貴州茅臺財務(wù)分析報告完整建議

1、 課程名稱：財務(wù)管理學(xué) 任課老師：章細(xì)貞 制作團(tuán)隊：統(tǒng)計1203班 黃偉毅（組長） 孔睿崢（隊員） 李犁（隊員） 目錄一、總體概述二、財務(wù)報表 （一）資產(chǎn)負(fù)債表 （二）利潤表 （三）現(xiàn)金流量表三、財務(wù)能力分析 （一）償債能力分析 （二）運營能力分析 （三）盈利能力分析 （四）發(fā)展能力分析四、財務(wù)趨勢分析五、財務(wù)綜合分析六、建議與改進(jìn)一、總體概述二、財務(wù)報表分析合并資產(chǎn)負(fù)債表項目附注期末余額年初余額流動資產(chǎn)：貨幣資金（一）25,185,009,331.6822,061,999,850.17結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)（二）296,084,005.00204,079,117.80應(yīng)收賬

2、款（四）927,222.7917,818,147.27預(yù)付款項（六）4,304,579,299.683,872,870,407.89應(yīng)收保費應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金應(yīng)收利息（三）188,599,147.23264,612,813.22應(yīng)收股利其他應(yīng)收款（五）119,574,188.82137,968,684.11買入返售金融資產(chǎn)存貨（七）11,836,810,239.039,665,727,593.42一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計41,931,583,434.2336,225,076,613.88非流動資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款（八）90,527,500.00可供出售金融資產(chǎn)

3、持有至到期投資（九）50,000,000.0050,000,000.00長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資（十）4,000,000.004,000,000.00投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)（十一）8,523,256,960.116,807,333,231.09在建工程（十二）456,328,292.13392,672,323.95工程物資（十三）1,725,110.462,676,942.59固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)（十四）3,563,308,110.51862,615,899.20開發(fā)支出商譽(yù)長期待攤費用（十五）8,048,744.9610,177,029.43遞延所得稅資產(chǎn)（十六)825,3

4、72,524.65643,656,913.32其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計13,522,567,242.828,773,132,339.58資產(chǎn)總計55,454,150,677.0544,998,208,953.46流動負(fù)債：短期借款向中央銀行借款吸收存款及同業(yè)存放（十八）2,773,189,099.54拆入資金交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款（十九）284,748,288.89345,280,977.68預(yù)收款項（二十）3,045,113,586.105,091,386,269.55賣出回購金融資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費及傭金應(yīng)付職工薪酬（二十一）260,284,491.74269,657,755.58

5、應(yīng)交稅費（二十二）3,311,880,890.492,430,093,461.38應(yīng)付利息（二十三）27,383,888.89應(yīng)付股利其他應(yīng)付款（二十四）1,604,688,158.141,389,984,092.02應(yīng)付分保賬款保險合同準(zhǔn)備金代理買賣證券款代理承銷證券款一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債其他流動負(fù)債流動負(fù)債合計11,307,288,403.799,526,402,556.21非流動負(fù)債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款（二十五）17,770,000.0017,770,000.00預(yù)計負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動負(fù)債非流動負(fù)債合計17,770,000.0017,770,000.00負(fù)債

6、合計11,325,058,403.799,544,172,556.21所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：實收資本（或股本）（二十六）1,038,180,000.001,038,180,000.00資本公積（二十七）1,374,964,415.721,374,964,415.72減：庫存股專項儲備盈余公積（二十八）4,220,803,927.183,036,434,460.46一般風(fēng)險準(zhǔn)備（二十九）13,296,286.27未分配利潤（三十）35,974,971,858.6428,700,075,247.50外幣報表折算差額歸屬于母公司所有者權(quán)益合計42,622,216,487.8134,149,654

7、,123.68少數(shù)股東權(quán)益1,506,875,785.451,304,382,273.57所有者權(quán)益合計44,129,092,273.2635,454,036,397.25負(fù)債和所有者權(quán)益總計55,454,150,677.0544,998,208,953.46 合并利潤表 單位：元 幣種：人民幣項目附注本期金額上期金額一、營業(yè)總收入31,070,596,222.2326,455,335,152.99其中：營業(yè)收入（三十一）30,921,801,316.6026,455,335,152.99利息收入（三十二）148,673,987.03已賺保費手續(xù)費及傭金收入（三十二）120,918.60二、營

