2021年黑龍江省哈爾濱市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理

2021年黑龍江省哈爾濱市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.某公司2016年3月的應(yīng)收賬款平均余額為480萬(wàn)元，信用條件為N/30，過(guò)去三個(gè)月的賒銷情況為：1月份240萬(wàn)元;2月份180萬(wàn)元;3月份320萬(wàn)元，每月按30天計(jì)算，則應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)為()天。

A.28.39B.36.23C.58.39D.66.23

2.下列各項(xiàng)預(yù)算編制方法中，有利于增加預(yù)算編制透明度，有利于進(jìn)行預(yù)算控制的是（）。

A.定期預(yù)算法B.固定預(yù)算法C.彈性預(yù)算法D.零基預(yù)算法

3.下列有關(guān)上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，每股收益不適宜在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間進(jìn)行比較

B.－支股票的市盈率越高，股票的投資價(jià)值越大，但投資該股票的風(fēng)險(xiǎn)也越大

C.每股凈資產(chǎn)是股票的最低價(jià)值

D.市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高

4.

5.

第

2

題

某公司資本總額為1000萬(wàn)元，權(quán)益資金占60%，負(fù)債利率為10%，本年銷售額為1600萬(wàn)元，利息費(fèi)用為40萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為400萬(wàn)元，則下年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.無(wú)法計(jì)算B.1C.1.18D.1.11

6.

第

18

題

下列說(shuō)法正確的是（）。

A.約束性成本屬于“經(jīng)營(yíng)方針”成本

B.酌量性成本屬于“經(jīng)營(yíng)能力”成本

C.管理當(dāng)局的決策行動(dòng)不能輕易改變約束性成本的數(shù)額

D.管理當(dāng)局的決策行動(dòng)不能輕易改變酌量性成本的數(shù)額

7.下列關(guān)于股票回購(gòu)方式的說(shuō)法中，正確的是()。

A.公司在股票的公開(kāi)交易市場(chǎng)上按照高出股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格回購(gòu)

B.公司在股票的公開(kāi)交易市場(chǎng)上按照公司股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格回購(gòu)

C.公司在特定期間向市場(chǎng)發(fā)出以低于股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的某一價(jià)格回購(gòu)既定數(shù)量股票的要約

D.公司以協(xié)議價(jià)格直接向一個(gè)或幾個(gè)主要股東回購(gòu)股票，協(xié)議價(jià)格一般高于當(dāng)前的股票市場(chǎng)價(jià)格

8.

第

16

題

如果企業(yè)長(zhǎng)期借款、長(zhǎng)期債券和普通股的比例為2：3：5，企業(yè)發(fā)行債券在6000萬(wàn)元以內(nèi)，其資金成本維持在8%，發(fā)行債券額超過(guò)6000萬(wàn)元，其資金成本就會(huì)提高。則在長(zhǎng)期債券籌資方式下企業(yè)的籌資總額分界點(diǎn)是（）萬(wàn)元。

A.30000B.20000C.10000D.60000

9.提取法定公益金的基數(shù)是()。

A.稅前利潤(rùn)B.息稅前利潤(rùn)C(jī).邊際貢獻(xiàn)D.凈利潤(rùn)

10.下列屬于財(cái)務(wù)績(jī)效定量中評(píng)價(jià)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本指標(biāo)的是()。

A.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率B.帶息負(fù)債比率C.已獲利息倍數(shù)D.速動(dòng)比率

11.以下有關(guān)預(yù)算工作組織的表述中，屬于財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)的工作是()。

A.財(cái)務(wù)部門對(duì)企業(yè)的預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)

B.財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)企業(yè)預(yù)算的跟蹤管理，監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行情況

C.財(cái)務(wù)部門是企業(yè)預(yù)算的基本單位

D.財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人參與企業(yè)預(yù)算委員會(huì)的工作，并對(duì)各部門預(yù)算執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)責(zé)任

12.在兩差異法中，固定制造費(fèi)用的能量差異是（）。

A.利用預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的

B.利用預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的

C.利用實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的

D.利用實(shí)際制造費(fèi)用減去預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的

13.在計(jì)算下列各項(xiàng)資本的成本時(shí)，不需要考慮籌資費(fèi)用的是（）

A.普通股B.債券C.留存收益D.長(zhǎng)期借款

14.

