財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的評(píng)估

1、 財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析的目的1、股東分析公司盈利程度2、投資者分析公司投資價(jià)值3、管理者分析企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)4、國(guó)家分析稅收情況5、內(nèi)部審計(jì)-錯(cuò)弊防備6、其他財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的根本前提資料一、財(cái)務(wù)分析的專業(yè)資料；年度比較資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表報(bào)表附注審計(jì)意見(jiàn)實(shí)踐和預(yù)算業(yè)績(jī)比較會(huì)計(jì)報(bào)表體系編號(hào)會(huì)計(jì)報(bào)表名稱編報(bào)期會(huì)企01表資產(chǎn)負(fù)債表中期報(bào)告；年度報(bào)告會(huì)企02表利潤(rùn)表中期報(bào)告；年度報(bào)告會(huì)企03表現(xiàn)金流量表（至少）年度報(bào)告01表附表1資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表年度報(bào)告01表附表2股東權(quán)益增減變動(dòng)表年度報(bào)告01表附表3應(yīng)交增值稅明細(xì)表中期報(bào)告、年度報(bào)告02表附表1利潤(rùn)分配表年度報(bào)告02表附表2分部報(bào)表（業(yè)

2、務(wù)分部）年度報(bào)告02表附表3分部報(bào)表（地區(qū)分部）年度報(bào)告資產(chǎn)負(fù)債表 現(xiàn)金 短期借款 應(yīng)收賬款 應(yīng)付賬款 存貨 其他流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期投資 長(zhǎng)期負(fù)債 固定資產(chǎn) 一切者權(quán)益 合計(jì)利潤(rùn)表主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用 費(fèi)用財(cái)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)管理資產(chǎn)負(fù)債表 現(xiàn)金 短期借款 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn) 長(zhǎng)期負(fù)債 長(zhǎng)期投資 一切者權(quán)益 固定資產(chǎn) 合計(jì)現(xiàn)金流量表運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流量 運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流入量 運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流出量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出量總流量=運(yùn)營(yíng)活動(dòng)凈流量+籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 +投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流

3、量 資產(chǎn)負(fù)債表格式資 產(chǎn)金 額負(fù)債和權(quán)益金 額貨幣資金 1500短期借款 5000短期投資 2000應(yīng)付帳款 15000應(yīng)收帳款 6000其他流動(dòng)負(fù)債 3000存 貨 20000長(zhǎng)期負(fù)債 7000長(zhǎng)期投資 7500實(shí)收資本 60000固定資產(chǎn) 60000未分配利潤(rùn) 10000無(wú)形資產(chǎn) 3000合計(jì) 100000合計(jì) 100000 項(xiàng) 目1995比重投入資本現(xiàn)金 35004%營(yíng)運(yùn)資本需求 800010%長(zhǎng)期投資 75009%固定資產(chǎn)凈值 6000073%無(wú)形資產(chǎn) 30004%總投資資本 82000100占用資本短期借款 50006%長(zhǎng)期借款 70009%所有者權(quán)益 7000085%總運(yùn)用資本 8

4、2000100OS公司資產(chǎn)負(fù)債表 項(xiàng) 目1995比重1996比重1997比重投入資本現(xiàn)金65%1210%86%營(yíng)運(yùn)資本需求5949%6350%7756%固定資產(chǎn)凈值5646%5140%5338%總投資資本121100126100138100%占用資本短期借款1512%2217%2317%長(zhǎng)期借款4235%3427%3828%所有者權(quán)益6453%7056%7755%總運(yùn)用資本121100126100138100關(guān)于報(bào)表附注的分析根本內(nèi)容：主要會(huì)計(jì)處置方法會(huì)計(jì)處置方法的變卦情況非經(jīng)常性工程的闡明其他有助于了解報(bào)表的事項(xiàng)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的根本前提資料二、財(cái)務(wù)分析的背景資料：1、未來(lái)行業(yè)構(gòu)造和競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)2、

