廣場(chǎng)協(xié)議產(chǎn)生的背景以及對(duì)中國的啟示

精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------目錄一、廣場(chǎng)協(xié)議的背景.1.1世界經(jīng)濟(jì)形1.2日本經(jīng)濟(jì)狀1.3美國經(jīng)濟(jì)狀二、廣場(chǎng)協(xié)議的內(nèi)容.三、廣場(chǎng)協(xié)議對(duì)日本經(jīng)濟(jì)與結(jié)構(gòu)的影響.3.1經(jīng)濟(jì)增長并沒有出現(xiàn)停滯，反而經(jīng)歷了將近年的高速增長和繁榮..93.2．通貨膨脹率經(jīng)歷了較低、溫和直至加劇的過程3.3出口下降，進(jìn)口也下降，經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度下降3.4進(jìn)出口價(jià)格都趨降，但進(jìn)口價(jià)格下降更快，貿(mào)易條件趨于改善3．5進(jìn)出口結(jié)構(gòu)都發(fā)生了較大變化3.6產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了明顯變化四、日元升值與經(jīng)濟(jì)泡沫的生成與破裂.4.1日元升值與泡沫經(jīng)濟(jì)的生成4.2泡沫經(jīng)濟(jì)破裂五、我國與日本當(dāng)年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的差異性.5.1我國和日本當(dāng)年的國際地位不同5.2我國和日本當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)水平不同5.3我國和日本當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)政策不同5.4我國和日本當(dāng)年的金融改革不同5.5我國和日本當(dāng)年同美國的外貿(mào)關(guān)系不同.........................16六、對(duì)中國的啟示.七、理性看待人民幣升值問題.---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------廣場(chǎng)協(xié)議產(chǎn)生的背景以及對(duì)中國的啟示一廣協(xié)的景1.1世界經(jīng)濟(jì)形1.1.1兩次石油危機(jī)1973—1975、1979—1982主要發(fā)達(dá)工業(yè)國連續(xù)兩次發(fā)生“石油危機(jī)"，1974-1982年各國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入滯脹階段，經(jīng)濟(jì)回升、增長乏力，失業(yè)率和通貨膨脹率卻居高不下，美國、日本、原聯(lián)邦德國、法國、英國5國的國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長率為2平均失業(yè)率為5費(fèi)者物價(jià)指數(shù)平均增長率為10。這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的主要特征是：(1)生產(chǎn)過剩與固定資本投資呆滯導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯由于投資過度增長，有效需求不足，導(dǎo)致生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩。年，有關(guān)國家生產(chǎn)能力利用率，美國為70％，原聯(lián)邦德國76％，法國為，意大利為69％。1973-1975年的危機(jī)中，個(gè)西方主要發(fā)達(dá)國家固定資本形成總額于1980年1992年同比下降了2.0%和4.9%生產(chǎn)過剩和固定資本投資下降成為導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯的主要原因。(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)危機(jī)與石油危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯和成本推動(dòng)型物價(jià)上漲戰(zhàn)后科技進(jìn)步引起的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡是導(dǎo)致西方發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)危機(jī)的主要原因之一科技革命一方面促使一系列新興工業(yè)部門的產(chǎn)生和發(fā)展成為推動(dòng)西方發(fā)達(dá)國家進(jìn)入戰(zhàn)后20多年經(jīng)濟(jì)繁榮的主要力量；另一方面又加速了技術(shù)相對(duì)落后的傳統(tǒng)部門的衰敗。由于當(dāng)時(shí)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡與世紀(jì)七八十年代的兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)相重合使失衡深化為結(jié)構(gòu)危機(jī)由此加劇了失業(yè)和固定資本投資下降的趨勢(shì)，加之結(jié)構(gòu)性失衡的調(diào)整具有長期性的特征，這也促成了經(jīng)濟(jì)的蕭條1973、1979年兩次石油沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)停滯和物價(jià)上漲起了雪上加霜的作用。兩次石油價(jià)格暴漲標(biāo)志著廉價(jià)石油時(shí)代的結(jié)束為戰(zhàn)后兩次最深刻的資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的催化劑石油及石油制品價(jià)格猛漲推動(dòng)了以石油及其制品為原料的產(chǎn)品成本和價(jià)格急劇上升，并波及其他部門產(chǎn)品價(jià)格上漲。年因石油漲價(jià)使美國國內(nèi)物價(jià)上漲3％，通貨膨脹率高達(dá)。這種成本推動(dòng)型的物價(jià)上漲同原已存在的通貨膨脹結(jié)合在～起，使西方發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)了惡性的物價(jià)上漲。---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------(3)各國擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策導(dǎo)致需求拉動(dòng)型的物價(jià)上漲為刺激經(jīng)濟(jì)增長各國普遍采用比較寬松的財(cái)政政策和貨幣政策政府財(cái)政開支不斷擴(kuò)大由此導(dǎo)致主要工業(yè)國長期財(cái)政赤字另外國家采用廉價(jià)貨幣政策擴(kuò)張信貸，刺激私人投資和消費(fèi)1950-1982年，西方7國內(nèi)信貸總額增長情況是：美國15.3倍，日本76.7倍(1953-1982)德國35．3倍(1952—1982)，法國71.2倍，英國12.3倍(1953-1982年)以上兩方面造成貨幣供應(yīng)量的過快增長已經(jīng)超過國民經(jīng)濟(jì)增長的需要從而引起通貨膨脹，導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)上升。在滯脹期間5國國民經(jīng)濟(jì)普遍處于停滯的情況下各國貨幣供應(yīng)量增長速度卻以更大幅度超過國民經(jīng)濟(jì)的增長速度加上石油猛漲的因素，使溫和的物價(jià)上漲發(fā)展成為嚴(yán)重的甚至惡性的物價(jià)上漲。