股市與期市投資差異分析

股市與期市投資差異分析-2-主要內(nèi)容：

股指與期市投資差異分析股指期貨上市后對證券市場的影響股指期貨投資者適當性制度解讀股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風險和運用分析當日無負債結(jié)算——對交易的影響分析追加保證金和強行平倉制度——對資金的管理要求更高交割制度——限制期貨頭寸的長期持有T+0的優(yōu)勢雙向交易的運用交易習慣的差異股市與期市投資差異分析-4-保證金交易——放大收益同時放大風險證券交易期貨交易100萬10%盈利10萬110萬10%100%100萬900萬100萬100萬900萬200萬10%股市與期市投資差異分析-5-保證金交易——放大收益同時放大風險證券交易期貨交易100萬10%虧損10萬90萬10%100%100萬900萬虧損100萬100萬900萬010%股市與期市投資差異分析期貨風險源于杠桿，資金運用可以調(diào)節(jié)杠桿舉例：100萬資金，10%保證金，1手保證金10萬，滿倉交易可以做10手。交易量資金使用率保證金可用資金可承受不利波動幅度1手10%10萬90萬90%2手20%20萬80萬40%3手30%30萬70萬23.3%4手40%40萬60萬15%5手50%50萬50萬10%6手60%60萬40萬6.6%7手70%70萬30萬4.2%8手80%80萬20萬2.2%9手90%90萬10萬1.1%10手100%100萬00股市與期市投資差異分析如何合理運用杠桿效應(yīng)期貨交易的風險之一來源于杠桿效應(yīng)，合理運用杠桿控制風險，優(yōu)化資金使用。舉例：條件：假設(shè)滬深300指數(shù)3000點，期貨保證金15%，有180萬資金，看好市場想進行投資。結(jié)果判斷失誤：指數(shù)下跌10%，至2700點。股票投資：買入180萬市值股票，（假設(shè)股票漲跌與指數(shù)漲跌相同）結(jié)果虧損18萬元，市值縮水至162萬。期貨投資：將180萬資金中的90萬投入期市，買入2手滬深300指數(shù)合約，用去保證金為27萬，結(jié)果損失18萬元，期貨賬戶資金72萬。90萬投資市場固定收益產(chǎn)品，另外固定收益投資小有利潤，賬戶資金應(yīng)大于162萬元。利用期貨杠桿，優(yōu)化了資金的使用。股市與期市投資差異分析180資金買入股票股市下跌10%股票市值180萬股票市值162萬證券投資利用期貨杠桿投資買入2手股指期貨合約股市下跌10%固定收益投資90萬期貨賬戶90萬用去保證金27萬可用資金63萬保證金可用資金保證金可用資金固定收益投資大于90萬期貨賬戶72萬，損失18萬但上固定收益投資總資金大于162萬股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風險和運用分析當日無負債結(jié)算——對交易的影響分析追加保證金和強行平倉制度——對資金的管理要求更高交割制度——限制期貨頭寸的長期持有T+0的優(yōu)勢雙向交易的運用交易習慣的差異股市與期市投資差異分析證券賬戶賬戶資金100萬股票市值50萬賬戶可用資金50萬虧損10萬股票交易股票市值40萬賬戶可用資金50萬盈利10萬股票市值60萬賬戶可用資金50萬期貨賬戶賬戶資金100萬期貨交易期貨保證金50萬賬戶可用資金50萬盈利10萬期貨保證金50萬賬戶可用資金60萬虧損10萬期貨保證金50萬賬戶可用資金40萬盈虧導致可用資金的變化，會更直接的影響到交易心態(tài)股市與期市投資差異分析利用期貨結(jié)算模式優(yōu)化資金使用股指走勢股市投資期市投資盈利取出投入股市，期貨賬戶持倉可以繼續(xù)保持和原股市投資的效果，但盈利資金的再投資可以優(yōu)化資金使用。投入股市投入股市投入股市投入股市股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風險和運用分析當日無負債結(jié)算——對交易的影響分析追加保證金和強行平倉制度——對資金的管理要求更高交割制度——限制期貨頭寸的長期持有T+0的優(yōu)勢雙向交易的運用交易習慣的差異股市與期市投資差異分析

