吉林化纖研究報告碳纖維業(yè)務乘行業(yè)東風加速發(fā)展未來成長可期

吉林化纖研究報告-碳纖維業(yè)務乘行業(yè)東風加速發(fā)展未來成長可期1.粘膠長絲龍頭企業(yè)，轉(zhuǎn)型碳纖維，未來空間可期1.1公司概況吉林化纖集團由1960年始建、1964年建成投產(chǎn)的原吉林化纖廠改制而成，現(xiàn)已發(fā)展成以化學纖維生產(chǎn)銷售為主，吉林化纖公司（000420）是吉林化纖集團有限責任公司的控股子公司。公司始建于1960年，1964年8月建成投產(chǎn)，目前公司以化學纖維的生產(chǎn)和銷售為主，產(chǎn)品包括粘膠長絲、粘膠短纖和碳纖維。吉林化纖集團直接持有公司12.94%的股權，其全資子公司持有公司2.58%的股權，吉林市國有資本發(fā)展控股集團直接持有公司6.99%的股權，故吉林市國資委合計控制公司22.51%的股權。同時吉林化纖集團持有吉林國興碳纖維60.1%的股權。吉林市是中國最早從事碳纖維技術研發(fā)的地區(qū)之一，也是科技部認定的全國唯一國家級碳纖維高新技術產(chǎn)業(yè)化基地，被工信部批準為碳纖維國家新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)示范基地，現(xiàn)已形成“丙烯腈—丙烯腈基原絲—碳絲—下游制品”的國內(nèi)最完整碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈條。碳纖維原絲產(chǎn)能、碳絲產(chǎn)能均位居全國第一。吉林市現(xiàn)有吉林化纖、吉林碳谷等25戶碳纖維生產(chǎn)企業(yè)，其中規(guī)上企業(yè)12戶，已實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)碳纖維下游制品4個系列、10余種終端產(chǎn)品?！笆奈濉逼陂g，吉林市聚力打造“中國碳谷”，大絲束碳纖維原絲和碳絲產(chǎn)能爭創(chuàng)世界第一。到2025年，吉林市原絲產(chǎn)能預計達到31萬噸、碳絲產(chǎn)能達到10萬噸，碳纖維復材及制品產(chǎn)能達到5萬噸，碳纖維產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到500億元。目前公司主要的產(chǎn)品包括粘膠長絲、粘膠短纖和碳纖維。1.粘膠長絲：粘膠長絲又叫“人造絲”，是天然真絲的替代品，公司近年來抓住機遇擴建產(chǎn)能，搶占了行業(yè)內(nèi)陸續(xù)退出企業(yè)所空出的市場，使得市場份額逐步增加，當前公司粘膠長絲產(chǎn)能約8萬噸/年左右，全球粘膠長絲總產(chǎn)能約為28萬噸左右，其中，中國產(chǎn)能占比達到75%以上。近年來粘膠長絲產(chǎn)能和需求較為穩(wěn)定，所以價格變化相對平穩(wěn)，但隨著消費升級和行業(yè)集中度繼續(xù)提升，從長期來看，市場前景仍然良好。2.粘膠短纖：粘膠短纖俗稱“人造棉、人棉或粘纖”。公司粘膠短纖最初設計產(chǎn)能為10萬噸/年，經(jīng)過工藝優(yōu)化和流程再造，實際產(chǎn)能可達到12萬噸/年，雖然在國內(nèi)不算名列前茅，但有效補充了公司粘膠纖維產(chǎn)品的缺項，與粘膠長絲配合有利于擴大總體銷售，已占公司銷售總額近三分之一。3.