2024年高等教育經(jīng)濟類自考-08263工程經(jīng)濟學(xué)與項目融資筆試歷年真題薈萃含答案

2024年高等教育經(jīng)濟類自考-08263工程經(jīng)濟學(xué)與項目融資筆試歷年真題薈萃含答案（圖片大小可自由調(diào)整）第1卷一.參考題庫(共30題)1.簡述杠桿租賃融資模式的特點？2.簡述銀團貸款的缺點3.簡述項目融資擔(dān)保的作用4.簡述以“設(shè)施使用協(xié)議”為基礎(chǔ)的融資模式的特點5.簡述項目融資的優(yōu)點6.無形磨損分為哪兩種？各有什么特點？7.簡述公司型投資結(jié)構(gòu)8.簡述風(fēng)險不同的理解9.簡述ABS融資模式的意義10.簡述基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)采用PPP項目融資模式有七大優(yōu)越性11.財務(wù)評價中，為什么使用經(jīng)營成本而不使用總成本？12.簡述商業(yè)銀行貸款的主要類別13.簡述信用增級的意義14.簡述項目擔(dān)保的步驟15.用公式表示出總成本費用、經(jīng)營成本和利潤總額之間的關(guān)系。16.簡述合伙制投資結(jié)構(gòu)17.簡述項目擔(dān)保的主要類型及體現(xiàn)18.敏感性分析19.簡述股本資金的意義20.簡述破產(chǎn)隔離的意義21.簡述銀團貸款融資成本的內(nèi)容22.簡述商業(yè)風(fēng)險包括哪些23.BOT融資模式有哪些具體形式，簡述其各自的特點？24.簡述債券的意義25.簡述多邊金融機構(gòu)貸款的缺點26.簡述以“設(shè)施使用協(xié)議”為基礎(chǔ)的融資模式的運作思路27.若有效利率為8.24％，按季計息，則名義利率為（）。28.簡述單因素敏感牲分析的步驟。29.項目的核心風(fēng)險包括（）、（）、（）、（）和（）30.簡述項目直接融資模式的意義第1卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:1、融資模式比較復(fù)雜； 2、債務(wù)償還較為靈活； 3、融資應(yīng)用范圍較為廣泛。2.參考答案:1貸款的費用較高 2因為大多數(shù)銀團貸款采用的是浮動利率，每半年調(diào)整一次利率，所以難以精確計算工程成本。3.參考答案:1采用擔(dān)保形式，項目的投資者可以避免承擔(dān)全部的和直接的項目債務(wù)責(zé)任，項目投資者的責(zé)任被限制在有限的項目發(fā)展階段之內(nèi)或有限的金額之內(nèi)。 2采用項目擔(dān)保形式，項目投資者可以將一定的項目風(fēng)險轉(zhuǎn)移給第三方。 3約束項目公司的經(jīng)營行為，促使其按照原有計劃進行。4有利于投資者和金融機構(gòu)愿意采取項目融資的方式進行項目的投資和建設(shè)4.參考答案:1在投資結(jié)構(gòu)的選擇上比較靈活，既可采用公司型合資結(jié)構(gòu)，也可采用契約型合資結(jié)構(gòu)，合伙制結(jié)構(gòu)。 2適用于基礎(chǔ)設(shè)施項目。 3采用該種模式進行的項目融資活動，在稅務(wù)結(jié)構(gòu)處理上比較謹(jǐn)慎。5.參考答案:1.項目融資對政府的好處 A.拓寬政府用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金來源渠道，減輕政府的財政支出和債務(wù)負(fù)擔(dān) B.有利于引進外資和民間資本，提高基礎(chǔ)設(shè)施的運行效率，更好為公眾服務(wù) 2.項目融資對發(fā)起人的好處 A.使發(fā)起人承擔(dān)的風(fēng)險變小 B.能解決大型項目融資問題 C.使發(fā)起人有可靠的投資收益 3.項目融資對貸款銀行的好處 A.化解貸款風(fēng)險 B.可獲得較高的貸款利息 C.有利于銀行開展多種相關(guān)業(yè)務(wù)6.參考答案:設(shè)備的無形磨損有兩種形式.第一種無形磨損是由于技術(shù)進步，社會勞動生產(chǎn)率水平的提高，使相同結(jié)構(gòu)設(shè)備再生產(chǎn)價值的降低而產(chǎn)生的原有設(shè)備價值貶值；第二種無形磨損是由于不斷出現(xiàn)技術(shù)上更加完善，經(jīng)濟更加合理的設(shè)備，使原設(shè)備顯得陳舊落后，而產(chǎn)生經(jīng)濟磨損。