5、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)3、管理的長(zhǎng)期目的和方案4、資本市場(chǎng)各個(gè)部門的借款準(zhǔn)那么5、管理的合理性財(cái)務(wù)分析的根本前提資料行業(yè)根本情況企業(yè)根本市場(chǎng)特征分析： 主要產(chǎn)品銷售情況、市場(chǎng)、營(yíng)銷渠道與方法、主要客戶企業(yè)的根本管理措施落實(shí)情況財(cái)務(wù)報(bào)表分析的根本方法 1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的簡(jiǎn)易方法:二指分析 .化簡(jiǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的科目 .變化資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)量單位 .將雙期表陳列起來(lái),并尋覓變化最大的量. 2、財(cái)務(wù)報(bào)表的構(gòu)造分析法: 編制同型財(cái)務(wù)報(bào)表表 3、財(cái)務(wù)報(bào)表的趨勢(shì)分析法 編制指數(shù)化報(bào)表 4、比率分析法企業(yè)現(xiàn)金流量的構(gòu)成 現(xiàn)金營(yíng)業(yè)活動(dòng)購(gòu)貨 銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用稅金 營(yíng)業(yè)活動(dòng)銷售商品提供勞務(wù)投資活動(dòng)收回投資收到的現(xiàn)金

6、 獲得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置長(zhǎng)期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金 其他投資活動(dòng)收到的現(xiàn)金 籌資活動(dòng)吸收投資收到的現(xiàn)金 借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金投資活動(dòng)購(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金 其他投資活動(dòng)支付的現(xiàn)金籌資活動(dòng)歸還債務(wù)支付的現(xiàn)金 分配股利、利潤(rùn) 或償付利息支付的現(xiàn)金 其他籌資活動(dòng)支付的現(xiàn)金 現(xiàn)金流量表分析的要點(diǎn)1、分析各類總流量及其構(gòu)成了解現(xiàn)金流動(dòng) 的態(tài)勢(shì)2、分析各類現(xiàn)金流量?jī)纛~判別現(xiàn)金盈虧3、分析總流量?jī)纛~了解資金的來(lái)龍取脈工程金額元比重%現(xiàn)金來(lái)源運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入158962375.42投資活動(dòng)現(xiàn)金收入30000.14籌資活動(dòng)現(xiàn)金收入51500024.44合計(jì)2107623100

7、現(xiàn)金運(yùn)用運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出157962874.95投資活動(dòng)現(xiàn)金支出1249005.93籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出462002.19合計(jì)175072883.07現(xiàn)金凈流量35689516.93現(xiàn)金凈流量運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量99952.80投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量12190034.16籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量468800131.36合計(jì)356895100該公司現(xiàn)金流量表某公司資產(chǎn)負(fù)債表同形利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)同型表案例藍(lán)田公司資產(chǎn)構(gòu)造表項(xiàng)目1997年1998年1999年2000年流動(dòng)資產(chǎn)48.8937.9020.7515.26固定資產(chǎn)29.1348.9572.4976.44其他資產(chǎn)21.9813.156.768.30合計(jì)1

8、00100100100比率分析的根本架構(gòu)流動(dòng)性分析-資產(chǎn)的變現(xiàn)才干資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率分析-資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率負(fù)債管理分析-企業(yè)的資本構(gòu)造管理贏利才干分析-企業(yè)才干的全面表達(dá)流動(dòng)性分析法-短期償債才干反映變現(xiàn)才干的比率目的 1、流動(dòng)比率2：1 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 2、速動(dòng)比率1：1 流動(dòng)資產(chǎn)-存貨 流動(dòng)負(fù)債 3、現(xiàn)金比率 現(xiàn)金+有價(jià)證券 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)性分析時(shí)應(yīng)思索的要素 1、行業(yè)的情況或慣例 由于各個(gè)行業(yè)的運(yùn)營(yíng)周期和資金周轉(zhuǎn)的特征不同，因此流動(dòng)性比率的特征也顯然不同，為此，企業(yè)在判別本身的流動(dòng)性比率的合理性時(shí)，可以參考本行業(yè)的普通程度或先進(jìn)程度。我國(guó)上市公司的分行業(yè)的流動(dòng)性比率資料如下表。行業(yè)的根本數(shù)據(jù)行

