國(guó)際財(cái)務(wù)管理第06章國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理

1、1第六章 國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理本章學(xué)習(xí)要求掌握應(yīng)收賬款、存貨管理的目標(biāo)、方法掌握國(guó)際現(xiàn)金管理的目標(biāo)和方法了解國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)3國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理 現(xiàn)金管理 應(yīng)收賬款管理存貨管理4國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理考慮的因素（一）外匯風(fēng)險(xiǎn)（二）資金轉(zhuǎn)移的時(shí)滯（三）政府政策限制第一，外匯管制第二，各國(guó)的稅收政策在調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)方面都具有不可忽視的作用，它與外匯管制相比，彈性更大。第三，其他政策。 5現(xiàn)金管理的目標(biāo)因此，跨國(guó)公司的現(xiàn)金管理與國(guó)內(nèi)公司一樣，其目標(biāo)在于：一是迅速有效地控制公司的現(xiàn)金資源；二是將公司的現(xiàn)金余額降低到足以維持公司正常營(yíng)運(yùn)的最低水平。6現(xiàn)金管理的特點(diǎn)第一，從現(xiàn)金流動(dòng)的渠道看，有母公司與外界企業(yè)之間的流

2、動(dòng)，分支機(jī)構(gòu)或子公司與外界企業(yè)之間的流動(dòng)，分支機(jī)構(gòu)或于公司之間的流動(dòng)，母公司與分支機(jī)構(gòu)或子公司之間的流動(dòng)等。第二，管理涉及多個(gè)國(guó)家，企業(yè)面臨多種環(huán)境，如一國(guó)政府對(duì)資金流入和流出所做出的各種限制，匯率變動(dòng)，各國(guó)稅制存在差異，某些東道國(guó)缺乏保障資金流動(dòng)的便利條件等等。第二，機(jī)會(huì)與困難共存。 7現(xiàn)金管理策略1.現(xiàn)金計(jì)劃和預(yù)算，即對(duì)國(guó)外各子公司或分支機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金頭寸進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，編制每一期間的現(xiàn)金預(yù)算表，對(duì)未來一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流人和現(xiàn)金流出進(jìn)行規(guī)劃。2.確定公司總體最優(yōu)現(xiàn)金結(jié)余水平，即確定公司正常經(jīng)營(yíng)所需的最低現(xiàn)金余額。3.制定加速現(xiàn)金流人和延緩現(xiàn)金流出的方法。4.進(jìn)行短期投資組合管理，即將暫時(shí)閑置的

3、現(xiàn)金資源做短期投資，管理的任務(wù)在于選擇合適的貨幣市場(chǎng)投資工具。8現(xiàn)金管理方法1.加速現(xiàn)金流入2.集中式的管理模式集中管理模式有兩大好處：第一，可以在不影響公司正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的前提下，減少公司所需的最低現(xiàn)金結(jié)余水平，從而提高公司資金的使用效率。第二，從公司整體的角度提高現(xiàn)金管理的效率。3.凈支付系統(tǒng)9稅收對(duì)現(xiàn)金管理的影響在公司內(nèi)部實(shí)行“轉(zhuǎn)移定價(jià)”。合理的融資決策。建立再開票中心。 10最大化現(xiàn)金流量的復(fù)雜性（一）公司自身的原因（二）東道國(guó)政府的各種管制（三）各國(guó)銀行系統(tǒng)的能力（四）評(píng)價(jià)子公司的業(yè)績(jī)11對(duì)外應(yīng)收賬款的管理對(duì)外部應(yīng)收賬款的管理要注意以下幾個(gè)方面的問題：（一）合理的信用政策（二）讓銷售人

4、員了解公司的信用政策是如何影響公司的利潤(rùn)（三）匯率變動(dòng)對(duì)信用政策的影響12對(duì)內(nèi)應(yīng)收賬款的管理內(nèi)部的應(yīng)收賬款管理與外部應(yīng)收賬款管理主要有兩點(diǎn)不同；無需考慮客戶的資信問題以及付款時(shí)間不完全取決于商業(yè)習(xí)慣。內(nèi)部應(yīng)收賬款的管理主要有兩種技巧：提前或延遲支付和再開票中心的設(shè)置。 13存貨管理概述存貨管理也是跨國(guó)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理的重要組成部分。從原則上講，國(guó)際企業(yè)的存貨管理與國(guó)內(nèi)企業(yè)相比，并沒有什么特別之處。其存貨管理的目標(biāo)仍在于以最低的成本提供企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)所需的存貨，即在充分發(fā)揮存貨功能的滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求的前提下，控制存貨水平的降低存貨成本和提高存貨周轉(zhuǎn)率。 14存貨購(gòu)置決策進(jìn)口存貨的庫(kù)存量。只要有存貨占用的資金機(jī)會(huì)成本及有關(guān)的費(fèi)用低于存貨升值，這種舉措總是有利的。因此，存貨購(gòu)置決策取決于超前購(gòu)置帶來的成本與延遲購(gòu)置涉及的成本之間的對(duì)比關(guān)系。15定價(jià)決策首先，該種商品的價(jià)格需求彈性很小，價(jià)格的增加幅度是以補(bǔ)償當(dāng)?shù)刎泿刨H值后以外幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格的增加幅度，如果需求價(jià)格彈性很大，當(dāng)?shù)厥蹆r(jià)無法提高過多，那么定價(jià)策略是行不通的。其次，政府未實(shí)行物價(jià)管制政策，那么子公司可以提高售價(jià)，如果預(yù)期當(dāng)?shù)卣畷?huì)實(shí)行物價(jià)凍結(jié)，那么進(jìn)口時(shí)就應(yīng)制定較高的以當(dāng)?shù)刎泿疟硎镜倪M(jìn)口商品的價(jià)格，以便實(shí)際銷售時(shí)靈活采取方式，調(diào)整實(shí)際售價(jià)，如貨幣尚未貶值，可采用折扣的方式降低實(shí)際售價(jià)，貨幣貶值時(shí)，