財(cái)務(wù)管理練習(xí)題

1、單項(xiàng)選擇題1 .關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的單一目標(biāo)，目前我國理論界普遍贊同的觀點(diǎn)是（）A、企業(yè)產(chǎn)值最大化B、企業(yè)利潤額最大化C、企業(yè)利潤率最大化D、企業(yè)價(jià)值最大化正確答案：D2 .財(cái)務(wù)管理學(xué)科發(fā)展的初期階段為（A、18世紀(jì)末期至20世紀(jì)20年代B、18世紀(jì)末期至20世紀(jì)30年代C、19世紀(jì)末期至20世紀(jì)20年代D、19世紀(jì)末期至20世紀(jì)30年代正確答案：C3 .下列活動(dòng)為廣義的投資活動(dòng)（）A、有價(jià)證券投資B、基建投資C、并購?fù)顿YD、資金投放使有正確答案：D4 .企業(yè)在規(guī)劃、組織企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，與各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生的哪種關(guān)系為財(cái)務(wù)關(guān)系A(chǔ)、經(jīng)濟(jì)關(guān)系B、公共關(guān)系C、產(chǎn)權(quán)關(guān)系D、會(huì)計(jì)關(guān)系正確答案：A5 .

2、企業(yè)與政府下列哪個(gè)主要部門發(fā)生財(cái)務(wù)關(guān)系（）A、審計(jì)部門B、財(cái)政部門C、稅務(wù)部門D、主管部門正確答案：C6 .股份有限公司出資人的財(cái)務(wù)決策權(quán)是通過下列哪項(xiàng)行使的（）A、股東會(huì)B、股東大會(huì)C、董事會(huì)D、監(jiān)事會(huì)正確答案：B7 .財(cái)務(wù)部財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)控制的依據(jù)是（）A、財(cái)務(wù)預(yù)算與計(jì)劃B、財(cái)務(wù)預(yù)決算C、公司章程D、融投資政策正確答案：A8 .審計(jì)委員會(huì)具有一定財(cái)務(wù)控制和監(jiān)管的責(zé)任，其在哪個(gè)機(jī)構(gòu)下設(shè)（）A、股東大會(huì)B、董事會(huì)C、監(jiān)事會(huì)D、總經(jīng)辦正確答案：B9 .財(cái)務(wù)部財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)控制重點(diǎn)是（）A、投資效率B、籌資效率C、營運(yùn)效率D、現(xiàn)金效率正確答案：D10 .金融市場(chǎng)貨幣資金交易價(jià)格通常用下列哪一項(xiàng)表現(xiàn)（

3、）A、證券價(jià)格B、兌換匯率C、銀行利率D、再貼現(xiàn)率止確答案：C主觀題填空題1 .明確財(cái)務(wù)治理分層關(guān)系，從財(cái)務(wù)（）、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)三權(quán)分離的有效管理模式看，有利于公司財(cái)務(wù)內(nèi)部約束機(jī)制的形成。正確答案：決策權(quán)2 . 1998新修訂的普通高等學(xué)校本科專業(yè)目錄把理財(cái)學(xué)專業(yè)改為（）專業(yè)。正確答案：財(cái)務(wù)管理3 .企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系實(shí)質(zhì)上是投資者的終極財(cái)權(quán)與企業(yè)（）的關(guān)系。正確答案：法人財(cái)權(quán)4 .我國在高度的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)追求（）最大化正確答案：總產(chǎn)值5 .為了協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的利益，減少經(jīng)營者的逆向選擇和（），所有者需要設(shè)計(jì)一套約束和激勵(lì)制度。正確答案：道德風(fēng)險(xiǎn)簡答題1 .企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系有哪

4、些？正確答案：企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系主要包括：（1）企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（3）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（4）企業(yè)與員工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（5）企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系2 .復(fù)合的財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)具有那幾個(gè)層次？正確答案：包括三個(gè)層次：（1）生存。生存是財(cái)務(wù)管理最低目標(biāo)。生存是維持企業(yè)簡單再生產(chǎn)的財(cái)務(wù)運(yùn)作的要求，企 業(yè)從市場(chǎng)取得的貨幣資金剛好彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)過程中的各種耗費(fèi)。（2）發(fā)展。追逐利潤是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)一項(xiàng)最基本的要求，盈利也是擴(kuò)大再生產(chǎn)的基本條件。（3）持續(xù)盈利。企業(yè)的發(fā)展須臾離不開長期可持續(xù)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理思想。確定財(cái)務(wù)戰(zhàn) 略發(fā)展目標(biāo)，追求持續(xù)盈利是多重財(cái)務(wù)

5、管理目標(biāo)中高層次的目標(biāo)。3 .企業(yè)價(jià)值最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有哪些？正確答案：優(yōu)點(diǎn)有以下幾個(gè)方面：（1）考慮了資金時(shí)間價(jià)值（2）考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（3）有利于避免經(jīng)營者的短視行為（4）有利于企業(yè)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理（5）促使公司樹立良好的公眾形象4 .稅收政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)有哪些影響？正確答案：稅收政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）在融、投資方面（2）在財(cái)務(wù)口常管理方面（3）在收益分配方面5 .出資者、堇事會(huì)、財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)控制思想和控制重點(diǎn)是什么？正確答案：有以下幾個(gè)方面：（1）出資者財(cái)務(wù)控制的思想：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略觀；財(cái)務(wù)控制的重點(diǎn)：投資效率與資本收益率（2）黃事會(huì)財(cái)務(wù)控制的思想：戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)財(cái)務(wù)觀

6、：財(cái)務(wù)控制的重點(diǎn)：資產(chǎn)效率與資產(chǎn)收益 率（3）財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)控制的思想：戰(zhàn)術(shù)財(cái)務(wù)觀；財(cái)務(wù)控制的重點(diǎn)：現(xiàn)金效率單項(xiàng)選擇題1.年償債基金計(jì)算公式為（）A、B、C、D、正確答案：B2.年資本回收額計(jì)算公式為（）A、B、C、D、止確答案：C3 .年名義利率為6%,每季夏利一次，其年實(shí)際利率為（）A、6. 14%B、5. 86%C、6. 22%D、5. 78%正確答案：A4 .下列只計(jì)算現(xiàn)值，不計(jì)算終值（）A、普通年金B(yǎng)、先付年金C、遞延年金D、永續(xù)年金正確答案：D5 .貨幣時(shí)間價(jià)值形成的原因（）A、流動(dòng)偏好B、消費(fèi)傾向C、邊際效應(yīng)D、經(jīng)營增值正確答案：D6 .貨幣時(shí)間價(jià)值是以下列為基礎(chǔ)（）A、社會(huì)平均資

