關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略若干問題的再認(rèn)識(shí)

1、關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略假設(shè)干問題的再認(rèn)識(shí)論文關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略根本理論反思論文摘要：隨著戰(zhàn)略管理理論的開展，學(xué)術(shù)界對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)展了廣泛的研究，并提出了許多觀點(diǎn)。本文對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)范疇、制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的邏輯起點(diǎn)、戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理目的、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型及其選擇等假設(shè)干根底理論問題進(jìn)展了討論，旨在為該領(lǐng)域的進(jìn)一步研究提供途徑，進(jìn)而完成財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論研究的“外鄉(xiāng)化闡釋。一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)范疇當(dāng)戰(zhàn)略管理理論風(fēng)行西方多年后，h.i.安索夫(1976)發(fā)現(xiàn)：從目前的實(shí)際情況看，無論在理論上還是在實(shí)務(wù)上，戰(zhàn)略管理與財(cái)務(wù)資源管理之間并沒有形成足夠嚴(yán)密的聯(lián)絡(luò)。美國(guó)的梅厄教授(1984)也指出，盡管財(cái)務(wù)理論獲得了很大的

2、開展，但它對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃卻幾乎無影響，財(cái)務(wù)理論必須加以擴(kuò)展，以便協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略分析。還有不少學(xué)者認(rèn)為：企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)決策是公司財(cái)務(wù)的關(guān)鍵問題(j.f.estn，1992)，并將財(cái)務(wù)管理定義為“有關(guān)創(chuàng)造財(cái)富的決策(a.j.ken,1997)，其決策功能包括“投資決策、融資決策和資產(chǎn)決策(j.vanhe，1998)，但是并沒有說明這些決策的制定是如何適應(yīng)、支持公司戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，或者說財(cái)務(wù)決策如何與企業(yè)的戰(zhàn)略決策互相動(dòng)。這說明公司財(cái)務(wù)與戰(zhàn)略管理兩者間沒有必然的聯(lián)絡(luò)，但事實(shí)并非如此。人們第一次認(rèn)識(shí)到這兩者之間的關(guān)系是來自一項(xiàng)實(shí)證調(diào)查(在這之后財(cái)務(wù)理論界還引發(fā)了一輪研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的高潮)。麥肯錫公司通過每年

3、與全球范圍內(nèi)數(shù)百家大公司的合作，研究持續(xù)改良經(jīng)營(yíng)狀況的戰(zhàn)略，發(fā)現(xiàn)過去十年來，思想與活動(dòng)都曾水火不相融的兩大管理學(xué)分支公司財(cái)務(wù)與公司戰(zhàn)略，經(jīng)劇烈沖突后融為一體。公司財(cái)務(wù)不再是財(cái)務(wù)專家的禁地，公司戰(zhàn)略也不再是總經(jīng)理的特區(qū)，戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)之間的聯(lián)絡(luò)日趨嚴(yán)密和明顯(湯姆科普蘭，1997)。盡管財(cái)務(wù)活動(dòng)就其本質(zhì)而言不能說是全局性的，而是企業(yè)活動(dòng)的一個(gè)職能領(lǐng)域，但某些內(nèi)容對(duì)企業(yè)全局的長(zhǎng)期開展確有重大影響，因此“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該是整個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略的一個(gè)不可或缺的局部(滕維藻，1992)。20世紀(jì)90年代中后期，公司財(cái)務(wù)與戰(zhàn)略管理兩者之間存在著的某種內(nèi)在邏輯的一致性已日漸被人們所承受，并有選擇地應(yīng)用于理論。這種辯證統(tǒng)一的

4、關(guān)系，是一種互相影響、互相印證、互相協(xié)調(diào)的動(dòng)態(tài)反應(yīng)關(guān)系。即一方面企業(yè)戰(zhàn)略居主導(dǎo)地位，對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有指導(dǎo)作用；另一方面，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略又具有一定的相對(duì)獨(dú)立性，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略起著制約和支持作用(劉志遠(yuǎn)，1997)。明確了公司財(cái)務(wù)與企業(yè)戰(zhàn)略管理的辯證關(guān)系后，再看財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)范疇。應(yīng)該說，“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的出現(xiàn)，遠(yuǎn)滯后于戰(zhàn)略管理理論，即使是在興旺的西方國(guó)家，其財(cái)務(wù)管理或戰(zhàn)略管理方面的教科書一般極少出現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一詞，通常只是用一定的篇幅闡述在作財(cái)務(wù)決策時(shí)應(yīng)考慮戰(zhàn)略因素的影響，或在戰(zhàn)略管理中應(yīng)注意的財(cái)務(wù)問題(魏明海，2001)。如美國(guó)戰(zhàn)略管理專家h紐曼(1996)曾指出：在制定關(guān)于資本運(yùn)用和來源的戰(zhàn)略時(shí)，最需要關(guān)注的是現(xiàn)

