《高級財務(wù)管理》全套教學(xué)課件

共九章，包括高級財務(wù)管理理論，財務(wù)戰(zhàn)略，全面預(yù)算管理，業(yè)績評價，企業(yè)價值評估，公司并購運作，企業(yè)集團財務(wù)管理，國際財務(wù)管理和公司破產(chǎn)、重整與清算。全套可編輯PPT課件第一節(jié)高級財務(wù)管理概述第二節(jié)財務(wù)管理假設(shè)高級財務(wù)管理理論第一章全套可編輯PPT課件高級財務(wù)管理概述--高級財務(wù)管理的定位--高級財務(wù)管理的內(nèi)容1--高級財務(wù)管理的特征目前，我國高等財經(jīng)院校的教學(xué)中，通常會基于由易到難的教學(xué)規(guī)律，將財務(wù)管理分為初級財務(wù)管理、中級財務(wù)管理和高級財務(wù)管理。一、高級財務(wù)管理的定位高級財務(wù)管理中的“高級”是一個相對概念，是相對于傳統(tǒng)或者說“中級”財務(wù)管理而言的，其所蘊含的具體內(nèi)容是隨著管理科學(xué)的發(fā)展、財務(wù)環(huán)境的變化及企業(yè)財務(wù)事項的出現(xiàn)而不斷變化的。一、高級財務(wù)管理的定位相對于中級財務(wù)管理而言，高級財務(wù)管理應(yīng)在內(nèi)容上得到以下兩方面的拓展：一方面，對中級財務(wù)管理內(nèi)容的橫向拓展，即財務(wù)管理范圍的拓展。另一方面，對中級財務(wù)管理內(nèi)容的深化探討。上述兩方面內(nèi)容同屬于財務(wù)管理實務(wù)范圍，與財務(wù)管理理論課程的內(nèi)容不交叉。二、高級財務(wù)管理的內(nèi)容基于拓展和延伸中級財務(wù)管理的視角，高級財務(wù)管理主要講授對財務(wù)管理假設(shè)有突破的問題，其主要內(nèi)容包括以下幾個方面：非日常財務(wù)決策及相關(guān)問題非日?；蛉中载攧?wù)管理1非日常財務(wù)決策及相關(guān)問題財務(wù)管理涵蓋投資和籌資兩大領(lǐng)域。在投資方面，現(xiàn)代企業(yè)除了進行固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和營運資金等日常的投資活動以外，通常還會基于資本運作的需要或其他特殊目的進行一些非日常的投資擴張、收縮或重整。在籌資方面，企業(yè)需要根據(jù)營運資金、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等投資活動的需要，通過債務(wù)融資、股權(quán)融資等方式來籌集資金。非日?；蛉中载攧?wù)管理2財務(wù)管理過程從總體上可以劃分為財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)分析五個環(huán)節(jié)。中級財務(wù)管理對這些環(huán)節(jié)中的常規(guī)問題進行比較系統(tǒng)、全面的闡述，而高級財務(wù)管理對這些環(huán)節(jié)中的非常規(guī)問題進行闡述，主要包括財務(wù)戰(zhàn)略、預(yù)算管理、業(yè)績評價和財務(wù)風(fēng)險管理等。為適應(yīng)公司總體的競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本，并在組織內(nèi)有效地管理與運用這些資本的方略。它是企業(yè)整體戰(zhàn)略規(guī)劃的具體化，是進行財務(wù)預(yù)測的前提。財務(wù)戰(zhàn)略管理者通過詳細(xì)規(guī)劃未來，有效地配置財力、物力和人力等企業(yè)資源，以實現(xiàn)企業(yè)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)。它既是財務(wù)戰(zhàn)略實施的方法基礎(chǔ)，也是財務(wù)控制和財務(wù)分析的重要依據(jù)。預(yù)算管理采用特定的指標(biāo)體系，對照統(tǒng)一的評價標(biāo)準(zhǔn)，按照一定的程序，運用科學(xué)的方法，對企業(yè)一定時期的經(jīng)營成果和發(fā)展能力做出客觀、公正和準(zhǔn)確的綜合評價和解釋。業(yè)績評價作為公平的價值分享政策和薪酬計劃的前提，能夠激發(fā)經(jīng)營者和員工為企業(yè)目標(biāo)而努力工作的積極性。通過業(yè)績評價，可以把握企業(yè)經(jīng)營管理過程，判斷它們對企業(yè)價值的影響方向和程度，為企業(yè)進行財務(wù)戰(zhàn)略性重組決策提供依據(jù)。業(yè)績評價經(jīng)營主體對其理財過程中存在的各種風(fēng)險進行識別、度量和分析評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，用經(jīng)濟、合理、可行的方法進行處理，以保障理財活動安全正常開展，保證其經(jīng)濟利益免受損失的管理過程。財務(wù)風(fēng)險管理3特殊財務(wù)主體的財務(wù)管理財務(wù)管理的基礎(chǔ)是企業(yè)組織形式?，F(xiàn)代企業(yè)的組織形式日益復(fù)雜，公司發(fā)展的集團化和面臨的全球化市場運作，使其財務(wù)管理有別于一般公司的財務(wù)管理。例如，在全資子公司和控股子公司中，理財主體的地位已經(jīng)部分消失，因為許多財權(quán)掌握在母公司手中；跨國公司在不同國家設(shè)有子公司和分公司，使同一理財主體的業(yè)務(wù)遍及世界各地，受多國理財環(huán)境的影響，財務(wù)管理更加復(fù)雜。從資金型管理到價值型管理三、高級財務(wù)管理的特征高級財務(wù)管理傳統(tǒng)

財務(wù)管理重點關(guān)注股東價值最大化，以資本利潤率或者股東財富最大化來表現(xiàn)企業(yè)的成長與壯大，財務(wù)部門強調(diào)資金運營、資金籌措和投放，財務(wù)管理呈現(xiàn)典型的資金管理特點。從資金型管理到價值型管理三、高級財務(wù)管理的特征高級

