上半年聚酯及滌綸短纖行業(yè)運(yùn)行分析

1、進(jìn)入2010年以來，原油價格總體保持平穩(wěn)，進(jìn)入5月后緩慢震蕩下行。受原油及自身供需影響，聚酯原料PX、PTA、MEG價格也出現(xiàn)緩慢下跌，聚酯產(chǎn)品價格也隨之下跌，但在紡織需求的拉動下，聚酯滌綸行業(yè)開工率較高，特別是進(jìn)入二季度，產(chǎn)品價格總體平穩(wěn)堅(jiān)挺，產(chǎn)量和效益都出現(xiàn)較好行情。      一、行業(yè)主要運(yùn)行情況      1、原油價格在65-85美元區(qū)間低位震蕩，波動較往年總體保持平穩(wěn)。      2010年1-4月原油價格在80美金上下波動，進(jìn)入5月份

2、后，原油期貨呈現(xiàn)單邊下跌態(tài)勢，一方面因?yàn)闅W元區(qū)債務(wù)危機(jī)升級，帶動歐元走低，美元強(qiáng)勢反彈，同時美國股市出現(xiàn)盤中大跌近千點(diǎn)，受此影響原油期貨也大幅下跌,高點(diǎn)相對盤中低點(diǎn)下跌20%之多。      5-6月,原油一直在70美元左右緩慢下行震蕩，幅度較往年小。今年1-6月，原油價格保持在低位運(yùn)行，波動總體較往年平穩(wěn)。圖1   2010年1-6月WTI原油價格波動圖      受原油價格及自身基本面的作用，PX也呈現(xiàn)出緩慢震蕩下行的趨勢。一方面原油價格低位震蕩，對PX價格起不到支撐作用，另一方面

3、PX整體供應(yīng)充足，特別中東科威特和阿曼新裝置開出后，開始穩(wěn)定供應(yīng)中國市場，印度貨源也相應(yīng)增多，即使盤中原油價格有所反彈，PX價格也不能隨之上漲。圖2   2010年1-6月MX、PX價格波動圖      PTA受原油及PX價格和宏觀經(jīng)濟(jì)影響，5、6月份價格出現(xiàn)下跌，盡管進(jìn)入二季度后，紡織進(jìn)入需求旺季，聚酯滌綸開工率較高，對PTA需求旺盛，但隨著PTA行業(yè)金融屬性越來越強(qiáng)，外圍宏觀因素如股指、其他商品期貨的走勢都會逐漸影響到PTA市場上，造成PTA價格背離供需基本面。      

4、; 其次，由于PX供應(yīng)充足，價格較低，而下游需求旺盛，良好的利潤狀況使得PTA整體開工率較高，PTA社會庫存繼續(xù)增加，成為行情難以有效好轉(zhuǎn)的根本原因之一。同時隨著上半年蓬威石化、福建佳龍等新項(xiàng)目相繼投產(chǎn)運(yùn)行，PTA產(chǎn)量繼續(xù)增加，與聚酯需求相比有所富余。因此在市場供需格局未能有效好轉(zhuǎn)的預(yù)期之下，PTA價格難以走高。圖3   2010年1-6月PTA價格波動圖      EG也隨原油價格一路緩慢下行，從1000美元/噸跌到700美元/噸。一方面原油及乙烯價格不能形成有效支撐，再加上09年底以來投產(chǎn)的SAIBC30萬噸裝置，以及北

5、方化學(xué)20萬噸、通遼金煤20萬噸裝置，09年末至今國內(nèi)新增MEG產(chǎn)能達(dá)到135萬噸，市場供應(yīng)過剩，短期難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，價格維持在較低位置。圖4   2010年1-6月MEG價格波動圖      2010，在原油帶動原料價格的作用下，1-4月聚酯及滌綸短纖產(chǎn)品價格比較穩(wěn)定，進(jìn)入5月后，價格有所下跌。但6月以來，PTA和MEG的價格都有所下跌，但聚酯滌綸在紡織需求的拉動下，價格止跌回升。 圖5  2010年1-6月聚酯切片及滌綸短纖價格波動圖       2、聚

6、酯及短纖產(chǎn)量快增長，出口量大幅上升。      2010年1-5月滌綸產(chǎn)量959.34萬噸，同比增長14.51%，滌綸短纖產(chǎn)量335.77萬噸，同比增加11.95%，增速小于長絲。表1-1  2010年1-5月滌綸產(chǎn)量      從分省市產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)看，1-5月浙江產(chǎn)量486.97萬噸，居全國之首，產(chǎn)量增速達(dá)到16.08%，高于全國平均水平。第二到第五位依次是江蘇、福建、四川、廣東，而上海、山東、河南傳統(tǒng)聚酯滌綸大省分居六、七、八位。表1-2  2010年1-5月分省市滌綸產(chǎn)量&