第

14

題

甲公司將應(yīng)收賬款800萬(wàn)元出售給某銀行，出售價(jià)格520萬(wàn)元，出售后，收款風(fēng)險(xiǎn)由銀行承擔(dān)，不附追索權(quán)。該應(yīng)收賬款已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備180萬(wàn)元，不考慮其他相關(guān)稅費(fèi)，則由于此筆業(yè)務(wù)，將使甲公司產(chǎn)生（）。

A.管理費(fèi)用100萬(wàn)元B.營(yíng)業(yè)外支出100萬(wàn)元C.財(cái)務(wù)費(fèi)用100萬(wàn)元D.營(yíng)業(yè)外收入100萬(wàn)元

15.

第

13

題

企業(yè)依據(jù)所涉及的稅境，在遵守稅法、尊重稅法的前提下，以規(guī)避涉稅風(fēng)險(xiǎn)，控制或減輕稅負(fù)，從而有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的謀劃、對(duì)策與安排，稱為（）

16.

第

1

題

某企業(yè)發(fā)生一項(xiàng)作業(yè)，判斷其是否為增值作業(yè)的依據(jù)不包括（）。

17.

第

2

題

當(dāng)某項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)已經(jīng)喪失了使用價(jià)值和轉(zhuǎn)讓價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)將該項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值全面轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益，會(huì)計(jì)處理時(shí)的借方科目是（）。

A.營(yíng)業(yè)外支出B.財(cái)務(wù)費(fèi)用C.管理費(fèi)用D.營(yíng)業(yè)費(fèi)用

18.

第

24

題

下列各項(xiàng)中，不會(huì)影響市盈率的是（）。

19.

第

11

題

可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，債券能轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)（）。

A.越少B.越多C.轉(zhuǎn)換價(jià)格對(duì)轉(zhuǎn)換股數(shù)影響不大D.不能確定

20.在企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)中，下列屬于評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況基本指標(biāo)的是（）。

A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B.凈資產(chǎn)收益率C.資本保值增值率D.資產(chǎn)負(fù)債率

21.通常情況下，企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本（）。

A.是決策的無(wú)關(guān)成本B.與持有時(shí)間成反比C.等于有價(jià)證券的利息率D.與現(xiàn)金余額成反比

22.

第

1

題

如果省、自治區(qū)、直轄市范圍內(nèi)因特殊情況需對(duì)個(gè)別企業(yè)破產(chǎn)案件的地域管轄作調(diào)整，正確的做法是（）。

A.經(jīng)申請(qǐng)人同意B.經(jīng)被申請(qǐng)人同意C.經(jīng)債權(quán)人會(huì)議同意D.經(jīng)共同上級(jí)人民法院批準(zhǔn)

23.

24.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.在認(rèn)股之前持有人對(duì)發(fā)行公司擁有股權(quán)

B.它具有融資促進(jìn)的作用

C.它是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具

D.它是常用的員工激勵(lì)機(jī)制

25.固定制造費(fèi)用成本差異的三差異分析法下的能量差異，可以進(jìn)一步分為（）

A.產(chǎn)量差異和耗費(fèi)差異B.產(chǎn)量差異和效率差異C.耗費(fèi)差異和效率差異D.以上任何兩種差異

二、多選題(20題)26.以下關(guān)于比率分析法的說(shuō)法，正確的有()。

A.構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，利用構(gòu)成比率可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)

B.利用效率比率指標(biāo)，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順暢進(jìn)行

C.銷售利潤(rùn)率屬于效率比率

D.相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系

27.

第

26

題

契約型基金相對(duì)于公司型基金的特點(diǎn)是（）。

A.契約型基金的資金為公司法人的資本

B.契約型基金的投資者是受益人

C.契約型基金的投資者沒(méi)有管理基金資產(chǎn)的權(quán)力

D.基金運(yùn)營(yíng)依據(jù)是基金公司章程

28.下列關(guān)于存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備的表述中，不正確的是（）。

A.較低的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨缺貨成本

B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備的多少取決于經(jīng)濟(jì)訂貨量的大小

C.最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備能使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低

D.較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨儲(chǔ)存成本

29.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，與保本點(diǎn)呈同向變動(dòng)的有（）。

A.單位售價(jià)B.預(yù)計(jì)銷量C.固定成本總額D.單位變動(dòng)成本

30.第

32

題

可轉(zhuǎn)換債券投資應(yīng)該考慮的風(fēng)險(xiǎn)有（）。

A.股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)C.公司信用風(fēng)險(xiǎn)D.強(qiáng)制轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)

31.

