自考第八章企業(yè)發(fā)展能力財務報表分析 課件

1、第八章 企業(yè)發(fā)展能力分析本章主要介紹了企業(yè)發(fā)展能力分析和評價，從考試題型來看，本章以客觀題為主，但也會與其他章節(jié)結合考核發(fā)展能力指標的計算本章教材結構：第一節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析框架 第二節(jié) 企業(yè)競爭能力分析第三節(jié) 企業(yè)周期分析第四節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析財務比率本章重點和難點：企業(yè)發(fā)展能力財務比率的計算與分析第一節(jié)企業(yè)發(fā)展能力分析框架一、企業(yè)發(fā)展能力的含義企業(yè)的政策環(huán)境、核心業(yè)務、經(jīng)營能力、企業(yè)制度、人力資源、行業(yè)環(huán)境、財務狀況等方面的因素都對企業(yè)的發(fā)展能力產(chǎn)生重要影響。因此，可以從企業(yè)發(fā)展的動因與結果兩個大的層面分析企業(yè)發(fā)展能力其中：發(fā)展動因?qū)用嬷饕菍ζ髽I(yè)的競爭能力進行分析。結果層面主要是對財

2、務狀況進行分析，同時由于企業(yè)的發(fā)展經(jīng)常出現(xiàn)周期特征，因而在分析企業(yè)發(fā)展能力時還需明確企業(yè)及其產(chǎn)品所處生命周期二、企業(yè)發(fā)展能力的分析內(nèi)容（一）企業(yè)競爭能力分析集中表現(xiàn)為企業(yè)產(chǎn)品的市場占有情況和產(chǎn)品的競爭能力，同時還應對競爭策略進行分析。（二）企業(yè)周期分析（三）企業(yè)發(fā)展能力財務比率分析企業(yè)發(fā)展能力的財務比率分為企業(yè)營業(yè)發(fā)展能力和企業(yè)財務發(fā)展能力兩個方面。1.企業(yè)營業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)營業(yè)增長能力分析可分為對銷售增長的分析和對資產(chǎn)規(guī)模增長的分析。2.企業(yè)財務發(fā)展能力分析企業(yè)財務發(fā)展能力分析可以分為對凈資產(chǎn)規(guī)模增長的分析、企業(yè)利潤增長的分析和企業(yè)股利增長的分析三個方面。（1）對凈資產(chǎn)規(guī)模增長的分析在企業(yè)

3、凈資產(chǎn)收益率不變的情況下，企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模與收入之間存在正比例關系。同時凈資產(chǎn)規(guī)模的增長反映著企業(yè)不斷有新的資本加入，表明了所有者對企業(yè)的充足的信心，同時對企業(yè)進行負責債籌資提供了保障，提高了企業(yè)的籌資能力，（2）對利潤增長的分析利潤是企業(yè)在一定時期內(nèi)的經(jīng)營成果的集中體現(xiàn)，因此企業(yè)的發(fā)展過程必然體現(xiàn)為利潤的增長， （3）對股利增長的分析企業(yè)所有者從企業(yè)獲得的利益可以分為兩個方面：一是資本利得（即股價的增長）；二是股利的獲得。雖然企業(yè)的股利政策要考慮到企業(yè)所面臨的各方面因素，但股利的持續(xù)增長一般也就被投資者理解為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展?！纠}單選】在影響企業(yè)發(fā)展能力的因素中（）是過去的決策和行為產(chǎn)生的結果

4、A.經(jīng)營能力 B.人力資源 C.財務狀況 D.企業(yè)制度答案：C【例題多選】企業(yè)營業(yè)發(fā)展能力分析的內(nèi)容包括（）A.對凈資產(chǎn)規(guī)模增長的分析 B.對利潤增長的分析 C.對銷售增長的分析D.對股利增長的分析 E.對資產(chǎn)規(guī)模增長的分析答案：CE第二節(jié)企業(yè)競爭能力分析一、企業(yè)競爭能力的含義企業(yè)的競爭能力是指企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品在品種、質(zhì)量、成本、價格、交貨期和銷售服務等方面能否勝過對手?；蛘哒f，企業(yè)的競爭能力就是指參與競爭的企業(yè)之間的實力對比。二、企業(yè)競爭能力的分析內(nèi)容1、產(chǎn)品市場占有情況分析（1）市場占有率的分析含義：它是指在一定時期、一定市場范圍內(nèi)，企業(yè)某種產(chǎn)品的銷售量占市場上同種商品銷售量的比重。分析：利

