中國運動服飾行業(yè)市場規(guī)模及行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測

中國運動服飾行業(yè)市場規(guī)模及行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測

（一）發(fā)展歷程對比：對標國際以觀興替,國內(nèi)發(fā)展方興日盛

數(shù)據(jù)顯示：國內(nèi)運動服飾行業(yè)增速可觀,人均花費和滲透率提升下空間仍然可期.近五年來,國內(nèi)運動鞋服行業(yè)規(guī)模保持雙位數(shù)增長,2019年增速達13.2%,高于世界運動鞋服行業(yè)規(guī)模增速4%.運動鞋服滲透率增長與此對應(yīng),中國運動鞋服滲透率在2007年時僅有8%,隨著居民健康意識不斷強化及鍛煉人數(shù)的增多,運動鞋服需求不斷提升,同時運動細分領(lǐng)域在國內(nèi)的發(fā)展也推動著運動鞋服行業(yè)的發(fā)展,因此,運動鞋服滲透率總體呈上升趨勢,2019年滲透率提升至12%.中國人均運動服飾消費和滲透率仍然較低,人均消費約為美國市場的1/12,低于全球人均44.7美元,滲透率亦未達到世界平均水平（19%）.隨著中國體育產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展,人均消費和滲透率有望持續(xù)提升,且提升空間較大,國內(nèi)運動服飾行業(yè)發(fā)展有望保持快速發(fā)展,行業(yè)提升空間較大.運動鞋服市場規(guī)模及增速對比（億美元）

不同市場人均運動服飾花費對比（美元）

中國運動鞋服滲透率（%）

（二）細分賽道對比：多重優(yōu)勢筑壁壘,鋒芒已露出巨頭

全民運動興起,運動服飾行業(yè)定位優(yōu)勢突出,增速高于其他賽道,服裝市場份額穩(wěn)步提升.國內(nèi)運動服飾行業(yè)在2013年調(diào)整之后強勁反彈,在健康意識強化、全民健身潮流興起、政策支持以及消費升級等多重利好因素下,運動服飾行業(yè)近年來增速亮眼,在整體服飾市場中的占比穩(wěn)步提升.運動服飾行業(yè)增速高于10%,占整體服飾的比重穩(wěn)步提升.疫情過后健康意識有望強化,行業(yè)需求或?qū)⒁齺矸磸?運動服飾為服裝市場優(yōu)質(zhì)投資賽道.各細分市場復(fù)合增速對比（%）

運動服飾行業(yè)因產(chǎn)品的功能屬性和營銷資源的稀缺屬性使得行業(yè)壁壘較高,集中度持續(xù)提升.隨著各品牌的競爭和行業(yè)洗牌,頭部品牌不斷加深壁壘,規(guī)模穩(wěn)步擴大.目前,運動服飾行業(yè)上中下游均已形成優(yōu)質(zhì)龍頭,國際龍頭品牌與國內(nèi)上下游龍頭生產(chǎn)商和渠道商合作構(gòu)筑壁壘,本土品牌以地緣優(yōu)勢和本土優(yōu)勢迅速壯大,規(guī)模效應(yīng)凸顯.2013年以來,國內(nèi)運動服飾市場集中度提升明顯,CR5和CR10分別提升24.3pcts/20.8pcts至72.7%/86.1%.對標國際市場,國內(nèi)運動服飾行業(yè)集中度更高,且提升幅度更大.國內(nèi)市場行業(yè)CR5和CR10穩(wěn)步提升（%）

國內(nèi)與國際運動市場CR5對比（%）

1）壁壘一：技術(shù)驅(qū)動產(chǎn)品升級,形成產(chǎn)品功能性壁壘.運動鞋服行業(yè)產(chǎn)品有專業(yè)功能屬性,同時具備休閑性和舒適性,產(chǎn)品設(shè)計和專業(yè)技術(shù)形成產(chǎn)品的核心壁壘,頭部品牌產(chǎn)品科技含量、性價比、時尚潮流性等優(yōu)勢突出.隨著全民運動深度和廣度的延伸以及消費市場的升級,消費者對產(chǎn)品的專業(yè)性和功能性的要求也更高.國內(nèi)頭部運動服飾品牌加大研發(fā),有意識地建立生物力學(xué)實驗室或研究所等高科技研發(fā)中心或部門,將新材料、新工藝不斷引進運動鞋服制造中,加快提升科技實力,不斷提升產(chǎn)品功能性,構(gòu)建產(chǎn)品功能性壁壘.

2）壁壘二：營銷資源稀缺,集中頭部提高壁壘.以奧運會為代表的頂級體育賽事是運動的風(fēng)向標,表現(xiàn)出色的專業(yè)運動員極受體育愛好者的追捧,粉絲效應(yīng)凸顯.而體育賽事和頂級體育明星所需投入較大且資源稀缺.國內(nèi)行業(yè)頭部品牌憑借雄厚的資金實力牢固把握國內(nèi)頂級體育營銷資源,加大資金支持力度,銷售費用支出持續(xù)攀升,安踏體育銷售費用2014-2018財年復(fù)合增長率高達41.78%,整個行業(yè)銷售費用率處于服裝行業(yè)高位.新進入品牌資金不及頭部品牌,營銷資源難以抗衡龍頭,行業(yè)通過掠奪稀缺營銷資源進一步提高進入壁壘.

3）壁壘三：產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均已形成龍頭,頭部品牌合作且話語權(quán)高,規(guī)模效應(yīng)凸顯構(gòu)建行業(yè)壁壘.與女裝、休閑裝等細分賽道的分散化格局不同,運動服飾行業(yè)上中下游均已形成龍頭,且頭部品牌龍頭地位持續(xù)深化.行業(yè)上游生產(chǎn)制造端申洲國際和裕元集團領(lǐng)先,中游品牌商國際品牌阿迪達斯和耐克領(lǐng)先,本土一線品牌安踏、李寧規(guī)模穩(wěn)步提升,二線品牌特步、361度發(fā)展勢頭良好；下游渠道商滔搏國際龍頭地位穩(wěn)定.目前,國際品牌上下游龍頭達成深度合作,龍頭攜手構(gòu)建壁壘.

與之不同,中國為世界紡織制造中心,毗鄰東南亞,國內(nèi)品牌選擇部分外包生產(chǎn).為了保證區(qū)別化產(chǎn)品的生產(chǎn),公司降低供應(yīng)商集中度,安踏前五大供應(yīng)商采購額占比由FY2015的21.6%下降7.9pcts至FY2019的13.7%,以達到不同品類產(chǎn)品匹配相應(yīng)優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商的目標.下游渠道方面,因國內(nèi)品牌具備本土化優(yōu)勢主要采取區(qū)域經(jīng)銷的模式,前期憑借經(jīng)銷渠道快速擴充門店搶占市場,形成規(guī)模效應(yīng).目前渠道趨于精細化管理,打通數(shù)字化運營,專注提升店效.行業(yè)內(nèi)龍頭資源優(yōu)勢從品牌端延伸至產(chǎn)業(yè)鏈上下游,國際品牌與上下游龍頭攜手構(gòu)筑壁壘,國內(nèi)品牌憑借本土優(yōu)勢和地緣優(yōu)勢規(guī)模迅速擴大形成規(guī)模優(yōu)勢,加深行業(yè)壁壘.運動服飾研發(fā)費用率較高（%）

運動鞋服行業(yè)銷售費用率處于高位（%）

行業(yè)銷售費用支出逐年增加（億元）

行業(yè)龍頭品牌供應(yīng)商集中度下降（%）

行業(yè)格局穩(wěn)定,頭部品牌市占率穩(wěn)步提升強者愈強,中小品牌定位小眾細分賽道區(qū)別化發(fā)展.行業(yè)頭部品牌已形成多重壁壘且不斷深化,行業(yè)集中度穩(wěn)步提升,競爭格局趨于穩(wěn)定.2019年,中國運動鞋服CR5已高達72.7%,遠高于世界運動服飾市場的37.1%,位于前三位的阿迪達斯、耐克和安踏占有率分別為22.9%、20.4%和16.4%,第四名斯凱奇不足7%,頭部品牌市占率均有所提升,安踏提升幅度最大,頭部效應(yīng)明顯.本土企業(yè)積極對標國際市場,學(xué)習(xí)借鑒國際龍頭企業(yè)的經(jīng)典經(jīng)營模式,并結(jié)合自身情況及戰(zhàn)略定制獨特戰(zhàn)略,各企業(yè)發(fā)展路徑各具特色,小眾細分賽道區(qū)別化定位謀求發(fā)展.國內(nèi)運動鞋服行業(yè)各企業(yè)市占率（%）

2019年不同品牌市占率變化情況對比（%）

（三）中長期：政策支持空間廣,邏輯不改基業(yè)青

政策支持下受眾增多&產(chǎn)業(yè)整體快速發(fā)展,運動服飾行業(yè)格局向好.隨著國內(nèi)居民生活水平的提高和健康意識的增強,運動漸成風(fēng)潮,疊加國家推出一系列政策支持全民鍛煉推廣和體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展,運動服飾行業(yè)發(fā)展前景較好.在多重因素利好下,中國經(jīng)常參加體育鍛煉人數(shù)由2015年的3.6億上升至2019年的近4億,體育服飾行業(yè)的潛在消費群體進一步擴大.國家體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模、增加值保持雙位數(shù)增長,2018年國家體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模已達到2.7萬億,在雙位數(shù)增長水平下,體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展十三五規(guī)劃目標有望實現(xiàn).運動的專業(yè)屬性對衣著鞋履提出較高要求,運動服飾行業(yè)受益.政策支持下受眾增多和產(chǎn)業(yè)整體的快速發(fā)展,國內(nèi)運動服飾行業(yè)格局向好.中國經(jīng)常參加體育鍛煉人數(shù)（億人）

人均體育消費提升.體育鍛煉人數(shù)提升,運動服飾需求加大.在國家政策以及新媒體等的宣傳下運動漸成風(fēng)潮,疊加疫情影響下