論我國中小企業(yè)融資存在問題及解決對策

1、.PAGE 1中央播送電視大學畢業(yè)設計(論文)評審表題 目 論我國中小企業(yè)融資存在問題及解決對策姓 名 吳輝 教育層次 本科 學 號70 省級電大專 業(yè) 工商管理 分 校指導教師 梁碧蟬 教 學 點 電大 .1容提要本文重點通過標準研究的方式,遵守理論和實際相融合的理念,全面使用當代經(jīng)濟學、金融學、管理學等首要理論以及探究工具,通過宏觀環(huán)境和微觀研究彼此融合的方式。本文主要分為以下五局部：第一章：研究思路與研究方法；第二章：中小企業(yè)融資根本理論；第三章：我國中小企業(yè)融資中存在的問題-以虎躍餐飲公司為例；第四章：解決我國中小企業(yè)融資困難的對策-以虎躍餐飲公司為例；第五章：結論關鍵詞：中小企業(yè)；融

2、資；融資問題；融資方式.1目 錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc467701846 前言 PAGEREF _Toc467701846 h 1 HYPERLINK l _Toc467701847 一、研究思路與研究方法 PAGEREF _Toc467701847 h 2 HYPERLINK l _Toc467701848 一研究思路 PAGEREF _Toc467701848 h 2 HYPERLINK l _Toc467701849 二研究方法 PAGEREF _Toc467701849 h 2 HYPERLINK l _Toc467701850 二、中小企業(yè)融

3、資根本理論 PAGEREF _Toc467701850 h 3 HYPERLINK l _Toc467701851 一資本構造理論 PAGEREF _Toc467701851 h 3 HYPERLINK l _Toc467701852 二中小企業(yè)資本缺口理論 PAGEREF _Toc467701852 h 5 HYPERLINK l _Toc467701853 三、我國中小企業(yè)融資中存在的問題-以虎躍餐飲公司為例 PAGEREF _Toc467701853 h 5 HYPERLINK l _Toc467701854 一源融資能力缺乏 PAGEREF _Toc467701854 h 5 HYPE

4、RLINK l _Toc467701855 二銀行信貸融資困難 PAGEREF _Toc467701855 h 6 HYPERLINK l _Toc467701856 三民間融資受限且融資本錢高 PAGEREF _Toc467701856 h 6 HYPERLINK l _Toc467701857 四、解決我國中小企業(yè)融資困難的對策-以虎躍餐飲公司為例 PAGEREF _Toc467701857 h 7 HYPERLINK l _Toc467701858 一提高中小企業(yè)自身素質 PAGEREF _Toc467701858 h 7 HYPERLINK l _Toc467701859 二增強金融機

5、構對中小企業(yè)融資的支持力度 PAGEREF _Toc467701859 h 8 HYPERLINK l _Toc467701860 三全面發(fā)揮專門管理機構的職能，產(chǎn)生完備的制度輔助體系 PAGEREF _Toc467701860 h 9 HYPERLINK l _Toc467701861 五、結論 PAGEREF _Toc467701861 h 9 HYPERLINK l _Toc467701862 參考文獻 PAGEREF _Toc467701862 h 11 HYPERLINK l _Toc467701863 致 PAGEREF _Toc467701863 h 12.1論我國中小企業(yè)融資存

6、在問題及解決對策前言中小企業(yè)如今儼然變成我國經(jīng)濟開展中的不能缺少的能量，它的數(shù)目可以占據(jù)我國企業(yè)總數(shù)目的99.8%，而且在多個層面都起著至關重要的影響，比方可以促使經(jīng)濟開展、促進經(jīng)濟增長、提高就業(yè)率、推動企業(yè)的創(chuàng)新能力等,但是，融資難一直是困擾我國中小企業(yè)開展的最大障礙。我國中小企業(yè)融資制約的現(xiàn)實以及中小企業(yè)本身開展完善的特別性質，還有大的宏觀環(huán)境產(chǎn)生的變動，讓中小企業(yè)融資又產(chǎn)生了局部新的狀況，這要求我們研究處理問題的新的關鍵點，本文對此做出了較為深入的分析。重點一我國中小企業(yè)融資問題的現(xiàn)階段情況和出路作為邏輯框架,結合相關案例，以虎躍餐飲公司為例，發(fā)現(xiàn)問題，分析問題，對公司融資問題的解決具有

