國(guó)際商務(wù)管理-專題五 國(guó)際財(cái)務(wù)管理

1、國(guó)際商務(wù)管理國(guó)際商務(wù)管理陸維研陸維研經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院 2014年年6月月專題五專題五 國(guó)際財(cái)務(wù)管理國(guó)際財(cái)務(wù)管理專題六專題六 國(guó)際財(cái)務(wù)管理國(guó)際財(cái)務(wù)管理第一節(jié)第一節(jié) 投資決策投資決策第二節(jié)第二節(jié) 融資決策融資決策第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理第四節(jié)第四節(jié) 國(guó)際企業(yè)稅收管理國(guó)際企業(yè)稅收管理第一節(jié) 投資決策1、國(guó)際投資的種類、國(guó)際投資的種類2、國(guó)際投資的程序、國(guó)際投資的程序3、國(guó)際投資方式、國(guó)際投資方式4、國(guó)際投資政治風(fēng)險(xiǎn)的防范、國(guó)際投資政治風(fēng)險(xiǎn)的防范1、國(guó)際投資的種類、國(guó)際投資的種類按投資方式，可分成按投資方式，可分成國(guó)際直接投資國(guó)際直接投資和和國(guó)際間接投資國(guó)際間接投資。

2、國(guó)際直接投資國(guó)際直接投資又稱為對(duì)外直接投資，是投資者在其所投資的又稱為對(duì)外直接投資，是投資者在其所投資的企業(yè)中擁有足夠的所有權(quán)或足夠程度的控制權(quán)的投資。最企業(yè)中擁有足夠的所有權(quán)或足夠程度的控制權(quán)的投資。最初意義上的國(guó)際直接投資是指在國(guó)外建立工廠直接生產(chǎn)或初意義上的國(guó)際直接投資是指在國(guó)外建立工廠直接生產(chǎn)或設(shè)立商店直接銷售的一種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)?，F(xiàn)代意義上的國(guó)際投設(shè)立商店直接銷售的一種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)?，F(xiàn)代意義上的國(guó)際投資，則是指在國(guó)外獲得經(jīng)營(yíng)權(quán)的投資。直接投資一般是指資，則是指在國(guó)外獲得經(jīng)營(yíng)權(quán)的投資。直接投資一般是指在國(guó)外開(kāi)設(shè)獨(dú)資企業(yè)、興辦合資企業(yè)和合作企業(yè)。在國(guó)外開(kāi)設(shè)獨(dú)資企業(yè)、興辦合資企業(yè)和合作企業(yè)。國(guó)際間接

3、投資國(guó)際間接投資又稱對(duì)外間接投資，是指投資者不直接掌握投又稱對(duì)外間接投資，是指投資者不直接掌握投資對(duì)象的動(dòng)產(chǎn)或者不動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)，或在投資對(duì)象中沒(méi)有資對(duì)象的動(dòng)產(chǎn)或者不動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)，或在投資對(duì)象中沒(méi)有足夠的控制權(quán)的投資。間接投資一般是指各種證券投資。足夠的控制權(quán)的投資。間接投資一般是指各種證券投資。按投資來(lái)源，可分成按投資來(lái)源，可分成公共投資公共投資和和私人投資私人投資。公共投資公共投資一般是政府或者國(guó)際組織出資所進(jìn)行的投資，如由一般是政府或者國(guó)際組織出資所進(jìn)行的投資，如由政府興建的公共設(shè)施政府興建的公共設(shè)施私人投資私人投資是指私人籌集資金，為謀求利潤(rùn)所進(jìn)行的投資。是指私人籌集資金，為謀求利潤(rùn)所進(jìn)

4、行的投資。按投資時(shí)間長(zhǎng)短，可分成按投資時(shí)間長(zhǎng)短，可分成長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資和和短期投資短期投資。長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資一般是指一般是指1年以上的投資。在國(guó)外興辦合資企業(yè)、年以上的投資。在國(guó)外興辦合資企業(yè)、合作企業(yè)、肚子企業(yè)或者持有國(guó)外企業(yè)發(fā)行的證券合作企業(yè)、肚子企業(yè)或者持有國(guó)外企業(yè)發(fā)行的證券1年以上年以上的投資，都屬于長(zhǎng)期投資。的投資，都屬于長(zhǎng)期投資。短期投資短期投資一般是指一般是指1年內(nèi)的投資。短期投資一般是指證券投年內(nèi)的投資。短期投資一般是指證券投資，如果進(jìn)行合作經(jīng)營(yíng)，時(shí)間不超過(guò)資，如果進(jìn)行合作經(jīng)營(yíng)，時(shí)間不超過(guò)1年，也屬于短期投資。年，也屬于短期投資。2、國(guó)際投資的程序、國(guó)際投資的程序（1）根據(jù)生產(chǎn)

