珠寶貸款公司籌資風(fēng)險管理問題與對策分析-以TD公司為例

珠寶貸款公司籌資風(fēng)險管理問題與對策分析——以TD公司為例摘要:企業(yè)為了更好地生存和發(fā)展，擴大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，提高經(jīng)營業(yè)績，都需要進行籌資。由于企業(yè)在籌資過程中產(chǎn)生的決策判斷失誤和管理不到位造成了很多問題，進而增加了企業(yè)籌資的風(fēng)險。本文主要以TD珠寶貸款公司為例，針對籌資風(fēng)險管理問題進行了詳細(xì)的分析，希望能夠為珠寶貸款企業(yè)籌資過程中的風(fēng)險問題提供一定的解決對策，助力企業(yè)的發(fā)展。關(guān)鍵詞:TD公司；籌資風(fēng)險管理；對策分析一、引言企業(yè)為了不斷擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，壯大經(jīng)濟實力，必然面臨解決企業(yè)發(fā)展資金的重大財務(wù)問題。然而由于市場的不確定，導(dǎo)致企業(yè)在籌資的道路上也存在著很多不確定的風(fēng)險問題。因此企業(yè)籌資風(fēng)險的管理問題顯得尤為重要。在市場經(jīng)濟不斷發(fā)展和變化中，使用有效的籌資方式，降低企業(yè)的籌資成本，把握籌資過程中的風(fēng)險問題并將企業(yè)籌資過程中的風(fēng)險降到企業(yè)可控的范圍內(nèi)，為企業(yè)的發(fā)展添磚加瓦，從根本上解決企業(yè)缺乏資金的痛點，找出解決問題的對策研究具有一定實踐價值。二、相關(guān)概念(一)企業(yè)籌資企業(yè)籌資是指企業(yè)為了生產(chǎn)發(fā)展的需要，通過不同渠道為企業(yè)籌得發(fā)展資金的過程。企業(yè)籌資的動機主要有幾個方面：新設(shè)企業(yè)籌資、發(fā)展擴張企業(yè)籌資、企業(yè)償債需要籌資及混合籌資動機。企業(yè)籌資來源主要有：權(quán)益型籌資、負(fù)債型籌資以及直接籌資和間接籌資等。企業(yè)籌資的原則分為：籌資符合法律法規(guī)要求、籌資規(guī)模和企業(yè)匹配、籌資活動及時到位、籌資結(jié)構(gòu)與企業(yè)情況合理、籌資成本較低等幾個原則。(二)企業(yè)籌資風(fēng)險企業(yè)籌資風(fēng)險也是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的一種形式。具體是指因企業(yè)籌資到期后不能按時償還資金發(fā)生的情況。企業(yè)籌資風(fēng)險受多種因素的影響，例如籌資的方式、籌資的規(guī)模、籌資后的規(guī)劃等等。企業(yè)籌資風(fēng)險主要分為內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險兩種。其中內(nèi)部風(fēng)險是企業(yè)籌資的主要風(fēng)險，而企業(yè)籌資外部風(fēng)險主要受國家政策，法律法規(guī)和經(jīng)濟市場等影響。企業(yè)籌資風(fēng)險是客觀存在的，具有不確定性的特征，但同時也有一定的規(guī)律性，結(jié)合企業(yè)實際情況可以提前預(yù)測并做好防控工作。三、TD公司介紹(一)公司背景TD公司成立于本世紀(jì)初期，公司注冊資本6億元，公司打造了專業(yè)的珠寶金融服務(wù)的業(yè)務(wù)，鑄造了優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)平臺。主要服務(wù)對象是珠寶產(chǎn)業(yè)圈的大小客戶，為各位珠寶圈的供應(yīng)商、中間商及銷售商提供專業(yè)的及時的便利的金融服務(wù)。公司的企業(yè)經(jīng)營理念是“以服務(wù)客戶、與產(chǎn)業(yè)鏈共贏為宗旨，獲得基本經(jīng)濟效益為基礎(chǔ)，以把握公司的風(fēng)險控制為核心，持續(xù)經(jīng)營公司為目標(biāo)”。TD公司的業(yè)務(wù)范圍是為珠寶圈客戶提供：浮動黃金抵押貸、金銀貸、批貸、零售貸、珠寶供應(yīng)鏈金融、珠寶易貸、票據(jù)貼現(xiàn)等特色金融產(chǎn)品服務(wù)。(二)公司籌資情況1.銀行短期借款籌資。TD公司主要以銀行短期借款為主要籌資方式。