碳纖維：被稱為材料領域的“黑色黃金”，在工業(yè)領域，風光發(fā)電、新能源汽車的輕量化，航空航天、壓力容器、氫能利用等重點領域，目前公司持股49%的吉林寶旌年產(chǎn)大絲束碳纖維8000噸，公司全資子公司吉林凱美克年產(chǎn)小絲束碳纖維600噸，同時公司通過非公開發(fā)行募集資金建設年產(chǎn)1.2萬噸碳纖維復材拉擠板項目，公司預計該項目建成達產(chǎn)后，將形成營業(yè)收入15.40億元/年。國興碳纖維方面：吉林國興碳纖維主攻大絲束碳絲環(huán)節(jié)，2020年5月8日正式劃歸吉林化纖集團，實際控制人變?yōu)榧质袊Y委，此前國興碳纖維產(chǎn)線規(guī)模較小，集團將原產(chǎn)能500噸/年碳纖維生產(chǎn)線升級至約1000噸/年水平，后續(xù)持續(xù)大幅擴產(chǎn)，如提出1.5萬噸碳纖維項目的產(chǎn)線規(guī)劃，截至2022年6月吉林國興碳纖維產(chǎn)能已經(jīng)達到18000噸/年。同時，化纖集團出具承諾：自2022年3月18日起3年內(nèi)，化纖集團將采取包括將國興碳纖維控股權注入上市公司在內(nèi)的符合國有資產(chǎn)監(jiān)管、證券監(jiān)管的相關措施，以進一步保護上市公司和中小股東利益。由于公司所在地吉林經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)是國家級碳纖維高新技術產(chǎn)業(yè)化基地，區(qū)內(nèi)已經(jīng)在碳纖維產(chǎn)業(yè)上下游領域形成了產(chǎn)業(yè)聚集和配套，同時隨著碳纖維及其復合材料制造成本不斷下降，下游應用空間隨之擴容，公司一體化布局，未來有望長期受益于行業(yè)擴容。1.2公司財務概況公司目前主要業(yè)務以粘膠纖維為主，產(chǎn)品包括粘膠長絲和粘膠短纖；全資子公司凱美克的小絲束碳纖維項目已經(jīng)全部建成達產(chǎn)。2022年上半年，全球經(jīng)濟增長持續(xù)放緩，國內(nèi)疫情呈現(xiàn)多點散發(fā)狀態(tài)，受吉林市爆發(fā)的新冠疫情所影響，公司采取了減產(chǎn)措施，同時上半年原材料、化工輔料及能源價格同比上漲較多，產(chǎn)量不足的情況下疊加成本上升，綜合因素最終導致利潤同比下降。近三年，受席卷全球的新冠肺炎疫情影響，化纖行業(yè)運行的風險和考驗加大，面對宏觀經(jīng)濟下行、需求收縮、訂單減少等重重困難，行業(yè)經(jīng)濟效益和運行質(zhì)量同比明顯回落，化纖市場價格總體在低位運行；同時行業(yè)在期間進入下降通道，市場處于僵持狀態(tài)，行情不如預期。尤其大宗原料價格上漲和“雙控”以后，化工輔料、能源等價格飆升，極大加重了生產(chǎn)運營成本，導致粘膠纖維行業(yè)盈利空間快速被壓縮；因此公司業(yè)績在期間出現(xiàn)虧損。2022年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.32億元，同比+15.76%；實現(xiàn)歸母凈利潤-0.89億元，同比-6,745.07%。公司在1月31日發(fā)布其2022年度業(yè)績預告，預計公司2022年營業(yè)收入為38.5-40.5億元，2021年營收為35.8億元，同比+7.54%-13.13%；歸母凈利潤虧損7800-9500萬元，同比+26.48%-39.64%；扣非凈利潤虧損1365-3065萬元，同比收窄77.56%-90.01%。