《工程經(jīng)濟(jì)與項(xiàng)目管理》工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法

第五章工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法本章知識(shí)要點(diǎn)與學(xué)習(xí)要求序號(hào)知識(shí)要點(diǎn)學(xué)習(xí)要求1工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)及評價(jià)方法掌握2互斥型方案評價(jià)方法掌握3獨(dú)立型方案評價(jià)方法掌握4混合型方案評價(jià)方法熟悉5工程項(xiàng)目盈虧平衡分析方法掌握6工程項(xiàng)目敏感性分析方法熟悉7國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法了解1235.1工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)5.2工程項(xiàng)目多方案評價(jià)5.3工程項(xiàng)目不確定性分析ONTENTSC內(nèi)容大綱35.4國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)12312341235.1工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)5.2工程項(xiàng)目多方案評價(jià)5.3工程項(xiàng)目不確定性分析ONTENTSC內(nèi)容大綱35.4國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)1231234

5.1.1工程經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)體系

5.1.2工程經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法

按是否考慮資金時(shí)間價(jià)值，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)方法又可分為靜態(tài)評價(jià)方法和動(dòng)態(tài)評價(jià)方法。

靜態(tài)評價(jià)方法是不考慮資金時(shí)間價(jià)值，其最大特點(diǎn)是計(jì)算簡便，適用于方案的初步評價(jià)，或?qū)Χ唐谕顿Y項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)，以及對于逐年收益大致相等的項(xiàng)目評價(jià)。

動(dòng)態(tài)評價(jià)方法考慮資金時(shí)間價(jià)值，能較全面地反映投資方案整個(gè)計(jì)算期的經(jīng)濟(jì)效果。因此，在進(jìn)行方案比較時(shí)，一般以動(dòng)態(tài)評價(jià)方法為主。評價(jià)方法學(xué)習(xí)思路經(jīng)濟(jì)含義計(jì)算公式評價(jià)準(zhǔn)則優(yōu)點(diǎn)和局限性5.1.2.1靜態(tài)評價(jià)方法

1.投資收益率投資收益率是指投資方案達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。它是評價(jià)投資方案盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)，表明投資方案正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。對運(yùn)營期內(nèi)各年的凈收益額變化幅度較大的方案，可計(jì)算運(yùn)營期年平均凈收益額與投資總額的比率。（1）計(jì)算公式：

5.1.2.1靜態(tài)評價(jià)方法

（2）評價(jià)準(zhǔn)則：將計(jì)算出的投資收益率R與所確定的基準(zhǔn)投資收益率Re進(jìn)行比較：1)若R≥Re，則方案在經(jīng)濟(jì)上可以考慮接受；2)若R<Re，則方案在經(jīng)濟(jì)上是不可行的。5.1工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)（3）投資收益率的應(yīng)用指標(biāo)，根據(jù)分析目的的不同，投資收益率又可分為：總投資收益率(ROI)和資本金凈利潤率(ROE)。1）總投資收益率（ROI）。表示項(xiàng)目總投資的盈利水平。

(5-2)

式中EBIT——項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤；TI——項(xiàng)目總投資。

總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的項(xiàng)目盈利能力滿足要求。2）資本金凈利潤率(ROE)。表示項(xiàng)目資本金的盈利水平。(5-3)

式中NP——項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤。

EC——項(xiàng)目資本金。

資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項(xiàng)目資本金凈利潤率表示的項(xiàng)目盈利能力滿足要求。5.1工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)（4）投資收益率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與局限性

投資收益率指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。但不足的是，沒有考慮投資收益的時(shí)間因素，忽視了資金時(shí)間價(jià)值的重要性；指標(biāo)計(jì)算的主觀隨意性太強(qiáng)，換句話說，就是正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難，如何確定帶有一定的不確定性和人為因素。因此，以投資收益率指標(biāo)作為主要的決策依據(jù)不太可靠。5.1工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)2.靜態(tài)投資回收期

靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目的凈收益回收全部投資所需要的時(shí)間，其示意圖如圖5-2所示。靜態(tài)投資回收期一般以年為單位。對建設(shè)項(xiàng)目來說，投資回收期一般自項(xiàng)目建設(shè)開始年算起，即包括建設(shè)期。也可以自項(xiàng)目建成投產(chǎn)年算起，但應(yīng)加以說明。

