財(cái)務(wù)核心管理及財(cái)務(wù)知識(shí)分析理論

1、財(cái)務(wù)治理核心理論財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)1、產(chǎn)值最大化2、利潤(rùn)最大化3、股東財(cái)寶最大化4、企業(yè)價(jià)值最大化財(cái)務(wù)治理的內(nèi)容1、HYPERLINK /wiki/籌資治理籌資治理2、HYPERLINK /wiki/投資治理投資治理3、HYPERLINK /wiki/營(yíng)運(yùn)資金治理營(yíng)運(yùn)資金治理4、HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)分配治理利潤(rùn)分配治理財(cái)務(wù)治理的差不多理論(1)資本結(jié)構(gòu)理論(Capital Structure)HYPERLINK /wiki/資本結(jié)構(gòu)理論資本結(jié)構(gòu)理論是研究公司籌資方式及結(jié)構(gòu)與公司市場(chǎng)價(jià)值關(guān)系的理論.1958年HYPERLINK /wiki/莫迪利安尼莫迪利安尼和HYPERLINK /

2、wiki/米勒米勒的研究結(jié)論是:在完善和有效率的金融市場(chǎng)上,HYPERLINK /wiki/企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)和股利政策無(wú)關(guān)HYPERLINK /wiki/MM理論MM理論。米勒因MM理論獲1990年HYPERLINK /wiki/諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng),莫迪利尼亞1985年獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng).(2)HYPERLINK /wiki/現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論與資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)HYPERLINK /wiki/現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論是關(guān)于最佳投資組合的理論.1952年HYPERLINK /wiki/馬科維茨馬科維茨（Harry Markowitz）提出了該理

3、論,他的研究結(jié)論是:只要不同資產(chǎn)之間的收益變化不完全正相關(guān),就能夠通過(guò)資產(chǎn)組合方式來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn).馬科維茨為此獲1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng).HYPERLINK /wiki/資本資產(chǎn)定價(jià)模型資本資產(chǎn)定價(jià)模型是研究風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的理論.HYPERLINK /wiki/夏普夏普等人的研究結(jié)論是:HYPERLINK /wiki/單項(xiàng)資產(chǎn)單項(xiàng)資產(chǎn)的HYPERLINK /wiki/風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于HYPERLINK /wiki/無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率和該HYPERLINK /wiki/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn).夏普因此獲得1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)紀(jì)念獎(jiǎng).(3)期權(quán)定價(jià)理論(Op

4、tion Pricing Model)HYPERLINK /wiki/期權(quán)定價(jià)理論期權(quán)定價(jià)理論是有關(guān)HYPERLINK /wiki/期權(quán)期權(quán)(HYPERLINK /wiki/股票期權(quán)股票期權(quán),HYPERLINK /wiki/外匯期權(quán)外匯期權(quán),HYPERLINK /wiki/股票指數(shù)期權(quán)股票指數(shù)期權(quán),HYPERLINK /wiki/可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券,HYPERLINK /wiki/可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,HYPERLINK /wiki/認(rèn)股權(quán)證認(rèn)股權(quán)證等)的價(jià)值或理論價(jià)格確定的理論.1973年HYPERLINK /wiki/斯科爾斯斯科爾斯提出了HYPERLINK /wiki/期權(quán)定價(jià)模型

5、期權(quán)定價(jià)模型,又稱BS模型.90年代以來(lái)HYPERLINK /wiki/期權(quán)交易期權(quán)交易已成為世界金融領(lǐng)域的主旋律.斯科爾斯和HYPERLINK /wiki/莫頓莫頓因此獲1997年HYPERLINK /wiki/諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。(4)有效市場(chǎng)假講(Efficient Markets Hypothesis,EMH)HYPERLINK /wiki/有效市場(chǎng)假講有效市場(chǎng)假講是研究HYPERLINK /wiki/資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)上證券價(jià)格對(duì)信息反映程度的理論.若資本市場(chǎng)在證券價(jià)格中充分反映了全部相關(guān)信息,則稱資本市場(chǎng)為有效率的。在這種市場(chǎng)上,證券交易不可能取得經(jīng)濟(jì)利益.理論要緊貢獻(xiàn)者是

6、HYPERLINK /wiki/法瑪法瑪.(5)代理理論(Agency Theory)HYPERLINK /wiki/代理理論代理理論是研究不同籌資方式和不同資本結(jié)構(gòu)下代理成本的高低,以及如何降低代理成本提高公司價(jià)值.理論要緊貢獻(xiàn)者有HYPERLINK /wiki/詹森詹森和HYPERLINK /w/index.php?title=麥科林&action=edit麥科林。(6)HYPERLINK /wiki/信息不對(duì)稱理論信息不對(duì)稱理論(HYPERLINK /wiki/Asymmetric_InformationAsymmetric Information)HYPERLINK /wiki/信息不

7、對(duì)稱理論信息不對(duì)稱理論是指公司內(nèi)外部人員對(duì)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況了解的程度不同,即在公司有關(guān)人員中存在著信息不對(duì)稱,這種信息不對(duì)稱會(huì)造成對(duì)公司價(jià)值的不同推斷。財(cái)務(wù)治理十項(xiàng)差不多原則原則一： 風(fēng)險(xiǎn)收益的權(quán)衡對(duì)額外的風(fēng)險(xiǎn)需要有額外的收益進(jìn)行補(bǔ)償原則二： 貨幣的時(shí)刻價(jià)值今天的一元鈔票比以后的一元鈔票更值鈔票原則三： 價(jià)值的衡量要考慮的是現(xiàn)金而不是利潤(rùn)原則四： HYPERLINK /wiki/增量現(xiàn)金流增量現(xiàn)金流只有增量是相關(guān)的原則五： 在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上沒(méi)有利潤(rùn)特不高的項(xiàng)目原則六： 有效的資本市場(chǎng)市場(chǎng)是靈敏的，價(jià)格是合理的原則七： HYPERLINK /wiki/代理問(wèn)題代理問(wèn)題治理人員與所有者的利益不一致原則

8、八： 納稅阻礙業(yè)務(wù)決策原則九： 風(fēng)險(xiǎn)分為不同的類不有些能夠通過(guò)分散化消除，有些則否原則十： 道德行為確實(shí)是要做正確的情況，而在金融業(yè)中處處存在著道德困惑籌資(重定向自HYPERLINK /w/index.php?title=籌資治理&redirect=no籌資治理)該條目對(duì)應(yīng)的頁(yè)面分類是HYPERLINK /wiki/Category:籌資籌資。目錄HYPERLINK javascript:toggleToc()隱藏HYPERLINK /wiki/籌資治理#.E7.AD.B9.E8.B5.84.E7.9A.84.E5.90.AB.E4.B9.89.E4.B8.8E.E5.88.86.E7.B1

