國外風險投資供給（ppt 26頁）.ppt

1、14.08.2020,風險投資學 蕭端,1,2、風險投資供給,14.08.2020,風險投資學 蕭端,2,2風險投資供給,2. 1國外的風險投資供給 22我國的風險投資供給 23政府與風險投資供給,14.08.2020,風險投資學 蕭端,3,國外風險投資供給,目前，世界上風險投資活動主要集中在美國、歐洲和日本等工業(yè)化發(fā)達國家。 美、日、英、法、德五國風險資本總額，占全世界風險投資供給總量的90 以上。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,4,由于各國在創(chuàng)業(yè)文化、經(jīng)濟結構、高技術產業(yè)發(fā)展水平及政府行為（尤其是有關風險投資的法律制度）等方面的不同，各國風險投資的發(fā)展水平存在著很大的差別。 本章

2、著重探討美國、歐洲和亞洲等主要國家（或地區(qū)）風險投資供給狀況與供給結構。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,5,美國,美國是世界上風險投資最發(fā)達的國家。 美國風險投資經(jīng)過20世紀40 年代的興起、60 年代的成長、70 年代的持續(xù)低迷、80 年代重現(xiàn)生機和90 年代的波動與繁榮五個發(fā)展階段之后，近年來取得了長足的發(fā)展。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,6,從風險資本供給主體的結構來看，美國風險資本的供給主體是多樣化的，主要供給主體包括： 養(yǎng)老基金（或退休基金）、大公司、個人家庭、商業(yè)銀行、保險公司、政府和外國投資者。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,7,歐洲風險投資供給,

3、14.08.2020,風險投資學 蕭端,8,英國,英國是歐州風險投資發(fā)展最早和最發(fā)達的國家。 早在 1945年，由英格蘭銀行和其他些大型清算銀行發(fā)起設立了歐洲第一家風險投資公司-工業(yè)投資者公司 (Investors in Industry,簡稱 3I）。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,9,該公司設立的主要目的是為新興高成長的小企業(yè)提供長期資金。但英國風險投資發(fā)展的速度要比美國慢得多，與英國當時發(fā)達的工業(yè)化水平和科學技術形成了強烈的反差。 20 世紀80 年代，尤其是以撒切爾夫人為代表的保守黨執(zhí)政以后，英國風險投資得到了持續(xù)快速的發(fā)展。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,10,撒

4、切爾夫人曾指出： 歐洲高技術研究并不落后于美國，但其風險投資卻至少落后美國十年，這就是歐洲高技術產業(yè)落后于美國的根本原因。 為此，撒切爾政府制定并出臺了一系列旨在鼓勵中小企業(yè)技術創(chuàng)新和發(fā)展英國風險投資的一系列具體行動，促進了英國風險投資的發(fā)展。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,11,法國,法國風險投資始于20 世紀70 年代，最初是一批技術創(chuàng)新風險投資公司和地區(qū)股份協(xié)會。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,12,1979 年法國政府組建了風險投資公共基金。 80 年代后期，法國政府制定了一系列旨在促進風險投資發(fā)展的政策措施促進法國風險投資的興起與發(fā)展。 現(xiàn)在法國僅次于英國成為歐洲

5、風險投資第二發(fā)達的國家。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,13,德國,德國的風險投資起步較晚。 目前，德國是歐洲風險投資第三大發(fā)達國家。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,14,亞洲風險投資供給,14.08.2020,風險投資學 蕭端,15,日本,日本是世界上風險投資起步較早的國家之一。 早在1963 年，日本政府仿效美國中小企業(yè)投資法，特別制訂了日本小型企業(yè)投資法，以此為契機，推動日本風險投資的發(fā)展。 1975 年，日本通產省就成立了下屬的“風險投資公司”。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,16,日本的風險投資機構主要有兩種基本形式： 公共風險投資公司 (Public

6、Venture Firms) 私人風險投資公司 (Private Venture Firms) 。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,17,日本的公共風險投資公司主要是通產省設立的。 1963年小企業(yè)投資法，通產省分別在東京、名古屋、大販建立了3 家小企業(yè)投資公司(SBIC)。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,18,新加坡,新加坡是以政府為主導，由經(jīng)濟發(fā)展局（EDB）和國家科技局（NSTB）為主管來推動創(chuàng)新活動和風險投資的發(fā)展。 1985年，經(jīng)濟發(fā)展局和國家科技局聯(lián)合發(fā)起成立了新加坡風險投資協(xié)會（SVCA），SVCA組建了一個投資天使中心（Business Angel Cente

7、r），為創(chuàng)業(yè)家和風險投資家牽線搭橋。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,19,經(jīng)濟發(fā)展局是新加坡風險投資最大的供給主體。 經(jīng)濟發(fā)展局建立的最大風險投資公司是投資6500萬美元的EDB投資有限公司，專門支持具有戰(zhàn)略性的高技術產業(yè)的發(fā)展。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,20,國家科技局是新加坡風險資本的第二大供給主體，其投資兩個最成功范例是海洋技術公司和拉蒙尼克公司。 前者從NSTB獲得了33.25萬美元的資助，主要從事新加坡數(shù)字存儲技術系統(tǒng)的開發(fā)； 后者從NSTB曾獲得了12.1萬美元的資助，主要用來開發(fā)計算機繪圖用的產品模型彩色圖像處理系統(tǒng)。,14.08.2020,風險投資學

8、蕭端,21,韓國,韓國政府從20世紀80年代開始啟動風險投資，扶持高技術產業(yè)的發(fā)展。 韓國第一家風險投資公司是韓國先進科技公司（KTAC），主要從事韓國政府科技研究院的研究成果的商品化活動。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,22,為了維持和提高科技型企業(yè)的競爭力，鼓勵和促進科技型企業(yè)發(fā)展，韓國政府先后制定出臺了新科技融資法（New Technology Financing Act）、科技銀行公司法（Technology Banking Corporation）、小型新企業(yè)投資法（Small & New Business Investment Act）等法案。 在這些政策與法律的引導與激勵下，韓國在19801986年建立了五十多家專門從事對小企業(yè)和新企業(yè)進行投資的風險投資公司。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,23,中國臺灣,中國臺灣地區(qū)自1983年起開始發(fā)展風險投資，其主管機關是“財政部”，具體的管理機構是“財政部”授權的“行政院”開發(fā)基金管理委員會。 臺灣風險投資都是以投資公司的形式設立和運作的，并且私人風險投資公司是臺灣風險投資基金運作的主要載體。,14.08.2020,風險投資學 蕭端,24,私人風險投資公司主要是三種模式： 一是自設經(jīng)營管理團隊，自行管理投資；二是不設經(jīng)營管理團隊，委托一家管理顧問公司投資管理； 三是不設經(jīng)營管理