如何能快速看懂資產(chǎn)負(fù)債表

1、如何能快速看懂資產(chǎn)負(fù)債表如何快速看懂資產(chǎn)負(fù)債表一、資產(chǎn)負(fù)債表的編制原理快速看懂資產(chǎn)負(fù)債表，了解資產(chǎn)負(fù)債表的編制 原理，需要先了解資產(chǎn)負(fù)債表的基本知識，包括 什么是法人、企業(yè)資產(chǎn)以及資產(chǎn)投資來源等。所謂法人，是從法律上認(rèn)可，不具有自然生態(tài) 的物體形態(tài)，卻具有人的行為能力和權(quán)利能力， 是法律認(rèn)可的人。自然人和法人都具有相應(yīng)的民事行為能力和 民事權(quán)利能力。但從法律上來說，自然人除了具 有法律規(guī)定的權(quán)利能力和行為能力以外，還具法 人所不具備的特殊權(quán)利。比如憲法中規(guī)定的人權(quán)，所包括的生命權(quán) 就不能被剝奪。即使嬰幼兒，出生便享有人權(quán)， 不能因?yàn)樯腥毕荻贿z棄，不管是父母還是他 人，都無法裁奪其生存權(quán)利。

2、而法人不具有自然 人的這一特點(diǎn)，只具有相應(yīng)的民事行為能力和民 事權(quán)利能力。企業(yè)被稱為法人，具備相應(yīng)的權(quán)利和承擔(dān)相應(yīng) 的責(zé)任義務(wù)。由于企業(yè)法人不是實(shí)體，只是法律 賦予的，判斷企業(yè)法人是否具備權(quán)利和承擔(dān)義務(wù) 必須依靠企業(yè)注冊資產(chǎn)。換句話說，企業(yè)因注冊 資產(chǎn)，具備一定的行為能力，所做出的行為就會 產(chǎn)生相應(yīng)的責(zé)任，即所謂的權(quán)利與責(zé)任對等。如果一個企業(yè)已經(jīng)資不抵債，在整個社會交易 中，信譽(yù)會迅速地降到冰點(diǎn)，因風(fēng)險大、而承擔(dān) 責(zé)任的能力低，屆時將無人愿意與其進(jìn)行交易, 這就是企業(yè)資產(chǎn)所產(chǎn)生的作用。注冊資本的多少 意味著企業(yè)承擔(dān)責(zé)任的大小，因此，資產(chǎn)是企業(yè) 承擔(dān)民事權(quán)利責(zé)任和民事責(zé)任能力的關(guān)鍵載體O企業(yè)資產(chǎn)

3、的投資來源，不僅包括股東投資，還 包括其他人入股投資，甚至包括國家投資。但由 于企業(yè)資產(chǎn)意味著企業(yè)權(quán)利、義務(wù)的大小，資產(chǎn) 如果只有各種投資顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還得想辦法籌 資，比如借錢，借錢就是負(fù)債。顯然，資產(chǎn)不僅包括投資，還包括負(fù)債。即使 看起來很大的企業(yè)，擁有一流設(shè)備、一流交通工 具、一流門面和規(guī)模，擁有很高的信譽(yù)，但其實(shí) 負(fù)債累累。資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益的總和，因此，必 須隨時查看企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表。資產(chǎn)負(fù)債表中, 一方面揭示企業(yè)資產(chǎn)的大小，另一方面也揭示所 有者權(quán)益與負(fù)債的資產(chǎn)比例，真正有多少資產(chǎn)屬 于企業(yè)所有。反面的資產(chǎn)負(fù)債和正面的所有者權(quán) 益構(gòu)成了資產(chǎn)負(fù)債表的全部內(nèi)容。正是通過資產(chǎn) 負(fù)債