7、重要意義。中小企業(yè)融資問題的原因和解決對策已經(jīng)有大量研究,通過閱讀大量的中小企業(yè)融資問題的相關文獻可以發(fā)現(xiàn),一些理論成果大多來源于國外的相關研究,為之后學者的分析探索打下了堅決的理論根本。而相比較于國外去看，我國針對這層面的研究就相對落后,從這十年來有關研究文獻大規(guī)模的涌入,國外的理論和模型還是比較多地被引用。對于中小企業(yè)的情況，處理融資困難的處境，確實是一項很難的工作，再加上社會上對中小企業(yè)的重視程度不夠，所以這就更加劇了矛盾?？焖偻菩蟹祥_展中小企業(yè)所要求的金融創(chuàng)新。與此同時，中小企業(yè)在社會多個領域的支持下海一定要在自身上找到緣由同時馬上更改，比方中小企業(yè)的管理能力一定要提高、政府全面地調(diào)

8、節(jié)控制、政府調(diào)用金融機構、中小企業(yè)以及社會多層次的能力，一起為中小企業(yè)構造符合它們成長的優(yōu)良的融資環(huán)境。因此，在如此的現(xiàn)實大前提中，探索中小企業(yè)融資中帶有的困難，貫徹分析這些情況產(chǎn)生的緣由，同時針對我國國情和中小企業(yè)自身的特性，分析中小企業(yè)走出融資問題的突破口是必須且急迫的。一、研究思路與研究方法一研究思路本文在閱讀有關文獻的前提下，第一對概念實施界限限定，同時簡單說明中小企業(yè)融資層面的理論依據(jù)，第二表達中小企業(yè)融資情況而且找出帶有的問題，第三從因與外因兩個層面分析中小企業(yè)融資問題形成的情況，同時結合我國現(xiàn)有的國情狀況，以虎躍餐飲公司目前融資存在的問題為例，分析原因，找到相應的解決對策，以促進

9、虎躍餐飲公司又好又快開展，為國民經(jīng)濟提供巨大的力量。 二研究方法本文重點通過的是標準研究的方式，以資本框架理論和中小企業(yè)融資需要理論為理論根本，融合有關的管理學、經(jīng)濟學等知識和觀點實施探究。因為我國中小企業(yè)數(shù)目太多，同時很大一局部中小企業(yè)的信息還沒有公開披露，因此筆者在對中小企業(yè)融資情況和帶有問題這方面的表達中，首先對已經(jīng)帶有的文獻資料數(shù)據(jù)實施統(tǒng)計、有選項地實施比照探究，通過綜合與比較分析來發(fā)現(xiàn)我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及存在問題;從理論探討角度出發(fā)，對本文中小企業(yè)產(chǎn)生問題情況因實施了分析同時提出相對應的措施建議。二、中小企業(yè)融資根本理論一資本構造理論資本構造理論就是有關企業(yè)最好的資本框架和措施的

10、理論，它在每個國家的企業(yè)融資行為的抉擇中都起著理論指導的影響，資本構造框架包含最初的資本構造理論以及當代資本構造理論。資本構造說的是企業(yè)每一種資本的組成和自身的比重關聯(lián)。廣義的資本構造說的是企業(yè)所有資本包含長期與短期的資本的構造；狹義的資本構造說的是長遠的資本構造，也就是權益資本與長期債券資本彼此的構成結合。最好資本構造說的是企業(yè)在*個階段最符合的相關前提中，加權平均資本本錢最少，而且企業(yè)價值實現(xiàn)最大時候的資本構造。1.早期資本構造理論早期的資本構造理論主要包括以下三個理論：凈收益理論覺得，負債本錢與權益本錢不會被財務杠桿所約束，所以當負債本錢小于權益本錢，企業(yè)想通過債務就是著重財務杠桿力度就

