金融衍生工具市場

1、第8章 金融衍生工具市場,第一節(jié) 金融衍生工具市場產(chǎn)生與發(fā)展,一、金融衍生工具的特點 （一）價值受制于基礎(chǔ)性金融工具 （二）具有高杠桿性和高風(fēng)險性 （三）構(gòu)造復(fù)雜、設(shè)計靈活 二、 金融衍生工具市場的功能 （一）風(fēng)險管理最早、最基本的功能 （二）價格發(fā)現(xiàn)功能 （三）套期保值功能 （四）投機獲利手段,三、金融衍生工具市場的產(chǎn)生與發(fā)展 1972年：外匯期貨交易（標(biāo)志著金融期貨產(chǎn)生） 1975年：利率期貨交易 1982年：股指期貨交易 1973年：股票期權(quán)交易（標(biāo)志著金融期權(quán)產(chǎn)生） 1977年：利率期權(quán)交易 1983年：股票指數(shù)期權(quán)交易,1981年：美元馬克、瑞士法郎互換 1982年：利率互換 四、我

2、國金融衍生工具市場 1992年：上海外匯期貨市場 1993年：股票指數(shù)期貨 1995年：“327”事件后，進入停滯期 2006年：中國金融期貨交易所成立 2010.4.16：股指期貨正式上市,第二節(jié) 金融遠期合約市場,一、金融遠期合約含義與特點 （一）金融遠期合約的含義 （二）金融遠期合約特點 1、非標(biāo)準(zhǔn)化合約 2、具有很大靈活性 3、通常不在交易所交易 4、風(fēng)險較高 5、流動性較差,二、遠期利率協(xié)議 （一）、遠期利率協(xié)議含義P184 （二）遠期利率協(xié)議的交易流程和結(jié)算 （三）遠期利率協(xié)議的功能 1、避免利率變動風(fēng)險 2、資金流動量較小,第三節(jié) 金融期貨市場,一、金融期貨含義與特點 （一）金融

3、期貨含義P186 （二）金融期貨合約的特點 1、在交易所交易，不用擔(dān)心對方違約 2、具有很強的流動性 3、采取盯市原則，每進行結(jié)算,三）金融期貨與遠期合約的區(qū)別P187 1、標(biāo)準(zhǔn)化程度 2、流動性強弱 3、交易場所 4、違約風(fēng)險 5、價格確定方式 6、交割方式 7、結(jié)算方式 8、履約保證,二、金融期貨交易所 1、會員制交易所：非營利性會員制法人機構(gòu)。大多數(shù)期貨交易所采用會員制。 2、公司制交易所：營利性企業(yè)法人。 例：中國金融期貨交易所,三、金融期貨市場的交易規(guī)則 1、交易品種標(biāo)準(zhǔn)化合約 2、實行保證金制度 3、盯市制度 4、實行價格限制制度 5、實行強行平倉制度,四、金融期貨合約的種類（難點

4、） （一）外匯期貨 （二）利率期貨 （三）股票價格指數(shù)期貨P191,第四節(jié) 金融期權(quán)市場,一、金融期權(quán)基本含義 （一）金融期權(quán)含義 （二）金融期權(quán)合約主要內(nèi)容 1、期權(quán)合約的買方和賣方 買方：支付期權(quán)費 賣方：收取期權(quán)費 2、期權(quán)費：期權(quán)價格或者叫權(quán)利金 3、合約中標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量 4、執(zhí)行價格（協(xié)議價格） 5、到期日,二、金融期權(quán)的種類 （一）按期權(quán)權(quán)利性質(zhì) 看漲期權(quán) 看跌期權(quán) （二）按期權(quán)行權(quán)時間不同 歐式期權(quán) 美式期權(quán),三）按期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn) 股票期權(quán) 外匯期權(quán) 期貨期權(quán),三、金融期權(quán)與金融期貨的區(qū)別P194 1、標(biāo)準(zhǔn)化程度 2、交易場所 3、交易雙方權(quán)利義務(wù) 4、盈虧風(fēng)險承擔(dān) 5、保證金要求