5.1工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)2.靜態(tài)投資回收期（1）計(jì)算公式

5.1工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)式中

Pt——靜態(tài)投資回收期；

(CI-CO)t——第t年凈現(xiàn)金流量。當(dāng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同時(shí)年凈收益總投資（包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金）某建設(shè)項(xiàng)目估計(jì)總投資2800萬元，項(xiàng)目建成后各年凈收益為320萬元，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為。2.靜態(tài)投資回收期

當(dāng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量），不相同時(shí)-更為常見的情況，應(yīng)重點(diǎn)掌握；也是動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算基礎(chǔ)。

0123456789……n2.靜態(tài)投資回收期Pt=（累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1）+

例5：某項(xiàng)目現(xiàn)金流量如表所示，試計(jì)算靜態(tài)投資回收期。ic=9.012345678~n凈現(xiàn)金流量-60000080012001600200020002000累計(jì)凈現(xiàn)金流量年份項(xiàng)目-6000-6000-6000-5200-4000-2400-4001600解：PD=7-1+|-400|/2000=6.2年經(jīng)濟(jì)含義：反映項(xiàng)目財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要指標(biāo)，它通過初始投資得到補(bǔ)償?shù)乃俣瓤炻u價(jià)方案的優(yōu)劣。評價(jià)準(zhǔn)則：PD<=PC，則項(xiàng)目可行，PC為基準(zhǔn)投資回收期。缺點(diǎn)：只考慮了投資回收期前的部分，不完整；不宜作為獨(dú)立指標(biāo)使用，須與其他指標(biāo)配合使用。（4）投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足

投資回收期指標(biāo)容易理解，計(jì)算也比較簡便；項(xiàng)目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度越快，回收期越短，風(fēng)險(xiǎn)越小，盈利越多。這對于那些技術(shù)上更新迅速的項(xiàng)目或資金相當(dāng)短缺的項(xiàng)目或未來情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)捻?xiàng)目進(jìn)行分析是特別有用的。但不足的是，投資回收期沒有全面考慮投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即只間接考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準(zhǔn)確衡量方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。5.1工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)3.償債能力指標(biāo)（1）資產(chǎn)負(fù)債率

5.1工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)式中：TL——期末負(fù)債總額；

TA——期末資產(chǎn)總額。

適度的資產(chǎn)負(fù)債率，表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健，具有較強(qiáng)的籌資能力，也表明企業(yè)和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小。對該指標(biāo)的分析，應(yīng)結(jié)合國家宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)所處的競爭環(huán)境狀況等具體條件確定。2.利息備付率

利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。

計(jì)算公式：

注：式中，稅息前利潤＝利潤總額＋計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用，當(dāng)期應(yīng)付利息：指計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。評價(jià)準(zhǔn)則：利息備付率應(yīng)當(dāng)大于2。否則，表示項(xiàng)目的付息能力保障程度不足3.償債備付率

償債備付率指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。計(jì)算公式：

注：式中，可用于還本付息資金：包括可用于還款的折舊和攤銷，成本中列支的利息費(fèi)用，可用于還款的稅后利潤等；當(dāng)期應(yīng)還本付息金額：包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金額及計(jì)入成本的利息。

評價(jià)準(zhǔn)則：正常情況應(yīng)當(dāng)大于1，且越高越好。當(dāng)指標(biāo)小于1時(shí)，表示當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。

1.基準(zhǔn)投資收益率

基準(zhǔn)投資收益率，又稱基準(zhǔn)收益率、基準(zhǔn)貼現(xiàn)率、目標(biāo)收益率、最低期望收益率等，系指建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)中對可貨幣化的項(xiàng)目費(fèi)用與效益采用折現(xiàn)方法計(jì)算凈現(xiàn)值的基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是衡量項(xiàng)目內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值，是項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性和方案比選的主要判據(jù)。基準(zhǔn)收益率反映投資者對相應(yīng)項(xiàng)目上占用資金的時(shí)間價(jià)值的判斷，應(yīng)是投資者在相應(yīng)項(xiàng)目上最低可接受的收益率。5.1.2.2動(dòng)態(tài)評價(jià)方法