8、業(yè)總成本9,282,061,270.237,627,698,585.34其中：營業(yè)成本（三十一）2,193,920,307.992,044,306,468.76利息支出（三十二）35,507,483.16手續(xù)費及傭金支出（三十二）90,547.86退保金賠付支出凈額提取保險合同準(zhǔn)備金凈額保單紅利支出分保費用營業(yè)稅金及附加（三十三）2,790,747,889.492,572,644,755.42銷售費用（三十四）1,858,132,722.711,224,553,444.02管理費用（三十五)2,834,740,716.002,204,190,581.13財務(wù)費用（三十六)-429,074,36

9、4.68-420,975,922.49資產(chǎn)減值損失（三十八）-2,004,032.302,979,258.50加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）投資收益（損失以“”號填列）（三十七）3,010,000.003,103,250.00其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益匯兌收益（損失以“”號填列）三、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列）21,791,544,952.0018,830,739,817.65加：營業(yè)外收入（三十九）32,763,249.146,756,532.19減：營業(yè)外支出（四十）391,947,775.17137,005,880.68其中：非流動資產(chǎn)處置損失8,997,287.17

10、165,718.82四、利潤總額（虧損總額以“”號填列）21,432,360,425.9718,700,490,469.16減：所得稅費用（四十一）5,467,460,544.924,692,039,766.99五、凈利潤（凈虧損以“”號填列）15,964,899,881.0514,008,450,702.17歸屬于母公司所有者的凈利潤15,136,639,784.3513,308,079,612.88少數(shù)股東損益828,260,096.70700,371,089.29六、每股收益：（一）基本每股收益14.5812.82（二）稀釋每股收益14.5812.82七、其他綜合收益15,964,899

11、,881.0514,008,450,702.17八、綜合收益總額15,136,639,784.3513,308,079,612.88歸屬于母公司所有者的綜合收益總額828,260,096.70700,371,089.29歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額現(xiàn)金流量表 單位：元 幣種：人民幣項目附注本期金額上期金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金33,233,870,603.6528,912,367,684.82客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額2,773,189,099.54向中央銀行借款凈增加額向其他金融機(jī)構(gòu)拆入資金凈增加額收到原保險合同保費取得的現(xiàn)金收到再保險業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額保戶儲

12、金及投資款凈增加額處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金120,698,483.40拆入資金凈增加額回購業(yè)務(wù)資金凈增加額收到的稅費返還收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（四十三）1585,366,816.43387,671,188.51經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計36,713,125,003.0229,300,038,873.33購買商品、接受勞務(wù)3,152,308,925.472,707,393,653.33支付的現(xiàn)金客戶貸款及墊款凈增加額91,447,500.00存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額3,193,267,094.01支付原保險合同賠付款項的現(xiàn)金支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金8,21

13、4,142.13支付保單紅利的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金3,135,608,084.792,953,919,072.54支付的各項稅費12,533,350,979.2110,170,840,319.22支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（四十三）21,943,903,415.491,546,575,218.99經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計24,058,100,141.1017,378,728,264.08經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額12,655,024,861.9211,921,310,609.25二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金10,000,000.00取得投資收益收到的現(xiàn)金3,010

14、,000.004,129,000.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額79,000.00處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金（四十三）3756,386,234.64340,299,568.00投資活動現(xiàn)金流入小計759,396,234.64354,507,568.00購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金5,405,740,026.234,211,900,807.91投資支付的現(xiàn)金質(zhì)押貸款凈增加額取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金（四十三）4692,967,608.36342,083,058.36投資活動現(xiàn)

15、金流出小計6,098,707,634.594,553,983,866.27投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5,339,311,399.95-4,199,476,298.27三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金6,000,000.00392,000,000.00其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金6,000,000.00392,000,000.00取得借款收到的現(xiàn)金發(fā)行債券收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金（四十三）517,474.7889,497.15籌資活動現(xiàn)金流入小計6,017,474.78392,089,497.15償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金7,39

