注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷21（共316題）

注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷21（共9套）（共316題）注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第1套一、單項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)1、企業(yè)采取寬松的營(yíng)運(yùn)資金持有政策,產(chǎn)生的結(jié)果是()。A、收益性較高,資金流動(dòng)性較低B、收益性較低,風(fēng)險(xiǎn)較低C、資金流動(dòng)性較高,風(fēng)險(xiǎn)較低D、收益性較高,資金流動(dòng)性較高標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析2、公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)率為市價(jià)的6%，維持此股價(jià)需要的股利增長(zhǎng)率為5.39%，已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為11%，則本年發(fā)放股利為每股()元。A、0.5B、0.6C、0.3D、0.4標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：普通股成本本年發(fā)放股利＝0.6元。3、下列情形中，會(huì)使企業(yè)增加股利分配的是()。A、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱B、市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)增加C、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)D、為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本和債務(wù)需要。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)增加，將會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，為了保持一定的資產(chǎn)流動(dòng)性，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)，保留大量現(xiàn)金會(huì)造成資金的閑置，于是企業(yè)會(huì)增加現(xiàn)金股利的支付，選項(xiàng)C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益籌資，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。4、下列關(guān)于現(xiàn)金流量的表述不正確的是()。A、利息是實(shí)體現(xiàn)金流量的一部分B、股東現(xiàn)金流量不包括利息C、股東現(xiàn)金流量包含公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D、實(shí)體現(xiàn)金流量包含公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：8知識(shí)點(diǎn)解析：利息是實(shí)體現(xiàn)金流量的一部分，但不是股東的現(xiàn)金流量。股東現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)大，它包含了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)體現(xiàn)金流量不包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比股東現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小。5、比較而言，下列()股利政策使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性。A、低正常股利加額外股利政策B、剩余股利政策C、固定股利政策D、同定股利支付率政策標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：采取低正常股利加額外股利政策，使公司具有較大的靈活性。當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時(shí)，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會(huì)有股利跌落感；而當(dāng)盈余有較大幅度增加時(shí)，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們?cè)鰪?qiáng)對(duì)公司的信心，有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格。6、在以下股利政策中,有利于穩(wěn)定股票價(jià)格,從而樹(shù)立公司良好形象,但股利支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是()。A、剩余股利政策B、固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：本題考點(diǎn)是股利政策。固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策有其好的一面,也有不利的一面,其主要缺點(diǎn)是股利支付與公司盈余相脫節(jié)。7、如果產(chǎn)品成本中的原材料費(fèi)用所占比重很大，原材料隨著生產(chǎn)進(jìn)度逐漸投入生產(chǎn)，為了簡(jiǎn)化成本計(jì)算工作，在分配完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品費(fèi)用時(shí)，應(yīng)該采用的方法是()。A、在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)B、約當(dāng)產(chǎn)量法C、原材料費(fèi)用按約當(dāng)產(chǎn)量法分配D、在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)，原材料費(fèi)用按約當(dāng)產(chǎn)量法分配標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：如果產(chǎn)品成本中的原材料費(fèi)用所占比重很大，原材料隨著生產(chǎn)進(jìn)度逐漸投入生產(chǎn)，為了簡(jiǎn)化成本計(jì)算工作，在分配完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品費(fèi)用時(shí)，應(yīng)該采用的方法是在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)，原材料費(fèi)用按約當(dāng)產(chǎn)量法分配。8、利用相對(duì)價(jià)值模型估算企業(yè)價(jià)值時(shí)，下列說(shuō)法正確的是()。A、虧損企業(yè)不能用市銷率模型進(jìn)行估值B、對(duì)于資不抵債的企業(yè)，無(wú)法利用市銷率模型計(jì)算出一個(gè)有意義的市銷率C、對(duì)于銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)不能使用市銷率估值模型D、對(duì)于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)適用市銷率估值模型標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：市銷率估值模型的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，因此，對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的市銷率，所以，選項(xiàng)A、B的說(shuō)法不正確；市銷率估值模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。二、多項(xiàng)選擇題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)9、在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，不正確的表述有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)B沒(méi)有考慮到資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)C沒(méi)有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高；選項(xiàng)D說(shuō)反了，應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。10、企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)綜合表達(dá)的主要觀點(diǎn)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：2,4,8知識(shí)點(diǎn)解析：關(guān)于企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)的綜合表達(dá)有利潤(rùn)最大化、每股盈余最大化、股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化。11、作為評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的指標(biāo)，“剩余收益”的優(yōu)點(diǎn)是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：4,8知識(shí)點(diǎn)解析：剩余收益=部門(mén)利潤(rùn)-部門(mén)資產(chǎn)應(yīng)計(jì)報(bào)酬＝部門(mén)利潤(rùn)-部門(mén)資產(chǎn)×資金成本率＝部門(mén)資產(chǎn)×(投資報(bào)酬率-資金成本率)。12、布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型涉及的參數(shù)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4,8知識(shí)點(diǎn)解析：布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型有5個(gè)參數(shù)，即：標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)格、看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、連續(xù)復(fù)利的短期五風(fēng)險(xiǎn)年利率、以年計(jì)算的期權(quán)有效期和連續(xù)復(fù)利計(jì)算的標(biāo)的資產(chǎn)年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。13、成本計(jì)算分批法的特點(diǎn)是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析14、可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件中的財(cái)務(wù)政策不變的含義是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,8知識(shí)點(diǎn)解析：可持續(xù)增長(zhǎng)率假設(shè)條件中的財(cái)務(wù)政策不變體現(xiàn)為資本結(jié)構(gòu)不變和股利支付率不變，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)不變可知資產(chǎn)負(fù)債率不變。三、判斷題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)15、“可持續(xù)增長(zhǎng)率”和“內(nèi)含增長(zhǎng)率”的共同點(diǎn)是都不會(huì)引起資產(chǎn)負(fù)債率的變化。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：可持續(xù)增長(zhǎng)率與內(nèi)含增長(zhǎng)率二者的共同點(diǎn)是都假設(shè)不增發(fā)新股,但在是否增加借款方面有不同的假設(shè),前者是保持資產(chǎn)負(fù)債率不變條件下的增長(zhǎng)率；后者則不增加借款,但資產(chǎn)負(fù)債率可能會(huì)因保留盈余的增加而下降。16、穩(wěn)健型籌資政策下臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)全部資金來(lái)源中所占比重大于激進(jìn)型籌資政策。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是，臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，而且還解決部分永久性資產(chǎn)的需要，因此，其臨時(shí)性負(fù)債在企業(yè)全部資金來(lái)源中所占的比重大于穩(wěn)健型籌資政策。17、存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息就是指“放棄利息”的機(jī)會(huì)成本。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：若企業(yè)用現(xiàn)有現(xiàn)金購(gòu)買存貨,便失去現(xiàn)金存放銀行或投資于證券而本應(yīng)取得的利息是一種機(jī)會(huì)成本；但若企業(yè)借款購(gòu)買存貨,便是實(shí)際支付的利息費(fèi)用。18、有價(jià)值的創(chuàng)意原則既應(yīng)用于項(xiàng)目投資，也應(yīng)用于證券投資。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是有價(jià)值的創(chuàng)意原則的應(yīng)用領(lǐng)域。有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目(即項(xiàng)目投資)，而不適用于證券投資。資本市場(chǎng)有效原則主要應(yīng)用于證券投資。19、對(duì)于兩種證券形成的投資組合，基于相同的預(yù)期報(bào)酬率，相關(guān)系數(shù)之值越小，風(fēng)險(xiǎn)也越??；基于相同的風(fēng)險(xiǎn)水平，相關(guān)系數(shù)越小，取得的報(bào)酬率越大。