2023年農(nóng)林牧漁行業(yè)年度策略

生豬養(yǎng)殖當(dāng)前市場上對于能繁母豬的恢復(fù)速度存在較多分歧我們結(jié)合飼料疫苗數(shù)據(jù)和上市公司的情況認(rèn)為三季度以來行業(yè)能繁母豬補欄速度在加快快淘快補下周期或縮短9月以來生豬養(yǎng)殖板塊股價持續(xù)回調(diào)當(dāng)前豬企對應(yīng)03年出欄量的頭均市值已經(jīng)接近歷史底部。且從周期角度看，養(yǎng)殖戶快淘快補使得豬周期縮短學(xué)習(xí)效應(yīng)下每輪豬周期股價啟動的時間也越來越早我們認(rèn)為下輪豬周期豬股啟動的時間大概率早于市場預(yù)期建議提前布局生豬養(yǎng)殖板塊。巨星農(nóng)牧兼具高成長性和低成本，有望穿越周期前時點重點關(guān)注。白雞養(yǎng)殖：上游端：022年全年祖代更新低位基本確定，當(dāng)前禽流感蔓延態(tài)勢短期或難緩解全球種禽供給緊俏預(yù)計明年國內(nèi)祖代雞更新量繼續(xù)不足中下游端從目前祖代更新量和種雞品系的變化來看后期下游增量有限。結(jié)合白羽肉雞需求長期擴容和短期恢復(fù)情況來看，供應(yīng)短缺基本確定點關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、民和股份和仙壇股份。黃雞養(yǎng)殖由于行業(yè)前期虧損時間較長資金鏈偏緊當(dāng)前養(yǎng)殖戶對于需恢復(fù)預(yù)期偏謹(jǐn)慎疊加當(dāng)前養(yǎng)殖成本較高等因素養(yǎng)殖利潤積累有限行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)較慢。203年行業(yè)景氣上行有望持續(xù)，看好具備成本優(yōu)勢和產(chǎn)備的立華股份。動保從歷史情況看在每一輪豬周期豬價達(dá)到峰值以及之后的兩三個季度動保板塊的業(yè)績表現(xiàn)最為亮眼當(dāng)前動保板塊正進(jìn)入這一階段領(lǐng)先指標(biāo)豬細(xì)小疫苗批簽發(fā)數(shù)已經(jīng)202年6月已經(jīng)環(huán)比開始轉(zhuǎn)正，222年7-10月批簽發(fā)數(shù)已經(jīng)恢復(fù)到200下半年-221上半年的水平，結(jié)合歷史復(fù)盤情況和當(dāng)前豬細(xì)小疫苗的批簽發(fā)數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為203年上半年預(yù)計將是本輪周期豬用疫苗銷量增長最快的階段動保板塊進(jìn)入第二投資階段即業(yè)績高增長，建議重點布局，重點關(guān)注中牧股份、科前生物。寵物食品（海外方面222年三季度海外進(jìn)入庫存消化周期預(yù)后期隨著庫存調(diào)整和海外需求恢復(fù)海外出口有望順暢國內(nèi)多家上市公司的海外業(yè)務(wù)具備較好的業(yè)績彈性。（）國內(nèi)業(yè)務(wù)方面，隨著產(chǎn)能利用率和自產(chǎn)率的提升毛利空間有望重新打開另外寵物食品行業(yè)處于發(fā)展快道市場競爭格局品牌重塑渠道優(yōu)化的重要時期看好本土品牌憑借優(yōu)勢突圍，建議關(guān)注中寵股份、佩蒂股份。種子今年試種的轉(zhuǎn)基因種子大多已入庫待售市場需要檢驗最終的定價標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計較傳統(tǒng)種子存050的溢價--傳統(tǒng)種子不同地區(qū)亦有1-30同比漲幅中期看政策在轉(zhuǎn)基因品種的供給上仍有較大主導(dǎo)權(quán)如何理解“有序”是投資種業(yè)板塊的關(guān)鍵雖然轉(zhuǎn)基因及密集政策護(hù)航但誰將率領(lǐng)變革還有待深度跟蹤政策發(fā)酵期板塊內(nèi)個股活躍度增強建議關(guān)注種業(yè)龍頭大北農(nóng)、荃銀高科、隆平高科、登海種業(yè)。植物油植物油板塊無論是周期的確定性還是其剛性消費的特征都是前種植板塊的優(yōu)選我們認(rèn)預(yù)期差帶來股價波動提供倒車入場良機績變化會在Q4至03年逐步兌現(xiàn)繼續(xù)關(guān)注彈性標(biāo)的道道全以及長期穩(wěn)的金龍魚。生豬養(yǎng)殖：快淘快補下周期縮短，下輪周期豬股啟動時間或于預(yù)期展望2023年：當(dāng)前市場對于能繁母豬的恢復(fù)速度存在較多分歧，我們結(jié)合飼料疫苗數(shù)據(jù)和上市公司的情況認(rèn)為三季度以來行業(yè)能繁母豬補欄速度在加快快淘快補下周期或縮短9月以來生豬養(yǎng)殖板塊股價持續(xù)回調(diào)當(dāng)前豬企對應(yīng)203年出欄量的頭均市值已經(jīng)接近歷史底部且從周期角度看養(yǎng)殖戶快淘快補使得豬周期縮短學(xué)習(xí)效應(yīng)下每輪豬周期股價啟動的時間也越來越早我們認(rèn)為下輪豬周期豬股啟動的時間大概率早于市場預(yù)期建議提前布局生豬養(yǎng)殖板塊巨星農(nóng)牧兼具高成長性和低成本有望穿越周期，當(dāng)前時點重點關(guān)注。10月以來豬價持續(xù)調(diào)整，豬周期已經(jīng)進(jìn)入下行階段生豬價格在10月達(dá)到28.3元/公斤的高點后持續(xù)回調(diào)。本輪周期豬價從今年4月開始進(jìn)入上行期10月份22個省市生豬均價高點達(dá)到2.3元/公斤，部分地區(qū)突破29元公斤，但10月下旬以來豬價持續(xù)回調(diào)，當(dāng)前已經(jīng)跌22元/公斤左右。豬價旺季下跌，原因主要有兩方面：1）一方面前期壓欄和二次育肥量較大，從生豬出欄體重看，今年5月以來出欄均重持續(xù)上升從11.6公斤上升到當(dāng)前的13.5公斤，壓欄和二育在將部分9-10月供給延后到1月的同時也導(dǎo)致頭均體重即頭均出肉量大幅增加另一方面，受宏觀經(jīng)濟和前期氣溫偏高影響今年的腌臘旺季消費不旺屠宰量仍在低位近期全國各地降溫較多對腌臘產(chǎn)生了積極的正向影響但在消費整體偏弱的背景下，后期豬價不具備大幅上漲基礎(chǔ)。圖表1：10下旬以來生豬價格持續(xù)回落 圖表2：今年5月起生豬出欄體重持續(xù)提升（斤/頭）22個省市平均價格生豬元/斤

