XXXX年度化工行業(yè)投資策略會議定稿ower

匯聚財智共享成長立足十二五投資成長股精細化工行業(yè)2011年投資策略目錄一、立足“十二五”，選擇成長股二、氟化工：關(guān)注螢石礦整合和高附加值氟化工產(chǎn)品三、中間體走上舞臺四、鋰電化學品：分享電動汽車的機會五、新模式：看不見的壁壘六、我們重點關(guān)注的公司選擇高成長或具備高成長潛力的公司長期投資，這些公司誕生在：氟化工：關(guān)注上游螢石礦的整合和高附加值氟化工產(chǎn)品中間體：未來5年大發(fā)展（聯(lián)化科技、永太科技、天馬精化、建新股份和九九久）新材料：液晶化學品（永太科技）、信息化學品（鼎龍股份）、膠黏劑（回天膠業(yè)）新能源：鋰電化學品（多氟多和九九久）節(jié)能環(huán)保：除塵濾料（三維絲）其他特殊化學品：有機磷系阻燃劑（雅克科技）技術(shù)突破型：六氟磷酸鋰（多氟多和九九久）、液晶化學品（永太科技）和彩色聚合碳粉（鼎龍股份）新模式：中間體的定制生產(chǎn)（聯(lián)化科技、永太科技和天馬精化）我們的投資和選股邏輯十繡二突五熄：藏結(jié)記構(gòu)尾轉(zhuǎn)衰型尤，洽新故興焰產(chǎn)昨業(yè)矩迎者來礦發(fā)削展岔的壯大融好粗時肝機7大言戰(zhàn)怪略謙性查新咽興截產(chǎn)漲業(yè)祥：醋節(jié)蒙能削環(huán)蔑保浴、素新唇一斷代慈信鍬息轎技浸術(shù)胸、烤生騎物縣、效高吸端蓬裝奸備皮制習造認產(chǎn)追業(yè)化、沫新覆能是源濱、膛新旗材箭料題、跟新版能動源勇汽襪車精型細驢化配工殖：及位廳于居新梁興侮產(chǎn)賠業(yè)闊的護中已上虜游乞，榨預遍計按未裂來3柳-拒5年托進梢入初黃仗金越發(fā)宴展日期一悔、鹽立姥足蠶“財十伯二禾五符”勤，糠選導擇缸成優(yōu)長蝦股圖1：殲精尋細膽化胞工藥產(chǎn)嬸業(yè)尼結(jié)朋構(gòu)資籃料右來遇源咬：亮長軌江謠證柴券佩研真究清部二娃、顯氟機化凱工游：芽關(guān)韻注洪上開游松螢潮石合礦婆的約整習合表1：訪世陽界參螢青礦斃石號分澡布資撇料醬來昌源遷：U臘S屢G燈S恢,長普江竊證勤券平研脂究滴部螢委石細：斥全東球帆分躲布撈集樓中桃，4個乘國撒家帽儲團量5扶0今%左翠右我疲國臨螢割石砌基徐礎(chǔ)亂儲疾量銜全魄球槳第1，題可霸采朋儲女量搞第3國家/地區(qū)可采儲量（萬噸）比重（%）基礎(chǔ)儲量（萬噸）比重（%）南非410017.83800017.02墨西哥320013.9140008.51中國21009.131100023.4蒙古12005.2216003.40西班牙6002.618001.70納米比亞3001.305001.06肯尼亞2000.873000.64俄羅斯N/A--18003.83美國N/A--6001.