2.動(dòng)態(tài)投資回收期（Pt′）

原理公式：

ic——基準(zhǔn)收益率實(shí)用公式：評價(jià)準(zhǔn)則：Pt′≤Pc′，可行；反之，不可行。Pc′為基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期。（4）動(dòng)態(tài)投資回收期的特點(diǎn)與適用范圍

動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，是考察項(xiàng)目財(cái)務(wù)上投資實(shí)際回收能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。它反映了等值回收，而不是等額回收項(xiàng)目全部投資所需要的時(shí)間，所以動(dòng)態(tài)投資回收期比靜態(tài)投資回收期更合理地反映了項(xiàng)目和資金的運(yùn)作狀況，更具有實(shí)際意義。

另外，動(dòng)態(tài)投資回收期是一個(gè)時(shí)間性指標(biāo)，反映了投資回收速度的快慢，但實(shí)際中一般很少用它來做方案的優(yōu)劣比選，然而對于項(xiàng)目后期現(xiàn)金流量的準(zhǔn)確性把握不大的情況下，用該指標(biāo)來篩選項(xiàng)目還是比較有參考價(jià)值的。5.1.2.2動(dòng)態(tài)評價(jià)方法★

3.凈現(xiàn)值（NPV——NetPresentValue）

方案的凈現(xiàn)值是指方案在壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量按照設(shè)定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到期初時(shí)的現(xiàn)值之和。凈現(xiàn)值是反映方案獲利能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，其表達(dá)式為：（1）計(jì)算公式

式中：NPV——凈現(xiàn)值；

CI——第t年的現(xiàn)金流人量；

CO——第t年的現(xiàn)金流出量；

n——該方案的計(jì)算期；

ic——設(shè)定的折現(xiàn)率(同基準(zhǔn)收益率)。5.1.2.2動(dòng)態(tài)評價(jià)方法★

3.凈現(xiàn)值（NPV——NetPresentValue）

（2）評價(jià)準(zhǔn)則

對單方案，NPV≥0，可行；多方案比選時(shí)，NPV越大的方案相對越優(yōu)。5.1.2.2動(dòng)態(tài)評價(jià)方法★

3.凈現(xiàn)值（NPV——NetPresentValue）5.1.2.2動(dòng)態(tài)評價(jià)方法1.計(jì)算該項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量，該項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量見表5-4所示。

表5-4凈現(xiàn)金流量表

（萬元）

年份0123456凈現(xiàn)金流量-800-10003565455455455452.計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值NPV=-800-1000(P/F，10%，1)+356(P/F，10%，2)+545(P/A，10%，4)(P/F，10%，2)=12.87萬元3.判斷該項(xiàng)目的可行性該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為12.87萬元，大于0，因此，項(xiàng)目是可行的。（3）凈現(xiàn)值函數(shù)

如果以NPV為縱坐標(biāo)，以i為橫坐標(biāo)，可以將兩者的關(guān)系描繪于圖中，得到凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系曲線，如圖5-3所示。圖5-3凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系曲線★

3.凈現(xiàn)值（NPV——NetPresentValue）（4）凈現(xiàn)值的優(yōu)點(diǎn)與不足

NPV指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：

1）考慮了資金的時(shí)間價(jià)值并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)情況；

2）經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的凈收益；

3）能直接說明項(xiàng)目投資額與資金成本之間的關(guān)系。

NPV指標(biāo)的不足：

1）必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定往往比較困難；

2）不能直接說明項(xiàng)目運(yùn)營期間各年的經(jīng)營成果；

3）不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率。5.1.2.2動(dòng)態(tài)評價(jià)方法★4.內(nèi)部收益率（1）內(nèi)部收益率的含義凈現(xiàn)值法是根據(jù)i0求NPV，而內(nèi)部收益率(InternalRateofReturn)法是求得一個(gè)收益率i0，使方案的凈現(xiàn)值等于0。這個(gè)收益率就是內(nèi)部收益率(簡稱IRR)。其表達(dá)式為：5.1.2.2動(dòng)態(tài)評價(jià)方法式中IRR——內(nèi)部收益率。★4.內(nèi)部收益率（2）評價(jià)準(zhǔn)則