16、1,988,549.254,306,614,120.00其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤631,766,584.82200,188,455.98支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計7,391,988,549.254,306,614,120.00籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-7,385,971,074.47-3,914,524,622.85四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-70,257,612.503,807,309,688.13加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額22,061,999,850.1718,254,690,162.04六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物

17、余額21,991,742,237.6722,061,999,850.17三、財務(wù)能力分析（一）償債能力分析：相關(guān)財務(wù)指標(biāo)：、（1）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債；該公司的流動比率為3.71（根據(jù)西方的經(jīng)驗，流動比率的標(biāo)準(zhǔn)比率應(yīng)該在2：1左右比較合適）；（2）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債；該公司的速動比率為2.28（根據(jù)西方的經(jīng)驗，流動比率的標(biāo)準(zhǔn)比率應(yīng)該在1：1左右比較合適）；（3）現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負(fù)債該公司的現(xiàn)金比率為2.23；（4）現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債；該公司的現(xiàn)金流量比率為111.92；（5）資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%；該公司

18、的資產(chǎn)負(fù)債率為20.42；（6）股東權(quán)益比率=（股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額）*100%；（7）權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額；（8）產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額；（9）償債保障比率=負(fù)債總額/經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量；（10）利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費用）/利息費用（11）現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+現(xiàn)金利息支付+付現(xiàn)所得稅）/現(xiàn)金利息支出財務(wù)指標(biāo)名稱流動比率3.71速動比率2.28現(xiàn)金比率2.23現(xiàn)金流量比率111.92資產(chǎn)負(fù)債率20.42%股東權(quán)益比率76.86%權(quán)益乘數(shù)1.3產(chǎn)權(quán)比率25.66%償債保障比率89.49%利息保障倍數(shù)-現(xiàn)金利息保障倍數(shù)2.01 根

19、據(jù)以上數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)貴州茅臺公司的不管是短期償債能力還是長期償債能力都是相當(dāng)?shù)暮玫?。但是從資產(chǎn)負(fù)債率來看，負(fù)債僅占資產(chǎn)的20.42%這個比率顯然有點低，說明企業(yè)管理者比較保守，對于前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營活動的能力比較低，或者說，企業(yè)管理者對于企業(yè)管理上還有提高的空間，企業(yè)的滯留資本可能沒有得到合理的應(yīng)用，會導(dǎo)致企業(yè)的盈利能力。 （二）運營能力分析相關(guān)財務(wù)指標(biāo)（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（2）存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)平均余額（4）

20、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額財務(wù)指標(biāo)名稱應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)0.11/3299.14存貨周轉(zhuǎn)率/存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)0.2/1764.17流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.79固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.03總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.62 根據(jù)以上數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)貴州茅臺公司的各項周轉(zhuǎn)率都是很低的，除了固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還屬于過得去的情況，顯然2013年該公司處于一個運管疲軟期，或者說，企業(yè)的經(jīng)營管理仍有很大的提高空間，資金利用效率也不高，各個環(huán)節(jié)（供產(chǎn)銷）都需要改進(jìn)。 （三）盈利能力分析相關(guān)財務(wù)指標(biāo)（1）資產(chǎn)報酬率：1.資產(chǎn)息稅前利潤率=（息稅前利潤/資產(chǎn)平均總額）*10

21、0% 2.資產(chǎn)利潤率=（利潤總額/資產(chǎn)平均總額）*100% 3資產(chǎn)凈利率=(凈利潤 /資產(chǎn)平均總額)*100%.（2）股東權(quán)益報酬率=（凈利潤/股東權(quán)益總額）*100%（3）銷售毛利率=（銷售毛利/營業(yè)收入凈額）*100%=（營業(yè)收入凈額營業(yè)成本）/營業(yè)收入凈額*100%（4）銷售凈利率=（凈利潤/營業(yè)收入凈額）*100%（5）成本費用凈利率=凈利潤/成本費用總額 *100%（6）每股利潤=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)（7）每股現(xiàn)金流量=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)（8）每股股利=（現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)（9）股利支

