金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的影響研究

1、金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的影響研究上世紀(jì) 90 年代以來 , 隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐步建立和完善, 金融脫媒現(xiàn)象成為我國(guó)金融運(yùn)行的一個(gè)重要背景, 對(duì)我國(guó)金融業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行產(chǎn)生了重大影響。商業(yè)銀行作為現(xiàn)代金融業(yè)的基礎(chǔ)和核心, 其能否保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng), 成為居民、企業(yè)以及政府監(jiān)管部門關(guān)注的重點(diǎn)問題。隨著經(jīng)濟(jì)全球化、金融自由化的發(fā)展, 利率市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn), 金融脫媒給我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性帶來了巨大沖擊, 使得我們不得不關(guān)注這個(gè)問題。金融脫媒(financial disintermediation) 指的是隨著直接融資的發(fā)展, 資金的供給方和需求方繞開銀行等中介機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行的籌融資行為。金融脫媒最

2、早發(fā)生在經(jīng)濟(jì)金融比較發(fā)達(dá)的美國(guó), 且對(duì)美國(guó)商業(yè)銀行帶來了巨大影響。1929 1933 年的經(jīng)濟(jì)大蕭條使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到了重創(chuàng), 為此美國(guó)政府頒布了一系列的監(jiān)管條例，其中尤以對(duì)存款利率管制的Q條例對(duì)商業(yè)銀行的影響最 大。Q條例規(guī)定，銀行不得對(duì)活期存款公開支付利息，同時(shí)規(guī)定了儲(chǔ)蓄存款和定期 存款的利率上限。Q條例的實(shí)施，對(duì)美國(guó)走出危機(jī)陰影，維持和恢復(fù)金融秩序起到 了一定的積極作用。但同時(shí)Q條例的頒布也帶來了一定的問題，20世紀(jì)60年代美國(guó)的通貨膨脹率居高不下, 市場(chǎng)利率不斷上升, 而銀行存款利率上限由于受到政府管制, 使得銀行逐漸失去其原有的吸引力。面對(duì)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展, 在高收益的驅(qū)動(dòng)下, 公眾

3、將大量銀行存款轉(zhuǎn)向證券市場(chǎng), 商業(yè)銀行面臨著存款量的減少以及信貸供應(yīng)能力的下降 , 出現(xiàn)金融中介的中斷和所謂的“金融脫媒”現(xiàn)象。金融脫媒給美國(guó)商業(yè)銀行帶來了前所未有的挑戰(zhàn), 但同時(shí)也帶來了一定的發(fā)展機(jī)遇?？梢赃@樣說, 幾十年來美國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展是伴隨著金融脫媒的發(fā)展而發(fā)展的, 美國(guó)商業(yè)銀行成為經(jīng)歷金融脫媒并應(yīng)對(duì)金融脫媒的典范。隨后發(fā)達(dá)國(guó)家諸如英國(guó)、日本等國(guó), 新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家諸如印度、巴西以及俄羅斯等國(guó)也先后出現(xiàn)了程度不一的金融脫媒現(xiàn)象, 給商業(yè)銀行帶來了一定程度的影響。隨著世界經(jīng)濟(jì)向縱深發(fā)展, 市場(chǎng)化水平的不斷提高以及金融監(jiān)管的進(jìn)一步放松 , 金融脫媒已經(jīng)成為金融發(fā)展的全球性趨勢(shì), 我國(guó)也不例

4、外。我國(guó)的金融脫媒現(xiàn)象出現(xiàn)在上世紀(jì)90 年代中期。隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展, 我國(guó)多層次的金融市場(chǎng)日趨成熟。進(jìn)入 21 世紀(jì)以來 , 股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)以及金融衍生品市場(chǎng)均得到了快速發(fā)展 , 金融脫媒現(xiàn)象不斷深化, 對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行產(chǎn)生了較大影響。近年來, 我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)率呈明顯下降趨勢(shì), 貸款在企業(yè)融資中的比重也不斷下降, 居民和企業(yè)對(duì)銀行的依賴程度減弱。商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)受到了嚴(yán)重沖擊, 導(dǎo)致商業(yè)銀行資金來源和資金運(yùn)用受阻, 不同程度的出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的金融脫媒深化趨勢(shì)不僅對(duì)商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)帶來一定的影響, 而且在一定程度上削弱了商業(yè)銀行的中介功能, 甚至可能對(duì)整個(gè)金融體

