企業(yè)財(cái)務(wù)綜合分析報(bào)告

1、【最新資料， WOR文D 檔，可編輯】企業(yè)財(cái)務(wù)綜合分析報(bào)告貴研鉑業(yè)股份有限公司一、公司簡(jiǎn)介貴研鉑業(yè)股份有限公司 （ 簡(jiǎn)稱 : 貴研鉑業(yè) , 證券代碼 :600459） 是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的貴金屬功能材料 和化合物生產(chǎn)企業(yè)，是由昆明貴金屬研究所發(fā)起設(shè)立，在上海證券交易所上市的股份公司 , 注 冊(cè)資本 8,595 萬(wàn)元，目前，公司總資產(chǎn) 7 億元，凈資產(chǎn) 4.78 億元， 2005 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 3.5 億元。2005 年 7 月，根據(jù)省委省政府對(duì)國(guó)有企業(yè)整合重組的規(guī)劃，貴研所和云錫集團(tuán)公司強(qiáng)強(qiáng) 聯(lián)合，組建新的云錫集團(tuán)，貴研所持有貴研鉑業(yè)的股份變更為云錫集團(tuán)持有。公司下設(shè)市場(chǎng)營(yíng)銷部、貴金屬商務(wù)部、高純材

2、料事業(yè)部、功能材料事業(yè)部、環(huán)境材料事業(yè) 部、信息材料事業(yè)部、研發(fā)中心、檢測(cè)中心等部門，擁有控股子公司元江鎳業(yè)有限公司、 昆明貴研催化劑有限責(zé)任公司和參股公司云南開遠(yuǎn)金潭稀有金屬有限責(zé)任公司。2001年 10月，貴研鉑業(yè)股份有限公司通過了 ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證， 2003年6月，公司 通過了國(guó)軍標(biāo) GJB9001A-2001質(zhì)量體系認(rèn)證，貴研催化劑公司通過了 TS16949質(zhì)量體系認(rèn)證。作為中國(guó)貴金屬功能材料生產(chǎn)開發(fā)的專業(yè)性企業(yè)， 貴研鉑業(yè)股份有限公司集中了我國(guó)貴金 屬冶金、材料、化學(xué)、化工、加工、分析檢測(cè)和經(jīng)營(yíng)管理等多學(xué)科各類專才，公司現(xiàn)有員工 800人，其中有中國(guó)工程院院士 1 人

3、，高級(jí)工程師以上的技術(shù)人員占公司總?cè)藬?shù) 30%以上，本 科以上學(xué)歷者占 30%，雄厚的人才實(shí)力為貴研在行業(yè)中獨(dú)占鰲頭奠定了深厚基礎(chǔ)。堅(jiān)實(shí)的人才 背景，奠定了貴研鉑業(yè)較為完善的技術(shù)創(chuàng)新體系與領(lǐng)先的技術(shù)水平， 除了繼承貴研所多項(xiàng)科研 成果外，公司還自行開發(fā)研究取得一系列技術(shù)成果。目前公司 （含控股子公司 ） 擁有發(fā)明專利 25 項(xiàng)、專利申請(qǐng)權(quán) 19 項(xiàng)和非專利技術(shù) 15項(xiàng)、非專利技術(shù)獨(dú)占實(shí)施許可權(quán) 164 項(xiàng)，覆蓋了公 司主營(yíng)業(yè)務(wù)的各個(gè)領(lǐng)域。2006年 5 月，貴研鉑業(yè)完成股權(quán)分置改革，云錫公司下屬的元江鎳業(yè)有限公司以支付資 產(chǎn)對(duì)價(jià)方式進(jìn)入貴研鉑業(yè)，為貴研鉑業(yè)的發(fā)展開拓了又一個(gè)新空間。貴研鉑業(yè)股份

