EXCEL財務(wù)分析中常用財務(wù)函數(shù)講課教案

1、Good is good, but better carries it.精益求精，善益求善。EXCEL財務(wù)分析中常用財務(wù)函數(shù)-EXCEL財務(wù)分析中常用財務(wù)函數(shù)EXCEL提供了許多財務(wù)函數(shù),這些函數(shù)大體上可分為四類:投資計算函數(shù)、折舊計算函數(shù)、償還率計算函數(shù)、債券及其他金融函數(shù)。這些函數(shù)為財務(wù)分析提供了極大的便利。利用這些函數(shù),可以進行一般的財務(wù)計算,如確定貸款的支付額、投資的未來值或凈現(xiàn)值,以及債券或息票的價值等等。使用這些函數(shù)不必理解高級財務(wù)知識,只要填寫變量值就可以了。下面給出了財務(wù)函數(shù)列表。在財務(wù)函數(shù)中有兩個常用的變量:f和b,其中f為年付息次數(shù),如果按年支付,則f=1;按半年期支付,則

2、f=2;按季支付,則f=4。b為日計數(shù)基準類型,如果日計數(shù)基準為“US(NASD)30/360”,則b=0或省略;如果日計數(shù)基準為“實際天數(shù)/實際天數(shù)”,則b=1;如果日計數(shù)基準為“實際天數(shù)/360”,則b=2;如果日計數(shù)基準為“實際天數(shù)/365”,則b=3如果日計數(shù)基準為“歐洲30/360”,則b=4。下面介紹一些常用的財務(wù)函數(shù)。1.ACCRINT(is,fs,s,r,p,f,b)該函數(shù)返回定期付息有價證券的應(yīng)計利息。其中is為有價證券的發(fā)行日,fs為有價證券的起息日,s為有價證券的成交日,即在發(fā)行日之后,有價證券賣給購買者的日期,r為有價證券的年息票利率,p為有價證券的票面價值,如果省略p

3、,函數(shù)ACCRINT就會自動將p設(shè)置為1000,f為年付息次數(shù),b為日計數(shù)基準類型。例如,某國庫券的交易情況為:發(fā)行日為95年1月31日;起息日為95年7月30日;成交日為95年5月1日,息票利率為8.0%;票面價值為3,000;按半年期付息;日計數(shù)基準為30/360,那么應(yīng)計利息為:=ACCRINT(95/1/31,95/7/30,95/5/1,0.08,3000,2,0)計算結(jié)果為:60.6667。2.ACCRINTM(is,m,r,p,b)該函數(shù)返回到期一次性付息有價證券的應(yīng)計利息。其中i為有價證券的發(fā)行日,m為有價證券的到期日,r為有價證券的年息票利率,p為有價證券的票面價值,如果省略

4、p,函數(shù)ACCRINTM就會自動將p為1000,b為日計數(shù)基準類型。例如,一個短期債券的交易情況如下:發(fā)行日為95年5月1日;到期日為95年7月18日;息票利息為9.0%;票面價值為1,000;日計數(shù)基準為實際天數(shù)/365。那么應(yīng)計利息為:=ACCRINTM(95/5/1,95/7/18,0.09,1000,3)計算結(jié)果為:19.23228。3.CUMPRINC(r,np,pv,st,en,t)該函數(shù)返回一筆貨款在給定的st到en期間累計償還的本金數(shù)額。其中r為利率,np為總付款期數(shù),pv為現(xiàn)值,st為計算中的首期,付款期數(shù)從1開始計數(shù),en為計算中的末期,t為付款時間類型,如果為期末,則t=

5、0,如果為期初,則t=1。例如,一筆住房抵押貸款的交易情況如下:年利率為9.00%;期限為25年;現(xiàn)值為110,000。由上述已知條件可以計算出:r=9.00%/12=0.0075,np=30*12=360。那么該筆貸款在第下半年償還的全部本金之中(第7期到第12期)為:CUMPRINC(0.0075,360,110000,7,12,0)計算結(jié)果為:-384.180。該筆貸款在第一個月償還的本金為:=CUMPRINC(0.0075,360,110000,1,1,0)計算結(jié)果為:-60.0849。4.DISC(s,m,pr,r,b)該函數(shù)返回有價證券的貼現(xiàn)率。其中s為有價證券的成交日,即在發(fā)行日

6、之后,有價證券賣給購買者的日期,m為有價證券的到日期,到期日是有價證券有效期截止時的日期,pr為面值為“100”的有價證券的價格,r為面值為“100”的有價證券的清償價格,b為日計數(shù)基準類型。例如:某債券的交易情況如下:成交日為95年3月18日,到期日為95年8月7日,價格為45.834,清償價格為48,日計數(shù)基準為實際天數(shù)/360。那么該債券的貼現(xiàn)率為:DISC(95/3/18,95/8/7,45.834,48,2)計算結(jié)果為:0.114401。5.EFFECT(nr,np)該函數(shù)利用給定的名義年利率和一年中的復(fù)利期次,計算實際年利率。其中nr為名義利率,np為每年的復(fù)利期數(shù)。例如:EFFE