5、經(jīng)營(yíng)狀況，做出國(guó)際投資的決策）根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，做出國(guó)際投資的決策企業(yè)進(jìn)行國(guó)際投資的原因很多，主要包括很多：企業(yè)進(jìn)行國(guó)際投資的原因很多，主要包括很多：進(jìn)行國(guó)際投資有利于獲得更多的利潤(rùn)、占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)、保證進(jìn)行國(guó)際投資有利于獲得更多的利潤(rùn)、占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)、保證原材料的供應(yīng)、取得所在國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。原材料的供應(yīng)、取得所在國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。（2）進(jìn)行認(rèn)真研究和分析，選擇合適的國(guó)際投資方式）進(jìn)行認(rèn)真研究和分析，選擇合適的國(guó)際投資方式目前，國(guó)際投資方式一般有合資經(jīng)營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)、獨(dú)資經(jīng)營(yíng)、目前，國(guó)際投資方式一般有合資經(jīng)營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)、獨(dú)資經(jīng)營(yíng)、證券投資等各種方式。各種投資方式各具特點(diǎn)。證券投資等各

6、種方式。各種投資方式各具特點(diǎn)。做出投資決策做出投資決策選擇投資方式選擇投資方式評(píng)價(jià)投資環(huán)境評(píng)價(jià)投資環(huán)境評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益（3）選用適當(dāng)?shù)姆椒?，?duì)國(guó)際投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)）選用適當(dāng)?shù)姆椒?，?duì)國(guó)際投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)各國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化條件不一樣，從而對(duì)投資效益各國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化條件不一樣，從而對(duì)投資效益會(huì)產(chǎn)生不同的影響，為此，就需要用特定的方法，對(duì)投資環(huán)會(huì)產(chǎn)生不同的影響，為此，就需要用特定的方法，對(duì)投資環(huán)境進(jìn)行研究，以選擇投資環(huán)境比較好的國(guó)家進(jìn)行投資，以減境進(jìn)行研究，以選擇投資環(huán)境比較好的國(guó)家進(jìn)行投資，以減少投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資效益。少投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資效益。（4）利用國(guó)際上常用的投資

7、決策指標(biāo)，對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)）利用國(guó)際上常用的投資決策指標(biāo)，對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評(píng)價(jià)效益進(jìn)行評(píng)價(jià)對(duì)國(guó)際性投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，可采用凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率、對(duì)國(guó)際性投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，可采用凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率、現(xiàn)值指數(shù)等指標(biāo)，這些指標(biāo)的含義和評(píng)價(jià)方法與國(guó)內(nèi)投資基現(xiàn)值指數(shù)等指標(biāo)，這些指標(biāo)的含義和評(píng)價(jià)方法與國(guó)內(nèi)投資基本相同。本相同。3、國(guó)際投資方式國(guó)際投國(guó)際投資方式資方式國(guó)際合資投資國(guó)際合作投資國(guó)際獨(dú)資投資國(guó)際證券投資（1 1）國(guó)際合資投資）國(guó)際合資投資國(guó)際合資投資是指某國(guó)投資者與另外一國(guó)投資者通過(guò)組建合國(guó)際合資投資是指某國(guó)投資者與另外一國(guó)投資者通過(guò)組建合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的方式所進(jìn)行的投資。這里的合資企業(yè)通常是

8、資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的方式所進(jìn)行的投資。這里的合資企業(yè)通常是指兩個(gè)或者兩個(gè)以上的不同國(guó)家或者地區(qū)的投資者按照共指兩個(gè)或者兩個(gè)以上的不同國(guó)家或者地區(qū)的投資者按照共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則所建立的同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則所建立的企業(yè)。企業(yè)。優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：a減少企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)；減少企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)；b外國(guó)投資者可享受特別優(yōu)惠外國(guó)投資者可享受特別優(yōu)惠外，還可以獲得東道國(guó)對(duì)本國(guó)企業(yè)的優(yōu)惠政策；外，還可以獲得東道國(guó)對(duì)本國(guó)企業(yè)的優(yōu)惠政策；c能夠迅能夠迅速了解東道國(guó)的政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、文化等情況，并能學(xué)速了解東道國(guó)的政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、文化等情況，并能學(xué)習(xí)當(dāng)?shù)赝顿Y者先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。習(xí)當(dāng)?shù)赝顿Y

