量化選股系列報(bào)告之十一：提煉大宗交易背后蘊(yùn)含的超額信息

目 錄TOC\o"1-2"\h\z\u1、大宗交易簡(jiǎn)介 5、大宗易則流程 5、大宗易特與勢(shì) 62、大宗交易數(shù)據(jù)特征分析 7、大宗易據(jù)介 7、近年參大交的票數(shù)漸多 7、大宗易票滬兩占比衡且主為主 8、大宗易中市股為主在寬指分較為衡 8、大宗易位要營(yíng)部席，次機(jī)席位 10、大宗易折交為，成金比總偏低 113、大宗交易事件收益分析 12、單個(gè)標(biāo)算 12、多個(gè)標(biāo)算 154、基于大宗交易的量化選股組合 17、大宗易票回測(cè)試 17、推薦高交額率低成金波率組合 205、總結(jié) 226、風(fēng)險(xiǎn)分析 22圖目錄圖1：宗易作示意圖 6圖2：宗易量增多全A蓋趨穩(wěn)定 7圖3：期告露期間大交次有放緩 7圖4：宗易票遞增勢(shì) 8圖5：宗易模穩(wěn)定 8圖6：深市宗占比本平 8圖7：宗易要在主股中 8圖8：宗易票小市股為主 9圖9：宗易票寬基數(shù)分較均衡 9圖10中一行宗交次數(shù) 9圖11歷中一業(yè)大交分布 10圖12買(mǎi)方位營(yíng)業(yè)席為主 11圖13買(mǎi)席歷以營(yíng)部位主 11圖14賣(mài)席歷以營(yíng)部位主 11圖15大交股以折成交 12圖16大交股年均折成為主 12圖17多大交交金比偏低 12圖18大交成額比總偏低 12圖19折、價(jià)價(jià)絕凈值 13圖20折、價(jià)價(jià)超凈值 13圖21折價(jià)分5絕對(duì)值 13圖22折價(jià)分5超額值 13圖23買(mǎi)席分額收益 14圖24賣(mài)席分額收益 14圖25股分分5超額益 14圖26股分分10超額益 14圖27成金比分5絕收益 15圖28成金比分5超收益 15圖29成金波分5組試對(duì)益 15圖30成金波分5組試額益 15圖31成金比加折價(jià)分超收益 16圖32成金比第5組疊折價(jià)組超凈值 16圖33成金比加買(mǎi)方型組額益 16圖34成金比第5組疊買(mǎi)方分組額值 16圖35成金比加股分分超收益 17圖36成金比第5組疊股分組超凈值 17圖37成金比加成金波率組額收益 17圖38成金比第5組疊成金動(dòng)率額值 17圖39成金比分3超凈值 18圖40成金比三組額值對(duì)一超額值 18圖41成金波分3組額值 18圖42成金波第三超凈相第組超凈值 18圖43成金比加成金波率組化收率 19圖44成金比第3組疊成金動(dòng)率額值 19圖45成金比加其指絕凈值 19圖46成金比加其指超凈值 19圖47策凈曲線 20圖48組月?lián)Q約為90% 20圖49月平市億元） 21圖50月資容億元） 21表目錄表1：地易關(guān)于宗交的關(guān)定 5表2：賣(mài)席劃分 10表3：略價(jià)標(biāo) 20表4：略價(jià)標(biāo)（度） 21當(dāng)前我國(guó)股票市場(chǎng)的交易制度包含競(jìng)價(jià)交易、信用交易以及大宗交易三種制度。其中的大宗交易是針對(duì)單筆證券交易所需要的買(mǎi)賣(mài)數(shù)量或者金額過(guò)大、難以通過(guò)競(jìng)價(jià)交易進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)而推出的。20032002宗交易信息進(jìn)行探討，試圖探究大宗交易背后蘊(yùn)含的投資規(guī)律與邏輯。1

1、大宗交易簡(jiǎn)介根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則（2023年修訂）》、《深圳證券交易所交易規(guī)則（2023年修訂）》以及《北京證券交易所交易規(guī)則（試行）》中關(guān)于大宗交易的相關(guān)規(guī)定，我們梳理了大宗交易現(xiàn)行交易規(guī)則，如下表所示。類型 上交所 深交所 北交所類型 上交所 深交所 北交所交易門(mén)檻