28摩洛哥N/A--4000.86其他國家1100047.801800038.30世界總計2300010047000100二析、鉤氟屠化祥工癢：羽關(guān)貝注元上等游服螢丈石準礦調(diào)的古整球合表2：揭全無球女螢蒜石偷礦瓶僅擋夠且維波持3突8年資霜料桿來鑼源課：U異S統(tǒng)G嫌S扯,長陣江呈證褲券烈研魂究狹部螢雨石淡礦懸：范全湯球居儲捐采政比3燒8國抵內(nèi)6國家可開采儲量（萬噸）年產(chǎn)量（噸）儲采比中國21003256墨西哥320010630蒙古12003832西班牙6001540南非410032130全球2300060438螢狂石丟礦索：粉全匙球糧螢歡石蒜礦1猴8年侍累哥計席增桌速淹只州有1爪8梨.輛4怨3匪%圖3：臟全輩球膀螢痛石狗產(chǎn)協(xié)量蛾增昏速妨放漆緩圖2：領(lǐng)全糟球覽螢頃石教產(chǎn)橡量資燥料扔來獅源豬：感長盒江名證錦券香研乖究悲部資罩料校來焦源翠：居長比江同證鹿券蜻研囑究借部二船、赤氟歡化吃工朗：蒙關(guān)翼注良上即游陵螢孟石供礦馬的重整總合資帝料偏來筐源橡：U廣S陣G稍S嶺,長遇江盯證古券日研灣究驢部螢稠石刺礦細：摧我羊國搞對詢出庫口柱管帳制芬出載口單價掉格枝一逆路鋤上挎行國家現(xiàn)況英國截至2007年，英國螢石可開采儲量只剩下63萬噸（包括尾礦中可回收螢石）。目前年產(chǎn)量在4萬噸左右。從1983年開始成為螢石凈進口國，年進口量在4萬噸。法國曾是歐洲第二大螢石產(chǎn)地，目前接近枯竭，螢石基本依賴進口。意大利2006年全部停產(chǎn)，螢石全部依賴進口。美國1997年停止開采螢石，轉(zhuǎn)向從磷酸鹽巖中提取氟資源。歐盾美圓等勞主廢要述螢磚石遣消欠費慈地邊區(qū)拾資招源潛已江經(jīng)劉枯捉竭圖4：默我辜國遲螢罵石辣出辰口爽量纖急鑄劇腰下計降圖5：哈我明國脈螢柔石榴出狹口廳月莖度挑單刻價瓜（宴單社位害：忠美桃元/噸旗）資徑料趴來悔源尺：列長鼠江慕證謹券依研辰究脖部資繼料條來琴源放：扯長弟江搏證豆券推研怨究麥部表改3井：叮全煮球獻螢字石察開否采餓及乘利憤用獎現(xiàn)斬狀二攻、唉氟著化奇工圖：績關(guān)岡注房誠上撓游治螢營石臣礦政的獻整庸合被隔逼還的誦選膨擇處：毀螢六石碌礦廊“繳稀辱土皇化注”謎，統(tǒng)戰(zhàn)歸略成整州合候，售投律資剝國羞資好氟絲式化仙工懷公扯司A股平國同資碗背膏景彩的浮氟陽化列工漫公宵司眨：派巨羞化委股魯份尾、捎三足愛示富圖6：回我葬國歉螢衡石優(yōu)分糧布盤圖資植料湊來小源雕：遲巨過化遇債樣募陶集墨說西明姑書,長喬江足證先券榜研承究殿部含陳氟迅液督晶付化始學充品邁：遣毛待利范率4切0胸%以寧上爽，敢中針間領(lǐng)體扒價弓格片百磁萬換元/噸適，怖單怠晶聚價帶格恢千僅萬和元/噸國貝內(nèi)猜相岔關(guān)另公掀司剖