財務(wù)管理以企業(yè)價值最大化目標(biāo)為出發(fā)點，以收益和風(fēng)險的平衡發(fā)展為基本的財務(wù)管理觀念，以財務(wù)預(yù)警機制為監(jiān)控手段，通過資產(chǎn)組合和風(fēng)險控制，保障企業(yè)的可持續(xù)增長，并以相關(guān)的評價機制和激勵機制來激勵管理者和全體員工不斷追求企業(yè)價值的最大化。從資產(chǎn)運營到資本運營三、高級財務(wù)管理的特征高級財務(wù)管理一般/中級財務(wù)管理重點關(guān)注的是資產(chǎn)管理，關(guān)于資本運營的原理和方法較為零散和隨機。以資本、資產(chǎn)配置為內(nèi)容，以企業(yè)價值最大化為行為準(zhǔn)則，對資本運營進行較為系統(tǒng)的描述。從保障型管理到戰(zhàn)略型管理三、高級財務(wù)管理的特征一般/中級財務(wù)管理主要定位于企業(yè)特定發(fā)展階段和特定組織結(jié)構(gòu)模式下的投融資決策、財務(wù)控制與分析問題，其討論的財務(wù)管理似乎與戰(zhàn)略距離較遠(yuǎn)，可以說是一種保障型財務(wù)管理。從保障型管理到戰(zhàn)略型管理三、高級財務(wù)管理的特征高級財務(wù)管理強調(diào)財務(wù)管理應(yīng)該在企業(yè)戰(zhàn)略管理中發(fā)揮更為廣闊、深遠(yuǎn)的作用，應(yīng)該側(cè)重于企業(yè)財務(wù)的長期發(fā)展。從結(jié)果導(dǎo)向型管理到過程控制型管理三、高級財務(wù)管理的特征一般/中級財務(wù)管理主要是探索如何在財務(wù)管理中取得成功，對于如何面對逆境、如何使企業(yè)免遭損失和如何防止風(fēng)險不夠重視。從結(jié)果導(dǎo)向型管理到過程控制型管理三、高級財務(wù)管理的特征高級財務(wù)管理財務(wù)管理必須居安思危，防患于未然，分析企業(yè)財務(wù)失敗的原因并采取預(yù)防措施，實現(xiàn)結(jié)果控制向過程控制延伸的管理導(dǎo)向，充分重視人的行為因素，重視全方位的內(nèi)部控制，及時反饋危機或風(fēng)險，加強溝通，制定對策，引導(dǎo)行為，以規(guī)避風(fēng)險或走出困境。從單一財務(wù)主體到復(fù)雜財務(wù)主體三、高級財務(wù)管理的特征高級財務(wù)管理高級財務(wù)管理的財務(wù)主體就呈現(xiàn)出從單一到復(fù)雜的特征，在管理過程中既要分析單一組織的財務(wù)運作問題，也要研究多層組織結(jié)構(gòu)（集團制）企業(yè)的財務(wù)管理問題；既要研究國內(nèi)企業(yè)的一般財務(wù)問題，又要關(guān)注國際企業(yè)的特殊財務(wù)問題。財務(wù)管理假設(shè)--財務(wù)管理假設(shè)的概念--財務(wù)管理假設(shè)的意義2--財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成財務(wù)管理假設(shè)是指人們利用已有的知識，根據(jù)財務(wù)活動的內(nèi)在規(guī)律和理財環(huán)境的要求所提出的，具有一定事實依據(jù)的假定或設(shè)想，是進一步研究財務(wù)管理理論和實踐問題的基本前提。一、財務(wù)管理假設(shè)的概念二、財務(wù)管理假設(shè)的意義12財務(wù)管理假設(shè)是企業(yè)財務(wù)管理實踐活動的起點。人類做出任何決策都需要一定的假設(shè)，財務(wù)管理也不例外。財務(wù)管理假設(shè)是建立財務(wù)管理體系的基本前提。一般來說，理論體系的建立，多數(shù)要通過假設(shè)、推理、實證等過程實現(xiàn)。因此，要形成理論，都需要先提出假設(shè)。三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成理財主體假設(shè)1理財主體假設(shè)是指企業(yè)的財務(wù)管理工作不是漫無邊際的，而應(yīng)限制在每一個經(jīng)濟上和經(jīng)營上具有獨立性的組織之內(nèi)。它明確了財務(wù)管理的空間范圍。三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成理財主體假設(shè)1理財主體應(yīng)具備以下特點：①必須有獨立的經(jīng)濟利益；②必須有獨立的經(jīng)營權(quán)和財權(quán)；③一定是法律主體，但法律主體不一定是理財主體。三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成理財主體假設(shè)1由理財主體假設(shè)可以派生出自主理財假設(shè)。從理財主體的特點可以看出，凡是成為理財主體的單位，都有財務(wù)管理上的自主權(quán)，即可以自主地從事籌資、投資和分配活動。當(dāng)然，自主理財并不是說財權(quán)完全集中在財務(wù)人員手中。三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成理財主體假設(shè)1在現(xiàn)代企業(yè)制度下，財權(quán)是在所有者、經(jīng)營者和財務(wù)管理人員之間進行分配的。但股東的權(quán)利一般不能單獨行使，通常表現(xiàn)為一種集體決策權(quán)。在經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)日益分離的現(xiàn)代企業(yè)制度中，這種集體決策權(quán)一般是象征性的。因此，兩權(quán)分離的推行，使財權(quán)回歸企業(yè)，經(jīng)營者有權(quán)獨立地進行財務(wù)活動，包括籌資、投資和分配等重要決策。所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，更加顯示出理財主體假設(shè)的實際意義。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)2三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是指理財?shù)闹黧w是持續(xù)存在并且能執(zhí)行其預(yù)計的經(jīng)濟活動。也就是說，除非有相反的證明，否則，將認(rèn)為每一個理財主體都會無限期地經(jīng)營下去。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)明確了財務(wù)管理的時間范圍。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)可以派生出理財分期假設(shè)。按理財分期假設(shè)，可以把企業(yè)持續(xù)不斷的經(jīng)營活動人為地劃分為一定期間，以便分階段考核企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)2三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成根據(jù)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，企業(yè)自創(chuàng)立之日起到解散停業(yè)之日止，其生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)活動都是持續(xù)不斷的，企業(yè)在其存在期內(nèi)的財務(wù)狀況是不斷變化的。為了分階段地考核企業(yè)經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，必須將持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)人為地劃分為若干個期間，這就是理財分期假設(shè)的現(xiàn)實基礎(chǔ)。企業(yè)確定籌資、進行投資和收益分配，都是建立在此項假設(shè)基礎(chǔ)之上的。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)2三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成有效市場假設(shè)3有效市場假設(shè)是指財務(wù)管理所依據(jù)的資金市場是健全和有效的。只有在有效的市場上，財務(wù)管理才能正常進行，財務(wù)管理理論體系才能建立。三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成有效市場假設(shè)3從中國理財環(huán)境和企業(yè)特點來看，有效市場應(yīng)具備以下特點：①當(dāng)企業(yè)需要資金時，能以合理的價格在資金市場上籌集到資金；②當(dāng)企業(yè)有閑置資金時，能在市場上找到有效的投資方式；③企業(yè)理財上的任何成功和失誤，都能在資金市場上得到反映。三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成有效市場假設(shè)3有效市場假設(shè)的派生假設(shè)是市場公平假設(shè)。它是指理財主體在資金市場籌集和投資等財務(wù)活動完全處于市場經(jīng)濟條件下的公平交易狀態(tài)。市場不會抹殺某一理財主體的優(yōu)點，也不會無視某一理財主體的缺點。理財主體的成功與失敗，都會公平地在資金市場上得到反映。三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成有效市場假設(shè)3因此，每一個理財主體都會自覺地規(guī)范其理財行為，以便在資金市場上受到好評。市場公平假設(shè)還暗含另一個假設(shè)，即市場是由眾多的理財主體在公平競爭中形成的，單一理財主體，無論其實力多強，都無法控制市場。資金增值假設(shè)4三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成資金的增值假設(shè)是指通過財務(wù)管理人員的合理營運，企業(yè)資金的價值可以不斷增加。這一假設(shè)實際上指明了財務(wù)管理存在的現(xiàn)實意義。資金增值假設(shè)4三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成在企業(yè)財務(wù)管理人員運籌資金的過程中，企業(yè)可能會出現(xiàn)以下三種情況：①取得了資金的增值（有了盈余）；②出現(xiàn)了資金的減值（有了虧損）；③資金價值不變（不盈不虧）。財務(wù)管理存在的意義絕不是后兩種情況，而應(yīng)該是第一種情況。當(dāng)然，資金的增值是在不斷運動中產(chǎn)生的，即只有通過資金的合理運籌才能產(chǎn)生價值的增加。資金增值假設(shè)4三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成資金增值假設(shè)的派生假設(shè)是風(fēng)險與報酬同增假設(shè)。此項假設(shè)是指風(fēng)險越高，獲得的報酬也越高（取得的增值越大或付出的成本越低）。資金的運籌方式不同，獲得的報酬就不一樣。例如，國庫券基本是無風(fēng)險投資，而股票是風(fēng)險很大的投資，而有人卻將巨額資金投向股市。為什么呢？原因就是他們假設(shè)股票投資取得的報酬要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國庫券的報酬。資金增值假設(shè)4三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成同樣，有人將資金投向房地產(chǎn)行業(yè)，有人將資金投向衍生金融工具，他們同樣是根據(jù)風(fēng)險與報酬同增這一假設(shè)來進行決策的。風(fēng)險與報酬同增假設(shè)實際上暗含另外一項假設(shè)，即風(fēng)險可計量假設(shè)。因為如果風(fēng)險無法計量，財務(wù)管理人員不知道哪項投資風(fēng)險大、哪項投資風(fēng)險小，風(fēng)險與報酬同增假設(shè)也就無從談起了。資金增值假設(shè)4三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成資金增值假設(shè)說明了財務(wù)管理存在的現(xiàn)實意義，風(fēng)險與報酬同增假設(shè)要求管理人員不能盲目追求資金的增值，這兩項假設(shè)為科學(xué)地確立財務(wù)管理目標(biāo)、合理安排資金結(jié)構(gòu)、不斷調(diào)整資金投向奠定了理論基礎(chǔ)。三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成理性理財假設(shè)5理性理財假設(shè)是指從事財務(wù)管理工作的人員都是理性的理財人員，他們的理財行為也是理性的，他們都會在眾多的方案中，選擇最有利的方案。三、財務(wù)管理假設(shè)的構(gòu)成理性理財假設(shè)5理性理財?shù)谋憩F(xiàn)：理財是一種有目的的行為，即企業(yè)的理財活動都有一定的目標(biāo)；理財人員會在眾多方案中選擇一個最佳方案；理財人員發(fā)現(xiàn)正在執(zhí)行的方案是錯誤的方案時，都會及時采取措施糾正，以使損失降至最低；財務(wù)管理人員都能吸取以往的教訓(xùn)，總結(jié)以往的經(jīng)驗，使得理財行為由不理性變?yōu)槔硇裕衫硇宰兊酶永硇?。三、財?wù)管理假設(shè)的構(gòu)成理性理財假設(shè)5理性理財假設(shè)可派生資金再投資假設(shè)。這一假設(shè)是指當(dāng)企業(yè)有了閑置資金或產(chǎn)生了資金的增值，都會用于再投資。因為理財行為是理性的，企業(yè)必然會為閑置的資金尋找投資途徑；因為市場是有效的，所以能夠找到有效的投資方式。財務(wù)管理中的資金時間價值原理、凈現(xiàn)值和內(nèi)部報酬率的計算等，都是建立在此項假設(shè)基礎(chǔ)之上的。第一節(jié)財務(wù)戰(zhàn)略概述第二節(jié)財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略第二章第三節(jié)財務(wù)戰(zhàn)略控制財務(wù)戰(zhàn)略概述--企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略--財務(wù)戰(zhàn)略的特征1--財務(wù)戰(zhàn)略的類型“戰(zhàn)略”一詞運用于企業(yè)經(jīng)營管理，是指一個企業(yè)為了實現(xiàn)它的長遠(yuǎn)目標(biāo)和重要使命而作出的長期計劃。企業(yè)戰(zhàn)略可以分為三種基本類型：企業(yè)總體戰(zhàn)略、企業(yè)競爭戰(zhàn)略和企業(yè)職能戰(zhàn)略。（一）企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的概念一、企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略（一）企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的概念企業(yè)總體戰(zhàn)略又稱為公司戰(zhàn)略，是指為實現(xiàn)企業(yè)總體目標(biāo)，對企業(yè)的未來發(fā)展方向作出的長期性和總體性戰(zhàn)略。企業(yè)競爭戰(zhàn)略是對競爭的謀略，是在企業(yè)總體戰(zhàn)略的領(lǐng)導(dǎo)下，各個事業(yè)部門制定的部門戰(zhàn)略。企業(yè)職能戰(zhàn)略是為實現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略而對企業(yè)內(nèi)部的各項關(guān)鍵的職能活動做出的統(tǒng)籌安排。職能戰(zhàn)略一般可分為人力資源戰(zhàn)略、市場營銷戰(zhàn)略、財務(wù)戰(zhàn)略、研究與開發(fā)戰(zhàn)略、生產(chǎn)戰(zhàn)略等。財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)職能戰(zhàn)略之一，是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對資金流動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進行全局性、長期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。（一）企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的概念1企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的聯(lián)系（二）企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略之間是整體與局部的關(guān)系企業(yè)戰(zhàn)略對財務(wù)戰(zhàn)略有指導(dǎo)作用企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略及其子戰(zhàn)略相互支持（二）企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系2企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的區(qū)別二者關(guān)注重點不同：企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的重點是營業(yè)現(xiàn)金流的狀況，而企業(yè)制定戰(zhàn)略時首先要考慮營業(yè)收入和利潤的規(guī)模。二者側(cè)重點不同：企業(yè)戰(zhàn)略制定時側(cè)重于企業(yè)整體目標(biāo)，而企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略制定時側(cè)重于企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)職能戰(zhàn)略之一，是企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分，既有一般戰(zhàn)略的某些共性，也有其自己的獨特性。二、財務(wù)戰(zhàn)略的特征1長期性（一）財務(wù)戰(zhàn)略的共性財務(wù)戰(zhàn)略是為了謀求企業(yè)財務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展，面向未來，創(chuàng)造未來。企業(yè)制定的財務(wù)戰(zhàn)略，既是企業(yè)謀求長遠(yuǎn)發(fā)展要求的反映，也是對未來如何生存和發(fā)展的謀劃。1長期性（一）財務(wù)戰(zhàn)略的共性因此，企業(yè)制定財務(wù)戰(zhàn)略時，不應(yīng)急功近利，應(yīng)以當(dāng)前企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部條件為出發(fā)點，著重考慮未來較長時期外部環(huán)境和內(nèi)部條件的變化，從企業(yè)全局出發(fā)優(yōu)化資金配置，以使財務(wù)戰(zhàn)略可以對企業(yè)的長期發(fā)展發(fā)揮作用。2指導(dǎo)性企業(yè)制定的財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)定著企業(yè)財務(wù)的發(fā)展目標(biāo)、重點和戰(zhàn)略措施等，指明了企業(yè)資金運籌的總方向、總方針，它是企業(yè)財務(wù)發(fā)展的總綱，具有重要的指導(dǎo)意義。因此，財務(wù)戰(zhàn)略一經(jīng)制定便應(yīng)具有相對穩(wěn)定性，成為企業(yè)所有財務(wù)活動的行動指南。3動態(tài)性戰(zhàn)略是環(huán)境分析的結(jié)果，環(huán)境的變化必然引起戰(zhàn)略的變化。一般來說，當(dāng)理財環(huán)境變化不大時，一切財務(wù)活動都必須按原定財務(wù)戰(zhàn)略行事，充分體現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略對財務(wù)活動的指導(dǎo)性；當(dāng)理財環(huán)境發(fā)生較大變化時，財務(wù)戰(zhàn)略就應(yīng)作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以適應(yīng)環(huán)境的變化。相對獨立性企業(yè)戰(zhàn)略雖然居于主導(dǎo)地位，但企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略具有一定的獨立性，且對企業(yè)戰(zhàn)略及其職能子戰(zhàn)略具有制約作用。（二）財務(wù)戰(zhàn)略的個性相對獨立性財務(wù)戰(zhàn)略的獨立性主要由兩方面的原因造成的：（二）財務(wù)戰(zhàn)略的個性①企業(yè)的資金具有有限性。所謂資金的有限性，有兩層含義：第一，從全社會來看，金融市場所能提供的資金總量總是有限的。第二，就某一個特定的企業(yè)而言，從金融市場上獲得的資金總量總是有限的。②貨幣資金的獨立性。從屬性財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng)，必須服從和反映企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求，財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該與企業(yè)戰(zhàn)略的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，并為企業(yè)戰(zhàn)略的順利實施提供資金支持。協(xié)調(diào)性從縱向看，財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施應(yīng)是企業(yè)經(jīng)營者、財務(wù)職能部門經(jīng)理、基層財務(wù)部門三位一體的管理過程；從橫向看，財務(wù)戰(zhàn)略必須與企業(yè)其他戰(zhàn)略相配合，滲透到企業(yè)的各個部門、各個方面，并最終由經(jīng)營者負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)。因此，財務(wù)戰(zhàn)略管理實際上是以經(jīng)營者經(jīng)營戰(zhàn)略為主導(dǎo)、以財務(wù)職能部門戰(zhàn)略管理為核心、以其他部門的協(xié)調(diào)為依托而進行的全員管理。擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，是指以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。為了實施這種財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進行外部籌資，更多地利用負(fù)債。大量籌措外部資金，是為了彌補內(nèi)部積累相對于企業(yè)擴張需要的不足；更多地利用負(fù)債而不是股權(quán)籌資，是因為負(fù)債籌資既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。擴張型財務(wù)戰(zhàn)略二、財務(wù)戰(zhàn)略的類型企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張，也往往會使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長時期內(nèi)表現(xiàn)為相對的低水平，因為收益的增長相對于資產(chǎn)的增長總是具有一定的滯后性?？傊焖贁U張型財務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的特征。當(dāng)然，隨著企業(yè)逐步走向成熟，