5、系的穩(wěn)健運(yùn)行帶來一定沖擊。金融脫媒在我國(guó)同樣是一把 “雙刃劍”, 給商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。我國(guó)商業(yè)銀行在金融脫媒趨勢(shì)下, 只有加快轉(zhuǎn)型、加大金融創(chuàng)新力度、提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平, 多措并舉, 才能繼續(xù)保持健康穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)。伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融深化的發(fā)展, 金融脫媒全球之勢(shì)無法阻擋。在我國(guó) , 金融體系改革以及金融監(jiān)管環(huán)境的變化也為金融脫媒提供了一定的條件。隨著金融脫媒大幕在我國(guó)的拉開, 其必將呈現(xiàn)出長(zhǎng)期持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。我國(guó)一直以來沿襲的以間接融資為主、直接融資為輔的融資模式必將難以為繼。金融脫媒趨勢(shì)下, 我國(guó)以銀行為主導(dǎo)的金融體系格局必將發(fā)生改變,“ 重銀行、 輕市場(chǎng)”的發(fā)展模式必將為之

6、動(dòng)搖。金融脫媒的影響是多方面的, 但對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響首當(dāng)其沖, 勢(shì)必挑戰(zhàn)商業(yè)銀行的中介功能。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示, 近年來我國(guó)商業(yè)銀行的中介作用呈現(xiàn)下降趨勢(shì), 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)開始萎縮 , 存貸差收窄, 利息收入占比下降, 利潤(rùn)也在一定程度上受到影響。因此,深入研究我國(guó)金融脫媒現(xiàn)象的特殊性及其發(fā)展趨勢(shì), 全方位探討金融脫媒對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)所帶來的影響, 在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家及新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)金融脫媒成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上, 結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況, 提出我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)金融脫媒的策略, 具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文在對(duì)金融脫媒相關(guān)理論以及金融脆弱性理論進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上, 詳盡梳理了國(guó)內(nèi)外關(guān)于金融脫媒及商業(yè)

7、銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的相關(guān)研究成果。從理論角度闡釋了金融脫媒與商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的關(guān)系在進(jìn)一步分析發(fā)達(dá)國(guó)家與新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家金融脫媒的不同原因及其表現(xiàn)、對(duì)商業(yè)銀行的影響以及商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)策略的基礎(chǔ)上, 結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況, 詳細(xì)分析了我國(guó)金融脫媒的原因、金融脫媒在不同階段的表現(xiàn)及其影響。通過國(guó)別比較, 從直接和間接兩個(gè)方面詳細(xì)闡釋了金融脫媒對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)所帶來的影響。在定性分析的基礎(chǔ)上, 本文進(jìn)一步予以了定量分析, 通過構(gòu)建 14家上市商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)一步檢驗(yàn)了2006 2013年金融脫媒對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的影響并得出相關(guān)結(jié)論。最后, 文章從宏、微觀兩個(gè)層面提出了金融脫媒趨勢(shì)下

8、提高我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的策略思考。論文主要包括七章 , 具體內(nèi)容如下: 第一章緒論部分。首先為文章的研究背景和研究意義; 其次介紹了文章的研究思路和論文框架接著介紹了論文所采用的研究方法; 最后提出本文的主要?jiǎng)?chuàng)新與不足之處。第二章為理論基礎(chǔ)及文獻(xiàn)綜述部分。理論基礎(chǔ)部分主要闡述了金融中介理論、金融創(chuàng)新理論、諾斯的制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、博弈論以及金融脆弱性理論等, 文獻(xiàn)綜述部分則包括近年來國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)金融脫媒和商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的相關(guān)研究成果。對(duì)金融脫媒的研究主要從金融脫媒的內(nèi)涵及產(chǎn)生的原因、金融脫媒的度量、金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行的影響及商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略、金融脫媒對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響等幾個(gè)方面進(jìn)行梳理。對(duì)商業(yè)

