中國(guó)珠光顏料行業(yè)概覽

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250020 方法論 5 HYPERLINK l _TOC_250019 研究方法 5 HYPERLINK l _TOC_250018 名詞解釋 6 HYPERLINK l _TOC_250017 中國(guó)珠光顏料行業(yè)市場(chǎng)綜述 8 HYPERLINK l _TOC_250016 珠光顏料定義與分類 8 HYPERLINK l _TOC_250015 中國(guó)珠光顏料行業(yè)發(fā)展歷程 9 HYPERLINK l _TOC_250014 中國(guó)珠光顏料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模 11 HYPERLINK l _TOC_250013 中國(guó)珠光顏料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 12 HYPERLINK

2、l _TOC_250012 上游分析 13 HYPERLINK l _TOC_250011 中游分析 15 HYPERLINK l _TOC_250010 下游分析 15 HYPERLINK l _TOC_250009 中國(guó)珠光顏料行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素分析 21 HYPERLINK l _TOC_250008 傳統(tǒng)顏料替代空間巨大 21 HYPERLINK l _TOC_250007 中國(guó)居民消費(fèi)升級(jí)，促進(jìn)珠光顏料需求量提升 23 HYPERLINK l _TOC_250006 3.1頭部企業(yè)技術(shù)先進(jìn)，已初步進(jìn)入高端客戶供應(yīng)鏈 23 HYPERLINK l _TOC_250005 中國(guó)珠光顏料行業(yè)制約

3、因素分析 25 HYPERLINK l _TOC_250004 高端產(chǎn)能不足，高端市場(chǎng)滲透率低 25 HYPERLINK l _TOC_250003 低端產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重 26 HYPERLINK l _TOC_250002 缺乏行業(yè)規(guī)范和引導(dǎo) 27 HYPERLINK l _TOC_250001 中國(guó)珠光顏料行業(yè)政策及監(jiān)管分析 29 HYPERLINK l _TOC_250000 中國(guó)珠光顏料行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析 312報(bào)告編號(hào)19RI0553國(guó)產(chǎn)品牌高端市場(chǎng)份額不斷提升 31基材選擇多樣性 32中國(guó)珠光顏料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析 33中國(guó)珠光顏料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局概述 33中國(guó)珠光顏料行業(yè)典型企業(yè)

4、分析 34浙江瑞成新材料股份有限公司 34瑞彩科技股份有限公司 35汕頭市龍華珠光顏料有限公司 37圖表目錄圖 2- 1 珠光顏料分類 9圖 2- 2 中國(guó)珠光顏料行業(yè)的發(fā)展歷程 9圖 2- 3 中國(guó)珠光顏料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（按需求量），2014-2023 年預(yù)測(cè) 12圖 2- 4 中國(guó)珠光顏料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 13圖 2- 5 中國(guó)珠光顏料下游應(yīng)用占比，2018 年 16圖 2- 6 中國(guó)涂料產(chǎn)量，2014-2018 年 17圖 2- 7 中國(guó)塑料產(chǎn)量，2014-2018 年 18圖 2- 8 中國(guó)化妝品零售市場(chǎng)規(guī)模，2014-2018 年 19圖 2- 9 中國(guó)汽車產(chǎn)量，2014-2018 年 20

5、圖 3- 1 珠光顏料下游應(yīng)用領(lǐng)域 21圖 5- 1 中國(guó)珠光顏料行業(yè)政策，2005-2018 年 29圖 7- 1 中國(guó)珠光顏料行業(yè)代表企業(yè)（按成立時(shí)間排序） 33圖 7- 2 浙江瑞成主要產(chǎn)品 35圖 7- 3 瑞彩科技主要產(chǎn)品 36圖 7- 4 汕頭龍華主要產(chǎn)品 38方法論研究方法頭豹研究院布局中國(guó)市場(chǎng)，深入研究 10 大行業(yè)，54 個(gè)垂直行業(yè)的市場(chǎng)變化，已經(jīng)積累了近 50 萬(wàn)行業(yè)研究樣本，完成近 10,000 多個(gè)獨(dú)立的研究咨詢項(xiàng)目。研究院依托中國(guó)活躍的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，從新材料、顏料、工業(yè)等領(lǐng)域著手，研究?jī)?nèi)容覆蓋整個(gè)行業(yè)的發(fā)展周期，伴隨著行業(yè)中企業(yè)的創(chuàng)立，發(fā)展，擴(kuò)張，到企業(yè)走向上市及上市后的

6、成熟期，研究院的各行業(yè)研究員探索和評(píng)估行業(yè)中多變的產(chǎn)業(yè)模式，企業(yè)的商業(yè)模式和運(yùn)營(yíng)模式，以專業(yè)的視野解讀行業(yè)的沿革。研究院融合傳統(tǒng)與新型的研究方法，采用自主研發(fā)的算法，結(jié)合行業(yè)交叉的大數(shù)據(jù)，以多元化的調(diào)研方法，挖掘定量數(shù)據(jù)背后的邏輯，分析定性內(nèi)容背后的觀點(diǎn)，客觀和真實(shí)地闡述行業(yè)的現(xiàn)狀，前瞻性地預(yù)測(cè)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，在研究院的每一份研究報(bào)告中，完整地呈現(xiàn)行業(yè)的過(guò)去，現(xiàn)在和未來(lái)。研究院密切關(guān)注行業(yè)發(fā)展最新動(dòng)向，報(bào)告內(nèi)容及數(shù)據(jù)會(huì)隨著行業(yè)發(fā)展、技術(shù)革新、競(jìng)爭(zhēng)格局變化、政策法規(guī)頒布、市場(chǎng)調(diào)研深入，保持不斷更新與優(yōu)化。研究院秉承匠心研究，砥礪前行的宗旨，從戰(zhàn)略的角度分析行業(yè)，從執(zhí)行的層面閱讀行業(yè)，為每一個(gè)

7、行業(yè)的報(bào)告閱讀者提供值得品鑒的研究報(bào)告。頭豹研究院本次研究于 2019 年 08 月完成。名詞解釋珠光顏料：珠光效果顏料，是在天然云母或人工云母表面覆蓋具備高折射率金屬氧化物而產(chǎn)生的珍珠光澤新型顏料，珠光顏料質(zhì)地透明、表面光滑，通過(guò)折射、反射、透射光線產(chǎn)生多種色彩，能再現(xiàn)自然界珍珠與貝殼及金屬所具有的光澤。天然云母：一種天然的非金屬礦物，具有良好的絕緣性、耐高溫性和硬度，是一種優(yōu)良的添加劑。天然云母基珠光顏料：使用天然云母作為基材的珠光顏料。合成云母：將優(yōu)質(zhì)碳酸鉀、氧化鋁等原材料混合后經(jīng)高溫熔融等多道工序生產(chǎn)而成的材料，在純凈度、光澤度、重金屬含量等性能方面遠(yuǎn)優(yōu)于天然云母，合成云母基珠光顏料具

8、備更佳的光澤度、純度和耐候性。玻璃基珠光顏料：以玻璃鱗片為基材制備玻璃基珠光顏料性能優(yōu)異、光澤度高。無(wú)機(jī)基珠光顏料：使用氯化高汞、堿式碳酸鉛、氯氧化鉍等無(wú)機(jī)材料作為基材的珠光顏料，化學(xué)穩(wěn)定性差，且存在潛在毒性，可應(yīng)用范圍狹窄。珠光粉：粉末狀的珠光顏料，顏色主要有銀色、亮金色、金屬色、彩虹干擾色以及變色龍系列等，珠光粉粒徑越小，遮蓋力越強(qiáng)，粒徑越大，光澤度越強(qiáng)。印刷行業(yè)對(duì)珠光粉粒徑有比較嚴(yán)格的要求，膠版印刷需使用小粒徑珠光粉，柔印和凹印則更適合使用大粒徑珠光粉。珠光漿：珠光漿是一種高粘度珠光顏料，與膠印油墨混合，具有極好的遮蓋力和較好的光澤度，適合于膠版印刷。PBG 光子晶體新材料：具有光子帶隙

