中國珠光顏料行業(yè)概覽

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250020 方法論 5 HYPERLINK l _TOC_250019 研究方法 5 HYPERLINK l _TOC_250018 名詞解釋 6 HYPERLINK l _TOC_250017 中國珠光顏料行業(yè)市場綜述 8 HYPERLINK l _TOC_250016 珠光顏料定義與分類 8 HYPERLINK l _TOC_250015 中國珠光顏料行業(yè)發(fā)展歷程 9 HYPERLINK l _TOC_250014 中國珠光顏料行業(yè)市場規(guī)模 11 HYPERLINK l _TOC_250013 中國珠光顏料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 12 HYPERLINK

2、l _TOC_250012 上游分析 13 HYPERLINK l _TOC_250011 中游分析 15 HYPERLINK l _TOC_250010 下游分析 15 HYPERLINK l _TOC_250009 中國珠光顏料行業(yè)驅動因素分析 21 HYPERLINK l _TOC_250008 傳統(tǒng)顏料替代空間巨大 21 HYPERLINK l _TOC_250007 中國居民消費升級，促進珠光顏料需求量提升 23 HYPERLINK l _TOC_250006 3.1頭部企業(yè)技術先進，已初步進入高端客戶供應鏈 23 HYPERLINK l _TOC_250005 中國珠光顏料行業(yè)制約

3、因素分析 25 HYPERLINK l _TOC_250004 高端產(chǎn)能不足，高端市場滲透率低 25 HYPERLINK l _TOC_250003 低端產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品同質化嚴重 26 HYPERLINK l _TOC_250002 缺乏行業(yè)規(guī)范和引導 27 HYPERLINK l _TOC_250001 中國珠光顏料行業(yè)政策及監(jiān)管分析 29 HYPERLINK l _TOC_250000 中國珠光顏料行業(yè)發(fā)展趨勢分析 312報告編號19RI0553國產(chǎn)品牌高端市場份額不斷提升 31基材選擇多樣性 32中國珠光顏料行業(yè)競爭格局分析 33中國珠光顏料行業(yè)競爭格局概述 33中國珠光顏料行業(yè)典型企業(yè)

4、分析 34浙江瑞成新材料股份有限公司 34瑞彩科技股份有限公司 35汕頭市龍華珠光顏料有限公司 37圖表目錄圖 2- 1 珠光顏料分類 9圖 2- 2 中國珠光顏料行業(yè)的發(fā)展歷程 9圖 2- 3 中國珠光顏料行業(yè)市場規(guī)模（按需求量），2014-2023 年預測 12圖 2- 4 中國珠光顏料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 13圖 2- 5 中國珠光顏料下游應用占比，2018 年 16圖 2- 6 中國涂料產(chǎn)量，2014-2018 年 17圖 2- 7 中國塑料產(chǎn)量，2014-2018 年 18圖 2- 8 中國化妝品零售市場規(guī)模，2014-2018 年 19圖 2- 9 中國汽車產(chǎn)量，2014-2018 年 20

5、圖 3- 1 珠光顏料下游應用領域 21圖 5- 1 中國珠光顏料行業(yè)政策，2005-2018 年 29圖 7- 1 中國珠光顏料行業(yè)代表企業(yè)（按成立時間排序） 33圖 7- 2 浙江瑞成主要產(chǎn)品 35圖 7- 3 瑞彩科技主要產(chǎn)品 36圖 7- 4 汕頭龍華主要產(chǎn)品 38方法論研究方法頭豹研究院布局中國市場，深入研究 10 大行業(yè)，54 個垂直行業(yè)的市場變化，已經(jīng)積累了近 50 萬行業(yè)研究樣本，完成近 10,000 多個獨立的研究咨詢項目。研究院依托中國活躍的經(jīng)濟環(huán)境，從新材料、顏料、工業(yè)等領域著手，研究內(nèi)容覆蓋整個行業(yè)的發(fā)展周期，伴隨著行業(yè)中企業(yè)的創(chuàng)立，發(fā)展，擴張，到企業(yè)走向上市及上市后的

6、成熟期，研究院的各行業(yè)研究員探索和評估行業(yè)中多變的產(chǎn)業(yè)模式，企業(yè)的商業(yè)模式和運營模式，以專業(yè)的視野解讀行業(yè)的沿革。研究院融合傳統(tǒng)與新型的研究方法，采用自主研發(fā)的算法，結合行業(yè)交叉的大數(shù)據(jù)，以多元化的調(diào)研方法，挖掘定量數(shù)據(jù)背后的邏輯，分析定性內(nèi)容背后的觀點，客觀和真實地闡述行業(yè)的現(xiàn)狀，前瞻性地預測行業(yè)未來的發(fā)展趨勢，在研究院的每一份研究報告中，完整地呈現(xiàn)行業(yè)的過去，現(xiàn)在和未來。研究院密切關注行業(yè)發(fā)展最新動向，報告內(nèi)容及數(shù)據(jù)會隨著行業(yè)發(fā)展、技術革新、競爭格局變化、政策法規(guī)頒布、市場調(diào)研深入，保持不斷更新與優(yōu)化。研究院秉承匠心研究，砥礪前行的宗旨，從戰(zhàn)略的角度分析行業(yè)，從執(zhí)行的層面閱讀行業(yè)，為每一個

7、行業(yè)的報告閱讀者提供值得品鑒的研究報告。頭豹研究院本次研究于 2019 年 08 月完成。名詞解釋珠光顏料：珠光效果顏料，是在天然云母或人工云母表面覆蓋具備高折射率金屬氧化物而產(chǎn)生的珍珠光澤新型顏料，珠光顏料質地透明、表面光滑，通過折射、反射、透射光線產(chǎn)生多種色彩，能再現(xiàn)自然界珍珠與貝殼及金屬所具有的光澤。天然云母：一種天然的非金屬礦物，具有良好的絕緣性、耐高溫性和硬度，是一種優(yōu)良的添加劑。天然云母基珠光顏料：使用天然云母作為基材的珠光顏料。合成云母：將優(yōu)質碳酸鉀、氧化鋁等原材料混合后經(jīng)高溫熔融等多道工序生產(chǎn)而成的材料，在純凈度、光澤度、重金屬含量等性能方面遠優(yōu)于天然云母，合成云母基珠光顏料具

8、備更佳的光澤度、純度和耐候性。玻璃基珠光顏料：以玻璃鱗片為基材制備玻璃基珠光顏料性能優(yōu)異、光澤度高。無機基珠光顏料：使用氯化高汞、堿式碳酸鉛、氯氧化鉍等無機材料作為基材的珠光顏料，化學穩(wěn)定性差，且存在潛在毒性，可應用范圍狹窄。珠光粉：粉末狀的珠光顏料，顏色主要有銀色、亮金色、金屬色、彩虹干擾色以及變色龍系列等，珠光粉粒徑越小，遮蓋力越強，粒徑越大，光澤度越強。印刷行業(yè)對珠光粉粒徑有比較嚴格的要求，膠版印刷需使用小粒徑珠光粉，柔印和凹印則更適合使用大粒徑珠光粉。珠光漿：珠光漿是一種高粘度珠光顏料，與膠印油墨混合，具有極好的遮蓋力和較好的光澤度，適合于膠版印刷。PBG 光子晶體新材料：具有光子帶隙

