央行數(shù)字貨幣特點及發(fā)展研究

1、央行數(shù)字貨幣特點及發(fā)展研究 摘要：自數(shù)字貨幣第一人中本聰提出“比特幣”以來，虛擬貨幣在近幾年發(fā)展迅速，以比特幣、以太坊、瑞波幣等為代表的數(shù)字貨幣價值大幅上升，但又因其價值波動大，在不斷沖擊全球的金融秩序。為此我國央行也開始著手發(fā)行自己的數(shù)字貨幣以應(yīng)對比特幣、Libra等加密貨幣所帶來的挑戰(zhàn)。我國在2014年成立數(shù)字貨幣研究小組，2017年國務(wù)院批準人民銀行組織部分商業(yè)銀行和有關(guān)機構(gòu)共同研發(fā)數(shù)字貨幣，并且已經(jīng)在我國幾個大城市進行了先行試點，取得了較好的效果。本文主要研究我國目前所推出的數(shù)字貨幣的特點、對我國未來經(jīng)濟發(fā)展的作用以及發(fā)展前景。我國數(shù)字貨幣推出恰逢其時，對我國未來更好應(yīng)對全球金融沖擊以

2、及保護我國貨幣主權(quán)具有重大作用，但同時存在一些必須面臨的挑戰(zhàn)和需要克服的困難。 關(guān)鍵詞：數(shù)字貨幣；主權(quán)貨幣；貨幣政策；安全；大數(shù)據(jù) 一、數(shù)字貨幣定義 數(shù)字貨幣是以電子形式表示的貨幣，是價值的數(shù)字表示，是為公眾所認可的價值符號。目前現(xiàn)存的絕大部分的數(shù)字貨幣都是非公家發(fā)行，而我國的數(shù)字貨幣是由央行發(fā)行并投放的。我國央行發(fā)行的數(shù)字貨幣是國家主權(quán)貨幣，是流通中現(xiàn)金的等額替換，即100元人民幣換得100元的數(shù)字貨幣，不會改變流通中的貨幣數(shù)量。央行數(shù)字貨幣也被稱為DC/EP（DigitalCurrency/ElectronicPayment），在流通過程中執(zhí)行貨幣的價值尺度、流通手段等基本職能，具有M0屬

3、性，等同于現(xiàn)金效力，任何人不可否認其支付作用。 二、央行數(shù)字貨幣特點 （一）是一種更安全的貨幣。首先，數(shù)字貨幣在功能上與現(xiàn)金等同，只是以數(shù)字方式存在和發(fā)揮作用的貨幣。對于持有現(xiàn)金的個人來說會面臨紙幣破損、遺漏、盜搶等不安全因素，可能會遭受非人為的損失；而電子貨幣存在于個人用戶的數(shù)字錢包，完全可以規(guī)避這一物理性損失，并且在支付時不用持有大量現(xiàn)金，更能降低風險。其次，在我們?nèi)粘Ｊ褂玫闹Ц秾?、微信錢包等第三方支付以及使用銀行卡刷卡進行消費時，我們的消費和轉(zhuǎn)賬行為都會被私人運營商記錄，隨時面臨信息泄露的風險；而在使用電子貨幣時，只需裝有數(shù)字錢包的兩臺手機“碰一碰”即可快速實現(xiàn)匿名轉(zhuǎn)賬，這一過程不需要通

4、過第三方服務(wù)機構(gòu)，并且交易信息也只有發(fā)行貨幣的央行知道，而央行會對用戶的隱私嚴格保密，不存在泄露個人信息和隱私的情況。最后，支付寶、微信等支付系統(tǒng)是私人運營商操作經(jīng)營，會面臨企業(yè)倒閉、賬戶內(nèi)的錢無法贖回的風險，市場風險大；而央行數(shù)字貨幣具有法償性，任何人不可以拒絕數(shù)字貨幣在交易過程中的使用，并且央行作為貨幣信用的背書人，是數(shù)字貨幣的最后擔保人，具有很高的信用，即使賬戶內(nèi)出現(xiàn)問題，央行也一定會最大化保護用戶的利益。（二）交易方便。據(jù)央行貨幣研究所所長穆長春表示，數(shù)字錢包可以在每秒實現(xiàn)30萬筆交易，大大減少了結(jié)算過程中延時交易帶來的損失。央行數(shù)字貨幣采用了最新的新德雙離線技術(shù)，可以在無網(wǎng)環(huán)境下交易