2年 2年 2年400 355 305 255 2050 155-6-6-1-7-5-1-5-1-6-9-2-3-6-8-3-1-1-9-1-0-7-305

2年 2年中種信 涌咨、 圖表3：涌益咨詢樣本企業(yè)日度屠宰量（萬頭）圖表4：涌益咨詢屠宰開工率000500000500000000

樣本屠企業(yè)屠宰數(shù)據(jù)

屠宰企業(yè)開工率變化趨勢96999203050801111417101223262921涌咨、 涌咨、 根據(jù)能繁母豬存欄量推導(dǎo)，豬價已經(jīng)進(jìn)入下行周期。供給端，22年5月來農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的能繁母豬存欄量持續(xù)增長，對應(yīng)23年3月以后生豬供應(yīng)預(yù)計將持續(xù)增加需求端春節(jié)后為傳統(tǒng)消費淡季一般來說24月為一年當(dāng)中豬肉消費最淡的季節(jié)結(jié)合供需情況我們認(rèn)為當(dāng)前豬價已經(jīng)進(jìn)下行周期，春節(jié)后豬價預(yù)計將進(jìn)一步回落。圖表5：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部能繁母豬存欄量自2022年5月以來環(huán)比持續(xù)為正農(nóng)業(yè)農(nóng)部能母豬欄量比.0.0.0.02222222222121212120202020292929292828282827272727262626262525252520406080100100農(nóng)農(nóng)部、 三季度以來能繁母豬產(chǎn)能加快恢復(fù)，快淘快補下周期或縮短當(dāng)前市場上對于能繁母豬的恢復(fù)速度存在較多分歧結(jié)合飼料疫苗數(shù)據(jù)和上市公司的情況，我們認(rèn)為三季度以來行業(yè)能繁母豬補欄速度在加快，快淘快補下周期或縮短。 我們認(rèn)為本輪周期農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的能繁母豬存欄環(huán)比變動數(shù)據(jù)和二元母豬價格在反映補欄上的代表性變?nèi)跄肛i價格低并不意味著補欄弱202-221年在非洲豬瘟的背景下，中國的種豬進(jìn)口量激增，分別為3.2和2.4萬頭遠(yuǎn)超過去年份在連續(xù)兩年大量進(jìn)口種豬后今年規(guī)模豬場自有種豬產(chǎn)能供給充足基本不需要外購二元母豬而中小養(yǎng)殖戶又較多使用三元母豬留種我們認(rèn)為由于外購種豬減少市場成交不活躍的原因本輪周期后備母豬價格較難反映行業(yè)真實的補欄情況后備母豬價格低并不意味著行業(yè)母豬欄量少。圖表6：二元母豬價 圖表7：2020-2021年中國大量進(jìn)口種豬平均價二母豬單位元公）00--20--50--90--00--00--10--40--50--40--90--00--90--00--00--40--10--20--30--20--30--30--70--80--5

5000500050000022年2年2年2年2年2年2年2年2年2年2年2年2年2年

中國種進(jìn)口（頭）博和、 海總、 豬飼料和豬細(xì)小疫苗數(shù)據(jù)在反映母豬存欄變動上或更為真實不同于農(nóng)業(yè)部能繁數(shù)據(jù)，從母豬料和豬細(xì)小疫苗數(shù)據(jù)看，8月以來母豬存欄量加速增長并且我們觀察到三季度以來隨著資金修復(fù)以上市公司為代表的規(guī)模豬場補欄加快，快淘快補下豬周期或縮短。具體來說：1）母豬料：飼料工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示15月母豬料月產(chǎn)量基本持平，維在10萬噸左右7月以來開始持續(xù)增長截至0月較前期低（6月已增長15，同比增長了5左右；圖表8：飼料工業(yè)協(xié)會10月母豬料產(chǎn)量噸）較前期低點（6月）已增長15%左軸1量 右軸：豬價（

圖表9飼料工業(yè)協(xié)會10月母豬料產(chǎn)量同比增長5% 左軸：豬料比（） 右軸：豬料比（）250200150100500

4035 30 252015 010 1052002017120171120180320180720181120190320190720191120200320200720201120210320210720211120220320220720221120230320230740

500000-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-9050中飼工協(xié)、 中飼工協(xié)、 2）仔豬料：飼料工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示7月以來仔豬料月度產(chǎn)能開始持續(xù)長，截至0月較前期低點（4月）已增長8，從絕對值看，已經(jīng)恢復(fù)到2021年下半年水平；圖表10飼料工業(yè)協(xié)會10月仔豬料產(chǎn)噸）恢復(fù)到2021年下半年水平左軸個月前仔豬料產(chǎn)量 元

圖表11：飼料工業(yè)協(xié)會10月仔豬料產(chǎn)前期低點（4月）已增長38% 左軸：豬料比（） 右軸：豬料比）250200150100502017201706201711201804201809201902201907201912202005202010202103202108202201202206202211中飼工協(xié)、

40 3530 250-0-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-91510 2050 4060中飼工協(xié)、

5000050103）豬細(xì)小疫苗：豬細(xì)小疫苗一般為后備母豬配種前使用，6月開始豬細(xì)小疫苗批簽發(fā)數(shù)已經(jīng)同比轉(zhuǎn)正，810月批簽發(fā)數(shù)同比分別增長213、136和100，從絕對值看已經(jīng)恢復(fù)到0年下半年-21年上半年水平。圖表12201-2022年豬細(xì)小疫度批簽發(fā)數(shù)（批）

