電大工商管理本資本經(jīng)營判斷選擇填空小抄

一選擇B2.并購企業(yè)在目標公司管理層對其并購意圖尚不知曉或持反對態(tài)度的情況下，對目標公司強行進行并購的行為（）。B.敵意并購、B3.并購的最一般理論是()。A.差別效率理論B10.并購后期，以并購方為主體，對雙方企業(yè)〈主要是被并購方〉范圍內(nèi)的資產(chǎn)進行分拆，整合等優(yōu)化組合活動，這種活動稱為()它是企業(yè)并購整合的核心。D資產(chǎn)整合B并購的風險評估包括（ABC）A經(jīng)營風險B投資風險C市場風險B并購的基本特征包括

（BD）B活動主體是企業(yè)法人D是優(yōu)勝劣汰資源互補行為B并購后的整合主要包括下部份（ABCD）A建立整合管理組織B資產(chǎn)債務整合C生產(chǎn)經(jīng)營整合D人力資源整合B并購交易支付方式包括(ABCD)A現(xiàn)金支付

B債務憑證支付C股票支付D綜合支付方式C從具體操作角度看，資產(chǎn)重組的形式（ABD）A置換

B劃轉$D拍賣C從資金籌集方面看，MBO與企業(yè)并購的不同表現(xiàn)在（ABCD）A兼并時是否需要新資金B(yǎng)股權交換時資金的運用C是否以目標公司資產(chǎn)抵押融資D財務狀況惡化C18從具體操作角度看，不是資產(chǎn)重組的實現(xiàn)形式的是（）。D.拍賣C9.從具體操作角度看，資產(chǎn)重組可以分為以下形式（）。A.置換B.劃轉D.拍賣C3、從內(nèi)容上看，功能性協(xié)議戰(zhàn)略聯(lián)盟可以在下列環(huán)節(jié)上形成A技術開發(fā)B生產(chǎn)C供給D銷售。C4、從資金籌集方面看，MBO與企業(yè)并購的不同表現(xiàn)在（）A、兼并時是否需要新資金B(yǎng)、股權交換時資金的運用C、是否以目標公司資產(chǎn)抵押融資D、財務狀況惡化D4、對企業(yè)資本經(jīng)營的外部監(jiān)管部門是（）A、銀行B、國家審計部門D證券監(jiān)管部門D、建立起委托代理關系D8.對我國經(jīng)濟結構調(diào)整的方式主要有（）。A.增量調(diào)整B.存量調(diào)整D9、對資本經(jīng)營進行監(jiān)督管理，主要是因為資本經(jīng)營是一項（）的活動。A、高投機、高風險D1.獨立于商品經(jīng)營而存在，以價值化、證券化了的資本或可以按價值化、證券化操作的物化資本為基礎，通過兼并收購戰(zhàn)略聯(lián)盟等各種途徑來提高資本營運效率和效益的經(jīng)營活動的行為是（）。A.資本經(jīng)營D7.（）的產(chǎn)生是由資本集中走向擴張的開端。A．.資本合約組織D對企業(yè)資本經(jīng)營的外部監(jiān)管部門是(ABD)A銀行B國家審計D證券監(jiān)管部門D對實施國家重點建設項目所形成的過度負債可采取的消化方式（ABCD）A稅前還貸

B退稅還貸C以貸改投D以債轉股G根據(jù)交易各方彼此相互依賴的程度，戰(zhàn)略聯(lián)盟的主要形式包括（ABCD）A多數(shù)股權參與B合資企業(yè)C研發(fā)伙伴關系D許可證轉讓G根據(jù)目的不同，MBO中收購上市公司的類型包括（ABCD）A經(jīng)理人員的創(chuàng)業(yè)嘗試

B對敵意收購的防御C大額股票轉讓的途徑D擺脫上市制度約束手段G公營部門私有化的MBO有以下幾種情況（ABCD）A國企整體出售B國企的部分出售C集團公司出售其邊緣業(yè)務D政府部門出售其地方性服務機構G功能性協(xié)議的最常見形式包括（ABCD）A技術交流協(xié)議B合作研究開發(fā)協(xié)議C生產(chǎn)營銷協(xié)議D產(chǎn)生協(xié)調(diào)協(xié)議G股票回購的作用包括（ABCD）A利于員工持股B調(diào)整資本結構C調(diào)整股權結構D實施反收購G8.根據(jù)我國法律規(guī)定，在一定條件下回購本公司股票是可以的，但不允許公司擁有。C庫藏股G9.管理者收購融資安排往往采取的方式。D.杠桿收購G4..管理者收購的實質是（）。B.所有權與經(jīng)營權部分合一G9、管理者收購簡稱（）。A、MBOG10、管理者收購主要是通過（）來完成的。B借貸融資G15.根據(jù)我國法律規(guī)定，在一定條件下回購本公司股票是可以的，但不允許公司擁有（）。C庫藏股G16.管理者收購融資安排往往采取的方式。C.契約收購G4.管理者收購的實質是（）。B.所有權與經(jīng)營權部分合一G8、國內(nèi)企業(yè)海外上市的主要形式有A在海外發(fā)行股票B發(fā)行存股證(DR)C發(fā)行可轉換債券G3、股票回購的作用包括（）A、利于員工持股B、調(diào)整資本結構C、調(diào)整股權結構D、實施反收購G1、根據(jù)交易各方彼此相互依賴的程度，戰(zhàn)略聯(lián)盟的主要形式包括（）A、多數(shù)股權參與B、合資企業(yè)C、研發(fā)伙伴關系D、許可證轉讓J13.交易費用理論的奠基者是()B.美國經(jīng)濟學家科斯J經(jīng)驗表明，一般真正需要重組的負債包括（ABCD）A職工福利費B長期借款C長期應付款

D應交稅金J建立高素質的資本經(jīng)營者隊伍首先在人員招聘時就要采用的原則是(ABCD)-A公平B自愿C務實D擇優(yōu)J盡職調(diào)查應考慮的因素包括（BCD）B管理層的地位C排他獨占性條款D調(diào)查成本-J盡職調(diào)查的重點內(nèi)容包括（AB）A公司的實際價值B決定收購的價值J經(jīng)濟發(fā)達國家對外輸出已經(jīng)經(jīng)歷的幾個階段是(ABD)A商品輸出B金融資本輸出D無形資本輸出J經(jīng)濟失敗的涵義包括（ABC）A收不抵支B投資收益率小于資本成本C實際收益小于預期收益J進行租賃決策時至少要考慮（ABC）A現(xiàn)金流轉時間和數(shù)量的確定B對租賃公司的分析選擇C租賃投資方案G杠桿租賃的參與方包括（ABCD）A物主出租人B債權人C包租人經(jīng)紀人D合同受托人J經(jīng)營租賃可以為企業(yè)帶來的特別好處是（ABD）A取得使用某些設備的經(jīng)驗B減少設備無形損耗的風險D承租人節(jié)約人財物力J2、經(jīng)濟發(fā)達國家對外輸出已經(jīng)經(jīng)歷的幾個階段是（）A、商品輸出B、金融資本輸出D、無形資本輸出J3、建立高素質的資本經(jīng)營者隊伍首先在人員招聘時就要采用的原則是（）A、公開B、自愿C、務實D、擇優(yōu)K跨國并購時為了降低目標企業(yè)選擇上的風險，應注意考慮的問題是(ABCD)A客觀環(huán)境的優(yōu)劣B經(jīng)營范圍是否相似C規(guī)模大小是否很適D是否有利于并購后的整合K跨國資本經(jīng)營企業(yè)的內(nèi)部資本管理包括(ABCD)A資本金的移動B資本流動的限制C資本調(diào)動技巧D日常的現(xiàn)金調(diào)動L利率風險一般表現(xiàn)為(ABC)A借貸利率差B不同市場利率差C不同市場不同貨幣的利率差M7.MBO的主要投資者是（）。A.目標公司內(nèi)部的經(jīng)理B.目標公司內(nèi)部的管理人員M6、MBO的動作過程主要包括（）A、MBO和策劃B、NBO的執(zhí)行C、MBO完成后的公司治理M5、MBO與企業(yè)并購的區(qū)別是（）A、買方與賣方的區(qū)別B、經(jīng)營態(tài)度的區(qū)別C、融資的區(qū)別M、MBO的動作過程主要包括(ABC)A.MBO和策劃B.MBO的執(zhí)行C.MBO完成后公司治理M、MBO的融資方式包括（BCD）B銀行或非銀行金融機構貸款C有價證券融D內(nèi)部融資M、MBO的主要投資者是（AB）A目標公司內(nèi)部的經(jīng)理B目標公司內(nèi)部的管理人員#M、MBO與企業(yè)并購的區(qū)別是（ABC）A買方與賣方區(qū)別B經(jīng)營態(tài)度的區(qū)別C融資區(qū)別M、MBO中評估定價的主要要素包括（ABCD）A評估定價的主體B評估定價的程序C評估定價的價值類型D評估定價方法M、MBO策劃、組建收購集團時的主要內(nèi)容包括（ACD）A盡職調(diào)查C設立收購主體D選聘中介機構M美國企業(yè)管理協(xié)會調(diào)查總結出的職業(yè)經(jīng)理的品德作風主要表現(xiàn)在以下方面(ABCD)A特征

B才能C人際關系D成熟個性M母公司為子公司籌措國際資本時應遵循的原則有(ABCD)A與整體財務目標一致B確定合理的條件和風險標準C有明確的資本結構D有及時的應變能力M9.MBO中最為嚴重的風險形式是（）。B．刑事責任風險M22、目前我國非上市公司在買殼上市時，主要是協(xié)議受讓上市公司的（）。B、國家股和法人股P判斷是否融資租賃的標準（ABCD）A租賃期滿時資產(chǎn)所有權是否轉移B承租人是否有購買資產(chǎn)的選擇權C一般租賃期占資產(chǎn)使用期的大部分D承租人支付租金大于資產(chǎn)價值P培養(yǎng)高素質資本經(jīng)營隊伍的方法是(AC)$A抓好資本經(jīng)營者培訓工作C提高資本經(jīng)營人才的規(guī)劃Q24、企業(yè)并購中的兼并運作方式有承擔債務式兼并、購買式兼并和（）。D、政府劃轉式兼并Q8、企業(yè)并購的（）是財產(chǎn)獨立或相對獨立的企業(yè)法人。B、活動主體Q企業(yè)并購理論包括