這種無形磨損使原設(shè)備的使用價值受到嚴(yán)重的沖擊。如果繼續(xù)使用原設(shè)備，會相對降低經(jīng)濟效益。7.參考答案:A.公司型投資結(jié)構(gòu)的概念：依照公司法設(shè)立有限責(zé)任公司貨股份有限公司作為法人實體，由公司承擔(dān)項目責(zé)任與風(fēng)險的投資安排稱為公司型投資結(jié)構(gòu)。 B.公司型投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢： 1公司股東承擔(dān)有限責(zé)任 2投資轉(zhuǎn)讓比較容易 3融資安排比較靈活 4可以實現(xiàn)表外融資 C.公司型投資結(jié)構(gòu)的劣勢： 1稅收優(yōu)惠只能保留在公司內(nèi)部 2投資者對項目現(xiàn)金流量缺乏直接控制8.參考答案:損害可能說、損害不確定說、預(yù)期與實際結(jié)果偏離說、風(fēng)險主觀說與風(fēng)險客觀說9.參考答案:1是以項目所屬的資產(chǎn)為支撐的證券化融資方式，即以項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以項目資產(chǎn)可以帶來的預(yù)期收益為保證，通過在資本*市場發(fā)行證券來募集資金的一種項目融資方式。 2具體說就是指將一組流動性較差的資產(chǎn)經(jīng)過一定的組合，使這組資產(chǎn)能產(chǎn)生可預(yù)計且穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益，再通過一定的中介機構(gòu)的信用加強，把這些資產(chǎn)的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌錾狭鲃拥?，信用等級較高的債券型證券的過程。10.參考答案:1可以實現(xiàn)資金的最佳使用價值 2有利于彌補政府投資資金的不足 3有利于提高基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)效率 4有利于降低成本 5有利于轉(zhuǎn)換政府職能 6可以合理分配風(fēng)險 7可以獲得潛在的社會效益11.參考答案: 第一，經(jīng)營成本的涵義； 第二，建設(shè)期的現(xiàn)金流出中，已經(jīng)將固定資產(chǎn)投資一次性流出，如果在生產(chǎn)期再次流出折舊的話，就會將固定資產(chǎn)投資重復(fù)計算；同理適用于無形資產(chǎn)的攤銷費； 第三，由于項目投資現(xiàn)金流量表編制前提是融資方案前，所以就不應(yīng)該考慮利息支出。 因此扣除了折舊費、攤銷費和利息支出后的成本費用，就是經(jīng)營成本。12.參考答案:1工程貸款 2轉(zhuǎn)換貸款 3抵押貸款 4運營資金貸款 5雙貨幣貸款 6商品關(guān)聯(lián)貸款13.參考答案:是資產(chǎn)證券化最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)之一，其目的是使一個原本屬于投機級證券的信用等級提高到投資級，從而可以進入高檔資本*市場進行融資。14.參考答案:1貸款銀行向項目投資者或第三方擔(dān)保人提出項目擔(dān)保的要求 2項目投資者或第三方擔(dān)保人考慮可否提供公司擔(dān)保，如果公司擔(dān)保不被接受，則需要考慮提供銀行擔(dān)保 3在銀行提供擔(dān)保情況下，項目擔(dān)保成為擔(dān)保銀行與擔(dān)保受益人之間的一種合約關(guān)系 4如果項目所在國與提供擔(dān)保銀行不在同一國家時，有時擔(dān)保受益人會要求擔(dān)保銀行安排一個當(dāng)?shù)劂y行作為其代理人。15.參考答案: 經(jīng)營成本＝總成本費用-折舊費-攤銷費-維簡費-利息支出 總成本費用＝經(jīng)營成本+折舊費+攤銷費+維簡費+利息支出 利潤總額＝銷售收入-總成本費用-銷售稅金及附加＝銷售收入－經(jīng)營成本-折舊費-攤銷費-維簡費-利息支出-銷售稅金及附加16.參考答案:A.合伙制投資結(jié)構(gòu)的概念：合伙制投資結(jié)構(gòu)是兩個或兩個以上合伙人共同從事某項投資活動建立起來的一種法律關(guān)系。