9、（Photonic Band-Gap）的人造電介質材料，光子帶隙即禁帶，指價電子所在能帶和自由電子所在能帶之間的間隙，光子晶體特殊的光學調(diào)控性使其廣泛應用于傳感、催化、檢測等領域。水性涂料：用作水溶劑或者分散劑的涂料，可根據(jù)粘合劑類別詳細劃分為天然物質水性涂料和人工合成水性涂料。口紅效應：經(jīng)濟蕭條時口紅反而銷量大增的一種經(jīng)濟現(xiàn)象，即經(jīng)濟不景氣的情況下，居民的消費欲望不會退減，但受收入減少的影響，消費者傾向于消費口紅等廉價的非必需品，通過其裝飾功能帶來心理慰藉。隨角異色顏料：以多種材料作為基片，并在此基片表面包覆多種金屬氧化物，從而隨觀察角度的變化而得到不同顏色的顏料。惰性物質：化學性質很穩(wěn)定的

10、物質，不易與水、空氣或其他物質產(chǎn)生化學反應，因此也不易產(chǎn)生有毒物質，也不易造成污染。中等收入國家水平：依據(jù)世界銀行標準劃分，中等收入國家指國家人均收入水平在 99612,055 美元區(qū)間的國家，人均收入處于 9963,895 美元之間的國家為中等偏下收入國家，人均國民總收入在 3,89612,055 之間的國家為中等偏上收入國家，2018年全球中等收入國家 103 個。前驅體：目標產(chǎn)物的雛形產(chǎn)品，是用來合成、制備其他物質的輔助材料。國六標準：環(huán)境保護部、國家質檢總局于 2016 年 12 月聯(lián)合發(fā)布的輕型汽車污染物排放限值及測量方法（中國第六階段）政策，對燃油車氣體排放做出更嚴格規(guī)定以減少環(huán)境

11、污染，并計劃于 2020 年 7 月開始實施。光干涉現(xiàn)象：兩列或兩列以上的光波在空間中重疊而形成新的波形的現(xiàn)象，可廣泛用于天文觀測或光學精密加工中的自動控制等領域。光透射現(xiàn)象：入射光穿過某透明或半透明物體，除少數(shù)光線被反射外，大都數(shù)光均透過物體折射而出的現(xiàn)象。中國珠光顏料行業(yè)市場綜述珠光顏料定義與分類珠光顏料，即“珠光效果顏料”，是在天然云母或人工云母表面覆蓋具備高折射率金屬氧化物而產(chǎn)生的珍珠光澤新型顏料，珠光顏料質地透明、表面光滑，通過折射、反射、透射光線產(chǎn)生多種色彩，能再現(xiàn)自然界珍珠、貝殼及金屬所具有的光澤。珠光顏料具備珠光效應、金屬閃光效應、三維空間效應等光學特性，在和有機溶劑、有機顏料

12、、高分子聚合物混合時，可使有機顏料色彩更為鮮艷，在顯色性、安全性和抗磨性等性能方面顯著優(yōu)于傳統(tǒng)金屬顏料。按照不同方法，可將珠光顏料分成不同種類（見圖 2-1）：根據(jù)使用基材的不同，珠光顏料可分為天然云母基珠光顏料、合成云母基珠光顏料、玻璃基珠光顏料和其他無機基珠光顏料等；根據(jù)不同用途珠光顏料可分為工業(yè)級珠光顏料、汽車級珠光顏料、化妝品級珠光顏料；根據(jù)形態(tài)的不同，珠光顏料可劃分為珠光粉和珠光漿；根據(jù)顏色的不同，珠光顏料可劃分為銀白色系、彩色系列和變色龍系列。其中，云母基珠光顏料（包括天然云母和合成云母）是全球生產(chǎn)最多和應用最廣的珠光顏料，具備豐富的色彩效應。圖 2- 1 珠光顏料分類來源：頭豹研

13、究院編輯整理中國珠光顏料行業(yè)發(fā)展歷程中國珠光顏料行業(yè)經(jīng)歷了啟動、穩(wěn)步發(fā)展、產(chǎn)業(yè)轉型階段（見圖 2-2）。圖 2- 2 中國珠光顏料行業(yè)的發(fā)展歷程（1） 啟動階段（1988-1998 年）來源：頭豹研究院編輯整理與美國、德國等珠光顏料行業(yè)開始于 20 世紀 60 年代的國家相比，中國珠光顏料行業(yè)起步較晚，開始于 1988 年，中國投產(chǎn)最早的珠光顏料廠廣東汕頭龍華珠光顏料廠于該年成立。二十世紀 80 年代末期，中國企業(yè)尚未具備規(guī)?；a(chǎn)珠光顏料的能力，主要通過優(yōu)同股份（1989 年成立）等代理銷售企業(yè)將默克、巴斯夫以及 CQV 的珠光顏料產(chǎn)品引入中國，處于產(chǎn)品導入期，珠光顏料市場基本被國外巨頭掌控

14、。90 年代中期，科研機構和大專院校加入到珠光顏料項目的開發(fā)研究中，如 1995 年廣州可彩與科研院合作研發(fā)金紅石云母鈦及珠光云母鐵等珠光顏料，推動了珠光顏料國產(chǎn)化的進程。（2）穩(wěn)步發(fā)展階段（1999-2015 年）2000 年前后，隨著中國涂料行業(yè)的快速發(fā)展，以及汽車、消費電子產(chǎn)品等珠光顏料重點消費產(chǎn)業(yè)的迅猛崛起，中國數(shù)十家珠光顏料企業(yè)察覺到珠光顏料良好市場前景，在此期間陸續(xù)成立，如 1999 年坤威珠光顏料有限公司成立，并推出涂料、塑料、油墨和化妝品珠光顏料產(chǎn)品，2003 年溫州華克珠光顏料有限公司成立，2005 年坤彩科技成立。經(jīng)數(shù)十年發(fā)展，中國珠光顏料企業(yè)在節(jié)約型生產(chǎn)工藝、組織機構和銷

15、售模式等方面都已摸索出適合國情的生產(chǎn)模式，中國珠光顏料企業(yè)快速壯大，逐漸打破了國外企業(yè)在珠光顏料領域尤其是在中低端珠光顏料產(chǎn)品的壟斷地位。至 2015 年，中國珠光顏料產(chǎn)量已經(jīng)達到了近 3.5 萬噸，約占全球產(chǎn)量的 35.0%。在該階段，中國珠光顏料產(chǎn)品仍處于模仿階段，相關企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新能力方面仍有欠缺。此外，2001 年 12 月，中國正式加入世界世貿(mào)組織 WTO，中國與其他國家的經(jīng)濟壁壘逐漸取消，中國企業(yè)憑借在價格、質量等方面的優(yōu)勢，逐漸進入國外珠光顏料市場。隨著中國珠光顏料市場規(guī)模逐漸擴大、產(chǎn)品種類逐漸豐富和產(chǎn)品質量不斷提升，2015 年中國珠光顏料已出口至日本、韓國、俄羅斯、美國、意大