5、金流量。對(duì)“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一詞沒有明確的定義，更缺少系統(tǒng)的研究。由此可見，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論研究尚屬“嬰兒期，人們對(duì)“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略持有不同的認(rèn)識(shí)也就缺乏為奇。西方學(xué)者哈利森和約翰(1998)認(rèn)為：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)旨在企業(yè)為配合其開展與競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的施行而須提供的資本構(gòu)造與資金的方案。盧斯班德和凱斯沃德(2022)認(rèn)為：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)通過采用最適當(dāng)?shù)姆绞交I集資金并且有效管理這些所籌集資金的使用，包括企業(yè)所創(chuàng)盈利再投資或分配政策。近年來我國(guó)學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)范疇也進(jìn)展了探究，其中最具代表性的觀點(diǎn)主要有：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點(diǎn)是企業(yè)資金流動(dòng)，這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性(劉志遠(yuǎn)，1997)；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)總

6、體的長(zhǎng)期開展有重大影響的財(cái)務(wù)活動(dòng)的指導(dǎo)思想和原那么，其出發(fā)點(diǎn)必須是站在企業(yè)全局的立場(chǎng)之上的(陸正飛，1999)；“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以價(jià)值分析為根底，以促進(jìn)企業(yè)資金長(zhǎng)期平衡有效地流動(dòng)和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長(zhǎng)期盈利才能為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動(dòng)(魏明海，2001)；科學(xué)地界定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)，既要反映財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的戰(zhàn)略共性，又要提醒其財(cái)務(wù)個(gè)性(陳興述，2022)等。上述學(xué)者從不同的戰(zhàn)略管理角度，對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本質(zhì)范疇作了開拓性研究，但仍有商榷之處。資本構(gòu)造和資金方案是財(cái)務(wù)管理所要到達(dá)的一種境界或目的；以適當(dāng)?shù)姆绞交I集并有效管理資金是財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)根底性工作；關(guān)注企業(yè)的資金流動(dòng)，并非財(cái)

7、務(wù)管理所獨(dú)有；將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略界定為指導(dǎo)思想和原那么，并未提醒其事物的本質(zhì)屬性；而“戰(zhàn)略性思維方式和決策活動(dòng)只是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略施行的一種過程。筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)是基于企業(yè)價(jià)值分析之上的一種競(jìng)爭(zhēng)性財(cái)務(wù)。因?yàn)楝F(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理是一種價(jià)值管理；企業(yè)價(jià)值是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的最高價(jià)值管理層次；競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想的淵源；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略聯(lián)盟是一種全新的組織；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的開展，其重點(diǎn)是培育和開展企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，為顧客創(chuàng)造價(jià)值，將企業(yè)開展置身于可持續(xù)盈利的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上。二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的邏輯起點(diǎn)及戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理目的對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的邏輯起點(diǎn)的研究，可以說是一個(gè)理解并應(yīng)用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要基點(diǎn)，同時(shí)還在很大程度上決定了

8、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論研究的方法論取向。長(zhǎng)期以來，我國(guó)財(cái)務(wù)理論界研究財(cái)務(wù)管理理論總是以財(cái)務(wù)本質(zhì)為起點(diǎn)，進(jìn)而闡述財(cái)務(wù)管理的概念、對(duì)象、職能、原那么和方法等理論問題。鑒于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理在戰(zhàn)略方向上的一種延伸，是開展財(cái)務(wù)理論的重要組成局部，于是有相當(dāng)一局部學(xué)者很自然地將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)范疇作為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的邏輯起點(diǎn)。事實(shí)上財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)是一個(gè)純粹理論性的范疇，缺乏與理論的直接聯(lián)絡(luò)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定必須遵循一定的邏輯推理，以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本質(zhì)作為邏輯起點(diǎn)，不符合形式邏輯的根本原理，違犯了科學(xué)的思維方法。此外，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本質(zhì)呈現(xiàn)出動(dòng)態(tài)性，根源是理財(cái)環(huán)境的變化，作為起點(diǎn)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，不能直接反映社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)

9、略管理系統(tǒng)的影響。陸正飛(1999)認(rèn)為：對(duì)企業(yè)目的與財(cái)務(wù)目的的分析和研究，是企業(yè)開展財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析的邏輯起點(diǎn)。這種觀點(diǎn)在一定程度上克制了“本質(zhì)起點(diǎn)論理論脫離實(shí)際的缺陷，突出了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理理論的應(yīng)用功能及其對(duì)環(huán)境的適應(yīng)性，有助于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理理論的有效運(yùn)行。但企業(yè)目的和財(cái)務(wù)目的受財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本質(zhì)范疇的制約，具有強(qiáng)烈的主觀意識(shí)，會(huì)強(qiáng)烈地感受到社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)的影響，不是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理理論體系中最根源的理論要素，不能作為邏輯起點(diǎn)。而且實(shí)證研究說明，企業(yè)目的與財(cái)務(wù)目的并不是完全一致的，有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)較大的偏向。古人云“知己知彼，百戰(zhàn)不殆。“知是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略謀劃的起點(diǎn)，沒有正確的“知就沒有對(duì)“行的正確謀劃，“知是一切競(jìng)爭(zhēng)行為的根底和前提。筆者