7、#160;     進(jìn)口方面，聚酯切片進(jìn)口量11.47萬噸，同比增加了18.97%，進(jìn)口金額1.61億美元，同比增加61.61%，這是由于產(chǎn)品單價大幅上升造成的。雖然進(jìn)口數(shù)量及金額大幅增加，但絕對數(shù)量并未大幅增加。      滌綸短纖進(jìn)口5.80萬噸，同比下降4.17%，進(jìn)口金額0.79億美元，同比增加13.56%。進(jìn)口數(shù)量下降而金額增加也是由于產(chǎn)品單價增加造成的。表2-1  2010年1-5月聚酯及短纖進(jìn)口情況      從聚酯切片進(jìn)口來源看，

8、主要進(jìn)口國家及地區(qū)為臺灣、伊朗、韓國、美國及日本。從進(jìn)口貿(mào)易方式看，主要貿(mào)易方式為一般貿(mào)易，其次為加工貿(mào)易，1-5月加工貿(mào)易增加較快。表2-2  2010年1-5月聚酯進(jìn)口分國別          單位： 萬噸  萬美元表2-3  2010年1-5月聚酯進(jìn)口分貿(mào)易方式         單位： 萬噸  萬美元      從短纖進(jìn)口來源看，主

9、要進(jìn)口國家及地區(qū)為韓國、臺灣、日本及泰國。從進(jìn)口貿(mào)易方式看，基本為加工貿(mào)易，特別是進(jìn)料加工。表2-4  2010年1-5月滌綸短纖進(jìn)口分國別          單位： 萬噸  萬美元表2-5  2010年1-5月滌綸短纖進(jìn)口分貿(mào)易方式         單位： 萬噸  萬美元      出口方面，聚酯切片、滌綸短纖出口與去年均有上升。滌綸短

10、纖出口21.56萬噸，同比增加56.97%，金額2.56億美元，同比增加89.82%,；以瓶片為主的聚酯切片出口32.55萬噸，同比增加0.92%，金額3.06億美元，同比增加35.54%；瓶片出口26.53萬噸，同比增加12.72%，金額2.48億美元，同比增加50.40%。金額大于數(shù)量增速是由于產(chǎn)品單價大幅上升的結(jié)果。表3-1  2010年1-5月聚酯及短纖出口情況      從聚酯切片出口去向看，主要進(jìn)口國家及地區(qū)為日本、烏克蘭、俄羅斯、美國及南非。從出口貿(mào)易方式看，基本為加工貿(mào)易，特別是進(jìn)料加工。表3-2  2010

11、年1-5月聚酯出口分國別          單位： 萬噸  萬美元表3-3  2010年1-5月聚酯出口分貿(mào)易方式         單位： 萬噸  萬美元      從短纖出口去向看，主要出口國家及地區(qū)為美國、巴基斯坦、俄羅斯、越南、印度。從出口貿(mào)易方式看，基本為加工貿(mào)易，特別是進(jìn)料加工。表3-4  2010年1-5月滌綸短纖出口分國別&

12、#160;         單位： 萬噸  萬美元 1-5數(shù)量去年同期同比增1-5金額去年同期同比增總    量215598.4137353.356.9725615.113494.589.82美國61984.841457.449.516620.73685.179.66巴基斯坦37617.824028.456.564611.82317.199.03俄羅斯聯(lián)邦8027.21643.7388.361071.8174.7513.60越南7837.92853.0174.729

13、83.5276.7255.46印度6973.62422.4187.88779.7226.2244.67表3-5  2010年1-5月滌綸短纖出口分貿(mào)易方式         單位： 萬噸  萬美元 1-5數(shù)量去年同期同比增%1-5金額去年同期同比增%總  量215598.4137353.356.9725615.113494.589.82   一般貿(mào)易36136.112069.1199.414109.61353.5203.64   加工貿(mào)易

14、176823.5124285.142.2721157.112031.575.85來料加工8.6129.2-93.312.830.5-90.93進(jìn)料加工176814.9124155.942.4121154.312001.076.27   保 稅 區(qū)236.7860.9-72.5138.594.7-59.37 倉儲進(jìn)出境60.0582.0-89.699.362.3-85.07倉儲轉(zhuǎn)口176.7279.0-36.6729.232.4-9.99      3、行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益繼續(xù)大幅回升。   &