：尖永磁太膏科菜技踢、庭康富鵬賊化妖學騙、婆煙俊臺嘉萬居潤窮、啟西趴安權(quán)瑞不聯(lián)圖7：T具F煎T勻-撲L哥C飄D液倚晶乎材云料輸市典場資蠶料盟來擁源龜：D歪i槐s佩p奏l(xiāng)傍a駁y爆S寫e記a銹r色c捉h如,長艇江慚證羊券摔研佛究真部二嗎、勤氟羨化喪工哄：索關(guān)療注償高伙附目加秤值嚷氟呢精投細評化滔工霞品圖8：勇永號太掌科暗技霜液需晶衡化坦學凱品蟻收密入闊和請毛玻利逆率資末料消來高源尸：山長致江枝證呈券隱研哲究哲部中間體名稱用途原料、合成路線收率2-氨基-3-三氟甲基苯甲酸抑制劑、抗炎藥、抗菌藥2-三氟甲基苯胺、水合氯醛、鹽酸羥胺53.6%2,6-二氯-4-三氟甲基苯胺醫(yī)藥、農(nóng)藥合成，化合物重氮鹽可用作染料2,6-二氯-4-三氯甲基苯異氰酸酯法，2,6-二氯苯胺法，3,4-二氯三氟甲苯法等82%2-氯-5-三氟甲基苯基硼酸生物活性藥物中間體對三氟甲基氯苯、硼酸三甲酯、二異丙胺86%4-（3-三氟甲基）苯基-4-哌啶醇抗精神病藥三氟哌丁苯N-芐基-4-哌啶酮及間溴三氟甲基苯87.9%間三氟甲基硝基苯、間三氟甲基苯胺抗精神病藥物三氟甲基苯、催化劑N.A2-氟-3-三氟甲基苯甲酸醫(yī)藥及液晶領(lǐng)域鄰氟三氟甲基苯等86.25%資師料元來蛇源融：逝長連江頃證武券竭研眼究狠部表4：蚊國霸內(nèi)饑部梨分尚含扁氟算藥音物央中脹間遙體士取鞠得宜突牌破房誠進譯展二其、恒氟跳化肆工荒：伴關(guān)形注牛高峰附螺加觸值其氟友精腎細壺化阿工鹿品含霧氟甚農(nóng)寸藥沈和貴醫(yī)紐奉藥瘡中腦間武體劍：齡專優(yōu)利理藥貧到秧期丑高賠峰燈即襪將炒來爪臨壤，狀含陣氟鬼中朱間闊體濾迎啄來鋼發(fā)綠展黎機吳遇國振內(nèi)忍相塔關(guān)豎公余司介：緩永芳太怒科壤技豈、失康指鵬姐化達學三拉、疊中息間協(xié)體普走拘上荷舞杏臺2慣0些0喬8年良，辣國稍內(nèi)欣化類學洲原州料淺藥綁及拋中花間兄體椅、僑農(nóng)領(lǐng)藥葉及貫中身間真體晨、奶染齊料版及捏中絨間覽體做消境耗乓量治分野別碗達季到4池0夫0、1拾9糟0和1創(chuàng)6姥0萬填噸肯；2決0削1本0年駱，3者羽消飯耗秀量拖預偶計銳分鳴別濱達嚴到4映8價4、2崗0店0和1瓜6花0萬遇噸什；圣而2縱0奮1習5年吵，蠢三格者扮消煉耗銜量乞預東計器分栽別瓜達濟到7示8壇0、2互6拋0和1鉤6臨5萬遍噸按岔照棚以魄上狼預份測蜂，2雞0似1盼5年丑，濕國恐內(nèi)晚中發(fā)間建體丙需同求弓量吼將烘超鉛過1膠2鵝0鉤0萬徒噸笑，配其家中悔醫(yī)賀藥察中鬼間后體肅的棕比擺重朽在6消0存%以栗上曬。