2022年面對原輔材料和能源價格等成本上升的壓力，公司通過積極調(diào)整應對，使得經(jīng)營業(yè)績進一步好轉(zhuǎn)；但受上半年吉林市爆發(fā)新冠疫情后減產(chǎn)造成的損失所影響，本年預計凈利潤仍為負值。2022年前三季度，公司整體的銷售毛利率為7.86%，銷售凈利率為-2.76%；分產(chǎn)品來看，上半年粘膠長絲的毛利率為10.01%，近三年來呈下降的態(tài)勢，主要原因系粘膠長絲下游應用除中國外，歐洲和南亞為主要消費區(qū)域，但近三年來受全球疫情的影響，需求及價格有所下降，并且此前印度對原產(chǎn)于或進口自中國的60旦以上粘膠長絲紗線作出反補貼調(diào)查，綜合因素導致毛利率下降，但目前隨著海外疫情的放松，以及印度作出反補貼否定性終裁（意味著反傾銷限制的結(jié)束），目前行業(yè)下游需求有所恢復，粘膠長絲價格開始增長，并且長期來看對粘膠長絲出口也存在利好。產(chǎn)品粘膠短纖22H1的毛利率為0.15%，我國粘膠短纖行業(yè)近年來景氣度持續(xù)下行，在多重利空因素影響之下整個紡織產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)受阻，部分企業(yè)開始停產(chǎn)觀望后續(xù)市場供需格局變化。粘膠短纖市場在成本的支撐下，價格與去年同期基本持平，但受漿粕、液堿等原輔材料價格高位上行影響，行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)。碳纖維產(chǎn)品22H1的毛利率為19.27%，碳纖維當前發(fā)展勢頭良好，前景廣闊，尤其民用大絲束碳纖維賽道高景氣度，以風、光為主的電力新能源快速增長拉動了民用大絲束碳纖維的需求，市場規(guī)模巨大。公司全資子公司吉林凱美克籌建的年產(chǎn)600噸小絲束碳纖維生產(chǎn)線，截至報告期末已全部建成并達產(chǎn)；公司參股49%的吉林寶旌主要從大絲束、低成本碳纖維的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，一直保持滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)；同時公司利用非公開發(fā)行募集資金到位，緊鑼密鼓地建設年產(chǎn)1.2萬噸碳纖維復材拉擠板項目，進一步向碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈邁進。費用率方面，近些年來公司各項費用率均呈現(xiàn)下降態(tài)勢。此前公司要求優(yōu)化資源配置，大力控本降費，努力改造和挖潛內(nèi)部增效能力。2022年前三季度，公司各項費用率分別為：期間費用率（7.92%）、財務費用率（4.83%）、管理費用率（2.14%）、銷售費用率（0.78%）、研發(fā)費用率（0.18%）。2022H1公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為0.096億元，其中主要原因系受原材料、能源價格上升，導致購買商品支出增加，凈現(xiàn)金流入減少。資產(chǎn)負債率方面，2022年Q3公司資產(chǎn)負債率為56.14%，2021年末，公司的資產(chǎn)負債率為66.28%，下降明顯，主要原因系公司非公開發(fā)行募集資金的影響。2.碳纖維業(yè)務蓄勢待發(fā)，看好未來發(fā)展前景2.1碳纖維材料應用場景廣泛碳纖維各方面性質(zhì)優(yōu)勢明顯，具有較強減重加固效果：