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是兩種證券投資組合的機(jī)會(huì)集曲線的含義。20、某股份公司經(jīng)批準(zhǔn)擬在明年上市，現(xiàn)有凈資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估價(jià)7500萬(wàn)元，折股比率為1。不考慮資本結(jié)構(gòu)要求，按《證券法》規(guī)定，公司至少要發(fā)行社會(huì)公眾股0.2億股。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：按照《證券法》規(guī)定，公司發(fā)行的股份達(dá)到股份總數(shù)的25%以上；公司股份總額超過(guò)人民幣4億元的公開(kāi)發(fā)行的比例為10%以上。因此，至少發(fā)行的社會(huì)公眾股＝0.75×[25%/(1-25%)]＝0.25(億股)。21、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量與營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量之間的差距是由于多占用營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加所致。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加。四、計(jì)算分析題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們目前的市價(jià)分別為20元/股、8元/股和5元/股，它們的β系數(shù)分別為2.1、1.0和0.5，它們?cè)谧C券組合中所占的比例分別為50%、40%和10%，上年的股利分別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持有B、C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長(zhǎng)率為5%，若目前的市場(chǎng)收益率為14%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。要求：22、計(jì)算持有A、B、C三種股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的β系數(shù)=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.5×(14%-10%)=6%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析23、若投資總額為30萬(wàn)元，風(fēng)險(xiǎn)收益額是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益額=30×6%=1.8(萬(wàn)元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析24、分別計(jì)算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析25、計(jì)算投資組合的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投資B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投資C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析26、分別計(jì)算A股票、B股票、C股票的內(nèi)在價(jià)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析27、判斷該公司應(yīng)否出售A、B、C三種股票。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于A股票目前的市價(jià)高于其內(nèi)在價(jià)值，所以A股票應(yīng)出售，B和C前的市價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值，應(yīng)繼續(xù)持有。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額1000萬(wàn)元，占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金590萬(wàn)元，現(xiàn)擬以年利率10%向銀行借入5年期借款210萬(wàn)元購(gòu)建一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)使用后，年銷售收入150萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本59萬(wàn)元；該設(shè)備使用期限5年，采用直線折舊法，期滿后有殘值10萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年計(jì)提利息21萬(wàn)元，第5年用稅后凈利潤(rùn)還本付息，該公司所得稅率25%。要求：28、用凈現(xiàn)值法決策該項(xiàng)目是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：項(xiàng)目第1～5年的凈利潤(rùn)=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(萬(wàn)元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(萬(wàn)元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(萬(wàn)元)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(萬(wàn)元)NPV大于零，所以可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析29、假定借款前資金成本率為8%，計(jì)算該公司借款后的綜合資金成本率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析30、假定借款前總資產(chǎn)凈利率為20%，計(jì)算投資后的總資產(chǎn)凈利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析31、假定借款前流動(dòng)負(fù)債190萬(wàn)元，若改長(zhǎng)期借款為短期借款，然后用于流動(dòng)資產(chǎn)投資，計(jì)算投資后的流動(dòng)比率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)某公司計(jì)劃從國(guó)外引進(jìn)電腦生產(chǎn)線，該項(xiàng)目分兩期進(jìn)行：第一期設(shè)備投資20000萬(wàn)元，于2008年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量為1萬(wàn)臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬(wàn)元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.6萬(wàn)元/臺(tái)，每年固定付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本為400萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，預(yù)計(jì)能夠收回的凈殘值率為原值的4%；第二期設(shè)備投資36000萬(wàn)元，于2011年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量新增1.9萬(wàn)臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬(wàn)元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.58萬(wàn)元/臺(tái)，年固定付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本新增760萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，凈殘值率為原值的3%。該公司兩期投資均為當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，第二期項(xiàng)目的投資決策必須在2009年年底確定。該生產(chǎn)線稅法規(guī)定的折舊方法為直線法，折舊年限為5年，用直線法提折舊，凈殘值率為原值的5%。生產(chǎn)電腦相比公司股票價(jià)格的方差為0.09，該公司要求的最低投資報(bào)酬率為15%(其中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%)；適用的所得稅稅率為25%。要求：32、在不考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性。標(biāo)準(zhǔn)答案：不考慮期權(quán)①第一期：年息稅前利潤(rùn)=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(萬(wàn)元)年息前稅后利潤(rùn)=1800×(1-25%)=1350(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期第1～4年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊=1350+3800=5150(萬(wàn)元)凈殘值損失抵稅=20000×(5%-4%)×25%=50(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期第5年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=1350+3800+20000×4%+50=6000(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(萬(wàn)元)②第二期：年息稅前利潤(rùn)=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(萬(wàn)元)年息前稅后利潤(rùn)=4180×(1-25%)=3135(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期第1～4年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊=3135+6840=9975(萬(wàn)元)凈殘值損失抵稅=36000×(5%-3%)×25%=180(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期第5年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=3135+6840+36000×3%+180=11235(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(萬(wàn)元)在不考慮期權(quán)的前提下，由于兩期的凈現(xiàn)值均小于0，所以均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析33、在考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性(第二期項(xiàng)目設(shè)備投資額按5%折現(xiàn)，其余按15%的折現(xiàn)率折現(xiàn))。標(biāo)準(zhǔn)答案：考慮期權(quán)在考慮期權(quán)的前提下，可以將第二期投資看作是到期時(shí)間為2年的歐式看漲期權(quán)。期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(萬(wàn)元)預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(萬(wàn)元)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(萬(wàn)元)根據(jù)布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(萬(wàn)元)由于第一期投資考慮期權(quán)后的凈現(xiàn)值=-2313.55+2192.21=-121.34(萬(wàn)元)因此投資第一期和第二期項(xiàng)目均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第2套一、單項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)1、增加已獲利息倍數(shù)的途徑有()。A、發(fā)行公司債券B、發(fā)行股票C、放寬信用政策D、減少利息支出標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析2、甲公司于2009年1月1日發(fā)行債券，每張面值50元，票面利率為12%，期限為5年，每年12月31日付息一次，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10%，則該債券2009年1月1日的價(jià)值為()元。A、50B、46.39C、52D、53.79標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：債券價(jià)值=50×(P/F，10%，5)+50×12%×(P/A，10%，5)=50×0.6209+6×3.7908=53.79(元)3、下列關(guān)于市盈率的說(shuō)法中，不正確的是()。A、債務(wù)比重大的公司市盈率較低B、市盈率很高則投資風(fēng)險(xiǎn)大C、市盈率很低則投資風(fēng)險(xiǎn)小D、預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時(shí)市盈率會(huì)普遍下降標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析4、一個(gè)經(jīng)常用配股的方法圈錢的公司，很可能自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差，該結(jié)論源于()。A、引導(dǎo)原則B、資本市場(chǎng)有效原則C、信號(hào)傳遞原則D、比較優(yōu)勢(shì)原則標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：信號(hào)傳遞原則，是指行動(dòng)可以傳遞信息，并比公司的聲明更有說(shuō)服力。信號(hào)傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況．一個(gè)經(jīng)常用配股的方法圈錢的公司，很可能自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差。