電力設(shè)備 電力設(shè)備長期買點到來

1、電力設(shè)備 電力設(shè)備長期買點到來根據(jù)今日投資?在線分析師?.investday.n對國內(nèi)近百家主流研究機(jī)構(gòu)4000余名分析師的投資評級數(shù)據(jù)進(jìn)展的統(tǒng)計，上周投資評級上調(diào)居前的25只股票中，電力設(shè)備行業(yè)排名靠前，有2只個股入圍，這引起了我們的極大關(guān)注。本期重點點評一下該行業(yè)。板塊估值風(fēng)險充分釋放，行業(yè)根本面轉(zhuǎn)好，漸顯投資價值。上半年電氣設(shè)備板塊深度回調(diào)，消化了前期業(yè)績低于預(yù)期的估值壓力。預(yù)計2022年全年電網(wǎng)投資增速為7.51%，1-5月實際電網(wǎng)投資根本符合預(yù)期，4月份開場電網(wǎng)投資明顯回暖并有提速跡象。把握電氣設(shè)備構(gòu)造性投資時機(jī)的三大主題：啞鈴化、智能化、電力電子。電壓等級“啞鈴化主要指將來電網(wǎng)建立

2、投資將側(cè)重特高壓直流和城鄉(xiāng)配電網(wǎng)，電網(wǎng)智能化程度的進(jìn)步將利好電力自動化設(shè)備廠商，電力電子領(lǐng)域那么受惠于國家節(jié)能減排和裝備自動化晉級政策。高壓主設(shè)備投資時機(jī)尚需耐心等待，電力自動化設(shè)備別有洞天。2022年國網(wǎng)集中招標(biāo)平均價中標(biāo)形式將使招標(biāo)價格有所上升，但原材料本錢壓力猶存，預(yù)計高壓主設(shè)備的業(yè)績反轉(zhuǎn)將在三季度之后。電力自動化設(shè)備因其概念和應(yīng)用范疇在不斷擴(kuò)大，中長期增長無虞。構(gòu)造性電荒凸顯跨區(qū)域電網(wǎng)輸送才能薄弱，特高壓直流有望超預(yù)期。區(qū)別于2022年的全國性電荒，2022年的淡季電荒中“窩電和“缺電現(xiàn)象并存，反映了全國性的資源優(yōu)化調(diào)配才能弱。電荒爆發(fā)后，特高壓直流建立有加速現(xiàn)象，特高壓交流仍將在爭議

3、中前行。城鄉(xiāng)配用電迎來春天，兩網(wǎng)“十二五年均1000億加碼農(nóng)網(wǎng)改造晉級。中國110kv及以下的配電網(wǎng)設(shè)備落后，是電網(wǎng)的卡脖子環(huán)節(jié)，將來看點在于配電自動化和新一輪農(nóng)網(wǎng)改造的詳細(xì)落實。泛電力電子領(lǐng)域是成長股誕生的溫床，尤其推薦工控變頻領(lǐng)域。工業(yè)電價上調(diào)將利好高壓變頻器行業(yè)，高景氣度仍然可期，毛利率程度將逐步企穩(wěn)。中低壓變頻行業(yè)量大面廣，將來進(jìn)口替代空間大，技術(shù)制高點是高工藝要求的精準(zhǔn)控制。本期我們選擇評級上調(diào)的東源電器、南都電源進(jìn)展簡要點評。東源電器(002074)公司步入高成長軌道體制變革+業(yè)務(wù)拓展，公司相貌一新。公司上市以來，隨著主要股東股權(quán)的變化，經(jīng)歷著深入的體制變革，這使得公司管理層的責(zé)權(quán)

4、利更加統(tǒng)一，做大做強公司的積極性也大大進(jìn)步。同時，公司“十二五期間將啟動通州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)高新科技產(chǎn)業(yè)園、蘇通科技園區(qū)新能源產(chǎn)業(yè)基地建立，積極拓展產(chǎn)品線。綜合判斷，公司相貌逐漸更新，正在從平穩(wěn)開展走向高速成長。主業(yè)地域拓展，或帶來爆發(fā)式增長。配網(wǎng)投資增長，相應(yīng)產(chǎn)品市場容量在外部競爭日趨劇烈、產(chǎn)品毛利不斷下滑的情況下，公司通過加強原材料供給管理和產(chǎn)品改良，穩(wěn)固和開展了江蘇、貴州、安徽、浙江、廣西、天津、內(nèi)蒙等主要市場，并成功開拓了遼寧、新疆等新市場，同時繼續(xù)加強與外貿(mào)進(jìn)出口公司和國外工程承包商等外貿(mào)單位的交流與合作，多渠道、多途徑開展產(chǎn)品直接和間接外銷業(yè)務(wù)。在行業(yè)新一輪高速增長啟動的背景下，我們認(rèn)為

