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1、格力電器 財務(wù)報表綜合分析分析一、 格力電器基本情況介紹:該公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司,1989 年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立,1994 年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司,1996 年11 月18 日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)字(1996)321 號文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市,公司領(lǐng)取4400001008614 號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。截至2003 年12 月31 日公司的注冊資本和實收股本均為人民幣53694 萬元。該公司屬電子行業(yè),主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)包括:本企業(yè)及成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口,生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機械設(shè)備、儀器儀表、
2、零配件等商品及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口;經(jīng)營本企業(yè)的進(jìn)料加工和“三來一補”業(yè)務(wù)(按99外經(jīng)貿(mào)政審函字第1167 號文經(jīng)營)。制造、銷售:家用空氣調(diào)節(jié)器、商用空氣調(diào)節(jié)器、電風(fēng)扇、清潔衛(wèi)生器具、音響設(shè)備、擴音系統(tǒng)配套設(shè)備,模具、塑料制品。格力電器公司目前已經(jīng)在全球200多個國家和地區(qū)建立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò),并將“格力”品牌的產(chǎn)品成功地推入了英國、法國、巴西、俄羅斯、澳大利亞、菲律賓、沙特、印度等80多個國家和地區(qū)的國際家電市場。根據(jù)中國海關(guān)的統(tǒng)計,格力電器公司的空調(diào)出口量、出口增幅連續(xù)多年均位居全國同行前列。作為上市公司,格力電器在風(fēng)高浪大和跌宕起伏的證券市場上的市場表現(xiàn)同樣讓人嘆為觀止:格力電器公司自199
3、6年在深圳證券交易所上市以來共募集資金7.2億元,而歷年來格力電器公司向股東的分紅則超過了18億元。格力電器公司連續(xù)6年都被入選“中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強”,是上市公司中難得一見的老牌績優(yōu)股。2003年9月,全球著名的投資銀行瑞士信貸第一波士頓對中國1200多家上市公司進(jìn)行分析評估以后,將格力電器公司評為“中國最具投資價值的12家上市公司”之一,格力電器公司是中國家電業(yè)唯一獲此項殊榮的企業(yè),被譽為“中國家電最佳上市公司”;2001年至2006年,格力電器公司連續(xù)六年都被選入美國財富(中文版)“中國上市公司百強”,連續(xù)5年都進(jìn)入了國家稅務(wù)總局評選的“中國上市公司納稅百強”,并連續(xù)六年位居家
4、電行業(yè)納稅首位。二.杜邦分析原理介紹杜邦分析法,又稱杜邦財務(wù)分析體系,簡稱杜邦體系,是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系,對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟利益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭,以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心,重點揭示企業(yè)獲利能力,資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響,以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標(biāo)關(guān)系為:凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)三杜邦分析數(shù)據(jù)。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標(biāo)關(guān)系為:凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷
5、售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率 1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)總額(平均)/股東權(quán)益總額(平均)營業(yè)收入/資產(chǎn)平均總額凈利率/營業(yè)收入由股東權(quán)益報酬率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)和上圖表可以看出,格力的股東權(quán)益報酬率在2012到2013年上升較快是由于銷售凈利率上升和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降及權(quán)益乘數(shù)下降綜合作用的結(jié)果。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降權(quán)益乘數(shù)下降了說明其資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化,負(fù)債比率下降了一些,權(quán)益乘數(shù)越小,說明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強,財務(wù)風(fēng)險程度越低。而股東權(quán)利報酬率的增加主要是由于銷售凈利率每年的上升,銷售凈利率在之前已有分析,這里就不在贅述。顯然,格力在開拓市場增加銷售收入,成本費用控制,降低耗費方面做得很好??傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率,同時格力的周轉(zhuǎn)率一年比一年高,說明該企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較好,不斷提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要不斷提高銷售收入。四、總結(jié)通過格力電器各項財務(wù)指標(biāo)分析,我們可以得出,格力電器償債能力一般,營運能力較好,盈利能力較強,發(fā)展能力較好。根據(jù)分析,我們給出以下建議:應(yīng)注意應(yīng)收賬款,加強償債能力;注重改善資產(chǎn)負(fù)債
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