5、債券A和債券B是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率高于票面利率，則()。A、償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B、償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高C、兩只債券的價(jià)值相同D、兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：對(duì)于平息債券，當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率低于必要報(bào)酬率(即折價(jià)發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率不變，則償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低，償還期限短的債券價(jià)值高。6、采用ABC法對(duì)存貨進(jìn)行控制時(shí)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是()。A、數(shù)量較多的存貨B、占用資金較多的存貨C、品種較多的存貨D、庫(kù)存時(shí)間較長(zhǎng)的存貨標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)；一是金額標(biāo)準(zhǔn)、二是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中，金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的，品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)僅作為參考。因此，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制占用資金較多的存貨。7、在使用銷售百分比法預(yù)測(cè)外部融資額時(shí)，應(yīng)遵循的籌資優(yōu)先順序是()。A、首先動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)，其次增加留存收益，再其次增加金融負(fù)債，最后增加股本B、首先增加留存收益，其次增加金融負(fù)債，再其次動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)，最后增加股本C、首先增加股本，其次動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)，再其次增加金融負(fù)債，最后增加留存收益D、首先增加金融負(fù)債，其次增加留存收益，再其次動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)，最后增加股本標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：籌資的優(yōu)先順序如下：(1)動(dòng)用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)；(2)增加留存收益；(3)增加金融負(fù)債；增加股本。8、按照我國(guó)現(xiàn)行法規(guī)的規(guī)定，以下表述中正確的是()。A、公司向發(fā)起人發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票B、公司向國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票C、公司向法人發(fā)行的股票，應(yīng)為記名股票D、對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票，應(yīng)為無(wú)記名股票標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司向發(fā)行人、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，應(yīng)為記名股票；對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票。二、多項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)9、關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金政策下列表述A的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,4知識(shí)點(diǎn)解析：營(yíng)運(yùn)資金政策包括持有政策和融資政策的確定都是權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，持有較高的營(yíng)運(yùn)資金其機(jī)會(huì)成本(持有成本)較大，而持有較低的營(yíng)運(yùn)資金還會(huì)影響公司股利支付。配合型融資政策雖然較理想，但使用上不方便，因而對(duì)資金有著較高的要求，在此種融資政策下，在季節(jié)性低谷時(shí)沒(méi)有其他流動(dòng)負(fù)債(自發(fā)性負(fù)債除外)。10、假定企業(yè)的成本—銷量—利潤(rùn)保持線性關(guān)系，可變成本在銷售收入中所占的比例不變，固定成本也保持穩(wěn)定，則關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的說(shuō)法A的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,8知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/(邊際貢獻(xiàn)-固定成本)=(銷售額-變動(dòng)成本)/(銷售額-變動(dòng)成本-固定成本)可知，選項(xiàng)A、D的說(shuō)法A，選項(xiàng)B、C的說(shuō)法不A。11、甲產(chǎn)品的單價(jià)為500元，單位變動(dòng)成本為300元，年銷售量為1000件，年固定成本為40000元。下列本量利分析結(jié)果中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：盈虧臨界點(diǎn)銷售量=40000／(500—300)=200(件)，選項(xiàng)A正確；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=200／1000=20％，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；安全邊際額=安全邊際量×銷售單價(jià)=(1000—200)×500=400000(元)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；邊際貢獻(xiàn)總額=單位邊際貢獻(xiàn)×銷售量=(500—300)×1000=200000(元)，選項(xiàng)D正確。12、下列有關(guān)資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的說(shuō)法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4,8知識(shí)點(diǎn)解析：由資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的特點(diǎn)可知。13、下列說(shuō)法不正確的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,8知識(shí)點(diǎn)解析：凈利為負(fù)值的企業(yè)不能用市盈率模型進(jìn)行估價(jià)，但是由于市凈率極少為負(fù)值，因此可以用市凈率模型進(jìn)行估價(jià)。所以，A的說(shuō)法不正確；收入乘數(shù)估價(jià)模型的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，因此，對(duì)于虧擁企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)。所以，B的說(shuō)法不正確；收入乘數(shù)估價(jià)模型主要適用于銷售成本宰較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，因此C的說(shuō)法正確，D的說(shuō)法不正確。14、下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期借款合同一般性保護(hù)條款的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)教材中的10條一般性保護(hù)條款，可知：第(2)條表明A是答案；第(8)條表明B是答案；根據(jù)第(10)條表明C是答案；選項(xiàng)D屬于特殊性保護(hù)條款。15、下列各項(xiàng)中，屬于固定制造費(fèi)用“三因素分析法”下的差異的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,4,8知識(shí)點(diǎn)解析：“三因素分析法”下，固定制造費(fèi)用的差異包括耗費(fèi)差異、效率差異和閑置能量差異。16、在下列各項(xiàng)中，能夠計(jì)算出確切結(jié)果的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：永續(xù)年金期數(shù)趨向于無(wú)窮大，無(wú)法計(jì)算終值(無(wú)法計(jì)算出確切結(jié)果)。三、判斷題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)17、成本控制是企業(yè)降低成本、增加盈利的根本途徑。因此，對(duì)企業(yè)的全部成本都要進(jìn)行同樣周密的控制。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：由于企業(yè)的人力、物力、財(cái)力是有限的，所以，成本控制應(yīng)貫徹重要性原則。18、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率越小，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析19、經(jīng)營(yíng)良好、利潤(rùn)率高的企業(yè)，即使要迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，也不一定會(huì)遇到現(xiàn)金短缺的問(wèn)題。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：任何要迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的企業(yè)，都會(huì)遇到相當(dāng)嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺情況。20、生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，它是業(yè)務(wù)預(yù)算中惟一僅以數(shù)量形式反映預(yù)算期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量及品種構(gòu)成的一種預(yù)算，它是編制直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，它是編制直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)。其主要內(nèi)容有銷售量、期初和期末存貨、生產(chǎn)量，其僅以數(shù)量形式反映預(yù)算內(nèi)容。21、解決擴(kuò)充企業(yè)所需的現(xiàn)金出現(xiàn)短缺的出路是從企業(yè)外部多渠道籌集所需資金。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：企業(yè)擴(kuò)充規(guī)模時(shí)，不僅固定資產(chǎn)的投資要擴(kuò)大，還有存貨增加、應(yīng)收賬款增加、營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加等，都會(huì)使現(xiàn)金流出擴(kuò)大。財(cái)務(wù)主管人員應(yīng)首先從企業(yè)內(nèi)部尋找所需資金，如將短期有價(jià)證券變現(xiàn)、催收應(yīng)收賬款、減少股利分配等，只有內(nèi)部資金不能滿足需要時(shí)，才會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題中所說(shuō)的現(xiàn)金出現(xiàn)短缺問(wèn)題，此時(shí)只有從企業(yè)外部籌集資金。22、某公司規(guī)定的最低現(xiàn)金持有量為30000元，最高現(xiàn)金持有量與最優(yōu)現(xiàn)金返回線的偏差為8000元，該公司三月份預(yù)計(jì)的現(xiàn)金收支差額為44000元，則表明該公司三月份不需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：由于H=3R—2L，而H-R=8000(元)，所以，H-R=2(R-L)=8000(元)，即R=34000(元)，H=42000(元)。由于該公司三月份預(yù)計(jì)的現(xiàn)金收支差額為44000元，高于最高現(xiàn)金持有量42000元，所以，需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換。23、實(shí)際成本計(jì)算制度是惟一納入財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬簿系統(tǒng)的成本計(jì)算制度。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析24、可轉(zhuǎn)換債券中設(shè)計(jì)回售條款的主要目的是為了保護(hù)公司的利益。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：可轉(zhuǎn)換債券中設(shè)計(jì)回售條款的主要目的是為了保護(hù)投資人的利益。四、計(jì)算分析題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們目前的市價(jià)分別為20元/股、8元/股和5元/股，它們的β系數(shù)分別為2.1、1.0和0.5，它們?cè)谧C券組合中所占的比例分別為50%、40%和10%，上年的股利分別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持有B、C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長(zhǎng)率為5%，若目前的市場(chǎng)收益率為14%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。