7、CT(6.13%,4)的計算結(jié)果為0.062724或6.2724%6.FV(r,np,p,pv,t)該函數(shù)基于固定利率及等額分期付款方式,返回某項投資的未來值。其中r為各期利率,是一固定值,np為總投資(或貸款)期,即該項投資(或貸款)的付款期總數(shù),p為各期所應(yīng)付給(或得到)的金額,其數(shù)值在整個年金期間(或投資期內(nèi))保持不變,通常P包括本金和利息,但不包括其它費用及稅款,pv為現(xiàn)值,或一系列未來付款當前值的累積和,也稱為本金,如果省略pv,則假設(shè)其值為零,t為數(shù)字0或1,用以指定各期的付款時間是在期初還是期末,如果省略t,則假設(shè)其值為零。例如:FV(0.6%,12,-200,-500,1)的計

8、算結(jié)果為3,032.90;FV(0.9%,10,-1000)的計算結(jié)果為10,414.87;FV(11.5%/12,30,-2000,1)的計算結(jié)果為69,796.52。又如,假設(shè)需要為一年后的一項工程預(yù)籌資金,現(xiàn)在將2000以年利4.5%,按月計息(月利為4.5%/12)存入儲蓄存款帳戶中,并在以后十二個月的每個月初存入200。那么一年后該帳戶的存款額為:FV(4.5%/12,12,-200,-2000,1)計算結(jié)果為4,551.19。7.FVSCHEDULE(p,s)該函數(shù)基于一系列復(fù)利返回本金的未來值,它用于計算某項投資在變動或可調(diào)利率下的未來值。其中p為現(xiàn)值,s為利率數(shù)組。例如:FVS

9、CHEDULE(1,0.08,0.11,0.1)的計算結(jié)果為1.31868。8.IRR(v,g)該函數(shù)返回由數(shù)值代表的一組現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率。這些現(xiàn)金流不一定必須為均衡的,但作為年金,它們必須按固定的間隔發(fā)生,如按月或按年。內(nèi)部收益率為投資的回收利率,其中包含定期支付(負值)和收入(正值)。其中v為數(shù)組或單元格的引用,包含用來計算內(nèi)部收益率的數(shù)字,v必須包含至少一個正值和一個負值,以計算內(nèi)部收益率,函數(shù)IRR根據(jù)數(shù)值的順序來解釋現(xiàn)金流的順序,故應(yīng)確定按需要的順序輸入了支付和收入的數(shù)值,如果數(shù)組或引用包含文本、邏輯值或空白單元格,這些數(shù)值將被忽略;g為對函數(shù)IRR計算結(jié)果的估計值,excel使用

10、迭代法計算函數(shù)IRR從g開始,函數(shù)IRR不斷修正收益率,直至結(jié)果的精度達到0.00001%,如果函數(shù)IRR經(jīng)過20次迭代,仍未找到結(jié)果,則返回錯誤值#NUM!,在大多數(shù)情況下,并不需要為函數(shù)IRR的計算提供g值,如果省略g,假設(shè)它為0.1(10%)。如果函數(shù)IRR返回錯誤值#NUM!,或結(jié)果沒有靠近期望值,可以給g換一個值再試一下。例如,如果要開辦一家服裝商店,預(yù)計投資為110,000,并預(yù)期為今后五年的凈收益為:15,000、21,000、28,000、36,000和45,000。在工作表的B1:B6輸入數(shù)據(jù)“函數(shù).xls”所示,計算此項投資四年后的內(nèi)部收益率IRR(B1:B5)為-3.27

11、%;計算此項投資五年后的內(nèi)部收益率IRR(B1:B6)為8.35%;計算兩年后的內(nèi)部收益率時必須在函數(shù)中包含g,即IRR(B1:B3,-10%)為-48.96%。9.NPV(r,v1,v2,.)該函數(shù)基于一系列現(xiàn)金流和固定的各期貼現(xiàn)率,返回一項投資的凈現(xiàn)值。投資的凈現(xiàn)值是指未來各期支出(負值)和收入(正值)的當前值的總和。其中,r為各期貼現(xiàn)率,是一固定值;v1,v2,.代表1到29筆支出及收入的參數(shù)值,v1,v2,.所屬各期間的長度必須相等,而且支付及收入的時間都發(fā)生在期末,NPV按次序使用v1,v2,來注釋現(xiàn)金流的次序。所以一定要保證支出和收入的數(shù)額按正確的順序輸入。如果參數(shù)是數(shù)值、空白單元