11、能夠減少綜合資本本錢，提升企業(yè)價值。因此，當企業(yè)的資本構造變成了全部負債的時候，企業(yè)總資本本錢最少月企業(yè)價值最高。凈營運收入理論支出，權益風險的加重是因為財務杠桿的時候，進而讓權益本錢上升,所以財務杠桿此時也發(fā)揮了消極的作用。所以，綜合資本本錢是統(tǒng)一的，不會被財務杠桿所制約，而且企業(yè)的是長價值也是統(tǒng)一改變不了的，依照這樣的理論，最好的資本構造其實還并沒有產(chǎn)生，資本構造的決選也沒有任何實際的作用。傳統(tǒng)理論是以上兩種理論的結合體,它覺得即便財務杠桿會帶來權益本錢的提升，可是在*種圍中，卻不會全面抵消使用本錢較少的負債所提供的利益。企業(yè)的最好資本構造就是當債務資本的邊際本錢與權益資本的邊際本錢同樣時

12、候的負債比重。2.現(xiàn)代資本構造理論MM理論是當代企業(yè)資本構造理論的主要根本，它的結論可以劃分在沒有公司所得說的前提下，資本構造不制約公司價值與資本本錢，在有公司所得稅的時候，負債會由于稅負有余而提升公司的價值，負債比重越高，權益資本所有者得到的收益就越大，企業(yè)也就會越有價值。它通過美國經(jīng)濟學家莫迪格萊尼(Modigliani)與米勒(Miller)在1958年第一次指出與論證,并在1963年實施修訂。MM理論的根本假設有五個:經(jīng)營風險能夠用息稅前利潤的規(guī)差衡量，且?guī)в幸粯咏?jīng)營風險的公司所在的風險級別一樣；任何投資者對公司以后的利潤與風險具備一模一樣的預期；股票與債券在完全資本市場上交易；機構和

13、個人的負債是沒有風險的，負債的利率都是沒有風險的利率；投資者對公司息稅前利潤的預期是常數(shù)。二中小企業(yè)資本缺口理論“資本缺口的概念首次提出由英國國會議員(Macmillan)麥克米蘭,1931,麥克米蘭在對于中小企業(yè)融資情況向國會報告中提出,倘假設企業(yè)需要外國資本低于一定規(guī)模(250000磅),其實不容易在資本市場籌集資金。在四十多年以后，麥克米倫資本缺口理論,世界銀行集團有關的調(diào)查構造，比方博爾頓1971報告中，這委員會的報告1979年研究核實，依舊是諸多國家多數(shù)帶有的中小企業(yè)的融資豁口。之后的學者與小企業(yè)融資缺口能夠劃分成兩種，即股權融資豁口與債務融資豁口。英國學者雷1983表達融資豁口為：

14、1中小企業(yè)投資的編輯收益多于邊際本錢的工程,但由于缺乏貨幣供應量不能有利的投資;(2)小企業(yè)比大企業(yè)更昂貴的獲取資金,一半的小商業(yè)投資，就無法表達它的提升潛在力量。坦尼添加說2003帶來了其他情況的融資豁口對中小企業(yè)有利益的投資項，也能夠得到錢,但密切接觸,由于融資盈利能力和投資期限時間太長,使企業(yè)失去投資的最優(yōu)時機,這種情況被稱為資本缺口造成的融資期限。資金缺口嚴重阻礙了中小企業(yè)的開展和成長,美國學者的一項調(diào)查顯示,融資問題是導致企業(yè)破產(chǎn)的外部環(huán)境因素中僅次于經(jīng)濟衰退的第二大原因,破產(chǎn)倒閉的中小企業(yè)中約30%由資本缺口導致。三、我國中小企業(yè)融資中存在的問題-以虎躍餐飲公司為例一源融資能力缺乏