4、有限公司 公司是集貴金屬系列功能材料研究、 開發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及鎳資 源的開發(fā)利用于一體的高技術(shù)企業(yè)， 主營(yíng)業(yè)務(wù)包括貴金屬特種功能材料、 貴金屬高純功能材料、 貴金屬信息功能材料、貴金屬環(huán)境及催化功能材料、鎳礦冶煉、開發(fā)和深加工，主要產(chǎn)品為： 汽車尾氣凈化催化劑、 精細(xì)化工用催化劑、 高濃度有機(jī)廢水凈化催化劑、 微功耗多功能可燃性 氣體催化傳感器、半導(dǎo)體氣體傳感器，貴金屬鉑、鈀、銠、釕、銥、金、銀各系列化合物等； 貴金屬焊接功能材料、測(cè)溫材料、復(fù)合材料；貴金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)、二次資源回收利用；貴金 屬特種粉體 （超細(xì)粉、球型粉、片狀粉、復(fù)合粉等 ） 、貴金屬厚膜電子漿料、介質(zhì)漿料、玻璃包 封漿料、

5、貴金屬涂層及薄膜；鎳精礦、電解鎳、鈷及其它捏深加工產(chǎn)品等。產(chǎn)品用戶涵蓋電子 信息、航空、航天、船舶、汽車、生物醫(yī)藥、化學(xué)化工、建材、礦產(chǎn)冶金、環(huán)保能源等行業(yè)。35公司將充分發(fā)揮人才資源、科技創(chuàng)新能力的優(yōu)勢(shì)，在貴金屬領(lǐng)域內(nèi)為顧客提供產(chǎn)品和全方 位的綜合服務(wù)，并逐步在鎳金屬及其相關(guān)產(chǎn)品領(lǐng)域發(fā)展成為公司新的支柱產(chǎn)業(yè)，在未來 年“建成三大基地，提升四種能力”，即形成國(guó)內(nèi)最大的汽車尾氣催化劑生產(chǎn)銷售基地，建成 國(guó)家級(jí)高技術(shù)新材料基地， 建成具有領(lǐng)先技術(shù)的稀貴金屬冶金化工基地； 提升公司產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)能 力，資源控制能力，技術(shù)創(chuàng)新能力，資本運(yùn)作能力，把公司擁有資源、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大的市場(chǎng) 開拓能力的現(xiàn)代科技型企業(yè)

6、。一、 會(huì)計(jì)報(bào)表分析貨幣資金年末較年初減少 32.15%，是因?yàn)楸緢?bào)告期公司歸還部分銀行貸款及經(jīng)營(yíng)投入 增加所致；應(yīng)收票據(jù)年末較年初增加 41.23%，是因?yàn)楸緢?bào)告期公司銷售回款中票據(jù)回款增加；預(yù)付款項(xiàng)年末較年初增加 509.33%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期公司預(yù)付貨款增加及支付永興 貴研資源有限公司的投資款；其他應(yīng)收款年末較年初增加 387.49%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期公司應(yīng)收云南錫業(yè)集團(tuán) （ 控股） 有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓款 44,994,800.00 所致，該款項(xiàng)已于 2010 年 1 月6 日收回；長(zhǎng)期股權(quán)投資年末較年初增加 45,483,447.09 元，是因?yàn)楸緢?bào)告期公司轉(zhuǎn)讓元江公司部 分股

7、權(quán)后，持股比例降為 28%，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，資產(chǎn)負(fù)債表不再納入合并報(bào)表范圍，對(duì) 元江公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資不進(jìn)行抵消所致；固定資產(chǎn)年末較年初減少 56.72%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期公司轉(zhuǎn)讓元江公司部分股權(quán)后， 持股比例降為 28%，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，資產(chǎn)負(fù)債表不再納入合并報(bào)表范圍所致；在建工程年末較年初減少 90.43%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期公司貴金屬前驅(qū)體等在建項(xiàng)目竣 工驗(yàn)收，轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致； 工程物資年末較年初減少 100.00%，是因?yàn)楸緢?bào)告期公司貴金屬前驅(qū)體等在建項(xiàng)目竣工 驗(yàn)收，轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致； 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用年末較年初減少 100.00%，是因?yàn)楸緢?bào)告期公司轉(zhuǎn)讓元江公司部分股權(quán) 后，