若給定基準(zhǔn)收益率ic，用內(nèi)部收益率指標(biāo)評價(jià)單方案的判定準(zhǔn)則為：

若IRR≥ic，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的；

若IRR<ic，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上應(yīng)予否定。5.1.2.2動(dòng)態(tài)評價(jià)方法（3）IRR的計(jì)算方法

①初估IRR的試算初值；②試算，找出i1和i2及其相對應(yīng)的NPV1和NPV2；注意：為保證IRR的精度，i2與i1之間的差距一般以不超過2%為宜，最大不宜超過5%。③用線性內(nèi)插法計(jì)算IRR的近似值。實(shí)用公式：（4）內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義

內(nèi)部收益率實(shí)際上是投資方案占用的尚未收回資金的獲利能力，是項(xiàng)目到計(jì)算期末正好將未收回的資金全部收回來的折現(xiàn)率，它只與項(xiàng)目本身的現(xiàn)金流量有關(guān)，即它取決于項(xiàng)目內(nèi)部?？梢岳斫鉃榉桨刚加觅Y金的恢復(fù)能力，反映了項(xiàng)目對貸款利率的最大承擔(dān)能力，是項(xiàng)目借入資金利率的臨界值。（5）內(nèi)部收益率的優(yōu)點(diǎn)與不足

內(nèi)部收益率優(yōu)點(diǎn)：

內(nèi)部收益率的優(yōu)點(diǎn)是考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況，能直觀反映投資的最大可能盈利能力或最大利息償還能力。而且內(nèi)部收益率避免了凈現(xiàn)值指標(biāo)需要事先確定基準(zhǔn)收益率的問題，只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。（5）內(nèi)部收益率的優(yōu)點(diǎn)與不足

內(nèi)部收益率不足：

1）對于非常規(guī)投資方案，也就是方案壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號(hào)不只變化一次的方案，其IRR就可能有多個(gè)解，這時(shí)內(nèi)部收益率指標(biāo)不能使用；

2）只有現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出的方案不存在具有明確經(jīng)濟(jì)意義的IRR；

3）如果只根據(jù)IRR指標(biāo)大小進(jìn)行多方案投資決策，可能會(huì)使那些投資大、IRR小，但收益總額大的方案落選。因此，IRR指標(biāo)往往和NPV指標(biāo)結(jié)合起來使用，因?yàn)镹PV指標(biāo)大的方案，IRR指標(biāo)未必大，反之亦然。5.凈年值（NAV——NetAnnualValue）以基準(zhǔn)收益率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量等值換算而成的等額年值。評價(jià)準(zhǔn)則：對單方案，NAV≥0，可行；多方案比選時(shí)，NAV越大的方案相對越優(yōu)。注：NAV與NPV的評價(jià)是等效的，但在處理某些問題時(shí)（如壽命期不同的多方案比選），用NAV就簡便得多。計(jì)算公式：6.凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率(NPVR)是項(xiàng)目凈現(xiàn)值與項(xiàng)目全部投資現(xiàn)值之比，是一種效率型的指標(biāo)，其經(jīng)濟(jì)含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值。式中：NPVR——凈現(xiàn)值率；

KP——項(xiàng)目總投資現(xiàn)值；

Kt——第t年項(xiàng)目投資額；

m——項(xiàng)目建設(shè)期。評價(jià)準(zhǔn)則：若NPVR≥0，則方案可行；若NPVR<0，則方案應(yīng)該否定。1235.1工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)5.2工程項(xiàng)目多方案評價(jià)5.3工程項(xiàng)目不確定性分析ONTENTSC內(nèi)容大綱35.4國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)1231234

5.3.1不確定分析概述

1.不確定性分析的概念

嚴(yán)格意義上的不確定性分析是指分析和研究對擬建項(xiàng)目具有較大影響的不確定性因素，計(jì)算基本變量的增減變化引起項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)的變化，找出最敏感的因素及其臨界點(diǎn)，預(yù)測項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，使項(xiàng)目的投資決策建立在穩(wěn)妥的基礎(chǔ)上。它包括盈虧平衡分析和敏感性分析。