4、表，更好地詮釋資產(chǎn)真實(shí)來源。二、三步快速看懂資產(chǎn)負(fù)債表由于資產(chǎn)負(fù)債表是工作人員在特定時間制作 出來的有固定格式的表格，查看企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表 時，一般要注意三點(diǎn)：一是倒著看；二是注意其 有效性，即制表的時間性；三是比較連續(xù)靜點(diǎn)表 之間的關(guān)系。簡單說來，快速看懂資產(chǎn)負(fù)債表有三步：一看 資產(chǎn)規(guī)模，二看資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，三看資產(chǎn)來源。想要了解企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模如何，需要從兩方面著手:資產(chǎn)分類、資產(chǎn)總額。一資產(chǎn)分類企業(yè)資產(chǎn)為一級科目，二級科目上就有流動資 產(chǎn)、非流動資產(chǎn)之分，甚至還包括遞延資產(chǎn)等。其中，二級科目主要有流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn), 非流動資產(chǎn)中又包括固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。資產(chǎn)很大，其表現(xiàn)形態(tài)往往會有不同。比如，

5、 一個家庭有300萬資產(chǎn)，其表現(xiàn)形式有可能包括 房屋、現(xiàn)金、股票、黃金、古董、牛馬羊等，其 中，牛馬羊在報表中為生物性固定資產(chǎn)。.資產(chǎn)總額企業(yè)需要進(jìn)行經(jīng)營和管理才能擴(kuò)大規(guī)模、增大 社會影響力。所謂經(jīng)營，即對財和物的管理，是 指利用有限資源換取更多資源的活動。而資產(chǎn)、 資本、資源都是在不同領(lǐng)域上對同一物品的稱 謂。企業(yè)在不同時期，有不同的發(fā)展方向，需要不 同的資產(chǎn)狀況，但企業(yè)資產(chǎn)總額卻是企業(yè)發(fā)展過 程中的關(guān)鍵。比如，我國加入WT0之前，國企改 革，需要將大國企一分為二、一分為三，但加入WT0以后，卻發(fā)現(xiàn)不能拆，拆完之后的小公司無法跟世界大公司進(jìn)行抗?fàn)?，所以各中小企業(yè)需要 合并、兼并。從企業(yè)資產(chǎn)結(jié)

6、構(gòu)來講，主要從固流結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金 和存貨來看。固流結(jié)構(gòu)固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之間的比率,稱為固流結(jié) 構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是平衡企業(yè)盈利能力和企業(yè)安全的 重要指標(biāo)，也是了解資產(chǎn)特性并且合理的運(yùn)用資 產(chǎn)特性，創(chuàng)造更多利潤的關(guān)鍵的指標(biāo)。企業(yè)的固流結(jié)構(gòu)是非常關(guān)鍵的指標(biāo),根據(jù)該結(jié) 構(gòu)比率，可以快速判斷出企業(yè)是否有發(fā)展前景。 每個企業(yè)發(fā)展不一樣，其固流結(jié)構(gòu)也不一樣，只 有利于公司發(fā)展的合適的固流結(jié)構(gòu)才是好的。比 如，教科書上所說的的6比4比率標(biāo)準(zhǔn)，通常更 適用于加工企業(yè)、生產(chǎn)制造型企業(yè)，而對于金融 機(jī)構(gòu)就不適用，且并不是所有的加工企業(yè)都適用 該比率。只有在發(fā)展過程中不斷摸索，找到合適 的指標(biāo)，對企業(yè)而言才比較安全。固定資

7、產(chǎn)和流動資產(chǎn)的特點(diǎn)。固流結(jié)構(gòu)如此重要，因此，必須了解資產(chǎn)的構(gòu)成固定資產(chǎn)和第14頁共22頁流動資產(chǎn)的特點(diǎn)，從而合理利用有限的資源創(chuàng)造更大資源活動。般來說，固定資產(chǎn)盈利性強(qiáng),但是支付能力弱，而流動性資產(chǎn)則支付能力強(qiáng)、 盈利能力弱?！景咐俊胺孔印辈恢靛X很多人認(rèn)為買房子會保值增值，但其實(shí)在理論上是保值增值，有的時候，由于其支付能力比較弱，變現(xiàn)能力比較弱，反而起不到保值增值目的，雖然價值面上很高，其實(shí)并不一定能真正的變現(xiàn)。和房子一樣，古董、玉等這些看來升值的 物件也并不一定能真正變現(xiàn)。一個古董，專 家評估是25萬，可能連15萬都賣不上，因?yàn)榕霾坏劫I家。玉也是一樣，買玉的人其實(shí) 就那么多人，它的交易市場