1.1.2政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的出現(xiàn)西方主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)滯脹的出現(xiàn)，迫使各國重新審視宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合，戰(zhàn)后作為主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的凱恩斯主義陷入危機(jī)以貨幣主義供給學(xué)派為代表的新保守主義開始在各國盛行保守主義認(rèn)為政府的過多干預(yù)壓制了企業(yè)的生產(chǎn)積極性主張應(yīng)該讓市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)解作用要以供給管理取代凱恩斯主義的需求管理應(yīng)該嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策集中的代表是1979—1987年“撒切爾主義”在英國和年“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”在美國的實(shí)驗(yàn)但現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)調(diào)控中凱恩斯主義并沒有被完全拋棄當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)理論和政策實(shí)際是凱恩斯主義、貨幣主義和供給學(xué)派的混合物。該階段主要的政策組合和經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段是：(1)以貨幣主義政策控制通貨膨脹。從世紀(jì)70年代中期開始，西方發(fā)達(dá)國家就十分重視運(yùn)用貨幣主義政策，以控制貨幣供應(yīng)量的方法來控制通貨膨脹，使貨幣供應(yīng)量的增長率有較大減緩例如美國廣義貨幣持有量年平均名義增長率從1965-1980年的9.2％下降為1980—1991年的8.096同期日本的相應(yīng)數(shù)據(jù)為17.2％和8.9％，加拿大為15.3％和％。通過貨幣供應(yīng)量的控制西方發(fā)達(dá)國家的物價(jià)上漲率開始下降日本的物價(jià)上漲率從1972—1981的年均7．8％降為1982的1．8％，率先走出了滯脹。美國和原聯(lián)邦德國的物價(jià)上漲率也分別從19721982年的年均73％和48％降到1983年的4．096和2．9％，實(shí)現(xiàn)了“軟著陸(2)以擴(kuò)張性財(cái)政政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。世紀(jì)80年代初主要發(fā)達(dá)國家因物---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------價(jià)上漲率的持續(xù)下降而從滯脹中走出經(jīng)濟(jì)回升極其緩慢刺激經(jīng)濟(jì)增長，各國政府不斷擴(kuò)大財(cái)政赤字。美、日、德、法、英、意、加的財(cái)政赤字占國內(nèi)GDP的比重從70年代的35％上升到年的％。通過以上調(diào)整措施，1982年之后各國經(jīng)濟(jì)普遍走向復(fù)蘇，世界經(jīng)濟(jì)增長率回復(fù)，同時(shí)通過經(jīng)濟(jì)滯脹及隨后的經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期界經(jīng)濟(jì)格局開始由兩極對(duì)抗向多極化演變1973，由于英國、愛爾蘭和丹麥的加入，歐共體6國擴(kuò)大為9國，經(jīng)濟(jì)實(shí)力大增。同時(shí)日本的“貿(mào)易興國”科技興國”戰(zhàn)略以及后發(fā)優(yōu)勢(shì)的充分發(fā)揮，使其經(jīng)濟(jì)實(shí)力猛增，在70年代末80年代初開始崛起成為世界經(jīng)濟(jì)大國。80年代中期，世界經(jīng)濟(jì)格局形成了美國、歐共體、日本和前蘇聯(lián)四極抗衡的局面。年代中期，以上四國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如以美國100，歐共體、日本和前蘇聯(lián)的國民生產(chǎn)總值分別為79.9、47和54.9；工業(yè)生產(chǎn)分別為、49.3、80；出口貿(mào)易額分別為366、96.6和42；國際儲(chǔ)備額歐共體和日本分別各為和36.81.1.3兩次世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)發(fā)展中國家的影響經(jīng)歷60年代的高速增長后，發(fā)展中國家受到—1975和1979—1982兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重大影響：(1)1973年第一次石油危機(jī)和年資本主義世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)引起世界生產(chǎn)總值在各國間分配的變化和國際商品勞務(wù)與資金流向的部分改變成為世界性經(jīng)濟(jì)調(diào)整的起點(diǎn)危機(jī)過后發(fā)展中國家受影響最大的是石油出口國它們的國際收支出現(xiàn)了盈余減少和逆差增大的趨勢(shì)不過當(dāng)時(shí)國際市場(chǎng)的初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格也在上漲使它們彌補(bǔ)了石油漲價(jià)帶來的部分損失國際資金來源也較充裕。因此，發(fā)生嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)困難的發(fā)展中國家還不是多數(shù)，它們?cè)谪?cái)政、金融、外貿(mào)政策上采取一定的措施未經(jīng)過很長時(shí)間就克服了困難次危機(jī)后，發(fā)達(dá)國家加速了將勞動(dòng)密集型工業(yè)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的過程些發(fā)展中國家還在發(fā)展勞動(dòng)密集型工業(yè)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步發(fā)展資本密集型工業(yè)條件的國家已經(jīng)開始致力于改變能源結(jié)構(gòu)西發(fā)展核能和利用酒精代替石油就是從那時(shí)開始的；墨西哥也在那時(shí)加緊勘探沿海石油資源總之扭轉(zhuǎn)國際收支的不利變化趨勢(shì)和進(jìn)行局部的產(chǎn)業(yè)調(diào)整構(gòu)成了發(fā)展中國家第一次經(jīng)濟(jì)調(diào)整高潮是只有部分發(fā)展中國家卷入各國進(jìn)行調(diào)整的過程都不長發(fā)展中國家總的年均經(jīng)濟(jì)增長率仍保持在5％以上。(2)1979年第二次石油危機(jī)和發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)政策大調(diào)整發(fā)了—1982年資本主義世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這次危機(jī)的巨大沖擊，加上發(fā)達(dá)國家竭力轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，使發(fā)展中國家遇到了前所未有的經(jīng)濟(jì)困難發(fā)展中國家作為一個(gè)整體經(jīng)濟(jì)增長---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------速度從1979年開始明顯減慢1981-1983年基本上處于停滯狀態(tài)期間有的年份還略有絕對(duì)下降)，1984增長率回復(fù)到4％弱1985年又再次下降；它們的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值1985年比1980年還低尤其是危機(jī)過后發(fā)展中國家的外部條件逐漸惡化初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格短暫回升后繼續(xù)大幅度下跌已跌到三十年來最低水平貿(mào)易保護(hù)主義達(dá)到戰(zhàn)后高峰利率在危機(jī)期間多年保持兩位數(shù)字危機(jī)后名義利率仍維持在％左右的高水平；國際借貸資金來源緊缺，借貸條件苛刻；加上自然災(zāi)害的襲擊不同地區(qū)不同類型的發(fā)展中國家普遍面臨嚴(yán)重的或比較嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)困難。