15、源融資雖然是中小企業(yè)的重要融資方式之一,但與興旺國家相比,我國中小企業(yè)的源融資能力還嚴重缺乏。2005年我國成長型中小企業(yè)開展報告的一項調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,48.41%的中小企業(yè)將源融資作為首選的融資方式,但該報告同時指出,在融資規(guī)模上,部留存利潤僅占全部籌集資金的16.67%。源融資的主要來源就是留存收益,同樣虎躍餐飲公司也不例外, 虎躍餐飲公司為勞動密集型企業(yè),且經(jīng)營管理水平不高、財稅負擔較重,同時面臨諸多不確定性風險,盈利能力普遍不高。另一方面, 虎躍餐飲公司注重當前獲利,缺乏長遠的經(jīng)營規(guī)劃,在利潤的分配中表現(xiàn)出重分紅、輕積累的傾向,另外虎躍餐飲公司與其他中小企業(yè)一樣,自身積累缺乏已經(jīng)是不爭的

16、事實。二銀行信貸融資困難銀行貸款是中小企業(yè)主要的外部融資渠道,如果貸款的請求得不到滿足,便會形成融資缺口。而事實正是如此，我國中小企業(yè)長期以來一直面臨獲得銀行貸款困難的問題。中小企業(yè)對我國的工業(yè)產(chǎn)值奉獻比例在60%以上,而其獲得的信貸比例缺乏10%,兩者顯得極不相稱。其實,中小企業(yè)信貸困難在各個國家都不同程度地存在,只是與興旺國家和地區(qū)相比,我國的情況更為嚴重。一方面,銀行對中小企業(yè)的拒貸率比較高；另一方面,中小企業(yè)獲得的銀行貸款量少。目前，虎躍餐飲公司如果想要擴大經(jīng)營規(guī)模，必然會需要相應的資金作支持，但是虎躍餐飲公司在向銀行貸款時卻遇到了很大困難。三民間融資受限且融資本錢高民間融資雖然是正規(guī)

17、金融的一個有益補充渠道,但其運用卻受到較多限制。首先,民間融資的人緣、地緣特征,決定其一般只能局限于一個狹小的地域空間進展,難以滿足跨地區(qū)、大規(guī)模經(jīng)濟活動的資金需求；其次,我國的金融體系中一直都沒有確立民間融資的正當性,民間融資大多處于地下或半公開狀態(tài)。由于民間融資有可能擾亂國家的宏觀經(jīng)濟調(diào)控，其中的行為不易被政府監(jiān)管層察到、由民間借貸引起的社會暴力和民事糾紛等行為時有發(fā)生等因素,國家對民間的各種高息借貸行為一直采取打擊的態(tài)度,以致中小企業(yè)利用民間融資也存在一定風險；同時,民間融資的本錢一般都很高，比方債權私募的年利率為15%,典當融資的月利率達5%,而小額貸款公司推出的抵押貸款年利率高達21

18、%;民間信用借貸中,有些是無息或低息的互助式借貸,但大多數(shù)借款的利率水平都比較高,一般參照銀行貸款利率,根據(jù)供需狀況變動,且明顯高于銀行貸款利率。四、解決我國中小企業(yè)融資困難的對策-以虎躍餐飲公司為例就目前國的具體情況來看,我國中小企業(yè)融資問題并非一朝一夕可以根治,也非*種單一的方法能夠解決,解決這一問題乃是一個長期的系統(tǒng)工程。根據(jù)前人的研究成果和國外興旺地區(qū)的成功經(jīng)歷,筆者認為,解決虎躍餐飲公司融資問題,需要多方的努力和配合，比方中小企業(yè)自身、政府的扶持以及金融機構的輔助等。一提高中小企業(yè)自身素質虎躍餐飲公司融資問題的產(chǎn)生,在很大程度上根源于虎躍餐飲公司自身素質的缺陷和固有的一些特點,所以如