9、（Photonic Band-Gap）的人造電介質(zhì)材料，光子帶隙即禁帶，指價(jià)電子所在能帶和自由電子所在能帶之間的間隙，光子晶體特殊的光學(xué)調(diào)控性使其廣泛應(yīng)用于傳感、催化、檢測(cè)等領(lǐng)域。水性涂料：用作水溶劑或者分散劑的涂料，可根據(jù)粘合劑類別詳細(xì)劃分為天然物質(zhì)水性涂料和人工合成水性涂料?？诩t效應(yīng)：經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)口紅反而銷量大增的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，即經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，居民的消費(fèi)欲望不會(huì)退減，但受收入減少的影響，消費(fèi)者傾向于消費(fèi)口紅等廉價(jià)的非必需品，通過(guò)其裝飾功能帶來(lái)心理慰藉。隨角異色顏料：以多種材料作為基片，并在此基片表面包覆多種金屬氧化物，從而隨觀察角度的變化而得到不同顏色的顏料。惰性物質(zhì)：化學(xué)性質(zhì)很穩(wěn)定的

10、物質(zhì)，不易與水、空氣或其他物質(zhì)產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，因此也不易產(chǎn)生有毒物質(zhì)，也不易造成污染。中等收入國(guó)家水平：依據(jù)世界銀行標(biāo)準(zhǔn)劃分，中等收入國(guó)家指國(guó)家人均收入水平在 99612,055 美元區(qū)間的國(guó)家，人均收入處于 9963,895 美元之間的國(guó)家為中等偏下收入國(guó)家，人均國(guó)民總收入在 3,89612,055 之間的國(guó)家為中等偏上收入國(guó)家，2018年全球中等收入國(guó)家 103 個(gè)。前驅(qū)體：目標(biāo)產(chǎn)物的雛形產(chǎn)品，是用來(lái)合成、制備其他物質(zhì)的輔助材料。國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)：環(huán)境保護(hù)部、國(guó)家質(zhì)檢總局于 2016 年 12 月聯(lián)合發(fā)布的輕型汽車污染物排放限值及測(cè)量方法（中國(guó)第六階段）政策，對(duì)燃油車氣體排放做出更嚴(yán)格規(guī)定以減少環(huán)境

11、污染，并計(jì)劃于 2020 年 7 月開始實(shí)施。光干涉現(xiàn)象：兩列或兩列以上的光波在空間中重疊而形成新的波形的現(xiàn)象，可廣泛用于天文觀測(cè)或光學(xué)精密加工中的自動(dòng)控制等領(lǐng)域。光透射現(xiàn)象：入射光穿過(guò)某透明或半透明物體，除少數(shù)光線被反射外，大都數(shù)光均透過(guò)物體折射而出的現(xiàn)象。中國(guó)珠光顏料行業(yè)市場(chǎng)綜述珠光顏料定義與分類珠光顏料，即“珠光效果顏料”，是在天然云母或人工云母表面覆蓋具備高折射率金屬氧化物而產(chǎn)生的珍珠光澤新型顏料，珠光顏料質(zhì)地透明、表面光滑，通過(guò)折射、反射、透射光線產(chǎn)生多種色彩，能再現(xiàn)自然界珍珠、貝殼及金屬所具有的光澤。珠光顏料具備珠光效應(yīng)、金屬閃光效應(yīng)、三維空間效應(yīng)等光學(xué)特性，在和有機(jī)溶劑、有機(jī)顏料

12、、高分子聚合物混合時(shí)，可使有機(jī)顏料色彩更為鮮艷，在顯色性、安全性和抗磨性等性能方面顯著優(yōu)于傳統(tǒng)金屬顏料。按照不同方法，可將珠光顏料分成不同種類（見圖 2-1）：根據(jù)使用基材的不同，珠光顏料可分為天然云母基珠光顏料、合成云母基珠光顏料、玻璃基珠光顏料和其他無(wú)機(jī)基珠光顏料等；根據(jù)不同用途珠光顏料可分為工業(yè)級(jí)珠光顏料、汽車級(jí)珠光顏料、化妝品級(jí)珠光顏料；根據(jù)形態(tài)的不同，珠光顏料可劃分為珠光粉和珠光漿；根據(jù)顏色的不同，珠光顏料可劃分為銀白色系、彩色系列和變色龍系列。其中，云母基珠光顏料（包括天然云母和合成云母）是全球生產(chǎn)最多和應(yīng)用最廣的珠光顏料，具備豐富的色彩效應(yīng)。圖 2- 1 珠光顏料分類來(lái)源：頭豹研

13、究院編輯整理中國(guó)珠光顏料行業(yè)發(fā)展歷程中國(guó)珠光顏料行業(yè)經(jīng)歷了啟動(dòng)、穩(wěn)步發(fā)展、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型階段（見圖 2-2）。圖 2- 2 中國(guó)珠光顏料行業(yè)的發(fā)展歷程（1） 啟動(dòng)階段（1988-1998 年）來(lái)源：頭豹研究院編輯整理與美國(guó)、德國(guó)等珠光顏料行業(yè)開始于 20 世紀(jì) 60 年代的國(guó)家相比，中國(guó)珠光顏料行業(yè)起步較晚，開始于 1988 年，中國(guó)投產(chǎn)最早的珠光顏料廠廣東汕頭龍華珠光顏料廠于該年成立。二十世紀(jì) 80 年代末期，中國(guó)企業(yè)尚未具備規(guī)?；a(chǎn)珠光顏料的能力，主要通過(guò)優(yōu)同股份（1989 年成立）等代理銷售企業(yè)將默克、巴斯夫以及 CQV 的珠光顏料產(chǎn)品引入中國(guó)，處于產(chǎn)品導(dǎo)入期，珠光顏料市場(chǎng)基本被國(guó)外巨頭掌控

14、。90 年代中期，科研機(jī)構(gòu)和大專院校加入到珠光顏料項(xiàng)目的開發(fā)研究中，如 1995 年廣州可彩與科研院合作研發(fā)金紅石云母鈦及珠光云母鐵等珠光顏料，推動(dòng)了珠光顏料國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)程。（2）穩(wěn)步發(fā)展階段（1999-2015 年）2000 年前后，隨著中國(guó)涂料行業(yè)的快速發(fā)展，以及汽車、消費(fèi)電子產(chǎn)品等珠光顏料重點(diǎn)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的迅猛崛起，中國(guó)數(shù)十家珠光顏料企業(yè)察覺到珠光顏料良好市場(chǎng)前景，在此期間陸續(xù)成立，如 1999 年坤威珠光顏料有限公司成立，并推出涂料、塑料、油墨和化妝品珠光顏料產(chǎn)品，2003 年溫州華克珠光顏料有限公司成立，2005 年坤彩科技成立。經(jīng)數(shù)十年發(fā)展，中國(guó)珠光顏料企業(yè)在節(jié)約型生產(chǎn)工藝、組織機(jī)構(gòu)和銷

15、售模式等方面都已摸索出適合國(guó)情的生產(chǎn)模式，中國(guó)珠光顏料企業(yè)快速壯大，逐漸打破了國(guó)外企業(yè)在珠光顏料領(lǐng)域尤其是在中低端珠光顏料產(chǎn)品的壟斷地位。至 2015 年，中國(guó)珠光顏料產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到了近 3.5 萬(wàn)噸，約占全球產(chǎn)量的 35.0%。在該階段，中國(guó)珠光顏料產(chǎn)品仍處于模仿階段，相關(guān)企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新能力方面仍有欠缺。此外，2001 年 12 月，中國(guó)正式加入世界世貿(mào)組織 WTO，中國(guó)與其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)壁壘逐漸取消，中國(guó)企業(yè)憑借在價(jià)格、質(zhì)量等方面的優(yōu)勢(shì)，逐漸進(jìn)入國(guó)外珠光顏料市場(chǎng)。隨著中國(guó)珠光顏料市場(chǎng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大、產(chǎn)品種類逐漸豐富和產(chǎn)品質(zhì)量不斷提升，2015 年中國(guó)珠光顏料已出口至日本、韓國(guó)、俄羅斯、美國(guó)、意大