22、付率=每股股利/每股利潤 *100%（10）每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)（11）市盈率=每股市價/每股利潤（12）市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)財務(wù)指標(biāo)名稱資產(chǎn)報酬率（資產(chǎn)凈利率）30.14%股東權(quán)益報酬率-銷售毛利率92.9%銷售凈利率48.95%每股利潤14.58成本費用凈利率-每股利潤-每股現(xiàn)金流量12.19每股股利-每股支付率-每股凈資產(chǎn)41.05市盈率-市凈率- 以上數(shù)據(jù)可以說明，該企業(yè)的盈利能力還是很可觀的，但是還是存在很大的空間可以探索。 （四）發(fā)展能力分析相關(guān)財務(wù)指標(biāo)（1）銷售增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額 *100%（2）資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增

23、長額/年初資產(chǎn)總額 *100%（3）股東資本增長率=本年股東權(quán)益增長額/年初股東權(quán)益總額 *100%（4）可持續(xù)增長率=（凈利潤*收益留存率）/年初股東權(quán)益總額 *100% =股東權(quán)益報酬率*收益留存率 =股東權(quán)益報酬率*（1-股利支付率）（5）利潤增長率=本年利潤總額增長額/上年利潤總額 *100%財務(wù)指標(biāo)名稱銷售增長率16.88%資產(chǎn)增長率23.24%股東資本增長率24.47%可持續(xù)增長率-利潤增長率14.61% 從上面的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，其實整個貴州茅臺公司的發(fā)展能力還是不錯的，在銷售，利潤，股東資本，資產(chǎn)等方面上的增長率與同企業(yè)相比，也沒有落后。 綜合上面的能力分析，我們可以大致的了解貴州

24、茅臺公司的各項能力：在償債能力上，茅臺公司是十分好的，不管是現(xiàn)金還是資產(chǎn)負(fù)債上都有很多空間留余；在運營能力上，就顯然有些問題了，從數(shù)據(jù)來看，可能是管理者采取比較保守的運營方針，對于企業(yè)的資產(chǎn)資金的運營上沒有充分的利用，還有很大的提高空間；在盈利能力上，我們可以發(fā)現(xiàn)茅臺公司的盈利能力還是十分可觀的，但是就短期投資者入股來說，顯然有些雞肋，因為起步的股價還是挺高的，可盈利的空間較小，但是對于公司來說，在盈利能力上，茅臺公司呈現(xiàn)的是健康的走勢；在發(fā)展能力來說，較同類型企業(yè)，他的各項財務(wù)指標(biāo)也并沒有多大的出入，顯然發(fā)展能力還是屬于比較健康的狀況的，發(fā)展的空間還是可以的。四、財務(wù)趨勢分析資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)

25、(單位：百萬元)2009年報2010年報2011年報2012年報2013年報貨幣資金9743.1512888.3918254.692206225185.01交易性金融資產(chǎn)-應(yīng)收票據(jù)380.76204.81252.1204.08296.08應(yīng)收賬款21.391.252.2317.820.93預(yù)付款項1203.131529.871861.033872.874304.58應(yīng)收利息1.9142.73225.18264.61188.6應(yīng)收股利-其他應(yīng)收款9659.147.29137.97119.57應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款-存貨4192.255574.137187.129665.7311836.81消耗性生物資產(chǎn)

26、-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)17-其他流動資產(chǎn)-流動資產(chǎn)合計15655.5920300.2827829.6336225.0841931.58可供出售金融資產(chǎn)-持有至到期投資1060605050長期應(yīng)收款-長期股權(quán)投資44444投資性房地產(chǎn)-固定資產(chǎn)3168.734191.855426.016807.338523.26在建工程193.96263.46251.45392.67456.33工程物資24.9218.534.922.681.73固定資產(chǎn)清理-生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無形資產(chǎn)465.55452.32808.43862.623563.31開發(fā)支出-商譽(yù)-長期待攤費用21.4718.713.81

27、10.188.05遞延所得稅資產(chǎn)225.42278.44502.63643.66825.37其他非流動資產(chǎn)-非流動資產(chǎn)合計4114.045287.37071.248773.1313522.57資產(chǎn)總計19769.6225587.5834900.8744998.2155454.15短期借款-交易性金融負(fù)債-應(yīng)付票據(jù)-應(yīng)付賬款139.12232.01172.34345.28284.75預(yù)收賬款3516.424738.577026.655091.393045.11應(yīng)付職工薪酬463.95500.26577.52269.66260.28應(yīng)交稅費140.52419.88788.082430.093311