圖表132018-2022年豬細(xì)小疫度批簽發(fā)數(shù)同比變動07 08 09 2年 2年 2年00 01

02

2年2年 2年月月月月月月月月月1月1月1月000 000 0月月月月月月月月月1月1月1月

10國獸基數(shù)庫 國獸基數(shù)庫 此外，以上市公司為代表的規(guī)模豬場，三季度以來重啟產(chǎn)能擴張。221年下半年202年上半年豬價持續(xù)低迷上市公司普遍面臨著較大的資金壓力基于對資金使用的謹(jǐn)慎原則基本上產(chǎn)能擴張停止且對生產(chǎn)性生物資產(chǎn)持續(xù)優(yōu)化三季度以來隨著現(xiàn)金流的修復(fù)以及高豬價下市場對于明年的豬價預(yù)期變樂觀，部分上市公司重啟產(chǎn)能擴張，三季度3家主要上市豬企生產(chǎn)性生物資產(chǎn)合計環(huán)比增長49這也是自2011以來生產(chǎn)性生物資產(chǎn)首次環(huán)比出現(xiàn)增長。圖表14：主要生豬養(yǎng)殖上市公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn)環(huán)比變動情況生產(chǎn)性生物資產(chǎn)環(huán)比增速Q(mào)2Q3Q4Q1Q2Q3牧原股份.%.%.%.%.%.%溫氏股份.%.%.%.%.%.%天食品.%.%.%.%.%.%新希望.%.%.%.%.%.%傲農(nóng)生物.%.%.%.%.%.%巨星農(nóng)牧.%.%.%.%.%.%華統(tǒng)股份.%.%.%.%.%.%金新農(nóng).%.%.%.%.%.%京基智農(nóng).%.%.%.%.%.%神農(nóng)集團.%.%.%.%.%.%東瑞股份.%.%.%.%.%唐人神.%.%.%.%.%.%新五豐.%.%.%.%.%.%合計.%.%.%.%.%.%公公、板塊估值接近歷史底部，下輪周期豬股啟動時間大概率早于預(yù)期 9月以來生豬養(yǎng)殖板塊股價持續(xù)回調(diào)，當(dāng)前豬企對應(yīng)023年出欄量的頭均市值已經(jīng)接近歷史底部，生豬養(yǎng)殖板塊已具備長期投資價值。截至022年12月2日牧原股份溫氏股份唐人神巨星農(nóng)牧對應(yīng)223年預(yù)計出欄量的頭均市值分別為319元、3508元、114元、294元，歷史上4家公司對應(yīng)當(dāng)年出欄量的最低頭均市值分別為270元、30元、111和054元當(dāng)前頭均市值已經(jīng)接近歷史底部具備較強安全邊際其中巨星農(nóng)牧兼具高成長性和低成本，我們認(rèn)為可以參考牧原、溫氏過去的頭均市值水平當(dāng)前估值已經(jīng)偏低。牧原股份溫氏股份正邦科技天邦份新希望傲農(nóng)生物唐人神巨星農(nóng)牧2年預(yù)計出欄量牧原股份溫氏股份正邦科技天邦份新希望傲農(nóng)生物唐人神巨星農(nóng)牧2年預(yù)計出欄量萬頭） 3年預(yù)計出欄量萬頭） 當(dāng)前頭市（應(yīng)2當(dāng)前頭市（應(yīng)3圖表15：生豬養(yǎng)殖企業(yè)頭均市值情況（截至2022年12月2日，單位：元）欄）巨星農(nóng)牧唐人神巨星農(nóng)牧唐人神最低頭均值（對當(dāng)年出）牧原股份 溫氏股份 正邦科技 天邦份 新希望 傲農(nóng)生物4 最高頭均值（對當(dāng)年出）牧原股份溫氏股份正邦科技天邦份新希望傲農(nóng)生物唐人神巨星農(nóng)牧公公注：計頭市時按原氏、邦天 、希、農(nóng)唐人和星非業(yè)市分為、3、、、、、0進(jìn)行算白雞養(yǎng)殖：供弱需強，周期反轉(zhuǎn)在即 展望2023年上游端22年全年祖代更新低位基本確定當(dāng)前禽流感蔓延態(tài)勢短期或難緩解全球種禽供給緊俏預(yù)計明年國內(nèi)祖代雞更新量繼續(xù)不足中下游端從目前祖代更新量和種雞品系的變化來看后期下游增量有限結(jié)合白羽肉雞需求長期擴容和短期恢復(fù)情況來看供應(yīng)短缺基本確定重點關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、民和股份和仙壇股份。引種斷檔，周期反轉(zhuǎn)在即全年引種低位，周期反轉(zhuǎn)在即。最近兩年祖代引種問題頻出，021年3月新西蘭安偉捷檢測出疾病問題，停止引種；222年5月以來，航班受阻、歐美禽流感蔓延等問題，導(dǎo)致全球種禽供給緊俏，引種難度加大。截止月祖代更新量為1.5萬套同比下降3.7預(yù)計全年祖代更新量在82萬套左右，同比下降約3，較209年高點下降37。圖表16：年度祖代更新量（萬套） 圖表17：2020年至今月度祖代更新量（萬套）0050000

祖代引規(guī)模萬套） 同比（軸

1.01.01569760 00 020 4060 5

00 01 0200506070809000102030405060708090001今年1月月月月月月月月月月1月1月1月中禽協(xié)、 中禽協(xié)、 歐美禽流感持續(xù)，種禽供給緊俏。根據(jù)USA數(shù)據(jù)，截止當(dāng)?shù)貢r間11月28日，本次禽流感已蔓延至美國46個州，累計感染52.82萬只禽鳥。根據(jù)OIE數(shù)據(jù)目前歐（比利時、丹麥法國德國愛爾蘭意大利西班牙英國仍在持續(xù)其中法國西班牙英國等都曾經(jīng)是我國祖代的引種國歐洲禽流感的蔓延進(jìn)一步加大了國內(nèi)供種風(fēng)險根據(jù)世界動物衛(wèi)生組織數(shù)據(jù)整理，禽流感的蔓延起始于0月，高峰出現(xiàn)在次年2月，當(dāng)前禽流感蔓延態(tài)勢短期或難緩解美國是全球種禽的供應(yīng)大國當(dāng)前態(tài)勢下供種壓力較大，全球種禽供給緊俏。明年國內(nèi)引種更新量變數(shù)較大。圖表18：當(dāng)前美國禽流感疫情現(xiàn)狀（截止28日）、注：中據(jù)至2年1月8

圖表19：禽流感在多國蔓延注：中為2年0月2至1月0日圖表20：全球高致病禽流感爆發(fā)規(guī)律引種斷檔影響開始顯現(xiàn)價格逐級傳導(dǎo)今年5月以來的祖代引種持續(xù)低將逐漸反映到下游后續(xù)父母代和商品代雞苗供應(yīng)量將相繼減少以5月為祖代短缺的起點根據(jù)白羽肉雞代際周期預(yù)計父母代從12月開始短缺商品代預(yù)計從03年7月開始短缺0月以來父母代雞苗價格已經(jīng)持續(xù)上漲根據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)10月父母代雞苗均價為281元套環(huán)比上漲1.6；11月父母代雞苗均價為38元套，環(huán)比上漲5.9，同比上漲1.8。圖表21：白羽肉雞代際周期 圖表22：父母代雞苗周度價格（元/套）中畜業(yè) 中畜業(yè)會 注：軸按度業(yè)績低迷時間超5個季度行業(yè)最差時點已過景氣可期單季度來看自2021年三季度以來，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的益生股份和民和股份單季虧損已經(jīng)持續(xù)5個季度，而銷售下游雞肉產(chǎn)品的圣農(nóng)發(fā)展和仙壇股份也分別在年一季度和201年四季度出現(xiàn)了07年以來的首次單季虧損。我們觀察209年以來公司利潤變化發(fā)現(xiàn)，連續(xù)虧損跨度為-6個季度，輪持續(xù)虧損已歷時5個季度累計虧損7個季度但本輪行業(yè)供需基本面好于歷次周期203-05年國內(nèi)禽流感事件以及前期大幅引種導(dǎo)致行業(yè)面臨供需雙殺的局面2016年8月-217年行業(yè)過度強制換羽導(dǎo)致祖代產(chǎn)能收縮向下游傳導(dǎo)受阻本輪周期行業(yè)供給高峰和需求最差的時點過，行業(yè)景氣可期。圖表23：單季歸母凈利潤（百萬元）公公、 種雞利用率下降，抑制后期供給彈性祖代品系份額變化，有效供給能力下降。一方面，200年以來，中國主從美國和新西蘭進(jìn)口祖代雞科寶市占率快速提升但科寶抗病性較差且蛋率較低換羽量和下游供給量打折另一方面今年以來禽流感不僅響了祖代更新量也改變了祖代的質(zhì)量自5月以來美國引種量顯著下滑前三季度科寶占比躍升為第一另外由于航班不暢種雞苗經(jīng)歷長時間輸，影響種雞質(zhì)量。近年種雞品系的變化，抑制了后期增量彈性。圖表24：我國種雞市場份額變化 圖表25：今年祖代品系更新量構(gòu)成（1-10羅斯47