16、利、瑞士、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋等國(guó)家，出口交貨值達(dá)到 4.5 億元人民幣。（3）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型階段（2016 年至今）中國(guó)第一代珠光顏料是模仿型產(chǎn)品（1999-2015 年），隨著 2016 年坤彩科技進(jìn)入高端汽車廠商供應(yīng)鏈開始，中國(guó)珠光顏料行業(yè)進(jìn)入第二代以具備知識(shí)產(chǎn)權(quán)的合成云母基材珠光顏料為核心的創(chuàng)新型發(fā)展階段。中國(guó)第一批具備合成云母生產(chǎn)能力，并形成獨(dú)立品牌的生產(chǎn)企業(yè)有坤彩科技、七色珠光和歐克新材等，頭部企業(yè)具備完整知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并已初步形成規(guī)?；?yīng)能力，推動(dòng)行業(yè)市場(chǎng)集中度逐步提升。中國(guó)珠光顏料行業(yè)處于快速成長(zhǎng)階段，主要生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)逐步成熟，國(guó)產(chǎn)品牌逐漸得到國(guó)外高端下游客戶的認(rèn)可，2016 年坤彩科技

17、開始向國(guó)外高端汽車廠商供應(yīng)珠光顏料產(chǎn)品，標(biāo)志著中國(guó)珠光顏料行業(yè)結(jié)構(gòu)已呈現(xiàn)向高端化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。未來(lái)隨著生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)的進(jìn)一步提升，珠光顏料產(chǎn)品范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，形成以天然云母、合成云母、二氧化硅、玻璃薄片、片狀氧化鋁等基材共存的行業(yè)生產(chǎn)脈絡(luò)，行業(yè)將加劇擴(kuò)張。中國(guó)珠光顏料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模受益于中國(guó)珠光顏料產(chǎn)能不斷擴(kuò)大以及下游應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)增加，中國(guó)珠光顏料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。2014 年至 2018 年，中國(guó)珠光顏料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（按需求量）從 14.1 億元人民幣增長(zhǎng)至 24.4 億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率為 14.7%（見圖 2-3）。圖 2- 3 中國(guó)珠光顏料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（按需求量），2014-2

18、023 年預(yù)測(cè)來(lái)源：頭豹研究院編輯整理預(yù)計(jì) 2018 年至 2023 年中國(guó)珠光顏料年均復(fù)合增長(zhǎng)率將維持在 13.1%，主要受如下三方面原因驅(qū)動(dòng)：（1）顏料市場(chǎng)替代空間巨大，珠光顏料行業(yè)市場(chǎng)前景向好；（2）中國(guó)居民消費(fèi)升級(jí)，促進(jìn)珠光顏料需求量上漲；（3）中國(guó)頭部企業(yè)珠光顏料技術(shù)已達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平，已初步進(jìn)入高端下游客戶供應(yīng)鏈，為中國(guó)珠光顏料行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供保證，三因素疊加推動(dòng)中國(guó)珠光顏料行業(yè)發(fā)展，預(yù)計(jì) 2023 年中國(guó)珠光顏料市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 45.2 億元。中國(guó)珠光顏料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析中國(guó)珠光顏料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分為三部分：產(chǎn)業(yè)鏈上游參與者是云母和金屬前驅(qū)體等原材料供應(yīng)商；產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)主體是從事珠光

19、顏料生產(chǎn)企業(yè)；產(chǎn)業(yè)鏈下游是工業(yè)企業(yè)、汽車企業(yè)和化妝品企業(yè)和其他行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)（見圖 2-4）。圖 2- 4 中國(guó)珠光顏料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)源：頭豹研究院編輯整理上游分析中國(guó)珠光顏料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游的主要參與者為珠光顏料生產(chǎn)原料供應(yīng)商，包括云母供應(yīng)商和金屬前驅(qū)體供應(yīng)商。（1）云母供應(yīng)商云母是珠光顏料主要原材料，占總生產(chǎn)成本比例約為 44%，其中天然白云母的應(yīng)用占比大于 90%，人工云母應(yīng)用占比不足 10%，但白云母進(jìn)口依賴程度高，人工云母已全部實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。中國(guó)的白云母資源豐富，如西藏山南、四川雅安、新疆布爾津等地均產(chǎn)白云母，但受中國(guó)白云母礦開采條件的限制以及白云母礦附加值低等因素制約，目前中國(guó)白云母開采量

20、較低，中國(guó)珠光顏料生產(chǎn)商所需的白云母 90%以上從印度、巴西等國(guó)進(jìn)口，進(jìn)口云母具有品質(zhì)優(yōu)、性價(jià)比高的特點(diǎn)，是推動(dòng)中國(guó)珠光顏料行業(yè)快速發(fā)展的重要因素之一。近兩年，由于天然云母資源逐漸枯竭、主要供應(yīng)國(guó)印度出現(xiàn)人權(quán)維護(hù)（杜絕童工）活動(dòng)，白云母出現(xiàn)供不應(yīng)求情況，價(jià)格持續(xù)上漲。此外，人工云母相對(duì)于白云母，純度更高，所生產(chǎn)的珠光顏料產(chǎn)品具有更優(yōu)異的耐高溫性和更高的白度、更寬的透光區(qū)，人工云母更適用于愈發(fā)嚴(yán)格的高端產(chǎn)品品質(zhì)要求，因此逐漸興起，主要供應(yīng)商為億源電力等專業(yè)生產(chǎn)人工云母的企業(yè)，部分珠光顏料頭部企業(yè)如坤彩科技、七色珠光也具備人工云母生產(chǎn)能力。但人工云母合成技術(shù)存在技術(shù)壁壘高、成本高的劣勢(shì)，在國(guó)產(chǎn)人工

21、云母產(chǎn)能提升、單位成本下降至與白云母持平之前，中國(guó)珠光顏料產(chǎn)品中白云母的使用占比仍將高于人工云母。（2）金屬前驅(qū)體供應(yīng)商珠光顏料的包覆金屬氧化物包括二氧化鈦或氧化鐵，起到折射、反射光線，形成珠光色澤的作用，包覆物的種類、厚度、比例的不同將產(chǎn)生不同的光干涉和光透射作用，將影響珠光顏料最終呈現(xiàn)的顏色，如加入二氧化鈦可使珠光顏料呈現(xiàn)白色或透明色，加入氧化鐵可使珠光顏料呈現(xiàn)淡黃色或金色。珠光顏料包裹的金屬氧化物通過(guò)在水解過(guò)程中加入四氯化鈦和三氯化鐵等前驅(qū)體反應(yīng)獲得。 四氯化鈦-二氧化鈦：四氯化鈦是二氧化鈦的金屬前驅(qū)體，是珠光顏料核心原材料，占珠光顏料生產(chǎn)成本的 40%。珠光顏料對(duì)四氯化鈦的品質(zhì)要求較高

22、，行業(yè)多使用品質(zhì)較好的南方地區(qū)四氯化鈦。自 2018 年下半年以來(lái)，受環(huán)保檢查影響，南方四氯化鈦主要產(chǎn)地葫蘆島多家企業(yè)停產(chǎn)，行業(yè)開工率維持低位，而四氯化鈦下游海綿鈦行業(yè)需求維持高位，四氯化鈦供應(yīng)緊張，價(jià)格上行，增加珠光顏料成本。此外，中國(guó)珠光顏料對(duì)四氯化鈦的需求量每年在 2.5 萬(wàn)噸左右，僅占全國(guó)四氯化鈦總產(chǎn)量的 2.5%，因此珠光顏料企業(yè)對(duì)四氯化鈦供應(yīng)商的議價(jià)能力弱。2018 年中國(guó)二氯化鈦產(chǎn)能占全球總產(chǎn)能的 37.5%，供應(yīng)充足。 三氯化鐵-氧化鐵：作為氧化鐵的前驅(qū)體，中國(guó)的三氯化鐵供應(yīng)充足，可為珠光顏料企業(yè)提供穩(wěn)定的原材料供應(yīng)。中國(guó)是全球最大的合成氧化鐵產(chǎn)地，其氧化鐵供應(yīng)量占全球總供應(yīng)量