5、用市場占有率來說明企業(yè)競爭能力的強弱，必須與競爭對手進行對比分析。影響因素：主要有市場需求狀況、競爭對手的實力和本企業(yè)產(chǎn)品的競爭能力、生產(chǎn)規(guī)模等因素。（2）市場覆蓋率分析含義：市場覆蓋率是指本企業(yè)某種產(chǎn)品行銷的地區(qū)數(shù)占同種產(chǎn)品行銷地區(qū)總數(shù)的比率。分析：也必須通過與競爭對手進行對比分析。影響因素：不同地區(qū)的需求結構、經(jīng)濟發(fā)展水樣、民族風俗習慣、競爭對手的實力、本企業(yè)產(chǎn)品的競爭能力及地區(qū)經(jīng)濟封鎖等因素。 作用：研究可能行銷的地區(qū)，揭示產(chǎn)品行銷不廣的原因，有利于企業(yè)擴大競爭地域范圍，開拓產(chǎn)品的新市場，提高企業(yè)的競爭能力。2.產(chǎn)品競爭能力分析（1）產(chǎn)品質(zhì)量的競爭能力分析產(chǎn)品的質(zhì)量是指產(chǎn)品適合社會和人們

6、需要所具備的特征。提高產(chǎn)品質(zhì)量是提高企業(yè)競爭能力的主要手段。產(chǎn)品特征可以概括為性能、壽命、安全性、可靠性、經(jīng)濟性和外觀幾個方面。分析企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的競爭能力大小就是將本企業(yè)產(chǎn)品的有關質(zhì)量指標與國家標準、競爭對手、用戶的要求分別進行對比，（2）產(chǎn)品品種的競爭能力分析分析企業(yè)產(chǎn)品品種的競爭能力，應從以下兩方面分析：其一，產(chǎn)品品種占有率的分析產(chǎn)品品種占有率是企業(yè)某種產(chǎn)品在某市場范圍內(nèi)銷售的品種或規(guī)格、花色數(shù)占該市場范圍內(nèi)銷售的該種產(chǎn)品的全部品種、規(guī)格或花色數(shù)的比率。該指標數(shù)值越高，競爭能力越強。其二，新品種開發(fā)的分析首先要計算新產(chǎn)品的比重，即企業(yè)在報告期生產(chǎn)的新產(chǎn)品產(chǎn)值在總產(chǎn)值中所占的比重；其次要計算

7、企業(yè)出售的新產(chǎn)品價值在某一市場范圍內(nèi)出售該種新產(chǎn)品全部價值中所占的比重，以反映企業(yè)新產(chǎn)品在市場競爭中的地位。（3）產(chǎn)品成本和價格的競爭能力分析 價格是企業(yè)重要的競爭手段之一。成本是價格的基礎，成本越低，出售產(chǎn)品的價格升降余地越大，競爭能力越強。分析企業(yè)在價格方面的競爭能力，就是通過與主要競爭對手或同行業(yè)成本最低的企業(yè)進行成本水平的對比分析，從而對本企業(yè)的價格競爭能力作出正確評價，并指示出成本水平的差距及其原因，進而提出有效對策，（4）產(chǎn)品售后服務的競爭能力分析售后服務的好壞直接影響企業(yè)的信譽，影響企業(yè)的產(chǎn)品銷售。因此，強化服務質(zhì)量，也是提高企業(yè)競爭能力的重要手段。三、企業(yè)競爭策略分析企業(yè)的競爭