16、利、瑞士、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋等國家，出口交貨值達到 4.5 億元人民幣。（3）產(chǎn)業(yè)轉型階段（2016 年至今）中國第一代珠光顏料是模仿型產(chǎn)品（1999-2015 年），隨著 2016 年坤彩科技進入高端汽車廠商供應鏈開始，中國珠光顏料行業(yè)進入第二代以具備知識產(chǎn)權的合成云母基材珠光顏料為核心的創(chuàng)新型發(fā)展階段。中國第一批具備合成云母生產(chǎn)能力，并形成獨立品牌的生產(chǎn)企業(yè)有坤彩科技、七色珠光和歐克新材等，頭部企業(yè)具備完整知識產(chǎn)權，并已初步形成規(guī)模化供應能力，推動行業(yè)市場集中度逐步提升。中國珠光顏料行業(yè)處于快速成長階段，主要生產(chǎn)企業(yè)技術逐步成熟，國產(chǎn)品牌逐漸得到國外高端下游客戶的認可，2016 年坤彩科技

17、開始向國外高端汽車廠商供應珠光顏料產(chǎn)品，標志著中國珠光顏料行業(yè)結構已呈現(xiàn)向高端化產(chǎn)品轉型的趨勢。未來隨著生產(chǎn)企業(yè)技術的進一步提升，珠光顏料產(chǎn)品范圍將進一步擴大，形成以天然云母、合成云母、二氧化硅、玻璃薄片、片狀氧化鋁等基材共存的行業(yè)生產(chǎn)脈絡，行業(yè)將加劇擴張。中國珠光顏料行業(yè)市場規(guī)模受益于中國珠光顏料產(chǎn)能不斷擴大以及下游應用領域持續(xù)增加，中國珠光顏料行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)增長。2014 年至 2018 年，中國珠光顏料行業(yè)市場規(guī)模（按需求量）從 14.1 億元人民幣增長至 24.4 億元人民幣，年復合增長率為 14.7%（見圖 2-3）。圖 2- 3 中國珠光顏料行業(yè)市場規(guī)模（按需求量），2014-2

18、023 年預測來源：頭豹研究院編輯整理預計 2018 年至 2023 年中國珠光顏料年均復合增長率將維持在 13.1%，主要受如下三方面原因驅動：（1）顏料市場替代空間巨大，珠光顏料行業(yè)市場前景向好；（2）中國居民消費升級，促進珠光顏料需求量上漲；（3）中國頭部企業(yè)珠光顏料技術已達國際先進水平，已初步進入高端下游客戶供應鏈，為中國珠光顏料行業(yè)進一步發(fā)展提供保證，三因素疊加推動中國珠光顏料行業(yè)發(fā)展，預計 2023 年中國珠光顏料市場規(guī)模將達到 45.2 億元。中國珠光顏料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析中國珠光顏料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分為三部分：產(chǎn)業(yè)鏈上游參與者是云母和金屬前驅體等原材料供應商；產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)主體是從事珠光

19、顏料生產(chǎn)企業(yè)；產(chǎn)業(yè)鏈下游是工業(yè)企業(yè)、汽車企業(yè)和化妝品企業(yè)和其他行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)（見圖 2-4）。圖 2- 4 中國珠光顏料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈來源：頭豹研究院編輯整理上游分析中國珠光顏料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游的主要參與者為珠光顏料生產(chǎn)原料供應商，包括云母供應商和金屬前驅體供應商。（1）云母供應商云母是珠光顏料主要原材料，占總生產(chǎn)成本比例約為 44%，其中天然白云母的應用占比大于 90%，人工云母應用占比不足 10%，但白云母進口依賴程度高，人工云母已全部實現(xiàn)國產(chǎn)化。中國的白云母資源豐富，如西藏山南、四川雅安、新疆布爾津等地均產(chǎn)白云母，但受中國白云母礦開采條件的限制以及白云母礦附加值低等因素制約，目前中國白云母開采量

20、較低，中國珠光顏料生產(chǎn)商所需的白云母 90%以上從印度、巴西等國進口，進口云母具有品質優(yōu)、性價比高的特點，是推動中國珠光顏料行業(yè)快速發(fā)展的重要因素之一。近兩年，由于天然云母資源逐漸枯竭、主要供應國印度出現(xiàn)人權維護（杜絕童工）活動，白云母出現(xiàn)供不應求情況，價格持續(xù)上漲。此外，人工云母相對于白云母，純度更高，所生產(chǎn)的珠光顏料產(chǎn)品具有更優(yōu)異的耐高溫性和更高的白度、更寬的透光區(qū)，人工云母更適用于愈發(fā)嚴格的高端產(chǎn)品品質要求，因此逐漸興起，主要供應商為億源電力等專業(yè)生產(chǎn)人工云母的企業(yè)，部分珠光顏料頭部企業(yè)如坤彩科技、七色珠光也具備人工云母生產(chǎn)能力。但人工云母合成技術存在技術壁壘高、成本高的劣勢，在國產(chǎn)人工

21、云母產(chǎn)能提升、單位成本下降至與白云母持平之前，中國珠光顏料產(chǎn)品中白云母的使用占比仍將高于人工云母。（2）金屬前驅體供應商珠光顏料的包覆金屬氧化物包括二氧化鈦或氧化鐵，起到折射、反射光線，形成珠光色澤的作用，包覆物的種類、厚度、比例的不同將產(chǎn)生不同的光干涉和光透射作用，將影響珠光顏料最終呈現(xiàn)的顏色，如加入二氧化鈦可使珠光顏料呈現(xiàn)白色或透明色，加入氧化鐵可使珠光顏料呈現(xiàn)淡黃色或金色。珠光顏料包裹的金屬氧化物通過在水解過程中加入四氯化鈦和三氯化鐵等前驅體反應獲得。 四氯化鈦-二氧化鈦：四氯化鈦是二氧化鈦的金屬前驅體，是珠光顏料核心原材料，占珠光顏料生產(chǎn)成本的 40%。珠光顏料對四氯化鈦的品質要求較高

22、，行業(yè)多使用品質較好的南方地區(qū)四氯化鈦。自 2018 年下半年以來，受環(huán)保檢查影響，南方四氯化鈦主要產(chǎn)地葫蘆島多家企業(yè)停產(chǎn)，行業(yè)開工率維持低位，而四氯化鈦下游海綿鈦行業(yè)需求維持高位，四氯化鈦供應緊張，價格上行，增加珠光顏料成本。此外，中國珠光顏料對四氯化鈦的需求量每年在 2.5 萬噸左右，僅占全國四氯化鈦總產(chǎn)量的 2.5%，因此珠光顏料企業(yè)對四氯化鈦供應商的議價能力弱。2018 年中國二氯化鈦產(chǎn)能占全球總產(chǎn)能的 37.5%，供應充足。 三氯化鐵-氧化鐵：作為氧化鐵的前驅體，中國的三氯化鐵供應充足，可為珠光顏料企業(yè)提供穩(wěn)定的原材料供應。中國是全球最大的合成氧化鐵產(chǎn)地，其氧化鐵供應量占全球總供應量