要求：25、計(jì)算持有A、B、C三種股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的β系數(shù)=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.5×(14%-10%)=6%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析26、若投資總額為30萬(wàn)元，風(fēng)險(xiǎn)收益額是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益額=30×6%=1.8(萬(wàn)元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析27、分別計(jì)算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析28、計(jì)算投資組合的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投資B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投資C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析29、分別計(jì)算A股票、B股票、C股票的內(nèi)在價(jià)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析30、判斷該公司應(yīng)否出售A、B、C三種股票。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于A股票目前的市價(jià)高于其內(nèi)在價(jià)值，所以A股票應(yīng)出售，B和C前的市價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值，應(yīng)繼續(xù)持有。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額1000萬(wàn)元，占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金590萬(wàn)元，現(xiàn)擬以年利率10%向銀行借入5年期借款210萬(wàn)元購(gòu)建一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)使用后，年銷售收入150萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本59萬(wàn)元；該設(shè)備使用期限5年，采用直線折舊法，期滿后有殘值10萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年計(jì)提利息21萬(wàn)元，第5年用稅后凈利潤(rùn)還本付息，該公司所得稅率25%。要求：31、用凈現(xiàn)值法決策該項(xiàng)目是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：項(xiàng)目第1～5年的凈利潤(rùn)=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(萬(wàn)元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(萬(wàn)元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(萬(wàn)元)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(萬(wàn)元)NPV大于零，所以可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析32、假定借款前資金成本率為8%，計(jì)算該公司借款后的綜合資金成本率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析33、假定借款前總資產(chǎn)凈利率為20%，計(jì)算投資后的總資產(chǎn)凈利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析34、假定借款前流動(dòng)負(fù)債190萬(wàn)元，若改長(zhǎng)期借款為短期借款，然后用于流動(dòng)資產(chǎn)投資，計(jì)算投資后的流動(dòng)比率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)某公司計(jì)劃從國(guó)外引進(jìn)電腦生產(chǎn)線，該項(xiàng)目分兩期進(jìn)行：第一期設(shè)備投資20000萬(wàn)元，于2008年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量為1萬(wàn)臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬(wàn)元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.6萬(wàn)元/臺(tái)，每年固定付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本為400萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，預(yù)計(jì)能夠收回的凈殘值率為原值的4%；第二期設(shè)備投資36000萬(wàn)元，于2011年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量新增1.9萬(wàn)臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬(wàn)元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.58萬(wàn)元/臺(tái)，年固定付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本新增760萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，凈殘值率為原值的3%。該公司兩期投資均為當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，第二期項(xiàng)目的投資決策必須在2009年年底確定。該生產(chǎn)線稅法規(guī)定的折舊方法為直線法，折舊年限為5年，用直線法提折舊，凈殘值率為原值的5%。生產(chǎn)電腦相比公司股票價(jià)格的方差為0.09，該公司要求的最低投資報(bào)酬率為15%(其中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%)；適用的所得稅稅率為25%。要求：35、在不考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性。標(biāo)準(zhǔn)答案：不考慮期權(quán)①第一期：年息稅前利潤(rùn)=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(萬(wàn)元)年息前稅后利潤(rùn)=1800×(1-25%)=1350(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期第1～4年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊=1350+3800=5150(萬(wàn)元)凈殘值損失抵稅=20000×(5%-4%)×25%=50(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期第5年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=1350+3800+20000×4%+50=6000(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(萬(wàn)元)②第二期：年息稅前利潤(rùn)=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(萬(wàn)元)年息前稅后利潤(rùn)=4180×(1-25%)=3135(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期第1～4年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊=3135+6840=9975(萬(wàn)元)凈殘值損失抵稅=36000×(5%-3%)×25%=180(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期第5年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=3135+6840+36000×3%+180=11235(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(萬(wàn)元)在不考慮期權(quán)的前提下，由于兩期的凈現(xiàn)值均小于0，所以均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析36、在考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性(第二期項(xiàng)目設(shè)備投資額按5%折現(xiàn)，其余按15%的折現(xiàn)率折現(xiàn))。標(biāo)準(zhǔn)答案：考慮期權(quán)在考慮期權(quán)的前提下，可以將第二期投資看作是到期時(shí)間為2年的歐式看漲期權(quán)。期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(萬(wàn)元)預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(萬(wàn)元)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(萬(wàn)元)根據(jù)布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(萬(wàn)元)由于第一期投資考慮期權(quán)后的凈現(xiàn)值=-2313.55+2192.21=-121.34(萬(wàn)元)因此投資第一期和第二期項(xiàng)目均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第3套一、單項(xiàng)選擇題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)1、下列關(guān)于債券的表述中，不正確的是()。A、當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，溢價(jià)發(fā)行債券B、提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降C、當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，可以提前贖回債券D、用發(fā)行新債券得到的資金來(lái)贖回舊債券屬于提前償還常用的辦法標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：滯后償還的轉(zhuǎn)期形式常用的辦法有兩種：一種是直接以新債券兌換舊債券；二是用發(fā)行新債券得到的資金來(lái)贖回舊債券，因此選項(xiàng)D的表述不正確。對(duì)于選項(xiàng)B的表述可以這樣理解：對(duì)于分期付息的債券而言，提前償還會(huì)導(dǎo)致債券持有人無(wú)法獲得償還日至到期日之間的利息，或不能獲得未來(lái)利率下降帶來(lái)債券價(jià)值上升的好處，為了彌補(bǔ)債券持有人的這個(gè)損失，提前償還分期付息債券所支付的價(jià)格要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。2、股東和經(jīng)營(yíng)者發(fā)生沖突的主要原因是()。A、實(shí)際地位不同B、知識(shí)結(jié)構(gòu)不同C、具體行為目標(biāo)不一致D、掌握的信息不一樣標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識(shí)點(diǎn)解析：由于股東和經(jīng)營(yíng)者的具體行為目標(biāo)不一致，導(dǎo)致兩者發(fā)生沖突。3、某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購(gòu)預(yù)算，預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為500千克，本期生產(chǎn)消耗量為4000千克，期末存量為600千克；材料采購(gòu)單價(jià)為每千克20元，企業(yè)每個(gè)季度的材料采購(gòu)貨款有40％當(dāng)季付清，其余在下季付清，第3季度末的應(yīng)付賬款額為6000元，則第四季度材料采購(gòu)現(xiàn)金支出為()元。A、27800B、29800C、34800D、38800標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：第四季度采購(gòu)量＝4000＋600－500＝4100(下克)，貨款總額＝4100×20＝82000(元)，采購(gòu)現(xiàn)金支出＝82000×40％＋6000＝38800(元)。4、β系數(shù)可以衡量()。A、個(gè)別公司股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B、個(gè)別公司股票的特有風(fēng)險(xiǎn)C、所有公司股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D、所有公司股票的特有風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：β系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義在于，它告訴我們相對(duì)于市場(chǎng)組合而言特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是多少。5、存貨管理的目標(biāo)在于()。A、使各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本之和最小B、使各種存貨成本與存貨效益達(dá)到最佳結(jié)合C、使存貨儲(chǔ)備量盡可能低D、使存貨儲(chǔ)備量盡可能高標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析6、對(duì)于平價(jià)發(fā)行的半年付息債券來(lái)說(shuō)，若票面利率為10％，下列關(guān)于它的定價(jià)依據(jù)的說(shuō)法不正確的是()。A、年實(shí)際利率為10．25％B、名義利率為10％C、實(shí)際的周期利率為5％D、實(shí)際的周期利率為5．125％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項(xiàng)A、B、C的說(shuō)法正確；選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。