8、能力能否得到正常的或者最大限度地發(fā)揮，關鍵取決于企業(yè)競爭策略的正確與否。企業(yè)的競爭策略，是指企業(yè)根據(jù)市場的發(fā)展和競爭對手的情況制定的經(jīng)營方針。企業(yè)競爭策略可歸納為以下幾個方面：以優(yōu)質(zhì)取勝；以創(chuàng)新取勝；以價廉取勝；以快速交貨取勝；以優(yōu)質(zhì)服務取勝；以信譽取勝等。（1）若企業(yè)采取的是外向規(guī)模增長的政策，這一類型企業(yè)的發(fā)展能力的分析重點應當放在企業(yè)資產(chǎn)或資本的增長上；（2）若企業(yè)采取的是內(nèi)部優(yōu)化型的增長政策，即在現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模的基礎上，充分挖掘內(nèi)部潛力，提高產(chǎn)品質(zhì)量，擴大產(chǎn)品銷售并采取積極的辦法降低成本，因而這一類型企業(yè)發(fā)展能力分析的重點應當放在銷售增長及資產(chǎn)使用效率的分析上面?！纠}多選】下列項目中屬

9、于產(chǎn)品競爭能力分析內(nèi)容的有（）A.市場占有率分析 B.產(chǎn)品質(zhì)量分析C.產(chǎn)品品種分析D.產(chǎn)品成本價格分析E.產(chǎn)品售后服務分析答案：BCDE【例題單選】產(chǎn)品有無競爭能力的首要條件是（）A.產(chǎn)品品種 B.產(chǎn)品價格 C.產(chǎn)品質(zhì)量 D.產(chǎn)品售后服務答案：C【例題單選】企業(yè)若采取外向規(guī)模增長政策，其發(fā)展能力的分析重點應當放在（）上A.資產(chǎn)或資本的增長 B.銷售增長 C.資產(chǎn)使用效率 D.凈利潤增長答案：A第三節(jié)企業(yè)周期分析一、周期概述就企業(yè)所面臨的周期現(xiàn)象來說，主要存在經(jīng)濟周期、行業(yè)生命周期、企業(yè)生命周期及產(chǎn)品生命周期等幾種類型。1.經(jīng)濟周期經(jīng)濟周期是在社會發(fā)展過程中出現(xiàn)的總體經(jīng)濟水平由波峰到波谷，再由波

10、谷到波峰的規(guī)律性反復交替運動過程。 2.產(chǎn)品生命周期（1）含義：產(chǎn)品生命周期是指產(chǎn)品在市場上的銷售情況及獲利能力隨著時間的推移而從誕生、成長到成熟、最終走向衰亡的演變過程，通俗地說，產(chǎn)品生命周期指的是產(chǎn)品的市場壽命。 （2）各階段特征典型的產(chǎn)品生命周期一般可分為四階段：介紹期、成長期、穩(wěn)定期和衰退期介紹期：銷售量很低，需要大量的促銷費用，成本高，銷售額增長緩慢，企業(yè)不但得不到利潤，反而可能虧損。成長期：生產(chǎn)逐步擴大，產(chǎn)品己具備大批量生產(chǎn)的條件,生產(chǎn)成本相對降低,銷售額迅速上升,利潤也迅速增長。穩(wěn)定期：市場需求趨向飽和,潛在的顧客很少,銷售額增長緩慢直至轉(zhuǎn)而下降。在這一階段競爭逐漸加劇,產(chǎn)品售價

11、降低,促銷費用增加,企業(yè)利潤下降。衰退期：新產(chǎn)品或新的代用品出現(xiàn)，將使顧客的消費習慣發(fā)生改變，轉(zhuǎn)向其他產(chǎn)品，從而使原來產(chǎn)品的銷售額迅速下降。3.產(chǎn)業(yè)生命周期產(chǎn)品生命周期是產(chǎn)業(yè)生命周期的基礎；產(chǎn)業(yè)生命周期是由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各種產(chǎn)品的生命周期綜合作用形成的，因而表現(xiàn)出比產(chǎn)品生命周期更為復雜的特性。典型的產(chǎn)業(yè)生命周期可以分為四個階段:（1）導入期。產(chǎn)品的研究、開發(fā)費用很高，導致產(chǎn)品的高成本和高價格，而企業(yè)的銷售收入處于較低的水平,但競爭企業(yè)少,是擴大市場份額的最好時機。（2）增長期。隨著生產(chǎn)技術的提高,產(chǎn)品成本不斷下降，同時市場需求也穩(wěn)步增長，利潤迅速增加，當然，隨著大量企業(yè)在利潤的吸引下加入該產(chǎn)業(yè),加劇了

