金融工程復習

本文格式為Word版，下載可任意編輯——金融工程復習買方必需支付期權費作為合約是否執(zhí)行的選擇權，賣方存在違約風險必需交納保證金。4期權合約是一種零和博弈。

○看漲期權（看跌期權）指期權買入方依照一定價格，在規(guī)定的期限內(nèi)享有向期權賣方購入（賣出）某種商品或期貨合約的權利而不承受買進(賣出)義務。美式期權指美式期權合同在到期日前任何時候或在到期日都可以執(zhí)行合同，結算日則是在履約日后的一天或者兩天。歐式期權是指歐式期權合同要求其持有人只能在到期日履行合同，結算日是履約后一天或兩天?！鹇男泻霞s的解除方式：（一）對沖平倉（二）履行合約：交割，（股指）現(xiàn)金結算，期權轉(zhuǎn)期貨

○對于看漲期權來說，為了表達標的資產(chǎn)市價（S）與協(xié)議價格（K）的關系，我們把S>K時的看漲期權稱為實值期權，把S=K的看漲期權稱為平價期權，把SS時的看跌期權稱為實值期權，把K=S的看跌期權稱為平價期權，把K和互換交易，甚至還可以表示多頭金融價格風險和各種資產(chǎn)和商品的多頭現(xiàn)貨交易。

b.在下部，假使左邊表示空頭遠期交易，那么，這種交易可以由右邊的多頭看跌期權交易與空頭看漲期權交易組成。同樣，左邊也可以表示期貨的空頭交易、互換的空頭交易、空頭金融價格風險、各種現(xiàn)貨空頭交易。這些交易同樣都可以用右邊的期權交易來組成。

風險逆轉(zhuǎn):指以不同的行使價格購買看跌期權和出售看漲期權，或兩者相反的一種期權策略。出售期權所得，可以部分或全部用于償付購買期權而需支付的期權費。

Duration:久期或持續(xù)期,是用來衡量債券對到期收益率或利率的敏感性的量.也就是收益率變化一個百分點時債券價值變化的百分數(shù).

FRA:遠期利率協(xié)議,該協(xié)議規(guī)定在期限內(nèi)的若干時間點,將市場利率與給定的利率進行比較,并依照一定的規(guī)則進行定期結算.

FX:遠期外匯,指預先約定在未來某一時點進行外匯買賣的業(yè)務,即買賣雙方實現(xiàn)簽訂合同,規(guī)定買賣外匯的貨幣數(shù)額,匯率和將來交割的時間,到規(guī)定的交割日期,賣方交匯,買方付款.

FXA:遠期匯率協(xié)議,在結算日,買家向賣家購入基礎貨幣,進行名義上的基礎貨幣和輔助貨幣的兌換,并進行差額支付.在到期日,再進行反向的名義兌換.在兩次名義兌換中,基礎貨幣是相等的.

選擇期權,給與在未來時間T0從C(t)和P(t)中進行選擇的權利的期權.其定價推導是由比較兩個期權支付的較大值,再代入C和P的定價公式,進行整理得到,即為一個看漲期權的價值和一個執(zhí)行價格為K貼現(xiàn)值的看跌期權的價格之和.

大頭針風險,做市商在進行轉(zhuǎn)換策略時,當期權到期日標的資產(chǎn)(股票)價格等于協(xié)定價格時,由于看漲期權空頭沒有過戶并且不執(zhí)行看跌期權多頭時,會有股票的多頭風險;或者看漲期權空頭過