民企融資瓶頸及措施

1、民企融資瓶頸及措施一、中小民營科技企業(yè)融資的特點及困境 從中小科技企業(yè)目前的發(fā)展來看，其融資尋求大致上有以下特點：第一，初創(chuàng)期資本投入少，后續(xù)發(fā)展資金壓力大。中小民營企業(yè)的成立主要是靠自籌的知識資本、個人收入、合伙人資助、親屬朋友借款實現(xiàn)的，一般來說就是幾萬元到幾十萬元之間，隨著企業(yè)后續(xù)運作的正常展開，所擁有的資金難以應對現(xiàn)實的需要。第二，研發(fā)投入在企業(yè)再生產投入中比重較大，資金需求頻率高且有一定持續(xù)性。中小民營科技企業(yè)在市場上發(fā)展，其主要的競爭力就是來源于人才的使用和技術的革新，這些主要表現(xiàn)在對既有產品或技術進行不斷升級改造，新技術、新設備的引進以及對各技術人員的招聘和培訓。第三，發(fā)展過程中

2、對資金的需求具有時效性。中小民營科技企業(yè)的優(yōu)勢就體現(xiàn)在對市場的變化具有很強的敏感性，能夠快速地對市場的需求作出反應，生產出全新的產品。因此，在其發(fā)展中，需要資金能夠迅速到位，在市場還未啟動之前搶占發(fā)展的先機。第四，中小民營科技企業(yè)單次融資量較小。雖然中小民營科技企業(yè)為相應市場的需求對資金的需求比較頻繁，且對時間的要求格外嚴苛，但是由于籌集的資金主要是用于新產品、新技術的開發(fā)投入。因此，中小民營科技企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)不同，并不要求單次融資的資金量很高。正是由于中小民營科技企業(yè)的融資需求有以上特點，也就自然導致了其融資的困境。第一，風險投資對中小民營科技企業(yè)的關注少，支持力度不夠。我國的創(chuàng)業(yè)投資體制建

3、設處于起步階段，還不健全，且缺乏必要的法律和政策的扶持，使得更多的風險投資為安全起見，很少涉足中小民營科技企業(yè)的投資。同時，風險投資一旦涉獵其中，也很難退出。第二，通過在國內滬深兩市上市進行直接融資也只是中小民營科技企業(yè)可望而不可及的途徑。由于上市公司需要進行嚴格的財務審核，還需要有復雜的審批程序，使得中小民營企業(yè)在這條道路面前也只能望而卻步。第三，商業(yè)銀行貸款雖然是目前中小民營科技企業(yè)的主要融資途徑，但實施困難重重。商業(yè)銀行也追求利益的最大化，在從事放貸業(yè)務過程中，商業(yè)銀行也會盡可能地將自己的資金貸給業(yè)績優(yōu)良，增長穩(wěn)定的企業(yè)。而中小民營科技企業(yè)用于生產經營的固定資產少，資本的流動性高，課用于

4、銀行抵押的資產也很少，因此較少有銀行原因將資本貸給中小民營科技企業(yè)。第四，盡管我國提出了科教興國的戰(zhàn)略，但是對各類科技企業(yè)的專項扶植資金卻遲遲不能到位，而且這類資金的使用比較分散，投放的重點領域不明顯，而且所投放的項目因缺乏系統(tǒng)的考察呈現(xiàn)出技術含量低的特點，也根本沒辦法滿足中小民營可以企業(yè)自身發(fā)展的需要。 二、中小民營科技企業(yè)融資困境的原因 中小民營科技企業(yè)融資困境的產生是多方面的，主要可以從內、外部因素兩方面進行考慮。從外部因素上看，主要有以下幾個方面：第一，缺乏支持中小民營企業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境。由于我國經濟的發(fā)展呈現(xiàn)出地區(qū)、行業(yè)的不平衡，中小民營科技企業(yè)的發(fā)展也會受到因為政策差異所帶來的不平

5、等待遇，如不能享受與國有大型企業(yè)、傳統(tǒng)的企業(yè)同等的稅收優(yōu)惠政策和支持資金。第二，社會轉型期的社會信用體系不完善。我國處于社會的轉型期，市場經濟體制在逐漸完善的同時，也出現(xiàn)了市場道德的問題，部分企業(yè)的不誠信影響了銀行、投資公司的利益，造成了對中小民營科技企業(yè)的信用危機。第三，缺乏比較順暢的資金融通渠道。中小民營科技企業(yè)因自身發(fā)展所限，無法提供必要的擔保而使得企業(yè)在發(fā)展過程中的融資變得十分艱難。第四，整個國家金融體現(xiàn)的建設和完善是相對滯后的，跟不上中小民營科技企業(yè)發(fā)展的腳步。同時，銀行等金融機構缺乏針對中小民營科技企業(yè)的融資方案，使得中小企業(yè)的融資門檻過高。從內部環(huán)境上看，主要有以下幾個方面：第一

6、，中小民營科技企業(yè)中的多數都存在著企業(yè)治理結構不規(guī)范的問題。由于中小民營科技企業(yè)在創(chuàng)建初期的入股方式多樣化，非現(xiàn)金入股的情況較多，所以在發(fā)展中中小民營科技企業(yè)也出現(xiàn)了產權不明晰，權責不明確，結構不合理，不具有可交易性等問題。正是由于企業(yè)無法按照規(guī)范的股份制企業(yè)運作，這就使得產權關系的不穩(wěn)定，從而使得企業(yè)內部的利潤分配的短期性，嚴重制約了中小民營可以企業(yè)的發(fā)展。第二，大多數的中小民營科技企業(yè)都缺乏足夠的信用意識，且法制觀念淡薄，而致使其信用程度低。在實際的企業(yè)管理過程中，部分企業(yè)存在著通過向銀行提供虛假信息、編制不實的財務報表等行為實現(xiàn)從銀行貸款，或者采用惡意拖欠銀行貸款不還，實行多頭貸款，逃避