因銀行借款具有流程相對不復(fù)雜，申請額度通過批準(zhǔn)后，能夠及時取得銀行的借款，放款周期較短，手續(xù)費相對比較固定，可以節(jié)省一定的人力和財力資源。TD公司因其公司良好的信用，加之有其企業(yè)的擔(dān)保，使得TD公司在2017年～2019年期間通過向本地A銀行申請，共取得了合計3億元的信用借款。另因TD公司在圈內(nèi)良好的口碑，獲得了同行公司的保證，在2017年～2019年取得10000萬元的保證借款。2.應(yīng)收賬款證券化籌資。應(yīng)收賬款證券化籌資是指企業(yè)通過將本企業(yè)內(nèi)評估等級較高、穩(wěn)定性強的應(yīng)收賬款一起打包成為應(yīng)收賬款資金池，同時委托證券機構(gòu)，進行結(jié)構(gòu)化的信用增級，發(fā)行資產(chǎn)支持證券(ABS)。證券投資者對證券化應(yīng)收賬款部分發(fā)生的風(fēng)險，可向從事資產(chǎn)證券化的機構(gòu)追索，不再向企業(yè)追索。四、TD公司籌資風(fēng)險分析(一)銀行借款籌資風(fēng)險1.公司面臨需要承擔(dān)按期償還銀行利息的風(fēng)險。TD企業(yè)3億元的短期借款均是一年期的短期借款，公司與貸款銀行簽訂的短貸合同利率水平為6%，約定利息每月從公司開設(shè)的對公賬戶委托扣款，本金一次到期償還完畢。即每年1億元的貸款本金，每月需支付利息50萬元，次年貸款到期需要公司一次性還清本金。對于企業(yè)，每月都需要承擔(dān)一定的利息費用，公司的開支比例增大，若遇到客戶企業(yè)逾期還款或壞賬的情況下，企業(yè)就會面臨逾期還利息，繳納高昂滯納金的風(fēng)險。2.公司面臨籌資期限結(jié)構(gòu)的風(fēng)險。公司借款用途是短期貸款，如果客戶企業(yè)出現(xiàn)斷供和逾期償還利息及暫時不需要借款的情況，則TD公司一樣面臨對公銀行賬戶資金“躺賬”，向銀行借到的資金沒有流動性，不僅無法為企業(yè)提供收益，更要虧掉利息款的風(fēng)險。3.公司面臨到期無法償還本金的風(fēng)險。若企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績下滑，客戶企業(yè)逾期導(dǎo)致公司貸款壞賬的情況下，公司每年1億元的銀行短期借款也會發(fā)生到期無法按照合同約定償還，也會產(chǎn)生短期貸款展期的情況，無形中疊加了次年的銀行本金還款壓力和企業(yè)通過其他籌資渠道支付高額利息的方式，獲得其他銀行的貸款，用以償還原銀行的短期借款，就會出現(xiàn)得不償失的風(fēng)險問題，同時也影響了TD公司在原貸款銀行的信用。(二)應(yīng)收賬款證券化籌資風(fēng)險1.公司由于信用問題導(dǎo)致無法償還證券本息的風(fēng)險。應(yīng)收賬款的原始債務(wù)人按時還款的履約情況和TD公司按時還款的問題緊密相關(guān)，若應(yīng)收賬款資金池的原始債務(wù)人因為各種原因?qū)е聼o法正常還款的情況下，公司也將面臨違約還款的風(fēng)險發(fā)生。而原始債務(wù)人的還款情況又會受到整體市場經(jīng)濟情況、珠寶行業(yè)發(fā)展情況、國家政策、人民消費水平的變化等各種不可控因素的影響。2.公司面臨應(yīng)收賬款證券化的贖回風(fēng)險。若未來市場的利率降到息票利率以下時，則TD公司將要面對提前贖回應(yīng)收賬款的情況，一旦啟動提前贖回機制，證券化籌資產(chǎn)品的現(xiàn)金流就存在了一定的不確定性，另外TD公司還要面臨投資再選擇的問題與風(fēng)險，此時應(yīng)收賬款證券化籌資模式就失去了原有的價值，反而會造成其他不可控的風(fēng)險。3.公司面臨應(yīng)收賬款證券化的價值降低的風(fēng)險。由于應(yīng)收賬款資金池的資金是由原始債務(wù)人即珠寶企業(yè)貸款客戶的貸款組成的，因此其中發(fā)生的應(yīng)收賬款逾期、壞賬情況等導(dǎo)致了未來應(yīng)收賬款證券化的價值會大大降低的風(fēng)險，同時企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險大大增加。五、TD公司籌資風(fēng)險原因分析(一)公司籌資風(fēng)險的發(fā)生源于公司籌資結(jié)構(gòu)分配不合理根據(jù)以往三年公司的產(chǎn)權(quán)比例分析，公司2017年～2019年的產(chǎn)權(quán)比例均超過了60%，企業(yè)的償債能力降低，增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。