(jīng)銷商、零售終端，下至消費者，大家都在囤積茅臺。目前保守估計市面上囤積的茅臺至少超過1萬噸，未來三至五年將達3萬噸。在目前投資渠道變窄的情況下，茅臺的投資屬性如果被無限放大，價格泡沫就將出現(xiàn)。而這或許只是一個開始，因為在大量資金熱炒、產(chǎn)能擴張的背景下，如消費市場增長的速度跟不上，必將造成大量資金的消耗，同樣會為行業(yè)未來的發(fā)展埋下隱患。同時，其他行業(yè)的資本也紛紛瞄上了白酒行業(yè)，資本的追逐更加加劇了白酒行業(yè)的產(chǎn)能“大躍進”。2011年6月份，從盈盛投資受讓全興集團4%股權的審批申請及反壟斷審查申請已獲國家批準，帝亞吉歐正在全力沖刺控股水井坊；8月份，ST皇臺發(fā)公告稱將擬募資收購區(qū)域白酒企業(yè)——河北的承德避暑山莊企業(yè)集團51%—100%的股權；繼6月斥資1.3億元收購湖南武陵酒業(yè)后，日前聯(lián)想又斥資控股河北承德乾隆醉酒業(yè)……目前中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展促使白酒行業(yè)仍將處于一個快速發(fā)展階段，但市場樂觀不等同于可無限擴張。據(jù)統(tǒng)計，目前中國白酒行業(yè)的銷售總額仍處于上漲階段，但總體來說消費量卻在下跌。主要原因在于