8、非常清淡，買回 去以后，只是說現(xiàn)在值了多少錢，但是真正 把它變現(xiàn)，其實(shí)未必能夠變現(xiàn)。有的人說拿 去典當(dāng)，典當(dāng)?shù)囊?guī)矩是本來價值1000塊，他可能給你200而已，并不是想象的價格。很多理財?shù)娜硕荚敢獾教幑洚?dāng)鋪，對于一些比 較便宜的物品，由于當(dāng)鋪也要有流動資金，需要 套現(xiàn)，就便宜賣了。因此，固定資產(chǎn)的特點(diǎn)概括 起來就是支付能力弱、流動性差。現(xiàn)金是最不具有盈利能力的資產(chǎn)，支付能力現(xiàn)金相當(dāng)于工業(yè)企業(yè)的原材料，商業(yè)企業(yè)的商品，服務(wù)企業(yè)的各種服務(wù)要素，因此需要不斷、 大量吸儲從中盈利。沒有流動資產(chǎn)會引發(fā)的問題。企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 不合理，可能出現(xiàn)兩種情況：第一，流動性資金短缺。一些項(xiàng)目無法開工生 產(chǎn)，其原因就在

9、于不斷地把資金拿投固定資產(chǎn)， 最后沒有流動資金，導(dǎo)致項(xiàng)目做成，只能把項(xiàng)目 再出售給別人，企業(yè)也就宣布破產(chǎn)。公司高層或管理人員不能認(rèn)為只要把項(xiàng)目投 進(jìn)去，就能向銀行貸款，就能吸引股東來投資， 實(shí)際上，這種概率非常低。經(jīng)營投資時，不僅需 要考慮到有沒有錢投資，還需要考慮到投完資 后，是否有流動資金進(jìn)行支撐。公司在進(jìn)行項(xiàng)目 之前，一定要設(shè)計(jì)好股東投資多少、借款多少等 具體問題。銀企合作經(jīng)常出現(xiàn)這種情況,某某銀行給某某 企業(yè)授信額度200億到500億，也就是在這個區(qū) 間內(nèi)，企業(yè)可以隨便貸款，銀行審批特別快，資 金有保障，企業(yè)缺錢時，可以順利貸到款，不缺 錢時就放著，這叫信用額度，如果民營企業(yè)能獲 得這

10、樣的授信額度的流動性，就可以節(jié)省出大量 資金進(jìn)行投資，擴(kuò)大規(guī)模，建設(shè)市場銷售渠道, 從而跟利于企業(yè)發(fā)展。第二，流動性資金富余。流動性資金支付能力 強(qiáng),但是盈利能力弱，一旦公司流動性資金富余, 盈利能力將跟不上同行業(yè)，將制約公司的發(fā)展。比如，在企業(yè)經(jīng)營過程中，如果租廠房，可能會 付出比購買更多的成本費(fèi)用，不僅降低公司的盈 利能力，而且還不能擁有其它能產(chǎn)生效益的固定 資產(chǎn)或無形資產(chǎn)。對于企業(yè)而言，僅靠現(xiàn)金或者銀行存款，賺得 利息，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠公司的發(fā)展所需，一定要要 有適當(dāng)?shù)牧鲃淤Y金富余。固流結(jié)構(gòu)的重要性。固流結(jié)構(gòu)的比率如此重 要，企業(yè)高管需要養(yǎng)成?？垂塘鹘Y(jié)構(gòu)的習(xí)慣。常 看固流結(jié)構(gòu)通常有三方面的作