9、者先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：a進(jìn)行國(guó)際合資投資所需要的時(shí)間較長(zhǎng)；進(jìn)行國(guó)際合資投資所需要的時(shí)間較長(zhǎng)；b很多國(guó)家規(guī)很多國(guó)家規(guī)定，外資股權(quán)不能超過(guò)定，外資股權(quán)不能超過(guò)50%，所以，國(guó)外投資者往往不能，所以，國(guó)外投資者往往不能對(duì)合資企業(yè)進(jìn)行完全控制。對(duì)合資企業(yè)進(jìn)行完全控制。（2 2）國(guó)際合作投資）國(guó)際合作投資國(guó)際合作投資是指通過(guò)組建合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的形式所進(jìn)行的投國(guó)際合作投資是指通過(guò)組建合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的形式所進(jìn)行的投資。這里的合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)又稱契約式的合營(yíng)企業(yè)，是指國(guó)資。這里的合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)又稱契約式的合營(yíng)企業(yè)，是指國(guó)外投資者與東道國(guó)投資者通過(guò)簽訂合同、協(xié)議等形式來(lái)規(guī)外投資者與東道國(guó)投資者通過(guò)簽訂合同、協(xié)議等形

10、式來(lái)規(guī)定各方的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)而組建的企業(yè)。定各方的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)而組建的企業(yè)。優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：a需要時(shí)間較短；需要時(shí)間較短；b比較靈活比較靈活缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：主要在于這種企業(yè)組織形式不像合資企業(yè)那樣規(guī)范，主要在于這種企業(yè)組織形式不像合資企業(yè)那樣規(guī)范，合作者在合作過(guò)程中容易對(duì)合同中的條款發(fā)生爭(zhēng)議，這都合作者在合作過(guò)程中容易對(duì)合同中的條款發(fā)生爭(zhēng)議，這都會(huì)影響合作企業(yè)的正常發(fā)展。會(huì)影響合作企業(yè)的正常發(fā)展。（3 3）國(guó)際獨(dú)資投資）國(guó)際獨(dú)資投資國(guó)際獨(dú)資投資是指通過(guò)在國(guó)外設(shè)立獨(dú)資企業(yè)的形式而進(jìn)行的國(guó)際獨(dú)資投資是指通過(guò)在國(guó)外設(shè)立獨(dú)資企業(yè)的形式而進(jìn)行的投資。投資。優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：a由投資者自己提供全部資本，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)管

11、理，因而由投資者自己提供全部資本，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)管理，因而在資金的籌集、運(yùn)用和分配上，都擁有自主權(quán)，不會(huì)受到在資金的籌集、運(yùn)用和分配上，都擁有自主權(quán)，不會(huì)受到其他干涉。其他干涉。B有利于學(xué)習(xí)所在國(guó)的縣機(jī)關(guān)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，有利于學(xué)習(xí)所在國(guó)的縣機(jī)關(guān)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，有利于投資者利用各國(guó)稅率的不同，通過(guò)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)有利于投資者利用各國(guó)稅率的不同，通過(guò)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行合理避稅。行合理避稅。缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：a進(jìn)行獨(dú)資投資，對(duì)東道國(guó)的投資環(huán)境調(diào)查起來(lái)比較進(jìn)行獨(dú)資投資，對(duì)東道國(guó)的投資環(huán)境調(diào)查起來(lái)比較困難，不太容易獲得詳細(xì)的資料，因而投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)困難，不太容易獲得詳細(xì)的資料，因而投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大；較大；b在很多