23、的 50%以上，但近兩年受環(huán)保趨嚴(yán)影響，中國(guó)合成氧化鐵的生產(chǎn)基地?cái)?shù)量出現(xiàn)遞減趨勢(shì)。為消除環(huán)保關(guān)停對(duì)原材料供應(yīng)穩(wěn)定性的影響和擺脫外購(gòu)原材料的依賴性，部分頭部企業(yè)如坤彩科技積自主研發(fā)出二氯氧鈦提取技術(shù)，可替代四氯化鈦?zhàn)鳛橹楣忸伭辖饘偾膀?qū)體，截至 2019 年 6 月，坤彩科技已具備 20 萬(wàn)噸二氯氧鈦及 10 萬(wàn)噸三氯化鐵產(chǎn)能，可在替代原材料外購(gòu)的同時(shí)，節(jié)約單噸珠光顏料成本，并帶來(lái)外售收入，進(jìn)一步提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。中游分析珠光顏料中游參與者為珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)量規(guī)模較大且具備高端產(chǎn)品產(chǎn)能的生產(chǎn)商對(duì)上游原材料供應(yīng)商具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，其他中小企業(yè)的議價(jià)能力則較弱。規(guī)模大且具備高端產(chǎn)能的生產(chǎn)企業(yè)數(shù)

24、量較少且產(chǎn)品創(chuàng)新性強(qiáng)、可替代性低，對(duì)下游的議價(jià)能力強(qiáng)，代表企業(yè)有坤彩科技、七色珠光等頭部企業(yè)。相較于規(guī)模較小的企業(yè)，規(guī)模大的企業(yè)具備顯著優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）單批次生產(chǎn)數(shù)量更大，容易提高自動(dòng)化水平，人均產(chǎn)出率更高，同時(shí)產(chǎn)品一致性更高，品質(zhì)穩(wěn)定性更高；（2）品牌優(yōu)勢(shì)顯著，貨物供應(yīng)穩(wěn)定性更強(qiáng)，更易進(jìn)入下游客戶供應(yīng)鏈；（3）原材料采購(gòu)量更大，與原材料供應(yīng)商達(dá)成長(zhǎng)期合作，可以更低的價(jià)格獲取原材料，成本控制能力更強(qiáng)。根據(jù)頭豹數(shù)據(jù)顯示，珠光顏料產(chǎn)業(yè) 80%價(jià)值聚集在高端產(chǎn)品（汽車級(jí)和化妝品級(jí)等）中，高低端產(chǎn)品價(jià)格相差高達(dá)3 倍，具備高端產(chǎn)能的企業(yè)可將產(chǎn)品售價(jià)定在更高水平，利潤(rùn)空間更大，而具備

25、高端生產(chǎn)能力的企業(yè)數(shù)量極少，因此其議價(jià)能力強(qiáng)。下游分析珠光顏料產(chǎn)業(yè)鏈下游主體是涂料、塑料、化妝品、汽車、油墨、皮革、陶瓷、建材、種子等行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)（見圖 2-5），下游行業(yè)的發(fā)展及其對(duì)珠光顏料應(yīng)用程度直接影響整個(gè)珠光顏料行業(yè)的發(fā)展。高端下游供應(yīng)鏈進(jìn)入壁壘高，參與者如汽車、化妝品等生產(chǎn)企業(yè)議價(jià)能力高。圖 2- 5 中國(guó)珠光顏料下游應(yīng)用占比，2018 年涂料來(lái)源：頭豹研究院編輯整理涂料行業(yè)是珠光顏料應(yīng)用量最大的下游應(yīng)用領(lǐng)域，應(yīng)用占比達(dá)到 39.2%。2014-2016年中國(guó)涂料行業(yè)平穩(wěn)增長(zhǎng)，產(chǎn)量由 1,648.2 萬(wàn)噸上漲到至 1,812.1 萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 4.9%，相對(duì)于整個(gè)化工行業(yè)，

26、涂料行業(yè)仍然保持較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2017 年，伴隨中國(guó)環(huán)保趨嚴(yán)，中國(guó)涂料產(chǎn)量減少至 1,661.8 萬(wàn)噸，同比下降 8.3%。但在中國(guó)廣大基建市場(chǎng)的推動(dòng)下，2018 年中國(guó)涂料產(chǎn)量出現(xiàn)回升趨勢(shì)，達(dá)到 1,759.8 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 5.9%（見圖 2-6），珠光顏料在涂料市場(chǎng)中的應(yīng)用空間依然巨大。圖 2- 6 中國(guó)涂料產(chǎn)量，2014-2018 年塑料來(lái)源：中國(guó)涂料工業(yè)協(xié)會(huì)，頭豹研究院編輯整理珠光顏料第二大應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)樗芰希瑧?yīng)用占比達(dá)到 16.2%。中國(guó)塑料制品產(chǎn)量、消費(fèi)量均居全球首位，2014-2016 年中國(guó)塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，年均增長(zhǎng)率維持在 2%左右，2018年，由于中國(guó)環(huán)保因素嚴(yán)格控制再生

27、料用量，再生料使用萎縮，再加上中美貿(mào)易爭(zhēng)端大背景下塑料代加工減少，導(dǎo)致塑料制品產(chǎn)量大幅下跌，減幅達(dá)到 19.6%（見圖 2-7）。2018 年的環(huán)保趨嚴(yán)使行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，并促使參與企業(yè)改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，推動(dòng)行業(yè)復(fù)蘇，塑料將依然是珠光顏料的重要下游應(yīng)用領(lǐng)域。圖 2- 7 中國(guó)塑料產(chǎn)量，2014-2018 年化妝品來(lái)源：WIND，頭豹研究院編輯整理高端珠光顏料還廣泛應(yīng)用于指甲油、口紅、眼影、粉餅、染色劑等化妝品行業(yè)領(lǐng)域。珠光顏料在化妝品中最主要應(yīng)用于彩妝產(chǎn)品，中國(guó)彩妝產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)處于快速增長(zhǎng)階段。2018 年中國(guó)化妝品市場(chǎng)總產(chǎn)值實(shí)現(xiàn) 2,619.0 億元，同比增長(zhǎng) 4.2%（見圖 2-8）

28、，其中廣泛應(yīng)用著色劑的彩妝市場(chǎng)規(guī)模為 161.3 億元，同比增長(zhǎng) 12.0%，經(jīng)濟(jì)下行中的“口紅效應(yīng)”將給中國(guó)化妝品和彩妝行業(yè)帶來(lái)更多成長(zhǎng)。此外，2018 年中國(guó)彩妝市場(chǎng)占總化妝品市場(chǎng)比重 6.2%，對(duì)比全球市場(chǎng) 2016 年 18.0%的比例，中國(guó)彩妝消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍有較大提升空間，市場(chǎng)潛力巨大。圖 2- 8 中國(guó)化妝品零售市場(chǎng)規(guī)模，2014-2018 年汽車來(lái)源：WIND，頭豹研究院編輯整理高裝飾性幻彩珠光顏料在汽車上的應(yīng)用愈加廣泛。在全球經(jīng)濟(jì)疲軟的大環(huán)境下，中美貿(mào)易格局未定，2018 年中國(guó) GDP 增速減緩，同時(shí)受購(gòu)置稅優(yōu)惠政策全面退出、國(guó)六政策即將實(shí)施，格局未明等因素影響，汽車消費(fèi)者消費(fèi)信

29、心不足，汽車生產(chǎn)廠商面臨壓力，2018年中國(guó)汽車市場(chǎng)產(chǎn)量增速下滑超過(guò) 4%（見圖 2-9）。汽車產(chǎn)量雖有下降，但汽車的珠光顏料滲透率在不斷提高，由 2014 年的 11.0%提升至 2018 年的 17.0%，此外，黑色是汽車顏料使用最為頻繁的顏色之一，黑色汽車珠光顏料的滲透率在不斷提升，較 2016 年上升 2.0%至 17.0%。汽車級(jí)珠光顏料潛在市場(chǎng)依然巨大，珠光顏料在汽車行業(yè)滲透率的提升勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)其需求增長(zhǎng)。圖 2- 9 中國(guó)汽車產(chǎn)量，2014-2018 年來(lái)源：WIND，頭豹研究院編輯整理中國(guó)珠光顏料行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素分析傳統(tǒng)顏料替代空間巨大珠光顏料具備安全無(wú)毒和增強(qiáng)產(chǎn)品性能等獨(dú)特優(yōu)點(diǎn)，具