從地區(qū)看，拉美和非洲的債務(wù)問題，非洲的人口和糧食問題，亞洲國家勞動(dòng)密集型工業(yè)制成品的出口市場(chǎng)問題都比較突出從不同類型的國家看石油輸出國由于油價(jià)下跌收入下降甚至貿(mào)易逆差日增而面臨國際儲(chǔ)備銳減的趨勢(shì)以生產(chǎn)和出口初級(jí)產(chǎn)品為主的國家在危機(jī)期間遭受打擊最重危機(jī)后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難以出口制成品為主的新興工業(yè)國家(或地區(qū))除重債國外70年代末還算是危機(jī)中經(jīng)濟(jì)的佼佼者，80年代初也出現(xiàn)了蕭條。只有少數(shù)自然資源豐富經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好的大國和過去政策失誤較少的國家困難輕些另外這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，還大大促進(jìn)發(fā)達(dá)國家采用新技術(shù)，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)新產(chǎn)品，用新技術(shù)裝備傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)從而加速了世界科技革命的進(jìn)程發(fā)展中國家生產(chǎn)的勞動(dòng)密集型工業(yè)制成品面臨著被取代被逐出世界市場(chǎng)的威脅可見這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)發(fā)展中國家沖擊之猛烈、影響之深廣。1.1.4拉美債務(wù)危機(jī)70年代末80年代初拉美國家普遍出現(xiàn)了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)危機(jī)的出現(xiàn)與拉美國家的國內(nèi)政策和當(dāng)時(shí)的國際形勢(shì)密不可分。(1)國內(nèi)原因①擴(kuò)張性政府政策為刺激經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)拉美國家普遍采取擴(kuò)張性的貨幣政策和財(cái)政政策金融信貸政府財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大導(dǎo)致公共及私人經(jīng)費(fèi)支出的水平超出了目前的可用資源或者在中期內(nèi)被認(rèn)為穩(wěn)定的資源。1978-1982年間，阿根廷、巴西和墨西哥三個(gè)主要債務(wù)國的財(cái)政赤字對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率增加了一倍多。②拉美國家長期依靠國外直接投資和負(fù)債經(jīng)營發(fā)展經(jīng)濟(jì)。年間，巴西投資資金的30％來自國外的中長期貸款1982年這一指標(biāo)超過91爐拉美的負(fù)債發(fā)展戰(zhàn)略增加了其經(jīng)濟(jì)的脆弱性，成為誘發(fā)債務(wù)危機(jī)的隱患。③國際儲(chǔ)備的虧損增加了債務(wù)負(fù)擔(dān)國際儲(chǔ)備的虧損相當(dāng)于外債的增加由---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------于該時(shí)期貿(mào)易保護(hù)主義盛行，拉美各國的國際收支逆差普遍加大。(2)國外原因當(dāng)時(shí)構(gòu)成債務(wù)危機(jī)基礎(chǔ)的國外原因主要包括：①國際金融市場(chǎng)實(shí)際利率迅速上升，世界工商業(yè)衰退、擴(kuò)大出口市場(chǎng)困難。西方發(fā)達(dá)國家在經(jīng)濟(jì)“滯脹"條件下，實(shí)行貿(mào)易保護(hù)主義政策，限制進(jìn)口，壓低初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格，使拉美國家深受其害。②貿(mào)易條件的惡化本階段大多數(shù)拉美國家經(jīng)歷了貿(mào)易條件的衰落這主要是1973年和1979年世界石油價(jià)格增長的后果。③美國在80年代初實(shí)行高利率匯率政策了拉美國家的債務(wù)負(fù)擔(dān)。1970—1980年，拉美的外債總額從270億美元上升到億美元，另一方面拉美的還本付息額每年高達(dá)180億美元(阿根廷、墨西哥和巴西的還本付息額每年高達(dá)180億美元。1982年8月13日，墨西哥政府宣布它不得不延期90天償還到期的公共外債，震驚全球的拉美債務(wù)危機(jī)從此開始。年，外債總額相當(dāng)于哥斯達(dá)累加國內(nèi)生產(chǎn)總值的120％，智利相當(dāng)于％，秘魯相當(dāng)于％，阿根廷相當(dāng)于66％，烏拉圭相當(dāng)63％，委內(nèi)瑞拉相當(dāng)于％，墨西哥和巴西都相當(dāng)于44％。1.2日本經(jīng)濟(jì)狀1.2.1日本取代美國成為世界上最大債權(quán)國20世紀(jì)80年代初，日本政府進(jìn)行了一系列宏觀政策調(diào)整。在金融方面，日本改變了為壓低通貨膨脹而制定的緊縮方針開始放松金融政策多次調(diào)低官定利率(從1980年的9％降至1983年的5％)。在財(cái)政方面，雖然采取了公共事業(yè)追加措施但因?yàn)槔^續(xù)堅(jiān)持了縮小赤字的方針日本政府的財(cái)政收支均衡狀態(tài)得到了改善(財(cái)政赤字占GDP的比重從1980年的O％降至1984年的18％其中還包括社會(huì)保障費(fèi)用)。同時(shí)由于巨額的貿(mào)易順差使得日本政府持有大量的外匯儲(chǔ)備而這些錢主要被用來購買美國國債日本在美國持有巨額資產(chǎn)這些資產(chǎn)主要是以美元形式存在。到1985年，日本已經(jīng)取代美國成為世界最大的債權(quán)國，美國成為最大的債務(wù)國，日本是美國最大的債主。1.2.2日本制造的產(chǎn)品充斥全球---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------二戰(zhàn)后為了解決日本作為島國自然資源嚴(yán)重匱乏的問題日本提出“貿(mào)易立國經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略日本經(jīng)濟(jì)對(duì)外依賴程度的提高和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，在外部壓力的推動(dòng)下本逐步推行貿(mào)易自由化的方針了獨(dú)特的貿(mào)易體制。其主要特征是在表面上日本是一個(gè)高度貿(mào)易自由化的國家然而事實(shí)上其對(duì)外貿(mào)易開放具有明顯的“單向性根據(jù)自身利益限制許多商品進(jìn)口或外資進(jìn)入在對(duì)外貿(mào)易方面國內(nèi)各企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部保持著長期而穩(wěn)定的交易關(guān)系對(duì)外則具有較強(qiáng)的封閉性和排他性對(duì)外國產(chǎn)品的進(jìn)入形成壁壘在投資方面長期以保護(hù)國內(nèi)幼稚產(chǎn)業(yè)為由推遲資本市場(chǎng)的開放日本的這種利己主義的貿(mào)易體制，使其成為世界最大的貿(mào)易盈余國和對(duì)外開放的最大受益者。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中日本通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展能源節(jié)約型產(chǎn)業(yè)物價(jià)上漲率從1974-1982年的年均8.4％降到1982年的％率先走出了滯脹并以其低耗能低價(jià)位的制造業(yè)產(chǎn)品迅速占領(lǐng)美國及全球市場(chǎng)一批具有代表性產(chǎn)品出口達(dá)到世界第一位，如鋼鐵、造船、機(jī)械、化工、電器、汽車等。出口不僅成為日本經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展、追趕歐美的功臣，也成為日本國民的驕傲。