9、.BB1 籌資的含義與分類HYPERLINK /wiki/籌資治理#.EF.BC.88.E4.B8.80.EF.BC.89.E7.AD.B9.E8.B5.84.E7.9A.84.E5.90.AB.E4.B9.891.1 （一）籌資的含義HYPERLINK /wiki/籌資治理#.EF.BC.88.E4.BA.8C.EF.BC.89.E7.AD.B9.E8.B5.84.E7.9A.84.E5.88.86.E7.B1.BB1.2 （二）籌資的分類HYPERLINK /wiki/籌資治理#.E6.8C.89.E8.B5.84.E9.87.91.E4.BD.BF.E7.94.A8.E6.9C.9F.E

10、9.99.90.E9.95.BF.E7.9F.AD.E5.88.861.2.1 按資金使用期限長(zhǎng)短分HYPERLINK /wiki/籌資治理#.E6.8C.89.E8.B5.84.E9.87.91.E6.9D.A5.E6.BA.90.E6.B8.A0.E9.81.93.E5.88.861.2.2 按資金來(lái)源渠道分HYPERLINK /wiki/籌資治理#.E6.8C.89.E6.89.80.E7.AD.B9.E8.B5.84.E9.87.91.E7.9A.84.E6.9D.83.E7.9B.8A.E6.80.A7.E8.B4.A8.E4.B8.8D.E5.90.8C.E5.88.86.E4.B

11、8.BA1.2.3 按所籌資金的權(quán)益性質(zhì)不同分為HYPERLINK /wiki/籌資治理#.E7.AD.B9.E8.B5.84.E7.9A.84.E7.9B.AE.E7.9A.842 籌資的目的HYPERLINK /wiki/籌資治理#.E7.AD.B9.E8.B5.84.E6.B8.A0.E9.81.933 籌資渠道HYPERLINK /wiki/籌資治理#.E7.AD.B9.E8.B5.84.E8.A7.84.E6.A8.A1.E7.A1.AE.E5.AE.9A.E7.9A.84.E6.96.B9.E6.B3.954 籌資規(guī)模確定的方法HYPERLINK /wiki/籌資治理#.E7.AD

12、.B9.E8.B5.84.E5.8E.9F.E5.88.995 籌資原則HYPERLINK /wiki/籌資治理#.E7.AD.B9.E8.B5.84.E5.BA.94.E8.80.83.E8.99.91.E7.9A.84.E5.9F.BA.E6.9C.AC.E5.9B.A0.E7.B4.A06 籌資應(yīng)考慮的差不多因素HYPERLINK /wiki/籌資治理#.E7.AD.B9.E8.B5.84.E7.9A.84.E6.A1.88.E4.BE.8B.07UNIQ7136f084735cc1eb-nowiki-00000002-QINU1.07UNIQ7136f084735cc1eb-nowik

13、i-00000003-QINU7 籌資的案例1HYPERLINK /wiki/籌資治理#.E6.A1.88.E4.BE.8B.E4.B8.80.EF.BC.9A.E9.AB.98.E6.A0.A1.E7.A7.91.E6.8A.80.E4.BA.A7.E4.B8.9A.E8.B5.84.E6.9C.AC.E8.BF.90.E8.90.A5.E6.88.90.E5.8A.9F.E7.AD.B9.E8.B5.84.E5.85.AC.E5.8F.B8.E2.80.94.E2.80.94.E5.A4.A9.E5.A4.A7.E5.A4.A9.E8.B4.A27.1 案例一：高?？萍籍a(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)成功籌資

14、公司天大天財(cái)HYPERLINK /wiki/籌資治理#.E5.8F.82.E8.80.83.E6.96.87.E7.8C.AE8 參考文獻(xiàn)HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=1編輯籌資的含義與分類HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=2編輯（一）籌資的含義籌資是指HYPERLINK /wiki/企業(yè)企業(yè)為滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的需要，向企業(yè)外部單位或個(gè)人以及從其企業(yè)內(nèi)部籌措HYPERLINK /wiki/資金資金的一種HYPERLINK /wiki/財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。

15、HYPERLINK /wiki/資金資金是HYPERLINK /wiki/企業(yè)企業(yè)的“血液”，是企業(yè)生存和進(jìn)展所不可缺少的。HYPERLINK /wiki/企業(yè)企業(yè)沒(méi)有HYPERLINK /wiki/資金資金，無(wú)法進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；有了資金假如使用不當(dāng)，也會(huì)阻礙生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=3編輯（二）籌資的分類籌集的資金可按多種標(biāo)準(zhǔn)分類。HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=4編輯按資金使用期限長(zhǎng)短分（1）HYPERLINK /w

16、iki/短期資金短期資金（一年內(nèi)償還）（2）中長(zhǎng)期資金（一年后償還）1.中HYPERLINK /wiki/長(zhǎng)期資金長(zhǎng)期資金的籌集方式有：汲取HYPERLINK /wiki/直接投資直接投資、發(fā)行HYPERLINK /wiki/股票股票、發(fā)行長(zhǎng)期HYPERLINK /wiki/債券債券、長(zhǎng)期銀行借款、HYPERLINK /wiki/融資租賃融資租賃等。2.短期資金的籌集方式有：發(fā)行HYPERLINK /wiki/短期債券短期債券、短期銀行借款、HYPERLINK /wiki/商業(yè)信用商業(yè)信用等。3.組合原則及策略：原則：將資金來(lái)源與HYPERLINK /wiki/資金運(yùn)用資金運(yùn)用結(jié)合起來(lái)，合理進(jìn)

17、行期限搭配。策略：用HYPERLINK /wiki/長(zhǎng)期資金長(zhǎng)期資金來(lái)滿足HYPERLINK /wiki/固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)、無(wú)形HYPERLINK /wiki/生產(chǎn)生產(chǎn)、長(zhǎng)期占用的HYPERLINK /wiki/流淌資產(chǎn)流淌資產(chǎn)的HYPERLINK /wiki/需要需要，用HYPERLINK /wiki/短期資金短期資金滿足臨時(shí)波動(dòng)的HYPERLINK /wiki/流淌資金需要流淌資金需要。HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=5編輯按資金來(lái)源渠道分（1）HYPERLINK /wiki/自有資金自有資金HYPERLINK /wi