5、地域拓展或?qū)⑼苿庸緲I(yè)績爆發(fā)增長。將來新產(chǎn)業(yè)工程有望提升開展空間。公司年初會議提出，在增加新的產(chǎn)業(yè)工程的情況下，在2022年東源集團(tuán)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入80億元，并提出將積極向智能開關(guān)、新能源等產(chǎn)業(yè)方向拓展。公司在現(xiàn)有中壓開關(guān)領(lǐng)域已經(jīng)耕耘多年，新增產(chǎn)業(yè)工程有望提升長遠(yuǎn)的開展空間。平安證券認(rèn)為，預(yù)計2022-2022年eps分別為0.42、0.56元，對應(yīng)目前股價pe分別為24、18倍，我們看好配網(wǎng)設(shè)備行業(yè)的長期開展，預(yù)計將來的新能源產(chǎn)業(yè)工程將大大提升公司開展空間，首次給予“強烈推薦評級。南都電源(300068)率先復(fù)工否極泰來通過地方政府驗收，開場復(fù)工：臨安南都于2022年6月22日通過臨安市政府

6、組織的現(xiàn)場驗收，經(jīng)臨安市政府同意，臨安南都于2022年6月24日恢復(fù)試消費。臨平南都由于衛(wèi)生防護(hù)間隔 不達(dá)標(biāo)，停頓鉛酸蓄電池的消費。臨安南都是新廠區(qū)，擁有350萬kvah的產(chǎn)能，臨平南都那么是老廠區(qū)，擁有100萬kvah的產(chǎn)能，方案搬遷到新廠區(qū)。否極泰來，增長可期：公司可以率先復(fù)工，不但可以迅速占領(lǐng)競爭對手的市場，而且可以享受鉛酸蓄電池漲價帶來的超額收益，可謂否極泰來。公司的科研開發(fā)實力強大，成功開發(fā)出“高溫型閥控式密封鉛酸蓄電池并通過了工信部組織的鑒定，該新產(chǎn)品將在2022年下半年投放市場，有望提升公司的毛利率程度。同時公司上市超募資金高達(dá)19.7億元，在目前銀根緊縮的背景下，具有突出的資金

7、優(yōu)勢。而公司投資13億元其中超募資金10.8億元的動力電池工程預(yù)計將于2022年底投產(chǎn)，確保公司的長期增長。安信證券表示，預(yù)計2022-2022年攤薄后的每股收益分別為0.21、0.48、0.90元，考慮到整個鉛酸蓄電池板塊有望迎來整體性投資時機(jī)以及公司長期的增長確定，我們維持“買入-a的評級，按照2022年40倍的目的pe，給予6個月的目的價19.2元。軟件行業(yè)：估值仍缺乏絕對的吸引力在投資評級下調(diào)的25只股票中，軟件行業(yè)有2家公司入圍，詳細(xì)原因何在？2022年以來，軟件行業(yè)靜態(tài)市盈率tt最高為68倍，最低為21倍，平均為41倍。靜態(tài)市盈率與大盤比值最高為3.2:1，最低為1.1:1。截止2

8、022年6月中旬，軟件行業(yè)靜態(tài)市盈率tt為40倍，與2022年以來的平均程度接近，靜態(tài)市盈率與大盤比值目前約為2.5:1。目前軟件行業(yè)估值仍缺乏絕對的吸引力，但考慮到2022年業(yè)績增長加速，估值進(jìn)一步下降的空間不大。國聯(lián)證券表示，總體維持對行業(yè)的“中性評級。本期我們選擇評級下調(diào)的同花順進(jìn)展簡要點評。同花順300033管理費用急劇增長導(dǎo)致業(yè)績下滑今年一季度，公司管理費用達(dá)3000萬元，同比增長88%，主要是因為研發(fā)費用同比增長了1000萬元。公司雖然在營銷效勞上略顯保守，但堅持貫徹研發(fā)投入，很好的保證了募投工程的施行。根據(jù)公司披露的募投資金使用情況，工程進(jìn)度已達(dá)45%。然而實際上因為募投方案中包含了4000多萬的辦公用房投資，扣除這一工程后，實際的投資進(jìn)度要遠(yuǎn)高于這一程度，同花順系列產(chǎn)品晉級、新一代網(wǎng)上交易效勞平臺等工程已接近完成，機(jī)構(gòu)版進(jìn)度也已過半。海通證券表示，雖然公司存在管理費用上升的風(fēng)險，但考慮到公司賬面上大量應(yīng)收賬款和新產(chǎn)品可能奉獻(xiàn)的收入，我們暫時維持公司2022