12、國(guó)家，獨(dú)資企業(yè)設(shè)立的條件都比合資企業(yè)在很多國(guó)家，獨(dú)資企業(yè)設(shè)立的條件都比合資企業(yè)嚴(yán)格，這也是獨(dú)資企業(yè)的不利之處。嚴(yán)格，這也是獨(dú)資企業(yè)的不利之處。（4 4）國(guó)際證券投資）國(guó)際證券投資國(guó)際證券投資是指一國(guó)投資者，將其資金投資于其他國(guó)家的國(guó)際證券投資是指一國(guó)投資者，將其資金投資于其他國(guó)家的公司、企業(yè)或者其他經(jīng)濟(jì)組織發(fā)行的證券上，以期在未來(lái)公司、企業(yè)或者其他經(jīng)濟(jì)組織發(fā)行的證券上，以期在未來(lái)獲得收益。獲得收益。優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：a比較靈活方便；比較靈活方便；b可以降低風(fēng)險(xiǎn)；可以降低風(fēng)險(xiǎn)；c可增加企業(yè)資金可增加企業(yè)資金的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力缺點(diǎn)：證券投資只能作為一種獲得股利或利息的手段，而不缺點(diǎn)：證

13、券投資只能作為一種獲得股利或利息的手段，而不能達(dá)到學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)科學(xué)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的目的，也無(wú)法能達(dá)到學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)科學(xué)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的目的，也無(wú)法控制有關(guān)資源和市場(chǎng)?？刂朴嘘P(guān)資源和市場(chǎng)。4、國(guó)際投資政治風(fēng)險(xiǎn)的防范、國(guó)際投資政治風(fēng)險(xiǎn)的防范（1 1）政治風(fēng)險(xiǎn)可以分為轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)。）政治風(fēng)險(xiǎn)可以分為轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)。A 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是指由資本、利潤(rùn)和專有技術(shù)等跨國(guó)轉(zhuǎn)移不確定性是指由資本、利潤(rùn)和專有技術(shù)等跨國(guó)轉(zhuǎn)移不確定性所引起的政治風(fēng)險(xiǎn)，比如對(duì)跨國(guó)公司將利潤(rùn)轉(zhuǎn)回本土國(guó)的限所引起的政治風(fēng)險(xiǎn)，比如對(duì)跨國(guó)公司將利潤(rùn)轉(zhuǎn)回本土國(guó)的限制等。制等。B 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由東道國(guó)政策的

14、不穩(wěn)定性而影響跨國(guó)公司在當(dāng)是指由東道國(guó)政策的不穩(wěn)定性而影響跨國(guó)公司在當(dāng)?shù)氐倪\(yùn)作，比如突然的政策變化，最低工資發(fā)的實(shí)施等。地的運(yùn)作，比如突然的政策變化，最低工資發(fā)的實(shí)施等。C 控制風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)是指東道國(guó)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)的控制權(quán)或所有權(quán)方面的政是指東道國(guó)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)的控制權(quán)或所有權(quán)方面的政策不確定性所引起的政治風(fēng)險(xiǎn)，如對(duì)外國(guó)企業(yè)控股權(quán)的限定策不確定性所引起的政治風(fēng)險(xiǎn)，如對(duì)外國(guó)企業(yè)控股權(quán)的限定等。等。（2 2）國(guó)際企業(yè)防范政治風(fēng)險(xiǎn)的方法：）國(guó)際企業(yè)防范政治風(fēng)險(xiǎn)的方法：A 資本預(yù)算時(shí)充分考慮政治風(fēng)險(xiǎn)；資本預(yù)算時(shí)充分考慮政治風(fēng)險(xiǎn)；B 購(gòu)買保險(xiǎn)購(gòu)買保險(xiǎn)C 利用當(dāng)?shù)刭Y源避免政治風(fēng)險(xiǎn)利用當(dāng)?shù)刭Y源避免政治風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際企業(yè)可

15、以通過(guò)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)建立一些關(guān)系來(lái)規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際企業(yè)可以通過(guò)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)建立一些關(guān)系來(lái)規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)，如與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資，這樣?xùn)|道國(guó)政府就不太可能會(huì)沒(méi)收該如與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資，這樣?xùn)|道國(guó)政府就不太可能會(huì)沒(méi)收該投資，因?yàn)檫@種行為同時(shí)也會(huì)損害當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的利益。當(dāng)跨投資，因?yàn)檫@種行為同時(shí)也會(huì)損害當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的利益。當(dāng)跨國(guó)公司能夠從東道國(guó)銀行獲得貸款時(shí)，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)國(guó)公司能夠從東道國(guó)銀行獲得貸款時(shí)，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率。這種情況下，東道國(guó)政府政策的變化會(huì)考慮銀行負(fù)債率。這種情況下，東道國(guó)政府政策的變化會(huì)考慮銀行資金的回收從而持謹(jǐn)慎態(tài)度。資金的回收從而持謹(jǐn)慎態(tài)度。第二節(jié) 融資決策一、融資決策的影響因素一、融資決策