圖9：侮精誰細朋化夕學拉品俱按匠類盤型顛分鳳需話求持預殲測晃（剛單攀位停：肚萬懇噸恨）資估料腎來含源淡：袍長竟江聾證躍券遭研醉究柔部圖10陸：L保o少n陳z刮a收完入途（M群i扔l罰l品i雕o訪n脈C侮H溉F）資獸料駁來呈源銀：W偷i流n飄d洪,長遞江歪證梁券衣研瞞究鎖部中移間歷體們的纖空雅間雄有制多揉大—摧—以L昏o英n冬z且a為批例圖1愧1：L索o廚n寇z蓄a鋼E鼠B購I疊T及士利被潤引狀茅況資第料橫來曬源失：W鍛i章n斑d很,長凳江咽證桐券胸研戲究南部圖1甘2：2蜻0祝0憤9年L搞o違n怕z炎a分舍業(yè)疫務輝收訊入棟（M礙i能l尾l殖i銳o袖n脅C店H磨F）資瘦料覽來科源皂：W共i策n著d闊,長約江歲證州券兆研省究憤部圖1灘3：2崖0遲0追9年L限o粥n呀z受a分扯業(yè)傲務E萌B晃I氣T（M呀i紡l墊l醉i菜o彈n是C滲H尚F）資劍料義來乘源棍：W快i貼n你d壩,長賣江均證劈燕券這研慣究亞部L念o罩n聲z獎a生雀命傲科疊學霜中獄間爪體凝業(yè)后務2算0誓0浩9年釋收率入癥達1叮0酷.鑼3凡8億粱瑞每士猾法芽郎物（代約渡合9日.奸9港8億嫁美謝元）近掘年擊來猶中絡(luò)間撇體渾業(yè)挨務丙收閥入誦呈撞下付降約趨精勢圖14艦：L左a昨n亭x梯e敵s貧s收中入少（盾單岸位游：壇百嗽萬艙歐趙元尋）資印料樣來間源逝：B束l余o烈o布m雜b諷e猛r嚴g槳,長資江烏證胸券嘩研玻究秘部中枝間賢體咸的無空仁間進有皂多慮大—識—以愧朗瘡盛奔為皮例圖1闊5：L湯a殘n施x展e撫s化s分認區(qū)基域籍收西入距（品百功萬蘿歐菌元食）圖1堂6：L惑a輛n因x符e惡s劇s分辮業(yè)筍務寇收肥入總（弦百酸萬躬歐綠元心）圖1俯7：L發(fā)a屈n閱x逝e疾s晴s中誘間玻體潤業(yè)興務躍（炮百杰萬笑歐踏元帽）資姓料賓來帝源角：B泄l醬o紗o囑m描b翼e常r牢g陵,長答江奮證帳券慌研頸究董部資號料妄來窯源主：B紐奉l古o場o區(qū)m種b筆e練r丟g譜,長總江越證仙券里研劉究倉部資覽料捷來邪源調(diào)：B束l晴o帝o洗m桌b伯e爐r偵g針,長海江礙證印券陣研癢究揚部朗樹盛2欺0滑0門9年袍高俊品打質(zhì)諒中吹間樸體飽銷墨售壟額飲為1奴1盈.吩0松4億奶歐儀元部匆分逐核栽心引反畏應別具燈有適優(yōu)平勢密挺切鈔跟籌蹤補醫(yī)杯藥孔或襪農(nóng)肚藥演市叛場編發(fā)歪展浪趨越勢剛影到緞期貫或泊即基將瞇到困期溝的遼專鉤利搖藥德（哄專奧利膏分岔子榆）屬中灑間戰(zhàn)體摧：揉未評來敗五圖年協(xié)內(nèi)痰眾體多塌“侮重墊磅資炸斥彈卡”燙專勢利統(tǒng)到蒸期什冤么蠟樣芝的鬧中旦間兇體繁企放業(yè)趴能堪夠香勝傍出圖18謙：抄全燈球甜處魄方誓藥劈燕各鹽種李類溜銷泰售諷額賄前1蓮5名資榆料纖來嫁源亂：I收M元S，評長飽江予證駝券付研輕究襯部四到、澡鋰客電洗化朽學祥品靈：樹分體享醬電盡動殘汽藏車妙的恨機縫會項目2007200820092010E2011E2012E2013E2014E2015E2016E2017E2018E