9、業(yè)流動(dòng)比率速動(dòng)比率1997199819971998工業(yè)1.461.471.051.09商業(yè)1.121.010.770.67地產(chǎn)1.531.510.740.54金融1.181.081.341.04公共事業(yè)1.491.431.251.21綜合1.561.601.141.11總體1.431.431.031.03流動(dòng)性分析時(shí)應(yīng)思索的要素 2 、資產(chǎn)的質(zhì)量問(wèn)題： 企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性的高低規(guī)范還取決于流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)質(zhì)量，即：流動(dòng)資產(chǎn)的帳面價(jià)值與實(shí)踐變現(xiàn)價(jià)值的差別，這個(gè)差別越小，流動(dòng)性比率所反映的變現(xiàn)才干就越真實(shí)，比如：有價(jià)證券的購(gòu)買價(jià)和目前市場(chǎng)價(jià)的差別；企業(yè)的存貨的帳面價(jià)值與實(shí)踐價(jià)值能否相符，存貨的適銷性怎

10、樣樣；應(yīng)收帳款中有多少可以收回等。這些問(wèn)題在分析時(shí)應(yīng)該逐一核實(shí)，盡量保證比率的真實(shí)性。 流動(dòng)性分析時(shí)應(yīng)思索的要素 3、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的期限匹配問(wèn)題： 在計(jì)算流動(dòng)性比率目的時(shí)，是將流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債直接對(duì)比，來(lái)分析償債才干。但詳細(xì)的說(shuō)，歸還債務(wù)必需是企業(yè)采用現(xiàn)金歸還，雖然流動(dòng)資產(chǎn)都可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，但畢竟不是現(xiàn)金。因此，在總體分析償債才干的根底上，還應(yīng)該分析流動(dòng)負(fù)債的詳細(xì)歸還的時(shí)間構(gòu)造并與流動(dòng)資產(chǎn)的現(xiàn)金構(gòu)造相聯(lián)絡(luò)。 流動(dòng)性時(shí)應(yīng)思索的要素 4、企業(yè)歸還才干的大小及其變動(dòng)，受企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)造變動(dòng)的影響，比如，固定資產(chǎn)變賣、長(zhǎng)期投資的變現(xiàn)可以增大現(xiàn)金的供應(yīng)，提高償債的才干，而企業(yè)購(gòu)建固定資產(chǎn)、進(jìn)展長(zhǎng)期

11、投資往往會(huì)降低企業(yè)的資產(chǎn)的流動(dòng)性，從而降低企業(yè)的歸還才干； 5、企業(yè)可以動(dòng)用的銀行貸款額度，企業(yè)的暫時(shí)籌資才干的大小、企業(yè)的財(cái)務(wù)償債的信譽(yù)以致于企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)供求中的所處的位置，都會(huì)影響企業(yè)對(duì)流動(dòng)性比率的合理性的判別和控制。 流動(dòng)性分析時(shí)應(yīng)思索的要素 6、另外，企業(yè)還存在一些未在如今的報(bào)表中反映出的事項(xiàng)也能夠?qū)ζ髽I(yè)的償債才干產(chǎn)生艱苦影響如：未決法律訴訟能夠引發(fā)的損失、已貼現(xiàn)票據(jù)能夠的追索、產(chǎn)質(zhì)量量問(wèn)題能夠引發(fā)的賠償、進(jìn)展擔(dān)保能夠的擔(dān)保責(zé)任等，這些稱作為或有事項(xiàng)的問(wèn)題也是企業(yè)必需隨時(shí)留意的。 資產(chǎn)管理效率分析營(yíng)運(yùn)才干分析管理效率分析的意義： 管理效率的分析實(shí)踐就是經(jīng)過(guò)對(duì)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率的測(cè)算來(lái)