5、6、結(jié)算方式,四、金融期權(quán)的風(fēng)險管理功能 金融期權(quán)最大魅力：將買方風(fēng)險鎖定在一定限度內(nèi),第五節(jié) 金融互換市場,一、金融互換的含義與原理P195 理論基礎(chǔ)：比較優(yōu)勢理論 條件：雙方對對方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求，雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢,二、利率互換P195 三、貨幣互換P196,考核知識點,一、金融衍生工具市場的產(chǎn)生和發(fā)展 識記：金融衍生工具 套期保值 領(lǐng)會： 1、金融衍生工具的特點？P179 2、金融衍生工具市場的功能？P180,二、金融遠期合約 識記：金融遠期合約 遠期利率協(xié)議 領(lǐng)會： 1、金融遠期合約的特點？P183 2、遠期利率協(xié)議的功能P185,三、金融期貨市場 識記：金融期貨

6、合約 外匯期貨 利率期貨 股價指數(shù)期貨 領(lǐng)會： 1、金融期貨合約的特點？P183 2、金融期貨合約與金融遠期合約的區(qū)別？P187 應(yīng)用： 外匯期貨、利率期貨、股指期貨的應(yīng)用P190-191（掌握,四、金融期權(quán)市場 識記：金融期權(quán)合約 期權(quán)費 看漲期權(quán) 歐式期權(quán) 美式期權(quán) 領(lǐng)會： 1、金融期權(quán)合約的主要內(nèi)容？P192 2、金融期貨合約和金融期權(quán)合約的區(qū)別？P194 3、金融期權(quán)風(fēng)險管理功能？P194,五、金融互換市場 識記：金融互換 利率互換 貨幣互換 領(lǐng)會： 1、金融互換原理？比較優(yōu)勢理論 2、利率互換的功能？降低籌資成本，規(guī)避利率風(fēng)險 應(yīng)用：利率互換合約的應(yīng)用,三分運氣，七分努力，加油,1、

7、允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何時間執(zhí)行期權(quán)合約的是( ) A.日式期權(quán)B.港式期權(quán) C.美式期權(quán)D.歐式期權(quán) 2、下列不屬于金融衍生工具市場功能的是( ) A.價格發(fā)現(xiàn)B.套期保值 C.投機獲利D.融通資金,3、金融期貨合約的特點不包括( D ) A.在交易所內(nèi)交易B.流動性強 C.采取盯市原則D.保證金額高 4、投資者預(yù)期某種金融資產(chǎn)價格將要上漲時通常會買入( )193 A美式期權(quán)B歐式期權(quán) C看跌期權(quán)D看漲期權(quán),5、下列關(guān)于金融期貨合約表述錯誤的是( )186 A在交易所內(nèi)進行交易B流動性強 C采取盯市原則D為非標(biāo)準(zhǔn)化合約 6、金融互換合約產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)是( )195 A比較優(yōu)勢理論B對價理論 C資產(chǎn)組合理論D合理預(yù)期理論,7、下列關(guān)于期貨合約表述錯誤的是() A.都是在交易所內(nèi)進行交易 B.具有很強的流動性 C.可用來套期保值，但不能用來投機D.采取盯市原則，每天進行結(jié)算,8、簡述金融期貨合約與金融期權(quán)合約的區(qū)別。P194 9.簡述金融衍生工具市場的主要功能。P180,11、某中國公司預(yù)計8月1O日將有一筆100萬美元的收入。為防止美元匯率下跌而蒙受損失，5月該公司買入1份8月1O日到期、合約金額為100萬美元的美元看跌期權(quán)(歐式期權(quán))，協(xié)定匯率為1美元=6.5元人民幣，期權(quán)費為3萬元人民幣。若該期權(quán)合