15、#160;  2010年1-5月滌綸行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入1108.17億元，同比增加32.85%，這是由于產(chǎn)品單價有所上漲，產(chǎn)量快速增加造成的；利潤總額36.45億元，比去年同期增加23.75億元；虧損企業(yè)虧損額達(dá)到9.08億元，同比下降55.59%。環(huán)比情況看，與今年1-2月、去年比較，今年以來滌綸行業(yè)的利潤繼續(xù)逐步增加，其中1、2月共實(shí)現(xiàn)利潤8.78億元，3、4、5月份共實(shí)現(xiàn)利潤27.68億元，雖然去年滌綸行業(yè)處于較好盈利水平, 其中3、4、5月份共實(shí)現(xiàn)利潤10.73億元，6、7、8個月共實(shí)現(xiàn)利潤17.45億元，9、10、11月共實(shí)現(xiàn)利潤19.57億元，但今年與去年相比盈利能力更有所

16、增加,同時企業(yè)虧損情況也繼續(xù)好轉(zhuǎn)。表4  2010年1-5月滌綸行業(yè)效益情況 收入(億元)同比增(%)利潤(億元)同比增減(億元)虧損(億元)同比 (%)1-5月1108.1732.8536.4523.759.08-55.591-2月368.4548.118.787.732.94-36.2309年1-11月2120.68-0.7248.4024.58138332-37.77      滌綸行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量繼續(xù)好轉(zhuǎn)，行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量四大類指標(biāo)中，償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)有所上升；營運(yùn)能力指標(biāo)也有所好轉(zhuǎn)；盈利能力指

17、標(biāo)中主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率均大幅上升；發(fā)展能力指標(biāo)銷售增長率、總資產(chǎn)增長率均大幅增長；三項(xiàng)費(fèi)用中銷售費(fèi)用和管理大幅下降。表5 2010年1-5月滌綸行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量指標(biāo)情況指標(biāo)本期同期同比±百分點(diǎn)同比±償債能力資產(chǎn)負(fù)債率%67.96 65.92 2.05  產(chǎn)權(quán)比率%212.13 193.39 18.74  已獲利息倍數(shù)3.41 2.01  1.40營運(yùn)能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次)11.16 9.43  1.73存貨周轉(zhuǎn)率（次）7.70 7.29  0.41流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.99 0.94

18、 0.05流動資產(chǎn)構(gòu)成比率（%）53.2150.382.83  總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.52 0.47  0.05盈利能力主營業(yè)務(wù)利潤率%3.29 1.52 1.77  成本費(fèi)用利潤率%3.37 1.54 1.83  總資產(chǎn)報酬率%2.44 1.43 1.01  凈資產(chǎn)收益率%5.39 2.11 3.28  發(fā)展能力銷售增長率%32.85 -11.93 44.78  總資產(chǎn)增長率%19.58 -2.42 22.00  每百元銷售收入三項(xiàng)費(fèi)用銷售費(fèi)用（元/百元）0.7126 0.7377  -0.0

19、251管理費(fèi)用（元/百元）1.3767 1.4580  -0.0813財務(wù)費(fèi)用（元/百元）1.5402 1.6634  -0.1233      二、當(dāng)前聚酯滌綸行業(yè)運(yùn)行的主要特點(diǎn)及問題      從今年運(yùn)行的情況看，主要有以下幾個特點(diǎn)：      1、受原料價格低運(yùn)行及紡織需求旺盛雙重作用下，聚酯企業(yè)開工率上升，效益較好。      今年以來，原料價格一直低位運(yùn)行，同時紡織需

20、求快速增長，使聚酯產(chǎn)品的開工率較高，價格保持堅(jiān)挺，聚酯利潤空間大幅增加。2010年1-5月滌綸利潤總額36.45億元，比去年同期增加23.75億元；虧損企業(yè)虧損額達(dá)到9.08億元，同比下降55.59%。環(huán)比情況看，與今年1-2月、去年比較，今年以來滌綸行業(yè)的利潤繼續(xù)逐步增加，其中1、2月共實(shí)現(xiàn)利潤8.78億元，3、4、5月份共實(shí)現(xiàn)利潤27.68億元，雖然去年滌綸行業(yè)處于較好盈利水平, 其中3、4、5月份共實(shí)現(xiàn)利潤10.73億元，6、7、8個月共實(shí)現(xiàn)利潤17.45億元，9、10、11月共實(shí)現(xiàn)利潤19.57億元，但今年與去年相比盈利能力更有所增加,同時企業(yè)虧損情況也繼續(xù)好轉(zhuǎn)。  