12、反映管理程度的高低和變化趨勢(shì)。管理效率的分析內(nèi)容： 存貨周轉(zhuǎn)分析 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)分析 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析 全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析存貨管理效果分析 反映存貨管理效率的比率目的: 存貨周轉(zhuǎn)率= 次 存貨周轉(zhuǎn)期= 天本期銷售本錢平均存貨額本期存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)效率目的的計(jì)算和意義 存貨周轉(zhuǎn)率目的表示企業(yè)的存貨在一定的時(shí)間內(nèi)比如，一個(gè)月，一個(gè)季度或一年內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，周轉(zhuǎn)一次的意思就是存貨從買進(jìn)到買出的一個(gè)過(guò)程。而存貨的周轉(zhuǎn)期那么是指存貨從買進(jìn)到買出的時(shí)間，通常用天來(lái)表示。很顯然，存貨周轉(zhuǎn)率越高表示存貨的周轉(zhuǎn)效率就越高；而存貨周轉(zhuǎn)期越短表示存貨的周轉(zhuǎn)效率越高。 存貨平均額是企業(yè)的期初存

13、貨與期末存貨的平均數(shù) 存貨平均額=(期初存貨額+期末存貨額)2應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)效率的分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率= 次應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期= 天銷售收入應(yīng)收帳款平均額計(jì)算期應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付帳款付款期應(yīng)付帳款付款期:應(yīng)付帳款付款期表示了企業(yè)償付給供應(yīng)商貨款的平均時(shí)間程度，這個(gè)長(zhǎng)度越長(zhǎng)，闡明企業(yè)利用這種資金的才干就越強(qiáng)，可以為企業(yè)節(jié)約一定的流動(dòng)資金的投入，這也從另一個(gè)角度反映了企業(yè)管理流動(dòng)資金的才干。 應(yīng)付帳款平均余額計(jì)算期天數(shù)當(dāng)期銷售本錢總額營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析營(yíng)運(yùn)資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比率：50%營(yíng)運(yùn)資金比率=營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)100%營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析營(yíng)運(yùn)資金占全部資產(chǎn)的比率25%營(yíng)運(yùn)資金比率=

14、營(yíng)運(yùn)資金資產(chǎn)總額100%營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 營(yíng)業(yè)周期反映企業(yè)從存貨購(gòu)入到應(yīng)收帳款的收回的整個(gè)時(shí)間長(zhǎng)度 ,它綜合反映了企業(yè)整個(gè)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的周期長(zhǎng)短 。 現(xiàn)金付款期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金付款期不僅包括了營(yíng)業(yè)周期，還包括了應(yīng)付帳款的周轉(zhuǎn)期，該目的闡明了企業(yè)縮短運(yùn)營(yíng)時(shí)間除了緊縮營(yíng)業(yè)周期外，還可以采用適度添加應(yīng)付帳款的付款時(shí)間來(lái)實(shí)現(xiàn)。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)：銷售收入固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率365天全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越高表示企業(yè)的資產(chǎn)總體周轉(zhuǎn)的效率就越高。需求指出的是，在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)中，其主要部分依

15、然是流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，所以，提高企業(yè)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率主要就是提高流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。當(dāng)然，提高長(zhǎng)期投資的效益，減少固定資產(chǎn)的占用，提高其運(yùn)用效率也同樣可以提高企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率。 銷售收入資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)管理效率分析的要點(diǎn) 1、聯(lián)絡(luò)本行業(yè)的周轉(zhuǎn)特點(diǎn)： 不同的行業(yè)其消費(fèi)周期是大相徑庭的，因此，企業(yè)的各個(gè)周轉(zhuǎn)目的能否合理同樣不能用一個(gè)規(guī)范來(lái)衡量，通常是結(jié)合行業(yè)的平均數(shù)值，聯(lián)絡(luò)企業(yè)過(guò)去的閱歷數(shù)值來(lái)分析研判。 2、與企業(yè)的消費(fèi)運(yùn)營(yíng)過(guò)程相結(jié)合 由于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)涉及企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，因此，分析時(shí)必需聯(lián)絡(luò)詳細(xì)的消費(fèi)環(huán)節(jié)分析及其相應(yīng)的管理要素來(lái)進(jìn)展，比如，存貨的周轉(zhuǎn)就必需結(jié)合原資料的周轉(zhuǎn)，在產(chǎn)品和自制半廢品的