18、ki/所有者權(quán)益所有者權(quán)益（2）HYPERLINK /wiki/借入資金借入資金HYPERLINK /wiki/負(fù)債負(fù)債一般而言，自有資金的成本高于借入資金，HYPERLINK /wiki/籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)小于HYPERLINK /wiki/借入資金借入資金。HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=6編輯按所籌資金的權(quán)益性質(zhì)不同分為HYPERLINK /wiki/股權(quán)資本股權(quán)資本：成本高，風(fēng)險(xiǎn)低負(fù)債：成本低，風(fēng)險(xiǎn)高1股權(quán)資本的籌集方式有：HYPERLINK /wiki/汲取直接投資汲取直接投資、HYPERLINK /wiki/發(fā)行

19、股票發(fā)行股票、HYPERLINK /wiki/留存收益留存收益等。2HYPERLINK /wiki/負(fù)債籌資負(fù)債籌資方式有：HYPERLINK /wiki/發(fā)行債券發(fā)行債券、HYPERLINK /wiki/銀行借款銀行借款、HYPERLINK /wiki/融資租賃融資租賃、HYPERLINK /wiki/商業(yè)信用商業(yè)信用等。3組合原則：尋求HYPERLINK /wiki/最佳資本結(jié)構(gòu)最佳資本結(jié)構(gòu)。HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=7編輯籌資的目的（一）滿足企業(yè)創(chuàng)建對(duì)資金的需要（二）滿足企業(yè)進(jìn)展對(duì)資金的需要（三）保證日常經(jīng)營(yíng)活

20、動(dòng)順利進(jìn)行（四）調(diào)整資金（本）結(jié)構(gòu)HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=8編輯HYPERLINK /wiki/籌資渠道籌資渠道1.概念籌資渠道是指籌措資金來(lái)源的方向與通道，反映可供企業(yè)選擇的資金來(lái)源渠道與供應(yīng)量。2.具體表現(xiàn)（1）HYPERLINK /wiki/國(guó)家財(cái)政資金國(guó)家財(cái)政資金。HYPERLINK /wiki/國(guó)家投資國(guó)家投資包括國(guó)家直接撥款、HYPERLINK /wiki/稅前還貸稅前還貸、HYPERLINK /wiki/減免稅款減免稅款。HYPERLINK /wiki/國(guó)家投資國(guó)家投資是HYPERLINK /wiki

21、/國(guó)有企業(yè)國(guó)有企業(yè)(特不是HYPERLINK /wiki/國(guó)有獨(dú)資企業(yè)國(guó)有獨(dú)資企業(yè))的資金來(lái)源。HYPERLINK /wiki/國(guó)家信用國(guó)家信用（2）銀行HYPERLINK /wiki/信貸資金信貸資金。是現(xiàn)在HYPERLINK /wiki/企業(yè)企業(yè)最為重要的資金來(lái)源。HYPERLINK /wiki/銀行信用銀行信用HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=9編輯HYPERLINK /wiki/籌資規(guī)?；I資規(guī)模確定的方法HYPERLINK /wiki/銷售百分比法銷售百分比法：1、依照可能HYPERLINK /wiki/銷售收入銷售

22、收入和當(dāng)前利潤(rùn)表中其余項(xiàng)目與銷售收入間的比例計(jì)算內(nèi)部資金來(lái)源。2、計(jì)算當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債表中各項(xiàng)目與當(dāng)前銷售額的百分比，并區(qū)分敏感性項(xiàng)目和非敏感性項(xiàng)目。3、計(jì)算需要追加的對(duì)外籌資額可能HYPERLINK /wiki/銷售收入銷售收入的增長(zhǎng)數(shù)額（敏感性資產(chǎn)項(xiàng)目與銷售額的百分比敏感性負(fù)債項(xiàng)目與銷售額的百分比）內(nèi)部資金來(lái)源HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=10編輯籌資原則規(guī)模適度結(jié)構(gòu)合理成本節(jié)約時(shí)機(jī)得當(dāng)依法籌措HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=11編輯籌資應(yīng)考慮的差不

23、多因素1、資金市場(chǎng)HYPERLINK /wiki/資金市場(chǎng)資金市場(chǎng)又稱HYPERLINK /wiki/金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)，是金融資產(chǎn)易手的場(chǎng)所。從廣義講，一切HYPERLINK /wiki/金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)以HYPERLINK /wiki/存款貨幣存款貨幣等HYPERLINK /wiki/金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)進(jìn)行的交易均屬于資金市場(chǎng)范疇。HYPERLINK /wiki/資金市場(chǎng)資金市場(chǎng)有廣義和狹義之分。廣義的資金市場(chǎng)市場(chǎng)泛指一切金融性交易，包括HYPERLINK /wiki/金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)與HYPERLINK /wiki/客戶客戶之間、金融機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間、客戶與客戶之間所有的以HYPERLIN

24、K /wiki/資本資本為交易對(duì)象的HYPERLINK /wiki/金融活動(dòng)金融活動(dòng)；狹義的資金市場(chǎng)則限定在以HYPERLINK /wiki/票據(jù)票據(jù)和HYPERLINK /wiki/有價(jià)證券有價(jià)證券為交易對(duì)象的HYPERLINK /wiki/金融活動(dòng)金融活動(dòng)。一般意義上的資金市場(chǎng)是指狹義的資金市場(chǎng)。2、金融資產(chǎn)HYPERLINK /wiki/金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)，又稱HYPERLINK /wiki/金融工具金融工具，是指能夠用來(lái)HYPERLINK /wiki/融通資金融通資金的工具，一般包括HYPERLINK /wiki/貨幣貨幣和HYPERLINK /wiki/信用工具信用工具。所謂HYPER

25、LINK /wiki/信用信用，確實(shí)是以他人的返還為目的，給予他人一段時(shí)刻的財(cái)物支配權(quán)。通俗地講，確實(shí)是把財(cái)物借給不人使用一段時(shí)刻，到期歸還。金融資產(chǎn)是關(guān)于某種以后收入的一種HYPERLINK /wiki/債權(quán)債權(quán)，HYPERLINK /wiki/金融負(fù)債金融負(fù)債則是其對(duì)稱。金融資產(chǎn)有兩種要緊功能：第一，它提供一種手段，通過(guò)它，資金剩余者能夠把它轉(zhuǎn)移給能對(duì)這些資金作有利投資的人。第二，它提供一種手段，把風(fēng)險(xiǎn)從進(jìn)行投資的人那邊轉(zhuǎn)移給這些投資提供資金的人。資金的供給者和使用者之間能夠不通過(guò)有組織的資金市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)這種交易。如在信用活動(dòng)中，HYPERLINK /wiki/借款人借款人得到貨幣使用權(quán)，把