實(shí)際周期利率應(yīng)該等于名義利率除以2，即實(shí)際周期利率=10％／2=5％。7、下列關(guān)于利潤(rùn)責(zé)任中心的說(shuō)法中，不正確的是()。A、擁有供貨來(lái)源和市場(chǎng)選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為利潤(rùn)中心B、考核利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)，除了使用利潤(rùn)指標(biāo)外，還需使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)C、為了便于不同規(guī)模的利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)比較，應(yīng)以利潤(rùn)中心實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對(duì)指標(biāo)作為其業(yè)績(jī)考核的依據(jù)D、為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：從根本目的上看，利潤(rùn)中心是指管理人員有權(quán)對(duì)其供貨的來(lái)源和市場(chǎng)的選擇進(jìn)行決策的單位，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；利潤(rùn)中心沒(méi)有權(quán)力決定該中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；對(duì)于利潤(rùn)中心進(jìn)行考核的指標(biāo)主要是利潤(rùn)，除了使用利潤(rùn)指標(biāo)外，還需要使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如生產(chǎn)率、市場(chǎng)地位等等，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的一個(gè)目的是防止成本轉(zhuǎn)移帶來(lái)的部門(mén)間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。8、A、B兩種證券的相關(guān)系數(shù)為0.6，預(yù)期報(bào)酬率分別為14%和18%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%，在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分別為50%和50%，則A、B兩種證券構(gòu)成的投資組合的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為()。A、18%和14.2%B、19%和13.8%C、16%和13.6%D、16%和12.4%標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識(shí)點(diǎn)解析：對(duì)于兩種證券形成的投資組合：9、從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)最大的是()。A、債券B、長(zhǎng)期借款C、短期借款D、普通股標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：從籌資的角度，普通股籌資的成本高，籌資風(fēng)險(xiǎn)小，因?yàn)闆](méi)有還本付息的壓力。短期負(fù)債的籌資風(fēng)險(xiǎn)高，籌資成本較低。二、多項(xiàng)選擇題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)10、以下關(guān)于股權(quán)再融資的說(shuō)法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識(shí)點(diǎn)解析：在企業(yè)運(yùn)營(yíng)及盈利狀況不變的情況下，利用股權(quán)再融資，會(huì)降低凈資產(chǎn)收益率，所以選項(xiàng)B不正確；就配股而言，由于全體股東具有相同的認(rèn)購(gòu)權(quán)利，控股股東只要不放棄認(rèn)購(gòu)權(quán)利，其控制權(quán)就不會(huì)改變，選項(xiàng)D缺少前提，所以也不正確。11、關(guān)于會(huì)計(jì)收益率下列說(shuō)法中不正確的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D,E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析12、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4知識(shí)點(diǎn)解析：逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工的順序，逐步計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本。13、以公開(kāi)間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C知識(shí)點(diǎn)解析：公開(kāi)間接發(fā)行股票，是指通過(guò)中介機(jī)構(gòu)，公開(kāi)向社會(huì)公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的特點(diǎn)是：(1)發(fā)行范圍廣、發(fā)行對(duì)象多，易于足額募集資本；(2)股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；(3)股票的公開(kāi)發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大其影響力；(4)手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。故選項(xiàng)ABC都是其特點(diǎn)。選項(xiàng)D是不公開(kāi)直接發(fā)行股票的特點(diǎn)之一。14、下列各項(xiàng)中，能夠衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要有預(yù)期報(bào)酬率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和變化系數(shù)。期望值不能衡量風(fēng)險(xiǎn)。貝塔系數(shù)可以衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)可以衡量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。15、下列關(guān)于股權(quán)再融資對(duì)企業(yè)的影響的表述中，正確的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：就配股而言，由于全體股東具有相同的認(rèn)購(gòu)權(quán)利．控股股東只要小放棄認(rèn)購(gòu)的權(quán)利．就不會(huì)削對(duì)對(duì)控制權(quán)。公開(kāi)增發(fā)會(huì)引入新的股東，股東的控制權(quán)受到增發(fā)認(rèn)購(gòu)數(shù)量的影響。三、判斷題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)16、股票分割后公司賬面上的股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項(xiàng)目金額及其相互間的比例關(guān)系都不會(huì)發(fā)生變化，因而不會(huì)對(duì)股東財(cái)富產(chǎn)生影響。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：股票分割往往會(huì)向社會(huì)傳遞“公司正處于發(fā)展之中”的有利信息，加上降低了的股價(jià)，都有可能導(dǎo)致股票的購(gòu)買人增加從而使其股票市價(jià)下降的幅度小于股票分割的幅度，從而增加原有股東財(cái)富。17、如果市場(chǎng)是完善的或有效的，那么改變會(huì)計(jì)政策有助于創(chuàng)造股東財(cái)富。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：在市場(chǎng)有效的情況下，資產(chǎn)在任何時(shí)刻的價(jià)格都反映了資產(chǎn)關(guān)于歷史、現(xiàn)在和未來(lái)的信息，市場(chǎng)能夠識(shí)破企業(yè)在會(huì)計(jì)政策方面的伎倆，改變會(huì)計(jì)政策不會(huì)創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值，也不會(huì)增加股東財(cái)富，所以本題是B的。18、企業(yè)籌資的資本成本在很大程度上取決于企業(yè)所籌措的資本的用途，即企業(yè)投資項(xiàng)目的選擇。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：從投資的角度看，資本成本是投資者所要求的投資收益率，而投資者要求的投資收益率的高低，又與投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小密切相關(guān)。當(dāng)企業(yè)投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目時(shí)，其籌資的資本成本較高；當(dāng)企業(yè)投資于低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目時(shí)，其籌資的資本成本就較低。19、通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡，屬于季節(jié)性臨時(shí)現(xiàn)金短缺，可以靠短期借款來(lái)解決，因?yàn)槌杀旧咧螅N售收入也會(huì)因售價(jià)提高而增加。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：通貨膨脹不是季節(jié)性臨時(shí)現(xiàn)金短缺，而是現(xiàn)金購(gòu)買力被永久地“蠶食”掉，不能靠短期借款來(lái)解決。企業(yè)對(duì)通貨膨脹本身是無(wú)能為力的，為實(shí)現(xiàn)期望的報(bào)酬率，必須調(diào)整收入和成本。同時(shí)，使用套期保值等辦法減少損失，如提前購(gòu)買設(shè)備和存貨等。20、債券發(fā)行后，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸接近其票面價(jià)值。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：當(dāng)必要報(bào)酬率一直保持至到期日不變時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行的債券，其價(jià)值逐漸接近其票面價(jià)值。在必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，到期時(shí)間縮短對(duì)債券價(jià)值沒(méi)有影響。如果必要報(bào)酬率在債券發(fā)行后發(fā)生變動(dòng)，債券價(jià)值也會(huì)因此而變動(dòng)。隨著到期時(shí)間的縮短，必要報(bào)酬率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小。21、對(duì)于長(zhǎng)期借款企業(yè)來(lái)講，若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將上升，應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同，反之，則應(yīng)簽訂浮動(dòng)利率合同。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是長(zhǎng)期借款的固定利率和浮動(dòng)利率的特點(diǎn)。對(duì)于長(zhǎng)期借款企業(yè)來(lái)講，若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將上升，即意味著未來(lái)的籌資成本會(huì)越來(lái)越高，因此，應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同有利于將未來(lái)的成本鎖定在較低的水平上；反之，若預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將下降，即意味著未來(lái)的籌資成本會(huì)越來(lái)越低，此時(shí)，應(yīng)與銀行簽訂浮動(dòng)利率合同有利于未來(lái)成本的降低。四、計(jì)算分析題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們目前的市價(jià)分別為20元/股、8元/股和5元/股，它們的β系數(shù)分別為2.1、1.0和0.5，它們?cè)谧C券組合中所占的比例分別為50%、40%和10%，上年的股利分別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持有B、C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長(zhǎng)率為5%，若目前的市場(chǎng)收益率為14%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。要求：22、計(jì)算持有A、B、C三種股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的β系數(shù)=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.5×(14%-10%)=6%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析23、若投資總額為30萬(wàn)元，風(fēng)險(xiǎn)收益額是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益額=30×6%=1.8(萬(wàn)元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析24、分別計(jì)算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析25、計(jì)算投資組合的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投資B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投資C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析26、分別計(jì)算A股票、B股票、C股票的內(nèi)在價(jià)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析27、判斷該公司應(yīng)否出售A、B、C三種股票。