（ABD）A交易費用理論B效率理論D市場勢力理論Q企業(yè)合并運作形式包括(ABCD)A吸引合并B創(chuàng)設合并

C存續(xù)合并D新設合并Q企業(yè)家的特征包括(ACD)A在市場開拓事業(yè)中鍛煉出來的C具有獨立自主精神D受一定文化和法規(guī)的制約Q企業(yè)家的基本職責包括(ABD)3AQ企業(yè)家應具備的基本素質和能力表現(xiàn)在(ABC)A基本職業(yè)追求B基本職業(yè)修養(yǎng)C基本職業(yè)意識Q4、企業(yè)并購理論包括（）A、交易費用理論B、效率理論D、市場勢力理論Q4.企業(yè)合并的運作形式包括（）。A．吸引合并B．創(chuàng)設合并C．存續(xù)合并D．新設合并R12.融通長期資金的市場稱為()A資本市場S3、收益現(xiàn)值法確定并購基本價格的關鍵是（）A．預期收益R的估算B．折現(xiàn)率R的估算S4、并購后的整合主要包括以下部份（）A．建立整合管理組織B．資產(chǎn)債務整合C．生產(chǎn)經(jīng)營整合D．人力資源整合S上市公司資產(chǎn)置換的目的一般是（ABCD）A調(diào)整資產(chǎn)結構

B加強主營義務C提高資產(chǎn)質量D調(diào)整主營業(yè)務方向S收益現(xiàn)值法確定并購基本價格的關鍵是（AB）A預期收益R的估算

B折現(xiàn)率R估算S所有者對經(jīng)營者控制的方式有

（ABC）A監(jiān)督B激勵

C市場約束S26.收購完成后公司治理的首要任務是（）。B.經(jīng)營調(diào)整S1.市場經(jīng)濟中歷史最為悠久的重組形式是D產(chǎn)品型重組S7、（）是先進觀念的倡導者，在企業(yè)中經(jīng)常引進先進的文化和技術，價值觀念的更新、社會文明的進步都需要企業(yè)家。A、企業(yè)家S8、（）是企業(yè)家成功的重要因素。B、信譽意識S3、（）是在國際范圍內(nèi)進行的并購，戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產(chǎn)重組等資本經(jīng)營活動。A、跨國資本經(jīng)營S7、（）是以公司以外的優(yōu)質資產(chǎn)注入公司，并置換出公司原有的劣質資產(chǎn)，以保持公司是一個由優(yōu)質資產(chǎn)組成的組合。A、置換S8、（）是債權人按照其與債務人達成的協(xié)議或法院的裁定作出讓步的事項B、債務重組S8.收購完成后公司治理的首要任務是（）。B.經(jīng)營調(diào)整S1、（）是資本本身表現(xiàn)出來的實現(xiàn)價值增值的屬性。B、資本的自然屬性S2、（）是資本最基本的功能。B、增值功能S3、（）是對一定企業(yè)重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動，是優(yōu)化資本結構、達到資源合理配置的資本經(jīng)營方式。C、資產(chǎn)重組S4、（）是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機制。A、直接融資S5、設立股份有限公司，應當有（）人以上為發(fā)起人B、5人S6、上市公司出現(xiàn)連續(xù)（）年虧損的情況，自其公布第三年年度報告之日起，若公司未公布年度報告，證券交易所應對其股票實施停牌。B、3年S7、（）是兩個或兩個以上的企業(yè)通過一定方式，組合成一個新的企業(yè)行為C、合并S4、（）是股份公司向股東購回自己發(fā)行的股票的一種理財行為。A、股份回購T25.托管經(jīng)營的主要特征是（）D、產(chǎn)權不變、經(jīng)營權變動T10.托管本質上屬于一種（）關系。A．信托T通過產(chǎn)權交易市場進行并購的動作程序包括（BCD）B申請進入產(chǎn)權交易市場C發(fā)布交易信D確定產(chǎn)權交易價格T托管按經(jīng)營的實體分類包括（ABCD）A整體托管B分層托管C部分托管D專項托管T托管經(jīng)營的主要特征(ABCD)A不涉及產(chǎn)權問題B以契約為鏈條C以改善經(jīng)營為主要目的D建立起委托代理關系T托管的風險主要表現(xiàn)在（BCD）B變革上的風險C法律上的風險D經(jīng)濟上的風險T托管經(jīng)營和租賃經(jīng)營的區(qū)別（ABD）A目的不同B責任不同bD范圍不同3T5、托管經(jīng)營的主要特征是（）A、不涉及產(chǎn)權問題B、以契約為鏈條C、以改善經(jīng)營為主要目的W5、外匯風險包括交易風險、折算風險和（）。B、經(jīng)濟風險W委托代理關系反應是以下幾方面的經(jīng)濟關系（ABC）A股東B債權人C經(jīng)營者W我國目前新的證券監(jiān)管體制強化了證券風險控制，其效果表現(xiàn)在(ABD)A強化市場資源配置功能B加強風險防范和化解力量D防止無序競爭W我國證券市場監(jiān)管網(wǎng)絡由以下部門組成(ABC)A中國證監(jiān)會B財政部門C證券交易會

W我國企業(yè)實施并購戰(zhàn)略采用的途徑是（BCD）B雙方直接洽淡完成C通過產(chǎn)權交易完成

D通過股票交易市場完成W我國對外商投資領域的管理規(guī)定分以下幾類(ABCD)A鼓勵類

B允許類C限制類D禁止類W我國創(chuàng)業(yè)板市場的特色有(AC)A上市門檻低C服務于高成長企業(yè)W我國目前新的證券監(jiān)管體制強化了證券風險控制，其效果表現(xiàn)在（）A、強化市場資源配置功能B、加強風險防范和化解力量D、防止無序競爭W.我國上市公司的管理者收購，都是收購（）并不影響流通股的上市交易。A.不能流通的國有股B.法人股W我國對企業(yè)資本經(jīng)營活動實施監(jiān)管的法律、條例包括（）。A.投資基金法B.信托法C.擔保法公司法D.證券法W我國創(chuàng)業(yè)板市場的特色有（）A上市門檻低B．服務于高成長企業(yè)W我國目前新的證券監(jiān)管體制強化了證券風險控制，其效果表現(xiàn)在()A、強化市場資源配置功能B、加強風險防范和化解力量D、防止無序競爭X“循環(huán)沖帳法”方式的操作特點是（）A、國家財政增補國企增補金B(yǎng)、國企用增補金償還銀行貸款C、銀行用收回的資金購買財政專項債券D、不增加貨幣量又保證銀行資產(chǎn)安全X下列行為與企業(yè)分立有關的是（）A、不發(fā)生現(xiàn)金交易B、子公司資產(chǎn)不需要重新評估C、不存在股權向第三者轉移X“相互投資”方式在具體操作上應注意的是（ABC）A國企之間相互自主協(xié)商B控制在規(guī)定的投資額之內(nèi)C防止銀行貸款債務懸空X“循環(huán)沖帳法”方式的操作特點是（ABCD）A國家財政增補國企增補金B(yǎng)國企用增補金償還銀行貸款C銀行用收回的資金購買財政專項債券D不增加貨幣量又保證銀行資產(chǎn)安全X下列與企業(yè)分立有關的是(ABC)A不發(fā)生現(xiàn)金交易B子公司資產(chǎn)不需重新評估C不存在向第三者轉移X23、下列哪種資本經(jīng)營方式屬于資本收縮經(jīng)營方式（）D、資產(chǎn)剝離X19.下列哪一個不是利率風險的表現(xiàn)()D、期限結構不同X20.下列哪一個不是對企業(yè)資本經(jīng)營的外部監(jiān)管部門()B、國家審計部門X6、下列哪項不是在人員招聘時應采用的原則（）。C、內(nèi)部提拔X10、下列哪項不是托管經(jīng)營與并購的區(qū)別（）。B、交易主體不同X1、下列哪項不是租賃經(jīng)營的特征（）。C、一次性收回租金X2、下列哪項不是按租賃資產(chǎn)的來源分類的（）。A、凈租賃X1、下列哪項不是戰(zhàn)略聯(lián)盟的動機（）。D、并購動機X2、下列哪項不符合戰(zhàn)略投資者的特征（）。B、持股量大X3、下列哪項不是戰(zhàn)略聯(lián)盟的談判原則（）。D、做好長期談判的準備X5、下列哪項不是股份回購的作用？（）D、滿足公司的現(xiàn)金需求X6、下列哪項不是通過單純的資產(chǎn)結構變動角度對資產(chǎn)重組分類的？（）D、市場重組Y11.一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權，從而實現(xiàn)對該企業(yè)控制的一種投資行為是()。A.并購Y4、一般而言，發(fā)達國家的跨國資本經(jīng)營方式主要是采用（）和戰(zhàn)略聯(lián)盟方式。C、并購Y“優(yōu)而無勢”企業(yè)的資本經(jīng)營戰(zhàn)略包括

（ABCD）A參股聯(lián)合

B利用外資嫁接改造

C產(chǎn)權改革D無形資產(chǎn)資本化Y嚴格限制上市公司股份回購的原因包括（ABC）A防止內(nèi)幕交易B維護債權人利益C減資機制不規(guī)范Y一位出色的投資銀行家同時也應是(ABC)A經(jīng)營管理行家B金融證券專家C社會活動家Y與代理問題相關的并購理論包括

（AB）A管理主義理論

B自大假設Y2、嚴格限制上市公司股份回購的原因包括（）A、防止內(nèi)幕交易B、維護債權人利益C、減資機制不規(guī)范Z1、資本擴張方式有（）等。A并購B兼并C戰(zhàn)略聯(lián)盟Z2、資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的區(qū)分包括（）B．經(jīng)營內(nèi)容不同C．經(jīng)營出發(fā)點不同Z1、租賃經(jīng)營的特征包括（）A、形式多樣B、分期回收租金C、融資與融物相結合D、使用權與經(jīng)營權分離Z6、債務重組遵循的原則包括（）A、法律保證B、減少直接債權人的損失C、結合政企關系的調(diào)整7、我國證券市場發(fā)展的八字方針是（）A法制B監(jiān)管C、自律D、規(guī)范Z9、資本經(jīng)營者隊伍建設是一個系統(tǒng)工程，涉及的內(nèi)容包括()A、人的工作B、組織建設C、制度建設D、良好的企業(yè)形象構筑工作Z5.證券市場的功能（）。A.籌資功能B.定價功能C.配置功能D.轉制功能Z1、資本的功能包括（）C．流動功能D．激勵功能Z2、資本經(jīng)營的原則包括（）A．資本合理配置原則B．成本效益原則C．收益風險均衡原則D．開放性原則Z8、資產(chǎn)重組作為資本經(jīng)營的一種方式，其關鍵在于（）A、確定企業(yè)合理的資本結構B、盤活存量資本C、提高資本運作效率Z10、資本經(jīng)營評價指標主要包括()A、考評資資本經(jīng)營的基本指標B、考評資本經(jīng)營的輔助指標C、考評資本經(jīng)營的參考指標D、相關和重大事項說明Z2、資本經(jīng)營的方式（）。A、資本擴張B、資本收縮C、資本重組D、租賃經(jīng)營和托管經(jīng)營Z3、證券市場按證券的性質不同，分為（）。B、股票市場C、債券市場D、基金市場Z在人員流動性較高時,減少人力資源開發(fā)風險的方法有(ABC)A抓好資本經(jīng)營者隊伍建設B增強企業(yè)凝聚力C提高資本經(jīng)營者隊伍穩(wěn)定性Z債務重組的原則（ABC）A法律保證B減少直接債權人的損失C結合政企關系的調(diào)整Z債務重組方式包括（ABC）A混合債務重組方式B修改其他債務條件C債務轉為資本Z債務重組中，接受債務的實體一般來說包括（BCD）B國內(nèi)銀行C國有資產(chǎn)管理部門