A30200B3020200200

A30200B320200200

股票交易單筆申報(bào)數(shù)量不低于10萬(wàn)股，或者交易金額不低于100萬(wàn)元人民幣申報(bào)申報(bào)型 意向報(bào)成申、定格、其申報(bào) 協(xié)議宗易盤(pán)定大交易 成交認(rèn)托1.意向報(bào)：9:30至11:30、13:00至15:30 1.協(xié)議宗易至11:3013:00至15:30申報(bào)時(shí)間

2.:0至1:01:0至1:360017:003.固定價(jià)格申報(bào)：15:00至15:3015:00

2.盤(pán)后定價(jià)大宗交易：15:05至15:30

9:15至11:30、13:00至15:30確認(rèn)確認(rèn)間 15:00至15:30 15:00至15:30 15:00至15:30成交價(jià)格

價(jià)交易實(shí)時(shí)成交均價(jià)的120%80%

（（不得高于該證券當(dāng)日競(jìng)價(jià)交易實(shí)時(shí)成交均價(jià)的120%證券當(dāng)日競(jìng)價(jià)交易實(shí)時(shí)成交均價(jià)的80%

盤(pán)價(jià)的130%或當(dāng)日已成交的最高價(jià)格中的較70%資料來(lái)源：上海證券交易所，深圳證券交易所，北京證券交易所，（息后通過(guò)交易所網(wǎng)站公布交易信息。大宗交易的流程如下圖所示。圖1：大宗交易操作流程示意圖資料來(lái)源：上海證券交易所，深圳證券交易所，北京證券交易所，繪制6低成本、高額交易量、降低價(jià)格波動(dòng)以及保護(hù)隱私。高效性。大宗交易是以私下協(xié)商的方式進(jìn)行的，不需要經(jīng)過(guò)交易所的公開(kāi)與者的交易效率。靈活性。參與大宗交易的買(mǎi)方和賣(mài)方可以根據(jù)交易條件協(xié)商、自由地確定滿足交易雙方特定的需求和目標(biāo)。30%，稅率上也有所優(yōu)惠。高額交易量。大宗交易涉及較大的交易量。買(mǎi)方可以一次性獲得較大規(guī)模以提高個(gè)股在特定需求下的流動(dòng)性，減少市場(chǎng)對(duì)特定交易的沖擊。降低價(jià)格波動(dòng)。大宗交易是在交易所的公開(kāi)競(jìng)價(jià)之外進(jìn)行的，可以避免交的交易環(huán)境。保護(hù)隱私。相比于公開(kāi)市場(chǎng)交易，大宗交易的交易細(xì)節(jié)和交易方身份不會(huì)說(shuō)是一個(gè)優(yōu)勢(shì)。2、大宗交易數(shù)據(jù)特征分析、大宗交易數(shù)據(jù)簡(jiǎn)介大宗交易數(shù)據(jù)取自windA（SareBlckTrae20022023.07.3122（元（萬(wàn)股（萬(wàn)元）、買(mǎi)方營(yíng)業(yè)部名稱、賣(mài)方營(yíng)業(yè)部名稱、筆數(shù)。在以下問(wèn)題：字段提取關(guān)鍵詞“交易單元”。部”等類型中。按照年度來(lái)看，截至2023.07.31，A股大宗交易數(shù)量近年來(lái)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從A20082016A15逐漸增長(zhǎng)至60%50-60左右。30度來(lái)看，4810窗口期，大宗交易次數(shù)相對(duì)較少。圖2：大宗交易數(shù)量逐漸增多，在全A覆蓋度趨于穩(wěn)定 圖3：定期報(bào)告披露窗口期間，大宗交易次數(shù)有所放緩資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2003.01.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2003.01.01-2023.07.3160090020081%2016到頂峰，隨后有所下滑，近年來(lái)保持相對(duì)穩(wěn)定。圖4：大宗交易股票數(shù)呈遞增趨勢(shì) 圖5：大宗交易規(guī)模趨于穩(wěn)定資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2003.01.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2003.01.01-2023.07.312013大宗交易在上述兩板塊中也時(shí)有發(fā)生。圖6：滬深兩市大宗交易占比基本持平 圖7：大宗交易主要集中在主板股票中資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2003.01.01-2023.07.31；按大宗交易次數(shù)占比統(tǒng)計(jì)