7、銀行監(jiān)督檢查等行為。另外，部分企業(yè)還間接采用現(xiàn)金交易的方式逃避銀行審查。等等行為，都使得銀行以及金融機構對中小民營科技企業(yè)缺乏足夠的信任感而導致融資困難。第三，正是由于部分中小民營科技企業(yè)缺乏足夠的資金來源，使得其在運作中出現(xiàn)了金融結構的不合理，企業(yè)負債率過高，而致使長期負債率低的中小民營難以根據可負擔的債務進行融資。而且，中小民營技術企業(yè)的融資多為短期債務，對企業(yè)的現(xiàn)金流動提出了更高的要求，從而增加了企業(yè)的財務風險。另外，部分中小民營科技企業(yè)則因為長期缺乏資金支持，企業(yè)的獲利能力降低，導致其申請長期貸款的可能性也隨之降低，從而陷入惡性循環(huán)。第四，中小民營科技企業(yè)由于處于初創(chuàng)期，企業(yè)的管理相對

8、松散，各項規(guī)章制度也處于建設階段，財務的整理樓的漏洞較大，在各金融機構的信用記錄也受到一定的影響，因此很難從銀行通過正常的信用評級和貸款審批獲得足夠的貸款。第五，就中小民營科技企業(yè)的領導者而言，大多屬于初次創(chuàng)業(yè)，不僅缺乏基本的企業(yè)管理的相關知識，還缺少基本的金融知識并存在融資的心理障礙。從目前中小民營科技企業(yè)的領導者組成來看，大多是由經驗豐富的科技人員轉變而來的，在創(chuàng)業(yè)的過程中也缺乏必要的金融指導，不了解銀行貸款的手續(xù)和程序；另外，這些人也害怕風投資金過多地感受企業(yè)的運作，還不愿讓出部分的股權，這也就導致了大多數中小民營企業(yè)的融資渠道單一、成功率低。正是由于中小型民營企業(yè)面臨來自內外部種種不利

9、因素，造成目前我國中小民營科技企業(yè)外部環(huán)境。 三、解決中小民營科技企業(yè)融資困境的對策 對于中小民營科技企業(yè)融資困境的解決，需要各方面的共同努力，主要有以下對策：針對各自存在的問題，分別有以下幾種對策：第一，作為市場活動的監(jiān)管者，政府應該轉變觀念，當好服務者的角色，為市場和企業(yè)服務，積極地為中小民營科技企業(yè)的發(fā)展提供政策支持和資金支持，并為其營造良好的外部融資環(huán)境。政府在經濟的管理過程中，要充分地發(fā)揮好“裁判員”的作用，指導和監(jiān)督企業(yè)的市場行為。同時，政府應當建立和健全社會信用體系，設立專門的政府機構或者政策性機構，為部分中小民營科技企業(yè)提供信用擔保、政策性貸款，甚至可以設立專項資金鼓勵其發(fā)展。

10、另外，各地方政府可以與各地的商業(yè)銀行、信用社等金融機構取得合作，成立區(qū)域性的技術資本交易市場和股權轉讓市場，發(fā)展本地區(qū)的金融業(yè)務，為中小民營科技企業(yè)的發(fā)展保駕護航。第二，發(fā)動各方的力量，努力為中小民營科技企業(yè)的融資建設金融體系。各個金融機構，包括商業(yè)銀行、投資機構和資本市場，都應當充分認識到中小民營科技企業(yè)的潛在的勢力，積極地培育和壯大大中小企業(yè)的金融市場，研究創(chuàng)新出更多專門針對中小民營科技企業(yè)的金融產品；在積極發(fā)展本土的風險投資基金和“天使基金”的基礎上，吸引境外資本進入；成立由政府、金融機構、民間資本等多方組成的中小企業(yè)融資中心，通過利率政策改革，放開金融市場充分借助民間資本的力量為中小民

11、營科技企業(yè)提供資金支持。各級政府部門應將中小企業(yè)融資難問題提升到一定的高度來對待，通過制定協(xié)調、配套的金融政策、健全法律制度保障以及設立相關機構來加大支持中小企業(yè)的生存與發(fā)展的力度。通過建立政策性銀行，從產業(yè)調整、政策支持等角度出發(fā)專門為相關行業(yè)的中小企業(yè)提供低息、長期貸款等金融服務，并通過監(jiān)督指標進一步明確單戶最高貸款額與資本凈值的比率，以保持中小商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的比例；通過建立股份制中小企業(yè)商業(yè)銀行，改革利息制度，充分吸收民間資本，為中小企業(yè)提供量體裁衣的金融信貸產品。第三，從根本上說，中小民營科技企業(yè)還是應該從自身下手，努力提高自身的素質，提高自身的管理水平，提高企業(yè)的資金使用水平，保證自身有良好的企業(yè)信用，并能較好地運用資金，實現(xiàn)自身的快速發(fā)展。從長遠來看，中小民營科技企業(yè)可以加強自身人員隊伍的建設，培養(yǎng)員工的信用意識，維持良好的企業(yè)信用，提供自身的科技創(chuàng)新能力。 只有自身發(fā)展壯大了，其企業(yè)的融資問題也就相對容易解決一些。目前我國的大多數中小民營科技企業(yè)都只