D企業(yè)職工Z資產(chǎn)重組的關鍵在于（ABC）A確定企業(yè)合理的資本結構B盤活存量資本C提高資本運作效率Z租賃經(jīng)營的特征包括（ABC）A形式靈活B分期回收租金C融資與融物相結合Z戰(zhàn)略聯(lián)盟的基本動機(ABCD)A重組B追趕C防御D保持Z戰(zhàn)略聯(lián)盟的特征包括（ABC）A聯(lián)盟各方的企業(yè)有比較優(yōu)勢B聯(lián)盟各方都有自己的發(fā)展戰(zhàn)略C聯(lián)盟各方追求聯(lián)合的協(xié)同效應Z戰(zhàn)略投資者的特征是（ABCD）A追求長期戰(zhàn)略利益B持股最大C與發(fā)行人業(yè)務聯(lián)系緊密D長期穩(wěn)定持股Z戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴的選擇分析包括（ABC）A兼容性分析

B能力分析C承諾分析Z資本的功能包括（CD）C流動功能D激勵功能Z資本經(jīng)營的方式（ABC）A資本擴張方式

B資本重組方式C知識資本經(jīng)營Z資本經(jīng)營的特點有(ABD)A流動性B價值性D市場性Z資本經(jīng)營的原則包括

（ABCD）A資本合理配置原則

B成本效益原則C收益風險均衡原則

D開放性原則Z資本經(jīng)營中介機構包括(ABCD)A會計師事務所B律師事務所C產(chǎn)權交易機構

D投資銀行Z資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的區(qū)別（BC）B經(jīng)營內(nèi)容C經(jīng)營出發(fā)點不同Z資本經(jīng)營者隊伍建設是一個系統(tǒng)工程，涉及的內(nèi)容包括(ABCD)A人的工作B組織建設C制度建設D良好的企業(yè)形象構筑工作Z資本經(jīng)營激勵約束機制包括(BC)B論功行賞C論過處罰Z資本經(jīng)營評價指標主要包括(ABCD)%A基本指標B輔助指標C參考指標D相關和重大事項說明Z5.在不改變原公司股東比例的前提下，將一個企業(yè)分解成兩個或兩個以上的各自獨立的公司叫()。C.企業(yè)分立Z6.租賃公司以待購設備作為貸款抵押物，從金融機構獲得購買設備的大部分貸款，將購入設備的使用權轉讓給承租人的形式是（）。A.杠桿租賃Z21、資產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營的區(qū)別是經(jīng)營內(nèi)容不同和（）。C、經(jīng)營出發(fā)點不同Z10、在上市公司收購中，收購人對所持有的被收購的上市公司的股票，在收購行為完成后的（）個月內(nèi)不得轉讓。B、6二判斷判斷B22、并購的實質是在公開市場上對企業(yè)的控制權進行的一種商品交換活動。(對)B8、并購和收購不是一回事。錯誤。改正：并購是兼并、合并和收購的統(tǒng)稱。B2、并購的最一般理論是交易費用理論。答：錯。并購的最一般理論是差別效率理論。C5、創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場上市的條件相同錯誤。改正：創(chuàng)業(yè)板市場比主板市場上市門檻低。C6、產(chǎn)品型重組是指資產(chǎn)重組的運作者在公開市場上，按照市場規(guī)則，自愿進行的資產(chǎn)重組行為。、錯誤。改正：產(chǎn)品型重組改為市場型重組。C7、從目前的情況看，解決企業(yè)過度負債問題，較為可行的辦法是企業(yè)破產(chǎn)。、錯誤。改正：從目前的情況看，解決企業(yè)過度負債問題，較為可行的辦法是進行債務重組。C1、產(chǎn)品經(jīng)營的基本內(nèi)涵是企業(yè)以市場為導向，組織供產(chǎn)銷活動，以一定的人力、物力消耗，生產(chǎn)與銷售盡可能多的社會需要的商品。錯。D5、對實施國家重點建設項目所形成的過度負債只有采取以債轉股方式進行消化。答：錯。除債轉股方式外，還可以采用稅前還貸、退稅還貸、以貸改投G3.管理者收購是公營部門私有化的最有效、最靈活的方式。答：錯。管理者收購是私有部門公營化的最有效、最靈活的方式。G6、股份有限公司承擔有限民事責任。對G10、管理者對目標企業(yè)進行收購是民事法律行為，涉及一系列民事權利關系的設立、變更和終止。對G5、股票回購的方式一般有：公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購三種方式。對G23、股份回購不利于提升股票價格。（錯）J15、盡職調(diào)查的重點內(nèi)容除了公司的實際價值外還要調(diào)查公司的背景信息（錯）J17、經(jīng)濟失敗是實際收益大于機會成本（錯）J2、經(jīng)營租賃是由出租人向承租人提供租賃物件的使用權，并且負責租賃無間的維修、保養(yǎng)及其他專門性技術服務的一種租賃形式。對J5、盡職調(diào)查的重點內(nèi)容除了公司的實際價值外還要調(diào)查公司的背景信息錯J7．經(jīng)濟風險是由于利率發(fā)生意料之外的變動，引起企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值發(fā)生變動的潛在可能。答：錯。經(jīng)濟風險是由于匯率發(fā)生意料之外的變動，引起企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值發(fā)生變動的潛在可能。J6、經(jīng)濟全球化是指世界和國務地區(qū)在政治上形成一個有著內(nèi)在聯(lián)系。答：錯。經(jīng)濟全球化是指世界和國務地區(qū)在經(jīng)濟上形成一個有著內(nèi)在聯(lián)系。J9、經(jīng)濟失敗主要是指收不抵支。答：錯。經(jīng)濟失敗除收不抵支外還包括投資收益率小于資本成本、實際收益小于預期收益J5．間接債轉股指債權人與債務人共同出資新設公司，將債務人債務轉變?yōu)楣蓹嗟膫D股（.錯誤。間接債轉股指債權人與債務人共同出資新設公司，將債權人債權轉變?yōu)楣蓹嗟膫D股K25、跨國資本運籌是指跨國資本經(jīng)營企業(yè)的籌資和投資決策。（對）K10．跨國資本經(jīng)營企業(yè)外匯風險的防范主要抓好經(jīng)濟風險的防范。（.錯誤。還要抓好交易風險的防范和折算風險的防范。K4、跨國并購方式對目標公司的價值評估困難。對K5、跨國并購企業(yè)在前期應重點處理好以下幾個方面的問題：人員的安排；經(jīng)營渠道的保護；資產(chǎn)的處置；企業(yè)文化的融合。錯誤。改正：前期改為后期。L10、利率風險一般表現(xiàn)為不同市場不同貨幣的利率差答：錯。還表現(xiàn)在借貸利率差和不同市場利率差。L3、聯(lián)盟伙伴的選擇是建立企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的基礎和關鍵環(huán)節(jié)，慎重地選擇合作對象是聯(lián)盟順利發(fā)展的前提條件。對M4．MBO中，如果目標企業(yè)是有限責任公司，則多采用股權收購方式收購；非公司制企業(yè)被收購的標的一般是該企業(yè)的資產(chǎn)。（對）P10、培養(yǎng)高素質資本經(jīng)營隊伍的方法是抓好資本經(jīng)營者培訓工作和做好淘汰工作錯改正：產(chǎn)品經(jīng)營改為商品經(jīng)營Q6．企業(yè)失敗主要指經(jīng)濟失敗。錯誤。企業(yè)失敗包括經(jīng)濟失敗、財務失敗兩大類。Q18、企業(yè)家是創(chuàng)新事業(yè)和冒險事業(yè)的組織者。（對）Q19、企業(yè)跨國資本經(jīng)營的目標是資本增值的最大化。（對）Q10、企業(yè)資本經(jīng)營的外部監(jiān)督主要是通過股份公司監(jiān)事會、財務會計等部門來進行的。錯誤。外部監(jiān)督改成內(nèi)部監(jiān)督。Q7、企業(yè)家關心的是資本，是兼并、收購，是企業(yè)重組，而投資銀行家關心的是產(chǎn)品，是經(jīng)營管理，是營銷推廣。7、錯誤。改正：企業(yè)家關心的是產(chǎn)品，是經(jīng)營管理，是營銷推廣，而投資銀行家關心的是資本，是兼并、收購，是企業(yè)重組。Q7、企業(yè)并購的活動主體是財產(chǎn)獨立或相對獨立的企業(yè)法人。對Q3、企業(yè)將現(xiàn)有部分子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他企業(yè)并取得現(xiàn)金或有價值證券的經(jīng)濟行為叫企業(yè)分立。答：錯。Q企業(yè)將現(xiàn)有部分子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他企業(yè)并取得現(xiàn)金或有價值證券的經(jīng)濟行為稱資產(chǎn)剝離。S8、收購完成后公司治理的首要任務是經(jīng)營調(diào)整。對S4、收購完成后公司治理的首要任務是人員調(diào)整.錯T9、托管經(jīng)營的本質是對企業(yè)資源優(yōu)化配置。、錯誤。改正：托管經(jīng)營本質上是屬于一種信托關系。T10、托管經(jīng)營比企業(yè)并購的市場風險大。、錯誤改正：小。W2、無形資本是指能夠轉化為市場價值的知識，是企業(yè)所有能夠帶來未來經(jīng)濟利益的知識和技能。錯。改正：無形資本改成知識資本。W4、我國現(xiàn)行法律不允許公司回購股份。、錯誤。根據(jù)我國法律規(guī)定，在一定條件下回購本公司股票是可以的，但不允許公司擁有庫藏股。Y13、由管理團隊作為發(fā)起人注冊成立一家殼公司，即為“紙面公司”。（對）Y16、以公司以外的優(yōu)質資產(chǎn)注入一家公司，并換出公司原有的劣質資產(chǎn)，以保持公司是一個由優(yōu)質資產(chǎn)組成的組合，這種行為叫并購。（錯）Y2.“優(yōu)而無勢”企業(yè)的資本經(jīng)營只能采用參股聯(lián)合方式。（2．錯誤。還可以利用外資嫁接改造、產(chǎn)權改革、無形資產(chǎn)資本化等方式。Z9．資本經(jīng)營激勵約束機制主要包括論功行償。（．錯誤。還包括論過處罰。）Z11、資金只有被當作生產(chǎn)要素投入生產(chǎn)經(jīng)營過程中，才能成為資本。(對)Z12、資本經(jīng)營與商品經(jīng)營的經(jīng)營領域和活動空間是相同的。（錯）Z21、資本結構的合理配置，主要是對有形資本的結構進行合理配置。（錯）Z24、資產(chǎn)剝離是指企業(yè)將現(xiàn)有部分子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他企業(yè)，并取得現(xiàn)金的經(jīng)濟行為。（錯）Z8、債轉股涉及的法律關系的當事人僅限于債權人、債務人、債務人股東。對Z1、租賃經(jīng)營是把一項資產(chǎn)的所有權與使用權分離的經(jīng)濟業(yè)務。對Z3、政府放松管制及政策調(diào)整是企業(yè)跨國資本經(jīng)營的根本動力。3、錯誤。改正：經(jīng)濟全球化是跨國資本經(jīng)營的根本動力。政府放松管制及政策調(diào)整是企業(yè)跨國資本經(jīng)營的促進劑。Z6、資本經(jīng)營者隊伍素質的高低，是企業(yè)競爭力強弱的主要標志，也是提高企業(yè)管理水平的重要條件。對Z8、資本經(jīng)營激勵機制就要“論功行賞”，而不要“論過處罰”。8、錯誤。資本經(jīng)營激勵機制不但包括“論功行賞”，也包括“論過處罰”。Z9、資本經(jīng)營的監(jiān)管體制是將內(nèi)部監(jiān)督和外部監(jiān)督相結合，一般監(jiān)督和專門監(jiān)督相結合。對Z1.知識資本就是指的人力資本。（錯）Z1、資本結構的合理配置，主要是對有形資本的結構進行合理配置。錯Z3、資本經(jīng)營不需考慮開放性。、錯。改正：資本經(jīng)營需要堅持開放性原則。Z4、證券市場屬于資本市場。對Z1、戰(zhàn)略聯(lián)盟就是企業(yè)合資。錯誤。改正：合資企業(yè)是戰(zhàn)略聯(lián)盟最常見的一種類型，除此之外還有股權參與和功能性協(xié)議。Z2、戰(zhàn)略聯(lián)盟是短期行為，期限一般都比較短。2、錯誤。改正：戰(zhàn)略聯(lián)盟的期限一般都比較長，以聯(lián)盟各方的發(fā)展需要而定。Z4、債務展期是指債權人同意延長已到期債務的償還期限。對產(chǎn)品，是經(jīng)營管理，是營銷推廣；而投資銀行家關心的是資本，是兼并收購，是企業(yè)重組。三填空題A按托管契約分類，托管分為（委托運營式、抵押保證式）B并購是企業(yè)（兼并、合并和收購）的統(tǒng)稱。其基本標志是（產(chǎn)權有償轉讓）。B并購的最一般理論是（差別效率理論）。B并購后的預期效應能否發(fā)揮和實現(xiàn)，關鍵在于（并購后的整合，資產(chǎn)整合）是企業(yè)并購整合的核心，而（固定資產(chǎn)的整合）是并購整合的關鍵。B并購交易價格的形成過程包括（基本價格的確定，談判價格的確定）。B2、并購后的預期效應能否發(fā)揮和實現(xiàn)，關鍵在于（并購后的整合），（資產(chǎn)整合）是企業(yè)并購整合的核心，而（固定資產(chǎn)的整合）是并購整合的關鍵。C從本質上說，融資租賃是對設備的投資、是一種（以實物出現(xiàn)的資金融通）。C從內(nèi)容上看，功能性協(xié)議戰(zhàn)略聯(lián)盟可以在下列環(huán)節(jié)上形成（技術開發(fā)、生產(chǎn)、供給、銷售）。C從對國有企業(yè)組織結構改造的角度看，資產(chǎn)重組要實現(xiàn)（大集團為中心）的企業(yè)組織結構。C6、從本質上說，融資租賃是（對設備的投資）、是一種（以實物出現(xiàn)的資金融通）。D對交易風險進行防范最有效的方法是（利用遠期外匯市場、期貨市場、期權市場）等各種金融工具進行保值。D對我國經(jīng)濟結構調(diào)整的方式主要有兩種（增量調(diào)整、存量調(diào)整）。G管理者收購的實質是（所有權與經(jīng)營權部分合一）。G管理者收購是（公營部門）私有化的最有效、最靈活方式G管理者收購是自家人的商業(yè)交易，買方是（企業(yè)內(nèi)部的自家人），賣方是（該企業(yè)自家的經(jīng)營業(yè)主）。G管理收購的主要投資者是（目標公司內(nèi)部的經(jīng)理和管理人員）。G管理者組成的收購實體可以是（有限公司），也可以是（職工持股會）。G管理者收購融資安排往往采?。ǜ軛U收購）的方式。G管理主義理論認為：并購中（經(jīng)理人員）往往是直接的行動派，而股東則扮演（相對被動的）角色。G根據(jù)我國法律規(guī)定，在一定條件下回購本公司股票是可以的，但不允許（公司擁有庫藏股）。G公司宣布回購股票常被理解為公司向市場傳遞（其認為自己股票被市場低估的）信息，市場經(jīng)常會（作出積極反應）。G股權收購風險產(chǎn)生的原因有（簽約主體錯誤、受讓的股權有瑕疵、受讓股權程序欠缺）。G杠桿租賃多用于（對飛機、船舶、海上鉆井平臺、輸油管道或整套生產(chǎn)設備）等巨型資產(chǎn)的租賃。G國內(nèi)企業(yè)海外上市的主要形式有（在海外發(fā)行股票，發(fā)行存股證(DR)，發(fā)行可轉換債券）。G國企過度負債的原因主要是（經(jīng)濟體制環(huán)境因素和國有企業(yè)制度自身的原因）、解決國企過度負債的根本出路在于（深化經(jīng)濟體制改革、搞活國有企業(yè)）。G5、公司宣布回購股票常被理解為公司向市場傳遞（其認為自己股票被市場低估的）信息，市場經(jīng)常會作出（積極反應）。G8、國內(nèi)企業(yè)海外上市的主要形式在（海外發(fā)行股票、發(fā)行存股證(DR)、發(fā)行可轉換債券）。H劃轉是政府采取無償形式在（國有經(jīng)濟內(nèi)部進行整體產(chǎn)權重組）的方式。&H混合并購應圍繞（企業(yè)核心能力）的培養(yǎng)提高而展開，與此相關聯(lián)的是（多角化）經(jīng)營戰(zhàn)略。J交易費用學派認為：企業(yè)產(chǎn)生的原因是