7、金利潤率B、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬C、通貨膨脹貼水D、行業(yè)平均資金利潤率正確答案：A7 .財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般是由下列原因產(chǎn)生的（）oA、經(jīng)營不確定性B、負(fù)債融資效果不確定性C、權(quán)益融資效果不確定性D、理財(cái)活動(dòng)不確定性正確答案：B8 . 一般流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小的證券利率差距介于下列之間（）A、0. 5%1%B、1%2%C、 2%3%D、 3%4%正確答案：B9 .項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)離差率為60%,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率為10樂則風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是（）A、6%B、50%C、70%D、17%正確答案：A10 .通過多元化投資可以分散的風(fēng)險(xiǎn)有（）A、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B、開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)C、特有風(fēng)險(xiǎn)D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)止確答案：C多項(xiàng)選擇題1 .年金有下列（）A、

8、展期年金B(yǎng)、普通年金C、先付年金D、遞延年金E、永續(xù)年金正確答案：BCDE2 .遞延年金現(xiàn)值計(jì)算公式有下列（）A、B、C、D、E、正確答案：ACE3 .從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因、影響程度和投資者的能動(dòng)性劃分，風(fēng)險(xiǎn)有（）A、籌資風(fēng)險(xiǎn)B、投資風(fēng)險(xiǎn)C、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)E、特有風(fēng)險(xiǎn)正確答案：CE4 .影響利率的風(fēng)險(xiǎn)有（）A、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)B、違約風(fēng)險(xiǎn)C、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)D、期限風(fēng)險(xiǎn)E、通脹風(fēng)險(xiǎn)正確答案：BCD5 .下列年金可以計(jì)算終值（）A、普通年金B(yǎng)、先付年金C、遞延年金D、永續(xù)年金E、展期年金正確答案：ABC6 .下系列事項(xiàng)類似年金問題（）A、使用年限法折舊B、發(fā)放養(yǎng)老金C、零存整取D、分期付款賒購E、支付租金正確

9、答案：ABCDE7 .表示隨機(jī)變量離散程度的指標(biāo)有（）A、標(biāo)準(zhǔn)離差率B、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)C、方差D、標(biāo)準(zhǔn)差E、全距正確答案：ACDE8 .按利率之間的變動(dòng)關(guān)系分類，利率可以分為（）A、名義利率B、實(shí)際利率C、基準(zhǔn)利率D、套算利率E、浮動(dòng)利率正確答案：CD9 .貨幣時(shí)間價(jià)值作用有（）A、清算中的作用B、籌資中作用C、投資中作用D、經(jīng)營中作用E、分配中作用正確答案：BCD10 .先付年金總值計(jì)算公式為（）廠次33（）A、r 的上馬1 B、I廠，心2+“C、 1.心Q二+“D、I1 E、7 正確答案:AE主觀題簡答題2 .貨幣時(shí)間價(jià)值的本質(zhì)是什么？正確答案：（1）貨幣時(shí)間價(jià)值是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和流通過程中產(chǎn)

10、生的。（2）貨幣時(shí)間價(jià)值的真正來源是勞動(dòng)者創(chuàng)造的剩余價(jià)值。貨幣只有投入生產(chǎn)和流通領(lǐng)域過 程才能實(shí)現(xiàn)其價(jià)值的增值。（3）貨幣時(shí)間價(jià)值的確定是以社會(huì)平均資金利潤率或平均投資報(bào)酬率為基礎(chǔ)的。在利潤不 斷資本化的條件下，貨幣時(shí)間價(jià)值應(yīng)按更利的方法計(jì)算。3 .貨幣時(shí)間價(jià)值的作用有哪些？止確答案：（1）貨幣時(shí)間價(jià)值是在籌資活動(dòng)中具有重要的作用首先，籌資時(shí)機(jī)的選擇要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值。其次，舉債期限的選擇要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值。 再次，在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)必須考慮貨幣時(shí)間價(jià)值。（2）貨幣時(shí)間價(jià)值在投資活動(dòng)中具有重要的作用利用貨幣時(shí)間價(jià)值原理從動(dòng)態(tài)上比較衡量同一投資的不同方案以及不同投資項(xiàng)目的最佳方 案，為投資決策

11、提供依據(jù)，從而提高投資決策的正確性。樹立貨幣時(shí)間價(jià)值觀念能夠使企業(yè) 有意識(shí)地加強(qiáng)投資經(jīng)營管理，盡量縮短投資項(xiàng)目建設(shè)期。（3）貨幣時(shí)間價(jià)值是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營決策的重要依據(jù)4 .風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)有哪些？正確答案：（1）風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性風(fēng)險(xiǎn)是指事件本身的不確定性，具有客觀性。一旦某一特定方案被確定下來，風(fēng)險(xiǎn)總是無法 回避和忽視的，但決策主體是否愿意去冒風(fēng)險(xiǎn)以及冒多大風(fēng)險(xiǎn)，是可以選擇的。（2）風(fēng)險(xiǎn)具有時(shí)間性風(fēng)險(xiǎn)的大小隨時(shí)間延續(xù)而變化，因此，我們說風(fēng)險(xiǎn)總是“一定時(shí)期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)”。（3 ）風(fēng)險(xiǎn)可能給投資者帶來超出預(yù)想的損失，也可能帶來意外的驚喜。人們?cè)谘芯匡L(fēng)險(xiǎn)時(shí)， 側(cè)重于減少損失，主要從不利的方面來考慮風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常把

12、風(fēng)險(xiǎn)看成是不利事件發(fā)生的可能性。5 .從財(cái)務(wù)管理的角度看，風(fēng)險(xiǎn)包括哪些？正確答案：（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在資本籌集過程中所具有的不確定性?；I資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素包括籌資時(shí) 間、籌資數(shù)量、籌資渠道和籌資方式。（2）投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)將籌集的資金確定投向某經(jīng)營活動(dòng)中所具有的不確定性。（3）收益分配風(fēng)險(xiǎn)。收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在收益的形成和分配上所具有的不確定性。6 .利率由那幾個(gè)方面構(gòu)成？正確答案：（1）純粹利率（2）通貨膨脹附加率（3）違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（4）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（5）期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬計(jì)算題1 .甲公司向銀行借入100萬元，借款期為3年，年利率為10斬分別計(jì)算單利和復(fù)利情況下 的三年后公

13、司還本付息額。正確答案：單利情況下：F=100+100X10%X3=130 （萬元）復(fù)利情況下:F=100X （1+10%） 3=133. 1（萬元）2 .假定年利率為5峪 在8年內(nèi)每年年末向銀行借款100萬元，則8年末應(yīng)付銀行本息為多 少？ （F/A, 5%, 8） =9. 549止確答案：要求：分別計(jì)算甲、乙股票的期望報(bào)酬率，標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，并比較說明其風(fēng)險(xiǎn)大小 正確答案：甲股票的期望報(bào)酬率為：K=0. 3 X 60%+0. 2 X 40%+0. 3 X 20%+0. 2 X (-10% ) =30%乙股票的期望報(bào)酬率為：K=0. 3X50%+0. 2X 30%+0. 3X10%+0.

