2021年甘肅省隴南市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)

2021年甘肅省隴南市注冊會計財務(wù)成本管

理真題（含答案）

學校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.下列對金融市場分類表述錯誤的是（）

A.金融市場按照交易的金融工具期限是否超過1年，分為貨幣市場和資

本市場

B.金融市場證券的不同屬性，分為債務(wù)市場和股權(quán)市場

C.金融市場按照所交易證券是否是初次發(fā)行,分為一級市場和二級市場

D.金融市場按照交易的地點不同，分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場

2.

第5題下列關(guān)于預(yù)期收益率的敘述，錯誤的是（）。

A.預(yù)期收益率也稱為期望收益率

B.預(yù)期收益率是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收

益率

C.預(yù)期收益率可以根據(jù)未來各種可能情況下收益率和相應(yīng)的概率，采用

加權(quán)平均法計算

D.在市場均衡條件下，預(yù)期收益率等于無風險收益率

3.下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門是（）。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳

部門

4.

第3題下列屬于彈性成本預(yù)算編制的方法，計算工作量較大，但便于預(yù)

算的控制和考核的是（）o

A.公式法B.列表法C.百分比法D.因素法

5.下列各項中，會導致企業(yè)權(quán)益乘數(shù)降低的是（）o

A.賒購原材料

B.用現(xiàn)金購買債券（不考慮手續(xù)費）-

C.接受股東投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)（企業(yè)負債大于0）

D.以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價）

6.下列考核指標中，既可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調(diào)一致，又允許

使用不同的風險調(diào)整資本成本的是（）o

A.部門剩余收益B.部門稅前經(jīng)營利潤C.投資報酬率D.可控邊際貢獻

7.

第6題若兩個投資項目間的協(xié)方差小于零，則它們間的相關(guān)系數(shù)（）o

A.大于零B.等于零C.小于零D.無法判斷

8.長期租賃的主要優(yōu)勢在于（）o

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負，將較高的稅負轉(zhuǎn)給出租人

D.能夠降低承租人的財務(wù)風險

9.

A公司是一家電腦銷售公司。2008年7月1日。

A公司向B公司銷售1000臺電腦，每臺銷售價格為4500元，單位成

本為4000元，開出的增值稅專用發(fā)票上注明的銷售價款為4500000

7Do

增值稅額為765000元。協(xié)議約定，B公司應(yīng)于8月1日之前支付貨款，

在12月31日之前有權(quán)退還電腦。電腦已經(jīng)發(fā)出，款項尚未收到。假定

A公司根據(jù)過去的經(jīng)驗，估計該批電腦的退貨率約為15%。

按照稅法規(guī)定，銷貨方于收到購貨方提供的《開具紅字增值稅專用發(fā)票

申請單》時開具紅字增值稅專用發(fā)票，并作減少當期應(yīng)納稅所得額的處

理。A公司適用的所得稅稅率為25%,預(yù)計未來期間不會變更。

12月31日用消費品51發(fā)生銷售退回，實際退貨量為120臺。

要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，回答1?3題。

第1題2008年A公司因銷售電腦應(yīng)交納的所得稅是（）。

A.HOOOOTCB.1062507UC.125000元D.105000元

10.M公司發(fā)行了甲股票，剛剛支付的股利為1元，預(yù)計以后各年將以

固定股利支付率發(fā)放股利，保持稅后利潤的增長率6%不變，假設(shè)目前

的無風險報酬率為4%,市場平均報酬率為14%,甲股票的P系數(shù)為1.2,

那么甲股票目前的價值是（）元。

A.16B.14C.12.12D.10.6

二、多選題（10題）

11.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本的優(yōu)點是（）o

A.各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本

B.不必進行成本還原

C.為各個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實物管理與資金管理提供資料

D.成本計算期與生產(chǎn)周期一致

12.在沒有企業(yè)所得稅的情況下，下列有關(guān)MM理論的說法正確的有

（）o

A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值有關(guān)

B.無論企業(yè)是否有負債，加權(quán)平均資本成本將保持不變

C.有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本一風險等級相同的無負債企業(yè)的權(quán)