26、HYPERLINK /wiki/借據(jù)借據(jù)開(kāi)給貨幣出借者；HYPERLINK /wiki/債權(quán)人債權(quán)人持有HYPERLINK /wiki/借據(jù)借據(jù)即HYPERLINK /wiki/債權(quán)債權(quán)證明，在歸還期到來(lái)之前，則失去了貨幣使用權(quán)。HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=12編輯籌資的案例HYPERLINK /wiki/籌資治理#_note-01HYPERLINK /w/index.php?title=籌資&action=edit§ion=13編輯案例一：高?？萍籍a(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)成功籌資公司天大天財(cái)天津天大天財(cái)股份有限公司是在要

27、緊HYPERLINK /wiki/發(fā)起人發(fā)起人的全資附屬企業(yè)天津大學(xué)天財(cái)信息系統(tǒng)工程中心、天津大學(xué)填料塔新技術(shù)公司和天津市華通高新技術(shù)公司HYPERLINK /wiki/整體改制整體改制的基礎(chǔ)上，通過(guò)向社會(huì)公開(kāi)募集股份而設(shè)立股份有限公司。1997年8月28日，天津天大天財(cái)股份有限公司通過(guò)HYPERLINK /wiki/深圳證券交易所深圳證券交易所HYPERLINK /wiki/上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行，向深圳證券交易所聯(lián)網(wǎng)的全國(guó)證券交易網(wǎng)點(diǎn)的開(kāi)戶社會(huì)公眾股東以每股5.04元發(fā)行價(jià)，HYPERLINK /wiki/公開(kāi)發(fā)行公開(kāi)發(fā)行HYPERLINK /wiki/人民幣一般股人民幣一般股2700萬(wàn)

28、股；另向公司職工配售股份300萬(wàn)股，配售價(jià)格為5.04元。成功募集資金144,000,000.00元。其HYPERLINK /wiki/股票股票于1997年9月29日在HYPERLINK /wiki/深圳證券交易所深圳證券交易所掛牌交易。天大天財(cái)成功地通過(guò)募集方式設(shè)立HYPERLINK /wiki/股份公司股份公司，為中國(guó)校辦企業(yè)實(shí)施改制提供了范例。中國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)，高校的改革步伐明顯落后于其他行業(yè)，高校是一塊巨大的HYPERLINK /wiki/無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)，特不是人才方面，有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，但由于體制等方面的緣故沒(méi)有專門好的把這些人才利用起來(lái)，天大天財(cái)?shù)某晒Ω闹剖固旖虼髮W(xué)的校辦企業(yè)

29、真正走向了市場(chǎng)，成為一家自主經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，他一方面能夠依托天津大學(xué)人才、技術(shù)的用于公司的進(jìn)展，同時(shí)也能夠?qū)YPERLINK /wiki/天津大學(xué)天津大學(xué)許多優(yōu)秀的人才提供進(jìn)展空間，并調(diào)動(dòng)起來(lái)，發(fā)揮作用，可謂一舉兩得。天大天財(cái)通過(guò)募集方式設(shè)立HYPERLINK /wiki/股份有限公司股份有限公司，成功的實(shí)施了校 辦企業(yè)的HYPERLINK /wiki/股份制改造股份制改造，為中國(guó)高?？萍计髽I(yè)的HYPERLINK /wiki/改制改制提供了成功的范例。中國(guó)有一千多所高校，大多數(shù)都有校辦產(chǎn)業(yè)，他們都不同程度面臨體制等方面的緣故，HYPERLINK /wiki/改制改制差不多上他們共同的要求，盡

30、管大伙兒不能同時(shí)去發(fā)行股票但能夠設(shè)立HYPERLINK /wiki/股份有限公司股份有限公司，尋求社會(huì)法人股東參股校辦企業(yè)，擴(kuò)大校辦企業(yè)的整體規(guī)模，利用外部的力量推動(dòng)內(nèi)部的改制。天大天財(cái)股票的發(fā)行成功使一家校辦企業(yè)的資產(chǎn)從最初的幾千萬(wàn)元進(jìn)展到現(xiàn)在的二十多億元，HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)利潤(rùn)也從最初的幾百萬(wàn)元到現(xiàn)在的幾千萬(wàn)元。幾年來(lái)，天大天財(cái)從初次發(fā)到HYPERLINK /wiki/配股配股再到增發(fā)一共從HYPERLINK /wiki/股票市場(chǎng)股票市場(chǎng)籌集十多億元的HYPERLINK /wiki/現(xiàn)金現(xiàn)金，為企業(yè)的進(jìn)展提供了充裕的發(fā)行，實(shí)際上天津大學(xué)的大部分教職工都購(gòu)買從100到幾千股

31、的職工股，這部分股票上市后其HYPERLINK /wiki/市值市值都翻了好幾翻，獲利相當(dāng)豐厚。天大天財(cái)?shù)腍YPERLINK /wiki/股票上市股票上市使高校這塊巨大的HYPERLINK /wiki/無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)通過(guò)HYPERLINK /wiki/股票市場(chǎng)股票市場(chǎng)得以變現(xiàn)。投資治理投資治理（investment management）什么是投資治理投資治理是一項(xiàng)針對(duì)HYPERLINK /wiki/證券證券及HYPERLINK /wiki/資產(chǎn)資產(chǎn)的HYPERLINK /wiki/金融服務(wù)金融服務(wù)，以投資者利益動(dòng)身并達(dá)致HYPERLINK /wiki/投資目標(biāo)投資目標(biāo)。投資者能夠是機(jī)構(gòu)譬如

32、HYPERLINK /wiki/保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司、退休HYPERLINK /wiki/基金基金及HYPERLINK /wiki/公司公司或者是HYPERLINK /wiki/私人投資者私人投資者。投資治理包含了幾個(gè)元素，例如HYPERLINK /wiki/金融分析金融分析、資產(chǎn)篩選、股票篩選、打算實(shí)現(xiàn)及長(zhǎng)遠(yuǎn)投資監(jiān)控。投資治理在全球行業(yè)中有特不重要的責(zé)任看管上萬(wàn)億元的HYPERLINK /wiki/資產(chǎn)資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資金(重定向自HYPERLINK /w/index.php?title=營(yíng)運(yùn)資金治理&redirect=no營(yíng)運(yùn)資金治理)營(yíng)運(yùn)資金（Working Capital），也稱營(yíng)運(yùn)資本目錄HY

33、PERLINK javascript:toggleToc()隱藏HYPERLINK /wiki/營(yíng)運(yùn)資金治理#.E8.90.A5.E8.BF.90.E8.B5.84.E9.87.91.E7.9A.84.E5.86.85.E6.B6.B51 營(yíng)運(yùn)資金的內(nèi)涵HYPERLINK /wiki/營(yíng)運(yùn)資金治理#.E8.90.A5.E8.BF.90.E8.B5.84.E9.87.91.E7.9A.84.E8.AE.A1.E7.AE.97.E5.85.AC.E5.BC.8F2 營(yíng)運(yùn)資金的計(jì)算公式HYPERLINK /wiki/營(yíng)運(yùn)資金治理#.E8.90.A5.E8.BF.90.E8.B5.84.E9.87.9