14、 2X (-15%) =21%甲股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為：7(60%-30%): x0.3 + (40%-30%)2 x0.2+(20%-30%)2 x0.3+(-10%-30%)2 x0.2 =25.3%乙股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為：7(50%-21%)2x0.3+(30%-21%)2x0.2 + (10%-21%)2x0.3+(-15%-21%)2x0.2 =23.75%甲股票報(bào)酬率的變化系數(shù)為：Q二。/K 100%=25. 3%/30%=0. 84乙股票報(bào)酬率的變化系數(shù)為：Q二。/K 100%=23. 75%/21%=1. 13因?yàn)榧坠善眻?bào)酬率的變化系數(shù)小于乙股票報(bào)酬率的變化系數(shù)，所以，甲股票的風(fēng)

15、險(xiǎn)小于乙股 票的風(fēng)險(xiǎn)。綜合分析題1 .現(xiàn)有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元，但其價(jià)格高于乙 設(shè)備 6000 元。假設(shè)必要的投資報(bào)酬率為 12%o(P/A, 12%, 3)=2.4018, (P/A, 12%, 4 )=3. 0373。 請(qǐng)問選用甲設(shè)備有利的使用年限至少為多少年？ 正確答案：已知:P=6000, A=2000, i=12%P=2000X (P/A, 12%, n)6000=2000X (P/A, 12%, n)(P/A, 12%, n) =6000/2000=3(P/A, 12%, 3) =2.4018, (P/A, 12%, 4) =3.0373利用

16、插值法計(jì)算n(n-3 ) / (4-3) = (3-2. 4018) / (3. 0373-2. 4018)解得：n=3. 94年所以，甲設(shè)備的使用期限至少為3. 94年時(shí)，才是有利的。2 .某公司擬進(jìn)行股票投資，現(xiàn)有以卜.兩家公司的股票年報(bào)酬率等資料見表2-2。表2-2甲、乙兩家公司股票年報(bào)51率和概率經(jīng)濟(jì)狀況概率甲公司股票乙公司股票繁榮0.360%40%穩(wěn)定0.520%20%下滑0.2-30%如假設(shè)甲股的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8斬乙股的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為6斬該公司作為穩(wěn)健的投資者，比 較選擇投資哪家的股票更好，理由是什么？求：(1)計(jì)算兩種股票的期望報(bào)酬率；(2)計(jì)算兩種股票的標(biāo)準(zhǔn)差；（3）計(jì)算兩種股

17、票的標(biāo)準(zhǔn)離差率；（4）計(jì)算兩種股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；（5）分析應(yīng)投資哪家公司的股票。正確答案：（1） =60%X0.3+20%X0.5+ （-30%） X0.2=22%K z=40%X0. 3+20%X0. 5+40%X0. 2=30%（2）ae=（60%-22%） :X0. 3+（20%-22%）:X0. 5+（-30%22%）:X0, 2:=0.3124（40%-30%） :XO.3+（2O%-3O%）:XO.5+（4O%-3O%）:XO.2 : : =0.1（3） Q «=0. 3124/22%X 100爐 142%Q z=0. l/30%X 100爐33 33%（4） K5=8%

18、X142%11.36%K 二二6%X 33. 33%=1.9998%（5）應(yīng)投資乙公司股票，Ks<Kzi Q=> Q單項(xiàng)選擇題1 .在生產(chǎn)能力未充分利用的情況下，采用銷售百分比法預(yù)測(cè)短期資金需求量時(shí)，下列不屬 于敏感資產(chǎn)的項(xiàng)目有（）A、貨幣資金B(yǎng)、應(yīng)收賬款C、存貨資金D、固定資產(chǎn)正確答案：D2 .在個(gè)別資本成本計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（）A、優(yōu)先股成本B、普通股成本C、債券成本D、留存收益成本正確答案：D3 .下列籌資方式中，資本成本較高的是（）A、普通股股票B、企業(yè)債券C、銀行借款D、商業(yè)信用正確答案：A4 .資金成本的基礎(chǔ)是（）A、資金時(shí)間價(jià)值B、社會(huì)平均資金利潤率

19、C、銀行利率D、市場(chǎng)利率正確答案：A5 . 一般情況下，企業(yè)個(gè)別資本成本從小到大的排序應(yīng)為（）A、留存收益成本W(wǎng)銀行長期借款成本W(wǎng)債券成本W(wǎng)優(yōu)先股成本W(wǎng)普通股成本B、銀行長期借款成本W(wǎng)債券成本W(wǎng)優(yōu)先股成本W(wǎng)留存收益成本W(wǎng)普通股成本C、債券成本W(wǎng)銀行長期借款成本W(wǎng)留存收益成本W(wǎng)優(yōu)先股成本W(wǎng)普通股成本D、銀行長期借款成本W(wǎng)債券成本W(wǎng)留存收益成本W(wǎng)優(yōu)先股成本W(wǎng)普通股成本 正確答案：B6 .下列哪種方法計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資本（）A、賬面價(jià)值權(quán)數(shù)B、市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)C、目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)D、清算價(jià)值權(quán)數(shù)正確答案：C7 .關(guān)于資本成本的說法不正確的是（）A、最低可接受的收益率B、投資項(xiàng)目的取舍