圣澤29利豐14

A,23

科寶37中畜業(yè) l、需求擴容，行業(yè)供需平衡點上移 長期需求市場持續(xù)擴容短期需求亦在好轉(zhuǎn)非瘟后豬價回落雞肉作為替代品的需求回落但仍有部分消費保留雞肉消費習(xí)慣已經(jīng)養(yǎng)成白羽雞肉消費形式和消費渠道也在逐漸豐富根據(jù)UDA數(shù)據(jù)021年中國雞肉消費量占比達(dá)到2182在豬價回落背景下較200年占（2297下降.15，但較207年和208年仍提升了6個百分點短期來看白羽肉雞主要消費渠道為快餐和團膳和經(jīng)濟活動相關(guān)性較高隨著后疫情時代消費復(fù)蘇白羽肉雞消費有望好轉(zhuǎn)。圖表26：主要肉類占比變化 圖表27：2020年白羽肉雞消費渠道占比食品加工2食品加工29團膳集團,.5居民家庭,.0餐飲快餐16000000

雞肉9.79.710.513.014.314.274.974.0 66.3 62.7 15.415.520.623.021.807 08 09 00 01、 、 供需平衡點上移，當(dāng)前產(chǎn)需缺口基本確定。01年白羽肉雞出欄量為5.3億羽較206年的43億羽增幅達(dá)0.8分半年度來看021年上半年和2022年上半年肉雞出欄量較216年上半年增幅達(dá)5和8但毛利潤卻高于206年上半年。在供給大幅增加的背景下，肉雞利潤仍能保持在合理區(qū)間，如前所述，雞肉需求也在不斷擴容。假設(shè)以0億羽為行業(yè)供需平衡點測算，合理的祖代更新量為0010萬之間。從目前祖代更新量和種雞性能來看，供應(yīng)短缺基本確定。圖表28：出欄量和毛利肉雞出欄量（億只） 毛利潤（元/公斤，右50

.51.50.5 博和、 黃雞養(yǎng)殖：補欄偏弱，景氣上行有望持續(xù) 展望2023年：由于行業(yè)前期虧損時間較長資金鏈偏緊當(dāng)前養(yǎng)殖戶對于需求恢復(fù)預(yù)期偏謹(jǐn)慎，疊加當(dāng)前養(yǎng)殖成本較高等因素，養(yǎng)殖利潤積累有限行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)較慢。023年行業(yè)景氣上行有望持續(xù)，看好具備成本優(yōu)勢和產(chǎn)能儲備的立華股份。補欄有限，后期產(chǎn)能恢復(fù)仍需時間利潤積累較少種雞存欄恢復(fù)仍需時間黃羽肉雞行業(yè)經(jīng)歷了長期且充分的產(chǎn)能去化行業(yè)進(jìn)入上行周期3季度以來養(yǎng)殖利潤持續(xù)恢復(fù)但行業(yè)前期虧損時間較長資金鏈偏緊養(yǎng)殖戶對于需求恢復(fù)預(yù)期偏謹(jǐn)慎疊加當(dāng)前養(yǎng)殖成本較高等因素養(yǎng)殖利潤積累有限行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)較慢根據(jù)中國禽業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)截止202年第6周樣本企業(yè)在產(chǎn)存欄量為146萬套較221年高點下滑101較218年同期下降1.7整體仍處于自18年以來較低水平。圖表29：在產(chǎn)父母代存欄（套） 圖表30：父母代雞苗價格（元/套） 中禽協(xié)、 中禽協(xié)、 圖表31：商品代雞苗銷量（萬只） 圖表32父母種雞場養(yǎng)殖利潤及商品代價（元/只）

.0.0.0.0.)

利潤 商品代雞苗價格（元/中禽協(xié)、 中禽協(xié)、 乘前期行業(yè)深度調(diào)整之風(fēng)，頭部企業(yè)市占率有望提升 面對當(dāng)前養(yǎng)殖成本高位及土地資源等問題散戶補欄較為謹(jǐn)慎大企業(yè)擁有較強的資源整合和效率優(yōu)化能力因此在前期行業(yè)低迷期間仍然保持較高增速020年201年02Q3報告期末立華股份固定資產(chǎn)增幅分別為9.6、42.7和435，湘佳股份固定資產(chǎn)增幅分別為609、5.4和1.1。圖表33：上市公司和行業(yè)出欄量（億只） 圖表34立華股份和湘佳股份固定資（百萬元湘佳 立華溫氏 合計市占率右軸50

