股市與期市投資差異分析

股市與期市投資差異分析-2-主要內(nèi)容：

股指與期市投資差異分析股指期貨上市后對(duì)證券市場(chǎng)的影響股指期貨投資者適當(dāng)性制度解讀股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)用分析當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算——對(duì)交易的影響分析追加保證金和強(qiáng)行平倉(cāng)制度——對(duì)資金的管理要求更高交割制度——限制期貨頭寸的長(zhǎng)期持有T+0的優(yōu)勢(shì)雙向交易的運(yùn)用交易習(xí)慣的差異股市與期市投資差異分析-4-保證金交易——放大收益同時(shí)放大風(fēng)險(xiǎn)證券交易期貨交易100萬(wàn)10%盈利10萬(wàn)110萬(wàn)10%100%100萬(wàn)900萬(wàn)100萬(wàn)100萬(wàn)900萬(wàn)200萬(wàn)10%股市與期市投資差異分析-5-保證金交易——放大收益同時(shí)放大風(fēng)險(xiǎn)證券交易期貨交易100萬(wàn)10%虧損10萬(wàn)90萬(wàn)10%100%100萬(wàn)900萬(wàn)虧損100萬(wàn)100萬(wàn)900萬(wàn)010%股市與期市投資差異分析期貨風(fēng)險(xiǎn)源于杠桿，資金運(yùn)用可以調(diào)節(jié)杠桿舉例：100萬(wàn)資金，10%保證金，1手保證金10萬(wàn)，滿倉(cāng)交易可以做10手。交易量資金使用率保證金可用資金可承受不利波動(dòng)幅度1手10%10萬(wàn)90萬(wàn)90%2手20%20萬(wàn)80萬(wàn)40%3手30%30萬(wàn)70萬(wàn)23.3%4手40%40萬(wàn)60萬(wàn)15%5手50%50萬(wàn)50萬(wàn)10%6手60%60萬(wàn)40萬(wàn)6.6%7手70%70萬(wàn)30萬(wàn)4.2%8手80%80萬(wàn)20萬(wàn)2.2%9手90%90萬(wàn)10萬(wàn)1.1%10手100%100萬(wàn)00股市與期市投資差異分析如何合理運(yùn)用杠桿效應(yīng)期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)之一來(lái)源于杠桿效應(yīng)，合理運(yùn)用杠桿控制風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資金使用。舉例：條件：假設(shè)滬深300指數(shù)3000點(diǎn)，期貨保證金15%，有180萬(wàn)資金，看好市場(chǎng)想進(jìn)行投資。結(jié)果判斷失誤：指數(shù)下跌10%，至2700點(diǎn)。股票投資：買(mǎi)入180萬(wàn)市值股票，（假設(shè)股票漲跌與指數(shù)漲跌相同）結(jié)果虧損18萬(wàn)元，市值縮水至162萬(wàn)。期貨投資：將180萬(wàn)資金中的90萬(wàn)投入期市，買(mǎi)入2手滬深300指數(shù)合約，用去保證金為27萬(wàn)，結(jié)果損失18萬(wàn)元，期貨賬戶資金72萬(wàn)。90萬(wàn)投資市場(chǎng)固定收益產(chǎn)品，另外固定收益投資小有利潤(rùn)，賬戶資金應(yīng)大于162萬(wàn)元。利用期貨杠桿，優(yōu)化了資金的使用。股市與期市投資差異分析180資金買(mǎi)入股票股市下跌10%股票市值180萬(wàn)股票市值162萬(wàn)證券投資利用期貨杠桿投資買(mǎi)入2手股指期貨合約股市下跌10%固定收益投資90萬(wàn)期貨賬戶90萬(wàn)用去保證金27萬(wàn)可用資金63萬(wàn)保證金可用資金保證金可用資金固定收益投資大于90萬(wàn)期貨賬戶72萬(wàn)，損失18萬(wàn)但上固定收益投資總資金大于162萬(wàn)股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)用分析當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算——對(duì)交易的影響分析追加保證金和強(qiáng)行平倉(cāng)制度——對(duì)資金的管理要求更高交割制度——限制期貨頭寸的長(zhǎng)期持有T+0的優(yōu)勢(shì)雙向交易的運(yùn)用交易習(xí)慣的差異股市與期市投資差異分析證券賬戶賬戶資金100萬(wàn)股票市值50萬(wàn)賬戶可用資金50萬(wàn)虧損10萬(wàn)股票交易股票市值40萬(wàn)賬戶可用資金50萬(wàn)盈利10萬(wàn)股票市值60萬(wàn)賬戶可用資金50萬(wàn)期貨賬戶賬戶資金100萬(wàn)期貨交易期貨保證金50萬(wàn)賬戶可用資金50萬(wàn)盈利10萬(wàn)期貨保證金50萬(wàn)賬戶可用資金60萬(wàn)虧損10萬(wàn)期貨保證金50萬(wàn)賬戶可用資金40萬(wàn)盈虧導(dǎo)致可用資金的變化，會(huì)更直接的影響到交易心態(tài)股市與期市投資差異分析利用期貨結(jié)算模式優(yōu)化資金使用股指走勢(shì)股市投資期市投資盈利取出投入股市，期貨賬戶持倉(cāng)可以繼續(xù)保持和原股市投資的效果，但盈利資金的再投資可以優(yōu)化資金使用。投入股市投入股市投入股市投入股市股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)用分析當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算——對(duì)交易的影響分析追加保證金和強(qiáng)行平倉(cāng)制度——對(duì)資金的管理要求更高交割制度——限制期貨頭寸的長(zhǎng)期持有T+0的優(yōu)勢(shì)雙向交易的運(yùn)用交易習(xí)慣的差異股市與期市投資差異分析