益資本成本

D.企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風險

13.下列關(guān)于價值評估的表述中，不正確的有（）。

A.價值評估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析及以價值為基礎(chǔ)的管理

B.如果一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，則只能進行清算

C.企業(yè)實體價值=股權(quán)價值+債務(wù)價值

D.價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策

14.以下特殊債券中，票面利率通常會高于一般公司債券的有（）。

A.收益公司債券B.附屬信用債券C.參加公司債券D.附認股權(quán)債券

15.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點有（）。

A.能夠提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料

B.能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實物管理及資金管理提供資料

C.能夠全面地反映各步驟的生產(chǎn)耗費水平

D.能夠簡化和加速成本計算工作

16.某公司某部門的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入20000元，已銷產(chǎn)品的變動成

本和變動銷售費用12000元，可控固定間接費用1000元，不可控固定

間接費用12007U,分配來的公司管理費用15007U,那么，該部門的“可

控邊際貢獻”和“部門營業(yè)利潤”分別為（）元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

17.下列關(guān)于市場增加值的說法中，不正確的有。

A.市場增加值是評價公司創(chuàng)造財富的準確方法，勝過其他任何方法

B.市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現(xiàn)值的估計

C.市場增加值在實務(wù)中廣泛應(yīng)用

D.市場增加值可以用于企業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價

18.

第32題產(chǎn)品成本計算的分批法適用于（）。

A.大量大批生產(chǎn)

B.小批生產(chǎn)

C.單件生產(chǎn)

D.一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗生產(chǎn)

19.

第14題下列各項中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標的措施有

()。

A.提高銷售凈利率B.提高資產(chǎn)負債率C.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.提高流

動比率

20.

第28題某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第8年開始，每年年

初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共1。0萬元，假設(shè)該公司的資本成本

率為10%,則相當于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為()萬元。

A.IOx[(P/A,10%,16)—(P/A,10%,6)]

B.lOx(P/A,10%,10)x(P/S,10%,6)]

C.10x[(P/A,10%,17)-(P/A,10%,7)]

D.10x[(P/A,10%,16)-(P/A,10%,7)]

三、L單項選擇題(10題)

21.經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個方面。下列

屬于道德風險的是()。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

22.下列有關(guān)表述不正確的是()。

A.市盈率越高，投資者對公司未來前景的預(yù)期越差

B.每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優(yōu)先股股利

C.計算每股凈資產(chǎn)時，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股

的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益

D.市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率

23.某上市公司擬向原股東配售股份，下列各項中，符合證券法律制度規(guī)

定的是()。

A.擬配售股份數(shù)量為本次配售股份前股本總額的35%

B.控股股東在股東大會召開前已經(jīng)公開承諾認配股份的數(shù)量

C.上市公司最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤為最近3年實現(xiàn)的年均

可分配利潤的22%

D.上市公司最近6個月受到過證券交易所的公開譴責

24.已知某投資項目按14%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計

算的凈現(xiàn)值小于零，則該項目的內(nèi)部收益率肯定()。

A.大于14%,小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%

25.下列有關(guān)標準成本責任中心的說法中，正確的是（）。

A.成本責任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負責

B.成本責任中心有時可以進行設(shè)備購置決策

C.成本責任中心有時也對部分固定成本負責

D.成本責任中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應(yīng)根據(jù)實際情況調(diào)整產(chǎn)量

26.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實行標準成本管理。每件產(chǎn)品的標準工時為3