碳纖維是一種含碳量在90%以上的高強度高模量纖維，直徑約5至10微米，主要由碳原子組成。碳纖維在風電葉片、航空航天、土木工程、軍事和賽車運動以及其他競技運動應用中廣受歡迎。作為各類產(chǎn)業(yè)制造過程中的原材料，碳纖維具有以下特點：1）強度高：

抗拉強度在3,500MPa以上；2）模量高：彈性模量在230GPa以上；3）密度?。好芏仁卿摰?/4，是鋁合金的1/2；4）比強度高：比鋼大16倍，比鋁合金大12倍；5）耐超高溫：在非氧化氣氛條件下，可在2,000℃時使用，在3,000℃的高溫下部熔融軟化；6）耐低溫：在-180℃低溫下，鋼鐵變得比玻璃脆，而碳纖維依舊具有彈性；7）耐酸、耐油、耐腐蝕：能耐濃鹽酸、磷酸等介質(zhì)侵蝕，其耐腐蝕性能超過黃金和鉑金，同時擁有較好的耐油、耐腐蝕性能熱膨脹系數(shù)?。?）導熱系數(shù)大：可以耐急冷急熱，即使從3,000℃的高溫突然降到室溫也不會炸裂。碳纖維復合材料下游應用主要包括航空航天、體育設施、工業(yè)和風電設備行業(yè)等其他領域，在綠色能源和新型材料發(fā)展的帶動下，中國碳纖維復合材料的下游應用領域逐步擴大，開始在汽車制造、建筑交通等方面布局，并進一步加大了在風電設備領域的產(chǎn)業(yè)應用。碳纖維產(chǎn)業(yè)一直被政府高度重視，國家近10年出臺了一系列關于碳纖維及碳纖維復合材料的產(chǎn)業(yè)支持政策，持續(xù)引導并進一步提升碳纖維材料重點品種的關鍵生產(chǎn)和應用技術。其中，2015年5月國務院發(fā)布的《中國制造2025》中對國家碳纖維及復合材料技術發(fā)展制定未來發(fā)展指標要求；2016年8月中國科學院提出的《中國科學院“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要》中將碳纖維及其復合材料核心關鍵技術列入科技創(chuàng)新2030重大工程；2019年10月，國家發(fā)改委發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整指導目錄（2019年本）》，將碳纖維等高性能纖維及制品的開發(fā)、應用和生產(chǎn)列為國家產(chǎn)業(yè)架構調(diào)整指導目錄的鼓勵類項目，推進碳纖維產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2021年3月，《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》中提出，要加強碳纖維等高性能纖維及其復合材料的研發(fā)應用，為未來碳纖維行業(yè)的技術進步提供良好的政策環(huán)境。國家的大力支持、技術的不斷更新，為碳纖維產(chǎn)業(yè)的科研提供了良好的環(huán)境，對相關公司的生產(chǎn)與銷售、各類應用場景的發(fā)展做出了高度肯定。目前，經(jīng)過長期技術積累，我國碳纖維龍頭企業(yè)正逐步打破國外技術壟斷，產(chǎn)能規(guī)模不斷擴張，國產(chǎn)碳纖維型號已成功覆蓋T300級至T1100級、M35至M65級，實現(xiàn)了對日本東麗主要碳纖維型號的對標，部分型號抗拉強度、拉伸模量、延伸率等性能指標甚至更優(yōu)。2.2風電葉片是國內(nèi)最大的碳纖維需求市場，滲透率有望持續(xù)提升風力作為一種清潔能源，先于光伏發(fā)電受到全球各國的青睞，近十幾年以來經(jīng)歷了全球化的高速增長。