內(nèi)部利潤積累就會越來越成為不必要，那么，“少分配”的特征也就隨之而逐步消失。擴張型財務(wù)戰(zhàn)略穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略，是指以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般盡可

能將優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用

效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤積累作為實現(xiàn)

企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資金來源。為了防止過

重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對利用負(fù)債實現(xiàn)企業(yè)資

產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以，實施穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般財務(wù)特征是“適度負(fù)債、高收益、中分配”。穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略，是指以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過采取削減分部和精簡機構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略由于這類企業(yè)多在以往的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折，也很可能曾經(jīng)實施過快速擴張的財務(wù)戰(zhàn)略，因而歷史上所形成的負(fù)債包袱和當(dāng)前經(jīng)營上所面臨的困難，就成為迫使其采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的兩個重要原因?！暗拓?fù)債、低收益、高分配”是實施這種財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務(wù)特征。防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃--財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析--財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃方法2--財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的內(nèi)容企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)當(dāng)在全面評估當(dāng)前財務(wù)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營能力的基礎(chǔ)上，分析與既定財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的差距，然后指明企業(yè)為達到目標(biāo)應(yīng)采取的措施和行動。制定企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的一般程序分為：財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析、制定財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的實施與控制。財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的各個環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響：①在財務(wù)戰(zhàn)略制定階段，企業(yè)需要對現(xiàn)有環(huán)境進行掃描，尋找機會與威脅，并對未來環(huán)境進行預(yù)測，以制定科學(xué)、合理、正確的財務(wù)戰(zhàn)略；一、財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的各個環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響：②在財務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行階段，財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境各要素將對財務(wù)戰(zhàn)略的貫徹實施產(chǎn)生影響，有利的財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境能強化財務(wù)戰(zhàn)略的有效執(zhí)行，而不利財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境將會制約、阻礙財務(wù)戰(zhàn)略的有效執(zhí)行，從而弱化財務(wù)戰(zhàn)略的績效；③在財務(wù)戰(zhàn)略的控制階段，財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境各要素將對控制標(biāo)準(zhǔn)的確定及財務(wù)戰(zhàn)略實際執(zhí)行情況的衡量產(chǎn)生影響，從而影響財務(wù)戰(zhàn)略控制效率及效果。一、財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析外部環(huán)境：存在于企業(yè)外部的影響企業(yè)資金流動的客觀條件和因素，稱為企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略外部環(huán)境。內(nèi)部環(huán)境：存在于企業(yè)內(nèi)部的影響資金流動的條件和因素，稱為企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)部環(huán)境。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境可分為外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境兩部分。外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境相互影響、相互作用，共同構(gòu)成完整的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境。一般而言，兩者中更為活躍、起到主導(dǎo)作用的是外部環(huán)境。企業(yè)要主動改善內(nèi)部環(huán)境，制定正確的財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境，以適應(yīng)外部環(huán)境的變化和發(fā)展。通貨膨脹

水平經(jīng)濟周期經(jīng)濟

發(fā)展階段市場特征經(jīng)濟政策1經(jīng)濟環(huán)境（一）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略外部環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境是指公司進行生產(chǎn)和發(fā)展所處的社會經(jīng)濟狀況和國家經(jīng)濟政策，包括經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展階段、通貨膨脹水平、市場特征和政府的經(jīng)濟政策等。2政治法律環(huán)境政治法律環(huán)境主要包括政治主體的目標(biāo)、綱領(lǐng)和政策、法律和法規(guī)體系、對外方針、政策及各社會利害關(guān)系集團之間的相互作用的過程等。由于企業(yè)的投資、融資等財務(wù)活動必須借助于金融環(huán)境才能得以實現(xiàn)，因此金融環(huán)境的任何變化對財務(wù)戰(zhàn)略的選擇都有較大影響。金融環(huán)境里金融機構(gòu)的種類和數(shù)量及其所經(jīng)營的業(yè)務(wù)，金融機構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量極其發(fā)展的程度都對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制定有著極其深刻的影響，加之市場是不斷變化的，因此在制定和實施企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略必須根據(jù)不停變換的市場和企業(yè)自身的特點進行相應(yīng)的調(diào)整。3金融環(huán)境社會文化環(huán)境是指企業(yè)所處的社會結(jié)構(gòu)、社會風(fēng)俗習(xí)慣、宗教信仰、價值觀念、行為規(guī)范、生活方式、文化傳統(tǒng)、人口規(guī)模與地理分布等因素的形成和變動。4社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境的變化必然會影響到整個社會資金的積蓄、分配和應(yīng)用方式，并最終反映到企業(yè)中來，對企業(yè)資金流動產(chǎn)生各種各樣的影響。4社會文化環(huán)境（二）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)部環(huán)境1企業(yè)總體戰(zhàn)略企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略的一部分，受到企業(yè)總體戰(zhàn)略的制約。因此，財務(wù)戰(zhàn)略必須在企業(yè)總體戰(zhàn)略格局下確定。（二）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)部環(huán)境2企業(yè)所處的發(fā)展階段企業(yè)的發(fā)展有一定的周期性，一般可分為初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期和調(diào)整期四個階段。在企業(yè)發(fā)展的不同階段，其所需要的資源及提供的資源是不同的，這就決定了處于不同發(fā)展階段的企業(yè)所采取的財務(wù)戰(zhàn)略也有所不同。3企業(yè)盈利水平企業(yè)的盈利水平可以通過資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率、銷售毛利率與銷售凈利率等相關(guān)指標(biāo)得到，盈利水平的高低對未來投資及籌資戰(zhàn)略有著重要的影響。4企業(yè)現(xiàn)有的資源企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是關(guān)于企業(yè)現(xiàn)有資源如何配置、未來如何配置資源的謀劃。因此，制定企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略必須對企業(yè)現(xiàn)有的資源進行詳細(xì)分析，包括企業(yè)已經(jīng)擁有或控制的資產(chǎn)，以及通過各種運營活動可能取得的資產(chǎn)等。為了使企業(yè)制定出符合自身實際情況并能確保企業(yè)長期發(fā)展的財務(wù)戰(zhàn)略，必須采用一定的科學(xué)方法。常用的財務(wù)戰(zhàn)略制定方法有SWOT分析法、生命周期矩陣法、波特五力分析法和波士頓矩陣法等。二、財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃方法SWOT分析法又稱為態(tài)勢分析法，是由美國舊金山大學(xué)的管理學(xué)教授韋里克于20世紀(jì)80年代提出的，經(jīng)常被應(yīng)用于企業(yè)戰(zhàn)略制定和競爭對手分析等場合。（一）SWOT分析法SWOT分析法，即分析企業(yè)的優(yōu)勢（Strengths）、劣勢（Weaknesses）、機會（Opportunities）和威脅（Threats）。通過SWOT分析，可以幫助企業(yè)把資源和行動聚集在自己的強項和有較多機會的地方，并使企業(yè)的戰(zhàn)略變得明朗。（一）SWOT分析法SWOT分析法的步驟：1分析企業(yè)的內(nèi)部優(yōu)勢和劣勢：企業(yè)的內(nèi)部優(yōu)勢，就是可以使企業(yè)處于一種相對優(yōu)勢地位或主動態(tài)勢的因素；劣勢就是導(dǎo)致企業(yè)處于一種相對劣勢或被動態(tài)勢的因素。分析企業(yè)的內(nèi)部優(yōu)勢和劣勢時，要對企業(yè)整體進行全面分析，要從組織結(jié)構(gòu)、高層管理人員素質(zhì)、財務(wù)管理、生產(chǎn)管理、營銷管理和人力資源管理等諸多方面入手。SWOT分析法的步驟：2分析企業(yè)面臨的外部機會和威脅：市場環(huán)境的變化或給企業(yè)帶來機會或給企業(yè)造成威脅。機會與威脅分析實質(zhì)上就是對企業(yè)外部環(huán)境因素變化的分析。機會是企業(yè)業(yè)務(wù)環(huán)境中重大的有利形勢；威脅則是外部環(huán)境中對企業(yè)的重大不利因素。SWOT分析法的步驟：3SWOT分析與資金投放戰(zhàn)略：將調(diào)查所得的各種因素根據(jù)輕重緩急或影響程度等方式進行排序，就可以構(gòu)造SWOT矩陣。在對企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢和劣勢、外部的機會和威脅進行分析，構(gòu)造SWOT矩陣的基礎(chǔ)上，企業(yè)就可以著手制定企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略。用SWOT分析法制定財務(wù)戰(zhàn)略的基本思路是：鞏固內(nèi)部優(yōu)勢，減少內(nèi)部劣勢；充分利用外部機會，避免或克服外部威脅；考慮過去，立足當(dāng)前，著眼未來。需要注意的是，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略一定要與企業(yè)總體戰(zhàn)略保持一致，同時與外部環(huán)境相協(xié)調(diào)。上圖表明了某些投資戰(zhàn)略與不同的SWOT因素組合之間的關(guān)系。圖中縱、橫兩軸把平面分為四個區(qū)域，橫軸表示內(nèi)部的優(yōu)勢和劣勢，縱軸表示外部機會和威脅。處在增長區(qū)域是企業(yè)最有利的情況。在這一區(qū)域內(nèi)，企業(yè)面臨眾多的外部機會，內(nèi)部優(yōu)勢明顯，企業(yè)可以趁機增加投資大力發(fā)展。處在退縮區(qū)域是企業(yè)最不利的情況。在這一區(qū)域內(nèi)，企業(yè)面臨巨大的外部威脅，且內(nèi)部劣勢明顯，只能采取收縮或退出的戰(zhàn)略。處在輸送優(yōu)勢區(qū)域的企業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢明顯，但面臨外部巨大的威脅，此時企業(yè)應(yīng)采取多種經(jīng)營戰(zhàn)略，利用自身的優(yōu)勢，在多樣化經(jīng)營上尋找發(fā)展的機會，以回避外部環(huán)境威脅。處在克服劣勢區(qū)域的企業(yè)，存在一定的外部機會，但企業(yè)內(nèi)的一些弱點妨礙其利用這些機會，因此企業(yè)應(yīng)采取戰(zhàn)略行動來克服或彌補內(nèi)部弱點。例如，企業(yè)可與他人形成暫時的或長期的伙伴關(guān)系，謀求向前或向后一體化，在其他領(lǐng)域進行多樣化投資等。（二）生命周期矩陣法企業(yè)的生命周期是指企業(yè)從成立、成長、壯大、衰退直至破產(chǎn)或解散、清算完畢的整個過程。企業(yè)的生命周期一般可以分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期與衰退期四個階段。亞瑟?利特爾咨詢公司把企業(yè)生命周期理論與企業(yè)競爭地位結(jié)合起來，提出生命周期矩陣分析法，如表2-2所示。（二）生命周期矩陣法