16、周轉(zhuǎn)和產(chǎn)廢品的周轉(zhuǎn)，這就必需在采購(gòu)供應(yīng)環(huán)節(jié)、消費(fèi)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)分別進(jìn)展控制。而應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)既涉及企業(yè)的銷售規(guī)模，行業(yè)的慣例，還涉及企業(yè)銷售信譽(yù)政策的特征和客戶的選擇以及收帳政策的實(shí)施等很多要素。我國(guó)部分上市公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 資產(chǎn)管理效率的分析要點(diǎn) 3、與企業(yè)的銷售分析相結(jié)合 企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)快慢的關(guān)鍵要素是銷售及其增長(zhǎng)，企業(yè)銷售程度的提高，可以使企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)的速度提高；因此，企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)定位、促銷措施、銷售規(guī)劃等營(yíng)銷要素會(huì)對(duì)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)發(fā)生影響 4、與企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用規(guī)模和構(gòu)造的控制調(diào)整相結(jié)合 從上述周轉(zhuǎn)的各個(gè)目的可以看出，控制和降低各種資產(chǎn)的期末余額是提高資金周轉(zhuǎn)效率的又一途徑。就流動(dòng)

17、資產(chǎn)上說(shuō)，就是分別控制存貨和應(yīng)收帳款的期末余額；而對(duì)其他長(zhǎng)期資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，也必需緊縮規(guī)模，提高效益。正確確定流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)之間的比例，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)造是提高資金周轉(zhuǎn)效率的重要方法。 企業(yè)緊縮資產(chǎn)規(guī)模的方法1、出賣多余的固定資產(chǎn)2、達(dá)成售后回租的安排3、以租代買4、出賣不盈利的部門5、轉(zhuǎn)包或分包6、出賣不包括在集團(tuán)整體戰(zhàn)略之中的產(chǎn)品 系列7、管理層收買8、折產(chǎn)為股 企業(yè)負(fù)債管理才干分析負(fù)債管理才干分析的意義適度負(fù)債可以使企業(yè)提高股東的收益率，并為企業(yè)節(jié)約所得稅以及可以維護(hù)老股東的權(quán)益，因此負(fù)債運(yùn)營(yíng)是企業(yè)當(dāng)然的選擇。但是，過(guò)度的負(fù)債運(yùn)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響企業(yè)的開(kāi)展甚至導(dǎo)致企業(yè)

18、的破產(chǎn)。因此，企業(yè)如何既得到負(fù)債運(yùn)營(yíng)的益處，又能適當(dāng)控制其風(fēng)險(xiǎn)，這就是負(fù)債管理分析的根本意義。 企業(yè)負(fù)債管理才干分析反映債務(wù)情況的根本目的資產(chǎn)負(fù)債率: 100% 資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)總體負(fù)債程度的比率目的,它表示在全部的資金來(lái)源中,債務(wù)資金的比重。這個(gè)比重越大，闡明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)就越大。普通以為，企業(yè)的負(fù)債比率在30%-50%的范圍內(nèi)比較正常。 負(fù)債總額資產(chǎn)總額企業(yè)負(fù)債管理才干分析 產(chǎn)權(quán)比率: 產(chǎn)權(quán)比率也是反映企業(yè)的負(fù)債總體情況的比率目的。所不同的是，它將債務(wù)對(duì)比的根底變化為股東權(quán)益總額。由于，企業(yè)假設(shè)沒(méi)有任何股東投資，是不能夠吸引債務(wù)資金的，這個(gè)目的表示企業(yè)吸收的債務(wù)與股東投資之間的比率關(guān)系