16、的影響因素1. 如何為外國(guó)投資項(xiàng)目籌集資金如何為外國(guó)投資項(xiàng)目籌集資金2. 如何形成國(guó)外子公司的融資結(jié)構(gòu)如何形成國(guó)外子公司的融資結(jié)構(gòu)二、融資來(lái)源1. 全球資本市場(chǎng)： 優(yōu)點(diǎn)：資金成本比國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)低2. 東道國(guó)：當(dāng)?shù)刭J款或當(dāng)?shù)匕l(fā)行股票做為項(xiàng)目融資不足：增加了項(xiàng)目融資的資金成本3. 跨國(guó)公司母國(guó)4. 跨國(guó)公司內(nèi)部三、融資方式三、融資方式1. 信貸融資信貸融資（1）國(guó)外銀行貸款）國(guó)外銀行貸款（2）政府貸款）政府貸款（3）出口信貸）出口信貸2. 證券融資證券融資3. 國(guó)際租賃國(guó)際租賃4. 金融互換：利率互換、貨幣互換金融互換：利率互換、貨幣互換 第三節(jié) 國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理一、國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理一、國(guó)際營(yíng)運(yùn)資

17、金管理1.1. 營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金（1 1）定義：又稱流動(dòng)資金，指企業(yè)為了日常經(jīng)營(yíng)的）定義：又稱流動(dòng)資金，指企業(yè)為了日常經(jīng)營(yíng)的需要，占用在短期資產(chǎn)上的資金，主要包括現(xiàn)金需要，占用在短期資產(chǎn)上的資金，主要包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨和短期證券。、應(yīng)收賬款、存貨和短期證券。（2 2）目標(biāo)：合理配置和有效使用資金，以減少資金）目標(biāo)：合理配置和有效使用資金，以減少資金成本，在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化。成本，在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化。 2. 2. 國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容與環(huán)境因素國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容與環(huán)境因素（1 1）國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容）國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容營(yíng)運(yùn)資金的定義有兩種：一是毛營(yíng)運(yùn)資金，

18、指企業(yè)的流動(dòng)資營(yíng)運(yùn)資金的定義有兩種：一是毛營(yíng)運(yùn)資金，指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額，包括現(xiàn)金、短期證券、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目；產(chǎn)總額，包括現(xiàn)金、短期證券、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目；二是凈營(yíng)運(yùn)資金，指流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債后的凈額。二是凈營(yíng)運(yùn)資金，指流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債后的凈額。國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理包括營(yíng)運(yùn)資金的存量管理和營(yíng)運(yùn)資金的流國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理包括營(yíng)運(yùn)資金的存量管理和營(yíng)運(yùn)資金的流量管理。量管理。營(yíng)運(yùn)資金的存量管理營(yíng)運(yùn)資金的存量管理著眼于各種類型的資金處置，目的是現(xiàn)著眼于各種類型的資金處置，目的是現(xiàn)金余額、應(yīng)收賬款和存貨處于最佳的持有水平。金余額、應(yīng)收賬款和存貨處于最佳的持有水平。營(yíng)運(yùn)資金的流量管理營(yíng)運(yùn)資金的流量管

19、理著眼于資金從一地向另一地的轉(zhuǎn)移。其著眼于資金從一地向另一地的轉(zhuǎn)移。其目的是使資金得到合理的安置，確定最佳的安置地點(diǎn)和最目的是使資金得到合理的安置，確定最佳的安置地點(diǎn)和最佳持有幣種，以避免各種可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。佳持有幣種，以避免各種可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。（2 2）國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理必須考慮的環(huán)境因素：）國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理必須考慮的環(huán)境因素：A 外匯暴露風(fēng)險(xiǎn)外匯暴露風(fēng)險(xiǎn)B 資金轉(zhuǎn)移的時(shí)滯資金轉(zhuǎn)移的時(shí)滯國(guó)際企業(yè)的資金轉(zhuǎn)移是跨國(guó)界、跨幣種的，所以資金轉(zhuǎn)移延國(guó)際企業(yè)的資金轉(zhuǎn)移是跨國(guó)界、跨幣種的，所以資金轉(zhuǎn)移延遲問(wèn)題要比國(guó)內(nèi)企業(yè)嚴(yán)重得多。因此，國(guó)際企業(yè)應(yīng)該考慮遲問(wèn)題要比國(guó)內(nèi)企業(yè)嚴(yán)重得多。因此，國(guó)際企業(yè)應(yīng)該考