20、收益率C、以年度的比率為計(jì)量單位D、實(shí)際付出的代價(jià) 正確答案：D8 .資本成本是資金使用者向資金所有者和中介人支付的（）A、使用費(fèi)B、占用費(fèi)C、籌資費(fèi)D、占用費(fèi)和籌資費(fèi)正確答案：D9 .資金籌集費(fèi)同資金籌集額、資金占用期一般并無直接聯(lián)系，可以看作是資本成本中的（） A、變動(dòng)費(fèi)用B、固定費(fèi)用C、直接費(fèi)用D、間接費(fèi)用正確答案：B10 .屬于籌資渠道的是（）A、預(yù)付賬款B、應(yīng)收賬款C、信貸資金D、應(yīng)付賬款止確答案：C主觀題簡答題1、資本成本對(duì)企業(yè)籌資決策的影響主要有哪些？正確答案：資本成本對(duì)企業(yè)籌資決策的影響主要有三個(gè)方面：（1）個(gè)別資本成本是選擇資金來源、比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個(gè)依據(jù)；（2）綜合

21、資本成本是進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)；（3）邊際資本成本是選擇追加籌資方案、影響企業(yè)籌資總額的重要因素2、企業(yè)籌資的目的是什么？止確答案：企業(yè)籌資的目的是以較低的成本和風(fēng)險(xiǎn)為企業(yè)具有較高投資回報(bào)的投資項(xiàng)目籌措到足夠的 資金。具體的有以下四種：（1）設(shè)立企業(yè)；（2）擴(kuò)張和發(fā)展企業(yè)；（3）償還企業(yè)債務(wù)；（4）調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)3、企業(yè)籌資應(yīng)遵循哪些原則？正確答案：企業(yè)籌資應(yīng)遵循原則為：（1）分析投資和生產(chǎn)經(jīng)營情況；（2）合理安排籌資時(shí)間，及時(shí)取得所需資金；（3）分析籌資渠道和資本市場(chǎng)，認(rèn)真選擇資金來源；（4）研究各種籌資方式，選擇最佳資本結(jié)構(gòu)。4、影響企業(yè)資本成本的因素有哪些？正確答案：影響企業(yè)資本

22、成本的因素有：（1）總體經(jīng)濟(jì)狀況；（2）證券市場(chǎng)條件；（3）企業(yè)經(jīng)營決策和籌資決策：（4）籌資規(guī)模5、個(gè)別資本成本包括哪幾項(xiàng)？正確答案：個(gè)別資本成本包括：（1）長期借款成本；（2）長期債券成本（3）優(yōu)先股成本（4）普通股成本（5）留存收益成本計(jì)算題1.某企業(yè)計(jì)劃籌集資金1000萬元，所得稅稅率25%。有關(guān)資料加下：（1）向銀行借款200 萬元，借款年利率7%,手續(xù)費(fèi)2%： （2）按溢價(jià)發(fā)行債券，債券面值140萬元，溢價(jià)發(fā)行價(jià) 格為150萬元，票面利率9蛤 期限為3年，每年支付利息，其籌資費(fèi)率為3%； （3）按面值 發(fā)行優(yōu)先股250萬元，預(yù)計(jì)年股利率為12斬籌資費(fèi)率為4% （4）發(fā)行普通股400

23、萬元，每 股發(fā)行價(jià)格10元，籌資費(fèi)率為6%o預(yù)計(jì)每年每股股利均為1. 2元。要求：（1）計(jì)算銀行借款、債券、優(yōu)先股和普通股的個(gè)別資金成本：（2）計(jì)算該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。正確答案：（1）銀行借款資金成本=7%X （1-25%） / （1-2%） =5. 36%債券資金成本=140X9%X （1-25%） /150X （1-3%） =6. 49%優(yōu)先股資金成本二250X12/250X （1-4%） =12. 5%普通股資金成本=1.2/10X （1-6%） =12. 77%（2 ）該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本=200/1000 X 5. 36%+150/1000 X 6. 4%+250/1000

24、 X12. 5%+400/1000X12. 77%=1. 072%+0. 96%+3. 125%+5. 108%=10. 265%2 .假定某公司長期資產(chǎn)已充分利用，全部資產(chǎn)都與銷售收入相關(guān)。2010年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 如表3-1.項(xiàng)目金額占銷售額的百分比流動(dòng)資產(chǎn)240058%長期資產(chǎn)260052%資產(chǎn)合計(jì)5000短期借款60012%應(yīng)付賬款110022%1長期負(fù)債1500無穩(wěn)定關(guān)系P實(shí)收資本1000無穩(wěn)定關(guān)系留存收益800無穩(wěn)定關(guān)系負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)5000銷售額5000100%凈利3006%現(xiàn)金股利60某公司2010年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元表3-1要求：假設(shè)該公司實(shí)收資本一直保持不變，計(jì)

25、算回答以下互不關(guān)聯(lián)的2個(gè)問題:(1)2011年計(jì)劃銷售收入為6000萬元,需要補(bǔ)充多少外部融資(保持目前的股利支付率、 銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變)？(2)如股利支付率為零，銷售凈利率提高到凱，目標(biāo)銷售額為6500萬元，需要籌集補(bǔ)充 多少外部融資(保持其它財(cái)務(wù)比率不變)？正確答案：(1)新增銷售額=6000-5000=1000 (萬元)股利支付率=60/300=20%融資需求= 1000X (100% 34%) -6000X6%X (1-20%) = 660-288 =372 (萬元)(2)新增銷售額=6500-5000=1500 (萬元)融資需求= 1500X (100% 34%) 6500

26、X8%X100% = 990-520 =470 (萬元)3 .某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率10蛤籌資費(fèi)率2%； 按面值發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股息率12斬 籌資費(fèi)率3斬 發(fā)行普通股2200萬元，籌資費(fèi)率 5%,預(yù)計(jì)第一年股利率為12%,以后每年按侏遞增，所得稅率為25%。試計(jì)算該企業(yè)的綜合 資金成本。正確答案：債券資金成本=10%X (1-25%) / (1-2%) =7. 65%優(yōu)先股資金成本=12$/ (1-3%) =12. 37%普通股資金成本=12$/ (1-5%) +4%=16. 63%綜合資金成本=2000/5000X7. 65%+800/500

27、0X12. 37%+2200/5000X 16. 63%=12. 36%4 .某股份有限公司普通股現(xiàn)行市價(jià)為每股25元，現(xiàn)準(zhǔn)備增發(fā)5000萬股，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)率為 5%,第一年的股利為每股2. 5元，股利以后每年增長5斬 試計(jì)算該公司本次增發(fā)普通股的 資金成本。止確答案：資金成本二2. 5/25義(1-5%) +5%=15. 53%5 .某企業(yè)擬追加籌資2000萬元，其中發(fā)行債券800萬元，籌資費(fèi)率3%,債券面值700萬 元，票面利率為5%, 2年期，每年付息一次，到期還本，所得稅率為25%；優(yōu)先股100萬 元，籌資費(fèi)率為3%,年股息率6%；普通股1000萬元，籌資費(fèi)率為4%,第一年預(yù)期股利 為1