23、的 50%以上，但近兩年受環(huán)保趨嚴影響，中國合成氧化鐵的生產(chǎn)基地數(shù)量出現(xiàn)遞減趨勢。為消除環(huán)保關停對原材料供應穩(wěn)定性的影響和擺脫外購原材料的依賴性，部分頭部企業(yè)如坤彩科技積自主研發(fā)出二氯氧鈦提取技術，可替代四氯化鈦作為珠光顏料金屬前驅體，截至 2019 年 6 月，坤彩科技已具備 20 萬噸二氯氧鈦及 10 萬噸三氯化鐵產(chǎn)能，可在替代原材料外購的同時，節(jié)約單噸珠光顏料成本，并帶來外售收入，進一步提高公司綜合競爭力。中游分析珠光顏料中游參與者為珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)量規(guī)模較大且具備高端產(chǎn)品產(chǎn)能的生產(chǎn)商對上游原材料供應商具有較強的議價能力，其他中小企業(yè)的議價能力則較弱。規(guī)模大且具備高端產(chǎn)能的生產(chǎn)企業(yè)數(shù)

24、量較少且產(chǎn)品創(chuàng)新性強、可替代性低，對下游的議價能力強，代表企業(yè)有坤彩科技、七色珠光等頭部企業(yè)。相較于規(guī)模較小的企業(yè)，規(guī)模大的企業(yè)具備顯著優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）單批次生產(chǎn)數(shù)量更大，容易提高自動化水平，人均產(chǎn)出率更高，同時產(chǎn)品一致性更高，品質穩(wěn)定性更高；（2）品牌優(yōu)勢顯著，貨物供應穩(wěn)定性更強，更易進入下游客戶供應鏈；（3）原材料采購量更大，與原材料供應商達成長期合作，可以更低的價格獲取原材料，成本控制能力更強。根據(jù)頭豹數(shù)據(jù)顯示，珠光顏料產(chǎn)業(yè) 80%價值聚集在高端產(chǎn)品（汽車級和化妝品級等）中，高低端產(chǎn)品價格相差高達3 倍，具備高端產(chǎn)能的企業(yè)可將產(chǎn)品售價定在更高水平，利潤空間更大，而具備

25、高端生產(chǎn)能力的企業(yè)數(shù)量極少，因此其議價能力強。下游分析珠光顏料產(chǎn)業(yè)鏈下游主體是涂料、塑料、化妝品、汽車、油墨、皮革、陶瓷、建材、種子等行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)（見圖 2-5），下游行業(yè)的發(fā)展及其對珠光顏料應用程度直接影響整個珠光顏料行業(yè)的發(fā)展。高端下游供應鏈進入壁壘高，參與者如汽車、化妝品等生產(chǎn)企業(yè)議價能力高。圖 2- 5 中國珠光顏料下游應用占比，2018 年涂料來源：頭豹研究院編輯整理涂料行業(yè)是珠光顏料應用量最大的下游應用領域，應用占比達到 39.2%。2014-2016年中國涂料行業(yè)平穩(wěn)增長，產(chǎn)量由 1,648.2 萬噸上漲到至 1,812.1 萬噸，年復合增長率達到 4.9%，相對于整個化工行業(yè)，

26、涂料行業(yè)仍然保持較好的增長態(tài)勢。2017 年，伴隨中國環(huán)保趨嚴，中國涂料產(chǎn)量減少至 1,661.8 萬噸，同比下降 8.3%。但在中國廣大基建市場的推動下，2018 年中國涂料產(chǎn)量出現(xiàn)回升趨勢，達到 1,759.8 萬噸，同比增長 5.9%（見圖 2-6），珠光顏料在涂料市場中的應用空間依然巨大。圖 2- 6 中國涂料產(chǎn)量，2014-2018 年塑料來源：中國涂料工業(yè)協(xié)會，頭豹研究院編輯整理珠光顏料第二大應用領域為塑料，應用占比達到 16.2%。中國塑料制品產(chǎn)量、消費量均居全球首位，2014-2016 年中國塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，年均增長率維持在 2%左右，2018年，由于中國環(huán)保因素嚴格控制再生

27、料用量，再生料使用萎縮，再加上中美貿(mào)易爭端大背景下塑料代加工減少，導致塑料制品產(chǎn)量大幅下跌，減幅達到 19.6%（見圖 2-7）。2018 年的環(huán)保趨嚴使行業(yè)集中度進一步提升，并促使參與企業(yè)改進生產(chǎn)技術，推動行業(yè)復蘇，塑料將依然是珠光顏料的重要下游應用領域。圖 2- 7 中國塑料產(chǎn)量，2014-2018 年化妝品來源：WIND，頭豹研究院編輯整理高端珠光顏料還廣泛應用于指甲油、口紅、眼影、粉餅、染色劑等化妝品行業(yè)領域。珠光顏料在化妝品中最主要應用于彩妝產(chǎn)品，中國彩妝產(chǎn)品的市場規(guī)模增長處于快速增長階段。2018 年中國化妝品市場總產(chǎn)值實現(xiàn) 2,619.0 億元，同比增長 4.2%（見圖 2-8）

28、，其中廣泛應用著色劑的彩妝市場規(guī)模為 161.3 億元，同比增長 12.0%，經(jīng)濟下行中的“口紅效應”將給中國化妝品和彩妝行業(yè)帶來更多成長。此外，2018 年中國彩妝市場占總化妝品市場比重 6.2%，對比全球市場 2016 年 18.0%的比例，中國彩妝消費結構仍有較大提升空間，市場潛力巨大。圖 2- 8 中國化妝品零售市場規(guī)模，2014-2018 年汽車來源：WIND，頭豹研究院編輯整理高裝飾性幻彩珠光顏料在汽車上的應用愈加廣泛。在全球經(jīng)濟疲軟的大環(huán)境下，中美貿(mào)易格局未定，2018 年中國 GDP 增速減緩，同時受購置稅優(yōu)惠政策全面退出、國六政策即將實施，格局未明等因素影響，汽車消費者消費信

29、心不足，汽車生產(chǎn)廠商面臨壓力，2018年中國汽車市場產(chǎn)量增速下滑超過 4%（見圖 2-9）。汽車產(chǎn)量雖有下降，但汽車的珠光顏料滲透率在不斷提高，由 2014 年的 11.0%提升至 2018 年的 17.0%，此外，黑色是汽車顏料使用最為頻繁的顏色之一，黑色汽車珠光顏料的滲透率在不斷提升，較 2016 年上升 2.0%至 17.0%。汽車級珠光顏料潛在市場依然巨大，珠光顏料在汽車行業(yè)滲透率的提升勢必會帶動其需求增長。圖 2- 9 中國汽車產(chǎn)量，2014-2018 年來源：WIND，頭豹研究院編輯整理中國珠光顏料行業(yè)驅動因素分析傳統(tǒng)顏料替代空間巨大珠光顏料具備安全無毒和增強產(chǎn)品性能等獨特優(yōu)點，具