小時，固定制造費用的標準成本為6元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品

400件。7月份公司實際生產(chǎn)產(chǎn)品350件，發(fā)生固定制造成本2250元,

實際工時為1100小時。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算，7月份公司固定制造費用效

率差異為（）元。

A.100B.150C.200D.300

27.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產(chǎn)的看跌

期權(quán)，執(zhí)行價格為8元，到期時間為三個月，期權(quán)價格為3.5元。下

列關(guān)于該看跌期權(quán)的說法中，正確的是（）。

A.該期權(quán)處于實值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價值為2元

C.該期權(quán)的時間溢價為3.5元

D.買入一股該看跌股權(quán)的最大凈收入為4.5元

28.某生產(chǎn)車間是一個標準成本中心。為了對該車間進行業(yè)績評價，需要

計算的責任成本范圍是（）。（2010年）

A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費用

B.該車間的直接材料、直接人工和變動制造費用

C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費用

D.該車間的全部可控成本

29.下列有關(guān)評價指標的相關(guān)表述中不正確的是（）。

A.在利用現(xiàn)值指數(shù)法排定兩個獨立投資方案的優(yōu)先次序時，折現(xiàn)率的高

低會影響方案的優(yōu)先次序

B.在利用凈現(xiàn)值法排定兩個獨立投資方案的優(yōu)先次序時，折現(xiàn)率的高低

不會影響方案的優(yōu)先次序

C.在利用內(nèi)含報酬率法排定兩個獨立投資方案的優(yōu)先次序時，折現(xiàn)率的

高低不會影響方案的優(yōu)先次序

D.在利用靜態(tài)回收期法排定兩個獨立投資方案的優(yōu)先次序時，折現(xiàn)率的

高低不會影響方案的優(yōu)先次序

30.一個責任中心的責任成本，是指該責任中心的（）o

A.應(yīng)計入產(chǎn)品成本的費用B.應(yīng)計人產(chǎn)品成本的變動成本C.直接材料、

直接人工、制造費用D.全部可控成本

四、計算分析題（3題）

31.第2題2009年8月15日，甲公司股票價格為每股50元，以甲公司

股票為標的代號為甲49的看漲期權(quán)的收盤價格為每股5元，甲49表示

此項看漲期權(quán)的行權(quán)價格為每股49元。截至2009年8月15日，看漲

期權(quán)還有199天到期。甲公司股票收益的波動率預(yù)計為每年30%,資本

市場的無風險利率為年利率7%0

要求：

(1)使用布萊克-斯科爾斯模型計算該項期權(quán)的價值(dl和d2的計算

結(jié)果取兩位小數(shù)，其他結(jié)果取四位小數(shù)，一年按365天計算)。

(2)如果你是一位投資經(jīng)理并相信布萊克-斯科爾斯模型計算出的期權(quán)

價值的可靠性，簡要說明如何作出投資決策。

32.甲公司現(xiàn)在要從外部籌集1000萬元資金，其中有600萬元打算通

過發(fā)行債券解決，有400萬元打算通過發(fā)行新股解決。債券的面值為

1000元，發(fā)行價格為1080元，發(fā)行費占發(fā)行價格的2%,債券期限為

5年，每年付息一次，票面利率為10%。甲公司剛剛支付的每股股利

為2元，目前的實際價格為20元，預(yù)計未來的每股股利情況如下：

1234530

年度

每股股利2.052.102.152.202.3010.00

要求：

⑴計算新發(fā)行的債券的稅后資本成本(所得稅稅率為25%)0

⑵計算每股股利的幾何平均增長率及新發(fā)行股票的資本成本。

⑶計算從外部籌集的資金的加權(quán)平均資本成本。

33.

資產(chǎn)金額負債和所有者權(quán)益金額

經(jīng)營資產(chǎn)14000經(jīng)營負債6000

金融資產(chǎn)6000金融負債2000

股本2000

資本公積4000

未分配利潤6000

資產(chǎn)合計20000負債和所有者權(quán)益合計20000

根據(jù)過去經(jīng)驗，需要保留的金融資產(chǎn)最低為5680萬元，以備各種

意外支付。

要求：

(1)假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動，經(jīng)營負債中

有60%與銷售收入同比例變動，回答下列互不相關(guān)的問題：

①若新日公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付

率不變，計算今年可實現(xiàn)的銷售額；

②若今年預(yù)計銷售額為11000萬元，銷售凈利率變?yōu)?%,收益留

存率為20%,同時需要增加200萬元的長期投資，其外部融資額為多

少？

③若今年預(yù)計銷售額為12000萬元，可以獲得外部融資額1008萬

元，在銷售凈利率不變的情況下，新日公司今年可以支付多少股利？

④若今年新日公司銷售量增長率可達到25%，銷售價格將下降8%,

但銷售凈利率會提高到10%,并發(fā)行新股200萬元，如果計劃股利支付

率為70%,其新增外部負債為多少？

(2)假設(shè)預(yù)計今年資產(chǎn)總量為24000萬元，負債的自發(fā)增長為1600

萬元，可實現(xiàn)銷售額20000萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計算

需要的外部籌資額是多少。

五、單選題(0題)

34.相對于股票投資而言，下列項目中能夠揭示債券投資特點的是()。

A.無法事先預(yù)知投資收益水平B.投資收益率的穩(wěn)定性較強C.投資收

益率比較高D.投資風險較大

六、單選題(0題)

35.