1.2.3日本資本瘋狂擴(kuò)張二戰(zhàn)以后，日本作為趕超型的資本主義國家，政府確立了“經(jīng)濟(jì)增長至上的方針以發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)作為首要任務(wù)而美國為了冷戰(zhàn)戰(zhàn)略的需要也積極扶助日本發(fā)展經(jīng)濟(jì)本國政府政策的有效干預(yù)和美國財(cái)力術(shù)的支持下，日本經(jīng)濟(jì)得到迅速的發(fā)展。到1968年，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)超過多數(shù)西方發(fā)達(dá)國家，國民生產(chǎn)總值位居世界第二位1965年-1985年間日本GNP的增長率大大快于美國；這一時(shí)期，日本的人均GNP以4．1％的平均速度由人均694美元增加到25430億美元。1.3美國經(jīng)濟(jì)狀1.3.1經(jīng)常項(xiàng)目巨額赤字1979-1980，世界第二次石油危機(jī)爆發(fā)，導(dǎo)致美國能源價(jià)格大幅度上升，美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)隨之高攀，美國出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹。年夏天，保羅沃爾克就任美國聯(lián)邦委員會(huì)主席為了治理通貨膨脹沃爾克連續(xù)三次提高官定利率實(shí)行緊縮性的貨幣政策這一政策的結(jié)果是美國出現(xiàn)了高達(dá)兩位數(shù)的官定利率和20％的市場(chǎng)利率。高利率吸引了大量的海外資產(chǎn)流入美國，導(dǎo)致美元匯率飆升1979年底到1984年底美元匯率上漲了60％美元兌主要工業(yè)國家的貨幣超過了布雷頓森林體系瓦解前所達(dá)到的水平美元過于堅(jiān)挺嚴(yán)重削弱---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------了美國出口產(chǎn)品的國際競爭能力美國的出口特別是制造業(yè)的出口受到了嚴(yán)重打擊。1.3.2貿(mào)易逆差大幅增長，最大債務(wù)國美國巨大的貿(mào)易逆差主要來源于日、聯(lián)邦德國、法國和英國。以年為例年美國的貨物出口總規(guī)模2159熒元對(duì)上述四國的出口約占1/4，美國的貨物進(jìn)出總規(guī)模為3381億美元，其中從上述國的進(jìn)口約占，美國的總逆差規(guī)模為1222億美元，其中對(duì)上述國的逆差約占1/2。為彌補(bǔ)貿(mào)易逆差美國需要大量吸引外資而大量外資流入迅速改變了美國的對(duì)外資產(chǎn)地位1982年美國對(duì)外凈資產(chǎn)為1470億美元，美國是全球最大的債權(quán)國隨后幾年資金流入大超出流出國外流資本83年為550億美元，84年為204億美元，共754億美元；而流入資本分別為億美元和億美元。由于流入資本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過外流資本，致使美國對(duì)外凈投資額1982年的1470億美元跌至84年的282億美元到1985年第一季度末外國在美資產(chǎn)超過美國在外資產(chǎn)，使美國從1914年以來第一次成為凈債務(wù)國。而日本在此期間巨額的經(jīng)常賬戶赤字為其積累了巨額的外匯儲(chǔ)備日本政府大量持有美元債券日本投資者擁有龐大的美元資產(chǎn)日本成為美國的最大債主因此美國渴望通過多邊談判一方面解決美國因美元定值過高而導(dǎo)致的巨額貿(mào)易逆差問題，另一方面更重要的是打擊美國的最大債權(quán)國——日本。1.3.3宏觀經(jīng)濟(jì)政策的高利率導(dǎo)致的美元飆升在雙赤字的陰影下國政府便通過提高國內(nèi)基本利率引進(jìn)國際資本的方法來發(fā)展經(jīng)濟(jì)外來資本大量流人美國勢(shì)必會(huì)給美元造成升值的壓力使得美國出口競爭力下降進(jìn)一步擴(kuò)大美國對(duì)外貿(mào)易赤字的危機(jī)惡化美國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而日本為了促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)入80年代以來，一直以寬松的貨幣政策保持較低的利率水平于是大量的日本資本流向高利率的美國進(jìn)一步造成美元升值的壓力，惡化對(duì)外貿(mào)易。二廣協(xié)的容1985年9月，美國、英國、法國、西德和日本國財(cái)政部長和中央銀行行長在美國紐約召開會(huì)議討論當(dāng)時(shí)各國出現(xiàn)的國際收支不平衡問題并最終通過了“廣場(chǎng)協(xié)議各國財(cái)政部長和中央銀行行長一致同意，為調(diào)整對(duì)外小均衡，各國應(yīng)該干預(yù)外匯市場(chǎng)調(diào)整外匯匯率利用匯率調(diào)節(jié)貿(mào)易失衡協(xié)議中規(guī)定日---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------元與馬克應(yīng)大幅升值以挽回被過分高估的美元價(jià)格。今后各國對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行“協(xié)調(diào)干預(yù)售出美元，買進(jìn)本國貨幣，使美元匯率迅速下降。當(dāng)時(shí)影響外匯市場(chǎng)國際資本移動(dòng)因素還有各國間長期利率差議中同時(shí)規(guī)定要求各國調(diào)整利率。后續(xù)事件：“廠場(chǎng)協(xié)議使得日元與馬克持續(xù)升值而美元大幅貶值的情況下疲軟的美元對(duì)國際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定并無好處國的對(duì)外出口也并沒有出現(xiàn)預(yù)期大量增長且貿(mào)易赤字仍舊逐年擴(kuò)大。鑒于此，1987年簽定廣場(chǎng)協(xié)議的五個(gè)國家再度在法國羅浮宮聚會(huì)，會(huì)上檢討“廣場(chǎng)協(xié)議”以來美元不正常貶值對(duì)國際經(jīng)躋環(huán)境的影響，以及以匯率調(diào)整來降低美國貿(mào)易赤字的方法的優(yōu)劣性終確認(rèn)在此期間美國出口貿(mào)易并沒有增長而美國經(jīng)濟(jì)問題的癥結(jié)在于國內(nèi)巨大的財(cái)政赤字于“羅浮宮協(xié)議要求不再強(qiáng)迫日元與馬克升值而應(yīng)由美國政府采取國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策來挽救美國經(jīng)濟(jì)。在羅浮宮協(xié)議中，各國基本達(dá)成一致看法，認(rèn)為“廣場(chǎng)協(xié)議”并沒有找到當(dāng)時(shí)美國經(jīng)濟(jì)疲軟的癥結(jié)日元與馬克升值對(duì)改善美國經(jīng)擠疲軟的狀況根本于事無補(bǔ)。相反的是廣場(chǎng)協(xié)議”對(duì)日本經(jīng)濟(jì)則產(chǎn)生了一系列巨大的影響。從直觀上看，簽署“廣場(chǎng)協(xié)議”之后，日元大幅度地升值，對(duì)日本國內(nèi)以出口為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生相當(dāng)大的負(fù)面影響為了應(yīng)對(duì)這種局面日本政府便以降低利率等寬松的貨幣政策來維持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的景氣。從1986年起，日本的基準(zhǔn)利率大幅下降，這使得國內(nèi)剩余資金大量投入股市及房地產(chǎn)等非生產(chǎn)：工具上，從而形成了年代日本著名的泡沫經(jīng)濟(jì)。這個(gè)經(jīng)濟(jì)泡沫在年破滅之后，日本經(jīng)濟(jì)便陷入了戰(zhàn)后最大的不景氣狀態(tài)，直到現(xiàn)在。據(jù)此，許多學(xué)者認(rèn)為“廣場(chǎng)協(xié)議”所帶來的這次日元升值是使日本陷入長期蕭條的罪魁禍?zhǔn)住Ｈ龔V協(xié)對(duì)本濟(jì)結(jié)的響3.1經(jīng)濟(jì)增并沒有現(xiàn)停滯，反經(jīng)歷了近年的高速增長繁榮日元升值并沒有打擊日本經(jīng)濟(jì)反而在信心膨脹投資膨脹和消費(fèi)膨脹的帶動(dòng)下出現(xiàn)了一段相對(duì)較長的經(jīng)濟(jì)繁榮期。