11、用：第一,保證項(xiàng)目順利運(yùn)作。不懂固流結(jié)構(gòu)的人, 總認(rèn)為企業(yè)的錢不能閑置，用來進(jìn)行投資更好， 原因在于不懂項(xiàng)目建設(shè)需要配套的流動資金，一 旦流動資金被用來投資造成流動資金不足，項(xiàng)目 運(yùn)作將受到影響。經(jīng)營企業(yè)，必須看固流結(jié)構(gòu)， 以此保證項(xiàng)目的順利運(yùn)作?！景咐坎▌拥墓塘鹘Y(jié)構(gòu)比率在一次企業(yè)培訓(xùn)中，有一位總經(jīng)理問培訓(xùn) 老師：“老師，關(guān)于6比4的指標(biāo)，我們企業(yè)怎 么總達(dá)不到，流動資產(chǎn)老不夠用?！迸嘤?xùn)老 師便問他在運(yùn)行過程中是不是可以借到錢， 他說好像也不夠。于是又問他，那是不是覺 得自己錢不太夠用。他說：“是，我確實(shí)是 不夠用。”“那就對了，那就說明指標(biāo)起作用了，但是指標(biāo)出來以后，固流結(jié)構(gòu)如果真是4比5

12、, 不是6比4,說明流動資產(chǎn)缺了，但一般沒 事，你得允許它上下波動，但你要注意，當(dāng) 流動資產(chǎn)短缺的時候，你要借錢增加流動性，借不來錢就把固定資產(chǎn)變現(xiàn)，當(dāng)然流動性過大的時候，應(yīng)該進(jìn)行投資，當(dāng)然在投資過程中，一定要為投資新增項(xiàng)目，留出一定的未來流動性。固流結(jié)構(gòu)比率是波動的，正如國家根據(jù)相關(guān)數(shù) 據(jù)制定并實(shí)施政策一樣，企業(yè)也必須經(jīng)常觀察指 標(biāo)變化，并根據(jù)變化作出相應(yīng)調(diào)整。比如，每個 月國家公布CPI數(shù)據(jù)，一旦CPI超過3%是通貨膨脹，低于2%是通貨緊縮，低于2%國家就想辦 法刺激經(jīng)濟(jì)，讓國民消費(fèi)，高于3%時就想辦法 控制。第二，提供重要的資產(chǎn)監(jiān)控指標(biāo)。?？垂塘鹘Y(jié) 構(gòu)不僅有利于保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行，也為企

13、業(yè)提 供重要的資產(chǎn)監(jiān)控指標(biāo)。企業(yè)只有先平衡資產(chǎn)結(jié) 構(gòu)，才可能在與同行業(yè)的競爭中取得勝利，而且 這種平衡，不同企業(yè)有不同的要求，會根據(jù)不同 發(fā)展階段的不同所需進(jìn)行提供。第三，及時進(jìn)行經(jīng)營項(xiàng)目轉(zhuǎn)向。企業(yè)的經(jīng)營處 于動態(tài)中，不同的發(fā)展階段有不同的戰(zhàn)略目標(biāo), 因此，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)需要根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行轉(zhuǎn) 換，及時調(diào)整固流結(jié)構(gòu)。在某一發(fā)展時期，企業(yè) 的流動資產(chǎn)賺錢最多，就需要把將固定資產(chǎn)換成 流動資產(chǎn)，如轉(zhuǎn)讓無法繼續(xù)經(jīng)營的項(xiàng)目以獲取更 多現(xiàn)金；當(dāng)企業(yè)特別需要固定資產(chǎn)的時候，就需 要把流動資產(chǎn)換成固定資產(chǎn)?！景咐繎K敗的匯源果汁匯源果汁的慘敗眾所周知。當(dāng)匯源果汁公 司不想做果汁行業(yè)，想轉(zhuǎn)做上游水果種植， 做

14、原材料供應(yīng)，于是想把果汁賣了。結(jié)果，商務(wù)部認(rèn)為賣掉果汁行業(yè)會影響中國的競爭生態(tài)，不允許賣，尤其是不允許賣給可口 可樂。匯源果汁沒有預(yù)想到這個結(jié)果，到商 務(wù)部不允許賣時，公司才想起去找經(jīng)銷商， 結(jié)果發(fā)現(xiàn)到處是“hell oC廣告”。ahelloC廣告”已經(jīng)提前好幾個月做了，但匯源果汁卻剛剛進(jìn)入，此時由于“helloC廣告”投 放大，經(jīng)銷商幾乎將訂單全給了“helloC”，全買進(jìn)了對方的貨，匯源最后凈利潤下滑了81%,所有的銷售渠道全部扔掉了，這其實(shí)就是在進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)控的過程中出現(xiàn)時間差所致。從案例可見，時間問題很重要。正如炒股，買 股票的人有兩種：投機(jī)或者投資，往往只有在買 股票時，才會確定自己是