第2題下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是()。

A用博長率修正女豚的心冷率.杷常長?小河的句業(yè)企業(yè)納入可比他m

B.用股東權(quán)益收占率修I卜實尿的市凈率，杷足東枚口收益率不M的同業(yè)企業(yè)納入可比代國

C.用的魯冷利率修正室際的小凈巾，把的曾凈軻率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比他W

D.用15權(quán)責本成本修正唾際的市冷率，把股權(quán)債本成本小網(wǎng)的同業(yè)企業(yè)第入可比德因

參考答案

LD金融市場按照交易程序，分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場：

(1)場內(nèi)交易市場是指各種證券的交易所，有固定的場所，固定的交易

時間和規(guī)范的交易規(guī)則；

(2)場外交易市場沒有固定場所，由持有證券的交易商分別進行。

綜上，本題應(yīng)選D。

2.D在市場均衡的條件下，預(yù)期收益率等于投資者要求的必要收益率。

3.B標準成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單

位產(chǎn)品所需要的投入量的責任中心，醫(yī)院根據(jù)接受檢查或放射治療的人

數(shù)可建立標準成本中心。費用中心，對于那些產(chǎn)出不能用財務(wù)指標來衡

量，或者投入和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系的部門或單位。這些部門或單位

包括財務(wù)、人事、勞資、計劃等行政管理部門，研究開發(fā)部門，銷售部

門等，選項A、C、D為費用中心。

4.B彈性成本預(yù)算編制的方法主要有公式法、列表法和圖示法，其中列

表法可以直接從表中查得各種業(yè)務(wù)量下的成本預(yù)算，便于預(yù)算的控制和

考核，但這種方法工作量較大。

5.C賒購原材料會引起資產(chǎn)和負債同時增加，但股東權(quán)益不變，所以權(quán)

益乘數(shù)提高；用現(xiàn)金購買債券（不考慮手續(xù)費）和以固定資產(chǎn)對外投資

（按賬面價值作價）時資產(chǎn)內(nèi)部一增一減，資產(chǎn)總額不變，負債總額和

股東權(quán)益也不變，所以，權(quán)益乘數(shù)不變；接受股東投資轉(zhuǎn)的固定資產(chǎn)會

引起資產(chǎn)和股東權(quán)益同時增加，由于權(quán)益乘數(shù)大于1,則權(quán)益乘數(shù)下降。

6.A部門剩余收益=部門稅前經(jīng)營利潤一部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)x要求的

稅前報酬率，其優(yōu)點是：可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調(diào)一致，引導

部門經(jīng)理采納高于企業(yè)資本成本的決策；采用剩余收益還有一個好處,

就是允許使用不同的風險調(diào)整資本成本。

7.COjk=rjkojok;由公式可看出若兩個投資項目的協(xié)方差小于零，則它

們的相關(guān)系數(shù)也會小于零。

8.A節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃

可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產(chǎn)物。所得稅制

度的調(diào)整，往往會促進或抑制某些租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果所得稅法不鼓

勵租賃，則租賃業(yè)很難發(fā)展。

9.AA公司因銷售電腦對2008年度利潤總額的影響=（1000-120）x（4

500-4000）=440000（元），由此應(yīng)確認的應(yīng)交所得稅=440000x25%=U0

000（元）。

10.D甲股票的股權(quán)資本成本=4%+1.2*（14。/0-4。/0）=16%,以固定股利支

付率發(fā)放股利，那么股利增長率等于稅后利潤的增長率6%,增長率保

持不變，所以是固定增長股票的模型，股票價值=卜（1+6%）/（16%—

6%）=10.6（元）。

H.ABAB是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點，C是其無法做到的，從而不能為各

個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實物管理與資金管理提供資料成為其缺點。

12.BCD在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，有負債企業(yè)的價

值=無負債企業(yè)的價值（即選項A的說法不正確）,有負債企業(yè)的價值==

按照有負債企業(yè)的加權(quán)資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，無負債企

業(yè)的價值=按照相同風險等級的無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本折現(xiàn)的自由