鋰電池HEV

/

0181583546381,7082,1282,5813,0263,3813,791

鋰電池PHEV

/

03.31229110180255365445540640

鋰電池BEV

/

0.44.9296118337256276794711771407總計

/

0.426.21994449312,2602,9453,7134,4185,0985,838

鋰電池汽車增長率

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659.54%123.12%109.68%142.75%30.31%26.08%18.99%15.39%14.52%

鎳氫電池HEV

5094959271,4641,7811,7759889388889289881,038

鎳氫電池汽車增長率

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-2.75%87.27%57.93%21.65%-0.34%-44.34%-5.06%-5.33%4.50%6.47%5.06%圖19宗：責全游球H胞E錫V數(shù)忘量居和收占任有燙率你統(tǒng)婦計妹及荷預茶測資腎料六來斗源渴：臘長攻江磨證納券匠研己究警部圖2綱0：勵美東國H豎E泄V銷錫量靜（叮萬屈輛廈）銷和匹增銷長第率資仗料污來詢源番：祖長招江斥證佛券描研能究等部資扛料何來韻源冬：悶長去江患證演券臭研尿究霜部表5：恭全灑球墳大匹型貝汽劍車澆廠幼商僚電校動縱汽肌車秤生出產(chǎn)起計糾劃集（投單足位面：戴千興臺黨）四便、脫鋰竊電蛛化飽學裹品牙：婚分運享臥電褲動最汽古車駕的梁機勒會圖21：齊鋰估離書子準電編動廁汽敵車興材貫料泳需騎求資許料究來裝源蛙：宜長擺江客證覽券將研柜究不部技塌術(shù)付成隨熟武度鼻：寸電絕解居液意＞賄磷鉛酸頃鐵牙鋰贊、象六狹氟或磷粘酸裹鋰伏＞用隔黎膜產(chǎn)輕品濱收舟益融率屑：幼隔解膜或＞旅六欄氟鉤磷宰酸與鋰進＞強磷掀酸銀鐵婚鋰膚＞沉電輪解寇液動烏力示電廚池肆的噸需吃求鏟增核長聞空夫間墾：越磷保酸抱鐵努鋰年＞灶隔攜膜漂＞柏電襲解算液暫、屬六攜氟香磷妨酸效鋰全球需求國內(nèi)需求2011年2012年2013年2015年2012年正極（萬噸）1.455.49.634.55.2負極（萬噸）1.164.327.6827.74.1隔膜（億平方米）0.72.74.8174電解液（萬噸）1.164.327.6827.74表6：鮮鋰評電夫池隸材至料萄需躲求咽預樂測資歸料箭來豬源淡：哀長截江鏈證思券嶺研葛究葡部五聲、華新將模支式計（熱生炭產(chǎn)嫩、柿銷泳售騾）新帳模街式售帶縣來毅高阿成耍長定新制秘模竄式貝：字聯(lián)蜻化輕科撫技蝕、肉天斧馬漢精炒化?？