28、.88應(yīng)付利息-27.38應(yīng)付股利137.21318.58-其他應(yīng)付款710.83818.88916.121389.981604.69應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款-一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債-其他流動負(fù)債-流動負(fù)債合計5108.067028.199480.729526.411307.29長期借款-應(yīng)付債券-長期應(yīng)付款-專項應(yīng)付款101016.7717.7717.77預(yù)計負(fù)債-遞延所得稅負(fù)債-其他非流動負(fù)債-非流動負(fù)債合計101016.7717.7717.77負(fù)債合計5118.067038.199497.499544.1711325.06實收資本（或股本）943.8943.81038.181038.181038.

29、18資本公積1374.961374.961374.961374.961374.96庫存股-盈余公積1585.672176.752640.923036.434220.8未分配利潤10561.5513903.2619937.1228700.0835974.97外幣報表折算差額-非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整-股東權(quán)益合計（不含少數(shù)股東權(quán)益）14465.9818398.7724991.1834149.6542622.22少數(shù)股東權(quán)益185.58150.62412.21304.381506.88股東權(quán)益合計（含少數(shù)股東權(quán)益）14651.5718549.3925403.3835454.0444129.09負(fù)債和

30、股東權(quán)益合計19769.6225587.5834900.8744998.2155454.15一）比較資產(chǎn)負(fù)債表分析：分析貴州茅臺2009-2013年度的比較資產(chǎn)負(fù)債表可知：（1）總資產(chǎn)變化分析。2009年的資產(chǎn)總額為19769.62萬元，2010年的資產(chǎn)總額為25587.58萬元，2010年比2009年增長5817.96萬元，增長29.43%；2011年的資產(chǎn)總額為34900.87萬元，2011年比2010年增長9313.29萬元，增長36.40%；2012年的資產(chǎn)總額為44998.21萬元，2012年比2011年增長10097.34萬元，增長28.93%；2013年的資產(chǎn)總額為55454.1

31、5萬元，2013年比2012年增長10455.94萬元，增長23.24%。（2）流動資產(chǎn)變化分析。2009年的流動資產(chǎn)總額為15655.59萬元，2010年的流動資產(chǎn)總額為20300.28萬元，2010年比2009年增長4644.69萬元，增長29.67%；2011年的流動資產(chǎn)總額為27829.63萬元，2011年比2010年增長7529.35萬元，增長37.09%；2012年的資產(chǎn)流動總額為36225.08萬元，2012年比2011年增長8395.45萬元，增長30.18%；2013年的流動資產(chǎn)總額為41931.58萬元，2013年比2012年增長5706.5萬元，增長15.75%。（3）固

32、定資產(chǎn)變化分析。2009年的固定資產(chǎn)總額為4114.04萬元，2010年的資產(chǎn)總額為5287.3萬元，2010年比2009年增長1173.26萬元，增長28.52%；2011年的固定資產(chǎn)總額為7071.24萬元，2011年比2010年增長1783.94萬元，增長33.74%；2012年的固定資產(chǎn)總額為8773.13萬元，2012年比2011年增長1701.89萬元，增長24.07%；2013年的固定資產(chǎn)總額為13522.57萬元，2013年比2012年增長4749.44萬元，增長54.14%。 以上分析說明貴州茅臺公司在2009-2013年間資產(chǎn)總額都是在增長的狀態(tài)，在2009-2011年間的

33、增長速度是梯度上升的，而2011-2013年間的增長速度明顯減緩。針對2013年的情況分析，可見其流動資產(chǎn)增加率較往年都要低，而固定資產(chǎn)增長率較往年都要高，高達(dá)54.14%，這反映了貴州茅臺公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)顯然有向固定資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移的趨勢。（4）流動負(fù)債變化分析。2009年的流動負(fù)債為5108.06萬元，2010年的流動負(fù)債為7028.19萬元，2010年比2009年增長1920.13萬元，增長37.59%；2011年的流動負(fù)債為9480.72萬元，2011年比2010年增長2452.53萬元，增長34.90%；2012年的流動負(fù)債為9526.4萬元，2012年比2011年增長45.68萬元，增長