28、00萬元，以后每年增長4%；其余所需資金通過留存收益取得。要求：(1)計(jì)算債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益的成本；(2)計(jì)算該企業(yè)的綜合資本成本。正確答案：債券成本=700X5%X (1-25%) /800X (1-3%) =3. 38%優(yōu)先股成本二6%/ (1-3%) =6. 19%普通股成本二 100/1000 X (1-4%) +4%=14. 42%留存收益成本=100/1000+4%=14%債券比重=800/2000=0. 4優(yōu)先股比重二100/2000=0. 05普通股比重二1000/2000=0. 5留存收益比重=100/2000=0. 05綜合資本成本=3. 38%X0. 4+6.

29、 19%X0. 05+14. 42%X0. 5+14%X0. 05=9. 57%綜合分析題1.某公司擬籌資6000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率8%,發(fā)行費(fèi)率2機(jī) 面值發(fā)行優(yōu)先股1000萬元，股利率10%，發(fā)行費(fèi)率3機(jī)市價(jià)發(fā)行普通股3000萬元，發(fā)行費(fèi) 率4斬 預(yù)計(jì)第一年股利為360萬元，以后每年增長3%。該公司的所得稅率25%。假定該公 司預(yù)計(jì)的資產(chǎn)收益率為13蛤問該公司的籌資方案是否可行？正確答案：綜合資本成本率=2000/6000X8%X (1-25%)/(1-2%) +1000/6000X 10%/(1-3%) +3000/6000X (360/3000X (1-4%)

30、 +3%) =10. 82%小于收益率13%,方案可行。單項(xiàng)選擇題1 .下列哪類企業(yè)通常采用吸收直接投資的方式籌集自有資本()A、非股份制企業(yè)B、股份制企業(yè)C、上市公司D、獨(dú)資企業(yè)止確答案：A2 .公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，要求最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于()A、3%B、5%C、6%D、10%正確答案：C3 .下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（）A、公司管理權(quán)B、剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先要求權(quán)C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D、監(jiān)督?jīng)Q策權(quán)正確答案：B4 .券商將發(fā)行人的部分股票自行購入，再向社會(huì)發(fā)售的承銷方式，稱之為（）A、代銷B、部分包銷C、余額包銷D、定額包銷正確答案：D5 .股票一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)通常按下列哪種

31、方法定價(jià)（）A、重置成本法B、賬面價(jià)值法C、市盈率法D、現(xiàn)值指數(shù)法正確答案：C6 .有限貴任公司全體股東的貨幣資金額不得低于公司注冊(cè)資本的（）A、25%B、30%C、50%D、40%正確答案：B7 .根據(jù)法律規(guī)定，目前在我國設(shè)立的股份公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票時(shí)，發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù) 額不少于公司擬發(fā)行的股本總數(shù)的（）A、20%B、30%C、35%D、40%止確答案：C8 .證券公司承諾在股票發(fā)行期結(jié)束時(shí)，將未售出的股票全部自行購入的包銷，稱之為（） A、部分包銷B、代銷C、定額包銷D、余額包銷正確答案：D9 .某公司發(fā)行期限為5年的可轉(zhuǎn)換債券，面值100元，規(guī)定每份債券可轉(zhuǎn)換4股該公司的 普通股股票

32、，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格為（）A、40 元B、 25 7CC、20 元D 50 元正確答案：B10.為了避免金融市場(chǎng)利率下降時(shí)公司承擔(dān)較高利率的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還迫使投資者行使其轉(zhuǎn)換 權(quán)，可轉(zhuǎn)換債券規(guī)定了（）A、轉(zhuǎn)換期B、回售條款C、贖回條款D、強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款正確答案：C主觀題填空題1、有限責(zé)任公司的全體股東貨幣資金的出資額不得低于注冊(cè)資本的（）。正確答案：30%2、根據(jù)股票發(fā)行價(jià)格與其面值的關(guān)系，股票的發(fā)行價(jià)格可分為平價(jià)發(fā)行、市價(jià)發(fā)行和（）o正確答案：中間價(jià)3、我國目前負(fù)責(zé)股票發(fā)行審核工作的機(jī)構(gòu)是（）。正確答案：中國證監(jiān)會(huì)4、普通股的增資發(fā)行是指已上市公司增發(fā)股票籌措權(quán)益資本的行為，又分為公開與定向

33、募 集和（）方式。正確答案：配售5、認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值分為內(nèi)在價(jià)值和（）兩部分。正確答案：時(shí)間價(jià)值簡答題1 .普通股股東的基本權(quán)利有哪些？正確答案：普通股股東享有以下基本權(quán)利（1）剩余收益請(qǐng)求權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)清償權(quán)（2）監(jiān)督?jīng)Q策權(quán)（3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)（4）股票轉(zhuǎn)讓權(quán)2 .企業(yè)發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些？正確答案：企業(yè)發(fā)行普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）普通股籌資形成的公司資本金具有長久性、穩(wěn)定性和安全性；（2）針對(duì)普通股的利潤分配政策具有靈活性；（3）通過發(fā)行普通股可增加公司的廣告效應(yīng)；（4）公司上市是對(duì)公司經(jīng)營狀況和信譽(yù)的一個(gè)最好的肯定，有助于公司開展商業(yè)往來；（5）大量的公眾股東可能成為公司未來的客戶。企業(yè)

34、發(fā)行普通股籌資的缺點(diǎn)：（1）公開發(fā)行股票要產(chǎn)生大量的直接成本；（2）公開發(fā)行股票還會(huì)產(chǎn)生大量的隱性成本；（3）為了對(duì)廣大投資者負(fù)責(zé)，上市公司負(fù)有嚴(yán)格的信息披露義務(wù)；（4）可能會(huì)稀釋原股東的控制權(quán)和收益權(quán)。3 .簡述可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。止確答案：可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）可以降低籌資成本：（2）由于可轉(zhuǎn)換債券規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格要高于發(fā)行時(shí)的公司普通股股價(jià)，因此它實(shí)際上為公 司提供了一種以高于當(dāng)期股價(jià)發(fā)行新普通股的可能；（3）當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)化為公司普通股后，債券發(fā)行者就不必再歸還債券本金，免除了還本 的負(fù)擔(dān)?？赊D(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)：（1）盡管可轉(zhuǎn)換債券的利息率確實(shí)低于同等條件下不可轉(zhuǎn)換債券，但由于