19、，以更好地提示兩類資金的利用的相互關(guān)系。普通以為企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率的變動(dòng)范圍在50%-100%之間。 股東權(quán)益總額負(fù)債總額100%企業(yè)負(fù)債管理才干分析獲利倍數(shù)比率: 獲利倍數(shù)比率是經(jīng)過(guò)企業(yè)的全部收益能否可以覆蓋債務(wù)的利息總額來(lái)反映企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)的情況的，所謂企業(yè)的全部運(yùn)營(yíng)收益就是在不思索利息和稅收時(shí)，企業(yè)的收入。它表示企業(yè)支付債務(wù)利息的才干；這個(gè)比率越高，表示企業(yè)支付利息的才干越強(qiáng)，而這個(gè)比率越低，闡明企業(yè)支付債務(wù)利息的壓力就越大。通常以為，這個(gè)比率在3-5倍為好。 稅后利潤(rùn)+利息+所得稅利息總額企業(yè)負(fù)債管理才干分析現(xiàn)金流量比率 : 運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量比率主要是從債務(wù)歸還的角度來(lái)反映企業(yè)的

20、負(fù)債情況，企業(yè)歸還債務(wù)，必然引起現(xiàn)金的需求，因此，企業(yè)每年經(jīng)過(guò)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)可以產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量可以當(dāng)作是企業(yè)歸還才干的物質(zhì)保證。這個(gè)比率越大，顯示企業(yè)的償債的才干就越強(qiáng)。 債務(wù)總額負(fù)債管理才干分析的要點(diǎn)應(yīng)留意不同比率所表達(dá)的不同的含義: 資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率是反映企業(yè)負(fù)債情況的，但這個(gè)負(fù)債情況能否合理那么應(yīng)聯(lián)絡(luò)獲利倍數(shù)比率和現(xiàn)金流量比率來(lái)分析，由于他們一個(gè)反映了支付利息的情況，另一個(gè)反映了歸還債務(wù)的才干。負(fù)債管理才干分析的要點(diǎn)負(fù)債率的高低也具有鮮明的行業(yè)特征和企業(yè)本身的特點(diǎn)。在分析企業(yè)的償債才干時(shí)，應(yīng)區(qū)別流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的不同要求 普通來(lái)講，流動(dòng)負(fù)債的歸還期限短，對(duì)企業(yè)的影響最直接，因此，它比較

21、注重資產(chǎn)的變現(xiàn)才干；而對(duì)于長(zhǎng)期負(fù)債，往往金額大，且其歸還的期限長(zhǎng)，就應(yīng)特別留意資產(chǎn)的盈利才干和長(zhǎng)久的還款規(guī)劃和設(shè)計(jì)。 我國(guó)部分上市公司資產(chǎn)負(fù)債率工程資產(chǎn)負(fù)債率1997年1998年總體49%47%工業(yè)47%44%商業(yè)51%51%地產(chǎn)56%57%金融89%88%公共事業(yè)52%48%綜合43%44%盈利才干分析銷售利潤(rùn)率(營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率)銷售利潤(rùn)率= 100%是衡量企業(yè)銷售部門的目的銷售利潤(rùn)率的分解: 銷售利潤(rùn)率=銷售毛利率-銷售費(fèi)用率-稅率銷售收入(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)凈利潤(rùn)(運(yùn)營(yíng)利潤(rùn))部門或公司業(yè)績(jī)的考核資產(chǎn)盈利率:資產(chǎn)盈利率= 100%資產(chǎn)盈利率的分解: 銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (賺)-(轉(zhuǎn))凈利潤(rùn)資產(chǎn)總

22、額盈利才干分析財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的目的-權(quán)益報(bào)酬率 權(quán)益報(bào)酬率= 100%企業(yè)的根本財(cái)務(wù)目的的表達(dá) 凈利潤(rùn)一切者權(quán)益公司(集團(tuán))財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的考核根本目的-權(quán)益報(bào)酬率權(quán)益報(bào)酬率的分解:銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益系數(shù)(盈利才干) (資產(chǎn)管理才干) (債務(wù)管理)權(quán)益系數(shù)=資產(chǎn)總額一切者權(quán)益盈利才干分析要點(diǎn) 1、把握企業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)造和層次性，全面把握利潤(rùn)變動(dòng)的緣由 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率與銷售利潤(rùn)率聯(lián)絡(luò)分析 資產(chǎn)盈利率與銷售利潤(rùn)率聯(lián)絡(luò)分析 2、把握利潤(rùn)變動(dòng)與現(xiàn)金流量的關(guān)系，全面分析利潤(rùn)的質(zhì)量 銷售現(xiàn)金率= 利潤(rùn)現(xiàn)金率 =運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量銷售收入運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量利潤(rùn)凈額盈利才干分析要點(diǎn) 3、全面把握財(cái)務(wù)要素的變動(dòng)影響，全過(guò)程的