15、投資還是投機(jī)。投機(jī), 持股時間段，現(xiàn)金時間長，養(yǎng)成良好心態(tài)之后再 去炒，否則最好就是投資股票。后要點(diǎn)提示固流結(jié)構(gòu)的三方面作用: 保證項(xiàng)目順利運(yùn)作; 提供重要的資產(chǎn)監(jiān)控指標(biāo)； 及時進(jìn)行經(jīng)營項(xiàng)目轉(zhuǎn)向。企業(yè)報表是用來檢查企業(yè)戰(zhàn)略是否得到實(shí)現(xiàn) 的指標(biāo)。比如，企業(yè)制定本月發(fā)展戰(zhàn)略是出售固 定資產(chǎn)，什么時候出售完、企業(yè)的現(xiàn)金流有無增 加、固定資產(chǎn)有無減少，就得看報表。報表出來 以后，新舊報表對比，卻發(fā)現(xiàn)新報表中固定資產(chǎn) 不少反多，這便體現(xiàn)出公司存在執(zhí)行力問題。.現(xiàn)金和存貨越大的公司，財務(wù)管理越重要。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不僅 僅是固流結(jié)構(gòu)，還可以用現(xiàn)金和存貨來表示，比 如在房地產(chǎn)行業(yè)中，房地產(chǎn)企業(yè)買的土地，就不 屬于固

16、定資產(chǎn)，而屬于存貨，便需要用現(xiàn)金跟存 貨來進(jìn)行對比，尤其是跟土地的價值來進(jìn)行對 比。財務(wù)報表有比例，一般財務(wù)指標(biāo)大多是進(jìn)行自 我比較，以發(fā)現(xiàn)兩種資產(chǎn)之間是否存在合理的結(jié) 構(gòu)關(guān)系。因此，企業(yè)高管在掌握基本原理后，可 以自己創(chuàng)設(shè)指標(biāo)，方便查看?？雌髽I(yè)資源的來源，概括起來，要看企業(yè)有多 少負(fù)債、資產(chǎn)負(fù)債表中的總指標(biāo)。有多少負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債表有左右兩列，右邊的資產(chǎn)負(fù)債標(biāo)就 能看出企業(yè)的資產(chǎn)來源，負(fù)債多少，所有者權(quán)益 數(shù)目。資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率是用來衡量衡量企業(yè) 的償債能力，通過資產(chǎn)負(fù)債率，即可看出有多少 是負(fù)債。資產(chǎn)負(fù)債率可以衡量企業(yè)償債能力，而 不是主要給企業(yè)經(jīng)營者看的。從財務(wù)學(xué)角度講， 企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)

17、該努力借錢，形成一個“財務(wù)杠 桿”。如果總資產(chǎn)是一根棍，其中負(fù)債越多，支 點(diǎn)就會越往前靠，此時用財務(wù)杠桿撬動的利潤也 更大。從消費(fèi)角度來說，借錢需要還利息是不好 的，但從經(jīng)營角度來說，講究的則是白手起家?！景咐堪俜职俚氖找媛视腥苏倚±顜兔?，需要借100元錢，并承諾到時一定會還利息。只是，這時他只有一塊錢，于是為了幫忙，向朋友借了 99塊錢, 小李就拿100塊錢給了借錢的人，之后借錢 的人除了把本錢給小李之外，還另外給他一 塊錢的利息，小李再把錢全還給朋友。這時, 小李就掙了 一塊錢，但是小李就只拿出一塊 錢，剩下的都是其他人借的，也就是小李的 凈資產(chǎn)收益率是百分之百，如果他一分錢不 出，就能