現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，由于是否有負債并不影響自由現(xiàn)金流量，所以，可以

推出選項C的結(jié)論；由于無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本=加權(quán)平均資本成

本，所以可知，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，無論企業(yè)

是否有負債，加權(quán)平均資本成本都將保持不變（即選項B的說法正確）；

決定加權(quán)平均資本成本的因素有兩個，一是資本結(jié)構(gòu)，二是個別資本成

本，由于在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，資本結(jié)構(gòu)不影響

加權(quán)平均資本成本，所以，企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于個別資本成

本。影響個別資本成本的是風險，包括經(jīng)營風險和財務(wù)風險，其中財務(wù)

風險受資本結(jié)構(gòu)影響，而在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，

資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本，所以，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，

MM理論認為，財務(wù)風險不影響加權(quán)平均資本成本，即企業(yè)加權(quán)平均資

本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風險，選項D的說法正確。

13.BC價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策（選項D正

確），具體體現(xiàn)在以下三個方面：（一）價值評估可以用于投資分析（二）價

值評估可以用于戰(zhàn)略分析（三）價值評估可以用于以價值為基礎(chǔ)的管理

（選項A正確）如果一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，

本當進行清算。但是，也有例外，那就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)

得以持續(xù)經(jīng)營。故選項B的說法不正確。企業(yè)實體價值=股權(quán)價值+凈

債務(wù)價值。故選項C的說法不正確。

14.AB解析：收益公司債券是只有當公司獲得盈利時方向持券人支付利

息的債券，由于收益公司債券持有人的投資風險高于一般債券，因此，

其票面利率通常會高于一般公司債券；附屬信用債券是當公司清償時，

受償權(quán)排列順序低于其他債券的債券，為了補償其較低受償順序可能帶

來的損失，這種債券的利率高于一般債券；參加公司債券的持有人除享

有到期向公司請求還本付息的權(quán)利外，還有權(quán)按規(guī)定參加公司盈余分配,

由于其持有人獲得收益的渠道比一般債券持有人多，因此，其票面利率

通常會低于一般公司債券；附認股權(quán)債券是附帶允許債券持有人按特定

價格認購公司股票權(quán)利的債券，由于相對于一般公司債券的持有人而言,

附認股權(quán)債券的持有人不僅可以獲得利息收入，還可以獲得股利收入，

因此，其票面利率通常低于一般公司債券。

15.ABC逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點是：成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大，各生產(chǎn)步驟

的半成品成本如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法，還需要進行成本還原，增加

核算的工作量，所以選項D的說法不正確。

16.BC可控邊際貢獻=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本=20000-

12000-1000=7000（元）部門營業(yè)利潤=銷售收入-變動成本總額-可控固

定成本-不可控固定成本=20000-12000-1000-1200=5800（元）。

17.CD市場價值雖然和公司目標有極好的一致性，但在實務(wù)中應(yīng)用卻不

廣泛，所以選項C的說法不正確；即使是上市公司也只能計算它的整體

市場增加值，對于下屬部門和內(nèi)部無法計算其市場增加值，因此，不能

用于內(nèi)部業(yè)績評價，所以選項D的說法不正確。

18.BCD根據(jù)分批法的適用范圍確定。

19.ABC根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系的分解，凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率x總

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)，而權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）。

20.ABCD債券到期收益率是評價債券收益水平的指標之一；債券到期

收益率是指購進債券后，一直持有該債券至到期日所獲取的收益率；是

復利計算的收益率；是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的貼現(xiàn)

率。

21A【答案】A

【解析】所謂的道德風險指的是經(jīng)營者為了自己的目標，不是盡最大努

力去實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理的目標。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標而