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于A股票目前的市價(jià)高于其內(nèi)在價(jià)值，所以A股票應(yīng)出售，B和C前的市價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值，應(yīng)繼續(xù)持有。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額1000萬(wàn)元，占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金590萬(wàn)元，現(xiàn)擬以年利率10%向銀行借入5年期借款210萬(wàn)元購(gòu)建一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)使用后，年銷售收入150萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本59萬(wàn)元；該設(shè)備使用期限5年，采用直線折舊法，期滿后有殘值10萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年計(jì)提利息21萬(wàn)元，第5年用稅后凈利潤(rùn)還本付息，該公司所得稅率25%。要求：28、用凈現(xiàn)值法決策該項(xiàng)目是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：項(xiàng)目第1～5年的凈利潤(rùn)=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(萬(wàn)元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(萬(wàn)元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(萬(wàn)元)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(萬(wàn)元)NPV大于零，所以可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析29、假定借款前資金成本率為8%，計(jì)算該公司借款后的綜合資金成本率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析30、假定借款前總資產(chǎn)凈利率為20%，計(jì)算投資后的總資產(chǎn)凈利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析31、假定借款前流動(dòng)負(fù)債190萬(wàn)元，若改長(zhǎng)期借款為短期借款，然后用于流動(dòng)資產(chǎn)投資，計(jì)算投資后的流動(dòng)比率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)某公司計(jì)劃從國(guó)外引進(jìn)電腦生產(chǎn)線，該項(xiàng)目分兩期進(jìn)行：第一期設(shè)備投資20000萬(wàn)元，于2008年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量為1萬(wàn)臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬(wàn)元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.6萬(wàn)元/臺(tái)，每年固定付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本為400萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，預(yù)計(jì)能夠收回的凈殘值率為原值的4%；第二期設(shè)備投資36000萬(wàn)元，于2011年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量新增1.9萬(wàn)臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬(wàn)元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.58萬(wàn)元/臺(tái)，年固定付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本新增760萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，凈殘值率為原值的3%。該公司兩期投資均為當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，第二期項(xiàng)目的投資決策必須在2009年年底確定。該生產(chǎn)線稅法規(guī)定的折舊方法為直線法，折舊年限為5年，用直線法提折舊，凈殘值率為原值的5%。生產(chǎn)電腦相比公司股票價(jià)格的方差為0.09，該公司要求的最低投資報(bào)酬率為15%(其中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%)；適用的所得稅稅率為25%。要求：32、在不考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性。標(biāo)準(zhǔn)答案：不考慮期權(quán)①第一期：年息稅前利潤(rùn)=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(萬(wàn)元)年息前稅后利潤(rùn)=1800×(1-25%)=1350(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期第1～4年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊=1350+3800=5150(萬(wàn)元)凈殘值損失抵稅=20000×(5%-4%)×25%=50(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期第5年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=1350+3800+20000×4%+50=6000(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(萬(wàn)元)②第二期：年息稅前利潤(rùn)=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(萬(wàn)元)年息前稅后利潤(rùn)=4180×(1-25%)=3135(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期第1～4年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊=3135+6840=9975(萬(wàn)元)凈殘值損失抵稅=36000×(5%-3%)×25%=180(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期第5年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=3135+6840+36000×3%+180=11235(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(萬(wàn)元)在不考慮期權(quán)的前提下，由于兩期的凈現(xiàn)值均小于0，所以均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析33、在考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性(第二期項(xiàng)目設(shè)備投資額按5%折現(xiàn)，其余按15%的折現(xiàn)率折現(xiàn))。標(biāo)準(zhǔn)答案：考慮期權(quán)在考慮期權(quán)的前提下，可以將第二期投資看作是到期時(shí)間為2年的歐式看漲期權(quán)。期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(萬(wàn)元)預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(萬(wàn)元)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(萬(wàn)元)根據(jù)布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(萬(wàn)元)由于第一期投資考慮期權(quán)后的凈現(xiàn)值=-2313.55+2192.21=-121.34(萬(wàn)元)因此投資第一期和第二期項(xiàng)目均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第4套一、單項(xiàng)選擇題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)1、如果企業(yè)速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是()。A、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多B、企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)C、企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大D、企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識(shí)點(diǎn)解析：速動(dòng)比率是用來(lái)衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，一般來(lái)說(shuō)，速動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較??；反之，速動(dòng)比率越低，反映企業(yè)短期償債能力弱，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。2、完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用,采用在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算,這適用于()。A、月末在產(chǎn)品數(shù)量很大B、月末在產(chǎn)品數(shù)量很小C、各月末在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變化不大D、各月成本水平相差不大標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析3、與從事財(cái)務(wù)管理工作關(guān)系密切并影響到股東人目標(biāo)的是()。A、債權(quán)人B、股東人C、經(jīng)營(yíng)者D、政府機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析4、通用汽車公司擁有在芝加哥期權(quán)交易所交易的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，兩種期權(quán)具有相同的執(zhí)行價(jià)格40美元和相同的到期日，期權(quán)將于1年后到期，目前看漲期權(quán)的價(jià)格為8美元，看跌期權(quán)的價(jià)格為2美元，年利率為10％。為了防止出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，則通用汽車公司股票的價(jià)格應(yīng)為()美元。A、42．36B、40．52C、38．96D、41．63標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：在套利驅(qū)動(dòng)的均衡狀態(tài)下，具有相同執(zhí)行價(jià)格和到期日的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)，同時(shí)售出看漲期權(quán)策略滿足：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格＝執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值＋看漲期權(quán)價(jià)格一看跌期權(quán)價(jià)格＝40／(1＋10％)＋8—2＝42．36(美元)。5、按照隨機(jī)模式，確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，應(yīng)考慮的因素是()。A、企業(yè)現(xiàn)金最高余額B、有價(jià)證券的日利息率C、有價(jià)證券的每次轉(zhuǎn)換成本D、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向標(biāo)準(zhǔn)答案：8知識(shí)點(diǎn)解析：在隨機(jī)模式下，確定現(xiàn)金持有量的下限時(shí)，要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響。6、標(biāo)準(zhǔn)成本中心需要承擔(dān)的責(zé)任是()。A、生產(chǎn)能力的利用程度B、既定產(chǎn)量的投入量C、實(shí)際費(fèi)用D、閑置能量差異標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策，通常由職能管理部門(mén)作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。如果采用全額成本法，成本中心不對(duì)閑置能量的差異負(fù)責(zé)，它們對(duì)于固定成本的其他差異要承擔(dān)責(zé)任。7、下列股利分配政策中，最有利于穩(wěn)定股價(jià)的是()。A、固定股利支付率政策B、剩余股利政策C、低正常股利加額外股利政策D、固定股利政策標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：雖然固定股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價(jià)穩(wěn)定，但最有利于股價(jià)穩(wěn)定的應(yīng)該是固定股利政策。8、在所有的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格中，可能是最差的選擇的是()。