35、可轉(zhuǎn)換債券實(shí)際 上是債券和權(quán)益資本的混合物，因此它的成本也應(yīng)介于兩者之間；（2）如果公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的實(shí)際目的是利用其轉(zhuǎn)換性能發(fā)行股票，且一旦公司普通股 股價(jià)未能如預(yù)期的那樣上升，無法吸引債券持有者將債券轉(zhuǎn)換為公司普通股股票，則公司將 面臨嚴(yán)峻的歸還本金的壓力；（3）可轉(zhuǎn)換債券的低利息，將隨著轉(zhuǎn)換為公司股票而消失。4 .采用優(yōu)先股籌資有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？正確答案：優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)：（1）不會(huì)導(dǎo)致原有普通股股東控制能力的下降；（2）優(yōu)先股不會(huì)像公司債那樣加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；（3）發(fā)行優(yōu)先股不必以資產(chǎn)抵押，從而確保了公司的融資能力；（4）優(yōu)先股沒有規(guī)定的到期日，不用償還本金；（5）大多數(shù)優(yōu)先股附有收回

36、條款，這就使發(fā)行優(yōu)先股融資更有彈性。優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)：（1）成本較高；（2）由于優(yōu)先股在股利分配、資產(chǎn)清算等方面擁有優(yōu)先權(quán)，使普通股股東在公司經(jīng)營不穩(wěn) 定時(shí)的收益受到影響：（3）可能形成較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)：（4）優(yōu)先股的限制較多。5 .認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值受哪些因素的影響？正確答案：認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值受到以下因素影響：（1）所認(rèn)購的股票的市場(chǎng)價(jià)格；（2）權(quán)證規(guī)定的認(rèn)購價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）；（3）自認(rèn)股權(quán)證發(fā)行至到期口的時(shí)間長短；（4）市場(chǎng)利率；（5）是否分配現(xiàn)金股利等因素計(jì)算題1 .已知某股票的市場(chǎng)價(jià)格P0二45元，針對(duì)該股票的認(rèn)股權(quán)規(guī)定的認(rèn)購價(jià)格K=30元，每份認(rèn) 股權(quán)證可認(rèn)購的普通股股票數(shù)量q=0. 5,求

37、該認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值。正確答案：認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值=0. 5X （ 45 30）=7. 5（元）2 . H公司發(fā)行了年利率為2%的400000元的可轉(zhuǎn)換債券，利息每年支付一次，債券將在5年 后到期。每一張可轉(zhuǎn)換債券可以在規(guī)定的期限轉(zhuǎn)換成4股該公司普通股股票。債券的票面 價(jià)值是100元，假設(shè)債券的市價(jià)為108元，H公司的普通股市價(jià)為30元，要求:計(jì)算該 可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格。止確答案：轉(zhuǎn)換價(jià)格二100/4=25 （元）3 .可轉(zhuǎn)換公司債券的面值為100元,，每張可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格為20元，行權(quán)期標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià) 格在18元左右，該債券轉(zhuǎn)換成普通股的轉(zhuǎn)換比例是多少？可轉(zhuǎn)換公司債券持有者是否會(huì)選 擇行權(quán)？

38、正確答案：可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例二100/ 20=5,不會(huì)行權(quán)。單項(xiàng)選擇題1 .以下選項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用表現(xiàn)形式的是（）A、應(yīng)付票據(jù)B、應(yīng)交稅費(fèi)C、應(yīng)付賬款D、預(yù)收賬款止確答案：B2 .如果現(xiàn)金折扣條件為“2/10, 1/20, n/30”，某公司選擇在第11天到20天付款，則該公 司放棄的現(xiàn)金折扣為（）A、36. 36%B、36. 73%C、 38.79%D、39. 18%止確答案：A3 .某企業(yè)按照10%的年利率向銀行貸款1000萬元，銀行要求維持貸款限額10%,則其實(shí)際利 率為（）A、9. 09%B、10%C、11. 11%D、12%正確答案：C4 .某企業(yè)借入年利率湍的貸款50 000元

39、，分12個(gè)月等額償還本息，則該借款實(shí)際利率為 （）A、8%B、10%C、14%D、16%正確答案：D5 .下列不屬于長期借款優(yōu)點(diǎn)的是（）A、具有節(jié)稅作用B、借款彈性大C、具有杠桿作用D、限制條款少止確答案：D6 .美國的標(biāo)準(zhǔn)普爾的信用等級(jí)評(píng)級(jí)中，BB代表的等級(jí)是（）A、高級(jí)B、中級(jí)C、投機(jī)D、拖欠正確答案：C7 .有一種租賃方式涉及承租人、出租人和貸款機(jī)構(gòu)，這種租賃形式是（）A、經(jīng)營租賃B、直接租賃C、售后租賃D、杠桿租賃正確答案：D8 .判斷融資形式中，融資租賃一般為租賃期超過租賃資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命的（）A、65%B、75%C、85%D、95%正確答案：B9 .以下融資方式中，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高、面臨

40、的償債壓力最大的是（）A、短期借款B、長期借款C、公司債券D、融資租賃止確答案：A10 .計(jì)算融資租賃租金構(gòu)成時(shí)不需要考慮的因素是（）A、設(shè)備的購置成本B、租賃中維修費(fèi)用C、應(yīng)計(jì)利息D、租賃手續(xù)費(fèi)正確答案：B主觀題填空題1 .從理財(cái)角度看，資本按來源和性質(zhì)不同劃分為（）和負(fù)債資本。正確答案：自有資本，或所有者權(quán)益資本2 .無擔(dān)保債券也稱（）,是指發(fā)行方?jīng)]有抵押品擔(dān)保的債券。正確答案：信用債券3 .長期債務(wù)融資的主要方式有長期借款、長期債券、（）等。正確答案：融資租賃4 .融資租賃形式可分為（）、售后租賃和杠桿租賃三種。正確答案：直接租賃5 .在我國租賃實(shí)務(wù)中，融資租賃的租金一般采用平均分?jǐn)偡ê?/p>