20、慮多種支付渠道，以應(yīng)付各種不同類型的資金轉(zhuǎn)移推遲。多種支付渠道，以應(yīng)付各種不同類型的資金轉(zhuǎn)移推遲。C 政府政策限制政府政策限制（包括外匯管制、稅收政策和其他政策等）（包括外匯管制、稅收政策和其他政策等）3. 3. 國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金的存量管理國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金的存量管理（1 1）現(xiàn)金管理）現(xiàn)金管理現(xiàn)金通常指的是備用金、銀行存款、各種存單和有價(jià)證券在內(nèi)的現(xiàn)金通常指的是備用金、銀行存款、各種存單和有價(jià)證券在內(nèi)的營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。A 、現(xiàn)金持有、現(xiàn)金持有方面的問(wèn)題：持有形式、持有時(shí)間、持有幣種。方面的問(wèn)題：持有形式、持有時(shí)間、持有幣種。B、 現(xiàn)金轉(zhuǎn)移現(xiàn)金轉(zhuǎn)移方面的問(wèn)題：轉(zhuǎn)移成本、利息損失、匯率風(fēng)險(xiǎn)。方

21、面的問(wèn)題：轉(zhuǎn)移成本、利息損失、匯率風(fēng)險(xiǎn)。C 、現(xiàn)金管理、現(xiàn)金管理的方法：現(xiàn)金集中管理、多邊金額結(jié)算、短期現(xiàn)金的方法：現(xiàn)金集中管理、多邊金額結(jié)算、短期現(xiàn)金預(yù)算、多國(guó)性現(xiàn)金調(diào)度系統(tǒng)等。預(yù)算、多國(guó)性現(xiàn)金調(diào)度系統(tǒng)等。（2）應(yīng)收賬款管理）應(yīng)收賬款管理A、獨(dú)立顧客的應(yīng)收賬款管理：、獨(dú)立顧客的應(yīng)收賬款管理：交易幣種的確定；付款條件的確定；交易幣種的確定；付款條件的確定；應(yīng)收賬款的讓售與貼現(xiàn)。應(yīng)收賬款的讓售與貼現(xiàn)。B、國(guó)際企業(yè)內(nèi)部的應(yīng)收賬款管理：、國(guó)際企業(yè)內(nèi)部的應(yīng)收賬款管理：提前或者延遲付款；再開(kāi)票中提前或者延遲付款；再開(kāi)票中心的設(shè)置。心的設(shè)置。（3）存貨管理）存貨管理存貨的購(gòu)置需考慮的因素：存貨的購(gòu)置需考慮

22、的因素：A、超前或者延遲購(gòu)置的成本：、超前或者延遲購(gòu)置的成本：存貨超前購(gòu)置涉及的業(yè)務(wù)成存貨超前購(gòu)置涉及的業(yè)務(wù)成本有投資于存貨的資金利息、保險(xiǎn)費(fèi)、儲(chǔ)存費(fèi)和存貨耗損本有投資于存貨的資金利息、保險(xiǎn)費(fèi)、儲(chǔ)存費(fèi)和存貨耗損等。存貨延遲購(gòu)置涉及的業(yè)務(wù)成本包括由通貨膨脹或者貨等。存貨延遲購(gòu)置涉及的業(yè)務(wù)成本包括由通貨膨脹或者貨幣貶值導(dǎo)致的較高成本、因運(yùn)輸?shù)仍驅(qū)е麓尕浌?yīng)不及幣貶值導(dǎo)致的較高成本、因運(yùn)輸?shù)仍驅(qū)е麓尕浌?yīng)不及時(shí)造成的成本。時(shí)造成的成本。B、存貨類型、存貨類型：主要考慮通貨膨脹、原材料短缺、種種國(guó)際：主要考慮通貨膨脹、原材料短缺、種種國(guó)際限制以及戰(zhàn)爭(zhēng)沖突的影響。限制以及戰(zhàn)爭(zhēng)沖突的影響。3 3、國(guó)際