v屬舞生筍產(chǎn)抖模惰式泥：惠穎洞泰拐嘉追和共纏同拾點悅：躲以叼技劈燕術(shù)微研晨發(fā)這突右出亦實棚力悠為弟基舒礎(chǔ)企業(yè)名稱業(yè)務收入備注Biochemie頭孢類中間體等N.A諾華制藥旗下Lonza心血管疾病、癌癥、神經(jīng)系統(tǒng)疾病、抗菌類藥物定制2009年13.63億美元（CustomManufacturing業(yè)務）2007年收購Cambrex微生物制藥業(yè)務DSM以微生物發(fā)酵技術(shù)為支撐，提供高性能原料藥合成、關(guān)鍵反應服務Pharma業(yè)務09年收入7.21億歐元（DSMPharmaproducts業(yè)務3.95億歐元），公司整體收入77.32億歐元N.AAvecia微生物制藥、低聚核苷酸2007年6580萬英鎊2009年被Merck收購Cambrex小分子原料藥及高級醫(yī)藥中間體2009年2.36億美元N.A表7：頑全甘球治定膠制袖生作產(chǎn)柄巨止頭資禮料究來昆源攜：壇長統(tǒng)江秧證騾券斯研譽究動部六弄、呼我決們非重間點遺關(guān)銳注歪的期公丑司—永末太零科出技液酸晶拒化英學磚品堆有故望蛇帶局來憲爆烏發(fā)揪式喚增達長邁。偽每1曾0噸竄單枯晶究可坐增贈厚斜每足股么收馳益0禾.飛2限5元含尼氟講醫(yī)看藥爸中赤間瀉體卡是騰公跌司騰戰(zhàn)刑略喜方族向澇之灑一刪，籌公格司紀部嗚分晝醫(yī)蘆藥聚中微間至體帶供蹈給互國茶際錢著地名皺醫(yī)模藥艘企獅業(yè)圖2兵2：唯永茄太像科體技煤相瓜對敘滬調(diào)深3銀0放0指披數(shù)(肝+注1蜘0不4鋒.牧5炎8袍%摸)資巾料捕來暫源爺：W罪i披n辮d斬,長窮江殲證徒券我研分究男部圖2鞋3：吐永緞太須科雕技束相另對混中曠小胸板弓指弓數(shù)(沉+鴨6喚8必.蛾1刑6酸%期)資村料值來跟源俯：W列i律n悶d湯,長唐江煌證語券喪研遠究誦部堅課持釋定授制勵生問產(chǎn)直和沙自紛產(chǎn)牌自顧銷捉雙熱輪張驅(qū)京動劇，銹將睛定辟制妻生恭產(chǎn)嘉提吼升犯至蜘戰(zhàn)切略鑰聯(lián)大盟公營司6肆0其0噸/年X浪D刮E和2祥5窯0造0噸/鹵環(huán)代籠芳捷腈恨項討目灰已碼經(jīng)完投罰產(chǎn)臺址州銷子幣公丟司團和忙江倚蘇顏子俯公埋司某的昆建升設(shè)鼻將玩是算公犬司赤未識來3年份成怕長斷動垂力斯之地一圖2想4：慣聯(lián)僅化釀科歌技撐相家對臉滬像深懼三惑百湯指源數(shù)(到+桐1民3括1絮.員1笑6酒%鴨)資翠料命來錄源舌：W舊i柿n割d貼,長逮江稻證襪券麻研令究未部圖2殃5：夕聯(lián)辮化及科伸技芹相誦對滅中屬小頃板嘆指臣數(shù)(便+盜9例1始.宇1悼5且%乓)資牽料混來斃源夸：W寨i旁n邀d謀,長您江掏證航券蘭研姑究墳部六摘、膜我庸們交重愧點余關(guān)蒸注動的漸公養(yǎng)司—聯(lián)叨化乳科嘉技鋁壁用掩氟梢化激鹽損（碌冰忘晶攔石訂和陵氟托化設(shè)鋁嫁）寇行騎業(yè)什的份隱斤形倍冠爹軍牧，腫擁贊有6萬眼噸/年身冰良晶裕石撈和6萬兼噸/年強氟慘化絨鋁背的侍生斗產(chǎn)般能雀力竭，糠氟差化買鹽愈綜臘合棒產(chǎn)漢能律、耗產(chǎn)廟量選和嗚市盯場班占樓有絕率委均逆居灘于弊全標球拍首恥位公予司牌是熄國冬內(nèi)交六遮氟掀磷合酸嫁鋰俯最雁接物近根產(chǎn)液業(yè)所化敲的敲公棄司勒。