19801984年日本GDP年均增長率為3%(以1995年不變價(jià)格計(jì)算)，1985—1991年達(dá)到4．6％1988年甚至出現(xiàn)了久違的6．5％的高增長。分析其原因主要有三方面，一是為應(yīng)對(duì)升值帶來的影響，日本政府大幅度、持續(xù)放松銀根，實(shí)行超低利率政策：二是年代中后期全球IT產(chǎn)業(yè)高速增長當(dāng)時(shí)日本IT技術(shù)基本適應(yīng)了這次產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求抓住---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------了新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇；三是80年代中后期世界石油價(jià)格下跌，嚴(yán)重依賴國外石油供應(yīng)的日本企業(yè)生產(chǎn)成本得以降低部分抵消了日元升值對(duì)國際競爭力的不利影響。3.2．通貨脹率經(jīng)了較低、溫直至加的過程日元的持續(xù)升值并沒有給日本經(jīng)濟(jì)帶來通貨緊縮的難題消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)看，以2000，年的四年間，該指數(shù)分別為、86.7、86.7和87.3。但1989-1991年，即泡沫經(jīng)濟(jì)破裂的前三年，日本出現(xiàn)了較高的通貨膨脹率，CPI分別為89.3、92.195.1。值得指出的是，日元升值的最初幾年本經(jīng)濟(jì)適逢國石油市場(chǎng)價(jià)格走低油價(jià)不僅刺激了經(jīng)濟(jì)增長，而且舒緩了通貨膨脹壓力。同樣以2000年油價(jià)為，1985年為127.4此后一路走低，1986—1988年分別為112.6、103.097.3。3.3出口下，進(jìn)口下降，經(jīng)濟(jì)外依存下降“廣場(chǎng)協(xié)議”后日元的持續(xù)大幅度升值嚴(yán)重打擊了日本的出口。年日本出口總額為419557億日元，1986年下降到億日元，1987進(jìn)一步下降333153億日元下滑勢(shì)頭直到1988才有所扭轉(zhuǎn)論的預(yù)測(cè)相反，日元升值后日本的進(jìn)口不升反跌，年日本進(jìn)口總額為310851億日元1986年下降到215509億日元1987年略增至217369億日元，直到1990年才恢復(fù)到1985年的水平。由于進(jìn)口下降比出口下降更快，在日元強(qiáng)勁升值的最初兩年日本的貿(mào)易順差有增無減。1985年為108706日元，1986年和1987年分別為137389億日元和115784億日元。1988年后在內(nèi)需的刺激下進(jìn)口有了顯著擴(kuò)大，日本貿(mào)易順差連續(xù)三年走低，1990年降至76018日元。由于進(jìn)出口都有所下降及非制造業(yè)的強(qiáng)勢(shì)增長議本經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度開始降低—1990年貿(mào)易順差占比重持續(xù)下降，由4．3左右下滑至13％左右。進(jìn)口額之所以不升反跌原因在于石油價(jià)格下跌在進(jìn)口總額中占很大比重的油進(jìn)口額隨之減少同時(shí)由于日元升值打擊了對(duì)進(jìn)口原材料和半成品進(jìn)行深加工的出口，導(dǎo)致進(jìn)口隨著出口一同萎縮。3.4進(jìn)出口格都趨，但進(jìn)口價(jià)下降更，貿(mào)易條件于改善日元急速升值后日本進(jìn)出口商品價(jià)格指數(shù)都趨于下降但進(jìn)口價(jià)格下降的速度更快，導(dǎo)致日本貿(mào)易條件較“廣場(chǎng)協(xié)議”前有了明顯改善。出口產(chǎn)品競爭力的著力點(diǎn)逐漸從價(jià)格轉(zhuǎn)向質(zhì)量、品牌、技術(shù)、營銷網(wǎng)絡(luò)等非價(jià)格因素上來。---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------35進(jìn)出口構(gòu)都發(fā)了較大變化“廣場(chǎng)協(xié)議”后，日元的持續(xù)升值導(dǎo)致食品、紡織品、金屬制品等傳統(tǒng)出口產(chǎn)品的國際競爭力下降，出口規(guī)模出現(xiàn)萎縮。例如，年日本紡織品和服裝出口額為14960億日元，1990年下降到10420日元。與這些勞動(dòng)密集型產(chǎn)品相比，資本和技術(shù)密集型產(chǎn)品的出口則有了顯著增長?！?990年，化學(xué)品出口從18430億日元增長到22950億日元，機(jī)械和電子設(shè)備從141420億日元增長到187030億日元車出口有所下降億日元降至103670日元，但日本汽車廠商的海外投資和生產(chǎn)國際化更為顯著?！皬V場(chǎng)協(xié)議”后，日本的進(jìn)口結(jié)構(gòu)也發(fā)生了明顯變化。其中，消費(fèi)品進(jìn)口增長最快，1990年消費(fèi)品進(jìn)口額比1985年增長了．3倍。同期，資本品中的設(shè)備進(jìn)口也有較快增長。但是，工業(yè)用的中間產(chǎn)品和原材料進(jìn)口卻大幅下降，從1985年的217490億日元降至1990年的183870日元這表明日元升值后日本的工業(yè)日趨轉(zhuǎn)向高加工度制造業(yè)，對(duì)原材料的投入需求減少。3.6產(chǎn)業(yè)結(jié)發(fā)生了顯變化“廣場(chǎng)協(xié)議后面對(duì)日元持續(xù)升值的壓力日本國內(nèi)產(chǎn)業(yè)在潛移默化中發(fā)生了三點(diǎn)變化一是由于貿(mào)易條件改善非制造業(yè)的單位工資和投資收益隨同制造業(yè)一起出現(xiàn)了提高，刺激了金融、房地產(chǎn)、物流服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)較快發(fā)展，經(jīng)濟(jì)由出口主導(dǎo)型逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導(dǎo)型1985-1994非制造業(yè)對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)率超過70％，1995年后隨著泡沫經(jīng)濟(jì)后遺癥的越來越嚴(yán)重，制造業(yè)在GDP增長中的貢獻(xiàn)率略有回升二是制造業(yè)內(nèi)部越來越強(qiáng)調(diào)質(zhì)量技術(shù)創(chuàng)新等非價(jià)格競爭力因素的作用企業(yè)的努力方向轉(zhuǎn)向高精加工和高附加值三是制造業(yè)內(nèi)部分化嚴(yán)重第一類是機(jī)械設(shè)備通運(yùn)輸設(shè)備密儀器等產(chǎn)業(yè)這些產(chǎn)業(yè)“廣場(chǎng)協(xié)議”后發(fā)展強(qiáng)勁，但泡沫經(jīng)濟(jì)破裂后增長平穩(wěn)；第二類是紡織、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)受日元升值打壓嚴(yán)重廣場(chǎng)協(xié)議”后持續(xù)萎縮或在萎縮中波動(dòng)下滑；第三類是化學(xué)、造紙、石油制品等產(chǎn)業(yè)協(xié)議一直保持較為平穩(wěn)的發(fā)展，沒有大起大伏第四類則是電子設(shè)備等產(chǎn)業(yè)無論日元怎樣升值持續(xù)保持高增長態(tài)勢(shì)，成為制造業(yè)發(fā)展的領(lǐng)頭羊。四日升與濟(jì)沫生與裂“廣場(chǎng)協(xié)議后日元的持續(xù)升值使得日本經(jīng)濟(jì)沉浸在繁榮和歡笑之中來自日“值錢的信心膨脹和宏觀經(jīng)濟(jì)政策失誤很快在房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)形成價(jià)格泡沫，并把整個(gè)日本經(jīng)濟(jì)拖入越來越大的泡沫之中。