什么情況下會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)？賬戶資金100萬(wàn)期貨保證金50萬(wàn)賬戶可用資金50萬(wàn)期貨保證金50萬(wàn)賬戶可用資金40萬(wàn)期貨保證金50萬(wàn)期貨保證金50萬(wàn)-10萬(wàn)期貨賬戶期貨交易虧損10萬(wàn)虧損50萬(wàn)虧損60萬(wàn)要維持期貨持倉(cāng)需要追加保證金10萬(wàn)強(qiáng)行平倉(cāng)期貨保證金30萬(wàn)被強(qiáng)行平倉(cāng)部分持倉(cāng)，釋放出保證金抵充資金不足部分股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)用分析當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算——對(duì)交易的影響分析追加保證金和強(qiáng)行平倉(cāng)制度——對(duì)資金的管理要求更高到期交割——限制期貨頭寸的長(zhǎng)期持有T+0的優(yōu)勢(shì)雙向交易的運(yùn)用交易習(xí)慣的差異股市與期市投資差異分析股市投資可以長(zhǎng)期持有股票。期貨交易存在到期交割，不能長(zhǎng)期持有?，F(xiàn)金交割制度：期貨合約到期時(shí)，交易雙方以現(xiàn)金差額收付的方式了結(jié)到期未平倉(cāng)合約。股指期貨最后交易日為合約到期月份的第三個(gè)周五。交割結(jié)算價(jià)格為滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。股市與期市投資差異分析時(shí)間掛牌合約當(dāng)月隔月兩個(gè)季度月12月份交割后1月合約2月合約3月合約6月合約1月份交割后2月合約3月合約6月合約9月合約2月份交割后3月合約4月合約6月合約9月合約3月份交割后4月合約5月合約6月合約9月合約4月份交割后5月合約6月合約9月合約12月合約5月份交割后6月合約7月合約9月合約12月合約6月份交割后7月合約8月合約9月合約12月合約7月份交割后8月合約9月合約12月合約次年3月合約8月份交割后9月合約10月合約12月合約次年3月合約9月份交割后10月合約11月合約12月合約次年3月合約10月份交割后11月合約12月合約次年3月合約次年6月合約11月份交割后12月合約次年1月合約次年3月合約次年6月合約季月合約掛牌時(shí)間可持續(xù)8個(gè)月一般月份合約掛牌時(shí)間可持續(xù)2個(gè)月股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)用分析當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算——對(duì)交易的影響分析追加保證金和強(qiáng)行平倉(cāng)制度——對(duì)資金的管理要求更高到期交割——限制期貨頭寸的長(zhǎng)期持有T+0的優(yōu)勢(shì)雙向交易的運(yùn)用交易習(xí)慣的差異股市與期市投資差異分析T+0的優(yōu)勢(shì)活躍市場(chǎng)，增加了市場(chǎng)流動(dòng)性增加了短線交易機(jī)會(huì)給予及時(shí)退出的機(jī)會(huì)股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)用分析當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算——對(duì)交易的影響分析追加保證金和強(qiáng)行平倉(cāng)制度——對(duì)資金的管理要求更高到期交割——限制期貨頭寸的長(zhǎng)期持有T+0的優(yōu)勢(shì)雙向交易的運(yùn)用交易習(xí)慣的差異股市與期市投資差異分析雙向交易的運(yùn)用開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)概念（開(kāi)倉(cāng)收取保證金、平倉(cāng)釋放保證金）下跌行情的機(jī)會(huì)（要習(xí)慣做空的思維）買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出平倉(cāng)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入平倉(cāng)股市與期市投資差異分析股市與期市投資的差異分析保證金交易——杠桿的風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)用分析當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