30、有廣闊的下游應(yīng)用空間，將逐步替代傳統(tǒng)顏料（見圖 3-1）。圖 3- 1 珠光顏料下游應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)源：頭豹研究院編輯整理傳統(tǒng)顏料多采取有機(jī)原料，如鋁銀漿等金屬品，環(huán)境污染大且存在健康隱患。而珠光顏料具備耐溫、耐候、耐光、耐水、色牢度穩(wěn)定等特點(diǎn)，生產(chǎn)過(guò)程環(huán)保、清潔、無(wú)重金屬，具備替代傳統(tǒng)顏料的潛質(zhì)：珠光顏料安全無(wú)毒：珠光顏料原材料云母為天然礦產(chǎn)品，具有極高的化學(xué)穩(wěn)定性，屬完全惰性物質(zhì)，安全、無(wú)毒、無(wú)害，適用于化妝品、油墨印刷和種子包衣等下游，其生產(chǎn)過(guò)程污染小，順應(yīng)中國(guó)環(huán)保大趨勢(shì)；珠光顏料可提升應(yīng)用產(chǎn)品硬度：云母是花崗巖的成分之一，其硬度和機(jī)械強(qiáng)度大，且云母獨(dú)特的片狀纖維結(jié)構(gòu)能起到分散所受力的作用，可

31、增強(qiáng)涂料、塑料、橡膠的抗磨、抗沖擊性能；珠光顏料耐候性能佳：云母晶片具有反射、輻射紅外線和紫外線的功能，可屏蔽光輻射，提高產(chǎn)品的抗紫外線性能，如延緩漆膜的老化，同時(shí)具有優(yōu)異的耐候性能，如使航天器向陽(yáng)面溫度降低數(shù)十度，可應(yīng)用于汽車、高鐵和航天器等下游領(lǐng)域；珠光顏料可提升隔音減震性能：云母晶片通過(guò)能量（如震動(dòng)波、聲波）反射，可高效率地吸收振動(dòng)能量、削弱反射震動(dòng)波，起到隔音減振效果；珠光顏料可提升產(chǎn)品絕緣性：云母是高性能絕緣材料，具有極高的電阻，可顯著改善塑料、橡膠和涂料的絕緣性能；珠光顏料可提升應(yīng)用產(chǎn)品抗腐蝕性：云母晶片的片狀式結(jié)構(gòu)可在漆膜內(nèi)形成基本平行的取向排列，阻隔氣體、水和其它腐蝕性物質(zhì)對(duì)漆

32、膜的滲透，穿透漆膜的時(shí)間可延長(zhǎng) 3 倍，相比傳統(tǒng)顏料，可有效改善涂料、橡膠、塑料的抗腐蝕性和氣密性；珠光顏料具有良好裝飾效果：云母有良好的珠光性光澤，起到閃光或消光作用，可賦予應(yīng)用產(chǎn)品外觀三維立體的珠光效果。傳統(tǒng)顏料的替代空間巨大。環(huán)保清潔、安全無(wú)毒且可大幅提升應(yīng)用產(chǎn)品性能等優(yōu)點(diǎn)，將推動(dòng)珠光顏料逐步替代傳統(tǒng)有機(jī)顏料和金屬顏料。截至 2018 年年底，珠光顏料在全球各種顏料的應(yīng)用占比在 10%左右，還未得到廣泛應(yīng)用，下游市場(chǎng)替代空間巨大（90%的應(yīng)用市場(chǎng)）。下游市場(chǎng)的不斷拓展將為中國(guó)珠光顏料行業(yè)帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，并推動(dòng)中國(guó)珠光顏料市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。中國(guó)居民消費(fèi)升級(jí)，促進(jìn)珠光顏料需求量提升中國(guó)經(jīng)

33、濟(jì)高速發(fā)展，居民消費(fèi)水平不斷提升，促進(jìn)珠光顏料需求量上漲。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，從1978 年至2017 年，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值已增長(zhǎng)33.5 倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到9.5%， 2018 年雖有下降，但依然保持 6.6%的較高水平，呈現(xiàn)整體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢(shì)，為中國(guó)居民消費(fèi)水平的提升提供經(jīng)濟(jì)支撐。2018 年中國(guó)人均國(guó)民總收入達(dá)到 9,372.0 美元，已超過(guò)中等收入國(guó)家水平，人均消費(fèi)達(dá)到 19,853.0 元人民幣，五年內(nèi)增長(zhǎng) 37.0%，消費(fèi)支出對(duì)中國(guó)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)率達(dá)到 76.2%，較 2014 年增長(zhǎng) 25.0%，居民消費(fèi)水平不斷提高。消費(fèi)者的消費(fèi)偏好隨經(jīng)濟(jì)水平的提升而改變，對(duì)產(chǎn)品外包裝的美觀

34、度和環(huán)保度提出更高要求，珠光顏料因其獨(dú)特的珠光效果和安全無(wú)毒、環(huán)保清潔的特性得到推廣，以化妝品、護(hù)膚品為例，近五年，中國(guó)化妝品廠商愈發(fā)傾向于在口紅、散粉、腮紅、面霜等產(chǎn)品中加入珠光顏料，珠光顏料在化妝品著色劑市場(chǎng)的滲透率由 2014 年的 28%上升至 36%。居民消費(fèi)水平的提升，拉動(dòng)中國(guó)珠光顏料市場(chǎng)需求量增長(zhǎng)，根據(jù)頭豹數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)珠光顏料需求量從 2014 年的2.2 萬(wàn)噸上升至 2018 年的 3.4 萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 11.0%，同時(shí)持續(xù)促進(jìn)珠光顏料產(chǎn)品升級(jí)換代以適應(yīng)下游不愈發(fā)精細(xì)化的要求。頭部企業(yè)技術(shù)先進(jìn)，已初步進(jìn)入高端客戶供應(yīng)鏈中國(guó)珠光顏料行業(yè)起步已超 30 年，相關(guān)生產(chǎn)技術(shù)

35、在行業(yè)發(fā)展過(guò)程中不斷提升，部分頭部企業(yè)的珠光顏料生產(chǎn)技術(shù)已達(dá)到國(guó)際一流水平，具備高端產(chǎn)品生產(chǎn)能力，體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：原材料方面，頭部企業(yè)已完成全產(chǎn)業(yè)鏈布局，以坤彩科技為例，2019 年 6 月份，坤彩科技年產(chǎn) 20 萬(wàn)噸二氯氧鈦?lái)?xiàng)目正在調(diào)試，短期內(nèi)將投產(chǎn)，屆時(shí)坤彩科技將實(shí)現(xiàn) 100%原材料自給，可將成本降低 50%，預(yù)計(jì)將節(jié)約近 5,000 萬(wàn)元人民幣；技術(shù)創(chuàng)新方面，中國(guó)頭部企業(yè)自主研發(fā)多項(xiàng)技術(shù)，中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力得到提升，如坤彩科技具備合成云母技術(shù)，并成功掌握氯氧化鈦提取技術(shù)，可代替天然云母和四氯化鈦?zhàn)鳛橹楣忸伭显牧希诮档蜕a(chǎn)成本和減少中國(guó)企業(yè)對(duì)天然云母的進(jìn)口依賴的同時(shí)，打破高端產(chǎn)品由國(guó)