（因為可節(jié)約部分市場交易費用）。企業(yè)并購實質是（企業(yè)組織對市場的替代、是為了減少交易費用）J盡職調(diào)查的重點應該側重于（公司的實際價值），借以決定（收購的價格）。J經(jīng)濟全球化的根本原因是（科學技術的迅猛發(fā)展）和（經(jīng)濟體制的現(xiàn)代化趨勢）。K跨國企業(yè)進入并占領東道國市場的方式有是（1.通過內(nèi)部投資新建方式擴大生產(chǎn)能力。2.通過并購獲得行業(yè)內(nèi)原有生產(chǎn)能力）。K跨國企業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整歸納為（1.進行以剝離非核心業(yè)務，分化不良資產(chǎn)資為主要內(nèi)容的企業(yè)重組，重新回歸集中化。2.集中精力強化核心業(yè)務，通過再造生產(chǎn)作業(yè)流程。3.培育企業(yè)適應能力，以應對日益不可預測的環(huán)境變化，生產(chǎn)外包快速進入新市場及組織靈活等，提高銷售利潤率）K跨國企業(yè)能有效利用的被并購企業(yè)的相關經(jīng)營資源包括（獲取并購企業(yè)原有的分銷渠道、獲取并購的技術、利用被并購企業(yè)的原有商標和商譽、利用被并購企業(yè)原有的管理制度和人力資源、利用企業(yè)特有資產(chǎn)）。K跨國資本經(jīng)濟經(jīng)營企業(yè)所面臨的風險是國內(nèi)企業(yè)所不可比擬的，這些風險包括（外匯風險、利率風險、政治風險、經(jīng)營風險、其他經(jīng)濟風險）。M、MBO的目標公司和稅收優(yōu)惠包括（公司稅、資本收益稅）。M、MBO中，如果目標企業(yè)是有限責任公司，則多采用（股權收購）方式收購；非公司制企業(yè)被收購的標的一般是（該企業(yè)的資產(chǎn)）。M、MBO中最為嚴重的風險形式是（刑事責任風險）。M買殼上市并購交易中，買家看重的往往不是上市公司的（有形資產(chǎn)），而是它所具有（上市資格和身份）。M4、MBO中最為嚴重的風險形式是（刑事責任風險）。P（排他獨占）條款可使管理層確信，企業(yè)不被賣給他人。P培養(yǎng)高素質資本經(jīng)營隊伍的方法包括（抓好資本經(jīng)營者培訓工作，搞好資本經(jīng)營人才的培養(yǎng)規(guī)劃）。Q企業(yè)失敗包括（經(jīng)濟失敗、財務失?。﹥纱箢?。EQ企業(yè)跨國資本經(jīng)營的目標是（資本增值的最大化）。Q企業(yè)家關心的是產(chǎn)品，是（經(jīng)營管理，是營銷推廣）；而投資銀行家關心的是（資本），是（兼并收購，是企業(yè)重組）。!Q企業(yè)家是以實施企業(yè)（內(nèi)部管理型戰(zhàn)略為專長）的一類人才，是（企業(yè)經(jīng)營行家、是企業(yè)工程師），是內(nèi)部資本市場專家，是“內(nèi)科醫(yī)生”；投資銀行家是以（實施企業(yè)外部交易型戰(zhàn)略為專長）的另外一類人才，是資本運營專家，是（金融工程師），是（外部資本市場專家）,是“外科醫(yī)生”。R日前,跨國資本經(jīng)營已進入了一個新的發(fā)展階段，其表現(xiàn)形式是（全球國際直接投資的主導形式已轉向跨國企業(yè)并購，全球跨國并購的主導產(chǎn)業(yè)轉向第三產(chǎn)業(yè)，全球跨國并購的主導類型已轉向強強并購）S市場經(jīng)濟中歷史最為悠久的重組形式是（產(chǎn)品型重組）。S收購完成后公司治理的首要任務是（經(jīng)營調(diào)整）。S薩繆爾森認為:資本是一種不同形式的（生產(chǎn)要素）是一種生產(chǎn)出來的（生產(chǎn)要素）,一種本身就是經(jīng)濟的產(chǎn)出的（耐用投入品）。T同直接投資、并購等方式相比,戰(zhàn)略聯(lián)盟有(極大靈活性)T托管本質上屬于(信托)關系W我國對企業(yè)資本經(jīng)營活動實施監(jiān)管的法律、條例包括(公司法、證券法、信托法、投資基金法、票據(jù)法、擔保法)。W我國上市公司的管理者收購，都是收購(不能流通的國有股、法人股)，并不影響(流通股)的上市交易。W我國證券監(jiān)督管理體制是(以中國證監(jiān)會的監(jiān)管)為主，輔之以(證券交易所和中國證券業(yè)協(xié)會)的雙重管理體制。W我國證券市場發(fā)展的八字方針(法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范)W我國資本經(jīng)營激勵約束機制的形式主要包括(資本經(jīng)營責任制、經(jīng)營者年薪制、勞動者效益工資制、國有資本增值占用制、股票期權制)。W我國資產(chǎn)重組具有自身的特點，表現(xiàn)在(企業(yè)改革和企業(yè)制度創(chuàng)新)息息相關。W3、我國上市公司的管理者收購都是收（不能流通的國有股）、（法人股）并不影響（流通股）的上市交易。W7、我國證券市場發(fā)展的八字方針是（法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范）。X協(xié)議收購中股權轉讓的對象主要是(國家股和法人股)。X循環(huán)沖帳法是指將(國有企業(yè)對銀行的債務轉化為國家對國有商業(yè)銀行的債務)。Y一般來說，并購雙方企業(yè)文化整合可以從(文化親和力識別

