一汽財務報表分析

1、一汽集團財務報表分析一 從盈利能力角度對一汽公司財務報表進行分析指標：1. 凈資產(chǎn)收益率 =銷售凈利率 *總資產(chǎn)周轉率 *權益乘數(shù) 2010年第二季度比第一季度凈資產(chǎn)收益率上升 7.74 個百分點 2010 年第一季度凈資產(chǎn)收益率 =20.21%*0.54*1.82=19.86% 2010 年第二季度凈資產(chǎn)收益率 =19.14%*1.09*1.96 采用連環(huán)替代法進行分析：第一次替代（銷售凈利率） 19.14%*0.54*1.82=18.81% 第二次替代（總資產(chǎn)周轉率） 19.14%*1.09*1.82=37.97% 第三次替代（權益乘數(shù)） 19.14%*1.09*1.92=40.89% 銷

2、售凈利率對凈資產(chǎn)收益率影響： 18.81%-19.86%=-1.05% 總資產(chǎn)周轉率對凈資產(chǎn)收益率影響： 37.97%-18.81%=19.16% 權益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率影響： 40.89%-37.97%=2.92%可見一汽公司 2010第二季度凈資產(chǎn)收益率比 2010 年第一季度凈 資產(chǎn)收益率提高 7.74 個百分點。主要是由于總資產(chǎn)周轉率提高了 19.16%所引起， 說明資產(chǎn)在第二季度中流動性強于第一季度， 銷售凈 利率帶來了負面影響，但不是很明顯，財務杠桿也發(fā)揮了一定作用 ， 2010 年上半年公司務實基礎，深化體系管理增強綜合能力，針對 市場環(huán)境制定有效營銷策略， 實現(xiàn)銷售與收入同幅度

3、增長， 保證產(chǎn)銷 能力與營運能力提升。2、每股收益：2010 年第三季度比第二季度每股收益增長 0.19 個百分點，第二季度 比第一季度每股收益增長 0.39 個百分點，可見一汽公司經(jīng)濟實力和 盈利能力在 2010 年在前三個季度連續(xù)提高。二、從償債能力角度對一汽公司財務報表進行分析指標：1、資產(chǎn)負債率 =負債/ 資產(chǎn)2010 年第一季度資產(chǎn)負債率 =45.02%2010 年第二季度資產(chǎn)負債率 =48.89%2010 年第三季度資產(chǎn)負債率 =49.69%對于 2010 年第二季度比第一季度資產(chǎn)負債率增長了 3.87 個百分點， 是由于在第二季度中負債較第一季度增長了16.16%，資產(chǎn)增長了6.

4、98%，但是資產(chǎn)增長不及負債增長快，導致第二季度資產(chǎn)負債率比 第一季度資產(chǎn)負債率有所提高， 第三季度也如此。 資產(chǎn)增長速度不及 負債增長速度。 說明公司債務負擔逐季度略有所增加。 但是這些比率 不是很高。投資者或債權人是可以接受。2流動比率 =流動資產(chǎn) / 流動負債2010 年第一季度流動比率 =1.612010 年第二季度流動比率 =1.512010 年第三季度流動比率 =1.51 一汽公司在第二季度中流動比率比第一季度流動比率有所下降 分析：在第一季度流動比率不變情況下，流動比率 =1.761.76-1.61=0.15在 第 二 季 度 時 流 動 比 率 =1.511.51-1.76=-

5、0.25兩者結果綜合使第二季度流動比率比第一季度流動比率下降 0.1 雖 然第三季度流動資產(chǎn)比第一季度流動資產(chǎn)有所增加，但其增長率為 9.23%，而負債增長率為 16.26%，流動負債增長速度遠遠大于流動資 產(chǎn)增長速度，這也是因為第二季度貨幣資金減少了 3.42 個百分點， 主要為本期整車銷售及銷售回款增加所致。 應收賬款較第一季度減少 了 4.6 個百分點，存貨較第一季度減少了 8.53 個百分點。此外其他 應付款增加 1230300，主要是由于本期尚未支付廣告費， 研究開發(fā)費， 技術提成費及運輸費用增加所致。 短期介入日元款項， 因為該公司為 一汽馬自達銷售有限公司。 所以綜合分析， 流動

6、比率下降 0.1 個百分 點。第三季度比第二季度流動比率相等是因為流動資產(chǎn)與流動負債增 長速度相同，短期償債能力保持穩(wěn)定。3、現(xiàn)金流量比率 =經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 / 流動負債2010 年第一季度現(xiàn)金流量比率 =0.212010 年第二季度現(xiàn)金流量比率 =0.192010 年第三季度現(xiàn)金流量比率 =0.43 該指標在第二季度時有所下降，但在第三季度時有了較大增長變化， 這是由于經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額在第三季度時比在第二季度時 有了很大增長，其中銷售商品、提供勞務收到現(xiàn)金增長率為54.82%。這也是促使現(xiàn)金凈流量凈額有較大增長率。 一個重要方面是因為一汽 公司主營業(yè)務范圍包括為轎車整車及配件變