競爭地位生命階段強中弱初創(chuàng)階段盈利問號虧損成長階段盈利盈利或問號可能虧損成熟階段盈利盈利虧損衰退階段盈利虧損虧損1企業(yè)初創(chuàng)期財務(wù)特征及財務(wù)戰(zhàn)略選擇在初創(chuàng)期，企業(yè)的未來的經(jīng)營情況具有很大的不確定性，企業(yè)資信水平低，償債能力差，資產(chǎn)抵押能力有限，負(fù)債融資缺乏信用和擔(dān)保支持，很難獲得銀行貸款。因此，企業(yè)在此階段的融資來源一般是低風(fēng)險的權(quán)益資本。這時的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大，對資金的需求很大，在此階段一般采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，采取權(quán)益資本型籌資戰(zhàn)略，實施一體化投資戰(zhàn)略，實行零股利或低股利政策。2企業(yè)成長期財務(wù)特征及財務(wù)戰(zhàn)略選擇在這一階段，企業(yè)通過前期積累形成了一定的規(guī)模，其產(chǎn)品或服務(wù)已經(jīng)成功進入市場，銷售量開始增長。企業(yè)也就有了一定的自有資金周轉(zhuǎn)規(guī)模，具備了一定的融資能力。企業(yè)此時經(jīng)營風(fēng)險有所下降，但仍然維持著較高的水平，財務(wù)風(fēng)險較低。企業(yè)為獲取低成本和高彈性的資金，采取相對積極的籌資戰(zhàn)略，資金來源還是以權(quán)益融資為主，實施適度分權(quán)的投資戰(zhàn)略，實行低股利政策。3企業(yè)成熟期財務(wù)特征及財務(wù)戰(zhàn)略選擇在這一階段，企業(yè)銷售額很大，市場份額穩(wěn)定，利潤較為合理，企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險很小，產(chǎn)生了大量的現(xiàn)金流。在此階段企業(yè)一般采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略，在資本結(jié)構(gòu)中增加債務(wù)融資，資金來源以盈余留存和債務(wù)融資為主，實施嘗試型投資戰(zhàn)略，實行高股利和現(xiàn)金股利政策。4企業(yè)衰退期財務(wù)特征及財務(wù)戰(zhàn)略選擇在衰退期，企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率逐漸下降，銷售收入增速放緩，現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量都會減少，風(fēng)險進一步降低，在此階段一般采取防御型財務(wù)戰(zhàn)略，資本結(jié)構(gòu)中以債務(wù)融資為主，建立進退結(jié)合的投資戰(zhàn)略，實行現(xiàn)金股利分配政策，多給股東派發(fā)股利以作為資本的回報。（三）波特五力分析法波特五力分析法也叫行業(yè)結(jié)構(gòu)分析法，是哈佛商學(xué)院著名戰(zhàn)略管理學(xué)者邁克爾?波特在20世紀(jì)90年代末提出的五種力量模型。波特認(rèn)為，任何行業(yè)的競爭性質(zhì)都取決于以下五種競爭力量，即行業(yè)現(xiàn)有的競爭狀況、供應(yīng)商的議價能力、替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅、新進入者的威脅和客戶的議價能力，如圖2-2所示。（三）波特五力分析法五種競爭力量的大小決定著行業(yè)結(jié)構(gòu)。通過對行業(yè)結(jié)構(gòu)分析，企業(yè)可以確定每個行業(yè)中決定和影響五種競爭力量的基本因素，明確企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢和劣勢，能夠發(fā)現(xiàn)該行業(yè)能否為其提供較高的持續(xù)盈利機會，并可結(jié)合實際情

況決定是否向該行業(yè)投放資金，從而確定投資的

方向和領(lǐng)域。波士頓矩陣法又稱四象限分析法。由美國著名的管理學(xué)家、波士頓咨詢公司創(chuàng)始人布魯斯·亨德森于1970年首創(chuàng)的一種用來分析和規(guī)劃企業(yè)產(chǎn)品組合的方法。（四）波士頓矩陣法（四）波士頓矩陣法該方法將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全部產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的組合作為一個整體進行分析，其著眼點是企業(yè)各種業(yè)務(wù)的相對市場份額及給企業(yè)所帶來的現(xiàn)金流量。因此，該方法非常適合進行財務(wù)戰(zhàn)略的制定。運用波士頓矩陣法進行財務(wù)戰(zhàn)略分析的步驟：1企業(yè)管理者首先要把整個企業(yè)劃分為若干個戰(zhàn)略經(jīng)營單位（StrategicBusinessUnit，SBU），在企業(yè)實踐中，一般是按所處的產(chǎn)品市場情況來劃分。然后，要按照相對市場占有率和行業(yè)增長率對其進行評估。相對市場占有率是指某個SBU的市

場份額與本行業(yè)中最大競爭對手的市場份額之

比；行業(yè)增長率就是把它和整個經(jīng)濟的增長率

加以比較。劃分并評估戰(zhàn)略經(jīng)營單位2這一步驟要求以相對市場占有率為橫軸，以行業(yè)增長率為縱軸，構(gòu)建矩陣。

再將對各個SBU的評估結(jié)果列在矩陣中，進而進行比較。如圖2-3所示。比較戰(zhàn)略經(jīng)營單位根據(jù)波士頓矩陣可將企業(yè)的全部經(jīng)營業(yè)務(wù)定位在四個區(qū)域中，分別是明星業(yè)務(wù)、問號業(yè)務(wù)、金牛業(yè)務(wù)和瘦狗業(yè)務(wù)。明星業(yè)務(wù)問號業(yè)務(wù)金牛業(yè)務(wù)四個區(qū)域瘦狗業(yè)務(wù)明星業(yè)務(wù)：指處于高增長率、高市場占有率象限內(nèi)的業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)可能成為企業(yè)未來的金牛業(yè)務(wù)，需要加大投資以支持其迅速發(fā)展。問號業(yè)務(wù)：指處于高增長率、低市場占有率象限內(nèi)的業(yè)務(wù)。金牛業(yè)務(wù)：又稱厚利業(yè)務(wù)。它是指處于低增長率、高市場占有率象限內(nèi)的業(yè)務(wù)，是已進入成熟期的業(yè)務(wù)。瘦狗業(yè)務(wù)：也稱衰退類業(yè)務(wù)。它是處在低增長率、低市場占有率象限內(nèi)的業(yè)務(wù)。波士頓矩陣指出了每個經(jīng)營業(yè)務(wù)在競爭中的地位，使企業(yè)了解其作用或任務(wù)，從而有針對性地利用企業(yè)有限的資金。3確定投資戰(zhàn)略3確定投資戰(zhàn)略對于明星業(yè)務(wù)，企業(yè)可加大資金的投入，鞏固其明星地位，其所需的大量資金可能來自金牛業(yè)務(wù)。對于問號業(yè)務(wù)，如發(fā)展前景看好，則采取擴大投資的戰(zhàn)略，使之轉(zhuǎn)變?yōu)槊餍菢I(yè)務(wù)；否則，就應(yīng)減少或停止投資，以避免或減少資金浪費。對于大多數(shù)金牛業(yè)務(wù)，市場占有率的下跌已成不可阻擋之勢，可采取兼并或退出戰(zhàn)略。對于瘦狗業(yè)務(wù)，若沒有更好的重組機會，應(yīng)完全停止投資，退出其所在的行業(yè)?；I資戰(zhàn)略是涉及企業(yè)重大籌資方向的戰(zhàn)略性籌劃，是指根據(jù)企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，根據(jù)企業(yè)整體戰(zhàn)略和投資戰(zhàn)略的要求，對企業(yè)的籌資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道和方式等重大問題進行長期的、系統(tǒng)的謀劃。三、財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的內(nèi)容（一）籌資戰(zhàn)略1籌資戰(zhàn)略的要素籌資目標(biāo)：企業(yè)在一定的戰(zhàn)略期內(nèi)所要完成的籌資總?cè)蝿?wù)，是籌資工作的行動指南。籌資原則：企業(yè)籌資應(yīng)遵循的基本要求，即低成本原則、穩(wěn)定性原則、可得性原則、提高競爭力原則和風(fēng)險性原則等?；I資結(jié)構(gòu)：資金來源結(jié)構(gòu)，即全部資金中各種資金所占的比例，通常由債務(wù)資金和權(quán)益資金兩部分組成。1籌資戰(zhàn)略的要素籌資渠道：籌集資金來源的方向與通道，體現(xiàn)了資金的源泉和流量?；I資方式：可供企業(yè)在籌措資金時選用的具體籌資形式。我國企業(yè)目前主要有以下幾種籌資方式：①吸收直接投資；②發(fā)行股票；③利用留存收益；④向銀行借款；⑤利用商業(yè)信用；⑥發(fā)行公司債券；⑦融資租賃；⑧杠桿收購。其中前三種方式籌措的資金為權(quán)益資金，后幾種方式籌措的資金是債務(wù)資金。2保守籌資戰(zhàn)略保守籌資戰(zhàn)略適用于快速增長型企業(yè)。對快速增長型企業(yè)來說，創(chuàng)造價值最好的方法是新增投資，能夠促進增長的策略才是其最適合的戰(zhàn)略。在選擇籌資工具時，可采用以下做法：①維持一個保守的財務(wù)杠桿比率，它具有可以保證企業(yè)持續(xù)進入金融市場的充足借貸能力；②采取一個恰當(dāng)?shù)?、能夠讓企業(yè)從內(nèi)部為企業(yè)絕大部分增長提供資金的股利支付比率；2保守籌資戰(zhàn)略③把現(xiàn)金、短期投資和未使用的借貸能力用作暫時的流動性緩沖品，以便于在那些投資需要超過內(nèi)部資金來源的年份里能夠提供資金；④如果必須用外部籌資的話，那么選擇舉債的方式，除非由此導(dǎo)致的財務(wù)杠桿比率威脅到財務(wù)靈活性和穩(wěn)健性；⑤當(dāng)上述方法都不可行時，采用增發(fā)股票籌資或者減緩增長。2保守籌資戰(zhàn)略3積極籌資戰(zhàn)略積極籌資戰(zhàn)略適用于低增長型企業(yè)。對于低增長型企業(yè)來說，通常沒有足夠好的投資機會，在這種情況下，企業(yè)可以盡可能多地借入資金增加財務(wù)杠桿，或者利用這些資金回購自己的股票。3積極籌資戰(zhàn)略利用負(fù)債籌資，增加股東價值的具體做法包括：①通過負(fù)債籌資增加利息支出獲取相應(yīng)的所得稅利益，從而增進股東財富；②通過股票回購向市場傳遞積極信號，從而推高股價；③在財務(wù)風(fēng)險可控的情況下，高財務(wù)杠桿比率可以提高管理人員的激勵動機，促進其創(chuàng)造足夠的利潤以支付高額利息。投資戰(zhàn)略是企業(yè)為使其長期生存和發(fā)展，在充分估計影響企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境各因素的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略要求，對企業(yè)長期投資所作出的根本性謀劃和部署。投資戰(zhàn)略主要解決戰(zhàn)略期內(nèi)投資的目標(biāo)、原則、規(guī)模和方式等重大問題。（二）投資戰(zhàn)略１投資戰(zhàn)略的要素投資目標(biāo)投資目標(biāo)即投資的方向，包括收益性目標(biāo)、發(fā)展性目標(biāo)和公益性目標(biāo)等。收益性目標(biāo)是企業(yè)生存的根本保證；發(fā)展性目標(biāo)是企業(yè)投資的現(xiàn)實要求；公益性目標(biāo)能夠樹立企業(yè)的良好形象，有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。１投資戰(zhàn)略的要素投資原則投資原則包括集中性原則、適度性原則、權(quán)變性原則和整體性原則。集中性原則要求企業(yè)把有限的資金集中投放到最需要的項目上；適度性原則要求企業(yè)投資需要認(rèn)真權(quán)衡投資報酬和風(fēng)險，不要盲目投資，結(jié)合企業(yè)當(dāng)時承受風(fēng)險的能力，適時適量，作出最終有利于企業(yè)的決策；權(quán)變性原則要求企業(yè)投資要機動靈活，要隨著環(huán)境的變化對投資戰(zhàn)略作出及時調(diào)整；整體性原則要求企業(yè)在進行任何投資決策時，都應(yīng)當(dāng)服從企業(yè)整體的發(fā)展戰(zhàn)略，充分考慮到企業(yè)財務(wù)狀況及企業(yè)未來的發(fā)展形勢。2投資戰(zhàn)略的內(nèi)容直接投資戰(zhàn)略直接投資是指企業(yè)為直接進行生產(chǎn)或者其他經(jīng)營活動而在土地、固定資產(chǎn)等方面進行的投資。直接戰(zhàn)略投資計劃的制訂需要以企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)劃和資產(chǎn)需要量預(yù)測為基礎(chǔ)進行，隨后確定企業(yè)需要直接投資的時間、規(guī)模、類別及相關(guān)資產(chǎn)的產(chǎn)出量、盈利能力等。2投資戰(zhàn)略的內(nèi)容間接投資戰(zhàn)略間接投資指企業(yè)通過購買證券、融出資金或者發(fā)放貸款等方式將資本投入到其他企業(yè)，其他企業(yè)進而再將資本投入生產(chǎn)經(jīng)營中去的投資。間接投資規(guī)劃的核心問題是如何在風(fēng)險可控的情況下確定投資的時機、金額和期限等。收益分配戰(zhàn)略是指以戰(zhàn)略眼光確定企業(yè)凈利潤留存與分配的比例，以保證企業(yè)和股東的長遠(yuǎn)利益。企業(yè)的收益應(yīng)在其利益相關(guān)者之間進行分配，包括債權(quán)人、企業(yè)員工、國家與股東。股利戰(zhàn)略為收益分配戰(zhàn)略的重點。（三）收益分配戰(zhàn)略（三）收益分配戰(zhàn)略股利戰(zhàn)略要解決的主要問題是確定股利戰(zhàn)略目標(biāo)、是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利及何時發(fā)放股利等重大問題。從戰(zhàn)略角度考慮，股利戰(zhàn)略目標(biāo)為：促進公司長遠(yuǎn)發(fā)展；保障股東權(quán)益；穩(wěn)定股價，保證公司股價在較長時期內(nèi)基本穩(wěn)定。公司應(yīng)根據(jù)股利戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，通過制定恰當(dāng)?shù)墓衫邅泶_定其是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利及何時發(fā)放股利等重大方針政策問題。1股利戰(zhàn)略的內(nèi)容股利支付率，也稱股息發(fā)放率，是指凈收益中股利所占的比重，也就是股利與留存收益之間的比例。它反映公司的股利分配政策與股利支付能力。股利的穩(wěn)定性，指股利金額的變動程度。股利的形式，即派發(fā)股利的形式。信息內(nèi)容，即決定希望通過股利分配給投資者傳達的信息。2股利戰(zhàn)略的目標(biāo)保障股東權(quán)益、平衡股東間利益關(guān)系促進企業(yè)長期發(fā)展穩(wěn)定股票價格3可行的股利戰(zhàn)略方案剩余股利戰(zhàn)略該戰(zhàn)略指企業(yè)在發(fā)放股利時，優(yōu)先考慮投資的需要，如果投資后還有資金剩余則派發(fā)股利，