(二)公司負(fù)債規(guī)模太大公司為擴大企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，增強企業(yè)的現(xiàn)金流，向銀行短期籌資3億元和實行應(yīng)收賬款的資產(chǎn)證券化籌資模式，大量舉債，造成企業(yè)的負(fù)債規(guī)模不斷擴大。企業(yè)在2017年第一次1億元銀行短貸到期之時未能足額還款，不得不對貸款進行一年的展期。同時疊加了2018年在授信額度內(nèi)的2次借款，從而導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債規(guī)模不斷擴大，造成了公司還貸的壓力和逾期還款的風(fēng)險。(三)公司領(lǐng)導(dǎo)層對企業(yè)籌資風(fēng)險的認(rèn)識不夠公司的高層管理者只注重企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績提升情況，對企業(yè)籌資過程中出現(xiàn)的風(fēng)險問題常常持有忽略態(tài)度，并對風(fēng)險的把握思想認(rèn)識不足，過高的估計了企業(yè)的償債能力，對企業(yè)未來可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險問題沒有做好預(yù)測工作，對應(yīng)收賬款證券化籌資方式風(fēng)險問題不夠了解。(四)公司的專業(yè)部門職能作用發(fā)揮不夠公司的計財部是企業(yè)財務(wù)管理工作的核心部門，但對公司籌資管理活動缺乏大局觀和長遠(yuǎn)的計劃性，在企業(yè)進行籌資管理工作中有怠慢，對過程的跟蹤和監(jiān)查職能都不能夠完全發(fā)揮。(五)公司缺乏對籌資的風(fēng)險識別能力在企業(yè)的財務(wù)管理制度中并沒有對公司的籌資風(fēng)險識別有明確的規(guī)定和體系建設(shè)，公司缺乏對籌資的風(fēng)險識別能力。(六)公司缺乏對籌資的風(fēng)險的衡量能力企業(yè)如果想要付出較低的籌資成本取得較高的籌資回報，不僅需要內(nèi)部管理層的重視，更需要專業(yè)人士對企業(yè)籌資的組合方式，籌資成本、籌資風(fēng)險、籌資回報等進行測算和分析并建立有使用價值的籌資模型，但根據(jù)調(diào)查和訪談，TD公司并沒有建立相關(guān)方面的衡量機制，缺乏衡量的能力。(七)公司對籌資成本把握度不夠公司中的專業(yè)部門在企業(yè)進行籌資活動前并沒有完全測算因籌資活動所支付的成本的比例情況，對增加公司運營成本的把握度不夠，不能為企業(yè)節(jié)約成本提供參考意見。(八)公司缺乏資金管控制度根據(jù)對TD公司部門和相關(guān)人員的了解情況分析，公司內(nèi)部缺乏資金的管控制度，即沒有專人負(fù)責(zé)企業(yè)的籌資管理，對公司籌資過程的計劃、籌資方式的組合、籌資活動支付利息、籌資的運營、籌資結(jié)果的專項管理，更沒有明晰的資金管控體系支撐，增加了公司籌資活動的風(fēng)險。六、TD公司籌資風(fēng)險管理問題對策分析(一)優(yōu)化公司的籌資結(jié)構(gòu)合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)可以大大降低企業(yè)的籌資成本，提高企業(yè)籌資的效益，發(fā)揮籌資價值最大化。TD公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合所在行業(yè)因素、資本成本因素、財務(wù)風(fēng)險因素、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險因素、企業(yè)償債能力因素以及市場經(jīng)濟的發(fā)展因素等綜合考量，確定適合公司的籌資結(jié)構(gòu)模式。同時企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過對企業(yè)生產(chǎn)過程中的各項財務(wù)指標(biāo)進行分析和統(tǒng)計，使用運籌學(xué)和統(tǒng)計學(xué)的理論模型綜合分析對未來收益進行對比，選擇最優(yōu)的籌資管理方式，促進企業(yè)實現(xiàn)利益最大化的價值。