30、有廣闊的下游應用空間，將逐步替代傳統(tǒng)顏料（見圖 3-1）。圖 3- 1 珠光顏料下游應用領域來源：頭豹研究院編輯整理傳統(tǒng)顏料多采取有機原料，如鋁銀漿等金屬品，環(huán)境污染大且存在健康隱患。而珠光顏料具備耐溫、耐候、耐光、耐水、色牢度穩(wěn)定等特點，生產(chǎn)過程環(huán)保、清潔、無重金屬，具備替代傳統(tǒng)顏料的潛質：珠光顏料安全無毒：珠光顏料原材料云母為天然礦產(chǎn)品，具有極高的化學穩(wěn)定性，屬完全惰性物質，安全、無毒、無害，適用于化妝品、油墨印刷和種子包衣等下游，其生產(chǎn)過程污染小，順應中國環(huán)保大趨勢；珠光顏料可提升應用產(chǎn)品硬度：云母是花崗巖的成分之一，其硬度和機械強度大，且云母獨特的片狀纖維結構能起到分散所受力的作用，可

31、增強涂料、塑料、橡膠的抗磨、抗沖擊性能；珠光顏料耐候性能佳：云母晶片具有反射、輻射紅外線和紫外線的功能，可屏蔽光輻射，提高產(chǎn)品的抗紫外線性能，如延緩漆膜的老化，同時具有優(yōu)異的耐候性能，如使航天器向陽面溫度降低數(shù)十度，可應用于汽車、高鐵和航天器等下游領域；珠光顏料可提升隔音減震性能：云母晶片通過能量（如震動波、聲波）反射，可高效率地吸收振動能量、削弱反射震動波，起到隔音減振效果；珠光顏料可提升產(chǎn)品絕緣性：云母是高性能絕緣材料，具有極高的電阻，可顯著改善塑料、橡膠和涂料的絕緣性能；珠光顏料可提升應用產(chǎn)品抗腐蝕性：云母晶片的片狀式結構可在漆膜內(nèi)形成基本平行的取向排列，阻隔氣體、水和其它腐蝕性物質對漆

32、膜的滲透，穿透漆膜的時間可延長 3 倍，相比傳統(tǒng)顏料，可有效改善涂料、橡膠、塑料的抗腐蝕性和氣密性；珠光顏料具有良好裝飾效果：云母有良好的珠光性光澤，起到閃光或消光作用，可賦予應用產(chǎn)品外觀三維立體的珠光效果。傳統(tǒng)顏料的替代空間巨大。環(huán)保清潔、安全無毒且可大幅提升應用產(chǎn)品性能等優(yōu)點，將推動珠光顏料逐步替代傳統(tǒng)有機顏料和金屬顏料。截至 2018 年年底，珠光顏料在全球各種顏料的應用占比在 10%左右，還未得到廣泛應用，下游市場替代空間巨大（90%的應用市場）。下游市場的不斷拓展將為中國珠光顏料行業(yè)帶來新的利潤增長點，并推動中國珠光顏料市場規(guī)模持續(xù)增長。中國居民消費升級，促進珠光顏料需求量提升中國經(jīng)

33、濟高速發(fā)展，居民消費水平不斷提升，促進珠光顏料需求量上漲。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，從1978 年至2017 年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值已增長33.5 倍，年復合增長率達到9.5%， 2018 年雖有下降，但依然保持 6.6%的較高水平，呈現(xiàn)整體經(jīng)濟穩(wěn)中有進態(tài)勢，為中國居民消費水平的提升提供經(jīng)濟支撐。2018 年中國人均國民總收入達到 9,372.0 美元，已超過中等收入國家水平，人均消費達到 19,853.0 元人民幣，五年內(nèi)增長 37.0%，消費支出對中國生產(chǎn)總值的貢獻率達到 76.2%，較 2014 年增長 25.0%，居民消費水平不斷提高。消費者的消費偏好隨經(jīng)濟水平的提升而改變，對產(chǎn)品外包裝的美觀

34、度和環(huán)保度提出更高要求，珠光顏料因其獨特的珠光效果和安全無毒、環(huán)保清潔的特性得到推廣，以化妝品、護膚品為例，近五年，中國化妝品廠商愈發(fā)傾向于在口紅、散粉、腮紅、面霜等產(chǎn)品中加入珠光顏料，珠光顏料在化妝品著色劑市場的滲透率由 2014 年的 28%上升至 36%。居民消費水平的提升，拉動中國珠光顏料市場需求量增長，根據(jù)頭豹數(shù)據(jù)顯示，中國珠光顏料需求量從 2014 年的2.2 萬噸上升至 2018 年的 3.4 萬噸，年復合增長率達到 11.0%，同時持續(xù)促進珠光顏料產(chǎn)品升級換代以適應下游不愈發(fā)精細化的要求。頭部企業(yè)技術先進，已初步進入高端客戶供應鏈中國珠光顏料行業(yè)起步已超 30 年，相關生產(chǎn)技術

35、在行業(yè)發(fā)展過程中不斷提升，部分頭部企業(yè)的珠光顏料生產(chǎn)技術已達到國際一流水平，具備高端產(chǎn)品生產(chǎn)能力，體現(xiàn)在以下幾個方面：原材料方面，頭部企業(yè)已完成全產(chǎn)業(yè)鏈布局，以坤彩科技為例，2019 年 6 月份，坤彩科技年產(chǎn) 20 萬噸二氯氧鈦項目正在調(diào)試，短期內(nèi)將投產(chǎn)，屆時坤彩科技將實現(xiàn) 100%原材料自給，可將成本降低 50%，預計將節(jié)約近 5,000 萬元人民幣；技術創(chuàng)新方面，中國頭部企業(yè)自主研發(fā)多項技術，中國企業(yè)的競爭力得到提升，如坤彩科技具備合成云母技術，并成功掌握氯氧化鈦提取技術，可代替天然云母和四氯化鈦作為珠光顏料原材料，在降低生產(chǎn)成本和減少中國企業(yè)對天然云母的進口依賴的同時，打破高端產(chǎn)品由國