風力發(fā)電是指利用風力發(fā)電機組直接將風能轉(zhuǎn)化為電能的發(fā)電方式。在風能的各種利用形式中，風力發(fā)電是風能利用的主要形式，也是目前可再生能源中技術最成熟、最具有規(guī)?；_發(fā)條件和商業(yè)化發(fā)展前景的發(fā)電方式之一。2.2.1碳梁技術助力打開碳纖維在風電領域的應用之門在提高風能的成本效益并延長發(fā)電機的使用壽命的目標下，將碳纖維應用在風電領域有諸多優(yōu)勢，（1）重量輕，碳纖維材料有助于減輕葉片重量并增加長度，而不會影響剛度和強度。（2）優(yōu)化葉片性能，使用碳纖維葉片增強件可以設計更長，更輕，效率更高的葉片。簡單來說，風電碳梁的好處就是剛度和成本之間達到了極好的平衡，使葉片輪廓更加纖細，從而提高了空氣動力學效率，使風力渦輪機葉片更輕，更長，更硬且更堅固，從而整體上更加高效，從而降低了能源的平均成本和更高的年度能源產(chǎn)量過去主要是工藝主要為真空袋壓成型和真空導入，有效率低、成本高等劣勢。按此類的材料與工藝，只有40米以上的風電葉片（即風輪直徑80米，功率1.8兆瓦以上）使用碳纖維替代玻璃纖維才可能被用戶接受。而在VESTAS新的結(jié)構工藝下，碳纖板材拉擠成型的碳梁應用擁有廣闊的前景。高效、低成本、高質(zhì)量的碳纖維拉擠梁片工藝，使得碳纖維使用成本大幅降低。VESTAS這種用新設計和新工藝制造的碳纖維主梁，完成技術攻關后，碳纖維在風電領域的使用量進入快速增長。2.2.2風電葉片大型化，碳纖維逐步替代玻纖趨勢確立目前全球風電巨頭為了降低風電的度電成本，提升產(chǎn)品盈利能力，均采用了風電葉片大型化、輕量化的發(fā)展目標。為降低成本，必須增加發(fā)電時間，提升風機捕捉風能的能力，其中一個最主要的途徑就是增加葉片的掃風面積、增大葉片的直徑。據(jù)統(tǒng)計，風電葉片尺寸迅速發(fā)展，2010到2019年，葉片的長度從100米逐步增長到125米，預計未來葉片尺寸還將進一步增大到150米甚至更高。隨著葉片的長度逐漸增加，對于葉片的質(zhì)量控制便提出了更高的要求。據(jù)了解，傳統(tǒng)的葉片制造材料主要為玻璃纖維復合材料，但玻纖葉片重量比較大，已經(jīng)無法滿足風電葉片大型化的發(fā)展趨勢。而碳纖維復合材料比玻璃纖維復合材料具有更低的密度，更高的強度，可以保證風電葉片在增加長度的同時,大大降低葉片重量。根據(jù)GE的分析結(jié)果顯示，到2025年風輪直徑將從現(xiàn)在的100m擴大到160m，IEA的分析也可以得出類似的結(jié)論。由此可見，為了提高風機效率，滿足更廣泛的風場條件，現(xiàn)在業(yè)界已經(jīng)形成共識：風輪直徑擴大是風電未來的發(fā)展趨勢。風輪直徑擴大，必然導致葉片剛度下降，更加容易變形。如何在一定控制質(zhì)量的前提下，提高葉片剛度，是風電葉片設計必須要考慮的問題。碳纖維（主要是大絲束碳纖維）作為質(zhì)量輕、強度高、模量高的新型材料在風電葉片領域的應用必將進一步提升。2.3風電未來增長空間廣闊，進一步拉動碳纖維需求量根據(jù)GWEC的數(shù)據(jù)，2021年全球新增風電裝機為93.6GW。全球風電累計裝機達到837GW。作為有成本優(yōu)勢、有韌性、有最大脫碳潛力的電力品種，風電能夠成為綠色復蘇及碳中和的重要基石。