23、營(yíng)運(yùn)資金流量管理、國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金流量管理（1 1）國(guó)際資金流動(dòng)的限制因素）國(guó)際資金流動(dòng)的限制因素A 政治限制政治限制。當(dāng)東道國(guó)政府缺少外匯，又不能向外借款或者。當(dāng)東道國(guó)政府缺少外匯，又不能向外借款或者通過(guò)其他方式吸引外來(lái)投資時(shí)，往往公開(kāi)或者變相地阻止通過(guò)其他方式吸引外來(lái)投資時(shí)，往往公開(kāi)或者變相地阻止資金的轉(zhuǎn)移。資金的轉(zhuǎn)移。B 稅收限制。稅收限制。一方面，東道國(guó)政府可以對(duì)資金流出課以重稅，一方面，東道國(guó)政府可以對(duì)資金流出課以重稅，另一方面，稅制結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性和相互作用的關(guān)系，也使得另一方面，稅制結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性和相互作用的關(guān)系，也使得資金流出十分困難。資金流出十分困難。C 外匯限制。外匯限制。如果資金轉(zhuǎn)

24、移數(shù)額很大或者頻繁轉(zhuǎn)移時(shí)，國(guó)際如果資金轉(zhuǎn)移數(shù)額很大或者頻繁轉(zhuǎn)移時(shí)，國(guó)際企業(yè)必須對(duì)外匯交易成本加以重視。企業(yè)必須對(duì)外匯交易成本加以重視。D 流動(dòng)性限制。流動(dòng)性限制。有些存貨往往不能及時(shí)變現(xiàn)，當(dāng)面臨風(fēng)險(xiǎn)需有些存貨往往不能及時(shí)變現(xiàn)，當(dāng)面臨風(fēng)險(xiǎn)需要轉(zhuǎn)移時(shí)，會(huì)因流動(dòng)性差而無(wú)法妥善安置。要轉(zhuǎn)移時(shí)，會(huì)因流動(dòng)性差而無(wú)法妥善安置。（2 2）國(guó)際資金轉(zhuǎn)移計(jì)劃）國(guó)際資金轉(zhuǎn)移計(jì)劃（3 3）國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金轉(zhuǎn)移的方式）國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金轉(zhuǎn)移的方式A 股利匯付股利匯付B 特許權(quán)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)和管理費(fèi)的支付特許權(quán)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)和管理費(fèi)的支付C 轉(zhuǎn)移價(jià)格轉(zhuǎn)移價(jià)格D 公司內(nèi)部信貸公司內(nèi)部信貸分析匯款分析匯款的目的的目的確定匯款確定匯款的數(shù)量的數(shù)

25、量確定匯款確定匯款的形式的形式制定計(jì)劃制定計(jì)劃一、相關(guān)概念一、相關(guān)概念1、國(guó)家稅收管轄權(quán)國(guó)家稅收管轄權(quán) 居民稅收管轄權(quán)居民稅收管轄權(quán) 收入來(lái)源地稅收管轄權(quán)收入來(lái)源地稅收管轄權(quán)2、國(guó)際稅收協(xié)定國(guó)際稅收協(xié)定：是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的主權(quán)國(guó)：是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的主權(quán)國(guó)家，為了協(xié)調(diào)相互之間的稅收分配關(guān)系和處理稅家，為了協(xié)調(diào)相互之間的稅收分配關(guān)系和處理稅務(wù)方面的問(wèn)題，通過(guò)談判所簽訂的書(shū)面協(xié)議。務(wù)方面的問(wèn)題，通過(guò)談判所簽訂的書(shū)面協(xié)議。第四節(jié) 國(guó)際企業(yè)稅收管理1、國(guó)際雙重征稅、國(guó)際雙重征稅產(chǎn)生的原因產(chǎn)生的原因2、國(guó)際雙重征稅的、國(guó)際雙重征稅的危害危害3、避免國(guó)際雙重征稅的方法避免國(guó)際雙重征稅的方法1. 產(chǎn)生的原