19、果想從源頭上處理中小企業(yè)的融資困難,還需要在中小企業(yè)本身著手。虎躍餐飲公司固有的一些特點,比方規(guī)模小、資金需求量低卻頻繁、抵押擔保物不夠等,不是很容易僅由企業(yè)本身的能力進展改善,可是中小企業(yè)整治構造不標準、管理程度不夠、信譽缺少、財務資料不完善等層面的素質缺點,卻是能夠由中小企業(yè)自己的加強得到完善的。1.提高經(jīng)營管理水平,提升中小企業(yè)核心競爭力。建議虎躍餐飲公司可以通過聘請職業(yè)管理人的方法，試用合理的管理方法，提升企業(yè)的經(jīng)營管理標準，進而完善經(jīng)營情況，提升虎躍餐飲公司的核心競爭力。2.加大信用理念，提升企業(yè)信譽建立。建議A虎躍餐飲公司應該對各項報表等進展明確記載，保證信息的真實性，加強企業(yè)本身

20、的信用程度，提高誠信建立。3.成立完備的信息披露制度，提升信息資料透明度。建議虎躍餐飲公司定期公開公司部的報表等文件，說明公司的經(jīng)營情況和盈利情況。4.提高中小企業(yè)的融資創(chuàng)新能力。建議虎躍餐飲公司不僅可以從親朋好友至之間進展融資，還可以在社會上尋求有能力的風投企業(yè)，進展融資，而不是僅僅局限于一個很小的圍。二增強金融機構對中小企業(yè)融資的支持力度1國家開發(fā)銀行、5大國有銀行、12家股份制商業(yè)銀行以及郵政儲蓄銀行在的19家大中型銀行達成專業(yè)機構伊始建立任務。另外，銀監(jiān)會放寬了中小商業(yè)銀行市場允許情況，推行新的金融機構建立，提升中小企業(yè)金融效勞機構網(wǎng)點的涉及率。如今，銀監(jiān)會正在推行村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、

21、農(nóng)村資金互助社等地域新的農(nóng)村金融機構的開展，標準解放民間資本以及民間金融機構的市場靈活度。中小企業(yè)要一直看著銀行制度的變化，隨時進展融資政策的轉變。2.拓寬企業(yè)融資條款，推動效勞產(chǎn)品革新。創(chuàng)新抵押、質押、擔保、保證等的方式以及流動資金貸款還款行為，鼓勵銀行對資信優(yōu)良，可以還清貸款的企業(yè)發(fā)放局部數(shù)目的信用貸款。改動貸款太依靠抵押擔保的情況，對資信優(yōu)異的中小企業(yè)的流動資金貸款實施全面授信。建議A企業(yè)在平時的經(jīng)營過程中保持良好的資信,對融資有很強程度的幫助影響。三全面發(fā)揮專門管理機構的職能，產(chǎn)生完備的制度輔助體系在制度層面,要多去注重中小企業(yè)的生產(chǎn)壓力，為中小企業(yè)融資構建優(yōu)良的財政、稅收、法制環(huán)境，

22、把握當前國際金融危機對我國外向型經(jīng)濟形成重要作用的時機，發(fā)布有關產(chǎn)業(yè)輔助制度以及技能革新制度，對于中小企業(yè)船小易轉頭的特征，分領域、有規(guī)劃地鼓勵中小企業(yè)轉型，同時對此類企業(yè)帶來包含融資在的有關匹配優(yōu)惠措施。建議虎躍餐飲公司應時時關注政策方面的變動，多從專門的管理機構獲取最新融資信息。五、結論中小企業(yè)在我國經(jīng)濟開展中有著不可無視的影響力?？墒且驗橹贫拳h(huán)境與中小企業(yè)自身的緣由所致使中小企業(yè)面對的最大的困境就是融資的方面，因此要從部與外部兩個層面著手去處理中小企業(yè)的融資困難。必須還要明確的指導，中小企業(yè)的融資問題就是一項長遠而困難的任務，要求我們國家政府多方面的一同努力，如果不具備社會各界的輔助，中小企業(yè)就無法從源頭上確保融資的順利達成，同時實現(xiàn)開展企業(yè)