第

35

題

零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)包括（）。

32.下列關(guān)于債券價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.債券期限越長(zhǎng)，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)越高

C.債券期限越短，票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小

D.當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，期限長(zhǎng)短對(duì)債券價(jià)值沒(méi)有影響

33.預(yù)算工作的組織包括（）A.決策層B.考核層C.執(zhí)行層D.管理層

34.下列關(guān)于預(yù)算的編制程序的說(shuō)法中，不正確的有()。

A.企業(yè)編制預(yù)算，一般應(yīng)按照“上下結(jié)合、分級(jí)編制、逐級(jí)匯總”的程序進(jìn)行

B.由預(yù)算委員會(huì)提出下一年度企業(yè)預(yù)算目標(biāo)，確定預(yù)算編制的政策，并下達(dá)給各預(yù)算執(zhí)行單位

C.各預(yù)算執(zhí)行單位按照企業(yè)預(yù)算委員會(huì)下達(dá)的預(yù)算目標(biāo)和政策，結(jié)合自身特點(diǎn)以及預(yù)測(cè)的執(zhí)行條件，提出詳細(xì)的本單位預(yù)算方案，上報(bào)企業(yè)董事會(huì)

D.在討論、調(diào)整的基礎(chǔ)上，企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門正式編制企業(yè)年度預(yù)算草案，提交董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)審議批準(zhǔn)

35.下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有()。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

36.可以防止公司被敵意并購(gòu)的做法有()。

A.發(fā)放股票股利B.支付現(xiàn)金紅利C.股票分割D.股票回購(gòu)

37.因素分析法是財(cái)務(wù)分析的方法之一，在運(yùn)用該種方法時(shí)應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題包括（）

A.構(gòu)成經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素，必須是客觀上存在著因果關(guān)系

B.因素替代的順序性

C.確定替代因素時(shí)，必須根據(jù)各因素的依存關(guān)系，遵循一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒

D.各因素變動(dòng)的影響數(shù)要絕對(duì)的準(zhǔn)確

38.

第

30

題

以下關(guān)于套期保值的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.買入保值是指交易者預(yù)計(jì)在未來(lái)將會(huì)購(gòu)買一種資產(chǎn)，為了規(guī)避這個(gè)資產(chǎn)價(jià)格上升后帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，而事先在期貨市場(chǎng)買入期貨的交易策略

B.賣出保值是指為了避免未來(lái)出售資產(chǎn)的價(jià)格下降而事先賣出期貨合約來(lái)達(dá)到保值的目的

C.在套期保值實(shí)務(wù)中，如果被套期的商品與用于套期的商品相同，屬于直接保值的形式

D.在套期保值實(shí)務(wù)中，如果被套期的商品與套期的商品不相同，則屬于交叉保值的形式

39.從籌資類型上看，利用留存收益屬于（）。

A.內(nèi)部籌資B.間接籌資C.股權(quán)籌資D.長(zhǎng)期籌資

40.下列關(guān)于β值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有（）。

A.β值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B.β值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)

C.β值測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

D.β值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映特有風(fēng)險(xiǎn)

41.與股權(quán)籌資方式相比，利用債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)包括()。

A.籌資速度快B.籌資彈性大C.穩(wěn)定公司的控制權(quán)D.資本成本低

42.用列表法編制的彈性預(yù)算，主要特點(diǎn)有（）

A.不管實(shí)際業(yè)務(wù)量多少，不必經(jīng)過(guò)計(jì)算即可找到與實(shí)際業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本

B.混合成本中的階梯成本和曲線成本，可按總成本性態(tài)模型直接在預(yù)算中反映

C.評(píng)價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí)，往往需要使用插值法計(jì)算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”