、文化融合重建、具體行為落實)，三個階段實施。Z中國企業(yè)家職業(yè)修養(yǎng)包括(政治堅定、品德高尚、博才識廣、目光敏銳、堅忍不拔、寬容大度、樂于行動、身心健康)。Z在從嚴認定戰(zhàn)略投資者的資格時，基本要求是(規(guī)模化、規(guī)范化、長期性、緊密的業(yè)務聯(lián)系、追求長期戰(zhàn)略利益、積極參加公司治理)。Z在西方租賃義務已成為企業(yè)取得(資產(chǎn)使用權)主要形式。Z在我國企業(yè)家通常就是企業(yè)的(董事長、廠長或經(jīng)理，是一個核心領導人是企業(yè)的法人代表)。Z在現(xiàn)代化企業(yè)制度下，根據(jù)資本經(jīng)營業(yè)績進行獎懲是(由企業(yè)所有權與經(jīng)營權相分離)決定。BZ在諸多籌資渠道中，國內(nèi)企業(yè)趨向于首選(內(nèi)部積累)。采取有價證券融資時，企業(yè)一般傾向首先采用(發(fā)行一般公司債券方式)。Z債務重組的主要內(nèi)容有兩個方面，它們是(對現(xiàn)有債權債務關系進行調(diào)整、對調(diào)整后的債權債務關系進行管理)。'Z債轉股通?？煞譃?商業(yè)性債轉股和政策性債轉股)。Z租賃經(jīng)營現(xiàn)金流轉期限由兩個因素：(租期長短和租賃期滿后的設備處理方法)確定。Z租賃經(jīng)營最本質的分類是(融資租賃和經(jīng)營租賃)。5Z戰(zhàn)略聯(lián)盟的防御動機有兩個，它們是(獲得市場和技術、確保資源供應)。Z《證券法》94條明文規(guī)定：上市公司收購可以采取(要約收購或協(xié)議收購)方式。Z證券市場是(股票、債券、投資基金券)等有價證券發(fā)行和交易的場所。卓越人社區(qū)Z資本市場包括：(銀行中長期信貸市場、證券市場、保險市場、融資租賃市場)。,iZ資本經(jīng)營控制的層次分為(1、資本所有者對經(jīng)營者的經(jīng)營狀況及其效果進行控制；2、經(jīng)營者對企業(yè)的資本經(jīng)營活動及其效果進行控制)。Z知識資本包括(人力資本、結構性資本、顧客資本)等。Z(資本合約組織)的產(chǎn)生是由資本集中走向擴張的開端.Z資本擴張方式有(并購,兼并,戰(zhàn)略聯(lián)盟)等.Z資本收縮方式有(股份回購,資產(chǎn)剝離,企業(yè)分立,股權出售,企業(yè)清算)等。Z資本重組方式有(股份制改造,資產(chǎn)置換,債務重組,債轉股,破產(chǎn)重組)等。Z資產(chǎn)重組的實質是(對企業(yè)資源的重新配置),方式主要有(股份制改造、資產(chǎn)置換、債務重組、債轉股、破產(chǎn)重組)Z資產(chǎn)重組與資本經(jīng)營是有區(qū)別的，資產(chǎn)重組主要針(對報表左方的資產(chǎn))進行的；資本經(jīng)營主要針(對報表右方的權益)進行。Z資本生息和價值創(chuàng)造的場所是(企業(yè))資本的基本功能是(增本增值),資本的生命在于運動.資本的激勵功能在于給人們帶來物質與精神方面的各種利益Z(資本)是企業(yè)存在的前提,資產(chǎn)是企業(yè)動作的物質基礎，(資金)是企業(yè)運作的血液Z資本以(價值)形式存在,資產(chǎn)以(實物形式)形式存在,資金以(貨幣形式)存在Z資本的二重屬性是(自然屬性和社會屬性)。Z資產(chǎn)管理公司對國有企業(yè)的債權一般采用(間接債轉股)轉股方式。Z1、（資本）是企業(yè)存在的前提，（資產(chǎn)）是企業(yè)動作的物質基礎。（資金）是企業(yè)運作的血液。Z9、資本經(jīng)營激勵約束機制(論功行償,論過處罰)Z資本具有兩重屬性:資本的自然屬性,即資本一般,是指資本本身表現(xiàn)出來的實現(xiàn)價值增值的屬性的屬性;資本的社會屬性,即資本特殊,是指資本的所有制形式問題2薩繆爾森認為:資本是一種不同形式的生產(chǎn)要素,是一種生產(chǎn)出來的生產(chǎn)要素,一種本身就是經(jīng)濟的產(chǎn)出的耐用投入品3資本以價值形式存在,資產(chǎn)以實物形式形式存在,資金以貨幣形式存在4資本是企業(yè)存在的前提,資產(chǎn)是企業(yè)動作的物質基礎.資金是企業(yè)運作的血液5資本生息和價值創(chuàng)造的場所是企業(yè),資本的基本功能是增本增值,資本的生命在于運動.資本的激勵功能在于給人們帶來物質與精神方面的各種利益6資本合約組織的產(chǎn)生是由資本集中走向擴張的開端7資本擴張方式有并購,兼并,戰(zhàn)略聯(lián)盟等8資本收縮方式有股份回購,資產(chǎn)剝離,企業(yè)分立,股權出售,企業(yè)清算,等9資本重組方式有股份制改造,資產(chǎn)置換,債務重組,債轉股,破產(chǎn)重組等10資金是資產(chǎn)的貨幣表現(xiàn),資金只有被當作生產(chǎn)要素投入生產(chǎn)經(jīng)營過程中,才能成為資本11企業(yè)進行資本經(jīng)營時,盤活的是存量資產(chǎn),但價值增值的是企業(yè)資本12資本是能夠帶來未來收益的的價值,是資產(chǎn)的價值形態(tài)13資本經(jīng)營的特點是圍繞資本保值增值進行經(jīng)營管理,把資本收益作為管理的核心,實現(xiàn)資本盈利能力最大化14資本經(jīng)營控制的層次分為一是:資本所有者對經(jīng)營者的經(jīng)營狀況及其效果進行控制;二是經(jīng)營者對企業(yè)的資本經(jīng)營活動及其效果進行控制15知識資本是指能夠轉化為市場價值的知識,是企業(yè)所有能夠帶來未來經(jīng)濟利益的知識和技能.它包括人力資本.結構性資本和顧客資本三部分16資本經(jīng)營的原則有資本合理配置原則.成本效益原則，資本周轉效率原則.收益與風險均衡原則和開放原則五種17資本經(jīng)營的中介機構主要有會計師事務所.律師事務所.資產(chǎn)評估機構和產(chǎn)權交易中介機構18從資產(chǎn)表角度看,資產(chǎn)重組主要針對報表左方的資產(chǎn)進行的;資本經(jīng)營是針對報表的右方的權益(包括債權人權益和所有者權益)進行的,兩者有密切關系19資產(chǎn)重組的實質是對企業(yè)資源的重新配置;方式主要有股份制改造,資產(chǎn)置換,債務重組,債轉股,破產(chǎn)重組等20資產(chǎn)重組與資本經(jīng)營是有區(qū)別的,資產(chǎn)重組主要針對報表左方的資產(chǎn)進行的;資本經(jīng)營主要針對報表右方的權益進行的21證券市場是股票,債券,投資基金券等有價證券發(fā)行和交易的場所22資本市場包括銀行中長期信貸市場,證券市場,保險市場,融資租賃市場23并購是企業(yè)兼并,合并和收購的統(tǒng)稱.其基本標志是產(chǎn)權有償轉讓24混合并購應圍繞企業(yè)核心能力的培養(yǎng)提高而展開的,與此相關聯(lián)的是多角化經(jīng)營戰(zhàn)略25交易費用學派認為:企業(yè)產(chǎn)生的原因是因為可以節(jié)約部分市場交易費用.企業(yè)并購實質是企業(yè)組織對市場的替代,是為了減少交易費用26并購的最一般理論是差別效率理論27管理主義理論認為:并購中經(jīng)理人員往往是直接的行動派,而股東則扮演相對被動的角色28買殼上市并購交易中,買家看重的往往不是上市公司的有形資產(chǎn),而是它所具有上市資格和身份29協(xié)議收購中股權轉讓的對象主要是國家股和法人股30股份公司的兩種基本組織形式是股份有限公司和有限責任公司

31可轉換債券又叫可轉換公司債.這種債券享受轉換特權,在轉換前是公司債形式,在轉換后相當于增發(fā)了股票

32納斯達克市場(NASDAQ)運用計算機技術,采用”統(tǒng)一報價,分散交易,集中管理”的方式,解決了傳統(tǒng)場外交易中信息披露不暢的問題

33場外交易市場的組織方式采取做市商制,而且還是一個以議價方式進行證券買賣的市場

34在我國,上市公司配股條件中特別強調(diào)的規(guī)定有⑴前后兩次配股間隔一個完整的會計年度以上⑵公司上市超過3個完整會計年度且加權平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%⑶公司一次配股總數(shù)不得超過上次發(fā)行并募集足股份總數(shù)的30%

35上市公司增發(fā)新股的條件中,要求上市公司必須與控股股東在三方面分開,保證上市公司的人員獨立,資產(chǎn)完整和財產(chǎn)獨立

36上市公司發(fā)行可轉換債券的條件中,經(jīng)注冊會計師核驗,公司最近三個會計年度加權平均凈資產(chǎn)利潤率平均在10%以上,屬能源.材料.基礎設施類公司可略低,但不得低于7%