36、外企業(yè)壟斷的格局；產(chǎn)品工藝方面，頭部企業(yè)其珠光顏料產(chǎn)品工藝已達到國際水平，以坤彩科技為例，坤彩科技已研發(fā)出固體碳酸鹽水解方法，使得水解時間縮短至 68 個小時，較中國其他企業(yè)的 1224 個小時，生產(chǎn)效率提高 100%200%；生產(chǎn)自動化程度方面，頭部企業(yè)如歐克新材已配備全球一流的云母研磨機設備，同時配備中國最先進的水解生產(chǎn)設備、全自動電爐煅燒設備和云母檢測設備，生產(chǎn)自動化程度已接軌國際水平，產(chǎn)品的品質得到保證。中國頭部企業(yè)已具備高端產(chǎn)品生產(chǎn)能力，其珠光顏料產(chǎn)品在品種、質量和穩(wěn)定性方面均表現(xiàn)優(yōu)異，已初步成為部分高端產(chǎn)品客戶供應商，企業(yè)利潤有所提升。以中國規(guī)模最大的珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)坤彩科技為例，

37、近兩年坤彩科技憑借其技術優(yōu)勢，成功打開汽車級、化妝品級珠光顏料銷售局面，高端產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加，同時得益于年產(chǎn) 3 萬噸珠光顏料項目的逐步投產(chǎn)，2018 年坤彩科技出現(xiàn)量價齊升的良好銷售局面，全年實現(xiàn)營收 5.9 億元，同比上升 25.1%，歸母凈利潤為 1.8 億元，同比增加 52.7%，2019 第一季度的綜合毛利率為 46.7%，同比增加 2.4%。未來隨著中國頭部珠光顏料企業(yè)在高端下游客戶供應鏈中的份額逐漸加深，企業(yè)經(jīng)營利潤將有所提升，推動企業(yè)擴大生產(chǎn)、投入研發(fā)，保持產(chǎn)品的先進性，促進中國珠光顏料國際市場份額增加，提升行業(yè)國際話語權。中國珠光顏料行業(yè)制約因素分析高端產(chǎn)能不足，高端市場滲透率

38、低高技術和資金要求限制中國高端珠光顏料產(chǎn)能增長。珠光材料的研發(fā)和生產(chǎn)對技術與資金要求高，中國多數(shù)企業(yè)缺乏充足資金進行產(chǎn)品研發(fā)、精密設備投入，其生產(chǎn)技術仍無法支撐高端產(chǎn)品的生產(chǎn)。以合成云母生產(chǎn)能力舉例，合成云母是一種比天然云母品質更高且廣泛適用于高端彩妝應用領域的珠光基材，目前中國只有坤彩科技和七色珠光具備該種基材的生產(chǎn)能力。中國珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)除坤彩科技、歐克新材、七色珠光等頭部企業(yè)外，均集中在低端產(chǎn)能，高端產(chǎn)能不足 1 萬噸（占比低于 10%），中國 90%以上的高端市場都被國外頭部企業(yè)壟斷，中國企業(yè)還未在全球高端產(chǎn)品市場占據(jù)話語權，國際競爭力不強。國外頭部企業(yè)已與高端產(chǎn)品客戶建立長期合作關

39、系，中國高端珠光顏料產(chǎn)品滲透率提升受阻。下游高端客戶供應體系準入門檻高，珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)需通過嚴格繁瑣的資格認證程序才可進入高端客戶供應鏈，因此認證周期漫長，如汽車級的珠光顏料供應認證周期長達 58 年，而一旦達成供應關系，下游客戶將不會輕易更換供應商。國外頭部企業(yè)如默克、巴斯夫等憑借自身的市場先發(fā)優(yōu)勢、質量優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，已與主要客戶建立長期穩(wěn)定、相互信賴的合作關系，其客戶維護成本較低，具有明顯的渠道優(yōu)勢，而中國企業(yè)作為高端珠光顏料市場的后進入者，需要長時間進行技術積累、品牌宣傳和客戶培養(yǎng)，在短時間內(nèi)全面進入高端下游供應鏈的難度較大。中國珠光顏料行業(yè)高端產(chǎn)能不足，且尚未規(guī)模化地進入全球高端下

40、游供應鏈，國產(chǎn)珠光顏料產(chǎn)品主要集中在中低端領域。而高端珠光顏料產(chǎn)品的單價遠高于中低端產(chǎn)品，約為中低端產(chǎn)品價格的 34 倍，高端產(chǎn)品毛利率在 35%以上，珠光汽車漆的毛利率甚至達到 60%，而低端產(chǎn)品的毛利率僅為 20%，中國行業(yè)整體利潤空間低，企業(yè)缺乏充足資金擴大規(guī)模和提升技術，將制約中國珠光顏料行業(yè)的轉型升級。同時，高端市場主要由默克和巴斯夫控制，中國所需的高端珠光顏料基本依賴進口，受貿(mào)易摩擦和匯率波動影響大，不利于產(chǎn)品供應安全的保證和行業(yè)獨立性的提升。低端產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品同質化嚴重根據(jù)在珠光顏料頭部企業(yè)從事珠光顏料生產(chǎn)、技術及質量管理工作長達 13 年的專家表示，中國珠光顏料因具備高性價比優(yōu)

41、勢，目前已基本占據(jù)全球中低端市場全部市場份額。但低端產(chǎn)品同質化嚴重，為爭奪市場份額，中國珠光顏料企業(yè)出現(xiàn)惡性價格競爭現(xiàn)象，將不利于行業(yè)進一步發(fā)展。專家進一步表示，珠光顏料下游應用范圍寬廣，生產(chǎn)企業(yè)應避免完全同質化市場的無序競爭，轉而根據(jù)自身特點優(yōu)勢找到特色市場定位。中國因具備勞動力成本優(yōu)勢和原材料易獲得優(yōu)勢（與云母主要供應國印度距離近，供貨周期短），國產(chǎn)珠光顏料產(chǎn)品性價比高，已占據(jù)全球中、低端珠光顏料市場絕大部分的市場份額，但同時也存在低端產(chǎn)能過剩，低端產(chǎn)品同質化嚴重，中國珠光顏料企業(yè)國際競爭力不強的問題。珠光顏料行業(yè)利潤空間巨大，即使是低端產(chǎn)品毛利率也達到 20%，高端產(chǎn)品毛利率更是高達 6

42、0%，遠高于傳統(tǒng)顏料 15%左右的水平，吸引了大批企業(yè)進入該行業(yè)，但高端產(chǎn)品的技術、資金、客戶門檻高企，除少數(shù)頭部企業(yè)外，中小珠光顏料企業(yè)技術水平有限、研發(fā)實力不足，生產(chǎn)的產(chǎn)品主要為低端珠光顏料，中國珠光顏料低端產(chǎn)品產(chǎn)能過剩。低端珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模小，其原材料需求量遠低于大型頭部企業(yè)，不具備上游原材料議價優(yōu)勢，單位生產(chǎn)成本高于大型珠光顏料企業(yè)的產(chǎn)品，同類產(chǎn)品相較于大企業(yè)售價更高，無法在性價比上取得優(yōu)勢。此外，受限于技術和規(guī)模水平，中小企業(yè)缺乏創(chuàng)新能力，在產(chǎn)品品種、產(chǎn)品品味和產(chǎn)品品質等方面存在嚴重同質化問題。產(chǎn)品同質化嚴重，將降低企業(yè)產(chǎn)品差異化方面的競爭力，無法進入下游行業(yè)主要客戶供應鏈，市場