A、市場(chǎng)價(jià)格B、以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格C、變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格D、全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：以全部成本或者以全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能是最差的選擇。它既不是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的良好尺度，也不能引導(dǎo)部門(mén)經(jīng)理作出有利于公司的明智決策。它的唯一優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單。9、下列關(guān)于未來(lái)售價(jià)計(jì)價(jià)的說(shuō)法不正確的是()。A、按照未來(lái)售價(jià)計(jì)價(jià)，也稱未來(lái)現(xiàn)金流量計(jì)價(jià)B、從交易屬性上看，未來(lái)售價(jià)屬于未來(lái)價(jià)格C、經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，只有未來(lái)售價(jià)計(jì)價(jià)符合企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的D、未來(lái)價(jià)格也被經(jīng)常稱為資本化價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：按照未來(lái)售價(jià)計(jì)價(jià)，也稱未來(lái)現(xiàn)金流量計(jì)價(jià)。從交易屬性上看，未來(lái)售價(jià)計(jì)價(jià)屬于產(chǎn)出計(jì)價(jià)類型；從時(shí)間屈性上看，未來(lái)售價(jià)屬于未來(lái)價(jià)格。它也被經(jīng)常稱為資本化價(jià)值即一項(xiàng)資產(chǎn)未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。未來(lái)價(jià)格計(jì)價(jià)有以下特點(diǎn)：未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值面向的是未來(lái)，而不是歷史或現(xiàn)在，符合決策面向未來(lái)的時(shí)間屬性。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是資產(chǎn)的一項(xiàng)最基本的屬性，是資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。只有未來(lái)售價(jià)計(jì)價(jià)符合企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的。二、多項(xiàng)選擇題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)10、下列關(guān)于投資組合的說(shuō)法中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D知識(shí)點(diǎn)解析：本題的考點(diǎn)是證券組合的相關(guān)結(jié)論。11、影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的報(bào)表外因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：2,4,5知識(shí)點(diǎn)解析：D是影響短期償債能力的報(bào)表外因素。12、下列關(guān)于投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的調(diào)整現(xiàn)金流量法的說(shuō)法A的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：2,4,8知識(shí)點(diǎn)解析：在調(diào)整現(xiàn)金流量法下，折現(xiàn)率是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，既不包括非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也不包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)與肯定當(dāng)量系數(shù)反方向變化；投資者越偏好風(fēng)險(xiǎn)，有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量調(diào)整成的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量就越大，即肯定當(dāng)量系數(shù)就越大；通?？隙ó?dāng)量系數(shù)的確定與未來(lái)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)程度有關(guān)，而標(biāo)準(zhǔn)差是量化風(fēng)險(xiǎn)的常用指標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)差是估算的結(jié)果，很容易產(chǎn)生偏差。13、在下列方法中，不能直接用于期限不相同的多個(gè)互斥方案比較決策的方法有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：凈現(xiàn)值法和差量分析法均適用于項(xiàng)目期限相同的多個(gè)互斥方案的比較決策；等額年金法和共同年限法適用于項(xiàng)目期限不相同的多個(gè)互斥方案的比較決策。14、下列是改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系對(duì)收益分類的特點(diǎn)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：區(qū)別經(jīng)營(yíng)負(fù)債和金融負(fù)債的一般標(biāo)準(zhǔn)是有無(wú)利息標(biāo)準(zhǔn)，是改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)概念的特點(diǎn)。15、在不增發(fā)新股的情況下，下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率的表述中，錯(cuò)誤的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C，D知識(shí)點(diǎn)解析：如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率已經(jīng)達(dá)到公司的極限，則以后年度可持續(xù)增長(zhǎng)率等于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；如果不增發(fā)新股，本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和股利支付率與上年相同，則本年的實(shí)際增長(zhǎng)率等于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，也等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)B正確；如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率與上年相同，資產(chǎn)負(fù)債率比上年提高，則本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率高于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率與上年相同，股利支付率比上年下降，則本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率高于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。16、責(zé)任成本計(jì)算、變動(dòng)成本計(jì)算和制造成本計(jì)算，是三種不同的成本計(jì)算方法。它們的主要區(qū)別包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：責(zé)任成本計(jì)算、變動(dòng)成本計(jì)算和制造成本計(jì)算，是三種不同的成本計(jì)算方法。它們的主要區(qū)別有核算的目的不同、成本計(jì)算對(duì)象不同、成本的范圍不同、共同費(fèi)用在成本對(duì)象間的分?jǐn)傇瓌t不同。三、判斷題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)17、作業(yè)成本法的理論依據(jù)是，成本對(duì)象(產(chǎn)品或勞務(wù))用耗作業(yè)，作業(yè)耗用資源；生產(chǎn)導(dǎo)致作業(yè)發(fā)生，作業(yè)導(dǎo)致成本發(fā)生。所以，向成本對(duì)象分配的應(yīng)該是作業(yè)的成本，分配的基礎(chǔ)應(yīng)該是成本對(duì)象耗用的作業(yè)量。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析18、不直接決定某項(xiàng)成本的人員，若對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，也應(yīng)對(duì)該項(xiàng)成本承擔(dān)責(zé)任。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析19、采用多角經(jīng)營(yíng)控制風(fēng)險(xiǎn)的惟一前提是所經(jīng)營(yíng)的各種商品的利潤(rùn)率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：相關(guān)系數(shù)為1時(shí)為完全正相關(guān)；相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)為完全負(fù)相關(guān)；相關(guān)系數(shù)大于0為正相關(guān)；相關(guān)系小于0為負(fù)相關(guān)。只要相關(guān)系數(shù)小于1,就能分散風(fēng)險(xiǎn)。20、解決擴(kuò)充企業(yè)所需的現(xiàn)金出現(xiàn)短缺的出路是從企業(yè)外部多渠道籌集所需資金。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：企業(yè)擴(kuò)充規(guī)模時(shí)，不僅固定資產(chǎn)的投資要擴(kuò)大，還有存貨增加、應(yīng)收賬款增加、營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加等，都會(huì)使現(xiàn)金流出擴(kuò)大。財(cái)務(wù)主管人員應(yīng)首先從企業(yè)內(nèi)部尋找所需資金，如將短期有價(jià)證券變現(xiàn)、催收應(yīng)收賬款、減少股利分配等，只有內(nèi)部資金不能滿足需要時(shí)，才會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題中所說(shuō)的現(xiàn)金出現(xiàn)短缺問(wèn)題，此時(shí)只有從企業(yè)外部籌集資金。21、如果兩個(gè)投資機(jī)會(huì),除了風(fēng)險(xiǎn)不同以外,其他條件(包括報(bào)酬)都相同,人們會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì),這是風(fēng)險(xiǎn)反感所決定的。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析22、預(yù)期通貨膨脹提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨著提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)線的向上平移。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＝純粹利率+通貨膨脹附加率，預(yù)期通貨膨脹提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨著提高，進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)線的向上平移。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率。四、計(jì)算分析題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，只生產(chǎn)和銷售一種新型保溫容器。產(chǎn)品直接消耗的材料分為主要材料和輔助材料。各月在產(chǎn)品結(jié)存數(shù)量較多，波動(dòng)較大，公司在分配當(dāng)月完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的成本時(shí)，對(duì)輔助材料采用約當(dāng)產(chǎn)量法，對(duì)直接人工和制造費(fèi)用采用定額比例法。2016年6月有關(guān)成本核算、定額資料如下：(1)本月生產(chǎn)數(shù)量(2)主要材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次全部投入，輔助材料陸續(xù)均衡投入，月末在產(chǎn)品平均完工程度60％。(3)本月月初在產(chǎn)品成本和本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用(4)單位產(chǎn)品工時(shí)定額要求：23、計(jì)算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的主要材料費(fèi)用。標(biāo)準(zhǔn)答案：①本月完工產(chǎn)品的主要材料費(fèi)用=540000／(3500+500)×3500=472500(元)②本月在產(chǎn)品的主要材料費(fèi)用=540000／(3500+500)×500=67500(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析24、按約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的輔助材料費(fèi)用。標(biāo)準(zhǔn)答案：在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=500×60％=300①本月完工產(chǎn)品的輔助材料費(fèi)用=38000／(3500+300)×3500=35000(元)②本月月末在產(chǎn)品的輔助材料費(fèi)用=38000／(3500+300)×300=3000(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析25、按定額人工工時(shí)比例計(jì)算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的人工費(fèi)用。