0

湘佳股份 立華股份湘佳（右軸） 立華（右軸）公公、 注：佳份據(jù)擇禽

公公、 動保：2022年上半年動保業(yè)績預(yù)計高增長，板塊迎來第二配階段展望2023年：從歷史情況看，在每一輪豬周期豬價達(dá)到峰值以及之后的兩三個季度，動保板塊的業(yè)績表現(xiàn)最為亮眼，當(dāng)前動保板塊正進(jìn)入這一階段領(lǐng)先指標(biāo)豬細(xì)小疫苗批簽發(fā)數(shù)已經(jīng)02年6月已經(jīng)環(huán)比開始轉(zhuǎn)正202年7-10月批簽發(fā)數(shù)已經(jīng)恢復(fù)到200下半年-221上半年的水平，結(jié)合歷史復(fù)盤情況和當(dāng)前豬細(xì)小疫苗的批簽發(fā)數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為03年上半年預(yù)計將是本輪周期豬用疫苗銷量增長最快的階段動保板塊進(jìn)入第二投資階段即業(yè)績高增長階段，建議重點布局，重點關(guān)注中牧股份、科前生物。歷史復(fù)盤：豬價峰值以之后兩三個季度動保板塊業(yè)績表現(xiàn)最好從歷史情況看，在每一輪豬周期豬價達(dá)到峰值的以及之后的兩三個季度，動保板塊的營收和歸母凈利潤的同比增速最為亮眼因在于這段時間生豬存欄量在持續(xù)恢復(fù)而豬價仍處在相對高位養(yǎng)戶在動保上的支出意愿仍較強。2015-2016年：豬價在205年3月進(jìn)入上行周期，06年6月達(dá)到該輪豬周期高點生物股份中牧股份和普萊柯3家公司合計營收和合計歸母凈潤在01Q2同比轉(zhuǎn)正，206Q2208Q3期間除01Q2和208Q2外，其余時間合計營收和歸母凈利潤同比都為正；業(yè)績表現(xiàn)最為亮眼的是201Q2206Q合計營收同比增速分別為25和17合計歸母凈利同比增速分別為38、21和13。2019-2020年豬價在019年2月進(jìn)入上行周期209年0月豬價即達(dá)到高點且能繁母豬存欄量自2019年10月開始持續(xù)恢復(fù)但豬價高位持續(xù)到2022年一季度。生物股份、中牧股份和普萊柯3家公司合計營收和合計母凈利潤在200Q1同比轉(zhuǎn)正，200Q-2211期間合計營收和歸母凈利潤同比都為正合計營收同比增速分別為2722290和0合計歸母凈利潤同比增速分別為31、33、0、40和35。圖表35：201-2022年動保板塊（生物、中牧和普萊柯合計）營收同比和豬價擬合元/） 403530252015105202220223202222022120214202132021220211202042020320202202012019420193201922019120184201832018220181201742017320172201712016420163201622016120154201532015220151

60%50%40%30%20%10%0%10%20%30%40%、圖表36：201-2022年動保板塊（生物、中牧和普萊柯合計）歸母凈利潤同比和豬價擬合元/） 40353025201510520142014120142201432014420151201522015320154201612016220163201642017120172201732017420181201822018320184201912019220193201942020120202202032020420211202122021320214202212022220223

600%500%400%300%200%100%0%100%200%、2023年上半年預(yù)計是本輪周期豬用疫苗增長最快階段結(jié)合歷史復(fù)盤情況和當(dāng)前豬細(xì)小疫苗的批簽發(fā)數(shù)據(jù)我們認(rèn)為2023年上年預(yù)計將是本輪周期豬用疫苗銷量增長最快的階段。豬細(xì)小疫苗批簽發(fā)數(shù)在202年6月已經(jīng)環(huán)比開始轉(zhuǎn)正，222年7-10月批簽發(fā)數(shù)已經(jīng)恢復(fù)到200下半年-221上半年的水平同比分別增長6123、136和00豬細(xì)小疫苗一般是在后備母豬配種前一個半月和一個月使用，豬妊娠時間為4個月仔豬打疫苗集中在出生后前2個月因此豬細(xì)小疫苗批簽發(fā)數(shù)開始增長后的57個月預(yù)計豬偽狂犬疫苗豬口蹄疫疫苗豬圓環(huán)疫苗等其他豬用疫苗的批簽發(fā)數(shù)會迎來明顯增長，即2022年11月-023年5月豬用疫苗批簽發(fā)數(shù)預(yù)計會持續(xù)增長考慮到202年上半年的低基數(shù)，預(yù)計203年上半年豬用疫苗的會迎來本輪豬周期的最快增長。圖表37：豬用疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)和豬價擬合情況偽狂犬批簽發(fā)批次同比右軸：豬價（/公斤） 豬口蹄疫批簽發(fā)批次同比 豬圓環(huán)批簽發(fā)批次同偽狂犬批簽發(fā)批次同比40

200%35150%30100%2520 50%150%1050%5202232022220221202142021320212202112020420203202022020202232022220221202142021320212202112020420203202022020120194201932019220191201842018320182201812017420173201722017120164201632016220161國獸基數(shù)庫、 圖表38：豬用疫苗的使用情況哺乳乳豬保育豬苗接種程后備母豬苗接種程經(jīng)產(chǎn)母豬苗接種程偽狂犬1日齡乙腦0日齡偽狂犬胃腸炎腹瀉輪狀偽狂犬豬乙細(xì)小口蹄疫產(chǎn)前一產(chǎn)前4周產(chǎn)后7天產(chǎn)后5天春季免一次產(chǎn)后4（兩胎也不做）春、秋免疫次豬圓環(huán)2日齡乙腦0日齡二免疫鏈球菌豬副血桿菌7日齡偽狂犬6月齡豬瘟1日齡豬細(xì)小6個半齡偽狂犬0日齡第次免疫偽狂犬7月齡次免疫口蹄疫0日齡豬細(xì)小7個半齡二免疫豬瘟0日齡豬瘟每隔兩月做次公資整、動保板塊進(jìn)入第二投資階段動保板塊投資一般分為兩個階段第一階段為豬價開始上漲階段這一階段隨著豬價拐頭向上養(yǎng)戶在動保上的支出意愿逐漸恢復(fù)帶動動保業(yè)績恢復(fù)第二階段為生豬存欄恢復(fù)階段這一階段隨著生豬存欄的恢復(fù)豬用疫苗的批簽發(fā)數(shù)據(jù)和動保企業(yè)業(yè)績都迎來大幅增長。023年上半年預(yù)計是本輪周期豬用疫苗增長最快階段，動保板塊進(jìn)入第二投資階段，建議重點布局，重點關(guān)注中牧股份、科前生物。圖表39：中牧股份市值和豬價擬合、454035302520151050、454035302520151050、201403072014050920140711201409122014111420150116201503202015052220150724寵物食品：海外出口順暢，國內(nèi)自有品牌崛起寵物食品：海外出口順暢，國內(nèi)自有品牌崛起2015112720160129海外：隨著庫存消海外：隨著庫存消化和需求復(fù)蘇，出口順暢20160610元公斤）201608元公斤）20161021展望2023年：（展望2023年：（）海外方面，202年三季度，海外進(jìn)入庫存消化周期預(yù)計后期隨著庫存調(diào)整和海外需求恢復(fù)海外出口有望順暢國內(nèi)多家上公司的海外業(yè)務(wù)具備較好的業(yè)績彈性。（）國內(nèi)業(yè)務(wù)方面，隨著產(chǎn)能利率和自產(chǎn)率的提升毛利空間有望重新打開另外寵物食品行業(yè)處于發(fā)快車道市場競爭格局品牌重塑渠道優(yōu)化的重要時期看好本土品牌借自身優(yōu)勢突圍，建議關(guān)注中寵股份、佩蒂股份。2022年三季度，海外進(jìn)入庫存消化周期，預(yù)計后期隨著庫存調(diào)整和海外求恢復(fù)海外出口有望順暢國內(nèi)多家上市公司的海外業(yè)務(wù)具備較好的業(yè)彈性根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)2021年及022年上半年整體出口量保持較快速，三季度以來整體出口有所放緩，222年0月，出口量合計為1.3噸環(huán)比增加1.3同比減少2.0后期隨著庫存調(diào)整和海外需求恢復(fù)，海外出口有望順暢。2017022420170428201706302017090120171110-20-20180112-20-20180316201805182018072020180921右軸：普萊柯市值（億元）20181130右軸：普萊柯市值（億元）20190201201904122019061420190816201910182019122020200228202005012020070320200904202011062021010820210312202105142021071620210917202111192022012120220401202206032022080514012010080604020140120100806040200