9、銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的研究則從商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的內(nèi)涵、度量以及影響因素等幾方面進(jìn)行梳理。第三章從理論角度分析了金融脫媒與商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的關(guān)系。首先就本文中的金融脫媒及商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性進(jìn)行了界定, 其次從宏觀、微觀兩個(gè)層面詳盡分析了金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的影響機(jī)理,最后構(gòu)建了金融脫媒與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的指標(biāo)體系, 為下文的理論與實(shí)證分析奠定基礎(chǔ)。第四章為國(guó)際比較部分。鑒于金融脫媒最早源于發(fā)達(dá)國(guó)家, 后在包括我國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家也陸續(xù)出現(xiàn)。 因此 , 本章具體分為三部分。第一部分介紹了發(fā)達(dá)國(guó)家（ 主要以美國(guó)、英國(guó)和日本為例） 金融脫媒的原因及其表現(xiàn)、對(duì)商業(yè)銀行的影響以及商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)

10、策略。 第二部分介紹了新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家（ 主要以印度、巴西和俄羅斯為例） 金融脫媒的原因及其表現(xiàn)、對(duì)商業(yè)銀行的影響以及商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略。第三部分重點(diǎn)分析了我國(guó)金融脫媒的原因、金融脫媒在我國(guó)的分階段表現(xiàn)以及對(duì)商業(yè)銀行的影響, 并提出未來我國(guó)金融脫媒的發(fā)展方向及可能帶來的問題。第五章從直接、間接兩個(gè)方面就金融脫媒對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的影響予以定性分析。金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行的直接影響主要是對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)即資產(chǎn)、負(fù)債以及中間業(yè)務(wù)的影響, 間接影響則表現(xiàn)在推動(dòng)了商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新, 增加了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)并提高了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平, 與此同時(shí)金融脫媒還在一定程度上加快了商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的步伐。第六章為

11、實(shí)證分析部分。通過金融脫媒背景下我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)的調(diào)整和變化來間接反映金融脫媒 , 在構(gòu)建商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)指數(shù)的基礎(chǔ)上, 通過構(gòu)建14 家上市商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)一步檢驗(yàn)2006 2013 年金融脫媒對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的影響并得出相關(guān)結(jié)論。第七章為對(duì)策建議部分。在以上定性分析和定量分析的基礎(chǔ)上,從宏、 微觀兩個(gè)層面提出金融脫媒趨勢(shì)下提高我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的策略思考。 政府宏觀層面主要包括建立健全相關(guān)法律法規(guī)、完善制度建設(shè)以及構(gòu)建有效監(jiān)管體制; 商業(yè)銀行微觀層面則主要包括調(diào)整優(yōu)化傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、全方位提升金融創(chuàng)新能力以及加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制等方面。本文可能的創(chuàng)新點(diǎn):1. 金融脫媒指標(biāo)的構(gòu)

12、建金融脫媒是一種宏觀經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)象 , 從宏觀層面出發(fā)來測(cè)度金融脫媒相對(duì)比較容易。但基于本文研究的是金融脫媒對(duì)商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的影響, 因此, 文章試圖從新的視角出發(fā)來度量金融脫媒。本文緊密結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況, 從金融脫媒所帶來的商業(yè)銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)的調(diào)整和變化來間接反映金融脫媒, 并以此為基礎(chǔ)來構(gòu)建金融脫媒指標(biāo), 進(jìn)而分析金融脫媒對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的影響。近幾年來, 金融脫媒趨勢(shì)的不斷深化使得我國(guó)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的貸款、存款業(yè)務(wù)占資產(chǎn)、負(fù)債的比重出現(xiàn)下降, 而與之相對(duì)應(yīng)的是商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)的迅猛增長(zhǎng)。另外脫媒趨勢(shì)下商業(yè)銀行傳統(tǒng)的利差收入盈利模式受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn), 而與之相對(duì)應(yīng)的是商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入逐年遞增。因此, 本文試圖用商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)及中間業(yè)務(wù)收入占比的變化來間接反映金融脫媒, 構(gòu)建金融脫媒指標(biāo)。2. 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性指數(shù)的構(gòu)建本文參考了IMF在2006年頒布的金融穩(wěn)健性指標(biāo)編制指南 , 結(jié)合監(jiān)管部門對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的相關(guān)監(jiān)管指標(biāo), 根據(jù)已有的研究成果及本研究選題, 文章從資本充足狀況、資產(chǎn)安全狀況、盈利狀況以及流動(dòng)性狀況等四個(gè)方面選取了10 個(gè)具體的指標(biāo), 采用 Z