直到年代初國---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，經(jīng)濟(jì)泡沫才不攻自破，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了停滯的十年。4.1日元升與泡沫濟(jì)的生成4.1.1“盧浮宮協(xié)議”下的低利率政策助長了資產(chǎn)價(jià)格的盲目膨脹?！皬V場(chǎng)協(xié)議后為了防止日元升值打擊經(jīng)濟(jì)成長和造成通貨緊縮日本央行實(shí)行了擴(kuò)張性的貨幣政策，官方貼現(xiàn)率不斷調(diào)低，僅年就下調(diào)4次．由1985年底的5％下調(diào)至1986年11月的3％。然而，這樣的低利率政策仍無法滿足美國等國對(duì)日本參與國際匯率協(xié)調(diào)的政策要求于制止美元大幅貶值的考慮，1987年2月國財(cái)長的倡導(dǎo)下方七國集團(tuán)在法國巴黎達(dá)盧浮宮協(xié)議同意采取聯(lián)合措施穩(wěn)定美元幣值。會(huì)后，日本獨(dú)自降息，將利率下調(diào)到．5％的超低水平，并一直維持到1989年5月，前后歷時(shí)兩年零三個(gè)月。而在此期間美國連續(xù)三次上調(diào)利率，美日之間的長期利率差一直保持在3％以上。超低利率政策以及為防止日元過快升值而投入的干預(yù)性貨幣投放導(dǎo)“廣場(chǎng)協(xié)議后的幾年貨幣供應(yīng)量急劇增長面對(duì)過多的流動(dòng)性銀行和企業(yè)都苦于難以找到有高比例回報(bào)的投資項(xiàng)目轉(zhuǎn)而紛紛把資金投入房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫越吹越大。4.1.2從信心膨脹到熱衷投機(jī)。日元升值后日本人對(duì)經(jīng)濟(jì)前景充滿樂觀情緒上市公司的股票受到追捧從1986年1月開始，股市進(jìn)入大牛市，當(dāng)時(shí)日經(jīng)指數(shù)13000點(diǎn)，到年底飆升到最高點(diǎn)39000點(diǎn)四年間上漲了三倍由于股價(jià)持續(xù)上漲使買賣股票完全變成投機(jī)行為，買股票主要是出于對(duì)股票上漲的預(yù)期而不是紅利。年，東京證券交易所的股票市值超過紐約證交所，—1988年，東京股票市場(chǎng)的市盈率平均高達(dá)60倍。股市參與者的投機(jī)行為愈演愈烈。4.1.3股市價(jià)格上漲迫使銀行把貸款轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)催生出一個(gè)更大的資產(chǎn)泡沫。由于股票的持續(xù)上漲業(yè)通過證券市場(chǎng)的直接融資成本低于通過銀行的間接融資成本本的大企業(yè)和上市公司紛紛選擇證券融資方式籌集大量低成本資金除用于企業(yè)固定資產(chǎn)投資股票投資和土地投資外就是趕緊把銀行的貸款還掉導(dǎo)致銀行的貸款業(yè)務(wù)量急劇下降同時(shí)日元升值后日本大企業(yè)對(duì)外投資急增信用評(píng)級(jí)提升海外低成本融資十分便捷進(jìn)一步加劇了國內(nèi)銀行的資金過剩在有錢貸不出去的困境下房地產(chǎn)行業(yè)的迅速發(fā)展正好滿足了銀行的投資需求，銀行狂熱地向房地產(chǎn)企業(yè)提供以土地作擔(dān)保的融資，并推動(dòng)地價(jià)飛漲。1985-1990年，東京的商業(yè)用地價(jià)格上漲了倍，住宅用地上漲了倍，全---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------日本的商業(yè)用地價(jià)格上漲約1倍，住宅用地價(jià)格上漲約％。4.2泡沫經(jīng)破裂1989年至1990年，面對(duì)通脹壓力和愈演愈烈的投機(jī)之風(fēng)，日本宏觀調(diào)控部門相繼采取了一系列緊縮措施導(dǎo)致極度膨脹的資產(chǎn)泡沫破裂直至急劇崩潰具體而言，導(dǎo)致泡沫破裂的政策措施主要有以下幾方面。4.2.1高利率刺破了經(jīng)濟(jì)泡沫。為了預(yù)防通貨膨脹，日本于年開始改變超低利率政策，連續(xù)五次大幅度調(diào)高利率在不到兩年時(shí)間內(nèi)把官方貼現(xiàn)率由25％提高到6％在緊縮性貨幣政策的擠壓下，股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫開始破裂，并在年后形成土崩瓦解之勢(shì)。4.2.2美國壓力加速了泡沫破裂。1989年秋，美國和日本為解決兩國貿(mào)易長期發(fā)展不平衡問題進(jìn)行磋商，美國強(qiáng)烈抨擊日本股市的封閉交易和相互持股做法求日本的銀行持有企業(yè)股票的標(biāo)準(zhǔn)由5％降到2％。由于日本企業(yè)的股票主要是由關(guān)聯(lián)企業(yè)相互長期持有，市場(chǎng)上的流通股相對(duì)較少一旦改變相互持股的做法特別是要求銀行降低持股標(biāo)準(zhǔn)股市必然下跌美國通過美日經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題會(huì)議發(fā)布的這些消息給日本股市帶來了壓力，投資者信心開始動(dòng)搖。1990下半年，股市出現(xiàn)下跌，而后演變成恐慌性出逃，長達(dá)四年的股票市場(chǎng)大牛市就此結(jié)束。4.2.3緊縮貸款對(duì)過熱的房地產(chǎn)行業(yè)如同釜底抽薪。1990年4月大藏省開始就日本金融機(jī)構(gòu)的房地產(chǎn)貸款進(jìn)行總量控制，土地價(jià)格進(jìn)入漫長的下跌之路，并拖累銀行形成巨額的房地產(chǎn)貸款壞賬。4.2.4銀行提高自有資本比率加劇了信貸緊縮。1989年，日本大藏省采納“巴塞爾協(xié)議求各商業(yè)銀行將自有資本比例提高到8％。由于此前銀行受政府高度保護(hù)，沒有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，銀行普遍不關(guān)注白有資本問題，自有資本比例很低。因此，執(zhí)行“巴塞爾協(xié)議”后，銀行為滿足資本充足率的要求，不得不大規(guī)?？s減國內(nèi)外貸款，房地產(chǎn)泡沫受到進(jìn)一步擠壓。綜觀日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅的歷程其原因大致可歸結(jié)為四點(diǎn)一是日本國民對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心出現(xiàn)了變化。年代日本經(jīng)濟(jì)非常好，很多人認(rèn)為JaDanis．但是進(jìn)入90年代后，日本國民對(duì)日本經(jīng)濟(jì)過于自負(fù)的信心出現(xiàn)了下降。二是金---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------融監(jiān)管落后于金融規(guī)制的放開。80年代日本實(shí)施金融自由化改革，但監(jiān)管制度沒有跟上導(dǎo)致商業(yè)銀行過于放松貸款特別是承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的貸款從而錯(cuò)配了經(jīng)濟(jì)資源三是對(duì)地產(chǎn)價(jià)格缺乏清醒認(rèn)識(shí)單一看好地產(chǎn)價(jià)格不斷上漲缺乏有效監(jiān)管資源越來越集中于房地產(chǎn)行業(yè)銀行和個(gè)人都進(jìn)入了房地產(chǎn)價(jià)格虛擬膨脹的惡性循環(huán)最終釀成巨大的泡沫四是貨幣政策有誤過分估計(jì)了日元升值對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的打擊和通貨緊縮壓力，長時(shí)間實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策。五我與本年濟(jì)勢(shì)差性5.1我國和本當(dāng)年國際地位不20世紀(jì)80年代日本因“節(jié)約能源化”和“微電子技術(shù)革命”為先導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改革，崛起于世界經(jīng)濟(jì)之林。