合伙制投資結(jié)構(gòu)有兩種基本形式：普通合伙制和有限合伙制。 1普通合伙制：是指所有合伙人對于合伙制投資結(jié)構(gòu)的經(jīng)營、債務(wù)以及其他經(jīng)濟責(zé)任和民事責(zé)任均負(fù)連帶責(zé)任的一種合伙制。 2有限合伙制：是指合伙人中至少有一個普通合伙人和一個有限合伙人。 B.合伙制投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢： 1合伙人可以充分利用稅務(wù)優(yōu)惠 2合伙制投資結(jié)構(gòu)管理比較靈活 C.合伙制投資結(jié)構(gòu)的劣勢： 1普通合伙人承擔(dān)無限責(zé)任 2每個合伙人都具有約束合伙制投資結(jié)構(gòu)的能力 3融資安排比較復(fù)雜4容易與其他投資結(jié)構(gòu)相混淆17.參考答案:1直接擔(dān)保 A.有限金額的擔(dān)保 B.限制時間的擔(dān)保 2間接擔(dān)保 3或有擔(dān)保 4意向性擔(dān)保 安慰信是意向擔(dān)保的一種。 支持體現(xiàn)在三個方面： a經(jīng)營方面的支持 b不剝奪資產(chǎn) c提供資金方面的支持）18.參考答案:是研究分析項目的投資、成本、價格、產(chǎn)量和工期等主要變量發(fā)生變化時，導(dǎo)致對項目經(jīng)濟效益的主要指標(biāo)發(fā)生變動的敏感程度。19.參考答案:股本資金的投入體現(xiàn)出投資者對項目成功的信心，它是項目融資的基礎(chǔ)，在資金償還序列中股本資金排在最后一位。增加股本資金并不能改變或提高項目的經(jīng)濟效益，卻可以提高項目的風(fēng)險承受能力。20.參考答案:是指在資產(chǎn)證券化中實現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險和其他資產(chǎn)（資產(chǎn)所有人的其他資產(chǎn)）風(fēng)險隔離。21.參考答案:1銀團貸款的利率 a固定利率 b浮動利率 2銀團貸款的費用 a管理費 b代理費 c承諾費 d雜費22.參考答案:1項目完工，項目融資過程中風(fēng)險最大的階段是項目的建設(shè)階段，項目投資者承諾在項目工程延期，建設(shè)成本超過預(yù)算等問題出現(xiàn)時為項目提供資金。 2生產(chǎn)成本控制，生產(chǎn)成本與原材料，能源及動力有直接關(guān)系。有效方法是通過由項目公司和提供項目生產(chǎn)所需要的主要原材料，能源，電力的供應(yīng)廠商簽訂長期供應(yīng)協(xié)議來實現(xiàn)，其供應(yīng)數(shù)量，期限和價格必須在協(xié)議中規(guī)定下來。23.參考答案:1、BOT形式，即建設(shè)、經(jīng)營和轉(zhuǎn)讓。由項目發(fā)起人從一個國家的政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的特許權(quán)，然后由其組建項目公司，負(fù)責(zé)項目的融資、設(shè)計、建造和運營。在項目運營期回收成本、獲得利潤，最終將項目移交給東道國政府。 2、BOOT形式，即建設(shè)、擁有、運營、移交。具體指由私人部門融資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項目，項目完成后，再規(guī)定的期限內(nèi)，擁有項目的所有權(quán)并進行經(jīng)營，經(jīng)營期滿后，將項目移交給東道國政府。 3、BOO形式，即建設(shè)、擁有、運營。具體是指私營部門根據(jù)政府所賦予的特許權(quán)，建設(shè)并經(jīng)營某項基礎(chǔ)設(shè)施，但是并不在一定時期后將項目移交給東道國政府。 4、BLT形式，即建設(shè)、租賃、移交。具體是指政府出讓項目建設(shè)權(quán)，在項目運營期內(nèi)政府成為項目的租賃人，私營部門成為項目的承租人，租賃期滿后，所有資產(chǎn)再移交給東道國政府。 5、TOT形式，即移交、運營、移交。