如果沒有剩余則不派發(fā)股利。這種戰(zhàn)

略的核心思想是以公司的投資為先，發(fā)

展為重。3可行的股利戰(zhàn)略方案穩(wěn)定或持續(xù)增加的股利戰(zhàn)略穩(wěn)定的股利戰(zhàn)略是指公司的股利分配在一段時間里維持不變；而持續(xù)增加的股利戰(zhàn)略則是指公司

的股利分配每年按一個固定的成長率持續(xù)增

加。3可行的股利戰(zhàn)略方案固定股利支付率戰(zhàn)略這種戰(zhàn)略是指公司將每年盈利的某一固定百分比作為股利分配給股東。這種戰(zhàn)略與剩余股利戰(zhàn)略正好相反，優(yōu)先考慮的是股利，后考慮保留盈余。在這種戰(zhàn)略下，公司各年的股利隨經(jīng)營狀況的好壞而波動，盈利高的年份股利高，盈利低的年份股利低。3可行的股利戰(zhàn)略方案低正常股利加額外股利戰(zhàn)略該戰(zhàn)略是指公司事先設(shè)定一個較低的經(jīng)常性股利額，一般情況下，公司都按此金額發(fā)放股利，只有當(dāng)累積的盈余和資金相對較多時，才支付正常以外的股利給股東。財務(wù)戰(zhàn)略控制--財務(wù)戰(zhàn)略控制的內(nèi)容--財務(wù)戰(zhàn)略控制的特征3--財務(wù)戰(zhàn)略控制的實現(xiàn)方式財務(wù)戰(zhàn)略控制是指在財務(wù)戰(zhàn)略的實施過程中，檢查企業(yè)為達到目標(biāo)所進行的各項活動的進展情況，評價實施企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略后的企業(yè)績效，把它與既定的戰(zhàn)略目標(biāo)與績效標(biāo)準(zhǔn)相比較，發(fā)現(xiàn)戰(zhàn)略差距，分析產(chǎn)生偏差的原因并進行糾正，使財務(wù)戰(zhàn)略的實施更好地與企業(yè)當(dāng)前所處的內(nèi)外環(huán)境、企業(yè)目標(biāo)協(xié)調(diào)一致。一、財務(wù)戰(zhàn)略控制的內(nèi)容１組織規(guī)劃控制組織規(guī)劃控制主要包括財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的科學(xué)設(shè)置、財權(quán)和財務(wù)控制權(quán)的合理分割、明確與財務(wù)管理相關(guān)的各職能部門間的橫向或縱向財務(wù)關(guān)系、不相容職務(wù)的分離等。一、財務(wù)戰(zhàn)略控制的內(nèi)容2業(yè)務(wù)處理程序控制財務(wù)管理的“業(yè)務(wù)”是指資金籌集、資金投放、資金耗費、資金收回和資金分配等五個方面。每個方面都必須明確相應(yīng)的預(yù)測決策程序、執(zhí)行程序和信息反饋程序。一、財務(wù)戰(zhàn)略控制的內(nèi)容3信息控制這里的信息包括兩個方面：一是關(guān)于資金籌集、投放、耗費（成本費用）、收回、分配等各項理財業(yè)務(wù)的運作過程及結(jié)果的信息；二是關(guān)于各責(zé)任中心財務(wù)控制方面的信息。4資金安全控制資金安全控制在財務(wù)管理中主要是一個風(fēng)險的評估、預(yù)警和防范問題，要做到以下兩個方面：一要維持資金收支在數(shù)量和時間上的動態(tài)平衡；二要保證資金不受無謂的損失和消耗。5人員素質(zhì)控制財務(wù)控制作為一項風(fēng)險較大的、復(fù)雜的、需要隨機應(yīng)變的管理工作，對從業(yè)人員的能力、道德水平等要求都較高。6預(yù)算控制財務(wù)預(yù)算控制是財務(wù)內(nèi)控的日常工作和使用最為普遍的控制手段，在財務(wù)內(nèi)控中具有十分重要的地位。7內(nèi)部財務(wù)管理審計財務(wù)內(nèi)控制度和控制業(yè)績的審計評價是公司內(nèi)部管理審計的重要組成部分。⑤⑥財務(wù)控制是一種動態(tài)的控制過程1財務(wù)控制強調(diào)“人”的重要性2二、財務(wù)戰(zhàn)略控制的特征這是財務(wù)控制的基礎(chǔ)，通過建立職業(yè)化的董事會制度和獨立董事制度，明確財權(quán)分配關(guān)系，突出各利益主體間授權(quán)控制方式及職責(zé)分工。強調(diào)其職業(yè)化和專業(yè)化特性，明確職責(zé)和獨立性，并具備一整套的核心能力。公司治理結(jié)構(gòu)控制三、財務(wù)戰(zhàn)略控制的實現(xiàn)方式三、財務(wù)戰(zhàn)略控制的實現(xiàn)方式這是財務(wù)控制中使用最廣泛的一種方法，也是最有效的方法。公司通過計劃的形式具體、系統(tǒng)地反映出公司為達到經(jīng)營目標(biāo)所擁有的經(jīng)濟資源的配置。而利用預(yù)算以控制未來的行動和業(yè)績，則稱為預(yù)算控制。預(yù)算控制管理當(dāng)局通過規(guī)章、制度的形式規(guī)范、約束公司財務(wù)行為，處理公司內(nèi)部財務(wù)關(guān)系，以保證管理有利于公司戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)。財務(wù)制度控制在任何一個公司中都具體存在，且最為直觀有效，但制度控制系統(tǒng)是一種監(jiān)督機制，必須與激勵控制系統(tǒng)相結(jié)合才能發(fā)揮有效的作用。財務(wù)制度控制激勵控制是指企業(yè)通過激勵的方式控制人的行為，使他們的行為與企業(yè)目標(biāo)相協(xié)調(diào)。激勵控制強調(diào)的是人的創(chuàng)造性。該系統(tǒng)的優(yōu)點是：管理者可根據(jù)變化的環(huán)境及時調(diào)整目標(biāo)和戰(zhàn)略，保證企業(yè)價值最大化目標(biāo)的實現(xiàn)。激勵控制業(yè)績評價控制是指企業(yè)通過對經(jīng)營業(yè)績的考核評價來規(guī)范企業(yè)各級管理者的行為，它強調(diào)控制目標(biāo)而不是控制過程。只要各級管理目標(biāo)實現(xiàn)，企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)就得以實現(xiàn)。業(yè)績評價控制軟控制是指那些屬于精神層面的管理事務(wù)，如高級管理階層的管理風(fēng)格、管理哲學(xué)、企業(yè)文化、財務(wù)控制意識等。軟控制第一節(jié)全面預(yù)算管理概述第二節(jié)全面預(yù)算管理模式全面預(yù)算管理第三章第三節(jié)全面預(yù)算的控制與調(diào)整全面預(yù)算管理概述--全面預(yù)算管理的內(nèi)涵--全面預(yù)算管理體系1--全面預(yù)算管理程序一、全面預(yù)算管理的內(nèi)涵（一）預(yù)算預(yù)算是在預(yù)測的基礎(chǔ)上，以一定的方式，對企業(yè)未來一段時期內(nèi)全部經(jīng)營活動的行動計劃與相應(yīng)措施的數(shù)量說明。企業(yè)預(yù)算一般有以下四個顯著特點：預(yù)算是包括經(jīng)營預(yù)算、財務(wù)預(yù)算和資本支出預(yù)算的全面預(yù)算體系。預(yù)算可以用價值形式來反映，也可以用其他數(shù)量形式來反映。預(yù)算應(yīng)該有確定的目標(biāo)。預(yù)測是預(yù)算的前提，沒有預(yù)測就沒有預(yù)算。①②③④（二）預(yù)算管理預(yù)算管理是管理者通過對未來期間的詳細(xì)計劃，有效地配置財力、物力和人力等企業(yè)資源，以實現(xiàn)企業(yè)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)的過程。預(yù)算管理具有以下幾個方面的作用：01確立目標(biāo)編制預(yù)算實質(zhì)上是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)與發(fā)展規(guī)劃制定近期各項活動的具體目標(biāo)。通過目標(biāo)的確立，來引導(dǎo)企業(yè)的各項活動按照既定的目標(biāo)進行。預(yù)算是對未來一段時間內(nèi)收支情況的預(yù)計，預(yù)算執(zhí)行者可以根據(jù)預(yù)測到的可能存在的問題、環(huán)境變化的趨勢，采取措施預(yù)作準(zhǔn)備，控制偏差，保證計劃目標(biāo)的實現(xiàn)。02整合資源1預(yù)算是企業(yè)成員行動的路線，它表明了企業(yè)內(nèi)部各級、各部門、各成員怎樣工作才能達成企業(yè)的總體目標(biāo)，不同層次、不同單位之間預(yù)算信息的傳遞、協(xié)調(diào)可以引導(dǎo)企業(yè)的整體活動，能有效地避免無序的部門行為。02整合資源2通過預(yù)算編制，可以使企業(yè)圍繞既定目標(biāo)有效地整合資金、技術(shù)、物資和市場渠道等資源，以取得最大的經(jīng)濟效益。03控制風(fēng)險預(yù)算管理的本質(zhì)是企業(yè)內(nèi)部管理控制的一項工具，即預(yù)算本身不是最終目標(biāo)，而是為實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)所采用的管理與控制手段，該手段可以有效控制企業(yè)風(fēng)險。0103控制風(fēng)險預(yù)算的制定和實施過程，就是企業(yè)不斷量化的工具，使自身所處的經(jīng)營環(huán)境與擁有的資源和企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)保持動態(tài)平衡的過程，也是企業(yè)在此過程中所面臨的各種風(fēng)險的識別、預(yù)測、評估與控制過程。0204考核業(yè)績權(quán)力機關(guān)的監(jiān)督1預(yù)算管理為企業(yè)對各部門的考核提供了依據(jù)。04考核業(yè)績司法機關(guān)的監(jiān)督2企業(yè)可以根據(jù)預(yù)算的完成情況，在分析各部門實際偏離預(yù)算的程度和原因的基礎(chǔ)上，進行詳細(xì)的分析，根據(jù)實際情況進行總結(jié)，在企業(yè)范圍內(nèi)統(tǒng)一調(diào)整預(yù)算；發(fā)現(xiàn)經(jīng)營和管理的薄弱環(huán)節(jié)，進行改進；劃清責(zé)任、評定業(yè)績、實行獎懲，從而調(diào)動員工的積極性，促使各部門為完成預(yù)算目標(biāo)更加積極的工作。（三）全面預(yù)算管理全面預(yù)算管理是指在企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的指引下，以對市場的充分研判為前提，對未來的經(jīng)營活動和相應(yīng)的經(jīng)營成果進行全面的預(yù)測和籌劃，并通過過程監(jiān)控和分析，落實目標(biāo)責(zé)任，以達到更加有效管理企業(yè)，最大程度實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的目的。（三）全面預(yù)算管理本質(zhì)上，全面預(yù)算管理可以看作是一個有效管理企業(yè)的工具。其主要可以從全員、全額、全程三個方面來理解。１對“全員”的認(rèn)識“全員”是指預(yù)算過程的全員發(fā)動，包括兩層含義：含義一一層含義指“預(yù)算目標(biāo)”的層層分解，人人肩上有責(zé)任，讓每一個參與者都學(xué)會算賬，建立“成本”與“效益”意識。１對“全員”的認(rèn)識含義二另一層含義是企業(yè)資源在企業(yè)各部門之間的一個協(xié)調(diào)和科學(xué)配置的過程。通過企業(yè)各職能管理部門和生產(chǎn)部門對預(yù)算過程的參與，把各部門的作業(yè)計劃和公司資源通過透明的程序進行配比，從而可以分清“輕重緩急”，達到資源的有效配置和利用。2對“全額”的認(rèn)識“全額”是指預(yù)算金額的總體性，不僅包括財務(wù)預(yù)算，更重要的是包括經(jīng)營預(yù)算和專門決策預(yù)算（資本支出預(yù)算和一次性專門決策預(yù)算）。2對“全額”的認(rèn)識現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理不僅關(guān)注日常經(jīng)營活動，還關(guān)注投資和資本運營活動；不僅考慮資金的供給、成本的控制，還要考慮市場需求、生產(chǎn)能力、產(chǎn)量、材料、人工及動力等資源間的協(xié)調(diào)和配置。012對“全額”的認(rèn)識只有在經(jīng)營預(yù)算、專門決策預(yù)算預(yù)算的基礎(chǔ)上形成資金預(yù)算和預(yù)計的財務(wù)報表，才能合理預(yù)測、統(tǒng)籌安排企業(yè)的資源，才能將資源的使用與相關(guān)活動結(jié)合起來以達到有效控制，保證目標(biāo)實現(xiàn)。即預(yù)算因業(yè)務(wù)活動而產(chǎn)生，我們稱之為作業(yè)基礎(chǔ)上的預(yù)算。023對“全程”的認(rèn)識“全程”是指預(yù)算管理流程的全程化，即預(yù)算管理不能僅停留在預(yù)算指標(biāo)的下達、預(yù)算的編制和匯總上，更重要的是要通過預(yù)算的執(zhí)行和控制、預(yù)算的分析和調(diào)整、預(yù)算的考核與評價，真正發(fā)揮預(yù)算管理的權(quán)威性和對經(jīng)營活動的指導(dǎo)作用。3對“全程”的認(rèn)識要求企業(yè)的預(yù)算管理和會計核算系統(tǒng)密切配合，會計核算過程同時也就是預(yù)算的執(zhí)行過程，預(yù)算執(zhí)行過程中的任何反常現(xiàn)象都應(yīng)該通過會計核算系統(tǒng)地體現(xiàn)出來，通過預(yù)算的預(yù)警制度，及時發(fā)現(xiàn)和解決預(yù)算執(zhí)行過程中出現(xiàn)的經(jīng)營問題或預(yù)算目標(biāo)問題，并通過預(yù)算的考核和評價制度，有效地激勵經(jīng)營活動按照預(yù)期的計劃順利進行。