21、0;    同時聚酯企業(yè)的開工率較去年底也有所提高，主要滌綸企業(yè)的開工率達(dá)到80%以上，部分企業(yè)達(dá)到100%，企業(yè)整體產(chǎn)銷狀況良好，基本無庫存。1-5月滌綸產(chǎn)量增速達(dá)到14.51%，但長絲情況明顯好于短纖及切片。      2、主要原料供應(yīng)充足，價格低位運(yùn)行。       2010年原油一直處在低位震蕩，總體也保持平穩(wěn)，這是由于世界經(jīng)濟(jì)仍處于低迷期，大宗商品期貨價格都處于較低水平。受原油價格的影響及自身基本面的作用， PX也呈現(xiàn)出緩慢震蕩下行的趨勢。一方面原油價格低

22、位震蕩，對PX價格起不到支撐作用，另一方面PX整體供應(yīng)充足，即使盤中原油價格有所反彈，PX價格也不能隨之上漲。PTA受原油及PX價格影響，5、6月份價格出現(xiàn)下跌，盡管紡織進(jìn)入需求旺季，聚酯滌綸對PTA需求旺盛，但隨著PTA行業(yè)金融屬性越來越強(qiáng)，外圍宏觀因素如股指、其他商品期貨的走勢都會逐漸影響到PTA市場，造成PTA價格的疲軟。       其次，由于PX供應(yīng)充足，價格較低，而下游需求旺盛，使得PTA整體開工普遍較高，社會庫存繼續(xù)累積。同時隨著新項(xiàng)目相繼投產(chǎn)運(yùn)行，PTA產(chǎn)量繼續(xù)增加，與聚酯需求相比有所富余。因此在市場供需格局未能有效好轉(zhuǎn)的預(yù)期之

23、下，PTA價格難以走高。      EG價格也隨原油一路下行，一方面原油及乙烯價格不能形成有效支撐，再加上09年末至今國內(nèi)新增MEG產(chǎn)能達(dá)到135萬噸，市場供應(yīng)過剩，短期難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，價格維持在較低位置?？傮w來說，近年來聚酯原料由于效益較好，國內(nèi)、中東等新建了不少裝置，這些新裝置集中投產(chǎn)，目標(biāo)市場都在中國，原料供應(yīng)較為充足，短期內(nèi)出現(xiàn)過剩，再加上原油價格不能有效支撐，抑制了聚酯原料的價格上漲。      3、下游紡織需求大幅增長      201

24、0年1-5月份，滌綸主要下游產(chǎn)品如化纖紗、化纖布的產(chǎn)量同比均有大幅增加，化纖紗產(chǎn)量增幅達(dá)到28.66%，化纖布產(chǎn)量增幅達(dá)到28.66%，使得對主要紡織原料滌綸需求也在大幅增加。表6 2010年1-5月化纖下游產(chǎn)量情況名稱單 位本  月本月止累計(jì)累計(jì)同比±%  紗噸2335284 10213149 17.41     1、棉紗噸1787556 7832407 16.12     2、棉混紡紗噸228213 979818 13.36     3、化學(xué)纖維紗噸319515 1400

25、924 28.66   布萬米542588 2388798 17.38     其中：色織布(含牛仔布)萬米22351 104010 25.93   其中：1.棉布萬米319180 1408993 20.35   2.棉混紡布萬米84893 371332 15.39   3.化學(xué)纖維布萬米138516 608473 12.15   印染布萬米540859 2165772 16.07 絨線（俗稱毛線）噸21508 111201 6.08 簾子布噸42378 185219 18.12 無紡布(無紡織物)噸155462

26、650885 19.28       出口情況看，紡織品出口也大幅回暖，出口金額上升達(dá)到19.52%，與2009年相比有大幅提升。分月度看，3-5月也呈上升趨勢。表7-1  全國紡織品服裝進(jìn)出口貿(mào)易總值表年度進(jìn)出口(億美元)出口(億美元)進(jìn)口(億美元)貿(mào)易差額(億美元)累計(jì)比去年同期(%)進(jìn)出口出口進(jìn)口2010年5月796.99722.0574.94647.1119.5819.5220.212009年1882.561713.32169.241544.08-9.61-9.65-9.24表7-2  全國紡織品服裝分月度進(jìn)出口貿(mào)易總值表年月進(jìn)出口出口進(jìn)口貿(mào)易差額1至當(dāng)月累計(jì)進(jìn)出口出口進(jìn)口貿(mào)易差額2010年1月173.32159.5813.74145.84173.32159.5813.74145.842010年2月139.99129.7910.2119.59313.68289.7423.94265.802010年3月130.58113.4717.1196.36444.25403.2041.05362.152010年4月166.82149.8416.98132.86611.03553.0058.03494.972010年5月186.01169.1016.91152.19796.9