5、，給出門在外沒有網(wǎng)絡(luò)的人帶來極大便利，并且給那些網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后的地區(qū)帶來支付便利。數(shù)字錢包只需將錢存入即可，不要完成各種支付認證和綁定銀行卡的流程，簡化了程序。數(shù)字錢包真正實現(xiàn)了隨時隨地可支付，使用過程甚至比現(xiàn)金更加方便。（三）采用雙層運營模式。央行作為發(fā)起人，依然采用傳統(tǒng)的中心化投放機制，商業(yè)銀行向央行申請數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)，個人和企業(yè)向商業(yè)銀行申請辦理數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)。央行將數(shù)字貨幣發(fā)放給商業(yè)銀行，并同時收取存款準備金，再由商業(yè)銀行將數(shù)字貨幣等額兌換給民眾。這種發(fā)行方式，既利用了商業(yè)銀行龐大的資源鏈，又緩解了央行發(fā)放承擔的壓力和風險。采用這種分級模式，也保留了商業(yè)銀行在貨幣政策實施中的中間作用

6、，較少因為數(shù)字貨幣發(fā)行而對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生大的影響，提高我國金融市場的運行效率。 三、央行發(fā)行數(shù)字貨幣對我國未來發(fā)展帶來的作用 （一）對我國金融監(jiān)管的作用。數(shù)字貨幣具備唯一性、可追蹤性等特性，在使用過程中依然保持了現(xiàn)金使用的特征。央行作為數(shù)字貨幣的發(fā)起人和中心，可以利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)追蹤數(shù)字貨幣使用路徑，有效追蹤不法行為，如偷漏稅、洗錢活動、毒品交易等。掌握各個行業(yè)產(chǎn)業(yè)資金流向，宏觀把握經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，優(yōu)化我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。實時監(jiān)控商業(yè)銀行和個人用戶信用狀況，可以減少在借貸場存在的信用風險，增加投資者的信心，避免出現(xiàn)由信用風險引起的金融危機。數(shù)字化貨幣使用利于獲取市場最新動態(tài)和金融機構(gòu)的真實

7、狀態(tài)，減少市場中的信息不對稱狀況，優(yōu)化金融市場結(jié)構(gòu)。同時也可以減少市場內(nèi)幕交易的發(fā)生，尤其是股市操縱行為，有了大數(shù)據(jù)追蹤資金流向，可以抑制不法行為的發(fā)生。關(guān)于我國央行數(shù)字貨幣的特點及發(fā)展的研究章美芳摘要：自數(shù)字貨幣第一人中本聰提出“比特幣”以來，虛擬貨幣在近幾年發(fā)展迅速，以比特幣、以太坊、瑞波幣等為代表的數(shù)（二）對我國實施貨幣政策有效性的作用。央行可以利用數(shù)字貨幣實施貨幣政策、進行公開市場操作。過去央行以商業(yè)銀行為貨幣政策的實施中間人，在政策推動后，對貨幣政策具體實施后的情況需要通過商業(yè)銀行獲得，而這樣得到的信息既不能具體到資金流向又具有延時性。現(xiàn)在利用數(shù)字貨幣實施貨幣政策時，央行可以全程監(jiān)控

8、數(shù)字貨幣的流轉(zhuǎn)途徑和最終流向，有效減少貨幣政策的傳導滯后性、實現(xiàn)貨幣精準投放，從而提高科技金融服務(wù)實體經(jīng)濟的作用和貨幣政策的有效性。在對匯率利率管控中，利用數(shù)字貨幣進行市場操作具有更高的準確性，更加精準投放和收發(fā)貨幣。由于數(shù)字貨幣只是替代部分流通中的貨幣，不會改變我國貨幣總量，而且央行可以及時掌握流通中的貨幣數(shù)量，減少超發(fā)紙幣的情況。央行數(shù)字貨幣具有支付便捷、安全結(jié)算的特性，有利于提高貨幣的流通速度，增加貨幣使用的效率，顯著提升貨幣調(diào)控的有效性。（三）對我國商業(yè)銀行發(fā)展的作用。有利于我國商業(yè)銀行降低對現(xiàn)金管理的成本，并且銀行之間數(shù)字支付流程簡便且迅速，銀行可以很快通過同業(yè)拆借獲得所需要的準備金