資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2003.01.01-2023.07.31；按大宗交易次數(shù)占比統(tǒng)計(jì)較為均衡根據(jù)前述統(tǒng)計(jì)，早年間大宗交易樣本量、股票數(shù)較少。因此，我們?cè)诤笪闹薪厝?010年及之后的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。100100200200500500100元以內(nèi)的股票居多，隨后有所下滑。2020持穩(wěn)定。20%3005001000股，50%左右為中證800和中證1000以外的股票。圖8：大宗交易股票以中小市值股票為主 圖9：大宗交易股票在各寬基指數(shù)的分布較為均衡資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31；按大宗交易次數(shù)占比統(tǒng)計(jì)

資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31；按大宗交易次數(shù)占比統(tǒng)計(jì)按照行業(yè)來(lái)看，大宗交易次數(shù)最多的前5大中信一級(jí)行業(yè)依次為醫(yī)藥、電子、機(jī)5綜合、消費(fèi)者服務(wù)和鋼鐵。圖10：中信一級(jí)行業(yè)大宗交易次數(shù)資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31電子行業(yè)。圖11：歷年中信一級(jí)行業(yè)大宗交易分布資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31參與大宗交易的投資者有保險(xiǎn)、公募、私募、券商、QFII以及個(gè)人，由于大宗交易席位大致分為三種類型：機(jī)構(gòu)席位、自營(yíng)席位以及營(yíng)業(yè)部席位。構(gòu)席位；當(dāng)名稱中出現(xiàn)“自營(yíng)”、“總部”等詞時(shí)，將其劃分為自營(yíng)席位。表2：買(mǎi)賣(mài)方席位劃分席位 包含席位 包含鍵詞營(yíng)業(yè)席位 分公、業(yè)、紀(jì)務(wù)證務(wù)、街街等機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)位 機(jī)構(gòu)務(wù)機(jī)專、易元構(gòu)部資管等自營(yíng)位 自營(yíng)總、易、際、部、資等資料來(lái)源：席位中，其次是機(jī)構(gòu)席位，而自營(yíng)席位數(shù)量較少。圖12：買(mǎi)賣(mài)方席位均以營(yíng)業(yè)部席位為主資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31；縱軸為樣本量，單位為次數(shù)位。從時(shí)序來(lái)看，近年來(lái)，買(mǎi)方機(jī)構(gòu)席位保持穩(wěn)定。圖13：買(mǎi)方席位歷年均以營(yíng)業(yè)部席位為主 圖14：賣(mài)方席位歷年均以營(yíng)業(yè)部席位為主資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31；按大宗交易次數(shù)占比統(tǒng)計(jì)

資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31；按大宗交易次數(shù)占比統(tǒng)計(jì)重要指標(biāo)：折溢價(jià)率，即以大宗交易成交價(jià)格/0溢價(jià)成交，等于0時(shí)為平價(jià)成交，小于0時(shí)為折價(jià)成交。15%溢價(jià)幅度的成交樣本極少。2017而溢價(jià)成交的樣本近幾年占比有所下滑。圖15：大宗交易股票多以折價(jià)成交 圖16：大宗交易股票歷年均以折價(jià)成交為主 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31；橫軸為折溢價(jià)率區(qū)間，縱軸為樣本量，單位為次數(shù)

資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31；按大宗交易次數(shù)占比統(tǒng)計(jì)大宗交易披露的信息包含成交金額，由此衍生出一個(gè)重要指標(biāo)：成交金額比率。即大宗交易成交金額/當(dāng)日非大宗交易成交金額。按照成交金額比率來(lái)看，大部分樣本集中在10%以內(nèi)，10%以內(nèi)樣本占59%。圖17：多數(shù)大宗交易成交金額比率偏低 圖18：大宗交易成交金額比率總體偏低資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31，橫軸為成交金額比率區(qū)間，縱軸為樣本量，單位為次數(shù)