43、份額將被大企業(yè)進一步擠占。低端產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品同質化嚴重，將加劇市場惡性競爭，非高端珠光顏料易陷入“價格戰(zhàn)”泥淖，不利于行業(yè)健康發(fā)展。與此同時，低端產(chǎn)能不具備議價和客戶優(yōu)勢，在競爭中將被大企業(yè)擠占生存空間，而中國珠光顏料市場低端產(chǎn)能占據(jù)主導地位，將極大程度限制行業(yè)競爭力的提升。缺乏行業(yè)規(guī)范和引導中國珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)除少數(shù)具備高端產(chǎn)能的頭部企業(yè)外，企業(yè)均集中在低端終端市場，行業(yè)競爭十分激烈，且缺乏行業(yè)標準和行業(yè)協(xié)會引導，行業(yè)易陷入惡性價格競爭的泥淖主要 表現(xiàn)在以下幾個方面：缺乏切合時宜的行業(yè)標準。中國珠光顏料現(xiàn)行行業(yè)標準HGT37442018 云母珠光顏料國家標準是發(fā)展改革委員會于 2005 年

44、6 月頒布，其中對珠光顏料做出的分類、要求、實驗方法等規(guī)定有待更新，且只涉及到使用云母作為基材的珠光顏料，行業(yè)標準需添加其他基材珠光顏料內(nèi)容；缺乏正規(guī)行業(yè)組織引領。中國珠光顏料行業(yè)尚未成立正式的行業(yè)組織，制約了珠光顏料行業(yè)自律水平和凝聚力的提升：自律水平方面，行業(yè)協(xié)會往往起到行業(yè)自身管理、制約不當競爭的作用，缺乏行業(yè)協(xié)會的引導，中國珠光顏料行業(yè)缺乏行業(yè)自律組織，出現(xiàn)惡性價格競爭情況；凝聚力方面，同行業(yè)企業(yè)缺乏行業(yè)組織從中協(xié)調(diào)建立互信合作模式，與上游原材料供應商和下游客戶的議價方法還處于單個中游企業(yè)單獨議價階段，缺乏群體議價優(yōu)勢，珠光顏料行業(yè)對上游和下游議價能力弱；行業(yè)發(fā)展極度不均衡。中國珠光顏

45、料各企業(yè)工藝水平差距大，對于安全責任的認識也存在一定差距，珠光顏料產(chǎn)品的質量參次不齊，在一定程度上將影響全球對中國珠光顏料行業(yè)的認可度，影響中國產(chǎn)品在國際市場的地位。中國珠光顏料行業(yè)發(fā)展極度不均衡，行業(yè)出現(xiàn)無序競爭情況，各企業(yè)通過惡意降價來爭奪市場份額，導致行業(yè)陷入惡性競爭循環(huán)，直接影響行業(yè)地位和市場形象，不利于中國珠光顏料行業(yè)可持續(xù)性發(fā)展，行業(yè)亟需切合時宜的行業(yè)標準及正規(guī)行業(yè)組織的正確領導。中國珠光顏料行業(yè)政策及監(jiān)管分析珠光顏料是一種清潔、少污染的高性能復合材料，廣泛應用于工業(yè)、汽車和化妝品等行業(yè)，行業(yè)成長潛力巨大，中國政府通過一系列政策支持、規(guī)范珠光顏料行業(yè)發(fā)展（見圖 5-1）。圖 5-

46、1 中國珠光顏料行業(yè)政策，2005-2018 年來源：頭豹研究院編輯整理2005 年 6 月，發(fā)展改革委員會頒布HGT37442018 云母珠光顏料國家標準，規(guī)定了云母珠光顏料的產(chǎn)品分類、要求、試驗方法、檢驗規(guī)則及標志、包裝、運輸和貯存，引導中國珠光顏料行業(yè)標準化發(fā)展。2006 年 1 月，科學技術部、外經(jīng)貿(mào)部、財政部、國家稅務總局和海關總署聯(lián)合發(fā)布中國高新技術產(chǎn)品出口目錄，將珠光云母粉、云母珠光涂料等材料列入高新技術產(chǎn)品出口目錄中，可按照國家的相關規(guī)定享受國家給予高新技術產(chǎn)品出口的優(yōu)惠政策，擴大高新技術產(chǎn)品的出口，進一步優(yōu)化珠光顏料出口商品結構。2016年 2 月，商務部頒布國家重點支持的高

47、新技術領域目錄，將新型安全環(huán)保顏料和染料列入國際重點支持的高新技術領域，給珠光顏料行業(yè)發(fā)展提供政策支持。2016 年 12 月，科學技術部與工業(yè)和信息化部等多部門聯(lián)合頒布“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，將包括珠光顏料在內(nèi)的高性能復合材料列入國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，把戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)擺在經(jīng)濟社會發(fā)展更突出的位置，構建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)新體系。2017 年 7 月，發(fā)展改革委員會和商務部發(fā)布外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄（2017 年修訂），將珠光云母生產(chǎn)（粒徑 3150m）列為鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄，推動珠光顏料行業(yè)的發(fā)展。2018 年 10 月，國家統(tǒng)計局發(fā)布戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018），將新型功能涂層材料制造列

48、為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，即以重大技術突破和重大發(fā)展需求為基礎，對經(jīng)濟社會全局和長遠發(fā)展具有重大引領帶動作用，知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產(chǎn)業(yè)。以上多項政策有助于指導珠光顏料產(chǎn)業(yè)關鍵性技術發(fā)展方向，實現(xiàn)行業(yè)的轉型升級和結構優(yōu)化，同時完善中國珠光顏料行業(yè)規(guī)范，營造良好市場環(huán)境，推動珠光顏料行業(yè)健康有序發(fā)展。中國珠光顏料行業(yè)發(fā)展趨勢分析國產(chǎn)品牌高端市場份額不斷提升中國國產(chǎn)高端珠光顏料產(chǎn)品在價格和供貨周期兩方面具有優(yōu)勢，高端國產(chǎn)產(chǎn)品具備廣闊的市場替代空間：（1）價格方面，進口珠光顏料經(jīng)由經(jīng)銷商轉售至中國，進一步增高了產(chǎn)品成本，使得進口珠光顏料的價格長期較高，而隨著中國珠光顏料頭部企

49、業(yè)高端產(chǎn)能的投放，同等規(guī)格的國產(chǎn)珠光顏料性價比高于進口產(chǎn)品，以汽車漆為例，日本頭部企業(yè)產(chǎn)品售價在 2,000 元/斤左右，而同等效果的國產(chǎn)珠光顏料只售 200 元/斤；（2）供貨周期方面，中國珠光顏料廠商具備地理優(yōu)勢，一方面通過優(yōu)化生產(chǎn)工藝流程減短產(chǎn)品生產(chǎn)時間，另一方面為客戶提供更及時和快捷的物流配送，相較于進口產(chǎn)品，供貨周期更短。中國各企業(yè)已逐步走上精細化發(fā)展道路，根據(jù)自身特點選擇不同研發(fā)生產(chǎn)方向，找準特色市場定位，積極研發(fā)高端產(chǎn)品以適應市場變化的需求。以頭部企業(yè)坤彩科技為例，坤彩科技根據(jù)自身特點優(yōu)勢已成功“打入”化妝品和汽車廠商供應鏈，將產(chǎn)品精準定位為高端化妝品用和汽車用珠光顏料，積極布局