8、持股比例降為 28%按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，資產(chǎn)負(fù)債表不再納入合并報(bào)表范圍所致；遞延所得稅資產(chǎn)年末較年初減少 73.82%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期公司計(jì)提的資產(chǎn)減值損 失轉(zhuǎn)銷, 相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)減少所致；短期借款年末較年初減少 64.06%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期公司歸還部分銀行貸款所致；應(yīng)付票據(jù)年末較年初增加 92.29%，是因?yàn)楸緢?bào)告期公司原料采購(gòu)增加票據(jù)結(jié)算所致；應(yīng)付賬款年末較年初減少 51.39%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期公司轉(zhuǎn)讓元江公司部分股權(quán) 后，持股比例降為 28%按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，資產(chǎn)負(fù)債表不再納入合并報(bào)表范圍所致； 預(yù)收款項(xiàng)年末較年初增加 54.94%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期公司預(yù)收銷售貨款

9、及提供勞 務(wù)預(yù)收款所致；應(yīng)交稅費(fèi)年末較年初減少 114.77%，是因?yàn)楸緢?bào)告期公司留抵增值稅增加所致；應(yīng)付利息年末較年初減少 71.94%，是因?yàn)楸緢?bào)告期公司歸還部分銀行貸款， 相應(yīng)的貸 款利息減少；其他應(yīng)付款年末較年初減少 98.72%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期公司轉(zhuǎn)讓元江公司部分股權(quán)后，持股比例降為 28%按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，資產(chǎn)負(fù)債表不再納入合并報(bào)表范圍所致；長(zhǎng)期借款年末較年初減少 30.43%，是因?yàn)楸緢?bào)告期公司歸還部分銀行貸款所致；長(zhǎng)期應(yīng)付款年末較年初減少 100.00%，是因?yàn)楸緢?bào)告期公司轉(zhuǎn)讓元江公司部分股權(quán)后， 持股比例降為 28%按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，資產(chǎn)負(fù)債表不再納入合并報(bào)表范圍所致

10、；營(yíng)業(yè)稅金及附加比去年同期下降 56.98%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期元江公司上半年停產(chǎn)檢 修，營(yíng)業(yè)收入下降，相應(yīng)稅金及附加下降所致；銷售費(fèi)用比去年同期下降 19.08%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期元江公司的收入下降， 相關(guān)銷 售費(fèi)用也下降所致；管理費(fèi)用比去年同期增長(zhǎng) 14.75%主要是因?yàn)楸緢?bào)告期科研技術(shù)開發(fā)費(fèi)支出增加以及元江公司上半年停產(chǎn)檢修，相關(guān)的固定費(fèi)用均納入管理費(fèi)用核算所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用比去年同期下降 19.02%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期公司貸款規(guī)模及利率下降所 致;資產(chǎn)減值損失比去年同期下降 105.96%，是因?yàn)楸緢?bào)告期末存貨價(jià)值回升所致；投資收益比去年同期下降 1,399.61 萬(wàn)元，主要是因?yàn)楸緢?bào)

11、告期轉(zhuǎn)讓元江公司 70%的 股權(quán)損失 1,370.84 萬(wàn)元所致；營(yíng)業(yè)外支出比去年同期增加 867.99%，主要是因?yàn)楸緢?bào)告期固定資產(chǎn)報(bào)廢損失及元江公司罰款支出增加所致；所得稅費(fèi)用比去年同期增加 132.84%，是因?yàn)楸緢?bào)告期利潤(rùn)增加所致；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比去年同期減少230.64%，主要原因是產(chǎn)品銷售票據(jù)回款增加；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比去年同期增加119.98%，主要原因是轉(zhuǎn)讓元江公司股權(quán)收到的現(xiàn)金增加；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比去年同期減少130.61%，主要原因是銀行貸款減少。杜邦分析：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率 =經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) / 銷售收入 =0.02383015凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率 =經(jīng)營(yíng)