20140103圖表40：普萊柯市值和豬價擬2014圖表40：普萊柯市值和豬價擬2014050920140711201409122014111420150116201503202015052220150724201509252015112720160129201604082016061020160812201610212016122320170224201704282017063020170901201711102018011220180316201805182018072020180921201811302019020120190412201906142019081620191018201912202020022820200501202007032020090420201106202101082021031220210514202107162021091720211119202201212022040120220603202208052001501005002022100200150100500投資策略報告元投資策略報告元454035302520151050250圖表41：月寵物食品出口量（噸） 圖表42：分季度：寵物食品出口量（噸）其他零包裝狗食貓食料

07 08 09零售包狗食貓食料的頭右軸） 00 01 020050005000000

5000500050000000-10-60-10-40-90-20-70-20-50-00-30-80-10-6

005000500050

1 2 3 ?？?、 ?？?、 國內(nèi)：產(chǎn)能投產(chǎn)助力盈利修復(fù)，自有品牌崛起可期國內(nèi)寵物食品行業(yè)尚處快速發(fā)展期分散格局亟待自主品牌提升我國寵行業(yè)起步較晚，于210年以來進(jìn)入快速發(fā)展期，依靠城鎮(zhèn)化、人口結(jié)構(gòu)化、渠道拓展等因素，迎來井噴式增長。021年我國寵物行業(yè)市場規(guī)模從210年的10億元增長至290億元，CAR達(dá)30。國內(nèi)寵物食品企業(yè)多從代工業(yè)務(wù)起步隨著國內(nèi)勞動力成本的上升以及海市場增速的放緩當(dāng)前轉(zhuǎn)型發(fā)展自有品牌勢在必行另外國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)型件已然成熟他們在原料品控渠道感知上優(yōu)勢明顯面對國內(nèi)分散的行集中度，國內(nèi)自主品牌有望突圍。圖表43：中國寵物行業(yè)市場規(guī)模（億元） 圖表44：2021年中國市場：寵物食品公司CR5=17.4%0050005000000

寵物行市場模 Y（右軸）0000000

瑪氏 雀巢 華興 中寵 比瑞吉 其他279282422792824221來源《1寵行白、 歐、國產(chǎn)品牌心智培養(yǎng)初具成效，線上渠道持續(xù)發(fā)力：品牌方面：麥富迪在主糧及零食上表現(xiàn)不凡，其他國產(chǎn)品牌在零食排名上更占優(yōu)。（1）主糧品牌方面：國內(nèi)外品牌數(shù)量平分秋色，但國外品牌排名整體靠前。根據(jù)《201年中國寵物行業(yè)白皮書》，品牌排名op0中，皇家優(yōu)勢明顯，品牌使用率上顯著高于中國品牌。（2）零食品牌方面：中國品牌數(shù)量優(yōu)勢顯著但國外品牌更集中于頭部根《中國寵物行業(yè)白皮書，麥富迪在犬和貓零食上排名均為第一頑皮any和國外品牌屬于第二梯隊其他國產(chǎn)品牌屬于第三梯隊。圖表45：2021年犬和貓主糧品牌使用率Top10 圖表46：2021年犬和貓零食品牌使用率Top10 《1年國物皮》 《1年國物皮》渠道方面：電商為主的渠道結(jié)構(gòu)使得大批新銳品牌涌現(xiàn)，但品控和口碑才是長久發(fā)展之本。根據(jù)寵物行業(yè)白皮書數(shù)據(jù)，209年線上電商在寵物食品購買渠道中占比5301年電商占比超0國產(chǎn)品牌相較海外企業(yè)對內(nèi)消費者的感知力更強善于利用營銷工具深度挖掘線上紅利快速吸引寵物主注意力以今年雙十一為例銷量排名前十中天貓和京東有一半是國產(chǎn)品牌，抖音渠道全為國產(chǎn)品牌。但從細(xì)分品牌看，部分國產(chǎn)品牌在209年表現(xiàn)不錯但并未出現(xiàn)在今年雙十一榜單上也有部分品牌是今年榜單的新面孔電商為主的渠道結(jié)構(gòu)容易孕育大批新銳品牌但品控和口碑才是長久發(fā)展之本。圖表47：2019年國內(nèi)寵物食品購買渠道占比 圖表48：2021年國內(nèi)寵物食品購買渠道占比0 主糧 零食 營養(yǎng)品0000000000 《9年國物皮》 來源《1年國物皮》圖表49：201-2022年各電商平臺雙十一寵物食品或用品銷售排名排名209天貓200201202201京202201抖音2021皇家Pcen！麥富迪麥富迪皇家皇家麥富迪衛(wèi)仕麥富迪網(wǎng)易嚴(yán)選2麥富迪麥富迪皇家皇家麥富迪麥富迪3Pcen！皇家渴望渴望渴望網(wǎng)易嚴(yán)選伯納天純喵梵思4凱銳思渴望愛肯拿網(wǎng)易嚴(yán)選伯納天純愛肯拿Wo衛(wèi)仕5耐威克愛肯拿衛(wèi)仕衛(wèi)仕衛(wèi)仕伯納天純網(wǎng)易嚴(yán)選伯納天純6渴望凱銳思PAN愛肯拿愛肯拿渴望阿飛與第Wo7比瑞吉耐威克凱銳思PAN冠能衛(wèi)仕誠實一口高爺家8伯納天純伯納天純ZIItct耐威克素力高豆柴誠實一口9冠能衛(wèi)仕網(wǎng)易嚴(yán)選ZI比瑞吉PAN麥德氏PAN10瘋狂的狗ZI耐威克阿飛與第PAN冠能嬉皮狗海洋之星天、東抖、注：格粉標(biāo)為產(chǎn)產(chǎn)能陸續(xù)投放支撐高增長，自有率提升帶動盈利改善。201年，幾家寵食品上市公司毛利率均有下降主要系此前寵物主糧產(chǎn)能受限隨著業(yè)務(wù)快速增長外采和設(shè)備升級改造等問題導(dǎo)致毛利率承壓目前均在國內(nèi)主糧上發(fā)力產(chǎn)能利用率在逐步提升中寵022年干糧和濕糧產(chǎn)能較219年增長超4倍去年投產(chǎn)的3萬噸濕糧項目和今年投產(chǎn)的干糧項目目前投產(chǎn)率均超過50。隨著產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，盈利空間有望重新打開。圖表50：固定資產(chǎn)規(guī)模（百萬元） 圖表51：近年上市公司毛利率0