海上風電細分市場先天優(yōu)勢明顯，市場發(fā)展?jié)摿薮螅含F(xiàn)今全球風電開發(fā)仍以陸上風電為主，但海上風電具有資源豐富、發(fā)電效率高、距負荷中心近、土地資源占用小、大規(guī)模開發(fā)難度低等優(yōu)勢，被廣泛認為是發(fā)電行業(yè)的未來發(fā)展方向。隨著陸地上的優(yōu)質(zhì)資源逐漸被開發(fā)利用，人類開始轉(zhuǎn)向面積更廣、資源更為豐富的海洋,海上風力發(fā)電成為關注焦點。海面平坦，風速一般較大，且海上建設風電場可以降低土地使用費。更為重要的是，沿海地區(qū)多為人類生活密集區(qū)域，用電負荷高,有利于海上發(fā)電就近消納、棄風風險低這些都是海上風電在全球范圍內(nèi)快速發(fā)展并被普遍看好的重要原因。并且由于海上風速高，因此海上風機的單機容量一般都遠遠高于陸上風機，正因如此，海上風機對于輕量化的碳纖維材料的需求更為強烈。同時在2022年，Vestas的碳梁專利保護到期，由于碳纖維材料應用在風電葉片上有著諸多無法代替的優(yōu)勢，因此我們認為屆時其他風電葉片制造商將推出應用碳梁的風電葉片產(chǎn)品，將為碳纖維在風電領域貢獻非常大的增量市場。2.4碳/碳復材替代石墨材料，光伏熱場驅(qū)動碳纖維需求C/C復合材料是以碳纖維及其織物或碳氈增強的碳基體復合材料，具有低密度、高強度、高導熱性、低膨脹系數(shù)，以及抗熱沖擊性能好、尺寸穩(wěn)定性高等優(yōu)點，使其成為當今1650℃以上應用的少數(shù)備選材料，最高理論溫度高達2600℃，因此被認為是最有發(fā)展前途的高溫材料之一。目前我國光伏行業(yè)競爭激烈，成本壓力顯著，C/C復合材料相比傳統(tǒng)石墨材料具有更優(yōu)異的保溫性能、更高的強度、更好的韌性，且不易破碎，可有效降低生產(chǎn)能耗、提升設備使用壽命，從而降低整個生產(chǎn)的成本。C/C復合材料的可設計性很強，可以根據(jù)產(chǎn)品結(jié)構需要編織出任意尺寸和形狀的增強體，其在光伏行業(yè)的應用主要包括：多晶硅氫化爐用內(nèi)、外保溫筒、U型加熱器、保溫板，多晶硅鑄錠爐用蓋板、坩堝護板、坩堝底托、保溫板，直拉硅單晶爐（簡稱單晶爐）用坩堝、導流筒、發(fā)熱體、蓋板、底托、內(nèi)外保溫筒等。直拉硅單晶爐、多晶硅鑄錠爐是生產(chǎn)光伏行業(yè)硅材料的主要設備，其核心部件均為高純石墨材料。隨著光伏行業(yè)的發(fā)展，傳統(tǒng)石墨材料很難滿足直拉硅單晶爐和多晶鑄錠爐生產(chǎn)設備的大型化需要，而C/C復合材料具有良好的熱物理性能，和石墨熱場材料相比，C/C復合材料比石墨高3倍以上，因此產(chǎn)品壽命非常長，在性價比方面比石墨材料有非常大的優(yōu)勢。C/C復合材料保溫件、結(jié)構件和發(fā)熱體將是直拉硅單晶爐和多晶鑄錠爐等光伏設備熱場材料的發(fā)展方向。受“碳達峰、碳中和”政策刺激，單晶硅爐訂單暴漲，單晶硅爐內(nèi)，主要有碳氈功能材料和坩堝、保溫桶、護盤等碳碳復材結(jié)構材料：根據(jù)2021全球碳纖維復合材料市場報告的數(shù)據(jù)，保守估計，至2025年，碳碳復材碳纖維需求將達到2.43萬噸，期間CAGR為30%。2.5儲氫瓶用材料，碳纖維材料有望增大的需求空間高壓儲氣罐是先進復合材料，尤其是碳纖維纏繞復合材料用量最大、增長最快的市場之一。壓力容器主要分為以下五種類型：

I型：全金屬結(jié)構，通常為鋼；