算——對(duì)交易的影響分析追加保證金和強(qiáng)行平倉(cāng)制度——對(duì)資金的管理要求更高到期交割——限制期貨頭寸的長(zhǎng)期持有T+0的優(yōu)勢(shì)雙向交易的運(yùn)用交易習(xí)慣的差異股市與期市投資差異分析攤薄建倉(cāng)法的劣勢(shì)3500點(diǎn)3400點(diǎn)3300點(diǎn)3200點(diǎn)3100點(diǎn)3000點(diǎn)假設(shè)：100萬(wàn)資金，每手保證金20萬(wàn)3500點(diǎn)買(mǎi)入1手保證金20萬(wàn)可用資金80萬(wàn)3400點(diǎn)買(mǎi)入1手保證金40萬(wàn)可用資金57萬(wàn)虧損3萬(wàn)3300點(diǎn)買(mǎi)入1手3200點(diǎn)買(mǎi)入1手3100點(diǎn)保證金60萬(wàn)可用資金31萬(wàn)虧損9萬(wàn)保證金80萬(wàn)2萬(wàn)虧損18萬(wàn)保證金80萬(wàn)虧損30萬(wàn)追加保證金10萬(wàn)股市與期市投資差異分析期貨建倉(cāng)順勢(shì)而為，在盈利的基礎(chǔ)上加碼3500點(diǎn)3400點(diǎn)3300點(diǎn)3200點(diǎn)3100點(diǎn)3000點(diǎn)假設(shè)：100萬(wàn)資金，每手保證金20萬(wàn)3500點(diǎn)賣(mài)出1手保證金20萬(wàn)可用資金80萬(wàn)3400點(diǎn)賣(mài)出1手保證金40萬(wàn)可用資金63萬(wàn)3300點(diǎn)賣(mài)出1手3200點(diǎn)賣(mài)出1手3100點(diǎn)賣(mài)出1手保證金60萬(wàn)可用資金49萬(wàn)保證金80萬(wàn)可用資金38萬(wàn)保證金100萬(wàn)可用資金30萬(wàn)股市與期市投資差異分析高位和低位的操作除非拋在最高點(diǎn)或買(mǎi)在最低點(diǎn)，否則就算對(duì)后市判斷正確仍可能在最高點(diǎn)或最低點(diǎn)被逼出局做空被逼出局做多被逼出局股市與期市投資差異分析盈虧之間的誤區(qū)模擬：100萬(wàn)資金，每次盈利10萬(wàn)，連續(xù)4次110萬(wàn)第一次收益率10%120萬(wàn)第二次收益率9.09%130萬(wàn)第三次收益率8.33%140萬(wàn)第四次收益率7.69%90萬(wàn)第一次虧損率10%80萬(wàn)第二次虧損率11.11%70萬(wàn)第三次虧損率12.5%60萬(wàn)第四次虧損率14.28%模擬：100萬(wàn)資金，每次虧損10萬(wàn)，連續(xù)4次股市與期市投資差異分析勝率與心態(tài)股市交易的勝率并不代表在期貨市場(chǎng)中能夠保持。如果勝率在70%，（十筆交易中，七筆盈利，三筆虧損），但連續(xù)盈利三筆后的心態(tài)可能可以實(shí)現(xiàn)70%勝率，而在連續(xù)虧損三筆后的心態(tài)下，能否實(shí)現(xiàn)70%的勝率？股市與期市投資差異分析長(zhǎng)線與短線交易對(duì)自身交易行為的定位要有清晰的認(rèn)識(shí)資金的使用在長(zhǎng)線與短線交易中使用是不同的?；诙叹€判斷入場(chǎng)，因?yàn)樘潛p變成長(zhǎng)線交易，造成虧損擴(kuò)大?；陂L(zhǎng)線判斷入場(chǎng)，因?yàn)橛兂啥叹€交易，造成放棄了更大的收益。股市與期市投資差異分析-28-主要內(nèi)容：

股指與期市投資差異分析股指期貨上市后對(duì)證券市場(chǎng)的影響股指期貨投資者適當(dāng)性制度解讀股市與期市投資差異分析滬深300指數(shù)合約合約標(biāo)的滬深300指數(shù)合約乘數(shù)每點(diǎn)300元合約價(jià)值滬深300指數(shù)點(diǎn)×300元報(bào)價(jià)單位指數(shù)點(diǎn)最小變動(dòng)價(jià)位0.2點(diǎn)合約月份當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月交易時(shí)間9:15-11:30,13:00-15:15最后交易日交易時(shí)間9:15-11:30,13:00-15:00價(jià)格限制上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)10%合約交易保證金合約價(jià)值的12%交割方式現(xiàn)金交割最后交易日合約到期月份的第三個(gè)周五，遇法定節(jié)假日順延最后結(jié)算日同最后交易日交易代碼IF股指期貨的開(kāi)盤(pán)和收盤(pán)時(shí)間股指期貨比股市早開(kāi)盤(pán)15分鐘，晚收盤(pán)15分鐘股指期貨合約交割日時(shí)，該合約收盤(pán)與股市一致股市與期市投資差異分析期貨持倉(cāng)變化的含義持倉(cāng)的含義持倉(cāng)反映市場(chǎng)多空雙方的能量的積聚。持倉(cāng)增加價(jià)格上漲——市場(chǎng)能量積聚，多方主動(dòng)價(jià)格下跌——市場(chǎng)能量積聚，空方主動(dòng)持倉(cāng)減少價(jià)格上漲——市場(chǎng)能量釋放，空方主動(dòng)退出價(jià)格下跌——市場(chǎng)能量釋放，多方主動(dòng)退出股市與期市投資差異分析股指遠(yuǎn)期合約的強(qiáng)弱的含義遠(yuǎn)期合約的點(diǎn)位=近期合約的點(diǎn)位+資金成本+市場(chǎng)預(yù)期近遠(yuǎn)期合約的點(diǎn)差擴(kuò)大意味著市場(chǎng)看好后市。