D.不以成本性態(tài)分析為前提

43.第

30

題

下列關(guān)于證券分類的說(shuō)法中正確的有（）。

A.按發(fā)行主體不同，可分為所有權(quán)證券和債權(quán)證券

B.按收益的決定因素，可分為原生證券和衍生證券

C.按募集方式不同，可分為公募證券和私募證券

D.按所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系不同可以分為政府證券、金融證券和公司證券

44.下列選項(xiàng)中哪些屬于采用比率分析法時(shí)應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題（）

A.對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性B.對(duì)比口徑的一致性C.因素替代的順序性D.衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性

45.下列說(shuō)法正確的是()。

A.股票回購(gòu)的方式之一是在市場(chǎng)上直接購(gòu)買

B.股票分割具有可使股票每股市價(jià)降低。促進(jìn)股票流通和交易的作用

C.發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)是可免付現(xiàn)金，保留下來(lái)的現(xiàn)金可用于追加投資，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)

D.上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利的原因之一是使股東少納稅

三、判斷題(10題)46.

第

50

題

在第一次債權(quán)人會(huì)議召開(kāi)之前，由人民法院決定繼續(xù)或者停止債務(wù)人的營(yíng)業(yè)。（）

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.

第

40

題

公司采取剩余股利政策分配利潤(rùn)可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化，從而有利于公司樹(shù)立良好的形象。（）

A.是B.否

49.運(yùn)用零基預(yù)算法編制預(yù)算，需要逐項(xiàng)進(jìn)行成本效益分析的費(fèi)用項(xiàng)目是可延緩費(fèi)用。()

A.是B.否

50.財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司發(fā)行的有價(jià)證券，如公司債券、公司股票等作為股利發(fā)放給股東。（）

A.是B.否

51.

第

43

題

普通股與公司債券相比能夠更好的避免購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。（）

A.是B.否

52.

第

41

題

在銷售預(yù)測(cè)的定性分析法中，函詢調(diào)查法較專家小組法的客觀性差。

A.是B.否

53.

第

41

題

企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)著監(jiān)督與被監(jiān)督的關(guān)系。（）

A.是B.否

54.

第

41

題

出于穩(wěn)定收入考慮，股東最不贊成固定股利支付率政策。（）

A.是B.否

55.按照股利的所得稅差異理論，股利政策與股價(jià)相關(guān)，由于稅負(fù)影響，企業(yè)應(yīng)采取高股利政策。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.M公司擬新建一條生產(chǎn)線，生產(chǎn)線的購(gòu)置成本為400萬(wàn)元，于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入，并能立即投入運(yùn)營(yíng)，投產(chǎn)時(shí)，需要墊支營(yíng)運(yùn)資金50萬(wàn)元。該項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)期為6年，預(yù)期每年可以為M公司增加營(yíng)業(yè)收入225萬(wàn)元，每年增加付現(xiàn)成本100萬(wàn)元。依據(jù)稅法規(guī)定,固定資產(chǎn)采用平均年限法計(jì)提折舊，折舊年限為8年，稅法規(guī)定的凈殘值率為10%。項(xiàng)目期滿時(shí)，墊支的營(yíng)運(yùn)資金全額收回,固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入預(yù)計(jì)為110萬(wàn)元。M公司適用的所得稅稅率為25%，對(duì)該生產(chǎn)線要求的最低投資收益率為9%。(P/A,9%，5)=3.8897(P/F，9%，6)=0.5963(P/A，9%,6)=4.4859要求:(1)計(jì)算生產(chǎn)線的投資期現(xiàn)金凈流量。(2)計(jì)算生產(chǎn)線的年折舊額。(3)計(jì)算生產(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量。(4)計(jì)算生產(chǎn)線投入使用后第6年處置時(shí)對(duì)所得稅的影響。(5)計(jì)算生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量。(6)計(jì)算投資生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值并判斷該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

57.已知：某企業(yè)為開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬(wàn)元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個(gè)方案可供選擇。

甲方案各年的凈現(xiàn)金流量為：

乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點(diǎn)用800萬(wàn)元購(gòu)置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時(shí)墊支200萬(wàn)元營(yíng)運(yùn)資金，立即投入生產(chǎn)。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1～10年每年新增500萬(wàn)元銷售收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬(wàn)元和50萬(wàn)元；第10年回收的固定資產(chǎn)余值和營(yíng)運(yùn)資金分別為80萬(wàn)元和200萬(wàn)元。