II型：主要是金屬結(jié)構，并在環(huán)向包覆一定玻璃纖維復合材料，其中金屬主要是鋼或鋁，而金屬容器和復合材料分擔的結(jié)構載荷大致相等。III型：金屬襯里帶有完整的復合材料外包裝，通常是鋁，帶有碳纖維復合材料；其中碳纖維復合材料承受結(jié)構載荷。IV型：全復合結(jié)構聚合物（通常為高密度聚乙烯或HDPE）襯里，碳纖維或碳/玻璃纖維混合復合材料；復合材料承擔所有結(jié)構載荷。V型：無底襯，全復合材料結(jié)構。復合材料儲氫氣瓶由內(nèi)至外包括內(nèi)襯材料、過渡層、纖維纏繞層、外保護層、緩沖層。儲氫氣瓶進行充氣的周期可能較長，而氫氣在高壓下又具有很強的滲透性，所以氫氣儲罐內(nèi)襯材料要有良好的阻隔功能，以保證大部分的氣體能夠儲存于容器中。目前已經(jīng)實現(xiàn)商業(yè)化的是I型-IV型高壓儲氣瓶結(jié)構，而在這四種儲氫瓶中I型瓶市場份額最大，超過90％，II型瓶擁有大約4％的市場份額，其次是III型和IV型，而V型（新名稱）則排在第五位。然而，根據(jù)材料的使用，復合材料是增長最快的材料類型，根據(jù)GrandViewResearch的數(shù)據(jù)，復合年增長率為5.9％。碳纖維復合材料的使用可使重量大大低于所有金屬壓力容器的重量。但是，IV型壓力容器中由于高成本碳纖維復合材料應用，也相應增加了IV瓶生產(chǎn)成本。對于儲氫質(zhì)量均為5.6kg的35MPa、70MPa高壓儲氫IV型瓶成本組成，主要的成本是碳纖維復合材料，碳纖維復合材料成本分別占系統(tǒng)總成本的75.66％和77.74％。相比較35MPa壓力IV型瓶總成本2900美元，壓力增至70MPa時，相應成本提高到3500美元，成本增加21%。其主要原因在于，隨著壓力增加碳纖維復合材料應用比例大幅提升。根據(jù)2021全球碳纖維復合材料市場報告，2021年，全國的氣瓶碳纖維用量大約為3000噸。其中，呼吸氣瓶用量大約為600噸，CNG氣瓶大約500噸，儲氫氣瓶用量約為1900噸。未來幾年，呼吸氣瓶的增長會比較穩(wěn)定，但受基數(shù)影響，增長量有限。天然氣氣瓶的用量在未來3年會有所增長，但在2025年開始會有所減緩。主要的增長點會出現(xiàn)在氫氣瓶領域。2.6產(chǎn)能擴張+資本注入，公司有望乘行業(yè)東風加速發(fā)展2022年12月15日，吉林化纖集團15萬噸原絲項目二期5號、6號兩條萬噸級原絲線一次開車成功。這也是集團進入冬季以來開車的第4條生產(chǎn)線，該條生產(chǎn)線的開車有效滿足了下游綠電新能源、汽車輕量化、纏繞氣瓶等領域的生產(chǎn)需求。2022年以來，吉林化纖集團公司已相繼啟動了6萬噸碳纖維項目、15萬噸差別化腈綸項目等省市重點項目，在建15萬噸原絲項目，12000噸、15000萬噸碳纖維項目及復材項目同步推進，全年共建成投產(chǎn)6條原絲生產(chǎn)線、6條碳化生產(chǎn)線。此前吉林化纖1.2萬噸碳纖維復材項目的總投資為14.58億元，主要通過新建形成1.2萬噸碳纖維復材項目生產(chǎn)能力，根據(jù)公司增發(fā)預案和非公開發(fā)行股票發(fā)審委會議準備工作的函之回復報告中顯示，項目建成達產(chǎn)后，將形成營業(yè)收入15.39億元／年，利潤總額1.42億元/年。公司所在地吉林經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)是國家級碳纖維高新技術產(chǎn)業(yè)化基地，區(qū)內(nèi)已經(jīng)在碳纖維產(chǎn)業(yè)上下游領域形成了產(chǎn)業(yè)聚集和配套。