9、，因此對于銀行來說可以發(fā)放更多貸款，增加貸款收益。同時，由于數(shù)字貨幣替代的是流通中的現(xiàn)金，并且數(shù)字貨幣不具有利息，銀行可以開展新的針對數(shù)字貨幣投資的銀行業(yè)務(wù)，為銀行增加新的儲蓄、注入資金。銀行也可以開展其他的關(guān)于數(shù)字貨幣的中間業(yè)務(wù)，如數(shù)字貨幣基金、數(shù)字貨幣債券等，給銀行拓展增收渠道。數(shù)字貨幣的使用有助于提升商業(yè)銀行信用評估能力，降低反洗錢成本；數(shù)字貨幣的使用會促進商業(yè)銀行加大對技術(shù)的開發(fā)，以適應(yīng)數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)對技術(shù)的高要求；同時也能夠擴大商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)，拓展新的收益渠道。（四）對我國人民幣國際化的作用。我國央行數(shù)字貨幣價值穩(wěn)定，相比比特幣等高風險虛擬貨幣具有更高的投資價值，被認為是抵制美元霸

10、權(quán)的出口。我們也可以增加以數(shù)字貨幣計價的商品，增加其使用量和范圍。發(fā)揮我國在“一帶一路”建設(shè)中的作用，將數(shù)字貨幣推廣到沿線國家，在多個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域與其他國家使用數(shù)字貨幣，增強我國法定數(shù)字貨幣的國際影響力，推動我國人民幣國際化進程。數(shù)字貨幣幣值穩(wěn)定，減少我國的匯率波動，有利于我國進出口貿(mào)易持續(xù)健康發(fā)展。 四、央行數(shù)字貨幣發(fā)展中未解之謎 （一）跨國使用權(quán)限如何解決。目前數(shù)字錢包只在國內(nèi)推行試點，國內(nèi)公民都可以進行合法使用。但外國人怎么使用、在國際結(jié)算怎么做、是否具有全球的認可度等我們目前尚未解釋。雖然在國內(nèi)具有廣泛認可度，但是是否會像Libra一樣被部分國家抵制我們不得而知，而且對于跨國貿(mào)易，公司之間

11、是否能利用數(shù)字貨幣進行結(jié)算，我們尚未得到答案。（二）技術(shù)是否足以應(yīng)對數(shù)字貨幣大規(guī)模應(yīng)用。雖然數(shù)字貨幣具有安全、以央行為中心、快捷等特點，但未來中國使用人群龐大，央行是否能建立成熟的技術(shù)管理措施以防出現(xiàn)系統(tǒng)崩潰，如何構(gòu)建一個龐大且安全的數(shù)字貨幣支持系統(tǒng)是未來推廣發(fā)展的重點之一。（三）如何普及數(shù)字貨幣的使用。對于新時代成長的年輕人來說是比較能夠接受數(shù)字貨幣的使用，但在上一輩人的傳統(tǒng)觀念中紙幣等具有實物形態(tài)的貨幣才具有價值，未必能夠快速接受數(shù)字貨幣的使用。并且，數(shù)字貨幣采用了高端技術(shù)，是否對每個文化水平層次的人來說都是通俗易懂、簡單方便，這都是未來數(shù)字貨幣大規(guī)模推廣使用可能遇到的問題。 五、結(jié)語 從

12、全球金融貨幣市場發(fā)展的情況來看，數(shù)字貨幣的發(fā)展已成為大勢所趨。我國率先發(fā)行數(shù)字貨幣，成為全球主權(quán)數(shù)字貨幣的領(lǐng)頭羊，既可以推動人民幣國際化進程，又可以為全球其他國家提供發(fā)幣經(jīng)驗。同時央行數(shù)字貨幣的發(fā)行適應(yīng)了金融科技快速發(fā)展的潮流，彌補了傳統(tǒng)貨幣存在的缺陷。我國人口眾多，并且近年來經(jīng)濟發(fā)展快速，使數(shù)字貨幣發(fā)展具有巨大的用戶市場和潛力。央行可以大力開發(fā)大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)，為我國數(shù)字貨幣的發(fā)展提供有力的技術(shù)支持。并且要加強數(shù)字貨幣相關(guān)法律法規(guī)的制定，完善好數(shù)字貨幣使用監(jiān)管制度。加強數(shù)字貨幣基礎(chǔ)建設(shè)，采用國際前沿技術(shù)，加強數(shù)字貨幣的推廣和應(yīng)用，解決好數(shù)字貨幣在跨國結(jié)算中存在的問題，推進央行數(shù)字貨幣國際化進程。 參考文獻： 1王冠.基于區(qū)塊鏈技術(shù)ICO行為之刑法規(guī)制J.東方法學，2019（03）：137-148. 2姚前.數(shù)字貨幣的前世與今生J.中國法律評論，2018（06）：169-176. 3李文紅，蔣則沈.分布式賬戶、區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的發(fā)展與監(jiān)管研究J.金融監(jiān)管研究，2018（06）：1-12. 4邱勛.中國央行發(fā)行數(shù)字貨幣：路徑、問題及其應(yīng)對策略J.西南金融，2017（03）：14-20. 5王皓