什么情況下會被強制平倉？賬戶資金100萬期貨保證金50萬賬戶可用資金50萬期貨保證金50萬賬戶可用資金40萬期貨保證金50萬期貨保證金50萬-10萬期貨賬戶期貨交易虧損10萬虧損50萬虧損60萬要維持期貨持倉需要追加保證金10萬強行平倉期貨保證金30萬被強行平倉部分持倉，釋放出保證金抵充資金不足部分股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風險和運用分析當日無負債結(jié)算——對交易的影響分析追加保證金和強行平倉制度——對資金的管理要求更高到期交割——限制期貨頭寸的長期持有T+0的優(yōu)勢雙向交易的運用交易習慣的差異股市與期市投資差異分析股市投資可以長期持有股票。期貨交易存在到期交割，不能長期持有?，F(xiàn)金交割制度：期貨合約到期時，交易雙方以現(xiàn)金差額收付的方式了結(jié)到期未平倉合約。股指期貨最后交易日為合約到期月份的第三個周五。交割結(jié)算價格為滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后2小時的算術(shù)平均價。股市與期市投資差異分析時間掛牌合約當月隔月兩個季度月12月份交割后1月合約2月合約3月合約6月合約1月份交割后2月合約3月合約6月合約9月合約2月份交割后3月合約4月合約6月合約9月合約3月份交割后4月合約5月合約6月合約9月合約4月份交割后5月合約6月合約9月合約12月合約5月份交割后6月合約7月合約9月合約12月合約6月份交割后7月合約8月合約9月合約12月合約7月份交割后8月合約9月合約12月合約次年3月合約8月份交割后9月合約10月合約12月合約次年3月合約9月份交割后10月合約11月合約12月合約次年3月合約10月份交割后11月合約12月合約次年3月合約次年6月合約11月份交割后12月合約次年1月合約次年3月合約次年6月合約季月合約掛牌時間可持續(xù)8個月一般月份合約掛牌時間可持續(xù)2個月股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風險和運用分析當日無負債結(jié)算——對交易的影響分析追加保證金和強行平倉制度——對資金的管理要求更高到期交割——限制期貨頭寸的長期持有T+0的優(yōu)勢雙向交易的運用交易習慣的差異股市與期市投資差異分析T+0的優(yōu)勢活躍市場，增加了市場流動性增加了短線交易機會給予及時退出的機會股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風險和運用分析當日無負債結(jié)算——對交易的影響分析追加保證金和強行平倉制度——對資金的管理要求更高到期交割——限制期貨頭寸的長期持有T+0的優(yōu)勢雙向交易的運用交易習慣的差異股市與期市投資差異分析雙向交易的運用開倉、平倉概念（開倉收取保證金、平倉釋放保證金）下跌行情的機會（要習慣做空的思維）買入開倉賣出平倉賣出開倉買入平倉股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風險和運用分析當日無負債結(jié)算——對交易的影響分析追加保證金和強行平倉制度——對資金的管理要求更高到期交割——限制期貨頭寸的長期持有T+0的優(yōu)勢雙向交易的運用交易習慣的差異股市與期市投資差異分析攤薄建倉法的劣勢3500點3400點3300點3200點3100點3000點假設(shè)：100萬資金，每手保證金20萬3500點買入1手保證金20萬可用資金80萬3400點買入1手保證金40萬可用資金57萬虧損3萬3300點買入1手3200點買入1手3100點保證金60萬可用資金31萬虧損9萬保證金80萬2萬虧損18萬保證金80萬虧損30萬追加保證金10萬股市與期市投資差異分析期貨建倉順勢而為，在盈利的基礎(chǔ)上加碼3500點3400點3300點3200點3100點3000點假設(shè)：100萬資金，每手保證金20萬3500點賣出1手保證金20萬可用資金80萬3400點賣出1手保證金40萬可用資金63萬3300點賣出1手3200點賣出1手3100點賣出1手保證金60萬可用資金49萬保證金80萬可用資金38萬保證金100萬可用資金30萬股市與期市投資差異分析高位和低位的操作除非拋在最高點或買在最低點，否則就算對后市判斷正確仍可能在最高點或最低點被逼出局做空被逼出局做多被逼出局股市與期市投資差異分析盈虧之間的誤區(qū)模擬：100萬資金，每次盈利10萬，連續(xù)4次110萬第一次收益率10%120萬第二次收益率9.09%130萬第三次收益率8.33%140萬第四次收益率7.69%90萬第一次虧損率10%80萬第二次虧損率11.11%70萬第三次虧損率12.5%60萬第四次虧損率14.28%模擬：100萬資金，每次虧損10萬，連續(xù)4次股市與期市投資差異分析勝率與心態(tài)股市交易的勝率并不代表在期貨市場中能夠保持。如果勝率在70%，（十筆交易中，七筆盈利，三筆虧損），但連續(xù)盈利三筆后的心態(tài)可能可以實現(xiàn)70%勝率，而在連續(xù)虧損三筆后的心態(tài)下，能否實現(xiàn)70%的勝率？股市與期市投資差異分析長線與短線交易對自身交易行為的定位要有清晰的認識資金的使用在長線與短線交易中使用是不同的。基于短線判斷入場，因為虧損變成長線交易，造成虧損擴大?；陂L線判斷入場，因為盈利變成短線交易，造成放棄了更大的收益。股市與期市投資差異分析-28-主要內(nèi)容：