34、0.48%；2013年的流動負(fù)債為11307.39萬元，2013年比2012年增長1780.99萬元，增長18.70%。（5）固定負(fù)債變化分析。2009年的固定負(fù)債為10萬元，2010年的固定負(fù)債也是10萬元，2011年的固定負(fù)債為16.77萬元，與上年對比增加了6.77萬元，增長67.70%；2012年固定負(fù)債為17.77萬元，與2011對比增長了1萬元，增長5.96%；2013年的固定負(fù)債是17.77，與上年對比并未增長。（6）負(fù)債總額變化分析。2009年的負(fù)債總額為5118.06萬元，2010年的負(fù)債總額為7038.19萬元，2010年比2009年增長1920.13萬元，增長37.52%

35、；2011年的負(fù)債總額為9497.49萬元，2011年比2010年增長2459.3萬元，增長34.94%；2012年的負(fù)債總額為9544.17萬元，2012年比2011年增長46.68萬元，增長0.49%；2013年的負(fù)債總額為11325.06萬元，2013年比2012年增長1780.99萬元，增長18.66%。 以上分析說明貴州茅臺公司在2009-2013年間負(fù)債總額也是在逐步增長當(dāng)中，其中流動負(fù)債是影響負(fù)債總額的主要因素，在這5年間固定負(fù)債的變化并不大，然后從整體來看，負(fù)債總額在2009-2011年間的增長速度是梯度上升的，而2011-2013年間的增長速度明顯減緩。針對2013年情況，可

36、以發(fā)現(xiàn)，這一年的負(fù)債速度顯然比2009-2011間的增長速度慢，而且負(fù)債增長速度低于總資產(chǎn)增長速度，可以認(rèn)為對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)不會因負(fù)債總額的增加而帶來重要影響。（6）股東權(quán)益總額變化分析。2009年的股東權(quán)益總額為14651.57萬元，2010年的股東權(quán)益總額為18549.39萬元，2010年比2009年增長3897.83萬元，增長26.60%；2011年的股東權(quán)益總額為25403.38萬元，2011年比2010年增長6853.99萬元，增長36.95%；2012年的股東權(quán)益總額為35454.04萬元，2012年比2011年增長10050.65萬元，增長39.56%；2013年的股東權(quán)益總額為4

37、4129.09萬元，2013年比2012年增長8675.07萬元，增長24.47%。 由此可見，貴州茅臺公司的股東權(quán)益一直都處于增長狀態(tài)，各年的股東權(quán)益增長速度都超過各年資產(chǎn)的增長速度，說明貴州茅臺公司2009-2013年的財務(wù)狀況比較穩(wěn)定 利潤表指標(biāo) (單位：百萬元)2009年報2010年報2011年報2012年報2013年報一.營業(yè)收入967011633.2818402.3626455.3430921.8營業(yè)成本950.671052.931551.232044.312193.92營業(yè)稅金及附加940.511577.012477.392572.642790.75銷售費用621.28676.5

38、3720.331224.551858.13管理費用1217.161346.011673.872204.192834.74堪探費用-財務(wù)費用-133.64-176.58-350.75-420.98-429.07資產(chǎn)減值損失-0.3-3.07-2.52.98-2公允價值變動凈收益-投資收益1.210.473.383.13.01對聯(lián)營企業(yè)，合營企業(yè)的投資收益-影響營業(yè)利潤的其他科目-二.營業(yè)利潤6075.527160.9112336.1618830.7421791.54補(bǔ)貼收入-營業(yè)外收入6.255.317.186.7632.76營業(yè)外支出1.233.88.69137.01391.95非流動資產(chǎn)處置

39、凈損失-9影響利潤總額的其他科目-三.利潤總額6080.547162.4212334.6618700.4921432.36所得稅費用1527.651822.663084.344692.045467.46影響凈利潤的其他科目-四.凈利潤（含少數(shù)股東損益）4552.895339.769250.3214008.4515964.9凈利潤（不含少數(shù)股東損益）4312.455051.198763.1513308.0815136.64少數(shù)股東損益240.44288.57487.18700.37828.26分析貴州茅臺公司2009-2013年度的比較利潤表可知：（1）營業(yè)收入變化分析。2009年的營業(yè)收入總額