12、產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競爭。（3）成熟期。經(jīng)過成長期后，少數(shù)資本雄厚、技術領先、管理科學的企業(yè)生存下來并基本上控制和壟斷了整個產(chǎn)業(yè)，每個企業(yè)都擁有一定的市場份額且保持相對穩(wěn)定,企業(yè)利潤增長速度較成長期要大為降低,但在絕對數(shù)額的增長上仍比較可觀。 （4）衰退期。企業(yè)的數(shù)量減少，利潤降低，市場逐步萎縮。4.企業(yè)生命周期一般將企業(yè)生命周期劃分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。（二）周期分析的焦點經(jīng)濟周期與產(chǎn)業(yè)生命周期是從宏觀的角度描述企業(yè)宏觀環(huán)境的特征與發(fā)展趨勢，由專門的政府服務部門或研究機構完成。產(chǎn)品生命周期與企業(yè)生命周期則針對企業(yè)自身的微觀環(huán)境特征與發(fā)展趨勢進行描述，由企業(yè)進行分析。二、企業(yè)現(xiàn)處周期的

13、判斷與分析周期分析的首要環(huán)節(jié)對企業(yè)現(xiàn)處周期作正確的分析與判斷。企業(yè)周期分析重點應放在企業(yè)生命周期與產(chǎn)品生命周期的分析與判斷之上。（一）企業(yè)生命周期的分析與判斷從總體上看一個企業(yè)在生命周期中處于什么階段，必須對企業(yè)在大多數(shù)時間的行為進行分析。（二）產(chǎn)品生命周期的分析與判斷產(chǎn)品生命周期對企業(yè)的影響是局部的，這決定產(chǎn)品生命周期的分析與判斷方法與企業(yè)生命周期分析判斷方法的不同。常用的產(chǎn)品生命周期分析與判斷方法有以下幾種：1、直接參考法它是直接參考國外或其他地區(qū)同類產(chǎn)品的生命周期來確定本企業(yè)產(chǎn)品生命周期所處階段的一種方法。這種方法建立在個別產(chǎn)品生命周期與產(chǎn)業(yè)生命周期具有一致性的假設基礎之上，優(yōu)點是比較簡

14、單，分析成本較低，缺陷在于外部數(shù)據(jù)很難獲得，分析的準確性也較低。2.指標分析法它是通過計算與產(chǎn)品生命周期密切的相關的幾個經(jīng)濟指標來推斷產(chǎn)品生命周期的一種方法。據(jù)統(tǒng)計，市場銷售增長率與產(chǎn)品生命周期的對應關系是：市場銷售增長率大于10%處于成長期，在1%-10%之間處于成熟期，小于零則認為已進入衰退期。3.直觀判斷法這是根據(jù)與產(chǎn)品生命周期密切相關的情況和指標直接判斷產(chǎn)品所處周期階段的一種方法。例如根據(jù)銷售狀況判斷，銷售遞增通常為成長期，產(chǎn)品暢銷、銷量波動不大通常為成熟期，銷售量遞減為衰退期?！纠}單選】產(chǎn)品在市場上的銷售情況及獲利能力隨著時間的推移而從誕生、成長到成熟、最終走向衰亡的演變過程稱為（