資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31；按大宗交易次數(shù)占比統(tǒng)計(jì)3、大宗交易事件收益分析5在明顯的影響。、單個(gè)指標(biāo)測(cè)算5（ST/*ST）的股票和上市未1（次新股）。測(cè)算所用比較基準(zhǔn)為中證全指。分別統(tǒng)計(jì)各組股票在大宗交易發(fā)生后絕對(duì)凈值以及超額凈值。從測(cè)算結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，大宗交易后短時(shí)間內(nèi)，折價(jià)交易對(duì)股價(jià)的影響是負(fù)面的，溢價(jià)交易對(duì)股價(jià)影響是正面的，而平價(jià)交易對(duì)股價(jià)幾乎無(wú)影響，長(zhǎng)期來(lái)看無(wú)論是折價(jià)、平價(jià)還是溢價(jià)，三組股票均取得正向超額。圖19：折價(jià)、平價(jià)、溢價(jià)絕對(duì)凈值 圖20：折價(jià)、平價(jià)、溢價(jià)超額凈值資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31不同折溢價(jià)區(qū)間內(nèi)樣本量有所不同，我們按照折溢價(jià)率“-15%”、“-15~-10%”、“-10%~-%”、“-5~0%”和“>0%”將樣本劃分為5組，依次為group1-group5，分別對(duì)5組樣本進(jìn)行測(cè)算。從測(cè)算結(jié)果來(lái)看，當(dāng)折價(jià)過(guò)高時(shí)（group1），大宗交易發(fā)生后對(duì)股價(jià)的影響是向影響。圖21：折溢價(jià)率分5組絕對(duì)值 圖22：折溢價(jià)率分5組超額值 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31或“營(yíng)業(yè)部席位”時(shí)兩者差距不大。圖23：買(mǎi)方席位分組超額收益 圖24：賣(mài)方席位分組超額收益資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.3111（組進(jìn)行測(cè)算。5組（從低到高依次為group1-group5）單調(diào)，且最高分位組表現(xiàn)并非最佳。10（10圖25：股價(jià)分位分5組超額益 圖26：股價(jià)分位分10組超收益資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.315（group1-group5）5圖27：成交金額比率分5組對(duì)收益 圖28：成交金額比率分5組額收益 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31前資金面的情況反映出投資者的情緒，但是不同股票之間成交金額存在較大差（66我們按照成交金額波動(dòng)率從高到低將樣本均分為5（依次為gru1-gru5圖29：成交金額波動(dòng)率分5測(cè)試絕對(duì)收益 圖30：成交金額波動(dòng)率分5測(cè)試超額收益資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31、多個(gè)指標(biāo)測(cè)算算，以探究多指標(biāo)疊加后是否能明顯提升超額收益。首先從成交金額比率疊加折溢價(jià)率來(lái)看（即按照兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分組測(cè)算），圖31展示了按照折溢價(jià)率和成交金額比率分組（從低到高依次為group1-group5）204060個(gè)交易日的超額收益情況。可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)大宗交易折價(jià)率高于15%票表現(xiàn)最佳。32成交額組表現(xiàn)始終最佳。圖31：成交金額比率疊加折溢價(jià)率分組超額收益 圖32：成交金額比率（第5）疊加折溢價(jià)率分組超額凈值 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31（“營(yíng)業(yè)部席位”），成交金額比率分組原理同上。圖33：成交金額比率疊加買(mǎi)賣(mài)方類型分組超額收益 圖34：成交金額比率（第5）疊加買(mǎi)賣(mài)方席位分組超額凈值 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31股價(jià)分位來(lái)看，當(dāng)股價(jià)處于歷史中高分位時(shí)，這樣的股票表現(xiàn)較佳。圖35：成交金額比率疊加股價(jià)分位分組超額收益 圖36：成交金額比率（第5）疊加股價(jià)分位分組超額凈值資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31現(xiàn)最佳。圖37：成交金額比率疊加成交金額波動(dòng)率分組超額收益 圖38：成交金額比率（第5）疊加成交金額波動(dòng)率超額凈值資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.01.01-2023.07.314、基于大宗交易的量化選股組合股組合。60根據(jù)前文研究結(jié)論，成交金額比率越高的股票或者成交金額波動(dòng)率越低的股票，其未來(lái)獲取更為顯著的超額收益，那么將大宗交易數(shù)據(jù)擴(kuò)展到時(shí)序上，效果如何？對(duì)此，我們進(jìn)行了測(cè)算，回測(cè)設(shè)置如下所示。基礎(chǔ)股票池：大宗交易股票池，剔除特別處理股（ST/*ST）年的股票。（大宗交易金額/非大宗交易金額3調(diào)倉(cāng)方式：以收盤(pán)價(jià)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，漲停不買(mǎi)入，跌停不賣(mài)出。比較基準(zhǔn)：中證全指。2010.02.01-2023.07.31。一組區(qū)別明顯。但是可以發(fā)現(xiàn)，第三組超額收益并不穩(wěn)定，在2017年經(jīng)歷了較大回撤。圖39：成交金額比率分3組額凈值 圖40：成交金額比率第三組超額凈值相對(duì)第一組超額凈值 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.02.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.02.01-2023.07.31額波動(dòng)率來(lái)選股能獲取更為可觀的超額收益。圖41：成交金額波動(dòng)率分3超額凈值 圖42：成交金額波動(dòng)率第三組超額凈值相對(duì)第一組超額凈值資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.02.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.02.01-2023.07.319從測(cè)試結(jié)果可知，在兩指標(biāo)疊加后，股票組合獲取更為可觀的超額收益。圖43：成交金額比率疊加成交金額波動(dòng)率分組年化收益率 圖44：成交金額比率（第3）疊加成交金額波動(dòng)率超額凈值資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.02.01-2023.07.31 資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.02.01-2023.07.31應(yīng)測(cè)算?；販y(cè)設(shè)置如下所示?；A(chǔ)股票池：大宗交易股票池，剔除特別處理股（ST/*ST）年的股票。（金額/非大宗交易金額）555（1）5（4），或限定買(mǎi)方席位為機(jī)構(gòu)席位。調(diào)倉(cāng)方式：以收盤(pán)價(jià)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)；漲停不買(mǎi)入，跌停不賣(mài)出；等權(quán)持有。比較基準(zhǔn)：中證全指。2011.02.01-2023.07.31。到了一定平抑效果，但從收益層面來(lái)看，疊加指標(biāo)對(duì)收益提升較為有限。圖45：成交金額比率疊加其余指標(biāo)絕對(duì)凈值 圖46：成交金額比率疊加其余指標(biāo)超額凈值資料來(lái)源：；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2011.02.01-2023.07.31 資料來(lái)源：；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2011.02.01-2023.07.31成交金額波動(dòng)率即可反映投資者情緒。設(shè)置如下所示。基礎(chǔ)股票池：大宗交易股票池，剔除特別處理股（ST/*ST）年的股票。（金額/非大宗交易金額）99（高成交、低波動(dòng)）2020調(diào)倉(cāng)方式：以收盤(pán)價(jià)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)；漲停不買(mǎi)入，跌停不賣(mài)出；等權(quán)持有。比較基準(zhǔn)：中證全指。2010.02.01-2023.07.31。20股票的總收益率為16.4190%。圖47：策略凈值曲線 圖48：組合月均換手率約為90%資料來(lái)源：；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.02.01-2023.07.31 資料來(lái)源：；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.02.01-2023.07.31表3：策略評(píng)價(jià)指標(biāo)類型策略中證全指超額總收益93.3%41.53%63.6%年化收益率19.54%2.8%16.41%年化波動(dòng)率27.19%22.72%15.05%夏普比率0.57-0.060.83最大回撤60.64%57.85%28.20%最大回撤開(kāi)始日期2015/6/122015/6/122015/6/19最大回撤截止日期2015/9/152018/10/182015/9/15月度勝率59.88%53.09%56.17%資料來(lái)源：，；注：數(shù)據(jù)起止日期為：2010.02.01-2023.07.31表4：策略評(píng)價(jià)指標(biāo)（年度）

20142017準(zhǔn)。年份收益基準(zhǔn)收益超額收益夏普比率基準(zhǔn)夏普比率超額夏普比率最大回撤基準(zhǔn)最大回撤超額最大回撤201036.87%4.1%31.34%1.200.031.5435.93%26.88%15.79%2011-7.22%-2.0%28.88%-0.48-1.522.3619.96%33.51%3.7%201213.24%4.8%8.8%0.360.030.3518.97%24.39%9.8%201354.75%5.1%47.08%2.430.074.2218.37%1686%4.6%201444.21%45.82%-1.11%2.042.43-0.4111.68%10.18%22.71%201571.90%32.56%29.68%1.270.740.9560.64%46.83%28.20%20168.9%-1.4%26.75%0.14-0.702.0923.44%23.12%9.4%2017-1.1%2