36、外企業(yè)壟斷的格局；產(chǎn)品工藝方面，頭部企業(yè)其珠光顏料產(chǎn)品工藝已達(dá)到國(guó)際水平，以坤彩科技為例，坤彩科技已研發(fā)出固體碳酸鹽水解方法，使得水解時(shí)間縮短至 68 個(gè)小時(shí)，較中國(guó)其他企業(yè)的 1224 個(gè)小時(shí)，生產(chǎn)效率提高 100%200%；生產(chǎn)自動(dòng)化程度方面，頭部企業(yè)如歐克新材已配備全球一流的云母研磨機(jī)設(shè)備，同時(shí)配備中國(guó)最先進(jìn)的水解生產(chǎn)設(shè)備、全自動(dòng)電爐煅燒設(shè)備和云母檢測(cè)設(shè)備，生產(chǎn)自動(dòng)化程度已接軌國(guó)際水平，產(chǎn)品的品質(zhì)得到保證。中國(guó)頭部企業(yè)已具備高端產(chǎn)品生產(chǎn)能力，其珠光顏料產(chǎn)品在品種、質(zhì)量和穩(wěn)定性方面均表現(xiàn)優(yōu)異，已初步成為部分高端產(chǎn)品客戶供應(yīng)商，企業(yè)利潤(rùn)有所提升。以中國(guó)規(guī)模最大的珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)坤彩科技為例，

37、近兩年坤彩科技憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì)，成功打開汽車級(jí)、化妝品級(jí)珠光顏料銷售局面，高端產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加，同時(shí)得益于年產(chǎn) 3 萬(wàn)噸珠光顏料項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，2018 年坤彩科技出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的良好銷售局面，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 5.9 億元，同比上升 25.1%，歸母凈利潤(rùn)為 1.8 億元，同比增加 52.7%，2019 第一季度的綜合毛利率為 46.7%，同比增加 2.4%。未來(lái)隨著中國(guó)頭部珠光顏料企業(yè)在高端下游客戶供應(yīng)鏈中的份額逐漸加深，企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)將有所提升，推動(dòng)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)、投入研發(fā)，保持產(chǎn)品的先進(jìn)性，促進(jìn)中國(guó)珠光顏料國(guó)際市場(chǎng)份額增加，提升行業(yè)國(guó)際話語(yǔ)權(quán)。中國(guó)珠光顏料行業(yè)制約因素分析高端產(chǎn)能不足，高端市場(chǎng)滲透率

38、低高技術(shù)和資金要求限制中國(guó)高端珠光顏料產(chǎn)能增長(zhǎng)。珠光材料的研發(fā)和生產(chǎn)對(duì)技術(shù)與資金要求高，中國(guó)多數(shù)企業(yè)缺乏充足資金進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、精密設(shè)備投入，其生產(chǎn)技術(shù)仍無(wú)法支撐高端產(chǎn)品的生產(chǎn)。以合成云母生產(chǎn)能力舉例，合成云母是一種比天然云母品質(zhì)更高且廣泛適用于高端彩妝應(yīng)用領(lǐng)域的珠光基材，目前中國(guó)只有坤彩科技和七色珠光具備該種基材的生產(chǎn)能力。中國(guó)珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)除坤彩科技、歐克新材、七色珠光等頭部企業(yè)外，均集中在低端產(chǎn)能，高端產(chǎn)能不足 1 萬(wàn)噸（占比低于 10%），中國(guó) 90%以上的高端市場(chǎng)都被國(guó)外頭部企業(yè)壟斷，中國(guó)企業(yè)還未在全球高端產(chǎn)品市場(chǎng)占據(jù)話語(yǔ)權(quán)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。國(guó)外頭部企業(yè)已與高端產(chǎn)品客戶建立長(zhǎng)期合作關(guān)

39、系，中國(guó)高端珠光顏料產(chǎn)品滲透率提升受阻。下游高端客戶供應(yīng)體系準(zhǔn)入門檻高，珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)需通過(guò)嚴(yán)格繁瑣的資格認(rèn)證程序才可進(jìn)入高端客戶供應(yīng)鏈，因此認(rèn)證周期漫長(zhǎng)，如汽車級(jí)的珠光顏料供應(yīng)認(rèn)證周期長(zhǎng)達(dá) 58 年，而一旦達(dá)成供應(yīng)關(guān)系，下游客戶將不會(huì)輕易更換供應(yīng)商。國(guó)外頭部企業(yè)如默克、巴斯夫等憑借自身的市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)，已與主要客戶建立長(zhǎng)期穩(wěn)定、相互信賴的合作關(guān)系，其客戶維護(hù)成本較低，具有明顯的渠道優(yōu)勢(shì)，而中國(guó)企業(yè)作為高端珠光顏料市場(chǎng)的后進(jìn)入者，需要長(zhǎng)時(shí)間進(jìn)行技術(shù)積累、品牌宣傳和客戶培養(yǎng)，在短時(shí)間內(nèi)全面進(jìn)入高端下游供應(yīng)鏈的難度較大。中國(guó)珠光顏料行業(yè)高端產(chǎn)能不足，且尚未規(guī)模化地進(jìn)入全球高端下

40、游供應(yīng)鏈，國(guó)產(chǎn)珠光顏料產(chǎn)品主要集中在中低端領(lǐng)域。而高端珠光顏料產(chǎn)品的單價(jià)遠(yuǎn)高于中低端產(chǎn)品，約為中低端產(chǎn)品價(jià)格的 34 倍，高端產(chǎn)品毛利率在 35%以上，珠光汽車漆的毛利率甚至達(dá)到 60%，而低端產(chǎn)品的毛利率僅為 20%，中國(guó)行業(yè)整體利潤(rùn)空間低，企業(yè)缺乏充足資金擴(kuò)大規(guī)模和提升技術(shù)，將制約中國(guó)珠光顏料行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，高端市場(chǎng)主要由默克和巴斯夫控制，中國(guó)所需的高端珠光顏料基本依賴進(jìn)口，受貿(mào)易摩擦和匯率波動(dòng)影響大，不利于產(chǎn)品供應(yīng)安全的保證和行業(yè)獨(dú)立性的提升。低端產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重根據(jù)在珠光顏料頭部企業(yè)從事珠光顏料生產(chǎn)、技術(shù)及質(zhì)量管理工作長(zhǎng)達(dá) 13 年的專家表示，中國(guó)珠光顏料因具備高性價(jià)比優(yōu)

41、勢(shì)，目前已基本占據(jù)全球中低端市場(chǎng)全部市場(chǎng)份額。但低端產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，中國(guó)珠光顏料企業(yè)出現(xiàn)惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，將不利于行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。專家進(jìn)一步表示，珠光顏料下游應(yīng)用范圍寬廣，生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)避免完全同質(zhì)化市場(chǎng)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)而根據(jù)自身特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)找到特色市場(chǎng)定位。中國(guó)因具備勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)和原材料易獲得優(yōu)勢(shì)（與云母主要供應(yīng)國(guó)印度距離近，供貨周期短），國(guó)產(chǎn)珠光顏料產(chǎn)品性價(jià)比高，已占據(jù)全球中、低端珠光顏料市場(chǎng)絕大部分的市場(chǎng)份額，但同時(shí)也存在低端產(chǎn)能過(guò)剩，低端產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，中國(guó)珠光顏料企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的問(wèn)題。珠光顏料行業(yè)利潤(rùn)空間巨大，即使是低端產(chǎn)品毛利率也達(dá)到 20%，高端產(chǎn)品毛利率更是高達(dá) 6

42、0%，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)顏料 15%左右的水平，吸引了大批企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)，但高端產(chǎn)品的技術(shù)、資金、客戶門檻高企，除少數(shù)頭部企業(yè)外，中小珠光顏料企業(yè)技術(shù)水平有限、研發(fā)實(shí)力不足，生產(chǎn)的產(chǎn)品主要為低端珠光顏料，中國(guó)珠光顏料低端產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩。低端珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模小，其原材料需求量遠(yuǎn)低于大型頭部企業(yè)，不具備上游原材料議價(jià)優(yōu)勢(shì)，單位生產(chǎn)成本高于大型珠光顏料企業(yè)的產(chǎn)品，同類產(chǎn)品相較于大企業(yè)售價(jià)更高，無(wú)法在性價(jià)比上取得優(yōu)勢(shì)。此外，受限于技術(shù)和規(guī)模水平，中小企業(yè)缺乏創(chuàng)新能力，在產(chǎn)品品種、產(chǎn)品品味和產(chǎn)品品質(zhì)等方面存在嚴(yán)重同質(zhì)化問(wèn)題。產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，將降低企業(yè)產(chǎn)品差異化方面的競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)法進(jìn)入下游行業(yè)主要客戶供應(yīng)鏈，市場(chǎng)