34、1.E7.9A.84.E4.BD.9C.E7.94.A83 營(yíng)運(yùn)資金的作用HYPERLINK /wiki/營(yíng)運(yùn)資金治理#.E8.90.A5.E8.BF.90.E8.B5.84.E9.87.91.E7.9A.84.E7.89.B9.E7.82.B94 營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)HYPERLINK /wiki/營(yíng)運(yùn)資金治理#.E8.90.A5.E8.BF.90.E8.B5.84.E9.87.91.E7.AE.A1.E7.90.86.E7.9A.84.E9.87.8D.E8.A6.81.E6.80.A75 營(yíng)運(yùn)資金治理的重要性HYPERLINK /wiki/營(yíng)運(yùn)資金治理#.E6.8F.90.E9.AB.98.E

35、8.90.A5.E8.BF.90.E8.B5.84.E9.87.91.E7.AE.A1.E7.90.86.E6.95.88.E7.8E.87.E7.9A.84.E6.96.B9.E6.B3.956 提高營(yíng)運(yùn)資金治理效率的方法HYPERLINK /w/index.php?title=營(yíng)運(yùn)資金&action=edit§ion=1編輯營(yíng)運(yùn)資金的內(nèi)涵營(yíng)運(yùn)資金從HYPERLINK /wiki/會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)的角度看是指HYPERLINK /wiki/流淌資產(chǎn)流淌資產(chǎn)與HYPERLINK /wiki/流淌負(fù)債流淌負(fù)債的凈額。為可用來(lái)償還支付義務(wù)的流淌資產(chǎn)，減去支付義務(wù)的流淌負(fù)債的差額。假如流淌資產(chǎn)等于流

36、淌負(fù)債，則占用在流淌資產(chǎn)上的HYPERLINK /wiki/資金資金是由HYPERLINK /wiki/流淌負(fù)債融資流淌負(fù)債融資；假如流淌資產(chǎn)大于流淌負(fù)債，則與此相對(duì)應(yīng)的“凈流淌資產(chǎn)”要以HYPERLINK /wiki/長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債或HYPERLINK /wiki/所有者權(quán)益所有者權(quán)益的一定份額為其資金來(lái)源。會(huì)計(jì)上不強(qiáng)調(diào)流淌資產(chǎn)與流淌負(fù)債的關(guān)系，而只是用它們的差額來(lái)反映一個(gè)企業(yè)的HYPERLINK /wiki/償債能力償債能力。在這種情況下，不利于財(cái)務(wù)人員對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的HYPERLINK /wiki/治理治理和認(rèn)識(shí)；從財(cái)務(wù)角度看營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)該是流淌資產(chǎn)與流淌負(fù)債關(guān)系的總和，在那個(gè)地點(diǎn)“總和”不

37、是數(shù)額的加總，而是關(guān)系的反映，這有利于財(cái)務(wù)人員意識(shí)到，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的治理要注意流淌資產(chǎn)與流淌負(fù)債這兩個(gè)方面的問(wèn)題。HYPERLINK /wiki/流淌資產(chǎn)流淌資產(chǎn)是指能夠在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)HYPERLINK /wiki/營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的HYPERLINK /wiki/資產(chǎn)資產(chǎn)，流淌資產(chǎn)具有占用時(shí)刻短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點(diǎn)。企業(yè)擁有較多的流淌資產(chǎn)，可在一定程度上降低HYPERLINK /wiki/財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。流淌資產(chǎn)在HYPERLINK /wiki/資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表上要緊包括以下項(xiàng)目：HYPERLINK /wiki/貨幣資金貨幣資金、HYPERLINK /wiki/短

38、期投資短期投資、HYPERLINK /wiki/應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)、HYPERLINK /wiki/應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款、HYPERLINK /wiki/預(yù)付費(fèi)用預(yù)付費(fèi)用和HYPERLINK /wiki/存貨存貨。HYPERLINK /wiki/流淌負(fù)債流淌負(fù)債是指需要在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的HYPERLINK /wiki/債務(wù)債務(wù)。流淌負(fù)債又稱HYPERLINK /wiki/短期融資短期融資，具有成本低、償還期短的特點(diǎn)，必須認(rèn)真進(jìn)行治理，否則，將使企業(yè)承受較大的HYPERLINK /wiki/風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)。流淌負(fù)債要緊包括以下項(xiàng)目：HYPERLINK /wiki/短期借款短期借款、HY

39、PERLINK /wiki/應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)、HYPERLINK /wiki/應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款、HYPERLINK /wiki/應(yīng)付工資應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金及未交利潤(rùn)等。HYPERLINK /w/index.php?title=營(yíng)運(yùn)資金&action=edit§ion=2編輯營(yíng)運(yùn)資金的計(jì)算公式營(yíng)運(yùn)資金公式確實(shí)是：營(yíng)運(yùn)資金 流淌資產(chǎn) 流淌負(fù)債（總資產(chǎn)-非流淌資產(chǎn)）-（總資產(chǎn)-所有者權(quán)益-長(zhǎng)期負(fù)債）（所有者權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債）- 非流淌資產(chǎn) 長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)HYPERLINK /w/index.php?title=營(yíng)運(yùn)資金&action=edit§ion=3編輯營(yíng)運(yùn)資金的作用營(yíng)運(yùn)資金能

40、夠用來(lái)衡量公司或企業(yè)的HYPERLINK /wiki/短期償債能力短期償債能力，其金額越大，代表該公司或企業(yè)關(guān)于支付義務(wù)的預(yù)備越充足，短期償債能力越好。當(dāng)營(yíng)運(yùn)資金出現(xiàn)負(fù)數(shù)，也確實(shí)是一家企業(yè)的流淌資產(chǎn)小于流淌負(fù)債時(shí)，這家企業(yè)的營(yíng)運(yùn)可能隨時(shí)因周轉(zhuǎn)不靈而中斷。一家企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金到底多少才算足夠，才稱得上具備良好的償債能力，是HYPERLINK /wiki/決策決策的關(guān)鍵。償債能力的數(shù)值若是換成比例或比值進(jìn)行比較，可能會(huì)出現(xiàn)較具意義的結(jié)論。HYPERLINK /w/index.php?title=營(yíng)運(yùn)資金&action=edit§ion=4編輯營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)為了有效地治理企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金，必須研