50、高端產(chǎn)能的生產(chǎn)，于 2018 年 12 月啟動年產(chǎn) 10 萬噸化妝品級、汽車級二氧化鈦項目，預計將于 2020 年底投產(chǎn)，屆時，坤彩科技乃至中國市場的高端珠光顏料生產(chǎn)能力將進一步提升。中國企業(yè)作為全球最主要的珠光顏料生產(chǎn)力量，雖仍未在高端產(chǎn)品領域占據(jù)相當優(yōu)勢，但中國企業(yè)就價格和供貨周期等諸多方面具有獨特的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，隨著中國企業(yè)繼續(xù)擴大高端產(chǎn)能，進一步提高自動化水平，走精細化發(fā)展道路，國產(chǎn)品牌高端市場份額有望持續(xù)提升，行業(yè)的國際競爭力也將隨著擴大。基材選擇多樣性隨著技術的進步，中國珠光顏料基材的選擇也愈發(fā)多樣化，從以天然云母為主，逐漸演變?yōu)楹铣稍颇浮⑻烊欢趸琛⒀趸X、人造玻璃等新興基材珠光顏

51、料并存。目前，珠光顏料上游天然云母資源日益枯竭，同時由于下游應用領域大幅增大，市場對珠光顏料的穩(wěn)定性、色濃度、飽和度和耐高溫性等性能均提出了更高的要求，新型基材珠光顏料逐漸興起。合成云母在純凈度、光澤度、重金屬含量等性能方面遠優(yōu)于天然云母，其生產(chǎn)的合成云母珠光顏料具備更佳的光澤度、純度和耐候性，可應用于汽車、化妝品等高端應用領域。坤彩科技已具備年產(chǎn) 1 萬噸的合成云母產(chǎn)能，且云母轉化率高達 70%，七色珠光和瑞彩科技等頭部企業(yè)公司也已具備相應生產(chǎn)能力，并初步實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，在提升國產(chǎn)珠光顏料產(chǎn)品性能的同時，有效減少中國企業(yè)對印度天然云母的進口依賴程度。隨著非金屬技術的進步，近兩年中國珠光材料廠

52、商還成功研究開發(fā)合成出片狀氧化鋁、片狀二氧化硅、片狀玻璃等新型珠光材料基材，在基材加工難度、原材料獲得難度、基材組分可控性以及材料純度、亮度等品質方面均優(yōu)于天然云母。未來，珠光顏料基材的選擇將隨著合成技術的提高不斷豐富，中國國產(chǎn)的珠光顏料產(chǎn)品品質也將愈發(fā)卓越。中國珠光顏料行業(yè)競爭格局分析中國珠光顏料行業(yè)競爭格局概述中國珠光顏料市場參與者總共 20 多家，除少數(shù)具備高端產(chǎn)能的頭部企業(yè)，多數(shù)企業(yè)集中在客戶分散、利潤空間小的低端珠光顏料市場，行業(yè)競爭激烈。而以坤彩科技、歐克新材、七色珠光為代表的少數(shù)大型珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)（見圖 7-1）由于具備高端產(chǎn)能，成功打入高端下游廠商供應鏈，且已形成規(guī)模經(jīng)濟效益

53、，具備較高的利潤水平（40%50%），與國際頭部企業(yè)的差距在逐步縮小。圖 7- 1 中國珠光顏料行業(yè)代表企業(yè)（按成立時間排序）來源：公司官網(wǎng)，頭豹研究院編輯整理其中，坤彩科技具備完整產(chǎn)業(yè)鏈，其珠光顏料年產(chǎn)能達到 2 萬噸，同時具備 1 萬噸的合成云母產(chǎn)能和 100 萬噸的二氯氧鈦產(chǎn)能（包括在建產(chǎn)能），是中國第一大的珠光顏料生產(chǎn)企業(yè)。2018 年坤彩科技珠光顏料銷售額達到 5.9 億元，銷售收入位居全球第三。坤彩科技也是中國較早布局高端產(chǎn)品和掌握高端工藝的企業(yè)，于 2013 年完成了汽車客戶認證測試，并于 2016 年開始供貨，根據(jù)已有訂單，預計 2019 年坤彩科技將逐步成為全球汽車涂料主要供

54、應商，終端客戶包括寶馬、奔馳、大眾與特斯拉。歐克新材成立于 2007 年，其珠光顏料產(chǎn)品技術、類型和質量均位于行業(yè)領先地位，擁有凱爾迪克、Sandream Impact、Crystal Claire Cosmetics 和 S.C.I 印度蘇達山等下游經(jīng)銷商客戶，珠光顏料銷量位居中國市場前列。七色珠光成立時間較短，但具備 1.0 萬噸珠光顏料和 0.5 噸合成云母的生產(chǎn)能力，產(chǎn)能已形成一定規(guī)模。七色珠光擁有完整的珠光顏料產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)品體系，同時也是中國市場內(nèi)為數(shù)不多具備人工合成云母發(fā)明專利技術的企業(yè)，在柔性化、自動化方面具有領先優(yōu)勢。中國珠光顏料行業(yè)集中度高，2018 年坤彩科技、歐克新材和七色

55、珠光三家上市企業(yè)的營業(yè)額占到當年全中國市場份額的 42.3%，其中坤彩科技一家占比高達 24.1%，行業(yè)高度集中。未來隨著珠光顏料下游應用領域逐步拓展、頭部企業(yè)在建產(chǎn)能的投產(chǎn)和技術的逐漸提升，行業(yè)有望迎來洗牌，留下來的企業(yè)將是技術優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢顯著的大規(guī)模企業(yè)，行業(yè)集中度將進一步提高，“馬太效應”將愈發(fā)明顯。中國珠光顏料行業(yè)典型企業(yè)分析浙江瑞成新材料股份有限公司公司簡介浙江瑞成新材料股份有限公司（以下簡稱“浙江瑞成”），前身為坤威珠光顏料有限公司，成立于 1999 年，是一家專業(yè)從事珠光顏料生產(chǎn)與銷售的企業(yè)。浙江瑞成進入珠光顏料行業(yè)已達 20 年，是中國最早引進四氯化鈦法生產(chǎn)中國顏料的企業(yè)，在珠光顏料技術方面處于中國領先水平。主要產(chǎn)品浙江瑞成專業(yè)從事珠光顏料的生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品豐富，開發(fā)了 6 大系列產(chǎn)品，核心產(chǎn)品包括天然云母系列、合成云母系列、玻璃晶片系列和其它以金屬或非金屬氧化物為載體的系列。（見圖 7-2），廣泛應用于涂料、塑料、油