全面預(yù)算體系是由一系列預(yù)算按其經(jīng)濟內(nèi)容及相互關(guān)系有序排列組成的有機體。一個完整的企業(yè)全面預(yù)算應(yīng)該包括經(jīng)營預(yù)算、財務(wù)預(yù)算和資本支出預(yù)算三大部分。二、全面預(yù)算管理體系01經(jīng)營預(yù)算經(jīng)營預(yù)算是指與企業(yè)日常業(yè)務(wù)直接相關(guān)、具有實質(zhì)性的基本活動的一系列預(yù)算的統(tǒng)稱，又叫日常業(yè)務(wù)預(yù)算。經(jīng)營預(yù)算表明了預(yù)算期內(nèi)每個責(zé)任中心和企業(yè)整體的收入與費用的詳細(xì)情況。一01經(jīng)營預(yù)算經(jīng)營預(yù)算首先對企業(yè)的產(chǎn)品銷量進行預(yù)測，然后根據(jù)“以銷定產(chǎn)”的方法，逐步對生產(chǎn)、材料采購、存貨和費用等進行預(yù)算。二1銷售預(yù)算銷售預(yù)算是在對企業(yè)未來產(chǎn)品銷售情況準(zhǔn)確預(yù)測的基礎(chǔ)上，對預(yù)算期內(nèi)產(chǎn)品銷售量、銷售單價和銷售收入進行的推測。銷售預(yù)算是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全面預(yù)算的編制起點，生產(chǎn)、材料采購、存貨費用等方面的預(yù)算，都要以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)；其準(zhǔn)確程度決定著整個全面預(yù)算的合理性和科學(xué)性。銷售收入＝銷售量×銷售單價2生產(chǎn)預(yù)算資料生產(chǎn)預(yù)算是企業(yè)在預(yù)算期內(nèi)所要達到的生產(chǎn)規(guī)模及其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的預(yù)算。生產(chǎn)預(yù)算主要是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上，依據(jù)各種產(chǎn)品的生產(chǎn)能力、各項材料及人工的消耗定額及物價水平和期末存貨等作出預(yù)算。由于在計劃期內(nèi)除必須備有足夠的產(chǎn)品供銷售外，還要考慮到計劃期期初存貨和期末存貨的預(yù)計水平，既要確保滿足銷售的需要，又不能因產(chǎn)成品存貨過多造成資金的占用和成本的提高。2生產(chǎn)預(yù)算公式預(yù)計生產(chǎn)量＝預(yù)計銷售量＋預(yù)計期末存貨－預(yù)計期初存貨3直接材料預(yù)算直接材料預(yù)算是指在預(yù)算期內(nèi)，根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算所確定的材料采購數(shù)量和材料采購金額的計劃。預(yù)計采購量＝生產(chǎn)需要量＋計劃期末預(yù)計存料量－計劃期初存料量預(yù)計采購成本＝預(yù)計采購量×材料計劃單價3直接材料預(yù)算在實際工作中，直接材料預(yù)算往往還附有計劃期間的“預(yù)計現(xiàn)金支出計算表”，用以計算材料方面預(yù)期的現(xiàn)金支出（包括上期采購的材料將于本期支付的現(xiàn)金和本期采購直接支付的現(xiàn)金），以便編制現(xiàn)金預(yù)算。4直接人工預(yù)算5制造費用預(yù)算直接人工預(yù)算也是在生產(chǎn)預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。直接人工預(yù)算額＝預(yù)計生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品直接人工工時×單位工時工資率制造費用預(yù)算是一種能反映直接人工預(yù)算和直接材料使用和采購預(yù)算以外的所有產(chǎn)品成本的預(yù)算計劃。變動制造費用預(yù)算額＝預(yù)計生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品預(yù)定分配率6產(chǎn)品成本預(yù)算產(chǎn)品成本預(yù)算，是指為規(guī)劃一定預(yù)算期內(nèi)每種產(chǎn)品的單位產(chǎn)品成本、生產(chǎn)成本、銷售成本等內(nèi)容而編制的一種日常業(yè)務(wù)預(yù)算。產(chǎn)品成本預(yù)算在生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算的基礎(chǔ)上編制。7期末存貨預(yù)算期末存貨預(yù)算，是指為規(guī)劃一定預(yù)算期末的在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和原材料預(yù)計成本水平而編制的一種日常業(yè)務(wù)預(yù)算。8銷售費用預(yù)算銷售費用預(yù)算，是指為了實現(xiàn)銷售預(yù)算所需支付的費用預(yù)算。銷售費用預(yù)算可以分為變動銷售費用預(yù)算和固定銷售費用預(yù)算。變動銷售費用預(yù)算要以預(yù)計的銷售量為基礎(chǔ)分費用項目確定。9管理費用預(yù)算管理費用預(yù)算是指企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營中為做好一般管理業(yè)務(wù)所必需的費用預(yù)算。其一般以過去的實際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期內(nèi)的可預(yù)見的變化進行調(diào)整。需要注意的是，管理費用中的固定資產(chǎn)折舊費、低值易耗品攤銷、計提壞賬準(zhǔn)備金、無形資產(chǎn)攤銷和遞延資產(chǎn)攤銷均屬不需要現(xiàn)金支出的項目，在預(yù)計管理費用現(xiàn)金支出時，應(yīng)予以扣除。02專門決策預(yù)算專門決策預(yù)算是指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的、需要根據(jù)特定決策臨時編制的一次性預(yù)算，又稱特種決策預(yù)算。專門決策預(yù)算主要包括資本支出預(yù)算和一次性專門預(yù)算兩種類型。02專門決策預(yù)算資本支出預(yù)算1資本支出預(yù)算主要涉及企業(yè)的長期投資，包括固定資產(chǎn)投資預(yù)算、權(quán)益性資本投資預(yù)算和債券投資預(yù)算等。一次性專門業(yè)務(wù)預(yù)算2一次性專門業(yè)務(wù)預(yù)算主要有資金籌措及運用預(yù)算、交納稅金與發(fā)放股利預(yù)算等。03財務(wù)預(yù)算財務(wù)預(yù)算是一系列專門反映企業(yè)未來一定預(yù)算期內(nèi)預(yù)計財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，以及現(xiàn)金收支等價值指標(biāo)的各種預(yù)算的總稱，具體包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計利潤表、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計現(xiàn)金流量表等內(nèi)容?，F(xiàn)金預(yù)算主要反映計劃期期間預(yù)計的現(xiàn)金收支的詳細(xì)情況，由現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、資金的籌集和運用四個部分組成?，F(xiàn)金預(yù)算1現(xiàn)金預(yù)算1①現(xiàn)金收入包括期初的現(xiàn)金余額和預(yù)算期的現(xiàn)金收入。現(xiàn)金收入的最主要來源是產(chǎn)品銷售收入。組成②現(xiàn)金支出現(xiàn)金收入合計與現(xiàn)金支出合計的差額。差額為正，說明收入大于支出；差額為負(fù)，說明支出大于收入?，F(xiàn)金預(yù)算1③現(xiàn)金多余或不足即預(yù)算期預(yù)計的各項現(xiàn)金支出，除上述材料、工資和費用等方面預(yù)計的支出外，還包括所得稅、設(shè)備購置和股利分配等支出。④資金的募集和運用提供計劃期內(nèi)預(yù)計向銀行借款和償還及有關(guān)利息支出的詳細(xì)資料。組成預(yù)計利潤表，是指以貨幣形式綜合反映預(yù)算期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營活動成果（包括利潤總額、凈利潤）計劃水平的一種財務(wù)預(yù)算。預(yù)計利潤表2該預(yù)算需要在銷售預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、制造費用預(yù)算、銷售與管理費用預(yù)算等經(jīng)營預(yù)算的基礎(chǔ)上編制。預(yù)計利潤表能夠揭示企業(yè)未來的盈利情況，企業(yè)可據(jù)此預(yù)測其未來的發(fā)展?fàn)顩r，并適時調(diào)整其經(jīng)營策略。預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表是依據(jù)當(dāng)前的實際資產(chǎn)負(fù)債表和全面預(yù)算中的其他預(yù)算所提供的資料編制而成的，反映企業(yè)計劃期期末各賬戶的預(yù)期余額。預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表3預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表可以為企業(yè)管理層提供計劃期末企業(yè)預(yù)期財務(wù)狀況的信息，它有助于企業(yè)預(yù)測未來期間的經(jīng)營狀況，并采取適當(dāng)?shù)母倪M措施。預(yù)計現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出情況的一種財務(wù)預(yù)算。它是從現(xiàn)金的流入和流出兩個方面，揭示企業(yè)一定期間經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。預(yù)計現(xiàn)金流量表4預(yù)計現(xiàn)金流量表4預(yù)計現(xiàn)金流量表的編制可以彌補編制現(xiàn)金預(yù)算的不足，有利于了解計劃期內(nèi)企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)狀況和企業(yè)經(jīng)營能力，而且能突出表現(xiàn)一些長期的資金籌集與使用的方案對計劃期內(nèi)企業(yè)的影響。全面預(yù)算管理體系全面預(yù)算的組織體系由預(yù)算管理組織和預(yù)算執(zhí)行組織組成。（一）建立全面預(yù)算的組織三、全面預(yù)算管理程序1．預(yù)算管理組織預(yù)算管理組織是企業(yè)全面預(yù)算管理的主體，是指負(fù)責(zé)整個企業(yè)預(yù)算編制、審定、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、控制與信息反饋、業(yè)績考核的組織機構(gòu)。為了使整個預(yù)算工作有條不紊地進行，一般在企業(yè)內(nèi)部設(shè)置預(yù)算管理委員會。預(yù)算管理委員會是全面預(yù)算管理的領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)，一般由企業(yè)最高層管理者直接領(lǐng)導(dǎo)，由各職能部門主管共同參與。預(yù)算管理委員會的主要職能包括：制定并頒布有關(guān)預(yù)算制度的全盤政策；審查和協(xié)調(diào)各部門的預(yù)算申報工作；處理有關(guān)方面在編制預(yù)算時可能發(fā)生的矛盾和爭執(zhí)；批準(zhǔn)預(yù)算，并隨時檢查預(yù)算的執(zhí)行情況。2．預(yù)算執(zhí)行組織預(yù)算管理所涉及的銷售、生產(chǎn)、供應(yīng)及其他職能部門都是預(yù)算的執(zhí)行組織。預(yù)算的編制是整個全面預(yù)算管理體系的基礎(chǔ)和起點，沒有精心編制的合理且明確的預(yù)算文件，就無法切實有效地開展全面預(yù)算管理工作。（二）預(yù)算的編制預(yù)算的編制是整個全面預(yù)算管理體系的基礎(chǔ)和起點，沒有精心編制的合理且明確的預(yù)算文件，就無法切實有效地開展全面預(yù)算管理工作。通常，預(yù)算編制可以采用自上而下、自下而上或上下結(jié)合的主動參與式的組織方法。其整個過程為：1預(yù)算編制的組織預(yù)算的編制是整個全面預(yù)算管理體系的基礎(chǔ)和起點，沒有精心編制的合理且明確的預(yù)算文件，就無法切實有效地開展全面預(yù)算管理工作。①先由高層管理者提出企業(yè)總目標(biāo)和部門分目標(biāo)；②各級責(zé)任單位和個人根據(jù)一級管理一級的原則制定本單位的預(yù)算方案，呈報分部門；③分部門根據(jù)各下屬單位的預(yù)算方案，制定本部門的預(yù)算草案，呈報給預(yù)算委員會；④預(yù)算委員會審查各分部預(yù)算草案，進行溝通和綜合平衡，擬定整個組織的預(yù)算方案；⑤預(yù)算方案再反饋回各部門征求意見。經(jīng)過自上而下、自下而上的多次反復(fù)，形成最終預(yù)算，經(jīng)企業(yè)最高決策層審批后，成為正式預(yù)算，逐級下達各部門執(zhí)行。1預(yù)算編制的組織2預(yù)算編制的方法財務(wù)預(yù)算的編制方法主要包括固定預(yù)算和彈性預(yù)算、增量預(yù)算和零基預(yù)算、定期預(yù)算和滾動預(yù)算。（1）固定預(yù)算