15、）A.經(jīng)濟周期 B.產(chǎn)品生命周期 C.產(chǎn)業(yè)生命周期 D.企業(yè)生命周期答案：B【例題多選】常用的產(chǎn)品生命周期分析與判斷的方法包括（）A.直接參考法 B.指標分析法C.直接判斷法 D.回歸分析法 E.季節(jié)平均法答案：ABC【例題單選】建立在個別產(chǎn)品生命周期與產(chǎn)業(yè)生命周期具有一致性假設基礎之上的產(chǎn)品生命周期分析判斷方法是（）A.直接參考法 B.指標分析法 C.直接判斷法 D.指數(shù)平滑法答案：A第四節(jié)企業(yè)發(fā)展能力財務比率分析包括營業(yè)發(fā)展能力和財務發(fā)展能力分析一、營業(yè)發(fā)展能力分析從財務狀況角度，我們通常關注企業(yè)銷售的增長和企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長。從本質(zhì)上看，企業(yè)銷售的增長是企業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力。分析企業(yè)的發(fā)展能

16、力首先要分析企業(yè)的銷售增長能力。同時，任何一家企業(yè)實現(xiàn)價值的增長必須要擁有一定的資源。因此分析企業(yè)營業(yè)發(fā)展能力，也要關注資產(chǎn)規(guī)模的增長。另外資產(chǎn)使用效率作為價值驅(qū)動因素之一，對其進行分析是企業(yè)發(fā)展能力分析的一個重要方面。（一）銷售增長指標反映企業(yè)銷售增長情況的財務比率主要有銷售（營業(yè)）增長率和三年銷售（營業(yè)）平均增長率。1.銷售（營業(yè)）增長率（1）概念及公式：銷售（營業(yè)）增長率是指企業(yè)本年銷售（營業(yè)）收入增長額同上年銷售（營業(yè)）收入總額的比率。公式中：本年銷售（營業(yè)）增長額是企業(yè)本年銷售（營業(yè)）收入與上年銷售（營業(yè)）收入的差額，本年銷售（營業(yè)）增長額=本年銷售（營業(yè)）收入上年銷售（營業(yè)）收入上

17、年銷售（營業(yè)）收入總額是指企業(yè)上年全年銷售（營業(yè)）收入總額例題見教材【例81】（3）分析銷售（營業(yè)）增長率是企業(yè)增長量和存量資本的重要前提。不斷增加的銷售（營業(yè)）收入，是企業(yè)生存的基礎和發(fā)展的條件。 該指標若大于0，表示企業(yè)本年的銷售（營業(yè)）收入有所增長，指標值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好；該指標在實際操作時，應結合企業(yè)歷年的銷售（營業(yè)）水平、企業(yè)市場占有情況、行業(yè)未來發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素進行潛在性預測，或者結合企業(yè)前3年的銷售（營業(yè)）收入增長率作出趨勢性分析判斷。如果增長基數(shù)即上年銷售（營業(yè)）收入額特別小，即使銷售（營業(yè)）收入出現(xiàn)較小幅度的增長，也會出現(xiàn)較大數(shù)值，不利

18、于企業(yè)之間進行比較。2.三年銷售（營業(yè)）平均增長率3年銷售（營業(yè)）收入平均增長率表明的是企業(yè)銷售（營業(yè)）收入連續(xù)三年增長情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。其計算公式為：假如現(xiàn)在是2019年末，三年前就是2019年年末2019年末銷售收入2019年年末銷售收入（1+平均增長率）2019年末銷售收入2019年年末銷售收入（1+平均增長率）2019年末銷售收入2019年年末銷售收入（1+平均增長率）2019年年末銷售收入（1+平均增長率）（1+平均增長率）2019年年末銷售收入（1+平均增長率）（1+平均增長率）（1+平均增長率）2019年年末銷售收入（1+平均增長率）3見例題8-1（二）資產(chǎn)增長指標反映企