37上市公司發(fā)行可轉換債券的條件中,公司扣除非經(jīng)常性損益后,最近三個會計年度的凈資產(chǎn)利潤率平均值原則上不低于6%如低于該比例的,公司應當具有良好的現(xiàn)金流量

38上市公司發(fā)行可轉換公司債券前,累計債券余額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%本次可轉換公司債券發(fā)行后,累計債券余額不得高于公司凈資產(chǎn)額的80%

39可轉換公司債券持有人可按約定的條件在規(guī)定的轉股期內(nèi)隨時轉股,并于轉股完成后的次日成為發(fā)行人的股東

38發(fā)行人行使贖回權時,應在贖回條件滿足后的5個工作日內(nèi),在中國證監(jiān)會指定報刊和互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站連續(xù)發(fā)布贖回公告,至少3次

39公司連續(xù)3年虧損,其股票暫停上市后,第一個半年度公司仍未扭虧,交易所將直接作出停止上市的決定.40并購交易價格的形成過程包括基本價格的確定,談判價格的確定41并購后的預期效應能否發(fā)揮和實現(xiàn),關鍵在于并購后的整合,資產(chǎn)整合是企業(yè)并購整合的核心,而固定資產(chǎn)的整合是并購整合的關鍵42一般來說,并購雙方企業(yè)文化整合可以從文化親和力識別,文化融合重建,具體行為落實,三個階段實施43并購的實質是在公開市場上對企業(yè)的控制權進行的一種商品交換活動

44企業(yè)并購的基本標志是產(chǎn)權有償轉讓

45按并購雙方所處業(yè)務性質分類,企業(yè)并購方式客分為橫向并購,縱向并購和混合并購三種

46現(xiàn)代交易費用理論認為:節(jié)約交易費用是企業(yè)結構演變的唯一動力.企業(yè)并購實質是企業(yè)組織對市場的替代,是為了結構生產(chǎn)經(jīng)營活動的交易費用

47經(jīng)營協(xié)同理論認為:在行業(yè)中存在著規(guī)模經(jīng)濟,并且在并購之前,公司的經(jīng)濟活動水平達不到實際規(guī)模經(jīng)濟的潛在要求,通過并購使雙方的優(yōu)勢互補,從而產(chǎn)生經(jīng)營上的協(xié)同效應,有助于實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效益

48差別效率理論是橫向并購的理論基礎;無效的管理理論為混合并購提供了理論基礎;另一個可獲得經(jīng)營協(xié)同效應的是企業(yè)間的縱向并購

49混合并購的財務理論是建立在內(nèi)外資金市場分離的基礎上.企業(yè)通過混合并購,使企業(yè)之間在投資機會和內(nèi)部現(xiàn)金流量方面進行互補,降低企業(yè)資金成本和潛在風險,將被并購企業(yè)的投資機會內(nèi)部化

50”托賓Q”比率使公司股票市場價值與代表這些股票的資產(chǎn)的重置價值之間的比率

51效率理論的5個子理論的共同出發(fā)點均在于用效率的差異解釋并購行為.并購的動機在于尋找資本增值有關因素的效率互補和充分發(fā)揮

52買殼成功后,通過上市公司反向收購非上市公司資產(chǎn),對非上市公司來說,買殼僅僅是手段,通過注資實現(xiàn)間接上市才是最終目的

53兼并的運作方式有承擔債務方式兼并,購買式兼并和政府計劃轉式54合并的運作方式有吸收合并和創(chuàng)設合并58管理者收購的實質是---所有權與經(jīng)營權部分合一59管理者收購是自家人的商業(yè)交易,買方是企業(yè)內(nèi)部的自家人,賣方是該企業(yè)自家的經(jīng)營業(yè)主60管理收購的主要投資者是目標公司內(nèi)部的經(jīng)理和管理人員61我國上市公司的管理者收購,都是收購不能流通的國有股,法人股,并不影響流通股的上市交易62管理者收購融資安排往往采取杠桿收購的方式63管理者收購又叫經(jīng)理層收購,MBO的運用反映了西方發(fā)達國家在公司結構.和法人治理領域的深度變革和巨大變化64管理者收購是管理者取得企業(yè)經(jīng)營權的行為,而企業(yè)并購是并購方取得被并購企業(yè)控制權的行為

65管理者收購是公營部門私有化的最有效,最靈活的方式66管理者收購的目標公司往往是具有巨大資產(chǎn)潛力或存在著潛在管理效率空間的企業(yè)

67我國的管理者收購的意義:對公有制企業(yè)在于解決產(chǎn)權不明晰和產(chǎn)權主體缺位問題;又排公有制企業(yè)主要解決治理結構問題,解決從家庭式企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)過渡,實現(xiàn)一次創(chuàng)業(yè)的問題

68通過對目標公司財務狀況的審查,證明其財報表的資產(chǎn)凈值等于或高于原先議定最低收購價格,從而說明此次收購可行

69管理者收購的融資方式中,企業(yè)首先傾向于選擇內(nèi)部股票,其次是選擇外部籌資,最后考慮發(fā)行有價證券

70在發(fā)行有價證券籌資中,企業(yè)一般傾向首先發(fā)行公司債券,其次是選擇可轉換債券,最后才是發(fā)行普通股或配股

71非公司制企業(yè)不是具備現(xiàn)代化企業(yè)制度的法人治理結構,收購方式可選擇直接購買式和承擔債務式等收購方式

72管理者收購行為存在著法律風險,主要有民事性法律風險.行政性法律風險和行事性法律風險三種類型

73根據(jù)我國《公司法》和《企業(yè)法》規(guī)定,公司制企業(yè)對公司的財產(chǎn)享有法人財產(chǎn)權;非公司制企業(yè)對公司的財產(chǎn)享有經(jīng)營權74排他獨占條款可使管理層確信,企業(yè)不被賣給他人75盡職調(diào)查的重點應該側重于公司的實際價值,借以決定收購的價格76在諸多籌資渠道中,國內(nèi)企業(yè)趨向于首選內(nèi)部積累.采取有價證券融資時,企業(yè)一般傾向首先采用發(fā)行一般公司債券方式77收購完成后公司治理的首要任務是經(jīng)營調(diào)整78MBO的目標公司和稅收優(yōu)惠包括公司稅,資本收益稅79管理者組成的收購實體可以是有限公司,也可以是職工持股會80MBO中,如果目標企業(yè)是有限責任公司,則多采用股權收購方式收購;非公司制企業(yè)被收購的標的一般是該企業(yè)的資產(chǎn)81股權收購風險產(chǎn)生的原因有簽約主體錯誤,受讓的股權有瑕疵,受讓股權程序欠缺82MBO中最為嚴重的風險形式是刑事責任風險83同直接投資,并購等方式相比,戰(zhàn)略聯(lián)盟具有極大靈活性84戰(zhàn)略聯(lián)盟的防御動機有兩個,它們是獲得市場和技術,確保資源供應85從內(nèi)容上看,功能性協(xié)議戰(zhàn)略聯(lián)盟可以在下列環(huán)節(jié)上形成技術開發(fā),生產(chǎn),供給,銷售86在從嚴認定戰(zhàn)略投資者的資格時,基本要求是規(guī)?；?規(guī)范化,長期性,緊密的業(yè)務聯(lián)系,追求長期戰(zhàn)略利益,積極參加公司治理87戰(zhàn)略聯(lián)盟的形式多種多樣,主要包括股權參與,合資經(jīng)營和研究開發(fā)中建立伙伴關系及許可證轉讓88實施防御戰(zhàn)略的公司參與戰(zhàn)略聯(lián)盟的目的是獲得市場技術和確保資源供應

89實施追趕戰(zhàn)略的公司參與戰(zhàn)略聯(lián)盟是為了獲取領先公司的先進技術和管理體制和得到新的銷售渠道來提高自己的競爭地位

90功能性協(xié)議是一種契約式的戰(zhàn)略聯(lián)盟,是指企業(yè)間決定在某些具體領域進行合作,被人稱為無資產(chǎn)性投資的戰(zhàn)略聯(lián)盟

91戰(zhàn)略聯(lián)盟形成的理論基礎是交易費用理論.價值鏈理論和資產(chǎn)互補性理論

92交易費用理論認為:戰(zhàn)略理論的建立就是為了尋求一種節(jié)約交易費用的制度安排,企業(yè)之間可以穩(wěn)定交易關系,節(jié)省交易費用,糾正市場缺陷;同時又可抑制”內(nèi)部化”傾向,從而避免組織失靈

93價值鏈理論認為:產(chǎn)品和服務的價值創(chuàng)造過程是在一系列價值鏈環(huán)節(jié)中完成的,不同企業(yè)在各自價值鏈環(huán)節(jié)上擁有不同的核心專長,相互合作可在整個價值鏈上創(chuàng)造更大價值

94資產(chǎn)互補性理論認為,不同企業(yè)擁有完全異質的資源和核心能力,聯(lián)盟企業(yè)戰(zhàn)略合作可使雙方在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)資源優(yōu)化配置,以及核心能力的互補融合

95戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴的選擇應從兼容性,能力和承諾三方面進行分析

96戰(zhàn)略聯(lián)盟的運作程序分階段,聯(lián)盟的挑選合適的聯(lián)盟伙伴階段,聯(lián)盟的設計和談判階段和聯(lián)盟的實施和控制階段的三個階段97根據(jù)我國法律規(guī)定,在一定條件下回購本公司股票是可以的,但不允許公司擁有庫藏股98公司宣布回購股票常被理解為公司向市場傳遞其認為自己股票被市場低估的信息,市場經(jīng)常會作出積極反應99我國對上市公司股份回購嚴格限制的原因主要是:現(xiàn)階段股票發(fā)行受到額度的嚴格限制,而且股本籌資是低成本擴張的方式

100我國《公司法》第149條對股份回購的規(guī)定:除為減少公司資本而減少公司股份活合并時除外,不允許公司擁有庫藏股

101股份回購的方式一般有公開市場回購,要約回購和協(xié)議回購三種

102企業(yè)資產(chǎn)剝離的動機:一是優(yōu)化資產(chǎn)結構提高企業(yè)整體資產(chǎn)質量;二是籌集新的發(fā)展基金

103企業(yè)在受到收購威脅時,可以剝離”皇冠上的珍珠”來抵制收購方的收購意圖

104按照被分立公司是否存續(xù),企業(yè)分立可分為派生分立和新設分立兩種

105廣義上的企業(yè)分立是指在不改變原公司股東持股比例的前提下,將一個企業(yè)分解成兩個活兩個以上的各自獨立的公司

106從分拆上市的類型看,基本可分為橫向分拆,縱向分拆和混和分拆三類

107管理效率表說明,當規(guī)模擴張和多元化經(jīng)營發(fā)展到一定階段后.存在著一個規(guī)模報酬遞減的臨界點,這時會產(chǎn)生一定的負協(xié)同效應