固定預(yù)算又稱靜態(tài)預(yù)算，是指將預(yù)算期內(nèi)的業(yè)務(wù)量固定在某一預(yù)計水平上，并以此為基礎(chǔ)來確定其他項目的預(yù)計數(shù)的預(yù)算方法。固定預(yù)算方法只適用于業(yè)務(wù)量水平較為穩(wěn)定的企業(yè)或非營利組織。（2）彈性預(yù)算彈性預(yù)算又稱變動預(yù)算，是指在成本習(xí)性分析的基礎(chǔ)上，以業(yè)務(wù)量、成本和利潤之間的依存關(guān)系為依據(jù)，按照預(yù)算期可預(yù)見的各種業(yè)務(wù)量水平，編制能夠適應(yīng)多種情況的預(yù)算方法。其關(guān)鍵是將所有的成本分為變動成本和固定成本兩部分。在實踐中，彈性預(yù)算主要用于制造費用、銷售費用等半變動的成本預(yù)算和利潤預(yù)算。

增量預(yù)算是指以基期成本費用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及相關(guān)的成本費用控制措施，通過調(diào)整有關(guān)的原有成本費用項目而編制預(yù)算的方法。增量預(yù)算存在以下幾個假設(shè)前提：1．企業(yè)現(xiàn)在所有的經(jīng)營活動都是企業(yè)正常生存和發(fā)展所必需的；2．原有的各項開支都是合理的；3．在預(yù)算期內(nèi)，企業(yè)至少要保持現(xiàn)有的費用水平才能維持下去。（3）增量預(yù)算

零基預(yù)算又稱零底預(yù)算，是指在編制成本費用預(yù)算時，不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是將所有的預(yù)算支出均以零為出發(fā)點，一切從實際需要與可能出發(fā)，逐項審議預(yù)算期內(nèi)各項費用的內(nèi)容及開支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費用預(yù)算的方法。（4）零基預(yù)算優(yōu)點缺點不受現(xiàn)有費用開支水平的限制，不僅能使預(yù)算單位負(fù)責(zé)人重視預(yù)算的編制工作，而且能充分調(diào)動預(yù)算單位全體職工的工作積極性，挖掘內(nèi)在潛力，增強預(yù)算的應(yīng)用能力。所有項目均需重新審視，工作量大，所需時間較長和所付代價較高。（4）零基預(yù)算

定期預(yù)算是指在編制預(yù)算時以一個不變的會計期間（通常為一個公歷年度）作為預(yù)算期的一種預(yù)算編制方法。通常，定期預(yù)算是在執(zhí)行年度開始之前2～3個月進行編制，執(zhí)行到最后2～3個月再編制下一個年度的預(yù)算。（5）定期預(yù)算優(yōu)點預(yù)算期間與會計年度相匹配，便于將預(yù)算數(shù)和實際數(shù)進行對比，有利于考核和評價預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。缺點①缺乏遠(yuǎn)期指導(dǎo)性；②造成預(yù)算滯后性；③形成人為的預(yù)算中斷。定義（5）定期預(yù)算

滾動預(yù)算又稱連續(xù)預(yù)算或永續(xù)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計年度脫離，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷修訂并延伸預(yù)算，使預(yù)算期逐期向后滾動，永遠(yuǎn)保持為一個固定期間長度的一種預(yù)算編制方法。（6）滾動預(yù)算滾動預(yù)算按其預(yù)算編制和滾動的時間單位不同，可分為以下三種方式：逐月滾動01逐季滾動02混合滾動03（6）滾動預(yù)算滾動預(yù)算的優(yōu)點和缺點：具有前瞻性好、及時性強、完整性好的優(yōu)點。預(yù)算的自動延伸工作比較耗時，并需付出一定的代價。預(yù)算的實施與控制是整個預(yù)算管理工作的核心環(huán)節(jié)，需要企業(yè)全體人員的通力配合。在預(yù)算實施前，各責(zé)任單位預(yù)算指標(biāo)必須橫向、縱向分解，落實到內(nèi)部各部門、各環(huán)節(jié)和各崗位，明確責(zé)任人。預(yù)算開始實施之后，必須以預(yù)算為標(biāo)準(zhǔn)進行嚴(yán)格的控制。（三）預(yù)算的實施與控制（四）預(yù)算的差異分析與調(diào)整

預(yù)算的差異分析是指對預(yù)算執(zhí)行中產(chǎn)生的各種預(yù)算與預(yù)測、實際與預(yù)算及有利與不利等差異的分析，并及時總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)。預(yù)算的差異分析貫穿與預(yù)算管理的全過程，既為預(yù)算的執(zhí)行與控制明確了工作重點，也為下期進行預(yù)測、編制預(yù)算提供了可以借鑒的豐富經(jīng)驗。其具體步驟為：對比實際業(yè)績和預(yù)算目標(biāo)，找出二者差異；分析出現(xiàn)差異的原因；根據(jù)分析的結(jié)果提出不同的處理措施。（五）預(yù)算的考評與激勵預(yù)算考評是對企業(yè)內(nèi)部各級責(zé)任單位和個人預(yù)算完成情況的考核與評價，其目的是通過預(yù)算執(zhí)行與完成情況的比較，監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行和落實，加強和完善企業(yè)的內(nèi)部控制。

激勵制度與預(yù)算考評是互為依托的。一方面，

預(yù)算考評是激勵制度的基礎(chǔ)；另一方面，激勵制度

影響預(yù)算考評的重點。全面預(yù)算管理模式--以銷售為核心的全面預(yù)算管理模式--以利潤為核心的全面預(yù)算管理模式2--以成本為核心的全面預(yù)算管理模式--以現(xiàn)金流量為核心的全面預(yù)算管理模式在預(yù)算具體實施時，不同企業(yè)根據(jù)自己的實際情況，在預(yù)算管理中可以有不同的側(cè)重點，這就形成了不同的全面預(yù)算管理模式，主要包括：以銷售為核心的全面預(yù)算管理模式、以利潤為核心的全面預(yù)算管理模式、以成本為核心的全面預(yù)算管理模式和以現(xiàn)金流量為核心的全面預(yù)算管理模式。各種模式下的預(yù)算管理體系并不是相互排斥的，大型企業(yè)集團可以以一種模式為主，其他為輔，形成綜合的、系統(tǒng)的全面預(yù)算管理體系。以銷售為核心的全面預(yù)算管理體系基本上是按“以銷定產(chǎn)，再安排供應(yīng)”的體系編制的。預(yù)算的起點是以銷售預(yù)測為基礎(chǔ)的銷售預(yù)算，然后再根據(jù)銷售預(yù)算考慮期初、期末存貨的變動來安排生產(chǎn)，最后是保證生產(chǎn)順利進行的各項資源的供應(yīng)和配置。在考核時以銷售收入作為主導(dǎo)指標(biāo)考核。一、以銷售為核心的全面預(yù)算管理模式（一）預(yù)算管理體系一、以銷售為核心的全面預(yù)算管理模式（一）預(yù)算管理體系以銷售為核心的預(yù)算管理模式的預(yù)算體系主要由銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、供應(yīng)預(yù)算、成本費用預(yù)算、利潤預(yù)算和現(xiàn)金流量預(yù)算組成。1銷售預(yù)算銷售預(yù)算是關(guān)于預(yù)算期的銷售量和銷售收入的規(guī)劃。對銷售期銷售情況的預(yù)測是編制銷售預(yù)算的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，可采用定性分析或定量分析的基本方法來進行。具體來說，包括判斷分析法、調(diào)查分析法、趨勢預(yù)測法、因果預(yù)測法和購買力指數(shù)法等。趨勢

預(yù)測法判斷

分析法調(diào)查

分析法因果

預(yù)測法購買力指數(shù)法2生產(chǎn)預(yù)算生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算基礎(chǔ)上，考慮期初、期末產(chǎn)品存貨的需要而編制的生產(chǎn)量預(yù)算。多環(huán)節(jié)生產(chǎn)的產(chǎn)品往往還要編制每一環(huán)節(jié)的半產(chǎn)品預(yù)算。2生產(chǎn)預(yù)算產(chǎn)品的預(yù)測生產(chǎn)力的確定主要有兩個關(guān)鍵環(huán)節(jié)：一是要預(yù)測期初和期末產(chǎn)成品的庫存量，這就要根據(jù)企業(yè)的銷售渠道和銷售能力及相應(yīng)的管理、技術(shù)水平而定；二是要計算預(yù)測生產(chǎn)量。為保證上述生產(chǎn)的順利進行，要進行各項資源供給及配置的預(yù)算，并確定相應(yīng)的預(yù)算成本。具體包括以下幾項：3供應(yīng)預(yù)算01人工預(yù)算要根據(jù)生產(chǎn)的需要安排適當(dāng)?shù)母鲘徫簧系墓ぷ魅藛T，并確定相應(yīng)的人工成本。3供應(yīng)預(yù)算02直接材料采購預(yù)算要根據(jù)各期預(yù)算產(chǎn)量對材料的需求，考慮期初期末存貨變化確定材料采購量及相應(yīng)的采購支出。03制造費用預(yù)算確定產(chǎn)品生產(chǎn)過程中相應(yīng)發(fā)生的制造費用，包括變動制造費用和固定制造費用。對成本費用進行預(yù)算，首先在上述生產(chǎn)、供應(yīng)基礎(chǔ)上確定單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本；其次再預(yù)計因此發(fā)生的其他管理費用、財務(wù)費用和銷售費用。成本費用的預(yù)算要在充分考慮外部市場價格對于企業(yè)經(jīng)營的壓力、企業(yè)的歷史成本情況、內(nèi)外環(huán)境的變動等因素基礎(chǔ)上，進行內(nèi)部挖掘，使預(yù)算先進而合理。4成本費用預(yù)算5利潤預(yù)算在上述銷售預(yù)算、成本費用預(yù)算的基礎(chǔ)上，可確定預(yù)算產(chǎn)品或業(yè)務(wù)在預(yù)算期內(nèi)可望獲取的利潤。這一預(yù)算利潤能否實現(xiàn)除了受外部市場異常變動的影響外，還主要受企業(yè)營銷策略是否成功、成本控制是否有效等因素的影響。6現(xiàn)金流量預(yù)算在上述銷售預(yù)算、成本費用預(yù)算的基礎(chǔ)上，可確定由此引起的現(xiàn)金流入和流出情況，使財務(wù)部門能及早進行資金運作，保證生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金需要和提高資金使用效益。這一預(yù)算體系中的現(xiàn)金流量預(yù)算可以不包括投資與籌資活動所引起的現(xiàn)金流量。（二）預(yù)算編制的程序1企業(yè)根據(jù)市場銷售預(yù)測，參考企業(yè)預(yù)算期間的預(yù)期利潤，采用適當(dāng)方法合理、科學(xué)地確定預(yù)算期間企業(yè)的銷售指標(biāo)。2銷售部門以銷售預(yù)測為基礎(chǔ)，根據(jù)企業(yè)實際情況和預(yù)算期間預(yù)計可能發(fā)生的變動情況編制銷售預(yù)算，以確保實現(xiàn)企業(yè)上級管理部門下達的銷售目標(biāo)。在以銷售為核心的預(yù)算管理模式下，預(yù)算編制一般按以下程序進行：3生產(chǎn)部門在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上，考慮期初、期末存貨的需要，編制生產(chǎn)預(yù)算，確保預(yù)算期間銷售的需要。4供應(yīng)部門圍繞生產(chǎn)部門生產(chǎn)所需，認(rèn)真編制料、工、費等各項預(yù)算，協(xié)調(diào)各項資源供給及配置，保證生產(chǎn)正常有序進行。5相關(guān)職能部門根據(jù)上述各項預(yù)算，分別編制相應(yīng)的包括管理費用、財務(wù)費用和銷售費用等在內(nèi)成本費用預(yù)算，以加強企業(yè)預(yù)算管理和內(nèi)部控制，確保預(yù)算總目標(biāo)的實現(xiàn)。6財務(wù)部門根據(jù)這些預(yù)算，結(jié)合所掌握的各種信息，在上述銷售預(yù)算、成本費用預(yù)算等預(yù)算的基礎(chǔ)上，編制利潤預(yù)算，確定企業(yè)預(yù)算期內(nèi)可望獲取的利潤，并據(jù)以對各級責(zé)任單位和個人進行考評和控制。同時還可編制現(xiàn)金流量預(yù)算，以便企業(yè)及早進行資金運作，保證生產(chǎn)經(jīng)營活動所需資金，提高資金使用效益。1以快速成長為目標(biāo)的企業(yè)：這類企業(yè)追求的并非短期的利潤高低，而是市場占有率的提高。這種情況下可采用以銷售為核心的預(yù)算管理模式。（三）該模式的適用范圍2處于市場增長期的企業(yè)：這類企業(yè)的產(chǎn)品逐漸在市場上站穩(wěn)腳跟，市場占有份額不斷上升，其產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)較為成熟。這一時期企業(yè)的主要管理工作就是不斷開拓新的市場以提高自己的市場占有率，增加企業(yè)銷售收入。在這種情況下，采用以銷售為核心的預(yù)算管理模式能夠較好適應(yīng)企業(yè)管理和市場營銷的需要，促進企業(yè)效益的全面提高。（三）該模式的適用范圍3季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)：以銷售為核心的預(yù)算管理模式還適用于產(chǎn)品生產(chǎn)季節(jié)性較強或市場需求波動較大的企業(yè)。由于從特定的會計年度來看，這種企業(yè)所面臨的市場不確定性較大，其生產(chǎn)經(jīng)營活動必須根據(jù)市場變化來靈活調(diào)整。（三）該模式的適用范圍（四）該模式的優(yōu)缺點符合市場需求，能夠?qū)崿F(xiàn)以銷定產(chǎn)。具有科學(xué)、合理的預(yù)算指標(biāo)體系，企業(yè)可以采用總預(yù)算和部門預(yù)算上下同步編制的方法進行預(yù)算編制，即在編制總預(yù)算的同時，對部門預(yù)算的主要指標(biāo)進行計算和確定。優(yōu)點（四）該模式的優(yōu)缺點有利于不斷提高市場占有率，使企業(yè)能夠快速成長。促進健全的成本分解落實的網(wǎng)絡(luò)體系的形成，對生產(chǎn)經(jīng)營各個步驟、各個環(huán)節(jié)能夠進行有效控制。有利于減少資金沉淀，提高資金使用效率。優(yōu)點