19、業(yè)資產(chǎn)增長能力的財務比率包括企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長率和資產(chǎn)成新率兩個方面：1.資產(chǎn)規(guī)模增長指標對資產(chǎn)增長情況進行分析的方法可以分為絕對增長量分析和增長率分析兩種，較為常用的是計算總資產(chǎn)增長率并進行分析。（1）總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率是指本年總資產(chǎn)增長額同年初（即上年末）資產(chǎn)總額的比率，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。其計算公式為：總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額100%見【例82】（2）三年總資產(chǎn)平均增長率三年總資產(chǎn)平均增長率反映企業(yè)較長時期內(nèi)的資產(chǎn)增長情況，該指標的計算公式為：三年總資產(chǎn)平均增長率見【例82】（3）資產(chǎn)規(guī)模增長指標分析發(fā)展能力的局限性對資產(chǎn)增長率進行企業(yè)間比較

20、要特別注意各企業(yè)之間的可比性：一方面，不同的企業(yè)資產(chǎn)使用效率不同，為實現(xiàn)凈收益的同幅度增長，資產(chǎn)使用效率低的企業(yè)需要更大幅度的資產(chǎn)增長；另一方面，采取外向規(guī)模增長型發(fā)展策略的企業(yè)資產(chǎn)增長率會較高，而采取內(nèi)部優(yōu)化型發(fā)展策略的企業(yè)資產(chǎn)增長率會呈現(xiàn)較低的水平。資產(chǎn)增長率計算中所使用變量的數(shù)值為賬面價值，這樣就會產(chǎn)生兩個問題：一是受會計處理方法中歷史成本原則的影響，資產(chǎn)總額反映的只是資產(chǎn)取得的成本，并不是總資產(chǎn)的現(xiàn)時價值；二是并沒有反映企業(yè)全部資產(chǎn)的價值，受會計處理方法的限制，企業(yè)很多重要的資產(chǎn)如無形資產(chǎn)、人力資產(chǎn)無法在報表中體現(xiàn)，這使得資產(chǎn)增長率指標無法反映企業(yè)真正的資產(chǎn)增長情況。2.資產(chǎn)成新率固定

21、資產(chǎn)成新率是企業(yè)當期平均固定資產(chǎn)凈值同平均固定資產(chǎn)原值的比率。該指標反映了企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)的新舊程度，體現(xiàn)了企業(yè)固定資產(chǎn)更新的快慢和持續(xù)發(fā)展的能力。其計算公式為：公式中：（1）平均固定資產(chǎn)凈額是指企業(yè)固定資產(chǎn)凈額的年初數(shù)同年末數(shù)的平均值；（2）平均固定資產(chǎn)原值是指企業(yè)固定資產(chǎn)原值的年初數(shù)同年末數(shù)的平均值。教材【8-3】該指標的運用要注意以下問題：（1）運用該指標分析固定資產(chǎn)新舊程度時，應剔除企業(yè)應提未提折舊對房屋、機器設備等對固定資產(chǎn)真實狀況的影響；（2）在進行固定資產(chǎn)成新率的影響，加速折舊法下固定資產(chǎn)成新率要低于直線折舊法下的固定資產(chǎn)成新率；（3）固定資產(chǎn)成新率受周期影響較大，一個處于發(fā)

22、展期的企業(yè)與一個處于衰退期的企業(yè)的固定資產(chǎn)成新率明顯會不同，二、企業(yè)財務發(fā)展能力分析（一）資本擴張指標反映企業(yè)資本擴張情況的財務比率有資本積累率和三年資本平均增長率1.資本積累率（1）含義及公式：資本積累率是指企業(yè)本年所有者權益增長額同年初所有者權益的比率。該指標反映企業(yè)所有者權益在當年的變動水平，其計算公式為：資本積累率本年所有者權益增長額/年初所有者權益100%該指標與第7章盈利能力分析指標中的資本保值增值率有密切聯(lián)系公式中：本年所有者權益增長額是指企業(yè)本年所有者權益與上年所有者權益的差額，如果本年所有者權益減少，用“-”表示；年初所有者權益是指所有權益的年初數(shù)。（2）分析：資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標越高，表示企業(yè)資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強，應付風險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。2.三年資本平均增長率三年資本平均增長率是表示企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況，體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展水平和發(fā)展趨勢。其計算公式為： 利用三年資本平均增長率指標，能夠反映企業(yè)資本保全增值的歷史發(fā)展狀況，以及企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢。