第九章融資方式

第九章融資方式（一）單項選擇題從融資的角度，下列融資方式中融資風險較小的是（）債券B.長期借款融資租賃D股權融資可轉換債券對投資者來說，可在一定時期內，依據特定的轉換條件，將其轉換為（）^其他債券B.優(yōu)先股。.普通股D,收益?zhèn)L期借款融資與債券融資相比，其特點是（）融資費用大B.利息支出具有節(jié)稅效應融資彈性大D,債務利息高某企業(yè)需借入資金200000元，由于貸款銀行要求將貸款數額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款額度為（）200000元B.240000元C.250000元D.236000元影響債券發(fā)行價格的主要因素是（）票面利率與市場利率的一致程度票面利率水平高低市場利率水平高低債券的面值與債券期限出租人既出租某項資產，又以該項資產為擔保借入資金的租賃方式是（）直接租賃B.杠桿租賃C.經營租賃D售后回租按租賃資產風險與收益是否完全轉移，可將租賃交易劃分為（）單一投資租賃和杠桿租賃B.經營租賃和融資租賃C.直接租賃和轉租賃D抵押租賃和售后回租相對于借款購置設備而言，融資租賃設備的主要缺點是（）融資速度較慢B.融資成本較高C.到期還本負擔重D.設備淘汰風險較大關于長期借款，下列說法中錯誤的是（）融資速度快B.借款成本較低C.借款彈性較大DU資風險較低以下各項中，不屬于私募股權融資對象的是（）社會公眾B.風險投資者C.機構投資者D.上市公司的控股股東或關聯方長期借款融資與股票融資相比的特點表現在（）A.融資風險較高B.借款成本較高C.限制條件較多DU資數量有限下列各項中，不屬于融資租賃租金構成項目的是（）A.租賃設備的買價B.租賃手續(xù)費C.租賃設備維護費D租賃期間出租人為設備融資而支付的利息某企業(yè)擬以"2/10，N/30"的信用條件購進一批原材料，貨款800萬元，若企業(yè)放棄付現折扣，則企業(yè)喪失現金折扣的機會成本為（）A.2%B.10%C.30%C.36.73%喪失現金折扣的機會成本的大小與（）折扣百分比的大小呈反向變動信用期的長短呈同向變動折扣期的長短呈同向變動。折扣百分比的大小及信用期的長短均呈同向變動企業(yè)從銀行借入短期借款，不會導致實際利率高于名義利率的利息支付方式是（）A.貼現法B.分期付款法C.加息法D.收款法具有短期和長期借款雙重特點的借款信用條件是（）A.補償性余額B.借款抵押C.信用余額。.周轉信貸協定某周轉信貸額為500萬元，承諾費率為0.5%，借款企業(yè)年度內使用了400萬元（使用期為一年），借款年利率為6%，則該企業(yè)當年應向銀行支付利息和承諾費共計（）A.30.5萬元B.32萬元C.32.5萬元D.24.5萬元需要用短期負債來彌補永久性資產的資金需求，此種流動資產與流動負債的組合策略稱為（）A.穩(wěn)健型融資策略B.折中型融資策略C.激進型融資策略C.無法判斷屬于哪種融資策略貸款銀行具有法律義務地承諾提供不超過某一最高限額的貸款保證，被稱為（）A.補償性余額B.信用額度C.周轉信貸協定D承諾費貼現法借款的實際利率（大于名義利率等于名義利率C.小于名義利率C.周轉信貸協定D承諾費大于名義利率等于名義利率C.小于名義利率。.不確定（二）多項選擇題上市公司配股融資應具備的條件有（）上市公司配股距上一次發(fā)行時間的時間間隔不得少于一個完整的會計年度上市公司最近三個會計年度連續(xù)盈利上市公司最近三年以現金和股票方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的20%上市公司募集資金用途應符合國家的產業(yè)政策，配股比例的上限為10:3發(fā)行前最近一年財務報表中資產負債率不低于同行業(yè)上市公司的平均水平非公開發(fā)行股票融資的對象有（）風險投資者B.機構投資者天使投資者。.公司的關聯方公司的戰(zhàn)略投資者實施配股時，如果除權后股票交易市價高于該除權基準價格，這種情形）使得參與配股的股東財富較配股前有所增加會減少參與配股股東的財富一般稱之為"填權"。不會影響參與配股股東的財富E.一般稱之為"貼權"關于債券的特征，下列說法中正確的是（）債券代表著一種債券債務關系債券不能折價發(fā)行債券持有人無權參與企業(yè)決策債券具有分配上的優(yōu)先權債券必須溢價發(fā)行債券發(fā)行單位償還或收回債券的方法有（）建立償債基金，以償還債務本息轉換成普通股債券隨時贖回或推遲贖回。.分批償還債券E.發(fā)行新債券替換舊債券企業(yè)為發(fā)行抵押債券而用以抵押的財產可以是（）企業(yè)持有的有價證券等金融資產企業(yè)擁有的存貨機器設備應收賬款、應收票據房屋、建筑物等不動產下列關于租賃的說法中，正確的有（）在經營租賃方式下，與租賃資產有關的折舊費、維修費等一般由出租人負擔經營租賃契約一般包含解約條款融資租賃期滿時，承租人對租賃資產有廉價購買選擇權融資租賃的融資成本較低，有利于減輕所得稅負擔融資租賃降低了設備被淘汰的風險TOC\o"1-5"\h\z下列融資方式中，資金成本很高而財務風險很低的融資方式有（）A.發(fā)行債券B.長期債券C.商業(yè)信用D.發(fā)行股票E.吸收直接投資可轉換債券的性質主要是（）A.債券性B.期權性C.回購性D股權性E.強制性影響融資租賃每期租金的因素有（）A.設備原價B.預計租賃設備的殘值和租賃期限C.租賃手續(xù)費D租金的支付方式E.租賃公司融資成本可以籌措長期資金的融資方式有（）A.吸收直接投資B.商業(yè)信用C.融資租賃D.應付票據E.發(fā)行可轉換債券企業(yè)在持續(xù)經營過程中，會自發(fā)地直接產生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的資金需要，如（）A.應付稅金B(yǎng).應付利息C.應付債券D.應付工資E.應付賬款下列資產中屬于臨時性流動資產的是（）A.季節(jié)性存貨B.最佳現金余額C.保險儲備存貨量D.銷量旺季增加的應收賬款E.銷售旺季增加的存貨下列情形中，企業(yè)應享受現金折扣的有（）^借入資金利率低于放棄現金折扣的機會成本日.借入資金利率高于放棄現金折扣的機會成本短期投資收益率高于放棄現金折扣的機會成本rn期投資收益率低于放棄現金折扣的機會成本企業(yè)延期付款形成的損失大于放棄現金折扣的機會成本短期負債融資具有的特點是（）融資速度快，容易取得短期負債的借款利率隨市場利率的變化而變化，財務風險加大短期負債融資所發(fā)生的利息支出低于長期負債融資的利息支出對于季節(jié)性生產企業(yè)，短期借款比長期借款靈活性更強短期負債融資數額小商業(yè)信用融資的具體形式有（）A.應付賬款B.應付票據C.預收賬款D.商業(yè)銀行信用貸款E.應收賬款讓售借款延期付款可降低資金使用成本，但由此卻可能帶來一定的風險或增加潛在的融資成本，如（）若企業(yè)過度延期支付，則企業(yè)的信用將大幅下降企業(yè)可能招致延期付款的利息罰金供應商可能將停止供貨D/共應商可能利用法律手段進行追索E.可能影響企業(yè)與其他供應商和金融機構的關系商業(yè)信用融資的特點有（）商業(yè)信用與商業(yè)買賣同時進行，不用做非常正規(guī)的安排，融資便利如果沒有現金折扣，或企業(yè)不放棄現金折扣，則利用商業(yè)信用融資沒有實際成本利用商業(yè)信用融集的資金的使用期限較短。.商業(yè)信用融資的限制條件少于銀行借款融資的限制條件E.商業(yè)信用融資不存在風險補償性余額的約束使借款企業(yè)所受的影響有（）A.減少了可用資金B(yǎng).提高了融資成本C.減少了應付利息DJ增加了應負利息E.降低了融資成本下列關于租賃融資的說法中，正確的有（）經營性租賃融資被稱為"資產負債表外的融資"經營租賃對資產負債表中資產和負債均不產生影響融資租賃對資產負債表的影響與負債融資的影響相同D租賃是一種融資與融物相結合的融資方式，融資速度比較快E.租賃融資支出可以抵減所得稅（三）判斷題TOC\o"1-5"\h\z所有的上市公司都可以運用配股方式融資。（）對于借款企業(yè)來講，若預測市場利率上升，應與銀行簽訂浮動利率合同。（）相對于抵押債券，信用債券利率較高的原因在于其安全性差。（）在市場利率大于票面利率的情況下，債券的發(fā)行價格低于其面值。（）可轉換債券行權后，債券被公司收回，公司不再擁有低資金成本的優(yōu)勢。（）某企業(yè)計劃購入原材料，供應商給出的付款條件為’1/20,N/50”。若銀行短期借款利率為10%，則企業(yè)應在折扣期內付款。（）抵押貸款可看成是銀行對企業(yè)的一種風險投資，故利率較高。（）應付票據的利率一般低于銀行借款利率，且不用保持相應的補償性余額和支付協議費，故應付票據的籌資成本低于銀行借款成本。（）在激進型營運資金籌資政策下，臨時性負債金額大于臨時性流動資產金額。（）—般而言，如果企業(yè)能夠駕馭資金的使用，采用收益和風險配合較為穩(wěn)健型籌資政策是有利的。（）（四）計算題某公司發(fā)行面值為1000元的債券，票面利率為8%，債券發(fā)行期限為5年。試分別計算市場利率為6%、8%和10%時的債券發(fā)行價格。假設發(fā)行時的實際市場利率為10%，若某投資者購買該債券后保持至到期日，則到期收益率為多少？A公司的資產負債情況表見表9-1。表9-1A公司的資產負債情況表單位：百萬元資產債務與股權現金20債務70財產、廠房和設備175股權125如果A公司花費8000萬元融資租賃一座倉庫，則資產負債情況表將怎樣變化？它的賬面?zhèn)鶆展蓹啾嚷蕦⑹嵌嗌?？如果采取經營租賃，資產負債情況表和債務股權比率又將怎樣變化？某公司正與某銀行協商一筆價值為12000元的一年期貸款，銀行提供了下列各種貸款條件供公司選擇，試問哪種貸款條件下具有最低實際利率：（1）年利率等于12%的貸款，沒有補償性余額規(guī)定，利息費用在年底支付。（2）年利率等于10%的貸款，補償性余額為貸款額的15%，利息費用在年底支付。（3）年利率為7%，利息費用在年底支付，但借款本金要每個月平均償還。（4）年利率等于9%的貼現利率貸款，補償性余額為貸款額的10%。某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長期借款800萬元，年利率為10%；普通股1200萬元，每股面值1元，發(fā)行價格為每股10元，目前價格也是每股10元，上年發(fā)放股利每股1元，預計股利增長率為5%，所得稅稅率為25%。該公司計劃籌集資金100萬元，有下面兩種籌資方案：（1）增加長期借款100萬元，借款利率上升到12%；（2）增發(fā)普通股4萬股，預計股利將上升為每股2.1元，普通股市價增加到每股25元。要求：（1）計算該公司籌資前加權平均資本成本；（2）采用比較資本成本法確定該公司最佳的資本結構。某公司擬采購一批零部件，購貨款為500萬元。供應商規(guī)定的付款條件為“2/10,1/20,N/30”，每年按360天計算。要求：

（1）假設銀行短期貸款利率為15%，計算放棄現金折扣的成本（資金成本率），并確定對該公司最有利的付款日期和價格。（2）假設公司目前有一短期投資報酬率為40%的投資項目，確定對該公司最有利的付款日期和價格。某公司擬采購一批零件，供應商報價如下：（1）立即付款，價格為9630元；（2）30天內付款，價格為9750元；（3）31天至60天內付款，價格為9870元；（4）61天至90天內付款，價格為10000元。假設銀行短期貸款利率為15%，每年按360天計算。要求：計算放棄現金折扣的資本成本率（機會成本），并確定對該公司最有利的付款日期和價格。某企業(yè)計劃購入100000元A材料，銷貨方提供的信用條件是"1/10,N/30”，請針對以下幾種互不相關的情況，為該企業(yè)應否享受現金折扣進行決策:（1）企業(yè)現金不足，需從銀行借入資金支付購貨款，此時銀行借款利率為10%。（2）企業(yè)有支付能力，但現有一項短期投資機會，預計投資報酬率為20%。（3）