18、借到100元，小李還掙了一塊錢， 凈資產(chǎn)收益率就是無窮大。從案例可見，其他人或者銀行愿不愿意借錢給 你或者公司，看的便是企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù) 債率是企業(yè)經(jīng)營者參考，更是債權(quán)人進(jìn)行考核的 指標(biāo)，考核出公司是否有償債能力。如果資產(chǎn)負(fù) 債率過高，不僅銀行不會貸款，甚至其他債權(quán)人 也不會進(jìn)行投資。資產(chǎn)負(fù)債率比例。一般來說，債權(quán)人先看企業(yè) 的資產(chǎn)負(fù)債率再決定借給企業(yè)多少錢，一旦資產(chǎn) 負(fù)債率過高，則有可能不借。到底多少的資產(chǎn)負(fù) 債率是合理的，得看企業(yè)的經(jīng)營范圍和行業(yè)，合 理指標(biāo)是40%到70% o資產(chǎn)負(fù)債率低于40%。企業(yè)的負(fù)債率低，債權(quán) 人可能更愿意借款，甚至當(dāng)企業(yè)沒有負(fù)債時，債 權(quán)人會主動借款，尤其

19、是銀行專門找這樣負(fù)債率 低的企業(yè)，讓企業(yè)無息貸款。企業(yè)如若拒絕，可 能會喪失發(fā)展機(jī)會和未來的盈利能力。只有控制 在40%左右，合理利用財務(wù)杠桿，才能更好地確定企業(yè)發(fā)展規(guī)模和銷售渠道，樹立品牌等，從而 有利于長期發(fā)展。資產(chǎn)負(fù)債率超過70%。企業(yè)負(fù)債率過高，債權(quán) 人可能極不愿意借款。銀行需要注意控制風(fēng)險, 比如銀行貸款，企業(yè)負(fù)債率低時，主動給企業(yè)貸 款，一旦企業(yè)缺錢需要貸款時，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率 超過70%或者90%,不僅不借，甚至還催要，沒 到期也得先還，寧可減點(diǎn)利息，也要先還本金。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般控制在40%到70%比較 合理，一方面對經(jīng)營者有效，一方面對債權(quán)人有 效，但是不同的行業(yè)不一樣。一

20、般經(jīng)營波動性比 較大，不能持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展的企業(yè)，債權(quán)人控制的 比率比較低，資產(chǎn)負(fù)債率控制比較低。有些盈利 性比較平穩(wěn)的企業(yè),資產(chǎn)負(fù)債率可以高點(diǎn)，比如, 航空企業(yè)，其合理資產(chǎn)負(fù)債率是在70%90%,90%是“警戒線”，超過90%才意味著風(fēng)險。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率過高時，由于無法再借貸，企業(yè) 所能采取的措施只能是增加所有者權(quán)益資產(chǎn)，即 要求股東注資，提高總資產(chǎn)，從而降低負(fù)債率, 再找債權(quán)人?！景咐康?6頁共22頁“起死回生”的東方航空當(dāng)年，東方航空虧損96%,南方航空資產(chǎn)負(fù)債率也在90%以上，由于籌資不到現(xiàn)金,原材料也不讓賒，連機(jī)場所有的場地費(fèi)、加油費(fèi)都是現(xiàn)結(jié)。它們都希望國家給注資，以降低資產(chǎn)負(fù)債率，當(dāng)時

21、提出的要求是： “注資300億，只有這樣才能活過來?！睘榱朔€(wěn)定航空業(yè)的發(fā)展，國家分別給它們 30億，后來由于東航虧損最厲害，國家又 將南方航空俗稱扭虧高手的劉少勇調(diào)到東航，南方航空公司曾在劉少勇的幫助下扭虧為盈。以前大家坐飛機(jī)都不愿意坐東航，因?yàn)榭偢杏X東航出事幾率大。劉少勇調(diào)去前,第一就要求國家還得再給東航注資，他去的 時候就帶了 70億。原來奧凱航空、東星航空經(jīng)營不好的時候，到了飛機(jī)場加油，先結(jié)錢，不結(jié)錢就不 加油，飛無油機(jī)飛不了，停在那里還得交費(fèi), 停多少天后飛機(jī)就不用走，都抵給機(jī)場了。 民企資產(chǎn)負(fù)債率一旦高，什么都不賒給你,什么都干不了。那時飛機(jī)員拎一大箱子錢, 加油時付對方現(xiàn)金，刷卡、