具體是指東道國與外商簽訂特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議后，把已經(jīng)投產(chǎn)運營的基礎(chǔ)設(shè)施項目移交給外商經(jīng)營，憑借該項目在未來若干年內(nèi)的收益一次性從外商手中獲得一筆資金，用于新項目的建設(shè)。24.參考答案:是一種有價證券，是債券發(fā)行人直接向社會借款籌措資金時，向投資者發(fā)行的，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，它賦予其持有人在一定的時期內(nèi)獲得利息并到期回收本金的權(quán)利。25.參考答案:1多邊金融機構(gòu)對項目的類型一般有嚴(yán)格的限制條件 2多邊金融機構(gòu)提供的貸款先期的申請程序比較復(fù)雜，審查時間較長，至少也要1年 3有些金融機構(gòu)會對項目融資有一定的要求26.參考答案:1項目設(shè)施的使用者要提供一個強有力的具有“無論是貨與否均須付款”性質(zhì)的承諾 2投資者將這種無條件承諾的合約權(quán)益轉(zhuǎn)讓給提供貨款的銀行，和項目投資者提供的完工擔(dān)保一同構(gòu)成項目信用保證結(jié)構(gòu)的主要組成部分，銀行據(jù)此安排該項目的融資。27.參考答案:0.0800028.參考答案: （1）確定分析指標(biāo)； （2）選擇需要分析的不確定因素； （3）研究并設(shè)定不確定因素的變動范圍，并列示不確定因素不同變化率或不同取值的幾個點態(tài)； （4）計算分析不確定因素變動對經(jīng)濟效果指標(biāo)的影響程度，建立相應(yīng)模型與數(shù)量關(guān)系，確定敏感性因素； （5）結(jié)合確定性分析與敏感性分析的結(jié)果，對項目作進一步評價，還可以進一步尋找相應(yīng)的控制的決策。29.參考答案:信用風(fēng)險；完工風(fēng)險；生產(chǎn)風(fēng)險；市場風(fēng)險；環(huán)境保護風(fēng)險30.參考答案:是指由投資者直接安排項目的融資，并直接承擔(dān)起融資安排中相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)的一種方式，從理論上講是融資結(jié)構(gòu)最簡單的一種項目融資模式。第2卷一.參考題庫(共30題)1.簡述什么是商業(yè)風(fēng)險2.簡述貸款融資的意義3.從投資者能否直接控制項目風(fēng)險的角度，項目風(fēng)險分為兩類（）和（）。4.簡述環(huán)境保護風(fēng)險的意義5.風(fēng)險的不確定性6.簡答中國《境外進行項目融資管理辦法》中對于項目融資的定義。7.在平均利潤不變的情況下，當(dāng)借貸資本供大于求時，利率上升。8.簡述銀團貸款的優(yōu)點9.簡述項目融資的基本特征（與傳統(tǒng)的公司融資相比較）10.簡述信用增級方式包括哪些11.簡述出口信貸的優(yōu)點12.簡述項目公司融資模式的含義和特點？13.什么是BOT模式？14.甲類煙的消費稅稅率為45％，增值稅稅率為17％，若購方向廠家購買香煙共付出全部費用46.8萬元，則購方交付款中包含的消費稅為（）萬元。15.簡述項目融資風(fēng)險的識別方式16.簡述項目股本資金的籌措方式17.簡述債券融資的缺點18.簡述BOT項目融資的當(dāng)事人包括哪些19.股票20.簡述SPV的設(shè)立方式21.為什么說“完工風(fēng)險”是項目融資的核心風(fēng)險，請簡要說明。22.簡述準(zhǔn)股本資金的優(yōu)點。23.簡述破產(chǎn)風(fēng)險隔離問題包括哪些24.簡述項目的核心風(fēng)險25.簡述BOT的含義26.簡述準(zhǔn)股本資金的常用形式27.以“設(shè)施使用協(xié)議”為基礎(chǔ)的融資模式有何特點？28.簡述PPP模式的適用范圍及其運作的條件？29.簡述PPP項目融資模式的類型主要有哪些30.債務(wù)資金的來源分為哪些第2卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:是項目融資的主要風(fēng)險。大多數(shù)商業(yè)風(fēng)險屬于項目的核心風(fēng)險，即可控制風(fēng)險。2.參考答案:商業(yè)銀行貸款，銀團貸款，政策性銀行貸款，出口信貸，外國政府貸款和多邊金融機構(gòu)貸款3.參考答案:項目的核心風(fēng)險；項目的環(huán)境風(fēng)險4.