近遠(yuǎn)期合約的點(diǎn)差縮小偏離正常意味著市場(chǎng)看淡后市。股市與期市投資差異分析第三個(gè)星期五的波動(dòng)每個(gè)月的第三個(gè)星期五是股指期貨合約交割日。股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。多空雙方的爭(zhēng)奪從期貨轉(zhuǎn)移到現(xiàn)貨（證券市場(chǎng)）?，F(xiàn)貨指數(shù)所產(chǎn)生的交割結(jié)算價(jià)每一點(diǎn)的差異可能意味著多空雙方數(shù)億的利益的進(jìn)出。判斷是否會(huì)出現(xiàn)交割日行情，關(guān)鍵在于觀察交割合約的持倉(cāng)量大小。股市與期市投資差異分析上證指數(shù)與滬深300指數(shù)的影響力的演變成分券名稱(chēng)權(quán)重%)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)名稱(chēng)工商銀行1.37金融、保險(xiǎn)業(yè)深發(fā)展Ａ1.33金融、保險(xiǎn)業(yè)北京銀行1.32金融、保險(xiǎn)業(yè)海通證券1.30金融、保險(xiǎn)業(yè)貴州茅臺(tái)1.14食品、飲料長(zhǎng)江電力1.06電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)五糧液1.04食品、飲料中國(guó)聯(lián)通1.02信息技術(shù)業(yè)蘇寧電器0.97批發(fā)和零售貿(mào)易建設(shè)銀行0.95金融、保險(xiǎn)業(yè)成分券名稱(chēng)權(quán)重%)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)名稱(chēng)招商銀行3.66金融、保險(xiǎn)業(yè)交通銀行2.78金融、保險(xiǎn)業(yè)民生銀行2.65金融、保險(xiǎn)業(yè)中國(guó)平安2.60金融、保險(xiǎn)業(yè)中信證券2.41金融、保險(xiǎn)業(yè)興業(yè)銀行2.35金融、保險(xiǎn)業(yè)浦發(fā)銀行2.20金融、保險(xiǎn)業(yè)中國(guó)神華1.77采掘業(yè)萬(wàn)科Ａ1.72房地產(chǎn)業(yè)中國(guó)太保1.50金融、保險(xiǎn)業(yè)滬深300指數(shù)成分股中前10位權(quán)重為23.64%滬深300指數(shù)成分股中前20位權(quán)重為35.14%滬深300指數(shù)成分股中前30位權(quán)重為43.07%滬深300指數(shù)成分股中金融板塊股票權(quán)重31.18%金融板塊將獲得機(jī)構(gòu)的青睞，其走向?qū)⒅饾u成為市場(chǎng)漲跌的風(fēng)向標(biāo)。股市與期市投資差異分析-38-主要內(nèi)容：

股指與期市投資差異分析股指期貨上市后對(duì)證券市場(chǎng)的影響股指期貨投資者適當(dāng)性制度解讀股市與期市投資差異分析適當(dāng)性制度設(shè)計(jì)理念樹(shù)立適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷(xiāo)售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者的理念培育形成股指期貨市場(chǎng)“三有一無(wú)”的投資者群體有較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力有股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)有相關(guān)交易經(jīng)歷不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄及法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或限制從事股指期貨交易的情形股市與期市投資差異分析適當(dāng)性制度內(nèi)容資金要求：申請(qǐng)開(kāi)戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元；基礎(chǔ)知識(shí)要求：具備股指期貨知識(shí)，通過(guò)相關(guān)測(cè)試；交易經(jīng)歷要求：具備至少有10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄或者最近三年具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。不存在嚴(yán)重不良誠(chéng)信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。綜合評(píng)估要求：通過(guò)期貨公司對(duì)投資者的基本情況、財(cái)務(wù)狀況、誠(chéng)信狀況和相關(guān)投資經(jīng)歷等方面的的綜合評(píng)估。股