41、究營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)，以便有針對(duì)性地進(jìn)行治理。營(yíng)運(yùn)資金一般具有以下特點(diǎn)：1 周轉(zhuǎn)時(shí)刻短。依照這一特點(diǎn)，講明營(yíng)運(yùn)資金能夠通過(guò)短期HYPERLINK /wiki/籌資籌資方式加以解決。2 非現(xiàn)金形態(tài)的營(yíng)運(yùn)資金如存貨、應(yīng)收賬款、短期HYPERLINK /wiki/有價(jià)證券有價(jià)證券容易變現(xiàn)，這一點(diǎn)對(duì)企業(yè)應(yīng)付臨時(shí)性的資金需求有重要意義。3 數(shù)量具有波動(dòng)性。流淌資產(chǎn)或流淌負(fù)債容易受內(nèi)外條件的阻礙，數(shù)量的波動(dòng)往往專門大。4 來(lái)源具有多樣性。營(yíng)運(yùn)資金的需求問(wèn)題既可通過(guò)HYPERLINK /wiki/長(zhǎng)期籌資長(zhǎng)期籌資方式解決，也可通過(guò)HYPERLINK /wiki/短期籌資短期籌資方式解決。僅HYPERLINK /

42、wiki/短期籌資短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、HYPERLINK /wiki/商業(yè)信用商業(yè)信用、HYPERLINK /wiki/票據(jù)票據(jù)HYPERLINK /wiki/貼現(xiàn)貼現(xiàn)等多種方式。HYPERLINK /w/index.php?title=營(yíng)運(yùn)資金&action=edit§ion=5編輯營(yíng)運(yùn)資金治理的重要性營(yíng)運(yùn)資金治理是對(duì)企業(yè)流淌資產(chǎn)及流淌負(fù)債的治理。一個(gè)企業(yè)要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營(yíng)運(yùn)資金，因此，營(yíng)運(yùn)資金治理是企業(yè)財(cái)務(wù)治理的重要組成部分。據(jù)調(diào)查，公司財(cái)務(wù)經(jīng)理有60%的時(shí)刻都用于營(yíng)運(yùn)資金治理。要搞好營(yíng)運(yùn)資金治理，必須解決好流淌資產(chǎn)和流淌負(fù)債兩個(gè)方面的問(wèn)題，換句

43、話講，確實(shí)是下面兩個(gè)問(wèn)題：第一，企業(yè)應(yīng)該投資多少在流淌資產(chǎn)上，即HYPERLINK /wiki/資金運(yùn)用資金運(yùn)用的治理。要緊包括HYPERLINK /wiki/現(xiàn)金治理現(xiàn)金治理、HYPERLINK /wiki/應(yīng)收賬款治理應(yīng)收賬款治理和HYPERLINK /wiki/存貨治理存貨治理。第二，企業(yè)應(yīng)該如何樣來(lái)進(jìn)行流淌資產(chǎn)的融資，即HYPERLINK /wiki/資金籌措資金籌措的治理。包括銀行短期借款的治理和商業(yè)信用的治理?？梢?jiàn)，營(yíng)運(yùn)資金治理的核心內(nèi)容確實(shí)是對(duì)資金運(yùn)用和資金籌措的治理。 HYPERLINK /w/index.php?title=營(yíng)運(yùn)資金&action=edit§ion=6

44、編輯提高營(yíng)運(yùn)資金治理效率的方法加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金治理確實(shí)是加強(qiáng)對(duì)流淌資產(chǎn)和流淌負(fù)債的治理；確實(shí)是加快現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，盡量減少資金的過(guò)分占用，降低HYPERLINK /wiki/資金占用成本資金占用成本；確實(shí)是利用商業(yè)信用，解決資金短期周轉(zhuǎn)困難，同時(shí)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候向HYPERLINK /wiki/銀行借款銀行借款，利用HYPERLINK /wiki/財(cái)務(wù)杠桿財(cái)務(wù)杠桿，提高權(quán)益資本酬勞率。HYPERLINK /wiki/規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)許多企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、銷售更多產(chǎn)品，經(jīng)常采納HYPERLINK /wiki/賒銷賒銷形式。片面追求HYPERLINK /wiki/銷售業(yè)績(jī)銷售業(yè)績(jī)，可能會(huì)忽

45、視對(duì)應(yīng)收賬款的治理造成HYPERLINK /wiki/治理效率治理效率低下。例如對(duì)賒銷的HYPERLINK /wiki/現(xiàn)金流淌現(xiàn)金流淌情況及信用狀況缺乏操縱，未能及時(shí)催收貨款，容易出現(xiàn)貨款被拖欠從而造成的HYPERLINK /wiki/賬面利潤(rùn)賬面利潤(rùn)高于實(shí)際資金的現(xiàn)象。對(duì)此，HYPERLINK /wiki/財(cái)務(wù)部門財(cái)務(wù)部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)賒銷和預(yù)購(gòu)業(yè)務(wù)的操縱，制定相應(yīng)的應(yīng)收賬款、HYPERLINK /wiki/預(yù)付貨款預(yù)付貨款操縱制度，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的治理，及時(shí)收回應(yīng)收賬款，減少風(fēng)險(xiǎn)，從而提高企業(yè)資金使用效率。HYPERLINK /wiki/增加價(jià)值增加價(jià)值HYPERLINK /wiki/會(huì)計(jì)利潤(rùn)

46、會(huì)計(jì)利潤(rùn)是當(dāng)期HYPERLINK /wiki/收入收入和HYPERLINK /wiki/費(fèi)用費(fèi)用成本配比的結(jié)果。在任何收入水平下，企業(yè)都要做好對(duì)內(nèi)部成本、費(fèi)用的操縱，并做好HYPERLINK /wiki/預(yù)算預(yù)算，加強(qiáng)治理力度，減少不必要的HYPERLINK /wiki/支出支出，如此才能夠提高利潤(rùn)，增加HYPERLINK /wiki/企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值。提高效率HYPERLINK /wiki/財(cái)務(wù)治理財(cái)務(wù)治理應(yīng)站在企業(yè)全局的角度，構(gòu)建科學(xué)的預(yù)測(cè)體系，進(jìn)行科學(xué)預(yù)算。預(yù)算包括HYPERLINK /wiki/銷售預(yù)算銷售預(yù)算、HYPERLINK /wiki/采購(gòu)預(yù)算采購(gòu)預(yù)算、HYPERLINK /w