參考答案:是指由于嚴(yán)格的環(huán)境保護立法而迫使項目降低生產(chǎn)效率，增加生產(chǎn)成本，或者增加新的資本投入來改善項目的生產(chǎn)環(huán)境，更為嚴(yán)重的甚至迫使項目無法繼續(xù)進行下去的風(fēng)險5.參考答案:風(fēng)險事件的發(fā)生和導(dǎo)致的后果往往是以偶然的和不確定的形式出現(xiàn)的。6.參考答案:是指以境內(nèi)建設(shè)項目的名義在境外籌措外匯資金，并僅以項目自身預(yù)期收入和資產(chǎn)對外承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資方式。7.參考答案:錯誤8.參考答案:1能籌集到數(shù)額很大的資金 2對借款人準(zhǔn)入的身份和條件沒有太多的限制 3一筆貸款可以同時使用多種不同貨幣 4參與銀團貸款的銀行通常是國際上具有一定聲望和經(jīng)驗的銀行，具有理解和參與復(fù)雜項目融資結(jié)構(gòu)和承擔(dān)其中信用風(fēng)險的能力 5與債券等融資方式相比，提款方式靈活，還款方式也比較靈活，可以分期提款，分期還款，從而減少利息支出 6貸款的使用方向沒有任何限制，從而降低工程成本 7談判手續(xù)相對簡單，需要時間較短 8對于借款人來說，采用銀團貸款可以降低單個銀行承擔(dān)的違約風(fēng)險。9.參考答案:1.項目的經(jīng)濟強度是項目融資的基礎(chǔ)。（換言之，貸款人能否給予項目貸款，主要依據(jù)項目的經(jīng)濟強度，即貸款人在貸款渠內(nèi)能產(chǎn)生多少現(xiàn)金流量用于還款。貸款的的數(shù)量、利率和融資結(jié)構(gòu)的安排完全取決于項目本身的經(jīng)濟效益。而傳統(tǒng)融資主要依賴于投資者或發(fā)起人的資信。項目融資的這個特征就使得缺乏資金而又難以籌措資金的投資者可以依靠項目的經(jīng)濟強度，通過項目融資方式實現(xiàn)。） 2.追索的有限性。（有限追索或無追索還是完全追索，這是項目融資與傳統(tǒng)融資的最主要區(qū)別。項目融資屬于有限追索或無限追索。所謂有限追索或無追索是指貸款人可以在某個特定的階段或規(guī)定的范圍內(nèi)，對項目的的借款人追索，除此之外，無論項目出現(xiàn)任何問題，貸款人均不能追索到借款人除該項目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔(dān)義務(wù)之外的任何財產(chǎn)。有限追索融資的特例是“無追索”融資，即融資百分之一百依賴于項目的經(jīng)濟實力。傳統(tǒng)融資方式屬于完全追索。） 3.風(fēng)險分擔(dān)的合理性。（項目融資在風(fēng)險分擔(dān)方面有三個顯著不同：1通過項目融資的項目都是大型項目，具有投資數(shù)額大，建設(shè)周期長的特點，投資風(fēng)險大。2項目融資是一種利用外資的新形式，因此，項目融資的風(fēng)險種類多于傳統(tǒng)融資的風(fēng)險，例如政治風(fēng)險、法律風(fēng)險等。3傳統(tǒng)的融資項目風(fēng)險往往集中于投資者、貸款者或擔(dān)保者，風(fēng)險相對集中，難以分擔(dān)。項目融資的參與方眾多，通過嚴(yán)格的法律合同可以把責(zé)任和風(fēng)險合理的分擔(dān)，從而保證項目融資順利實施。） 4.融資的負(fù)債比例較高。（在傳統(tǒng)融資方式下，一般要求項目的投資者出資比例至少要達到30%~40%以上才能融資，其余的不足部分由債務(wù)資金解決。而項目融資是有限追索或無追索，通過這種融資形式可以籌集到高于投資者本身資產(chǎn)幾十倍甚至上百倍的資金，而對投資者的股權(quán)出資所占的比例要求不高，一般而言，股權(quán)出資占項目總投資的10%即可。因此說，項目融資是一種負(fù)債比率較高的融資。） 5.非公司負(fù)債型融資。（項目融資也稱非公司負(fù)債型融資，是資產(chǎn)負(fù)債表外的融資，這是與傳統(tǒng)的融資在會計處理上的不同之處。資產(chǎn)負(fù)債表外融資是指項目的債務(wù)不出現(xiàn)在項目投資者的負(fù)債表上的融資。