108分拆上市有利于消除企業(yè)盲目擴張帶來的負面效應;有利于增強其的主營業(yè)務盈利能力行的

110資產(chǎn)重組的方式主要有股份制改造資產(chǎn)管理,債轉股,債務重組和破產(chǎn)重組等

112通過資產(chǎn)結構變動,資產(chǎn)重組可分為產(chǎn)品型重組.資本流動型重組和混合型重組

113按重組主體來劃分,資產(chǎn)重組可分為行政型重組和市場型重組

114從具體操作角度看,資產(chǎn)操作可分為_拍賣,出售,劃轉,置換和破產(chǎn)等形式

115在債權債務調(diào)整后的金融管理中,市場模式更能代表市場經(jīng)濟長遠發(fā)展方向,體現(xiàn)著更新.更高.更復雜的金融技術

116以低于債務賬面價值的現(xiàn)金清償債務時,債務人應將操作債務的賬面價值與支付的現(xiàn)金之間的差額確認為資本公積;債權人因為將重組債權的賬面價值與收到的現(xiàn)金之間的差額確認為當期損失

117以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務時,債權人應將重組債權的賬面價值與轉讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)賬面價值和相關稅費之和的差額確認為資本公積或當期損失;債權人應按重組債權的賬面價值作為受讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)的入帳價值

118債務重組首先時一個定量的問題,即負債與資產(chǎn)之間的轉移,同時還有一個定性的問題,即債務重組通過什么樣的形式進行重組,從而完成債權向股權的轉移

119債權人同意延長已到期債務的償還期限叫債務展期;債權人同意債權人按一定百分比償還債務并視同全部結清叫債務減免120資產(chǎn)重組的實質是對企業(yè)資源的重新配置;方式主要有股份制改造,資產(chǎn)置換,債務重組,債轉股,破產(chǎn)重組等四、名詞解釋（5題，20分）：資本：能帶來未來收益的價值，是資產(chǎn)的價值形態(tài)。其涵義：可以用價值形式表示，能產(chǎn)生示來收益，是一種生產(chǎn)要素。資本經(jīng)營：是可以獨立于商品經(jīng)營而存在的，以價值化、證券化了的資本或可以按價值化、證券分操作的物化資本為基礎，通過兼并收購戰(zhàn)略聯(lián)盟等各種途徑來提高資本營運效率和效益的經(jīng)營活動?？鐕Y本經(jīng)營:指在國際范圍內(nèi)進行的并購、戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產(chǎn)重組等資本經(jīng)營活動。資產(chǎn)剝離：企業(yè)將現(xiàn)有部分子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他企業(yè)并取得現(xiàn)金或有價值證券的經(jīng)濟行為。

資產(chǎn)專用性：是指資產(chǎn)（交易物）在用于特定用途后，很難再移作他用的性質。包括：場地專用性、物質資產(chǎn)專用性、人力資產(chǎn)專用性、專項投資。8并購：指一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權,從而實現(xiàn)對該企業(yè)控制的一種投資行為。差別效率理論：也叫管理協(xié)同理論,即一家公司具有高效率的管理隊伍.其能力超過了公司日常的管理需求,該公司便可以通過并購一家管理效率較低的公司來使其額外的管理資源得以充分利用,并通過提高目標公司的效率而獲得收益。

要約收購：在證券交易所的交易中，當收購者持有目標公司股份達到法定比例時，若繼續(xù)進行收購，必須依法通過向目標公司所有股東發(fā)出全面收購要約的方式進行收購。杠桿收購：指一個公司運用財務杠桿,主要通過借款籌集資金,并利用已被收購的目標企業(yè)的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金收入來擔保和償還收購中的借款而進行的收購活動。

管理者收購：指目標公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融通到的資本購買本公司的股份,從而改變公司所有者結構,控制權結構和資產(chǎn)結構,進而達到重組本公司目的并獲得預期的一種收購行為。

企業(yè)家：指創(chuàng)新事業(yè)和冒險事業(yè)的組織者。治理結構：在所有權和控制權分離的情況下，投資者與公司之間的利益分配關系。盡職調(diào)查：也叫審慎調(diào)查.了解和調(diào)查目標企業(yè),以確定交易能否較好地滿足賣價的需求,通過核實確認相關重要事實,使意外情況和交易后與原有者可能產(chǎn)生爭議最小化;保留原所有者有貢獻機會,了解企業(yè)目標文化,對必須進行的改變應該謹慎而緩慢地實施。

企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟：指兩個或兩個以上的企業(yè)為了實現(xiàn)資源共享,風險或成本負擔優(yōu)勢互補等特定戰(zhàn)略目標,在保持自身獨立性的同時,通過股權參與或契約聯(lián)結的方式建立較為穩(wěn)固的合作伙伴關系,并在某些領域采取協(xié)作行動,從而取得”雙贏”效果的合作形式。企業(yè)分立：廣義是指在不改變原公司股東比例的前提下,將一個企業(yè)分解成兩個或兩個以上的各自獨立的公司.資產(chǎn)重組：指對一定企業(yè)重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動,是優(yōu)化資本結構,達到資源合理配置的資本經(jīng)營方式.

市場型重組：資產(chǎn)重組的運作者在公開市場上,按照市場規(guī)則,自愿進行的資產(chǎn)重組行為。

技術型失?。褐副M管企業(yè)資產(chǎn)總額超過負債總額，但資金運轉不靈、流動性差，沒有足夠的現(xiàn)金償付到期的債務。托管經(jīng)營：指企業(yè)產(chǎn)權的所有者或其代表,通過簽訂契約的法律形式,將企業(yè)的經(jīng)營權委托給具有較強經(jīng)營管理能力,并能承擔相應經(jīng)營風險的另一法人或自然人,進行有償經(jīng)營的經(jīng)濟行為。抵押保證式托管:在托管進行之前,由托管公司付給委托方或第三者一筆資金作為風險抵押金,托管公司以這筆風險金作為托管經(jīng)營虧損的風險抵押,或委托方在企業(yè)托管前按凈資產(chǎn)額作價購回原股權.

杠桿租賃:租賃公司以待購設備作為貸款抵押物,從金融機構獲得購買設備的大部分貸款,將購入設備的使用權轉讓給承租人的一種特殊租賃形式.

融資租賃：是一種貿(mào)易與信貸相結合,融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式

經(jīng)濟全球化：世界各國各地區(qū)在經(jīng)濟上形成一個有著內(nèi)在聯(lián)系,相互依存,相互促進的有機整體,各國經(jīng)濟聯(lián)系日益密切。資本經(jīng)營資本經(jīng)營復習--名詞解釋1資本是能夠帶來未來收益的價值,是資產(chǎn)的價值形態(tài).資本具有兩重屬性即自然數(shù)性和社會屬性.資本的自然屬性實質資本本身表現(xiàn)出來的實現(xiàn)價值增值的屬性;資本的社會屬性實質資本的所有制形式問題

2資本經(jīng)營含義實質以資本增值最大化為根本目的,以價值管理為特征,通過企業(yè)全部資本與生產(chǎn)要素的油畫配置和產(chǎn)業(yè)結構的動態(tài)調(diào)整,對企業(yè)的全部資本進行有效運營的一種經(jīng)營方式

3無形資本經(jīng)營是指企業(yè)對所擁有的各種無形資本進行運籌和策劃,用無形資本的價值實現(xiàn)企業(yè)的整體價值增值目的的經(jīng)營方式

4知識資本經(jīng)營是指能夠轉化為市場價值的知識,是企業(yè)所有能夠帶來未來經(jīng)濟利益的知識和技能.知識資本經(jīng)營是指企業(yè)創(chuàng)造.使用.保存.轉讓和引進知識.智力的一種心得經(jīng)營模式.這是廣義的知識資本經(jīng)營,包含了全部人力資本.結構性資本和顧客資本的經(jīng)營內(nèi)容.狹義的知識資本經(jīng)營實質在企業(yè)資本經(jīng)營過程中,利用時常機智,轉讓和引進知識.智力,整合企業(yè)內(nèi)部和外部的知識資本,借助與企業(yè)外部的知識資源創(chuàng)造出具有自身競爭優(yōu)勢的經(jīng)營模式

5生產(chǎn)經(jīng)營是圍繞產(chǎn)品生產(chǎn)進行經(jīng)營管理,包括供應生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)的管理及相應的籌資與投資管理.其目標是追求供產(chǎn)銷的銜接及商品的盈利性

6結構性資本指資本結構的合理配置.如:產(chǎn)品形態(tài)的資本,固定資產(chǎn)形態(tài)的資本,金融形態(tài)的資本,無形資本形態(tài)的資本,知識形態(tài)的資歷等的結構

7委托—代理關系股東,債權人和經(jīng)營者之間構成了企業(yè)最重要的經(jīng)濟關系.即委托—代理關系

8資本市場是融通長期資金的市場,可分為中長期信貸市場和證券市場

9資產(chǎn)專用性是指資產(chǎn)(交易物)在用于特定用途后,很難再移作他用的性質.包括:場地專用性,物質資產(chǎn)專用性,人力資產(chǎn)專用性,專項投資

10證券市場是股票.債券.投資基金等優(yōu)價證券的發(fā)行和交易場所.廣義的證券時常包括貨幣市場.資本市場等,而狹義的證券市場就是進行股票.債券基金有價證券發(fā)行和交易的場所

11證券發(fā)行市場證券發(fā)行時常又稱一級市場或發(fā)行市場,是發(fā)行人以籌集資金為目的,按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序,向投資者出售新證券所形成的市場

12證券流通市場又稱二級市場或次級,是已經(jīng)發(fā)行的證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉讓的場所

13柜臺交易市場又稱店頭交易市場,是證券交易所以外的政權交易所.柜臺交易一般通過證券經(jīng)營機構進行,采用協(xié)議價格成交

14交易所市場是最主要的證券交易所,是流通市場的核心.交易所交易必須根據(jù)國家有關的證券法律規(guī)定,有組織地.規(guī)范地進行,起交易一般采用持續(xù)雙向拍賣的方式,是一種公開競價的交易

15間接融資是指以貨幣為主要金融工具,通過銀行體系吸收社會存款,再對企業(yè).個人貸款的一種融資機制

16直接融資是以股票.債券為主要金融工具的一種融資機制.這種資金供給者與資金需求者通過股票.債券等金融工具直接融通資金的場所,就是直接融資市場,也稱證券市場

17直接融資市場資金供給者與資金需求者通過股票,債券等金融工具直接融通資金的場所,即為直接融資市場,也稱證券市場

18差別效率理論也叫管理協(xié)同理論,即一家公司具有高效率的管理隊伍.其能力超過了公司日常的管理需求,該公司便可以通過并購一家管理效率較低的公司來使其額外的管理資源得以充分利用,并通過提高目標公司的效率而獲得收益