23、控制利潤(rùn) 4、聯(lián)絡(luò)行業(yè)和企業(yè)歷史，客觀分析企業(yè)利潤(rùn)。財(cái)務(wù)綜合分析-戰(zhàn)略性模型杜邦分析模型:股東權(quán)益收益率:銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益系數(shù)(盈利才干) (管理效率) (負(fù)債管理)分析模型的作用提示企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效益的構(gòu)成緣由： 分析不同管理措施下的財(cái)務(wù)效益方式分析控制企業(yè)的根本途徑，落實(shí)管理措施的根據(jù) 銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益系數(shù)股東權(quán)益收 益率用友軟件19%1.311.9448%東方電子34%0.741.3234%川投控股21%0.621.8324%方正科技5%2.062.5324%樂(lè)凱膠片28%0.681.1522%天壇生物28%0.311.8716%青島海爾9%1.201.4015%同仁堂14%

24、0.611.7615%益民百貨7%0.602.079%第一百貨1%0.932.613%四川長(zhǎng)虹3%0.641.262%公司稱號(hào)股東權(quán)益收益率利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)杠桿阿納羅格設(shè)備公司18.2=12.70.941.53美周結(jié)合銀行13.2=13.10.0911.49杜克電力14.9=15.30.352.79艾克松公司16=5.31.332.26惠特來(lái)恩公司15.7=2.13.102.40惠普公司20.6=7.71.292.06耐克公司20.4=8.41.512.60珞特司公司11.6=4.01.511.92西南航空公司12.8=6.40.882.28提費(fèi)尼公司14.8=4.91.232.48國(guó)外

25、公司財(cái)務(wù)情況分析分析不同管理措施下的財(cái)務(wù)效益方式1、行業(yè)的開(kāi)展情況 2、企業(yè)的管理的薄弱點(diǎn) 3、產(chǎn)品的營(yíng)銷定位4、企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)的開(kāi)展周期反映公司市場(chǎng)價(jià)值的目的 公司的市場(chǎng)價(jià)值分析的意義 股份公司發(fā)行股票成為公眾公司，并不是簡(jiǎn)單的籌資行為，而是意味著公司向全部的社會(huì)投資者開(kāi)放，意味著公司價(jià)值的市場(chǎng)化。因此，上市公司的行為就必需圍繞提升公司的投資價(jià)值進(jìn)展，就必需留意對(duì)表達(dá)公司市場(chǎng)價(jià)值的目的的分析和調(diào)控。 反映公司市場(chǎng)價(jià)值的目的 市盈率 : 每股股價(jià)每股收益 市盈率目的是反映公司價(jià)值的重要目的，他將公司的收益和公司股票價(jià)錢聯(lián)絡(luò)起來(lái)，在收益一定的情況下，公司的市盈率越高，表示市場(chǎng)對(duì)公司的未來(lái)預(yù)期較好，

26、投資價(jià)值大，相反，較低的市盈率那么表示市場(chǎng)對(duì)公司預(yù)期較為暗淡。市盈率作為公司價(jià)值的評(píng)判目的，廣泛地運(yùn)用于股票定價(jià)、投資價(jià)值判別、公司的收買兼并估價(jià)當(dāng)中。 反映公司市場(chǎng)價(jià)值的目的 每股運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流量: 運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈量發(fā)行股份總數(shù) 每股運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量表示企業(yè)發(fā)行股份與運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的比例關(guān)系，主要用于闡明企業(yè)的每股收益的質(zhì)量。 每股凈資產(chǎn): 凈資產(chǎn)總額發(fā)行股份數(shù) 每股凈資產(chǎn)是企業(yè)的凈資產(chǎn)總額與發(fā)行的股份之比，表示每股股份的實(shí)踐擁有的資產(chǎn)數(shù)目，是股票價(jià)值的根底。每股凈資產(chǎn)越高的企業(yè)其股票的價(jià)值就越大，因此，市場(chǎng)的買賣價(jià)錢就越高。反映公司市場(chǎng)價(jià)值的目的公司市場(chǎng)價(jià)值分析的目的 每股收益EPS 凈利