47、iki/投資預(yù)算投資預(yù)算、人工預(yù)算、費(fèi)用預(yù)算等等，這些預(yù)算使企業(yè)能預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)得到資金的各種信息，及時(shí)采取措施，防范風(fēng)險(xiǎn)，提高效益。同時(shí)，這些預(yù)算能夠協(xié)調(diào)企業(yè)各部門的工作，提高內(nèi)部協(xié)作的效率，而且，銷售部門在銷售、費(fèi)用等預(yù)算指導(dǎo)下，還可事先對(duì)市場(chǎng)有一定了解，把握市場(chǎng)變化，減少存貨的HYPERLINK /wiki/市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。完善制度明確內(nèi)部治理HYPERLINK /wiki/責(zé)任制責(zé)任制專門多企業(yè)認(rèn)為催收貨款是財(cái)務(wù)部門的事，與銷售部門無(wú)關(guān)，事實(shí)上這是一種錯(cuò)誤的觀點(diǎn)。事實(shí)上，HYPERLINK /wiki/銷售人員銷售人員應(yīng)對(duì)催收應(yīng)收賬款負(fù)要緊責(zé)任。假如銷售人員在提供賒銷商品時(shí)，還要承擔(dān)

48、收回應(yīng)收賬款的責(zé)任，那么，他就會(huì)慎重對(duì)待每一項(xiàng)應(yīng)收賬款。建立客戶信用檔案企業(yè)應(yīng)在財(cái)務(wù)部門中設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)操縱員，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)操縱員對(duì)HYPERLINK /wiki/供應(yīng)商供應(yīng)商、客戶的信用情況進(jìn)行深入調(diào)查和建檔，并進(jìn)行HYPERLINK /wiki/信用等級(jí)信用等級(jí)設(shè)置，對(duì)處于不同等級(jí)的客戶實(shí)行不同的HYPERLINK /wiki/信用政策信用政策，減少購(gòu)貨和賒銷風(fēng)險(xiǎn)。HYPERLINK /wiki/風(fēng)險(xiǎn)治理風(fēng)險(xiǎn)治理員對(duì)客戶可從以下方面進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)定：考察企業(yè)的HYPERLINK /wiki/注冊(cè)資本注冊(cè)資本；償還賬款的信用情況；有沒(méi)拖欠稅款而被罰款的記錄；有沒(méi)有拖欠供貨企業(yè)貨款的情況；其他企業(yè)的綜合

49、評(píng)價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)治理員依照考察結(jié)果向總經(jīng)理匯報(bào)情況，再由風(fēng)險(xiǎn)治理員、財(cái)務(wù)部門經(jīng)理、銷售部門經(jīng)理、總經(jīng)理討論后確定給予各供應(yīng)商及客戶的貨款信用數(shù)量。假如提供超過(guò)核定的信用數(shù)量時(shí)，銷售人員必須取得財(cái)務(wù)經(jīng)理、HYPERLINK /wiki/風(fēng)險(xiǎn)治理風(fēng)險(xiǎn)治理員及總經(jīng)理的特不批準(zhǔn)。假如無(wú)法取得批準(zhǔn)，銷售人員只能降低信用規(guī)?；蛘叻艞壌隧?xiàng)業(yè)務(wù)，如此就能操縱銷售中出現(xiàn)的大量HYPERLINK /wiki/壞賬壞賬現(xiàn)象，減少風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格操縱HYPERLINK /wiki/信用期信用期應(yīng)規(guī)定應(yīng)收賬款的收款時(shí)刻，并將這些信用條款寫進(jìn)合同，以合同形式約束對(duì)方。假如對(duì)方未能在規(guī)定時(shí)刻內(nèi)收回應(yīng)收賬款，企業(yè)可依據(jù)合同，對(duì)拖欠貨款企

50、業(yè)采取法律措施，以及時(shí)收回貨款。通過(guò)信用折扣鼓舞欠款企業(yè)在規(guī)定時(shí)刻內(nèi)償還賬款專門多企業(yè)之因此不能及時(shí)歸還欠款是因?yàn)樗麄兗皶r(shí)歸還得不到什么好處，拖欠也可不能有什么阻礙。這種狀況導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款回收效率低下。為了改善這種局面，企業(yè)能夠采取相應(yīng)的鼓舞措施，對(duì)積極回款的企業(yè)給予一定的信用折扣。實(shí)施審批制度對(duì)不同信用規(guī)模、信用對(duì)象實(shí)施不同的審批級(jí)不。一般可設(shè)置三級(jí)審批制度。由HYPERLINK /wiki/銷售經(jīng)理銷售經(jīng)理、HYPERLINK /wiki/財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理和風(fēng)險(xiǎn)治理員、總經(jīng)理HYPERLINK /wiki/三級(jí)審核三級(jí)審核。銷售部門如采納賒銷方式時(shí)，應(yīng)先由財(cái)務(wù)部門依照賒銷帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益與

51、產(chǎn)生的成本風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行衡量，可行時(shí)再交總經(jīng)理審核。如此能夠提高決策的效率，降低HYPERLINK /wiki/企業(yè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)補(bǔ)救措施一旦發(fā)生貨款拖欠現(xiàn)象，財(cái)務(wù)部門應(yīng)要求銷售人員加緊催收貨款，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)治理員要降低該企業(yè)的HYPERLINK /wiki/信用等級(jí)信用等級(jí)；拖欠嚴(yán)峻的，銷售部門應(yīng)責(zé)令銷售人員與該企業(yè)取消購(gòu)銷業(yè)務(wù)。建立企業(yè)HYPERLINK /wiki/內(nèi)部操縱制度內(nèi)部操縱制度要緊包括存貨、應(yīng)收賬款、現(xiàn)金、HYPERLINK /wiki/固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)、HYPERLINK /wiki/治理費(fèi)用治理費(fèi)用等一系列的操縱制度。對(duì)違反操縱制度的，要給予相關(guān)責(zé)任人以懲處。嚴(yán)格操縱開(kāi)支

52、，對(duì)各種開(kāi)支采納HYPERLINK /wiki/打算成本核算打算成本核算對(duì)各種容易產(chǎn)生白費(fèi)的開(kāi)支要采取嚴(yán)格的操縱措施。例如，專門多企業(yè)HYPERLINK /wiki/業(yè)務(wù)招待費(fèi)業(yè)務(wù)招待費(fèi)在治理費(fèi)用中占據(jù)專門大比例，導(dǎo)致部分招待費(fèi)在計(jì)征HYPERLINK /wiki/所得稅所得稅時(shí)無(wú)法全額HYPERLINK /wiki/稅前扣除稅前扣除。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)該要求銷售人員操縱招待費(fèi)支出，并由財(cái)務(wù)部門按月HYPERLINK /wiki/銷售收入銷售收入核定適當(dāng)?shù)恼写M(fèi)標(biāo)準(zhǔn)?？傊瑺I(yíng)運(yùn)資金治理在企業(yè)銷售及采購(gòu)業(yè)務(wù)中處于重要地位，對(duì)HYPERLINK /wiki/企業(yè)利潤(rùn)企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)會(huì)產(chǎn)生重大阻礙。營(yíng)運(yùn)