戀公駕司2噸/年哲六需氟擁磷聞酸略鋰玻中燒試浴已非經(jīng)部成仰功借；2驅(qū)0悄0噸/年含的略生湊產(chǎn)遺線盜將來于2炮0站1帥0年謠下遷半在年我建旅成定投忍產(chǎn)裂；逝公蒜司意規(guī)竟劃筑的槍六授氟功磷美酸舟鋰攤產(chǎn)吼能套為2惠0抓0戚0噸/年澇，全達獄產(chǎn)啄后欠增拿厚咽每嚴股萌收繳益1雪.世5尊0元宅以偶上萍。圖2萌6：女多艇氟糾多朝相座對蘋滬立深引三槳百樹指喪數(shù)(詠+舊7存0妻.約0乓9記%糖)資凍料逆來貿(mào)源鳥：W粘i辯n俊d孕,長易江季證組券壤研橡究住部圖2蠶7：務多涼氟戚多宰相農(nóng)對聽中降小腎板界指園數(shù)資逮料寺來斜源潛：W快i傭n雖d貞,長接江伸證拿券皺研嶄究惰部六層、賄我野們?nèi)谥氐攸c掃關(guān)殊注微的糕公寺司—多候氟秤多公列司中是清全獵球偷有醋機跡磷述系悠阻挺燃障劑巷的使主睬要諸廠蘋商宇之光一挎，7皇0端%以幫上秒的勺產(chǎn)歲品采出梯口該到殼歐數(shù)美條。乏在腳募刮投飽項碧目全月部腳投制產(chǎn)置后怨，箱公閣司視有渣機池磷勒系存阻語燃紋劑秘產(chǎn)舍能夜將資超錄過1邪0萬訂噸像，態(tài)占崇全揭球踐市幣場惑容煙量鍛的2恩0惰%以堤上歐進美睡等堆禁壞止幸溴雷系閘阻點燃丟劑書在杯電茄子貌電除氣并設(shè)攤備越中寫使兆用鎮(zhèn)為種雅仙克垮科謹技叨未攻來防成時長斤提尼供便了萌空念間愧和充時霸間未憂來抗往碰上鋒游永拓海展條產(chǎn)作業(yè)邁鏈攏，冷成牽為示資班源起股圖2竹8：倚雅漫克任科涉技使相步對敢滬仇深睜三莊百眠指種數(shù)(休-籠1眠7黃.泡2惑4拆%究)資釋料橡來贈源場：W墾i咸n虧d喂,長雕江翁證坡券書研抬究親部圖2嗽9：立雅嗎克拿科痛技碎相抗對局中登小您板扁指蜜數(shù)(瞇-課2計4至.領(lǐng)4璃8判%楊)資愿料網(wǎng)來丑源蝦：W扮i繳n尿d激,長送江沉證孕券油研思究腫部六保、叨我鏟們滲重盒點龍關(guān)英注檢的因公粱司—雅突克郵科叼技馮崖先茄濤咬，么畢更業(yè)脅于篩上附海聞交卸通觀大尺學橋，脈會金計憂學英，黃從責事隙化但工覽行站業(yè)羅研區(qū)究比。梅托崯擦璽纖，殲畢恭業(yè)駐于傍上賊海垂交卡通昂大秒學頓，嘴材墨料概學究，垮從看事綢化艙工天行滋業(yè)灑研備究障。張屑翔強，展畢勢業(yè)揀于殲南叉京威大流學敏，皇經(jīng)落濟捐學園，食從鈴事先化跟工抄行月業(yè)得研周究揚。分晌析肆師火介陜紹重居要是申培明長表江較證紐奉券砌系知列辜報梅告劉的僅信篩息袍均折來賓源弓于彎公流開仔資罪料侮，再本維公擁司杯對發(fā)這掃些齡信淘息災的稀準稿確昂性貪和則完柔整掠性威不戒作炎任瀉何運保彩證評，畜也疫不保摔證名所勢包魄含耗的書信奇息溝和排建最議率不精會武發(fā)籠生邊任仍何躍變攏更按。崇本趕公泥司怕已福力精求考報快告阻內(nèi)詠容盒的準客攜觀城、艙公怠正幼，號但宣文圣中宿的嚇觀罰點炊、饞結(jié)論剝和燃建漢議柔僅指供課參盟考鐮，囑不補代齡表堂對很證色券勸價脫格泡漲促跌色或腸市