41、（）來計(jì)算。正確答案：等額年金法簡答題L與自有資本相比較，負(fù)債具有什么特征？止確答案：負(fù)債與自有資本相比較，具有以下特點(diǎn)：（1）負(fù)債是以往或目前已經(jīng)完成的交易而形成的當(dāng)前債務(wù)，凡不屬于以往或目前已經(jīng)完成 的交易，而是將來要發(fā)生的交易可能產(chǎn)生的債務(wù)，不能視為負(fù)債。（2）負(fù)債是要在將來支付的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。（3）負(fù)債是可以確定和估計(jì)的金額。（4）負(fù)債是需要用現(xiàn)金或其他資產(chǎn)支付的、確實(shí)存在的債務(wù)。（5）負(fù)債有確切的債權(quán)人和到期口。2 .流動(dòng)負(fù)債根據(jù)償付金額是否可以確定，分為哪幾種形式？正確答案：流動(dòng)負(fù)債根據(jù)償付金額是否可以確定，分為三種形式（1）應(yīng)付金額當(dāng)前可以肯定的流動(dòng)負(fù)債，例如應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、短期

42、借款等。（2）應(yīng)付金額不可以肯定的流動(dòng)負(fù)債，如應(yīng)交稅金、應(yīng)付利潤等。（3）應(yīng)付金額需要估計(jì)的流動(dòng)負(fù)債，例如企業(yè)因?qū)嵭小叭睉?yīng)付的修理費(fèi)用。3 .商業(yè)信用的籌資的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些？正確答案：商業(yè)信用融資的優(yōu)點(diǎn)：（1）商業(yè)信用是伴隨著商品交易自然產(chǎn)生取得的，只要企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)一如既往，這種 信用融資就會(huì)經(jīng)常發(fā)生，不需要辦理有關(guān)繁瑣的手續(xù)，也不附加條件。（2）商業(yè)信用融資可能不需要成本或成本很低。（3）商業(yè)信用融資具有較大的彈性，能夠隨著購買或銷售規(guī)模的變化而自動(dòng)的擴(kuò)張或縮小。 商業(yè)信用融資的缺點(diǎn)：（1）商業(yè)信用的期限較短，應(yīng)付賬款尤其如此，如果企業(yè)要取得現(xiàn)金折扣，則期限更短。（2）對(duì)應(yīng)付方而言，如

43、果放棄現(xiàn)金折扣或者嚴(yán)重拖欠，其付出的成本很高。4 .簡述短期融資券的發(fā)行程序？正確答案：短期融資券的發(fā)行程序：（1）公司作出發(fā)行短期融資券的籌資決策；（2）委托有關(guān)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)；（3）向銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)：（4）對(duì)企業(yè)的申請(qǐng)審核與注冊(cè)；（5）正式發(fā)行融資券，取得資金。5 .融資租賃的租金主要由那些項(xiàng)目構(gòu)成？正確答案：融資租賃的租金構(gòu)成主要包括：（1）租賃設(shè)備的購置成本，包括設(shè)備買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)和途中保險(xiǎn)費(fèi)。（2）利息，即出租人為承租人購置設(shè)備融資而應(yīng)計(jì)的利息。（3）租賃手續(xù)費(fèi)，即出租人辦理租賃設(shè)備的營業(yè)費(fèi)用、營業(yè)稅金和利潤。計(jì)算題1 .某企業(yè)按年利率10%向銀行貸款10萬元

44、，銀行要求維持貸款限額15%,求實(shí)際利率。正確答案：R =10X10%/10X （1-15%） X100%ll. 76%2 .甲公司擬采購一批零件，其價(jià)格總額為100000元，供應(yīng)商提出如下的信用條件 “2/10,n/30”，即甲公司若能在10天之內(nèi)付款則享受2%的現(xiàn)金折扣，該公司的信用期限為 30天；假設(shè)企業(yè)資金不足可向銀行借入短期借款，銀行短期借款利率為10%,每年按360天 計(jì)算，公司不違背商業(yè)信用。計(jì)算分析甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本，并選擇付款口期。正確答案：(1)計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本如下：放棄優(yōu)惠折扣的實(shí)際利率=(2%/( 1 2% ) X360) / (30-10)36. 7%(2

45、)因?yàn)?36. 7%>10%故甲企業(yè)應(yīng)選擇在第十天付款，即使公司資金短缺，也可以通過向銀行取得短期借款的方式 在第十天還款。3 .某企業(yè)年初向租賃公司租賃一套設(shè)備，設(shè)備原價(jià)800萬元，租賃期為5年，預(yù)計(jì)期末無 殘值，租期年更利率按10%計(jì)算，租賃手續(xù)費(fèi)為設(shè)備原價(jià)的6斬租金為每年年末支付一次, 采用平均分?jǐn)偡ㄓ?jì)算該設(shè)備每年支付的租金數(shù)額。正確答案：租賃期內(nèi)利息=800X (1 + 10%) 5-800488.4 (萬元)租賃期內(nèi)手續(xù)費(fèi)二800X6%=48 (萬元)每年支付租金二(800+488.4 + 48) / 5=267. 28 (萬元)4 .某公司年初向某商業(yè)銀行貸款1000萬元，該

46、筆貸款利率為10蛤 期限為5年。(1)若該貸款為到期一次還本付息，按愛利法求企業(yè)到期償付的本息總金額。(2)若該貸款為每年年末支付利息到期還本，按單利法求企業(yè)應(yīng)償付的本息總金額。正確答案：(1) 1000X ( 1 + 10% ) 5=1610. 5 (萬元)(2) 1000X (l + 10%X5) =1500 (萬元)綜合分析題(共2題)1 .某公司采用融資性租賃方式于2010年1月1 口從一家租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款 260萬元,租期6年，到期后設(shè)備歸租入企業(yè)所有，租賃期間年利率為8%,年手續(xù)費(fèi)為2%, 設(shè)備租入時(shí)就要付第1年租金。則公司每年應(yīng)支付的租金額為多少？二4. 355 正