無論是經(jīng)濟(jì)增長率、失業(yè)率，還是貿(mào)易收支狀況均明顯優(yōu)于世界其他主要發(fā)達(dá)國家秀的經(jīng)濟(jì)發(fā)展業(yè)績使得日本經(jīng)濟(jì)成為全球資本追逐的目標(biāo)，為后來經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅埋下了伏筆。日本在“廣場(chǎng)協(xié)定”問題上，面對(duì)美國沒有太多手段應(yīng)對(duì)，始終處于被動(dòng)地位。其實(shí)，就日美貿(mào)易摩擦問題來看更多的責(zé)任應(yīng)在美國身上可是由于日本國內(nèi)對(duì)這一問題始終存在著錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)所以不能理直氣壯地與美國交涉而當(dāng)今國際經(jīng)濟(jì)格局的多元化分散了全球資本對(duì)中國的關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了美國歐盟日本和新興市場(chǎng)國家括中國度羅斯和巴西以及東南亞等國家多極鼎力的格局。這種經(jīng)濟(jì)格局的出現(xiàn)避免全球資本單一追逐中國市場(chǎng)提供了良好的外部條件，從而削弱了國內(nèi)金融市場(chǎng)泡沫全面爆發(fā)的可能。同時(shí)，我國建立堅(jiān)持獨(dú)立自主、不以謀求世界政治強(qiáng)權(quán)的外交政策，并且在國際舞臺(tái)上扮演著日益重要的角色，自身的發(fā)展并不受任何一個(gè)國家的制約為我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長提供了重要保證。5.2我國和本當(dāng)年經(jīng)濟(jì)水平不第二次世界大戰(zhàn)后日本在美國幫助下經(jīng)過民主化改革基本確立了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，利用冷戰(zhàn)格局和朝鮮戰(zhàn)爭在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)騰飛。然而，在世紀(jì)80年代，日本產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)逐漸趨于飽和，實(shí)業(yè)投資收益率下降，大量產(chǎn)業(yè)資本不得不轉(zhuǎn)移至金融領(lǐng)域追逐投機(jī)利潤加劇了泡沫破裂的可能我國目前仍然處于社會(huì)主義初級(jí)階段，經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展水平不高，市場(chǎng)空間廣闊，回旋余地大。目前二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)仍是我國國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的基本特征題仍很突出，中部西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)滯后縮小區(qū)域差距促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的任務(wù)非常艱巨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)仍有很大的發(fā)展空間因此在避免低水平的---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------重復(fù)建設(shè)之外，投資領(lǐng)域和市場(chǎng)空間非常廣闊，資金需求量較大。5.3我國和本當(dāng)年經(jīng)濟(jì)政策不在日元大幅快速升值和日益惡化的國際貿(mào)易環(huán)境下本政府認(rèn)識(shí)到傳統(tǒng)的“外需主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)增長方式已不可持續(xù)為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑和協(xié)調(diào)美國的經(jīng)濟(jì)政策日本政府積極采取了擴(kuò)張性財(cái)政與貨幣政策刺激國內(nèi)需求日本銀行在一年左右的時(shí)間里連續(xù)五次調(diào)低官方貼現(xiàn)率。另一方面1987年5月日本政府出臺(tái)了6兆日元規(guī)模的“緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策后又增加4日元修正預(yù)算用于實(shí)施公共事業(yè)規(guī)劃事后證明雙松的財(cái)政貨幣政策進(jìn)一步推進(jìn)了投機(jī)盛行的高漲經(jīng)濟(jì)它激發(fā)了私人資本大量流向資本市場(chǎng)為資產(chǎn)價(jià)格的膨脹輸送了血液強(qiáng)化了市場(chǎng)高漲的預(yù)期加劇了泡沫的形成與膨脹而后來日本出于對(duì)美國的顧慮未能及時(shí)調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策，最終導(dǎo)致了危機(jī)的發(fā)生。而我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)政策針對(duì)性和靈活性更強(qiáng)自金融危機(jī)以來我國為了擴(kuò)大內(nèi)需采取了寬松的貨幣政策和適度寬松的貨幣政策取得了一定成效面對(duì)2010年通貨膨脹的加劇和房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)走高，中央陸續(xù)出臺(tái)了房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策并在2010年10月20日34個(gè)月以來首次上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率該政策是房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策的延續(xù)并抑制了資產(chǎn)價(jià)格的大幅上漲減輕了通貨膨脹的繼續(xù)惡化傳遞中國加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的決心將更注重經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)質(zhì)而非表面，結(jié)構(gòu)而非速度。5.4我國和本當(dāng)年金融改革不20世紀(jì)80年代，在內(nèi)外壓力的一致作用下，日本政府加速開展了一系列的金融自由化改革措施。于是，一些國際金融機(jī)構(gòu)，如花旗、高盛、所羅門兄弟等積極把握日本解除金融管制的大好時(shí)機(jī)利用各種新創(chuàng)設(shè)的金融工具特別是日元期貨投機(jī)日本國內(nèi)的金融市場(chǎng)助長了資產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成與膨脹在海外投機(jī)者的渲染下，日本國內(nèi)大企業(yè)也積極利用日元升值和股票價(jià)格上漲的機(jī)會(huì)，在國際和國內(nèi)資本市場(chǎng)進(jìn)行債券與股權(quán)融資雖然當(dāng)時(shí)日本金融業(yè)采取分業(yè)經(jīng)營模式，銀行業(yè)不能直接參與股市和房市的投資，但是，大企業(yè)的金融脫媒，壓縮了商業(yè)銀行的利潤激化了銀行的放貸競爭為了保證業(yè)務(wù)量日本商業(yè)銀行一方面通過證券和土地資產(chǎn)抵押將放貸的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向建筑業(yè)動(dòng)產(chǎn)業(yè)等非制造業(yè)企業(yè)另一方面大量向經(jīng)營資產(chǎn)的公司貸款如住宅金融公司等銀行深度參與了資產(chǎn)市場(chǎng)的投資活動(dòng)，吹漲了資本市場(chǎng)的價(jià)格泡沫。