這樣的會計處理是通過對投資結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)是設(shè)計來實現(xiàn)的。非公司負(fù)債融資的好處在于：可以使投資者以有限的財力從事更多的投資，同時將投資的風(fēng)險分散和限制在更多的項目中。） 6.融資成本高。（項目融資與傳統(tǒng)融資相比，融資成本較高。這主要是由于項目融資的前期工作十分浩大、工作量大，且具有有限追索性質(zhì)。項目融資的成本包括融資的前期費用和利息成本兩個部分組成。）10.參考答案:1內(nèi)部信用增級 a優(yōu)先、次級證券結(jié)構(gòu) b建立超額抵押 c建立儲備基金賬戶 2外部信用增級 a資產(chǎn)組合保險 b信用證 c金融機構(gòu)擔(dān)保）11.參考答案:1相對于銀團貸款而言，利率較低，且借款者支付的其他費用較少，總的費用負(fù)擔(dān)較低 2所得貸款可用于設(shè)備和技術(shù)的購買，恰好滿足工程項目融資的要求 3由于各出口國競爭激烈，項目建設(shè)單位可選擇一個對自己最有利的出口信貸方案12.參考答案:是指為了減少投資者在項目中的直接風(fēng)險，在非公司型合資結(jié)構(gòu)、合伙制結(jié)構(gòu)甚至公司型合資結(jié)構(gòu)中，建立一個單一的項目子公司的形式作為投資載體，以該子公司的名義和其他投資者組成合資結(jié)構(gòu)安排融資的一種項目融資模式。優(yōu)點：容易劃分項目的債務(wù)責(zé)任。其母公司除提供必要的擔(dān)保外，不承擔(dān)任何直接責(zé)任，有利于減少投資者的債務(wù)危機。缺點：可能使稅務(wù)結(jié)構(gòu)安排上的靈活性相對較差，并有可能影響到公司經(jīng)營成本的合理控制。13.參考答案:BOT是Build（建設(shè)），Operate（經(jīng)營）和Transfer（轉(zhuǎn)讓）三個英文單詞第一個字母的縮寫，代表著一個完整的項目融資的概念。14.參考答案:18.0000015.參考答案:1德爾菲法 2頭腦風(fēng)暴法 3風(fēng)險模擬法 4風(fēng)險情報法16.參考答案:1出具股權(quán)證書籌集股本資金 2發(fā)行股票籌集股本資金 3利用產(chǎn)業(yè)基金籌集股本資金 4以貸款擔(dān)保形式出具股本資金 A.擔(dān)保存款 B.備用信用證擔(dān)保17.參考答案:1管理上的過渡疏忽 2信用評級收到挑戰(zhàn) 3較高的交易成本 4債券到期時會形成對項目現(xiàn)金流量的巨大壓力 5項目債券的投資者有限。18.參考答案:1主要當(dāng)事人（政府，項目發(fā)起人，項目公司，項目的貸款者） 2一般當(dāng)事人（承建商，供應(yīng)商，承購商，保險公司和融資顧問）。19.參考答案:一種有價證券，是項目公司向其出資者簽發(fā)的出資證明或股份憑證。20.參考答案:1政府組建 2有發(fā)起人組建 3由獨立的第三方組建和擁有21.參考答案:項目融資風(fēng)險最大的階段是項目的建設(shè)階段，組織項目融資要使項目能夠在規(guī)定的時間內(nèi)和預(yù)算內(nèi)建成投產(chǎn)，達到完工標(biāo)準(zhǔn)。但由于項目在建設(shè)期和試生產(chǎn)期，存在各種不確定因素，因而貸款銀行所承受的風(fēng)險最大，項目能否按期建成投產(chǎn)并按照其設(shè)計指標(biāo)進行生產(chǎn)經(jīng)營，是項目融資的核心。如果項目無法完工、延期完工或是完工后無法達到預(yù)期運行標(biāo)準(zhǔn)，便造成了完工風(fēng)險。完工風(fēng)險給項目融資參與者帶來的危害是相當(dāng)嚴(yán)重的。完工風(fēng)險造成的損失對項目公司有利息支出的增加、貸款償還期的延長和市場機會的錯過；而對貸款方則有貸款能否在規(guī)定期限內(nèi)償還。為此，完工風(fēng)險是項目融資的核心風(fēng)險。22.參考答案:（1）投資者在安排資金時有較大的靈活性； （2）有利于減輕投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)； （3）為投資者設(shè)計項目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)提供較大的靈活性； （4）投入資金的回報