19上市公司配股是指公開上市的股份有限公司向原股東配售發(fā)行股票的行為.股份有限公司為自身業(yè)務發(fā)展的需要,需要不斷的后繼基金支持,向原股東配售股份是股份公司經(jīng)常性的募集資金的方式

20上市公司增發(fā)新股是指上市公司在首次股份發(fā)行后,再向社會公開發(fā)行股份的行為.增發(fā)新股是上市公司募集資金.擴大規(guī)模的資金籌措方式

21可轉換債券又稱公司債.它是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行.在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉換成股份公司的債券.這種債券享受轉換特權,在轉換前是公司債形式,轉換后相當于增發(fā)了股票

22協(xié)議收購是指收購方根據(jù)股權協(xié)議轉讓價格受讓目標公司部分股權,從而獲得目標公司控股權的并購行為

23要約收購指在證券交易所的交易中,當收購者持有目標公司股份達到法定比例時,若繼續(xù)進行收購,必須依法通過向目標公司所有股東發(fā)出全面收購要約的方式進行收購

24杠桿收購指一個公司運用財務杠桿,主要通過借款籌集資金,并利用已被收購的目標企業(yè)的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金收入來擔保和償還收購中的借款而進行的收購活動

25委托書收購是指收購者通過大量征集股東”委托書”的方式,代理股東出席股東大會并行使優(yōu)勢的表決權,以通過改組董事會決議的方式達到收購目標公司的目標

26并購指一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權,從而實現(xiàn)對該企業(yè)控制的一種投資行為

27橫向并購是指同類企業(yè)為擴大規(guī)模而進行的并購

28縱向并購是生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)相互銜接,密切聯(lián)系的企業(yè)之間,或具有縱向協(xié)作關系的上下游企業(yè)之間的并購

29混合并購指既非競爭對手又非現(xiàn)實中的潛在的客戶或供應商的企業(yè)間的并購

30友好并購也稱善意并購,是指目標公司同意并購公司提出的并購條件并承諾給予協(xié)助的并購行為

31敵意并購也稱非善意并購,是指并購企業(yè)在目標公司管理層對其并購意圖尚不知曉或持反對態(tài)度的情況下,對目標公司強行進行并購的行為

32文化整合涉及到雙方價值理念,經(jīng)營哲學,行為規(guī)范,工作風格等方面的個性特征

33資產(chǎn)整合是指在并購后期,以并購方為主體,對雙方企業(yè)(主要是被并購方)范圍內(nèi)的資產(chǎn)進行分拆,整合等優(yōu)化組合活動,它是企業(yè)并購整合的核心

34置換指以公司以外的優(yōu)質資產(chǎn)注入公司,并置換出公司原有的劣質資產(chǎn),以保持公司是一個由優(yōu)質資產(chǎn)組成的組合

35資產(chǎn)置換地方政府及新的控股股東將自己原有的優(yōu)質資產(chǎn)來直接或間接的換取上市公司積淀下來的劣質資產(chǎn),這種資產(chǎn)置換一般都是關聯(lián)交易,即公司同自己的控股人,參股人,子公司或它們的下屬企業(yè)進行交易,這種交易相當于自己在同自己交易,極易出現(xiàn)非等價交易和資產(chǎn),利益轉移的現(xiàn)象

36管理者收購指目標公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融通到的資本購買本公司的股份,從而改變公司所有者結構,控制權結構和資產(chǎn)結構,進而達到重組本公司目的并獲得預期的一種收購行為

37展期減免規(guī)則要求新舊資產(chǎn)用作由同一個人進行的交易中,但并不要求相同的交易

38盡職調(diào)查也叫審慎調(diào)查.了解和調(diào)查目標企業(yè),以確定交易能否較好地滿足賣價的需求,通過核實確認相關重要事實,使意外情況和交易后與原有者可能產(chǎn)生爭議最小化;保留原所有者有貢獻機會,了解企業(yè)目標文化,對必須進行的改變應該謹慎而緩慢地實施

39再上市就是指管理者將目標構思收購完畢以后,為了使股權資本增值,便以高于收購價的價值出讓部分或全部股權的投資行為

40戰(zhàn)略聯(lián)盟指兩個或兩個以上的企業(yè)為了實現(xiàn)資源共享,風險或成本負擔優(yōu)勢互補等特定戰(zhàn)略目標,在保持自身獨立性的同時,通過股權參與或契約聯(lián)結的方式建立較為穩(wěn)固的合作伙伴關系,并在某些領域采取協(xié)作行動,從而取得”雙贏”效果的合作形式

41股權參與指聯(lián)盟間通過股權參與而建立起一種長期的相互合作的關系

42功能性協(xié)議是一種契約的戰(zhàn)略聯(lián)盟,又稱無資產(chǎn)性投資的戰(zhàn)略聯(lián)盟,指企業(yè)之間決定在某些具體的領域進行合作

43戰(zhàn)略投資者指與發(fā)行人業(yè)務聯(lián)系緊密,以謀求長期戰(zhàn)略利益為目的,持股量較大且長期持有,擁有促進發(fā)行人業(yè)務發(fā)展的實力并積極參與公司治理的法人投資者

44價值鏈理論產(chǎn)品或服務的價值創(chuàng)造過程是在一系列價值鏈環(huán)節(jié)中完成的,不同企業(yè)在各自的價值鏈環(huán)節(jié)上擁有不同的核心專長,相互合作可在整個價值鏈上創(chuàng)造更大的價值,此外,聯(lián)盟企業(yè)通過共享價值鏈,還可有效的降低成本,產(chǎn)生新的競爭優(yōu)勢

45資產(chǎn)互補理論資產(chǎn)是一個豐富的價值范疇,不同企業(yè)擁有完全異質的資源和核心能力,聯(lián)盟企業(yè)相互之間進行戰(zhàn)略性合作,可促使雙方在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)資源優(yōu)化配置以及核心能力的互補融合

46股份回購是指股份公司向股東購回自己發(fā)行的股票的一種理財行為

47資產(chǎn)剝離指企業(yè)將現(xiàn)有部分子公司,部門,產(chǎn)品生產(chǎn)線,固定資產(chǎn)等出售給其他企業(yè)并取得現(xiàn)金或有價值證券的經(jīng)濟行為

48企業(yè)分立廣義是指在不改變原公司股東比例的前提下,將一個企業(yè)分解成兩個或兩個以上的各自獨立的公司.狹義上的企業(yè)分立是指母公司在子公司中所擁有的股份按比例分配給母公司的股東,形成與母公司股東相同的新公司,從而在法律上和組織上將子公司從母公司中分立出去

49分拆上市指公司將部分業(yè)務或某個子公司從母公司分拆出來單獨上市

50債轉股是指債權人將其對債務人所享有的合法債權轉變?yōu)閷鶆杖说耐顿Y,增加債務人注冊資本或債權人以其債權出資與債務人新設公司,并取得股權的投資行為,它包括債權的消滅和股權的產(chǎn)生兩個法律關系及過程

51資產(chǎn)重組指對一定企業(yè)重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進行分拆,整合或優(yōu)化組合的活動,是優(yōu)化資本結構,達到資源合理配置的資本經(jīng)營方式.資產(chǎn)重組的實質是對企業(yè)資源的重新配置

52產(chǎn)品型重組指企業(yè)在開展產(chǎn)品經(jīng)營的過程中,在維持現(xiàn)有資產(chǎn)結構的情況下,為增加產(chǎn)品的競爭力和市場占有率,所進行的調(diào)整資產(chǎn)分布的過程

53資本流動型重組指資本所有者通過對資本市場的分析,判斷,作出通過并購或出售等方式改變參與企業(yè)的程度的決定,并由此引起的資產(chǎn)重組

54市場型重組指資產(chǎn)重組的運作者在公開市場上,按照市場規(guī)則,自愿進行的資產(chǎn)重組行為

55體內(nèi)重組指原改組企業(yè)內(nèi)的負債重組,是債務重組的一部分

56債務重組指債權人按照其與債務人達成的協(xié)議或法院的裁定作出讓步的事項

57普通清算指企業(yè)自行確定清算人,按照一定的程序處理清算事務,法院和債權人不干預清算

58特別清算指不能由企業(yè)自行組織，而由法院出面干預并進行監(jiān)督的清算

59托管經(jīng)營指企業(yè)產(chǎn)權的所有者或其代表,通過簽訂契約的法律形式,將企業(yè)的經(jīng)營權委托給具有較強經(jīng)營管理能力,并能承擔相應經(jīng)營風險的另一法人或自然人,進行有償經(jīng)營的經(jīng)濟行為

60股權托管指對某一實體投資并擁有一定股份的所有者,通過與托管公司簽訂契約合同,委托托管公司代表股權所有者對該股份行使管理監(jiān)督權利,從而達到保證股權所有者實現(xiàn)一定權益的目的

61抵押保證式托管在托管進行之前,由托管公司付給委托方或第三者一筆資金作為風險抵押金,托管公司以這筆風險金作為托管經(jīng)營虧損的風險抵押,或委托方在企業(yè)托管前按凈資產(chǎn)額作價購回原股權

62債權托管是將銀行或企業(yè)已經(jīng)形成的或即將形成的呆滯債權,通過與托管公司簽定契約合同,將該債券交由托管公司去盤活變現(xiàn)或有償經(jīng)營的一種經(jīng)營方式

63投資托管指項目投資人將某一投資項目交由具有較強經(jīng)營管理能力的托管公司,進行該項目的建設和經(jīng)營

64資產(chǎn)托管是指擁有資產(chǎn)所有權的企業(yè),單位,通過簽定契約合同的形式將資產(chǎn)有償托管給專業(yè)的托管公司,由托管公司進行綜合的資產(chǎn)調(diào)劑,并最終實現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)的一種經(jīng)營方式

65技術托管是指新技術的發(fā)明者,專利的所有者,專業(yè)技術的擁有者為促進科技向生產(chǎn)力的轉化,促進技術的社會效益與經(jīng)濟效益的實現(xiàn),通過契約形式,將該技術交由托管公司,通過托管公司的運作,使該技術在較短的時間內(nèi),得到有效利用,創(chuàng)造最大效益

66供求托管指需要進行設備,物資,房地產(chǎn),企業(yè),高新企業(yè),債權,股權供應或需求的企業(yè)通過與托管公司達成的有關供求活動的契約,交由托管公司進行滿足供應方或需求方需求的托管經(jīng)營活動

67營銷網(wǎng)絡托管指生產(chǎn)企業(yè)或經(jīng)銷商在特定地區(qū)鋪設銷售網(wǎng)點遇到困難時,通過與托管公司簽定契約合同,委托托管公司在規(guī)定時間內(nèi)有償建設銷售網(wǎng)點或利用托管企