26、因產(chǎn)生的原因（1）兩國(guó)對(duì)同一納稅人的同一征稅對(duì)象都按）兩國(guó)對(duì)同一納稅人的同一征稅對(duì)象都按收入來(lái)源地稅收管轄權(quán)征稅收入來(lái)源地稅收管轄權(quán)征稅（2）兩國(guó)對(duì)同一納稅人的同一征稅對(duì)象都按）兩國(guó)對(duì)同一納稅人的同一征稅對(duì)象都按居民收入管轄權(quán)征稅居民收入管轄權(quán)征稅（3）一國(guó)按居民管轄權(quán)，另一國(guó)按來(lái)源地管）一國(guó)按居民管轄權(quán)，另一國(guó)按來(lái)源地管轄權(quán)對(duì)同一納稅人的所得重復(fù)征稅轄權(quán)對(duì)同一納稅人的所得重復(fù)征稅二、國(guó)際雙重征稅的免除二、國(guó)際雙重征稅的免除2. 雙重征稅的危害雙重征稅的危害（1）違背了稅負(fù)公平原則）違背了稅負(fù)公平原則從國(guó)際企業(yè)來(lái)看，同一筆所得只能承擔(dān)一次納稅義務(wù)。從國(guó)際企業(yè)來(lái)看，同一筆所得只能承擔(dān)一次納稅義務(wù)

27、。而國(guó)際雙重征稅的存在，使有的納稅人繳一次稅，有而國(guó)際雙重征稅的存在，使有的納稅人繳一次稅，有的則要多次納稅，造成地位同等的納稅人在稅收及其的則要多次納稅，造成地位同等的納稅人在稅收及其相關(guān)的范圍內(nèi)處于不同的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。這不利于國(guó)際企相關(guān)的范圍內(nèi)處于不同的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。這不利于國(guó)際企業(yè)在平等競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中發(fā)展。業(yè)在平等競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中發(fā)展。（2）大大加重了納稅人的負(fù)擔(dān)）大大加重了納稅人的負(fù)擔(dān)一筆收入，兩國(guó)同時(shí)對(duì)其征稅，稅后所得必然減少，如一筆收入，兩國(guó)同時(shí)對(duì)其征稅，稅后所得必然減少，如果兩國(guó)均系高稅率，則所剩更少。這會(huì)嚴(yán)重限制國(guó)際果兩國(guó)均系高稅率，則所剩更少。這會(huì)嚴(yán)重限制國(guó)際企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，阻礙國(guó)際經(jīng)

28、濟(jì)和技術(shù)合作的發(fā)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，阻礙國(guó)際經(jīng)濟(jì)和技術(shù)合作的發(fā)展。展。3. 避免國(guó)際雙重征稅的方法避免國(guó)際雙重征稅的方法（1）免稅法）免稅法（2）扣除法）扣除法（3）抵免法）抵免法（1）免稅法）免稅法 含義含義：是指居住國(guó)對(duì)本國(guó)居民來(lái)自國(guó)外并已由外國(guó)政府征：是指居住國(guó)對(duì)本國(guó)居民來(lái)自國(guó)外并已由外國(guó)政府征稅的那部分所得，完全免于或部分免于課征本國(guó)所得稅。稅的那部分所得，完全免于或部分免于課征本國(guó)所得稅。 具體計(jì)算方法：具體計(jì)算方法：全額免稅和累進(jìn)免稅全額免稅和累進(jìn)免稅例：某跨國(guó)納稅人某年度來(lái)自居住國(guó)（甲國(guó)）所得例：某跨國(guó)納稅人某年度來(lái)自居住國(guó)（甲國(guó)）所得20000元，元，有來(lái)自非居住國(guó)（乙國(guó)）所得有來(lái)自非居住國(guó)（乙國(guó)）所得6000元。甲國(guó)稅率：年所元。甲國(guó)稅率：年所得不超過(guò)得不超過(guò)2萬(wàn)元的部分為萬(wàn)元的部分為20%，2萬(wàn)萬(wàn)-2.5萬(wàn)的部分為萬(wàn)的部分為25%，2.5萬(wàn)萬(wàn)-3萬(wàn)的部分為萬(wàn)的部分為30%，超過(guò)，超過(guò)3萬(wàn)以上的部分為萬(wàn)以上的部分為35%；乙；乙國(guó)稅率為國(guó)稅率為30%的比例稅率。采用兩種方法，計(jì)算甲國(guó)應(yīng)征的比例稅率。采用兩種方法，計(jì)算甲國(guó)應(yīng)征稅額。稅額。（2）扣除法）扣除法 含義含義：指居住國(guó)將本國(guó)居民在非居