27、潤(rùn)股份總數(shù) 每股收益表示公司所發(fā)行的每股股份的凈收益，它是反映公司投資價(jià)值的根本目的。 每股股利 發(fā)放的股利總額股份總數(shù) 表示投資者所持有的每股股份所能分得的股利，反映公司給予投資者的實(shí)踐報(bào)答。 反映公司市場(chǎng)價(jià)值的目的每股市場(chǎng)價(jià)錢市盈率(市場(chǎng)預(yù)期)每股收益(現(xiàn)實(shí)收益)盈利才干行業(yè)要素(行業(yè)開(kāi)展)公司要素(業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng))利潤(rùn)與資產(chǎn)管理細(xì)節(jié)資產(chǎn)收益(ROA)=銷售收入資產(chǎn)利潤(rùn)銷售收入研發(fā)投資資本要求市場(chǎng)開(kāi)發(fā)客戶情況預(yù)測(cè)感知差別化市場(chǎng)細(xì)分產(chǎn)品開(kāi)發(fā)消費(fèi)技術(shù)和管理分銷設(shè)備-數(shù)量及規(guī)模原資料處置設(shè)備交通工具存貨/投資人力資源投資要求融資方法(一切/租賃)原資料采購(gòu)管理產(chǎn)品設(shè)計(jì)-原資料-零配件原資料獲得后勤管理

28、消費(fèi)運(yùn)營(yíng)本錢市場(chǎng)需求特征消費(fèi)理念消費(fèi)規(guī)模分銷運(yùn)營(yíng)渠道戰(zhàn)略及設(shè)計(jì)中間商:數(shù)量,作用,利潤(rùn)買賣渠道消費(fèi)運(yùn)營(yíng)本錢物理分銷渠道設(shè)備運(yùn)營(yíng)及管理數(shù)量及位置存貨(可變本錢)交通工具客戶溝通結(jié)合運(yùn)營(yíng)第三方效力財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)管理分析的根本思緒是采用對(duì)比的方法，比如將企業(yè)的資料與同行業(yè)先進(jìn)程度對(duì)比，闡明企業(yè)在行業(yè)中的位置；與企業(yè)過(guò)去對(duì)比，可以闡明企業(yè)的開(kāi)展變化趨勢(shì)；與預(yù)算或方案程度對(duì)比可以顯示完成義務(wù)的情況等；其他的對(duì)比方式還有構(gòu)造對(duì)比分析，行業(yè)規(guī)范對(duì)比分析，投入產(chǎn)出對(duì)比分析等等 關(guān)于報(bào)表的分析分析要點(diǎn)；分析公司根本情況和歷史資料關(guān)注會(huì)計(jì)處置方法對(duì)利潤(rùn)的影響分析主要產(chǎn)品和業(yè)務(wù)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的影響分析會(huì)計(jì)報(bào)表重要工程的歷史資料關(guān)注公司其他重要事項(xiàng)的闡明其他重要事項(xiàng)的闡明公司關(guān)聯(lián)買賣情況承諾事項(xiàng)的相關(guān)資料或有事項(xiàng)明晰資料資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)及其調(diào)整金額財(cái)務(wù)分析的思緒1、資產(chǎn)負(fù)債表工程分析2、利潤(rùn)表工程分析3、現(xiàn)金流量表工程分析4、財(cái)務(wù)目的分析財(cái)務(wù)分析的思緒1、尋覓報(bào)表中的艱苦工程的資料2、尋覓報(bào)表變動(dòng)中的鉤稽關(guān)系3、進(jìn)展趨勢(shì)分析發(fā)現(xiàn)報(bào)表或目的的異動(dòng)4、從行業(yè)的變動(dòng)發(fā)現(xiàn)報(bào)表或目的中的異動(dòng)財(cái)務(wù)分析的思緒-銀