股指與期市投資差異分析股指期貨上市后對證券市場的影響股指期貨投資者適當性制度解讀股市與期市投資差異分析滬深300指數(shù)合約合約標的滬深300指數(shù)合約乘數(shù)每點300元合約價值滬深300指數(shù)點×300元報價單位指數(shù)點最小變動價位0.2點合約月份當月、下月及隨后兩個季月交易時間9:15-11:30,13:00-15:15最后交易日交易時間9:15-11:30,13:00-15:00價格限制上一個交易日結(jié)算價的正負10%合約交易保證金合約價值的12%交割方式現(xiàn)金交割最后交易日合約到期月份的第三個周五，遇法定節(jié)假日順延最后結(jié)算日同最后交易日交易代碼IF股指期貨的開盤和收盤時間股指期貨比股市早開盤15分鐘，晚收盤15分鐘股指期貨合約交割日時，該合約收盤與股市一致股市與期市投資差異分析期貨持倉變化的含義持倉的含義持倉反映市場多空雙方的能量的積聚。持倉增加價格上漲——市場能量積聚，多方主動價格下跌——市場能量積聚，空方主動持倉減少價格上漲——市場能量釋放，空方主動退出價格下跌——市場能量釋放，多方主動退出股市與期市投資差異分析股指遠期合約的強弱的含義遠期合約的點位=近期合約的點位+資金成本+市場預期近遠期合約的點差擴大意味著市場看好后市。近遠期合約的點差縮小偏離正常意味著市場看淡后市。股市與期市投資差異分析第三個星期五的波動每個月的第三個星期五是股指期貨合約交割日。股指期貨的交割結(jié)算價為滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后2小時的算術(shù)平均價。多空雙方的爭奪從期貨轉(zhuǎn)移到現(xiàn)貨（證券市場）。現(xiàn)貨指數(shù)所產(chǎn)生的交割結(jié)算價每一點的差異可能意味著多空雙方數(shù)億的利益的進出。判斷是否會出現(xiàn)交割日行情，關(guān)鍵在于觀察交割合約的持倉量大小。股市與期市投資差異分析上證指數(shù)與滬深300指數(shù)的影響力的演變成分券名稱權(quán)重%)證監(jiān)會行業(yè)分類名稱工商銀行1.37金融、保險業(yè)深發(fā)展Ａ1.33金融、保險業(yè)北京銀行1.32金融、保險業(yè)海通證券1.30金融、保險業(yè)貴州茅臺1.14食品、飲料長江電力1.06電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)五糧液1.04食品、飲料中國聯(lián)通1.02信息技術(shù)業(yè)蘇寧電器0.97批發(fā)和零售貿(mào)易建設(shè)銀行0.95金融、保險業(yè)成分券名稱權(quán)重%)證監(jiān)會行業(yè)分類名稱招商銀行3.66金融、保險業(yè)交通銀行2.78金融、保險業(yè)民生銀行2.65金融、保險業(yè)中國平安2.60金融、保險業(yè)中信證券2.41金融、保險業(yè)興業(yè)銀行2.35金融、保險業(yè)浦發(fā)銀行2.20金融、保險業(yè)中國神華1.77采掘業(yè)萬科Ａ1.72房地產(chǎn)業(yè)中國太保1.50金融、保險業(yè)滬深300指數(shù)成分股中前10位權(quán)重為23.64%滬深300指數(shù)成分股中前20位權(quán)重為35.14%滬深300指數(shù)成分股中前30位權(quán)重為43.07%滬深300指數(shù)成分股中金融板塊股票權(quán)重31.18%金融板塊將獲得機構(gòu)的青睞，其走向?qū)⒅饾u成為市場漲跌的風向標。股市與期市投資差異分析-38-主要內(nèi)容：

股指與期市投資差異分析股指期貨上市后對證券市場的影響股指期貨投資者適當性制度解讀股市與期市投資差異分析適當性制度設(shè)計理念樹立適當?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當?shù)耐顿Y者的理念培育形成股指期貨市場“三有一無”的投資者群體有較強經(jīng)濟實力和風險承受能力有股指期貨基礎(chǔ)知識有相關(guān)交易經(jīng)歷不存在嚴重不良誠信記錄及法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或限制從事股指期貨交易的情形股市與期市投資差異分析適當性制度內(nèi)容資金要求：申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；基礎(chǔ)知識要求：具備股指期貨知識，通過相關(guān)測試；交易經(jīng)歷要求：具備至少有10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄或者最近三年具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。不存在嚴重不良誠信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。綜合評估要求：通過期貨公司對投資者的基本情況、財務(wù)狀況、誠信狀況和相關(guān)投資經(jīng)歷等方面的的綜合評估。股