(二)公司應(yīng)從根本上強化籌資管理的風(fēng)險意識公司應(yīng)從上至下強化籌資管理活動的風(fēng)險意識，不僅包括公司內(nèi)部的管理部門，也包括公司的各級管理人員。加強對公司計財部門的風(fēng)險意識的培訓(xùn)和宣傳工作，保證公司在籌資活動中的每一個環(huán)節(jié)做到有專人負(fù)責(zé)，有專人洽談，有專人簽約，有專人測算結(jié)果，有專人負(fù)責(zé)運營款項也有專人負(fù)責(zé)籌資過程的跟蹤和反饋結(jié)果等等，讓籌資管理的風(fēng)險意識深入每一個人心。(三)公司應(yīng)當(dāng)提高籌資風(fēng)險識別能力，建立風(fēng)險預(yù)警有關(guān)的制度風(fēng)險預(yù)警機制是每個公司不可或缺的一個重要制度，它關(guān)系到企業(yè)能否減少突發(fā)情況的出現(xiàn)，減少企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，降低企業(yè)發(fā)生的損失。因此TD目前需要盡快建立適合本公司的風(fēng)險預(yù)警制度，同時提高企業(yè)的籌資風(fēng)險識別能力，做到在第一時間及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，能夠及時采取有力的措施避免企業(yè)不必要損失的發(fā)生。(四)公司應(yīng)當(dāng)在籌資管理活動之前做好計劃工作任何事務(wù)只有在事前做好計劃工作，才能得到順利的實施。因此TD公司在進行籌資活動之前，公司內(nèi)部的計財部門要先制定好公司籌資活動的計劃書，測算好各項籌資成本和收益，并做好預(yù)防風(fēng)險的方案措施。(五)公司應(yīng)當(dāng)建立完善的資金管理體系TD公司內(nèi)部部門和相關(guān)人員應(yīng)當(dāng)首先從思想上提高對資金管理體系的重視，對專業(yè)部門的負(fù)責(zé)人員進行定期學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，加強對企業(yè)資金管理體系理論的學(xué)習(xí)，并安排定期考核，專門設(shè)置公司內(nèi)部的資金管理崗位，實行擇優(yōu)錄取原則，對有著專業(yè)基礎(chǔ)的人才加強獎勵，切實做到對公司籌資管理工作的有理可依，有人專管，切實完善公司的資金管理體系。(六)公司應(yīng)當(dāng)完善內(nèi)部控制體系和內(nèi)部審計制度TD公司要不斷完善公司的內(nèi)部控制及內(nèi)部審計制度，為管理者提供合理的籌資管理建議，為公司的財務(wù)信息作出科學(xué)決策提供依據(jù)，為企業(yè)防范籌資活動環(huán)節(jié)的每一個風(fēng)險提供有效的措施，將企業(yè)的籌資管理風(fēng)險降到最低，損失降到最少，體現(xiàn)公司計財部門的專業(yè)性。(七)公司應(yīng)當(dāng)切實落實對公司建立籌資風(fēng)險管理的執(zhí)行度所有有效制度的效果最終都要落實到執(zhí)行結(jié)果上面，因此TD公司在做到以上籌資管理風(fēng)控制度的基礎(chǔ)上，由公司內(nèi)部的審監(jiān)部做好對制度的執(zhí)行落實工作，定期檢測企業(yè)籌資活動的運行情況，定期查崗監(jiān)測專門負(fù)責(zé)人員的工作落實情況，及時反饋公司籌資管理風(fēng)險可能存在的問題，并及時制定補救措施，切實把制度化落實到每個籌資管理活動中，為企業(yè)增效保駕護航。(八)公司應(yīng)當(dāng)完善籌資活動最后的總結(jié)反饋工作公司籌資管理活動是一個動態(tài)的過程，其中可能發(fā)現(xiàn)籌資管理的任何風(fēng)險情況，因此在整個籌資管理活動結(jié)束時，應(yīng)當(dāng)由企業(yè)專門負(fù)責(zé)的部門和人員做好籌資管理工作的總結(jié)匯報，并及時向公司管理層反饋工作進展情況，做到有始有終，為公司下一個籌資風(fēng)險管理工作的開展打下扎實的基礎(chǔ)。七、結(jié)語TD公司應(yīng)當(dāng)針對企業(yè)在籌資管理中出現(xiàn)的：公司籌資結(jié)構(gòu)分配不合理、負(fù)債規(guī)模太大、專業(yè)部門職能作用發(fā)揮不夠、缺乏對籌資的風(fēng)險識別能力、缺乏對籌資風(fēng)險的衡量能力、