43、份額將被大企業(yè)進(jìn)一步擠占。低端產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，將加劇市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)，非高端珠光顏料易陷入“價(jià)格戰(zhàn)”泥淖，不利于行業(yè)健康發(fā)展。與此同時(shí)，低端產(chǎn)能不具備議價(jià)和客戶優(yōu)勢(shì)，在競(jìng)爭(zhēng)中將被大企業(yè)擠占生存空間，而中國(guó)珠光顏料市場(chǎng)低端產(chǎn)能占據(jù)主導(dǎo)地位，將極大程度限制行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。缺乏行業(yè)規(guī)范和引導(dǎo)中國(guó)珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)除少數(shù)具備高端產(chǎn)能的頭部企業(yè)外，企業(yè)均集中在低端終端市場(chǎng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，且缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)協(xié)會(huì)引導(dǎo)，行業(yè)易陷入惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的泥淖主要 表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：缺乏切合時(shí)宜的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。中國(guó)珠光顏料現(xiàn)行行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)HGT37442018 云母珠光顏料國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)是發(fā)展改革委員會(huì)于 2005 年

44、6 月頒布，其中對(duì)珠光顏料做出的分類、要求、實(shí)驗(yàn)方法等規(guī)定有待更新，且只涉及到使用云母作為基材的珠光顏料，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)需添加其他基材珠光顏料內(nèi)容；缺乏正規(guī)行業(yè)組織引領(lǐng)。中國(guó)珠光顏料行業(yè)尚未成立正式的行業(yè)組織，制約了珠光顏料行業(yè)自律水平和凝聚力的提升：自律水平方面，行業(yè)協(xié)會(huì)往往起到行業(yè)自身管理、制約不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的作用，缺乏行業(yè)協(xié)會(huì)的引導(dǎo)，中國(guó)珠光顏料行業(yè)缺乏行業(yè)自律組織，出現(xiàn)惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)情況；凝聚力方面，同行業(yè)企業(yè)缺乏行業(yè)組織從中協(xié)調(diào)建立互信合作模式，與上游原材料供應(yīng)商和下游客戶的議價(jià)方法還處于單個(gè)中游企業(yè)單獨(dú)議價(jià)階段，缺乏群體議價(jià)優(yōu)勢(shì)，珠光顏料行業(yè)對(duì)上游和下游議價(jià)能力弱；行業(yè)發(fā)展極度不均衡。中國(guó)珠光顏

45、料各企業(yè)工藝水平差距大，對(duì)于安全責(zé)任的認(rèn)識(shí)也存在一定差距，珠光顏料產(chǎn)品的質(zhì)量參次不齊，在一定程度上將影響全球?qū)χ袊?guó)珠光顏料行業(yè)的認(rèn)可度，影響中國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的地位。中國(guó)珠光顏料行業(yè)發(fā)展極度不均衡，行業(yè)出現(xiàn)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)情況，各企業(yè)通過(guò)惡意降價(jià)來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，導(dǎo)致行業(yè)陷入惡性競(jìng)爭(zhēng)循環(huán)，直接影響行業(yè)地位和市場(chǎng)形象，不利于中國(guó)珠光顏料行業(yè)可持續(xù)性發(fā)展，行業(yè)亟需切合時(shí)宜的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及正規(guī)行業(yè)組織的正確領(lǐng)導(dǎo)。中國(guó)珠光顏料行業(yè)政策及監(jiān)管分析珠光顏料是一種清潔、少污染的高性能復(fù)合材料，廣泛應(yīng)用于工業(yè)、汽車和化妝品等行業(yè)，行業(yè)成長(zhǎng)潛力巨大，中國(guó)政府通過(guò)一系列政策支持、規(guī)范珠光顏料行業(yè)發(fā)展（見圖 5-1）。圖 5-

46、1 中國(guó)珠光顏料行業(yè)政策，2005-2018 年來(lái)源：頭豹研究院編輯整理2005 年 6 月，發(fā)展改革委員會(huì)頒布HGT37442018 云母珠光顏料國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定了云母珠光顏料的產(chǎn)品分類、要求、試驗(yàn)方法、檢驗(yàn)規(guī)則及標(biāo)志、包裝、運(yùn)輸和貯存，引導(dǎo)中國(guó)珠光顏料行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。2006 年 1 月，科學(xué)技術(shù)部、外經(jīng)貿(mào)部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局和海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)品出口目錄，將珠光云母粉、云母珠光涂料等材料列入高新技術(shù)產(chǎn)品出口目錄中，可按照國(guó)家的相關(guān)規(guī)定享受國(guó)家給予高新技術(shù)產(chǎn)品出口的優(yōu)惠政策，擴(kuò)大高新技術(shù)產(chǎn)品的出口，進(jìn)一步優(yōu)化珠光顏料出口商品結(jié)構(gòu)。2016年 2 月，商務(wù)部頒布國(guó)家重點(diǎn)支持的高

47、新技術(shù)領(lǐng)域目錄，將新型安全環(huán)保顏料和染料列入國(guó)際重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域，給珠光顏料行業(yè)發(fā)展提供政策支持。2016 年 12 月，科學(xué)技術(shù)部與工業(yè)和信息化部等多部門聯(lián)合頒布“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，將包括珠光顏料在內(nèi)的高性能復(fù)合材料列入國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，把戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)擺在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展更突出的位置，構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)新體系。2017 年 7 月，發(fā)展改革委員會(huì)和商務(wù)部發(fā)布外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2017 年修訂），將珠光云母生產(chǎn)（粒徑 3150m）列為鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄，推動(dòng)珠光顏料行業(yè)的發(fā)展。2018 年 10 月，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018），將新型功能涂層材料制造列

48、為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，即以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎(chǔ)，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重大引領(lǐng)帶動(dòng)作用，知識(shí)技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長(zhǎng)潛力大、綜合效益好的產(chǎn)業(yè)。以上多項(xiàng)政策有助于指導(dǎo)珠光顏料產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵性技術(shù)發(fā)展方向，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時(shí)完善中國(guó)珠光顏料行業(yè)規(guī)范，營(yíng)造良好市場(chǎng)環(huán)境，推動(dòng)珠光顏料行業(yè)健康有序發(fā)展。中國(guó)珠光顏料行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析國(guó)產(chǎn)品牌高端市場(chǎng)份額不斷提升中國(guó)國(guó)產(chǎn)高端珠光顏料產(chǎn)品在價(jià)格和供貨周期兩方面具有優(yōu)勢(shì)，高端國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品具備廣闊的市場(chǎng)替代空間：（1）價(jià)格方面，進(jìn)口珠光顏料經(jīng)由經(jīng)銷商轉(zhuǎn)售至中國(guó)，進(jìn)一步增高了產(chǎn)品成本，使得進(jìn)口珠光顏料的價(jià)格長(zhǎng)期較高，而隨著中國(guó)珠光顏料頭部企

49、業(yè)高端產(chǎn)能的投放，同等規(guī)格的國(guó)產(chǎn)珠光顏料性價(jià)比高于進(jìn)口產(chǎn)品，以汽車漆為例，日本頭部企業(yè)產(chǎn)品售價(jià)在 2,000 元/斤左右，而同等效果的國(guó)產(chǎn)珠光顏料只售 200 元/斤；（2）供貨周期方面，中國(guó)珠光顏料廠商具備地理優(yōu)勢(shì)，一方面通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)工藝流程減短產(chǎn)品生產(chǎn)時(shí)間，另一方面為客戶提供更及時(shí)和快捷的物流配送，相較于進(jìn)口產(chǎn)品，供貨周期更短。中國(guó)各企業(yè)已逐步走上精細(xì)化發(fā)展道路，根據(jù)自身特點(diǎn)選擇不同研發(fā)生產(chǎn)方向，找準(zhǔn)特色市場(chǎng)定位，積極研發(fā)高端產(chǎn)品以適應(yīng)市場(chǎng)變化的需求。以頭部企業(yè)坤彩科技為例，坤彩科技根據(jù)自身特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)已成功“打入”化妝品和汽車廠商供應(yīng)鏈，將產(chǎn)品精準(zhǔn)定位為高端化妝品用和汽車用珠光顏料，積極布局