12、利潤(rùn) / 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) =0.04088401凈財(cái)務(wù)杠桿 =凈債務(wù)/股東權(quán)益 =0.05828507杠桿貢獻(xiàn)率 =經(jīng)營(yíng)差異率 * 凈財(cái)務(wù)杠桿 =-0.02879583權(quán)益凈利率 =凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率 +杠桿貢獻(xiàn)率 =0.01208817 2008年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率 =經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) / 銷售收入 =-0.05357397連環(huán)替代法測(cè)定：變動(dòng)影響因素經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) / 凈經(jīng)營(yíng) 資產(chǎn)凈利息/凈債務(wù)經(jīng)營(yíng)差異率凈債務(wù)/股東權(quán)益杠桿貢獻(xiàn)率權(quán)益凈利率變動(dòng)影響上年權(quán)益凈利率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)0.0408840.0962954-0.05541-0.008660.032217利潤(rùn)率變動(dòng)01814766734凈利息率變0.040884-0.0

13、7727-0.03638-0.06860動(dòng)0125849583凈財(cái)務(wù)杠桿0.0408840.0582850.0020480.0429320.079320變動(dòng)0107373887二、企業(yè)綜合指標(biāo)分析1 企業(yè)變現(xiàn)能力分析流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) / 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) = 2.8247速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) - 存貨） / 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) = 1.9265企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)較多， 短時(shí)期內(nèi)需要償還的負(fù)債較少， 企業(yè)的變現(xiàn)能力較強(qiáng)。 而且企業(yè)存 貨較少，變現(xiàn)能力較強(qiáng)，短期償債能力相應(yīng)較強(qiáng)。2 資產(chǎn)管理比率存貨周轉(zhuǎn)率 =產(chǎn)品銷售成本 / （期初存貨 +期末存貨） /2= 5.0528存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360/

14、 存貨周轉(zhuǎn)率 =360* （期初存貨 +期末存貨） /2/ 產(chǎn)品銷售成本 = 71.2476賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 / （期初應(yīng)收賬款 +期末應(yīng)收賬款） /2= 13.0712賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =（期初應(yīng)收賬款 +期末應(yīng)收賬款） /2 / 產(chǎn)品銷售 收入= 27.5415周期 =存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =98.7891流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 / （期初流動(dòng)資產(chǎn) +期末流動(dòng)資產(chǎn)） /2= 1.808資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 / （期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額） /2= 0.9399存貨周轉(zhuǎn)率較高，存貨周轉(zhuǎn)快，資金回收較快，不會(huì)有過多的資金呆滯在存貨上，同時(shí)說

15、明變現(xiàn)能力較強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，周轉(zhuǎn)天數(shù)少，企業(yè)回收應(yīng)收賬款的情況較好。營(yíng)業(yè)周期 短，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)較快，償債能力較強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率一般，能夠在 一定程度上節(jié)約企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。3 負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債率 =（負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額） *100%= 38.7031%產(chǎn)權(quán)比率 =（負(fù)債總額 / 股東權(quán)益） *100%= 55.6365%有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額 / （股東權(quán)益 -無形資產(chǎn)凈值） *100%=67.3563%企業(yè)的負(fù)債率較低， 償債壓力較小， 但在企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的情況下， 負(fù)債率低可能是企業(yè)籌 資能力較低的一種表現(xiàn)。 企業(yè)產(chǎn)權(quán)比例較低， 資金來源過度依賴股東投資， 低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也降 低了企業(yè)的收益率。 同時(shí)有形凈值債務(wù)率偏低， 企業(yè)發(fā)展過于保守， 應(yīng)用在技術(shù)開發(fā)上的成本 較低。4 盈利能力比率銷售凈利率 =凈利潤(rùn) / 銷售收入 *100%= 1.1127%銷售毛利率 = （銷售收入 -銷售成本） / 銷售收入*100%= 11.068%凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn)/ （期初所有者權(quán)益合計(jì) +期末所有者權(quán)益合計(jì)） /2*100%= 1.58%企業(yè)的銷售利潤(rùn)率偏低， 收入與成本比例過低， 企業(yè)應(yīng)適當(dāng)采用新技術(shù)新設(shè)備來降低產(chǎn)品 的平均成本。5 現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 =