中寵股份 佩蒂股份路斯股份 乖寶寵物

中寵股份 佩蒂股份 路斯股份、 、種子：政策暖風(fēng)頻吹助推行業(yè)進(jìn)化，轉(zhuǎn)基因品種審定亟待落地展望2023年：今年試種的轉(zhuǎn)基因種子大多已入庫待售，市場需要檢驗最的定價標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)基因較傳統(tǒng)種子存在一定溢價今年傳統(tǒng)種子不同地區(qū)有同比漲幅中期看政策在轉(zhuǎn)基因品種的供給上仍有較大主導(dǎo)權(quán)如何理“有序是投資種業(yè)板塊的關(guān)鍵雖然轉(zhuǎn)基因及密集政策護(hù)航但誰將先引領(lǐng)變革還有待深度跟蹤政策發(fā)酵期板塊內(nèi)個股活躍度增強建議關(guān)種業(yè)龍頭大北農(nóng)、荃銀高科、隆平高科、登海種業(yè)。轉(zhuǎn)基因攻關(guān)農(nóng)業(yè)“卡脖子”難題我國種業(yè)大而不強處于分散化同質(zhì)化的發(fā)展階段行業(yè)集中度較低由于我國之前對品種審定專利保護(hù)并不嚴(yán)格，中小種子企業(yè)憑借-2個品進(jìn)行區(qū)域銷售也可以存活下來，導(dǎo)致我國種子企業(yè)數(shù)量從216年的516家增長至220年的772家但與此同時5/6年度國家展開鐮刀灣調(diào)積臨儲去庫存等供給側(cè)改革舉措疊加種業(yè)庫存高企種業(yè)發(fā)展面臨較大壓力。我國種子企業(yè)的收入和利潤水平自205年開始下降，即便是209年以來種子企業(yè)營收有所增加由于競爭格局變差企業(yè)盈利水平較往年顯降低。220年我國種子企業(yè)實現(xiàn)營收77.1億元，銷售利潤僅為9.4億元。圖表52：我國種子企業(yè)數(shù)量（家） 圖表5我國種業(yè)營（億元與利潤水（億元，右軸）00000000000

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銷售收入 銷售利潤0 來源《國業(yè)展告、 來源《國業(yè)展告、作為農(nóng)“芯片種業(yè)是農(nóng)業(yè)發(fā)展的前端基礎(chǔ)具有國家層面的戰(zhàn)略意義在經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)的背景下保證國家糧食安全穩(wěn)定重要農(nóng)產(chǎn)品供給是實現(xiàn)濟穩(wěn)步向前的物質(zhì)基礎(chǔ)解決農(nóng)業(yè)卡脖子的難題核心就是要在技術(shù)層面破種質(zhì)來源知識產(chǎn)權(quán)等一系列難題單產(chǎn)劣勢抗蟲性低是我國實現(xiàn)糧自給率的掣肘之一，轉(zhuǎn)基因是解決這些問題的主要途徑。全球轉(zhuǎn)基因播種面積接近2億公頃，多個國家和地區(qū)支持轉(zhuǎn)基因作物種植。自96年轉(zhuǎn)基因玉米在美國上市，轉(zhuǎn)基因大豆和抗蟲棉在美國開始大面積種植此后轉(zhuǎn)基因作物在全球商業(yè)化應(yīng)用轉(zhuǎn)基因種子因產(chǎn)量的相對優(yōu)勢和節(jié)省成本打敗傳統(tǒng)種子截至221年全球轉(zhuǎn)基因作物種植面積達(dá)到195億公頃，在同類作物中轉(zhuǎn)基因作物滲透率達(dá)到了7。截至209年，轉(zhuǎn)基因作物種植面積前五大國家分別為美國(750萬公頃巴（580萬公頃、阿根（2400萬公頃加拿（150萬公頃和印（110萬公頃；前五大國家轉(zhuǎn)基因作物應(yīng)用率分別為95、94、00、90和94。圖表54：全球轉(zhuǎn)基因作物種植面積和滲透率 圖表55：2019年轉(zhuǎn)基因作物在主要國家滲透率0

面積百萬公頃) 利用

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種植面積百萬公頃) 應(yīng)用率

美國 巴西 阿根廷 加拿大 印度 ntrGMoo 、政策持續(xù)出臺，轉(zhuǎn)基因品種審定有望落地政策暖風(fēng)頻出讓市場對我國種業(yè)集約化科技化品牌化的加速充滿期待。2022年3月1日起施行的新《種子法》，大力保護(hù)種子企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)，為技術(shù)端保駕護(hù)航。其中，新增實質(zhì)性派生品種制度（V），強化原始創(chuàng)新保護(hù)同時加大懲罰性賠償金額完善賠償制度傳統(tǒng)鑒定種子身份的方法，是根據(jù)特異性一致性穩(wěn)定性的田間DS測試技術(shù)時間周期往往要23年的時間。在農(nóng)業(yè)農(nóng)村部支持下，江漢大學(xué)的彭海團隊已開發(fā)出4種植品種鑒定MP標(biāo)記法制定了第一個包括實質(zhì)性派生品種判定的國家標(biāo)準(zhǔn)《植物品種鑒定NP標(biāo)記法填補了我國實質(zhì)性派生品種NA鑒定標(biāo)的空白MNP技術(shù)的發(fā)展使得品種鑒定可以在一天內(nèi)完成并且準(zhǔn)確率高99.8，有效支持我國打擊套牌種子，可以有效保護(hù)種子企業(yè)創(chuàng)新積極性。圖表56：EDV在國際上被廣泛使用 圖表57：MNP技術(shù)提升檢驗效率按品種分類草按品種分類草米 菜 花 >=%>=%>=%>=%>=%判定方法>%%-%<%國農(nóng) 人日、近年，我國大豆、玉米轉(zhuǎn)基因安全證書陸續(xù)發(fā)放。22年6月8日《國級轉(zhuǎn)基因大豆品種審定標(biāo)（試行《國家級轉(zhuǎn)基因玉米品種審定標(biāo)（試行）》發(fā)布。202年1月1日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部牽頭對原植物新品種保護(hù)條例進(jìn)行修訂形成征求意見稿通過擴大保護(hù)范圍延長保護(hù)時間等多項細(xì)節(jié)進(jìn)一步加大種業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，激勵種業(yè)原始創(chuàng)新，這是該條例1997年頒布以來首次全面修訂。圖表58：我國轉(zhuǎn)基因作物審批流程《業(yè)基生安管例》頭研院圖表59：種業(yè)重點政策梳理主要內(nèi)容主要內(nèi)容文件事件時間方案指今將嚴(yán)打擊法究試制種經(jīng)營種植工和進(jìn)農(nóng)業(yè)基.1《0年業(yè)轉(zhuǎn)因生監(jiān)管作方案因生物行加監(jiān)督查強增抽樣測密高違處力度次方案的下，明0年家對基因生的管將進(jìn)步加?？倳浿醒霛h明提出解決種子耕地題，調(diào)了保障食安.2 中央經(jīng)工作議.7 《種業(yè)興行方案》.8《十四代種提升程建規(guī)劃》.8《中華民共國種法（正案）》《國家稻玉品種定標(biāo)（1年.9訂）》