5.3.1不確定分析概述

2.不確定性分析的作用

不確定性分析是項(xiàng)目評價(jià)的一項(xiàng)重要內(nèi)容。由于項(xiàng)目評價(jià)時(shí)都是以一些確定的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，如項(xiàng)目的總投資、銷售收入、經(jīng)營成本等，這些數(shù)據(jù)在計(jì)算評價(jià)指標(biāo)時(shí)被認(rèn)為是已知的、確定的，但由于各種影響因素的存在，評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算值與實(shí)際值常常存在差異，從而影響評價(jià)結(jié)果，甚至導(dǎo)致投資決策失誤。為了有效減少不確定因素對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的影響，增強(qiáng)項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高項(xiàng)目投資決策的科學(xué)性，有必要對項(xiàng)目進(jìn)行不確定性分析。

5.3.2盈虧平衡分析

盈虧平衡分析(Break-EvenAnalysis)是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的條件下，通過計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)(BEP，Break-EvenPoint)，分析項(xiàng)目成本與收益的平衡關(guān)系，判斷項(xiàng)目對產(chǎn)出品數(shù)量變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。盈虧平衡分析只用于財(cái)務(wù)分析。

盈虧平衡點(diǎn)的表達(dá)形式有多種。它可以用產(chǎn)量、單位產(chǎn)品售價(jià)、單位產(chǎn)品可變成本等絕對數(shù)值表示，也可以用生產(chǎn)能力利用率（盈虧平衡點(diǎn)率）等相對量表示。其中產(chǎn)量與生產(chǎn)能力利用率，是進(jìn)行項(xiàng)目不確定性分析中應(yīng)用較廣的。根據(jù)生產(chǎn)成本、銷售收入與產(chǎn)量（銷售量）之間是否呈線性關(guān)系，盈虧平衡分析可分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。

投資項(xiàng)目決策分析中一般僅進(jìn)行線性盈虧平衡分析。

5.3.2.1

單方案線性盈虧平衡分析

1.線性盈虧平衡的基本假設(shè)

(1)產(chǎn)品的產(chǎn)量等于銷售量。

(2)項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份的總成本可劃分為固定成本和可變成本，且總成本是產(chǎn)量的線性函數(shù)。

(3)項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)，產(chǎn)品市場價(jià)格、生產(chǎn)工藝、技術(shù)裝備、管理水平等保持不變，銷售收入與產(chǎn)量呈線性關(guān)系。

(4)只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，或生產(chǎn)多種產(chǎn)品但可以換算為單一產(chǎn)品。

5.3.2.1單方案線性盈虧平衡分析

2.線性盈虧平衡的數(shù)學(xué)模型利潤=銷售收入-總成本-銷售稅金

(5-22)銷售收入=單位售價(jià)×銷量

(5-23)總成本=變動(dòng)成本+固定成本=單位變動(dòng)成本×產(chǎn)量+固定成本

(5-24)銷售稅金=單位產(chǎn)品銷售稅金及附加×銷售量(5-25)

5.3.2.1單方案線性盈虧平衡分析

3.線性盈虧平衡的分析方法圖5-9

基本的量本利圖

5.3.2.1單方案線性盈虧平衡分析

（2）盈虧平衡點(diǎn)的表達(dá)方式

1）用產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP(Q)

5.3.2.1單方案線性盈虧平衡分析

（2）盈虧平衡點(diǎn)的表達(dá)方式

2）用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP(％)。

5.3.2.1單方案線性盈虧平衡分析

（2）盈虧平衡點(diǎn)的表達(dá)方式

3）用年銷售額表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP(S)4）用銷售單價(jià)表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP(P)5.3.3

敏感性分析

敏感性分析是分析各種不確定因素在一定幅度變化時(shí)，對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度。

依據(jù)每次考慮的變動(dòng)因素的數(shù)目不同，敏感性分析又分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析兩種。5.3.3.1單因素敏感性分析

單因素敏感性分析是指，假設(shè)其他因素保持不變，每次只考慮一個(gè)因素的變動(dòng)，并分析其對經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)的影響程度和敏感程度。其工作步驟如下：

（1）確定項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)（凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、投資回收期等）

（2）選取不確定因素（成本、單價(jià)、或者其他）

（3）確定不確定性因素變化率（通常取±5%±10%）

（4