公司具有從事化學纖維行業(yè)幾十年的生產(chǎn)經(jīng)驗，儲備了一定數(shù)量的技術人才和產(chǎn)業(yè)工人隊伍。前期，公司已經(jīng)逐步向碳纖維復材領域延伸，公司全資子公司吉林凱美克化工有限公司目前開工建設的小絲束碳纖維生產(chǎn)線為公司進軍碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈下游領域提供了經(jīng)驗。同時，公司逐步持有吉林寶旌炭材料有限公司49%的股權，成為其主要股東。吉林化纖持股100%子公司吉林凱美克具備600噸/年小絲束碳纖維生產(chǎn)能力；公司持股49%吉林寶旌具備8000噸/年25-50K碳纖維生產(chǎn)能力；公司2021年11月宣布建設1.2萬噸碳纖維復材項目；此外，吉林化纖集團持股100%子公司吉林國興具備產(chǎn)能1.8萬噸/年。吉林國興碳纖維主攻大絲束碳絲環(huán)節(jié)，2020年5月8日正式劃歸吉林化纖集團，實際控制人變?yōu)榧质袊Y委，此前國興碳纖維產(chǎn)線規(guī)模較小，集團將原產(chǎn)能500噸/年碳纖維生產(chǎn)線升級至約1000噸/年水平，后續(xù)持續(xù)大幅擴產(chǎn)，如提出1.5萬噸碳纖維項目的產(chǎn)線規(guī)劃，2021年8月份開始逐步釋放產(chǎn)能，截至2022年6月吉林國興碳纖維產(chǎn)能已經(jīng)達到18000噸/年。同時，化纖集團出具承諾：自2022年3月18日起3年內(nèi)，化纖集團將采取包括將國興碳纖維控股權注入上市公司在內(nèi)的符合國有資產(chǎn)監(jiān)管、證券監(jiān)管的相關措施，以進一步保護上市公司和中小股東利益。于公司所在地吉林經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)是國家級碳纖維高新技術產(chǎn)業(yè)化基地，區(qū)內(nèi)已經(jīng)在碳纖維產(chǎn)業(yè)上下游領域形成了產(chǎn)業(yè)聚集和配套，同時隨著碳纖維及其復合材料制造成本不斷下降，下游應用空間隨之擴容，公司一體化布局，未來公司有望攜手吉林碳谷打造國內(nèi)碳纖維“原絲-碳絲-復材”一體化產(chǎn)業(yè)鏈集群。3.粘膠長絲行業(yè)格局優(yōu)化，龍頭企業(yè)有望強者恒強粘膠纖維是歷史悠久的化學纖維，其原理是讓植物中的纖維素重新析出而進行紡絲，主要分為粘膠長絲和粘膠短纖。粘膠纖維上游主要為棉花、木片和竹片生產(chǎn)的溶解漿。粘膠長絲：粘膠長絲又叫“人造絲”，是天然真絲的替代品，具有光滑涼爽、透氣、抗靜電、染色絢麗等特性，在主要紡織纖維中含濕率最符合人體皮膚的生理要求，主要應用于高端服裝和家用紡織品。粘膠短纖：粘膠短纖俗稱“人造棉、人棉或粘纖”，與天然棉很像，具有“出于棉而優(yōu)于棉”的特點，其生產(chǎn)原料資源豐富，具有吸濕性好，易于染色，織物穿著舒適的特點，粘膠短纖產(chǎn)品廣泛應用于紡織領域，即可純紡為人棉紗，亦可與棉花、滌綸短纖等混紡，制得混紡紗。產(chǎn)量方面，2017-2021年產(chǎn)量呈先升后降態(tài)勢；2019年粘膠長絲產(chǎn)量達到歷年來最高峰18.4萬噸，同比增長0.9%；自2020年以來，國內(nèi)粘膠長絲生產(chǎn)力減弱，產(chǎn)量連年下滑，至2021年底產(chǎn)能為16.1萬噸，同比減少2.4%。主要原因是近兩年國內(nèi)企業(yè)受限于疫情停工停