背離股東的目標。選項A屬于道德風險，選項B、C、D均屬于逆向選

擇。

22.A市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期，市盈率越高，投資者

對公司未來前景的預(yù)期越高；每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股

股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對收益沒有要求權(quán)，所以用于計算每股收

益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優(yōu)先股股利；通常只為普

通股計算每股凈資產(chǎn)，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股

的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益；

每股市價每股火上_國股市價十鈉今

市盈率x銷售凈利率=你股收益每股銷告收入-母股銷售收入-中田不o

23.B⑴選項A擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%;

⑵選項C:最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的

年均可分配利潤的30%;(3)選項D:上市公司最近12個月內(nèi)受到過證

券交易所的公開譴責，屬于法定障礙。

24.A

當凈現(xiàn)值大于。時，內(nèi)部收益率大于折現(xiàn)率；當凈現(xiàn)值小于。時，內(nèi)

部收益率小于折現(xiàn)率。所以本題中，內(nèi)部收益率大于14%,小于

16%o

25.C【答案】C

【解析】標準成本中心的考核指標是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標準

成本。成本中心不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以

選項A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標準成本中心的可

控成本，所以選項C正確。

26.A【正確答案】A

【答案解析】本題考核固定制造費用差異的計算。固定制造費用效率

差異=（實際工時-實際產(chǎn)量標準工時）X固定制造費用標準分配率=

（1100-350x3）x6/3=100（元）。（參見教材第270頁）。

【該題針對“成本差異的計算及分析”知識點進行考核】

27.C對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，處于“實值狀

態(tài)”，所以，選項A的說法不正確；對于看跌期權(quán)來說，現(xiàn)行資產(chǎn)的價

格高于執(zhí)行價格時，內(nèi)在價值等于零，所以，選項B的說法不正確；時

間溢價=期權(quán)價格一內(nèi)在價值=3.5-0=3.5（元），所以，選項C的說法

正確；買入看跌期權(quán)的凈收入=^^（執(zhí)行價格一股票市價，0）=Max（8-股

票市價，0）,由此可知，買入看跌期權(quán)的最大凈收入為8元，選項D的

說法不正確。

28.D責任成本是以具體的責任單位（部門、單位或個人）為對象，以其承

擔的責任為范圍所歸集的成本，也就是特定責任中心的全部可控成本。

29.B【答案】B

【解析】凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法需要一個適合的折現(xiàn)率，以便將現(xiàn)金流

量折為現(xiàn)值，折現(xiàn)率的高低有可能會影響方案的優(yōu)先次序。內(nèi)含報酬率、

靜態(tài)回收期指標大小不受折現(xiàn)率高低的影響。

30.D可控成本是針對特定責任中心來說的，責任成本是特定責任中心的

全部可控成本。

49

(1)執(zhí)行價格的現(xiàn)值=----%7而r=47.2254(元)

(1+7%嚴"365)

199

ln(50/47.2254)30%X

+365

=0.37

2-

*=199

30%x

365

=0.37-30%xJ——199=0.15

2V365

27(0.37)=0.6443;27(0.15)=0.5596

31.期權(quán)價值C=50x0.6443-47.2254x0.5596=0.5596=5.7877(元)

(2)由于看漲期權(quán)的價格為5元，價值為5.7877元，即價格低于價值,

所以投資經(jīng)理應(yīng)該投資該期權(quán)。

32.(1)計算新發(fā)行的債券的稅后資本成本：假設(shè)新發(fā)行債券的稅前資

本成本為k,貝!)：1080x(1-2%)=1000xl0%x(P/A,k,5)+

1000x(P/F,k,5)

1058.4=100x(P/A,k,5)+1000x(P/F,k,5)

當k=9%時，100x(P/A,k,5)+1000x(P/F,k,5)=100x3.8897+

1000x0.6499=1038.87

當k=8%時，100x(P/A,k,5)+1000x(P/F,k,5)=100x3.9927+

1000x0.6806=1079.87

根據(jù)內(nèi)插法可知：

(1079.87-1058.4)/(1079.87-1038.87)=(8%—k)/(8%-9%)