40、為9670萬元，2010年的營業(yè)收入總額為11633.28萬元，2010年比2009年增長1963.28萬元，增長20.30%；2011年的股東權(quán)益總額為18402.36萬元，2011年比2010年增長6769.08萬元，增長58.19%；2012年的營業(yè)收入總額為26455.34萬元，2012年比2011年增長8052.98萬元，增長43.76%；2013年的營業(yè)收入總額為30921.8萬元，2013年比2012年增長4466.46萬元，增長16.88%。（2）成本費用變化分析。2009年的營業(yè)成本為950.67萬元，2010年的營業(yè)成本為1052.93萬元，2010年比2009年增長102

41、.26萬元，增長10.76%；2011年的營業(yè)成本為1551.23萬元，2011年比2010年增長498.3萬元，增長47.33%；2012年的營業(yè)成本為2044.31萬元，2012年比2011年增長493.08萬元，增長31.79%；2013年的營業(yè)成本為2193.92萬元，2013年比2012年增長149.61萬元，增長7.32%。（3）利潤變化分析。2009年的利潤為6075.52萬元，2010年的利潤為7160.91萬元，2010年比2009年增長1085.39萬元，增長17.87%；2011年的利潤為12336.16萬元，2011年比2010年增長5175.25萬元，增長72.27%

42、；2012年的利潤為18830.74萬元，2012年比2011年增長6494.58萬元，增長52.65%；2013年的利潤為21791.54萬元，2013年比2012年增長2960.8萬元，增長15.72%。2009年的凈利潤為4552.89萬元，2010年的凈利潤為5339.76萬元，2010年比2009年增長786.87萬元，增長17.28%；2011年的凈利潤為9250.32萬元，2011年比2010年增長3910.56萬元，增長79.23%；2012年的凈利潤為14008.45萬元，2012年比2011年增長4758.13萬元，增長51.44%；2013年的凈利潤為15964.9萬元，

43、2013年比2012年增長1956.45萬元，增長13.97%。 從以上分析可知，無論是收入成本，還是利潤在2013都比往年增長速度減慢。 總的來看，貴州茅臺公司的財務(wù)狀況還是比較穩(wěn)定的，財務(wù)風(fēng)險沒有增長的趨勢，但是公司的各項增長速度明顯下降。所以企業(yè)發(fā)展速度或多或少有點減緩，顯然企業(yè)漸漸趨于發(fā)展的平淡期了，可能要尋找一些新的突破口來發(fā)展業(yè)務(wù)或者加大宣傳的力度，使銷量上升，讓企業(yè)的發(fā)展一直保持一個良好的發(fā)展速度。 下附有現(xiàn)金流量表和財務(wù)分析指標(biāo)表現(xiàn)金流量表指標(biāo) (單位：百萬元)2009年報2010年報2011年報2012年報2013年報銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金11756.2414938.5

44、823659.1328912.3733233.87收到的稅費返還-0.18-收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金185.89138.2181.67387.67585.37經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計11942.1315076.9623840.8129300.0436713.13購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1557.081669.82353.692707.393152.31支付給職工以及職工支付的現(xiàn)金1229.311492.811925.572953.923135.61支付的各項稅費4160.354885.748286.2810170.8412533.35支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金771.46827.13

45、1126.71546.581943.9經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計7718.198875.4813692.2417378.7324058.1經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4223.946201.4810148.5611921.3112655.02收回投資所收到的現(xiàn)金2517-10-取得投資收益所收到的現(xiàn)金2.081.733.014.133.01處置固定、無形和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額-0.040.08-處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額-收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金-56.32212.53340.3756.39投資活動現(xiàn)金流入小計27.0875.05215.59354.51759.4購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金1356.61731.912184.534211.95405.74投資所支付的現(xiàn)金1050-取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額-支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金-56.52151.48342.08692.97投資活動現(xiàn)金流出小計1366.61838.4423364553.986098.71投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1339.52-1763.39-2120.42-4199.48-5339.31吸收投資