53、資金治理應(yīng)是對(duì)銷售工作的操縱而不是限制，它的宗旨是促進(jìn)銷售部門減少HYPERLINK /wiki/銷售風(fēng)險(xiǎn)銷售風(fēng)險(xiǎn)，提高利潤(rùn)水平。因此，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)重視企業(yè)的資金營(yíng)運(yùn)治理工作。利潤(rùn)分配(重定向自HYPERLINK /w/index.php?title=利潤(rùn)分配治理&redirect=no利潤(rùn)分配治理)利潤(rùn)分配（profit distribution;Allocation of Profits）目錄HYPERLINK javascript:toggleToc()隱藏HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)分配治理#.E4.BB.80.E4.B9.88.E6.98.AF.E5.88.A9.E6.B6.

54、A6.E5.88.86.E9.85.8D.07UNIQ1c7021fc3732c6d1-nowiki-00000002-QINU1.07UNIQ1c7021fc3732c6d1-nowiki-00000003-QINU1 什么是利潤(rùn)分配1HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)分配治理#.E5.88.A9.E6.B6.A6.E5.88.86.E9.85.8D.E7.9A.84.E7.A8.8B.E5.BA.8F2 利潤(rùn)分配的程序HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)分配治理#.E5.88.A9.E6.B6.A6.E5.88.86.E9.85.8D.E6.98.8E.E7.BB.86.E7.A7.91

55、.E7.9B.AE3 利潤(rùn)分配明細(xì)科目HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)分配治理#.E5.88.A9.E6.B6.A6.E5.88.86.E9.85.8D.E5.9F.BA.E6.9C.AC.E5.8E.9F.E5.88.994 利潤(rùn)分配差不多原則HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)分配治理#.E5.88.A9.E6.B6.A6.E5.88.86.E9.85.8D.E7.9A.84.E6.A0.B8.E7.AE.975 利潤(rùn)分配的核算HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)分配治理#.E5.88.A9.E6.B6.A6.E5.88.86.E9.85.8D.E7.AE.A1.E7.90.86.E5

56、.88.B6.E5.BA.A6.28.E8.8C.83.E6.9C.AC.296 利潤(rùn)分配治理制度(范本)HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)分配治理#.E7.AC.AC.E4.B8.80.E7.AB.A0.E6.80.BB.E5.88.996.1 第一章總則HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)分配治理#.E7.AC.AC.E4.B8.89.E7.AB.A0_.E5.88.A9.E6.B6.A6.E5.88.86.E9.85.8D6.2 第三章 利潤(rùn)分配HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)分配治理#.E7.AC.AC.E5.9B.9B.E7.AB.A0_.E9.99.84.E5.88.996.

57、3 第四章 附則HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)分配治理#.E5.8F.82.E8.80.83.E6.96.87.E7.8C.AE7 參考文獻(xiàn)HYPERLINK /w/index.php?title=利潤(rùn)分配&action=edit§ion=1編輯什么是利潤(rùn)分配HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)分配治理#_note-01利潤(rùn)分配是指企業(yè)按照國(guó)家規(guī)定的政策和比例，對(duì)已實(shí)現(xiàn)的HYPERLINK /wiki/凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)在企業(yè)和HYPERLINK /wiki/投資者投資者之間進(jìn)行分配。HYPERLINK /w/index.php?title=利潤(rùn)分配&action=edit§i

58、on=2編輯利潤(rùn)分配的程序利潤(rùn)分配的一般程序是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)HYPERLINK /wiki/企業(yè)經(jīng)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得后，應(yīng)先用于哪些方面，后用于哪些方面的先后順序問(wèn)題。我國(guó)改革后的利潤(rùn)分配程序?yàn)椋浩髽I(yè)的HYPERLINK /wiki/利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額按照國(guó)家規(guī)定作相應(yīng)調(diào)整后，首先要繳納所得稅；稅后剩余部分的利潤(rùn)為可供分配的利潤(rùn)。可供分配利潤(rùn)再按如下順序進(jìn)行分配:(1)支付被沒(méi)收的財(cái)物損失，違反HYPERLINK /wiki/稅收稅收規(guī)定支付的HYPERLINK /wiki/滯納金滯納金和罰款。(2)彌補(bǔ)往常年度虧損。HYPERLINK /wiki/彌補(bǔ)虧損彌補(bǔ)虧損能夠劃分為兩種情況:財(cái)務(wù)通則規(guī)定：“企

59、業(yè)發(fā)生年度虧損，能夠用下一年度的利潤(rùn)彌補(bǔ)；下一年度不足彌補(bǔ)的，能夠在五年內(nèi)用所得HYPERLINK /wiki/稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)連續(xù)彌補(bǔ)，連續(xù)五年未彌補(bǔ)完的虧損，用交納所得稅后的利潤(rùn)彌補(bǔ)?！倍惽皬浹a(bǔ)和稅后彌補(bǔ)以五年為界限。虧損連續(xù)未超過(guò)五年的，用稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)，HYPERLINK /wiki/彌補(bǔ)虧損彌補(bǔ)虧損后有剩余的，才繳納所得稅；連續(xù)期限超過(guò)五年的，只能用HYPERLINK /wiki/稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)。(3)提取HYPERLINK /wiki/盈余公積金盈余公積金。依照HYPERLINK /wiki/公司法公司法規(guī)定，HYPERLINK /wiki/盈余公積金盈余公積金分為HYPERL

60、INK /wiki/法定盈余公積金法定盈余公積金和HYPERLINK /wiki/任意盈余公積金任意盈余公積金。法定盈余公積金是國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定必須提取的HYPERLINK /wiki/公積金公積金，它的提取順序在彌補(bǔ)虧損之后，按當(dāng)年稅后利潤(rùn)的10%提取。盈余公積金已達(dá)到HYPERLINK /wiki/注冊(cè)資本注冊(cè)資本50%時(shí)不再提取。任意盈余公積金由企業(yè)自行決定是否提取以及提取比例。任意盈余公積金的提取順序在支付優(yōu)先股股利之后。法定盈余公積金和任意盈余公積金能夠統(tǒng)籌使用。其要緊用途有兩個(gè)方面:彌補(bǔ)虧損和按國(guó)家規(guī)定轉(zhuǎn)增資HYPERLINK /wiki/本金本金。轉(zhuǎn)增資本金確實(shí)是將盈余公積金轉(zhuǎn)為HY