50、高端產(chǎn)能的生產(chǎn)，于 2018 年 12 月啟動(dòng)年產(chǎn) 10 萬(wàn)噸化妝品級(jí)、汽車級(jí)二氧化鈦?lái)?xiàng)目，預(yù)計(jì)將于 2020 年底投產(chǎn)，屆時(shí)，坤彩科技乃至中國(guó)市場(chǎng)的高端珠光顏料生產(chǎn)能力將進(jìn)一步提升。中國(guó)企業(yè)作為全球最主要的珠光顏料生產(chǎn)力量，雖仍未在高端產(chǎn)品領(lǐng)域占據(jù)相當(dāng)優(yōu)勢(shì)，但中國(guó)企業(yè)就價(jià)格和供貨周期等諸多方面具有獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，隨著中國(guó)企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大高端產(chǎn)能，進(jìn)一步提高自動(dòng)化水平，走精細(xì)化發(fā)展道路，國(guó)產(chǎn)品牌高端市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升，行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力也將隨著擴(kuò)大?；倪x擇多樣性隨著技術(shù)的進(jìn)步，中國(guó)珠光顏料基材的選擇也愈發(fā)多樣化，從以天然云母為主，逐漸演變?yōu)楹铣稍颇浮⑻烊欢趸?、氧化鋁、人造玻璃等新興基材珠光顏

51、料并存。目前，珠光顏料上游天然云母資源日益枯竭，同時(shí)由于下游應(yīng)用領(lǐng)域大幅增大，市場(chǎng)對(duì)珠光顏料的穩(wěn)定性、色濃度、飽和度和耐高溫性等性能均提出了更高的要求，新型基材珠光顏料逐漸興起。合成云母在純凈度、光澤度、重金屬含量等性能方面遠(yuǎn)優(yōu)于天然云母，其生產(chǎn)的合成云母珠光顏料具備更佳的光澤度、純度和耐候性，可應(yīng)用于汽車、化妝品等高端應(yīng)用領(lǐng)域。坤彩科技已具備年產(chǎn) 1 萬(wàn)噸的合成云母產(chǎn)能，且云母轉(zhuǎn)化率高達(dá) 70%，七色珠光和瑞彩科技等頭部企業(yè)公司也已具備相應(yīng)生產(chǎn)能力，并初步實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，在提升國(guó)產(chǎn)珠光顏料產(chǎn)品性能的同時(shí)，有效減少中國(guó)企業(yè)對(duì)印度天然云母的進(jìn)口依賴程度。隨著非金屬技術(shù)的進(jìn)步，近兩年中國(guó)珠光材料廠

52、商還成功研究開發(fā)合成出片狀氧化鋁、片狀二氧化硅、片狀玻璃等新型珠光材料基材，在基材加工難度、原材料獲得難度、基材組分可控性以及材料純度、亮度等品質(zhì)方面均優(yōu)于天然云母。未來(lái)，珠光顏料基材的選擇將隨著合成技術(shù)的提高不斷豐富，中國(guó)國(guó)產(chǎn)的珠光顏料產(chǎn)品品質(zhì)也將愈發(fā)卓越。中國(guó)珠光顏料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析中國(guó)珠光顏料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局概述中國(guó)珠光顏料市場(chǎng)參與者總共 20 多家，除少數(shù)具備高端產(chǎn)能的頭部企業(yè)，多數(shù)企業(yè)集中在客戶分散、利潤(rùn)空間小的低端珠光顏料市場(chǎng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。而以坤彩科技、歐克新材、七色珠光為代表的少數(shù)大型珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)（見圖 7-1）由于具備高端產(chǎn)能，成功打入高端下游廠商供應(yīng)鏈，且已形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益

53、，具備較高的利潤(rùn)水平（40%50%），與國(guó)際頭部企業(yè)的差距在逐步縮小。圖 7- 1 中國(guó)珠光顏料行業(yè)代表企業(yè)（按成立時(shí)間排序）來(lái)源：公司官網(wǎng)，頭豹研究院編輯整理其中，坤彩科技具備完整產(chǎn)業(yè)鏈，其珠光顏料年產(chǎn)能達(dá)到 2 萬(wàn)噸，同時(shí)具備 1 萬(wàn)噸的合成云母產(chǎn)能和 100 萬(wàn)噸的二氯氧鈦產(chǎn)能（包括在建產(chǎn)能），是中國(guó)第一大的珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)。2018 年坤彩科技珠光顏料銷售額達(dá)到 5.9 億元，銷售收入位居全球第三。坤彩科技也是中國(guó)較早布局高端產(chǎn)品和掌握高端工藝的企業(yè)，于 2013 年完成了汽車客戶認(rèn)證測(cè)試，并于 2016 年開始供貨，根據(jù)已有訂單，預(yù)計(jì) 2019 年坤彩科技將逐步成為全球汽車涂料主要供

54、應(yīng)商，終端客戶包括寶馬、奔馳、大眾與特斯拉。歐克新材成立于 2007 年，其珠光顏料產(chǎn)品技術(shù)、類型和質(zhì)量均位于行業(yè)領(lǐng)先地位，擁有凱爾迪克、Sandream Impact、Crystal Claire Cosmetics 和 S.C.I 印度蘇達(dá)山等下游經(jīng)銷商客戶，珠光顏料銷量位居中國(guó)市場(chǎng)前列。七色珠光成立時(shí)間較短，但具備 1.0 萬(wàn)噸珠光顏料和 0.5 噸合成云母的生產(chǎn)能力，產(chǎn)能已形成一定規(guī)模。七色珠光擁有完整的珠光顏料產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)品體系，同時(shí)也是中國(guó)市場(chǎng)內(nèi)為數(shù)不多具備人工合成云母發(fā)明專利技術(shù)的企業(yè)，在柔性化、自動(dòng)化方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。中國(guó)珠光顏料行業(yè)集中度高，2018 年坤彩科技、歐克新材和七色

55、珠光三家上市企業(yè)的營(yíng)業(yè)額占到當(dāng)年全中國(guó)市場(chǎng)份額的 42.3%，其中坤彩科技一家占比高達(dá) 24.1%，行業(yè)高度集中。未來(lái)隨著珠光顏料下游應(yīng)用領(lǐng)域逐步拓展、頭部企業(yè)在建產(chǎn)能的投產(chǎn)和技術(shù)的逐漸提升，行業(yè)有望迎來(lái)洗牌，留下來(lái)的企業(yè)將是技術(shù)優(yōu)勢(shì)和渠道優(yōu)勢(shì)顯著的大規(guī)模企業(yè)，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高，“馬太效應(yīng)”將愈發(fā)明顯。中國(guó)珠光顏料行業(yè)典型企業(yè)分析浙江瑞成新材料股份有限公司公司簡(jiǎn)介浙江瑞成新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浙江瑞成”），前身為坤威珠光顏料有限公司，成立于 1999 年，是一家專業(yè)從事珠光顏料生產(chǎn)與銷售的企業(yè)。浙江瑞成進(jìn)入珠光顏料行業(yè)已達(dá) 20 年，是中國(guó)最早引進(jìn)四氯化鈦法生產(chǎn)中國(guó)顏料的企業(yè)，在珠光顏料技術(shù)方面處于中國(guó)領(lǐng)先水平。主要產(chǎn)品浙江瑞成專業(yè)從事珠光顏料的生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品豐富，開發(fā)了 6 大系列產(chǎn)品，核心產(chǎn)品包括天然云母系列、合成云母系列、玻璃晶片系列和其它以金屬或非金屬氧化物為載體的系列。（見圖 7-2），廣泛應(yīng)用于涂料、塑料、油