22、開支票都不行。這就是資產(chǎn)負(fù)債率高的時候，帶來的高經(jīng)營 成本。若沒錢企業(yè)無法經(jīng)營。資產(chǎn)負(fù)債率主要由債權(quán) 人查看，但企業(yè)也要注意調(diào)控，使債權(quán)人認(rèn)為企 業(yè)一直保持在比較合理的范圍內(nèi)，因?yàn)閭鶛?quán)人不 僅僅是銀行，還包括供應(yīng)商、客戶、員工等。在企業(yè)工作時，同樣需要看企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債 表。一旦資產(chǎn)負(fù)債表變成96%,下一步肯定是欠 薪。國企最剛性的負(fù)債是工資，維持穩(wěn)定很重要;民企則需要保證銀行貸款和納稅，而企業(yè)員工的 工資往往是最后保證的，如企業(yè)員工也看資產(chǎn)負(fù) 債表，便能提前預(yù)知企業(yè)會不會遇到償債困難, 提前預(yù)知企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。資產(chǎn)財務(wù)杠桿經(jīng)營比率。資產(chǎn)負(fù)債率高，表明財務(wù)杠桿大, 但是財務(wù)杠桿不是資產(chǎn)負(fù)債率，而

23、是總資產(chǎn)除以 凈資產(chǎn)。財務(wù)杠桿又稱權(quán)益乘數(shù)，展現(xiàn)企業(yè)利用 資源整合為股東創(chuàng)造更多利潤的愿望和能力。借 錢越多，杠桿就越大，杠桿越大，撬動利潤就越 多，但是同時風(fēng)險也大。如果企業(yè)的財務(wù)杠桿已 經(jīng)很長，風(fēng)險增大，為了盈利更多，企業(yè)愿意讓 杠桿越大越好，但債權(quán)人卻不會盲目借錢，債券 也很難買賣。財務(wù)杠桿很可能被隱藏，企業(yè)將負(fù)債被轉(zhuǎn)移成 資產(chǎn)或權(quán)益，或在資產(chǎn)中削掉，甚至把不良資產(chǎn) 轉(zhuǎn)成好的資產(chǎn)，如若債權(quán)人看不出真正的資產(chǎn)負(fù) 債率，不知企業(yè)的真正風(fēng)險，繼續(xù)借錢，使該企 業(yè)的風(fēng)險更大，最后一單爆掉，才發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債 率早已經(jīng)超過100%,企業(yè)資產(chǎn)不夠還債，這時 再想取回本金，結(jié)果卻是一無所有。【案例】虛假的

24、繁榮2008年的金融危機(jī)，就是由于華爾街的 財務(wù)杠桿過大造成。華爾街那些高智商的高 級財務(wù)人員，設(shè)計(jì)出來的數(shù)據(jù)模型，建立起 來的財務(wù)杠桿模型，擾亂了投資人或債權(quán)人 對于風(fēng)險的判斷，無限制地擴(kuò)大了它的財務(wù) 杠桿，使它的盈利能力越來越強(qiáng)，給股東創(chuàng) 造價值越來越多。所有都是債權(quán)人在投，結(jié) 果是無窮大，給股東創(chuàng)造效益越多，經(jīng)理人 獲得收益分紅就越多。最后大家突然發(fā)現(xiàn)， 原來風(fēng)險如此之大，于是迅速地往回?fù)專灰杆僖煌負(fù)?，債券就會往市場上拋，隨著債券的拋售，價格迅速下滑，最后一直跌 到零，所有持有債券的人全部破產(chǎn)。只有高 級財務(wù)人員懂，不斷地變化著資產(chǎn)的表現(xiàn)形式，利用財務(wù)杠桿圈錢，贏取暴利。資產(chǎn)負(fù)債表的作用很大，看懂資產(chǎn)負(fù)債表，看 出其中的財務(wù)杠桿作用更大?，F(xiàn)實(shí)中，很多人進(jìn) 股市，知道“低買高賣”，認(rèn)為只要這樣就能掙 錢，進(jìn)去之后才發(fā)現(xiàn)，不知道何時為低、何時為 高，要正確判斷低點(diǎn)和高點(diǎn)很難，實(shí)際上，就是 企業(yè)在利