7、速箱發(fā)動機生產(chǎn)與銷售， 說明該公司產(chǎn)品銷量非常高。三、從營運能力角度對一汽公司財務報表進行分析 指標：1、總資產(chǎn)周轉率：該公司 2009 年總資產(chǎn)周轉速度比上年快了 0.01 次，其原因是雖然流 動資產(chǎn)速度使總資產(chǎn)周轉速度降低 0.0069，但 2009 年流動資產(chǎn)占總 資產(chǎn)比率提高了 0.0167 。綜合結果表明 2009年該公司總資產(chǎn)周轉速 度是提高， 是由于流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重有所增加， 說明資產(chǎn)結構發(fā) 生變動，提高了流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中比率，使資產(chǎn)流動增強，促使了 總資產(chǎn)周轉速度加快。2、存貨周轉率2010 年第一季度存貨周轉率 =4.532010 年第二季度存貨周轉率 =10.5320

8、10 年第三季度存貨周轉率 =12.942010 年第一、二、三季度存貨周轉率逐季度上升，在第三季度中存 貨周轉速度有了很大提高， 這是因為存貨在第二季度有所減少， 說明 該公司銷量高，產(chǎn)品能適應市場，滿足消費者需求，而且收入增長率 也很高，主要是由于銷售整車增長 2.52 個百分點備品增長 15.68 個 百分點，這使得該公司在第三季度存貨周轉速度得以提升。4、應收賬款周轉率2010 年第一季度應收賬款周轉率 =40.582010 年第二季度應收賬款周轉率 =90.452010 年第三季度應收賬款周轉率 =126.212010 年第一、二、三季度應收賬款周轉率逐季度上漲，尤其是第二 季度應收

9、賬款周轉率比第一季度應收賬款周轉率有了較大提高， 是因 為第二季度應收賬款比第一季度有所減小， 說明該公司在第二季度時 收賬迅速，壞賬損失少，節(jié)約營運資金，資產(chǎn)流動性很強，應收賬款 數(shù)額在第二季度時較第一季度降低程度遠遠小于營運增長程度， 致使 第二季度應收賬款周轉速度有了一個很大提高。四、從發(fā)展能力角度對一汽公司財務報表進行分析 指標：1、銷售增長率2009年銷售增長率為 23.6%，該銷售增長率為正數(shù)， 并且該公司 2009 年營業(yè)總收入也全部是依靠營業(yè)收入實現(xiàn)說明該公司年產(chǎn)銷量非常 高能實現(xiàn)客觀收入。2、資本保值增長率2008 年第二季度資本保值增長率 =97.9%2008 年第三季度資

10、本保值增長率 =105.84%2008 年第四季度資本保值增長率 =103.8% 這一年中第二季度保值增長率沒有達到百分之百，這是由于在 2008 年第二季度時公司舉債數(shù)額超過第一季度舉債數(shù)額， 其中應付周轉率 為 9.8%，應付職工薪酬增長率為 11.36%，其他應付款增長率為 58。 71%。這些使公司舉債數(shù)額增大，從而引起資產(chǎn)增長速度不及負債增 長速度，致使所有者權益減少。2009 年第二季度資本保值增長率 =95.67%2009 年第三季度資本保值增長率 =105.7% 2009 年第四季度資本保值增長率 =110.1%在 2009 年第三季度中該公司應交稅費導致負債增長率為 312%

11、這也是 由于第二季度實現(xiàn)銷售額利潤明顯高于第一季度銷售額利潤， 雖然資 產(chǎn)沒有達到保值平穩(wěn)程度， 但該公司銷售利潤還在逐步增長， 業(yè)績可 觀。3、股東權益增長率2009 年股東權益增長率 =12.33%2009 年一二三季中股東權益總額逐季度增加，并且股東權益?zhèn)€季度 增長率之和也超過 2008 年各季度股東權益增長率之和，分析可知是 由于凈資產(chǎn)收益率不斷增加，且在股東權益增長率中占有較大比重， 這說明該公司股東權益增長主要來自凈利潤增長， 同時凈資產(chǎn)收益率 連續(xù)增長也反映了公司運用股東投入資本創(chuàng)造收益能力。五、綜合分析1、分析收入增長率與資產(chǎn)增長率2009 年相對于 2008年營業(yè)收入增長率為 23.6%2009 年相對于 2008年資產(chǎn)增長率為 22.59% 營業(yè)收入增長率高于資產(chǎn)增長率， 說明從近期看該公司銷售增長主要 來自于資產(chǎn)增長。2、分析股東權益增長和凈利潤增長率2009 年相對于 2008股東權益增長率 12.33%2009 年相對于 2008凈利潤增長率 18.57%該公司 2009 年凈利潤增長率高于股東權