12、格、邏輯值或表示數(shù)值的文字表示式,則都會計算在內(nèi);如果參數(shù)是錯誤值或不能轉(zhuǎn)化為數(shù)值的文字,則被忽略,如果參數(shù)是一個數(shù)組或引用,只有其中的數(shù)值部分計算在內(nèi)。忽略數(shù)組或引用中的空白單元格、邏輯值、文字及錯誤值。例如,假設(shè)第一年投資8,000,而未來三年中各年的收入分別為2,000,3,300和5,100。假定每年的貼現(xiàn)率是10%,則投資的凈現(xiàn)值是:NPV(10%,-8000,2000,3300,5800)計算結(jié)果為:8208.98。該例中,將開始投資的8,000作為v參數(shù)的一部分,這是因為付款發(fā)生在第一期的期末。(“函數(shù).xls”文件)下面考慮在第一個周期的期初投資的計算方式。又如,假設(shè)要購買一家

13、書店,投資成本為80,000,并且希望前五年的營業(yè)收入如下:16,000,18,000,22,000,25,000,和30,000。每年的貼現(xiàn)率為8%(相當于通貸膨脹率或競爭投資的利率),如果書店的成本及收入分別存儲在B1到B6中,下面的公式可以計算出書店投資的凈現(xiàn)值:NPV(8%,B2:B6)+B1計算結(jié)果為:6,504.47。在該例中,一開始投資的80,000并不包含在v參數(shù)中,因為此項付款發(fā)生在第一期的期初。假設(shè)該書店的營業(yè)到第六年時,要重新裝修門面,估計要付出11,000,則六年后書店投資的凈現(xiàn)值為:NPV(8%,B2:B6,-15000)+B1計算結(jié)果為:-2,948.0810.PM

14、T(r,np,p,f,t)該函數(shù)基于固定利率及等額分期付款方式,返回投資或貸款的每期付款額。其中,r為各期利率,是一固定值,np為總投資(或貸款)期,即該項投資(或貸款)的付款期總數(shù),pv為現(xiàn)值,或一系列未來付款當前值的累積和,也稱為本金,fv為未來值,或在最后一次付款后希望得到的現(xiàn)金余額,如果省略fv,則假設(shè)其值為零(例如,一筆貸款的未來值即為零),t為0或1,用以指定各期的付款時間是在期初還是期末。如果省略t,則假設(shè)其值為零。例如,需要10個月付清的年利率為8%的10,000貸款的月支額為:PMT(8%/12,10,10000)計算結(jié)果為:-1,037.03。又如,對于同一筆貸款,如果支付

15、期限在每期的期初,支付額應(yīng)為:PMT(8%/12,10,10000,0,1)計算結(jié)果為:-1,030.16。再如:如果以12%的利率貸出5,000,并希望對方在5個月內(nèi)還清,那么每月所得款數(shù)為:PMT(12%/12,5,-5000)計算結(jié)果為:1,030.20。11.PV(r,n,p,fv,t)計算某項投資的現(xiàn)值。年金現(xiàn)值就是未來各期年金現(xiàn)在的價值的總和。如果投資回收的當前價值大于投資的價值,則這項投資是有收益的。例如,借入方的借入款即為貸出方貸款的現(xiàn)值。其中r(rage)為各期利率。如果按10%的年利率借入一筆貸款來購買住房,并按月償還貸款,則月利率為10%/12(即0.83%)。可以在公式

16、中輸入10%/12、0.83%或0.0083作為r的值;n(nper)為總投資(或貸款)期,即該項投資(或貸款)的付款期總數(shù)。對于一筆4年期按月償還的住房貸款,共有4*12(即48)個償還期次。可以在公式中輸入48作為n的值;p(pmt)為各期所應(yīng)付給(或得到)的金額,其數(shù)值在整個年金期間(或投資期內(nèi))保持不變,通常p包括本金和利息,但不包括其他費用及稅款。例如,10,000的年利率為12%的四年期住房貸款的月償還額為263.33,可以在公式中輸入263.33作為p的值;fv為未來值,或在最后一次支付后希望得到的現(xiàn)金余額,如果省略fv,則假設(shè)其值為零(一筆貸款的未來值即為零)。例如,如果需要在18年后支付50,000,則50,000就是未來值。可以根據(jù)保守估計的利率來決定每月的存款額;t(type)為數(shù)字0或1,用以指定各期的付款時間是在期初還是期末,如果省略t,則假設(shè)其值為零。例如,假設(shè)要購買一項保險年金,該保險可以在今后二十年內(nèi)于每月末回報500。此項年金的購買成本為60,000,假定投資回報率為8%。那么該項年金的現(xiàn)值為:PV(0.08/12,12*20,500,0)計算結(jié)果為