47、確答案：每年應(yīng)支付的租金=-6。= 54.27 (萬元)2 .某公司發(fā)行票面價(jià)值100元、票面利率9樂期限8年的債券，每年付息一次。分別求當(dāng) 市場(chǎng)利率為9%, 8%, 10%時(shí)該債券的發(fā)行價(jià)格，通過計(jì)算分析什么情況下公司溢價(jià)發(fā)行債券， 什么情況下公司折價(jià)發(fā)行債券，并說明折溢價(jià)發(fā)行的理由。正確答案：(D計(jì)算發(fā)行價(jià)格當(dāng)市場(chǎng)利率為9%時(shí)：債券的發(fā)行價(jià)格二100X(P/F, 9%, 8) +100X9% (P/A, 9%, 8)=100X0. 502+100X9%X5. 535=100 (元)當(dāng)市場(chǎng)利率為8%時(shí)：債券的發(fā)行價(jià)格二100X(P/F, 8%, 8) +100X9% (P/A, 8%, 8)

48、=100X0. 540+100X9%X5. 747=106 (元)當(dāng)市場(chǎng)利率為10%時(shí)：債券的發(fā)行價(jià)格二100X(P/F, 10%, 8) +100X9% (P/A, 10%, 8)=100X0. 467+100X9%X5. 335=95 (元)說明理由當(dāng)市場(chǎng)利率高于債券票面利率時(shí)，公司會(huì)折價(jià)發(fā)行債券，以此來補(bǔ)償債券持有者因票面 利息較低而少獲得的利息。當(dāng)市場(chǎng)利率低于債券票面利率時(shí)，公司會(huì)溢價(jià)發(fā)行債券，以此來彌補(bǔ)自己因多向債券持 有人支付的利息的損失。單項(xiàng)選擇題1 .企業(yè)在一定時(shí)期的最佳資本結(jié)構(gòu)是指（）。A、盈利能力最強(qiáng)B、個(gè)別資本成本最低C、資金周轉(zhuǎn)速度最快D、企業(yè)價(jià)值最大正確答案：D2 .

49、企業(yè)可以采用負(fù)債經(jīng)營，提高自有.資本收益率的前提條件是（）。A、期望投資收益率大于利息率B、期望投資收益率小于利息率C、期望投資收益率等于利息率D、期望投資收益率不確定正確答案：A3 .某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬元，變動(dòng)成本率為40斬經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋ǎ﹐A、2.4B、3C、6D、8正確答案：C4 .某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷售額每增長1倍，就會(huì) 造成每股收益增加（）。A、1.2 倍B、1.5倍C、0.3 倍D、2. 7 倍止確答案：D5 .如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為2,綜合杠桿系數(shù)為3,息稅

50、前利潤變動(dòng)率為20%,則普通股每股收 益變動(dòng)率為（）。A、26. 67%B、15%C、30%D、40%止確答案：C6 .用來衡量銷售量變動(dòng)對(duì)每股收益變動(dòng)的影響程度的指標(biāo)是指（A、經(jīng)營杠桿系數(shù)B、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C、綜合杠桿系數(shù)D、籌資杠桿系數(shù)正確答案：c7 .經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在（）oA、固定經(jīng)營成本B、固定財(cái)務(wù)費(fèi)用C、變動(dòng)經(jīng)營成本D、變動(dòng)財(cái)務(wù)費(fèi)用正確答案：A8 .如果企業(yè)存在固定成本，在單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本不變，只有銷售量變動(dòng)的情 況下，則（）。A、息稅前利潤變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率B、息稅前利潤變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率C、邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率D、邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率

51、一定小于銷售量變動(dòng)率正確答案：A9 .與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是（）。A、產(chǎn)品價(jià)格B、單位變動(dòng)成本C、銷售量D、企業(yè)的利息費(fèi)用正確答案：B10 .考慮了企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)成本和代理成本的資本結(jié)構(gòu)模型是（）。A、MM模型B、CPAM模型C、權(quán)衡模型D、不對(duì)稱信息模型止確答案：C 主觀題 填空題）指標(biāo)衡量。）指標(biāo)衡量。）指標(biāo)衡量。1 .經(jīng)營杠桿作用程度可以通過（ 正確答案：經(jīng)營杠桿系數(shù)2 .財(cái)務(wù)杠桿作用程度可以通過（ 正確答案：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)3 .聯(lián)合杠桿作用程度可以通過（ 正確答案：聯(lián)合杠桿系數(shù)4 .在實(shí)務(wù)中，資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)（）構(gòu)成。）達(dá)到最小。（）構(gòu)成，狹義的資本

52、結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的（正確答案：全部資本、長期資本5 .最佳資本結(jié)構(gòu)是指（）達(dá)到最大，同時(shí)（正確答案：企業(yè)價(jià)值、加權(quán)平均資本成本 簡答題1 .經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系正確答案：經(jīng)營杠桿作用只是放大了有關(guān)因素變動(dòng)帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但經(jīng)營杠桿的大小并非經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大 小的同義語。2 .財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系正確答案：財(cái)務(wù)杠桿作用只是放大了有.關(guān)因素變動(dòng)對(duì)每股收益(EPS)的影響，但財(cái)務(wù)杠桿大小并非財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小的同義語。3 .資本結(jié)構(gòu)決策的意義正確答案：(1)合理安排債務(wù)債務(wù)資本比例有利于降低企業(yè)的資本成本(2)合理安排債務(wù)資本比例有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用(3)合理安排債務(wù)資本比例有利于提高公司價(jià)值。4 .簡

53、述MM理論正確答案：無公司所得稅，資本結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)價(jià)值和資本成本：有公司所得稅，負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值 越大。5 .資本結(jié)構(gòu)決策的基本方法正確答案：基本方法有比較資本成本法、每股收益無差別點(diǎn)分析法、比較公司價(jià)值法和比較杠桿比率法。 計(jì)算題1 . ABC公司資本總額為250萬元，負(fù)債比率為45$,其利率為14%。該企業(yè)銷售額為320萬 元，固定成本48萬元，變動(dòng)成本率為60機(jī)試計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)杠桿 系數(shù)。止確答案：D0L= 320X (1-60%) 4- (320X (1-60%)-48) =1.6DFL二(320X (1-60%)-48) + (320X (1-60%)-48-250X45%X 14%) =1.25DTL=1.6X1. 25=22 .某公司本年度銷售收入為1000萬元，邊際貢獻(xiàn)率為40%,固定成本總額為200萬元，若 預(yù)計(jì)下年銷售收入增長為20%,請(qǐng)計(jì)算企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)和下年息稅前利潤。正確答案：邊際貢獻(xiàn)總額=1000X40%=400 (萬元)，息稅前利潤二400200=200 (萬元)，D0L=400/200二2,下年息稅前利潤二200X (1+2X20%) =280 (萬元)3 .某公司2010年銷售產(chǎn)品10萬件，單價(jià)50元，單