標(biāo)準(zhǔn)答案：①本月完工產(chǎn)品的人工費(fèi)用=148000／(3500×2+500×0．8)×(3500×2)=140000(元)②本月月末在產(chǎn)品的人工費(fèi)用=148000／(3500×2+500×0．8)×(500×0．8)=8000(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析26、按定額機(jī)器工時(shí)比例計(jì)算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的制造費(fèi)用。標(biāo)準(zhǔn)答案：①本月完工產(chǎn)品的制造費(fèi)用=29600／(3500×1+500×0．4)×(3500×1)=28000(元)②本月月末在產(chǎn)品的制造費(fèi)用=29600／(3500×1+500×0．4)×(500×0．4)=1600(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析27、計(jì)算本月完工產(chǎn)品總成本和單位成本。標(biāo)準(zhǔn)答案：①本月完工產(chǎn)品總成本=472500+35000+140000+28000=675500(元)②本月完工產(chǎn)品單位成本=675500／3500=193(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析五、綜合題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)甲公司是一家化工原料生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)季節(jié)性。股東使用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系對(duì)公司2013年度業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，主要的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)如下：股東正在考慮采用如下兩種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)甲公司進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)：(1)使用權(quán)益凈利率作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，2013年的權(quán)益凈利率超過(guò)2012年的權(quán)益凈利率即視為完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。(2)使用剩余權(quán)益收益作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，按照市場(chǎng)權(quán)益成本作為權(quán)益投資要求的報(bào)酬率。已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4％，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的報(bào)酬率為12％，2012年股東要求的權(quán)益報(bào)酬率為16％。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25％。為簡(jiǎn)化計(jì)算，計(jì)算相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，涉及到的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均使用其各年年末數(shù)據(jù)。要求：28、如果采用權(quán)益凈利率作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，計(jì)算甲公司2012年、2013年的權(quán)益凈利率，評(píng)價(jià)甲公司2013年是否完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。標(biāo)準(zhǔn)答案：2012年的權(quán)益凈利率=1920÷12000=16％2013年的權(quán)益凈利率=2225÷12500=17．8％2013年的權(quán)益凈利率高于2012年，甲公司2013年完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析29、使用改進(jìn)的杜邦分析體系，計(jì)算影響甲公司2012年、2013年權(quán)益凈利率高低的三個(gè)驅(qū)動(dòng)因素，定性分析甲公司2013年的經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)和理財(cái)業(yè)績(jī)是否得到提高。標(biāo)準(zhǔn)答案：2013年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率與2012年相同，公司的經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)沒(méi)有提高。2013年的稅后利息率低于2012年，凈財(cái)務(wù)杠桿高于2012年，公司的理財(cái)業(yè)績(jī)得到提高。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析30、計(jì)算甲公司2012年末、2013年末的易變現(xiàn)率，分析甲公司2012年、2013年采用了哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。如果營(yíng)運(yùn)資本籌資政策發(fā)生變化，給公司帶來(lái)什么影響?標(biāo)準(zhǔn)答案：2012年末的易變現(xiàn)率=(12000+8000+2000－16000)÷6000=12013年末的易變現(xiàn)率=(12500+10000+2500－20000)÷7500=0．67甲公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)季節(jié)性，年末易變現(xiàn)率可以視為營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率。2012年采用的是適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。2013年采用的是激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。營(yíng)運(yùn)資本籌資政策由適中型改為激進(jìn)型，短期借款在全部資金來(lái)源中的比重加大，稅后利息率下降，公司收益提高，風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)加大。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析31、如果采用剩余權(quán)益收益作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，計(jì)算2013年股東要求的權(quán)益報(bào)酬率、2013年的剩余權(quán)益收益，評(píng)價(jià)甲公司2013年是否完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。(提示：計(jì)算2013年股東要求的權(quán)益報(bào)酬率時(shí)，需要考慮資本結(jié)構(gòu)變化的影響。)標(biāo)準(zhǔn)答案：權(quán)益資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)×β權(quán)益2012年的β權(quán)益=(16％－4％)÷(12％－4％)=1．5β資產(chǎn)=1．5÷[1+(1－25％)×(8000／12000)]=12013年的β權(quán)益=1×[1+(1－25％)×(12500／12500)]=1．752013年股東要求的權(quán)益報(bào)酬率=2013年的權(quán)益資本成本=4％+1．75×8％=18％2013年的剩余權(quán)益收益=凈利潤(rùn)－股東權(quán)益×股東要求的權(quán)益報(bào)酬率=2225－12500×18％=－25(萬(wàn)元)甲公司2013年的剩余權(quán)益收益小于0，沒(méi)有完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析32、指出權(quán)益凈利率和剩余權(quán)益收益兩種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)中哪種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)更科學(xué)，并說(shuō)明原因。標(biāo)準(zhǔn)答案：權(quán)益凈利率指標(biāo)只重視收益，忽視了伴隨收益的風(fēng)險(xiǎn)；沒(méi)有考慮資本成本因素，不能反映資本的凈收益。二者比較，剩余權(quán)益收益評(píng)價(jià)指標(biāo)更科學(xué)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第5套一、單項(xiàng)選擇題(本題共12題，每題1.0分，共12分。)1、甲公司生產(chǎn)某種產(chǎn)品，需2道工序加工完成，甲公司不分步計(jì)算產(chǎn)品成本，該產(chǎn)品的定額工時(shí)為100小時(shí)，其中第一道工序的定額工時(shí)為20小時(shí)，第二道工序的定額工時(shí)為80小時(shí)，月末盤(pán)點(diǎn)時(shí)，第一道工序的在產(chǎn)品數(shù)量為100件，第2道工序的在產(chǎn)品數(shù)量為200件。如果各工序在產(chǎn)品的完工程度均按50％計(jì)算，月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為()件。A、90B、120C、130D、150標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=100×(20×50％／100)+200×[(20+80×50％)／100]=130(件)。2、對(duì)股票期權(quán)價(jià)值影響最主要的因素是()。A、執(zhí)行價(jià)格B、股票價(jià)格的波動(dòng)性C、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D、股票價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在期權(quán)估值過(guò)程中，價(jià)格的變動(dòng)性是最重要的因素，而股票價(jià)格的波動(dòng)率代表了股票價(jià)格的變動(dòng)性，如果一種股票的價(jià)格變動(dòng)性很小，其期權(quán)價(jià)值也小。3、如果股票價(jià)格的變動(dòng)與歷史股價(jià)相關(guān)，資本市場(chǎng)()。A、弱式有效B、半強(qiáng)式有效C、強(qiáng)式有效D、無(wú)效標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：如果有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響，則證券市場(chǎng)尚未達(dá)到弱式有效。4、使用成本分析模式確定現(xiàn)金持有規(guī)模時(shí)，在最佳現(xiàn)金持有量下，現(xiàn)金的()。A、機(jī)會(huì)成本與短缺成本相等B、機(jī)會(huì)成本等于管理成本與短缺成本之和C、短缺成本等于機(jī)會(huì)成本與管理成本之和D、機(jī)會(huì)成本與管理成本相等標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：成本分析模式下，管理成本是固定成本，和現(xiàn)金持有量之間無(wú)明顯的比例關(guān)系。使用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，決策的相關(guān)成本為機(jī)會(huì)成本和短缺成本。當(dāng)機(jī)會(huì)成本和短缺成本相等時(shí)，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的總成本最低，此時(shí)的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。5、甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制，某種產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為3元／小時(shí)，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)，2014年9月，該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為100件，實(shí)際工時(shí)為250小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用為1000元，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為()元。A、150B、200C、250D、400標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=(變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率一變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率)×實(shí)際工時(shí)=(1000／250—3)×250=250(元)。6、下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理“引導(dǎo)原則”的表述中，錯(cuò)誤的是(，)。A、引導(dǎo)原則可以幫你避免最差行動(dòng)B、引導(dǎo)原則可能讓你重復(fù)別人的錯(cuò)誤C、引導(dǎo)原則可以幫你節(jié)約信息處理成本D、引導(dǎo)原則可以幫你找到最優(yōu)方案標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：引導(dǎo)原則不會(huì)幫你找到最好的方案，但是可以使你避免采取最差的行動(dòng)，選項(xiàng)A的表述正確，選項(xiàng)D的表述錯(cuò)誤；引導(dǎo)原則是一個(gè)次優(yōu)化準(zhǔn)則，其最好結(jié)果是得出近似最優(yōu)的結(jié)論，最差的結(jié)果是模仿了別人的錯(cuò)誤，選項(xiàng)B的表述正確；引導(dǎo)原則可以通過(guò)模仿節(jié)約信息處理成本，選項(xiàng)C的表述正確。7、甲公司機(jī)床維修費(fèi)