在資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅后，日本商業(yè)銀行及其他金融中介機(jī)構(gòu)收到了重大打擊很多銀行破產(chǎn)或被煎餅由---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------于金融業(yè)的特殊性銀行體系的破壞進(jìn)一步加劇了危機(jī)而金融改革是中國政府始終予以高度關(guān)注的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革之一。20年來，國的金融體制發(fā)生了顯著的變化，在利率市場(chǎng)化、匯率彈性化、銀行綜合經(jīng)營、金融市場(chǎng)自由化以及資本賬戶開放等多方面取得了顯著地進(jìn)展。但是，所有這些改革都是在“漸進(jìn)、可控”的基本原則下逐步、有序的開展和實(shí)施，而非激進(jìn)式改革。盡可能將金融市場(chǎng)化帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)限制在市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠接受的范圍內(nèi)市場(chǎng)自我協(xié)調(diào)能力均衡發(fā)展防范金融泡沫的形成和擴(kuò)大這與世紀(jì)80年代日本迫于美國的壓迫實(shí)施過急的金融自由化改革有著顯著地不同。5.5我國和本當(dāng)年美國的外貿(mào)系不同日美在低能耗領(lǐng)域和微電子領(lǐng)域的貿(mào)易沖突直接影響美國的國家競爭力和經(jīng)濟(jì)安全引發(fā)美國產(chǎn)業(yè)部門和政府的強(qiáng)烈不安與反抗因此美國必定采取強(qiáng)制性貿(mào)易報(bào)復(fù)政策予以反擊要求日元升值開放金融市場(chǎng)在內(nèi)的國際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。日本政府迫于這種協(xié)調(diào)，制定了不以本國經(jīng)濟(jì)利益為重的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，最終導(dǎo)致了泡沫經(jīng)濟(jì)的形成與崩潰。美國對(duì)中國的貿(mào)易逆差主要體現(xiàn)在中國出口的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品是國際自然分工的結(jié)果不回對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和國家競爭力產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的威脅在很大程度上換屆了來自外部的經(jīng)濟(jì)壓力健康穩(wěn)定的中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系符合兩國根本利益中國受益于中美經(jīng)貿(mào)合作，而中美經(jīng)貿(mào)合作給美國帶來的利益也是巨大而實(shí)在的。六對(duì)國啟第一“廣場(chǎng)協(xié)議只是加速了日元升值進(jìn)程而不是升值的肇始者1985年之前，日元已具備了升值基礎(chǔ)協(xié)議僅是加速了這一進(jìn)程，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美元貶值和日元升值的預(yù)期，推動(dòng)日元匯、率在短期內(nèi)出現(xiàn)過度調(diào)整。第二在特殊的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下本幣急劇升值對(duì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的損害并不顯著日元急劇升值后日本經(jīng)濟(jì)之所以還能保持增長和繁榮主要得益于恰逢國際石油市場(chǎng)價(jià)格大幅度降低分抵消了日元升值對(duì)制造業(yè)國際競爭力的打擊同時(shí)全球信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)還處于技術(shù)革命的前夜國際市場(chǎng)對(duì)日本信息技術(shù)產(chǎn)品的需求仍然旺盛。第三針對(duì)本幣升值的負(fù)面影響問題要避免過分依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)政策作為回應(yīng)沖擊的手段應(yīng)當(dāng)看到通貨膨脹率并不總是貨幣政策的最佳指引在本幣升值和全球性通貨緊縮的情況下經(jīng)濟(jì)中盡管已出現(xiàn)了過熱苗頭但通脹率可能依然很低。---------------------------------------------------------品

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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------第四，避免出現(xiàn)類似“廣場(chǎng)協(xié)議”那樣的大幅度匯率調(diào)整極為重要。在任何情況下都不要簽訂類似“廣場(chǎng)協(xié)議”式的國際性文件。為此，要讓匯率始終能夠反映經(jīng)濟(jì)基本面當(dāng)然匯率不僅僅是經(jīng)濟(jì)可承受性問題也是政治可承受性問題，在這方面，要在戰(zhàn)略上對(duì)美國等發(fā)達(dá)國家的立場(chǎng)給予足夠的重視。第五，當(dāng)前，人民幣也面臨著升值壓力。但與日本不同，中國在經(jīng)濟(jì)實(shí)力、產(chǎn)業(yè)競爭力本幣國際地位等方面都與當(dāng)年的日本差距甚遠(yuǎn)中國除了國際收支順差和外匯儲(chǔ)備增加為人民幣升值論者喧嚷之外其它方面都不具備升值的內(nèi)在基礎(chǔ)即使按照美國的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)目前美國對(duì)華貿(mào)易逆差也只占美國逆差總額的20％而1984年美國對(duì)日本貿(mào)易逆差占比高達(dá)％因此美國一些利益集團(tuán)要求人民幣升值甚至想通過國際協(xié)議達(dá)到目的都是不切實(shí)際的人民幣不具備升值基礎(chǔ)，是維持人民幣匯率穩(wěn)定的基石。第六美國主導(dǎo)日元升值的歷史不會(huì)再重演由于二戰(zhàn)后美日之間特殊的政治和經(jīng)濟(jì)關(guān)系，日本在日元匯率問題上對(duì)美國的意旨即使想說“不無力說“不中國在人民幣匯率問題上，無需看他人臉色，人民幣匯率問題完全是中國經(jīng)濟(jì)自身的問題人民幣匯率調(diào)整與否主要取決國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場(chǎng)供求變化全球化時(shí)代既是一個(gè)相互依賴的時(shí)代也是一個(gè)相互制衡的時(shí)代靠貿(mào)易制裁要挾別人，只能損人而不能利己。第七加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和競爭力培育是回應(yīng)人民幣升值壓力的治本之道對(duì)于日益開放的中國人民幣匯率不僅是國際收支的風(fēng)向標(biāo)更是整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)如果說人民幣要升值那也應(yīng)是建立在強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)競爭力和合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上從日本的經(jīng)驗(yàn)看在本幣升值前應(yīng)盡力消除制造業(yè)與非制造業(yè)城市與農(nóng)村發(fā)達(dá)地區(qū)與落后地區(qū)的差距使得國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面對(duì)本幣升值的沖擊具有足夠的柔韌性和靈活性以達(dá)到有效地平滑地分配經(jīng)濟(jì)資源為此廣義的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革應(yīng)是制定政策的最高目標(biāo)它包括放松管制建立有效的金融監(jiān)管框架、改善公司治理結(jié)構(gòu)，等等。七理看人幣值題第一，歷史經(jīng)驗(yàn)證明人民幣升值不能改變中美貿(mào)易失衡。2005