全鍵在落實糧于于技戰(zhàn)加強質(zhì)資保護(hù)利用加強子庫建設(shè)。方案強要把源安提升關(guān)國家安的戰(zhàn)高度中力難題短板強優(yōu)勢、風(fēng)險實現(xiàn)業(yè)科自自強、源自可控。對種業(yè)礎(chǔ)設(shè)建設(shè)局作全安排繞種業(yè)興重任務(wù)焦資源護(hù)育種創(chuàng)新、試評和良繁育建一批國一流標(biāo)志工程。擴大植新品權(quán)的護(hù)范和護(hù)環(huán)節(jié)次建了實性派種制度大侵權(quán)賠償?shù)娜瓮晗嚓P(guān)律責(zé)任1年2月4日十三全人民代大會務(wù)委員會三十次會關(guān)于〈華人共和種子定行第次修正，自2年3月1起施。國家級玉品種定標(biāo)重針對三方面內(nèi)容行了訂明確種指紋差要求。、提品種要求。提高病性求。的修訂眼于決品種同化問，有于激原創(chuàng)新，升品選育平。.1

《農(nóng)業(yè)村部于修部分業(yè)章的決本次修涉及4個相法規(guī)別是《業(yè)轉(zhuǎn)因生安全價理辦法、《業(yè)（求意稿《農(nóng)農(nóng)部關(guān)于修植物品命名定《主要農(nóng)品種審辦法《農(nóng)作種子經(jīng)營管許可。（業(yè)轉(zhuǎn)因生安全價管辦法的這4個規(guī)自2年1月1起施行生物術(shù)研發(fā)植物品種培育新品種決定（求意稿）》.2 “十五全種植發(fā)展劃》《農(nóng)業(yè)基因輯植安全價南（試.1行）》《中共央國院關(guān)做好2年全面.2進(jìn)鄉(xiāng)村興重工作意見》

審定、產(chǎn)經(jīng)等全業(yè)鏈中訂，為基因產(chǎn)業(yè)徹底平路。提出推種興振興強糧物種質(zhì)源普收集展精定評價建設(shè)國家農(nóng)作物質(zhì)資長期庫鼓勵優(yōu)異種資源展種關(guān)鍵技術(shù)攻實施新一輪良聯(lián)合關(guān)加突破品種培推廣格市監(jiān)管知識產(chǎn)保護(hù)重點，凈種業(yè)場。首次在范層對基編輯出釋，明了農(nóng)用基編輯物監(jiān)管要。強化現(xiàn)農(nóng)業(yè)礎(chǔ)支撐實施振興行加強業(yè)基性研關(guān)鍵技攻關(guān)建設(shè)一批業(yè)科創(chuàng)新臺實業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)工程成一有自主識產(chǎn)的新品種培育壯種業(yè)頭企強化種企業(yè)種創(chuàng)主體位強化品管理種業(yè)市場管，化種市場境。.3 2年全國會

國務(wù)院理在府工報告提大力好農(nóng)業(yè)產(chǎn)進(jìn)鄉(xiāng)面振興加快推種業(yè)振，加農(nóng)業(yè)技攻和廣應(yīng)用提高機裝水平。黨中央度重種業(yè)展把種安全提到關(guān)國家全的略度《意調(diào).3

《關(guān)于一步強涉子刑審工作的涉種子事審工作重要義加大對假售假套牌權(quán)和種質(zhì)資等涉子.3

指導(dǎo)意》《關(guān)于護(hù)種知識權(quán)打假偽劣

犯罪的處力度依法懲種假售假罪依嚴(yán)懲子套權(quán)相關(guān)罪依嚴(yán)懲破種質(zhì)源犯。強調(diào)加司法護(hù)推行政和刑事法有銜接大涉法犯罪為打力度。有于解品種質(zhì)化題激發(fā)育原始新活、調(diào)企創(chuàng)新投積極性，.3

牌侵權(quán)造種振興好環(huán)的導(dǎo)意見》對推動現(xiàn)種科技立自、源自主控具重要義。強化種知識權(quán)保強法制度建大品權(quán)保力嚴(yán)格品管加《—3年全種業(yè)管法年活強審定種監(jiān)推登記種理加品種準(zhǔn)樣管理加種子和畜禽管：動方案》《國家轉(zhuǎn)基大豆種審標(biāo)（

加強種基地管、強企監(jiān)檢查、格種市場查、加強子生產(chǎn)營備案管理嚴(yán)種業(yè)法加案件處力度善執(zhí)聯(lián)動同機制提升種執(zhí)法。明確轉(zhuǎn)因作品種定標(biāo)準(zhǔn)示著我生物種產(chǎn)化應(yīng)又出重要步標(biāo)準(zhǔn).6行）》、國家轉(zhuǎn)基玉米種審定標(biāo)對于轉(zhuǎn)因玉豆品審定出要僅含申報的化.轉(zhuǎn)基目標(biāo)狀準(zhǔn)（試）》.0 黨的二大《中華民共國植新品保條例.1社會公征求見

具有有性轉(zhuǎn)基品種受品種已過審基性狀受品種無著性異。指出全位夯糧食全根基面落實食安黨政責(zé)牢住十八畝耕紅線逐把永久本農(nóng)全部高標(biāo)準(zhǔn)田深實施業(yè)振動強農(nóng)業(yè)科技和裝備撐健種糧民收障機制主產(chǎn)利益償機制保中國的飯牢牢端在己手?！吨腥A民共國植新品保條例向會公征求見這自7年布實施以來次進(jìn)全面訂本次訂主要括七方實質(zhì)派生品（EV）制度實步驟辦法出規(guī)。、擴大護(hù)范及保環(huán)節(jié)。延長保期限。、完善侵假冒件處措施。明確權(quán)恢復(fù)情形。、增不誠信為處的規(guī)定。建立物新種保業(yè)隊伍。公信整、種業(yè)政策頻出讓市場對年末品種審定的最終落地抱有期待商業(yè)化進(jìn)程高率在223年實現(xiàn)，商業(yè)化推廣一旦啟動，市場格局將發(fā)生根本性變化。且隨著轉(zhuǎn)基因技術(shù)的成熟轉(zhuǎn)基因作物滲透速度有望加