丙方案的現(xiàn)金流量資料如表1所示：

表1

注：“6～10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等。

若企業(yè)要求的必要報(bào)酬率為8%，部分資金時(shí)問(wèn)價(jià)值系數(shù)如表2所示：

表2

要求：

(1)計(jì)算乙方案項(xiàng)目計(jì)算期各年的凈現(xiàn)金流量；

(2)根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量(不用列算式)；

(3)計(jì)算甲、丙兩方案的靜態(tài)回收期；

(4)計(jì)算(P／F，g％，l0)和(A／P，8％．

10)的值(保留四位小數(shù))；

(5)計(jì)算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)，并據(jù)此評(píng)價(jià)甲、乙兩方案的財(cái)務(wù)可行性；

(6)如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.69萬(wàn)元，用年金凈流量法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項(xiàng)目投資的決策。

58.資料三：發(fā)行債券籌集資金200萬(wàn)元。債券面值1000元，期限5年，票麗利率為6%，每年計(jì)息一次，溢價(jià)20%發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為5%。

要求：

(1)計(jì)算普通股籌資成本；

(2)計(jì)算長(zhǎng)期借款籌資成本；

(3)計(jì)算債券籌資成本；

(4)計(jì)算籌集資金的加權(quán)平均資金成本(精確到1%)；

(5)如果項(xiàng)目原始投資為500萬(wàn)元，建設(shè)期為1年，原始投資在年初和年末分兩次等額投入，壽命期內(nèi)每年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量均為150萬(wàn)元，項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)回收10萬(wàn)元，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并說(shuō)明是否值得投資。

已知：(P/F，10%，1)＝0.9091，(P/A，10%，4)＝3.1699，(P/F，10%，6)＝0.5645

59.該企業(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅率33%，設(shè)折現(xiàn)率為10%。

要求（按照稅后凈現(xiàn)金流量）：

（1）采用凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)甲、乙方案的可行性。

（2）若兩方案為互斥方案，采用年等額回收額法確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一投資方案。

（3）若兩方案為互斥方案，采用最小公倍數(shù)法和最短計(jì)算期法確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一投資方案。

60.A公司是一個(gè)生產(chǎn)和銷售通訊器材的股份公司。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。對(duì)于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種意見(jiàn):方案一:維持目前的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷售45000件，售價(jià)為240元/件，單位變動(dòng)成本為200元，固定成本為120萬(wàn)元。公司的資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債400萬(wàn)元(利息率5%)，普通股20萬(wàn)股。方案二:更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資600萬(wàn)元，生產(chǎn)和銷售量不會(huì)變化，但單位變動(dòng)成本將降低至180元/件,固定成本將增加至150萬(wàn)元。借款籌資600萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新增借款的年利率為6.25%。方案三:更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與方案二相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股30元，需要發(fā)行20萬(wàn)股，以籌集600萬(wàn)元資金。要求:(1)計(jì)算三個(gè)方案下的每股收益、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。(2)計(jì)算每股收益相等的銷售量。(3)計(jì)算三個(gè)方案下，每股收益為零的銷售量。(4)根據(jù)上述結(jié)果分析:哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大?哪個(gè)方案的收益最高?如果公司銷售量下降至30000件,方案二和方案三哪一個(gè)更好些?請(qǐng)分別說(shuō)明理由。

參考答案

1.A【答案】A平均逾期天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-信用期天數(shù)=58.39-30=28.39(天)。

2.D零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：(1)以零為起點(diǎn)編制預(yù)算，不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的不合理因素影響，能夠靈活應(yīng)對(duì)內(nèi)外環(huán)境的變化，預(yù)算編制更貼近預(yù)算期企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要；(2)有助于增加預(yù)算編制透明度，有利于進(jìn)行預(yù)算控制。選項(xiàng)D正確。定期預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)是能夠使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間相對(duì)應(yīng)，便于將實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)進(jìn)行對(duì)比，也有利于對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。固定預(yù)算法又稱靜態(tài)預(yù)算法，是指以預(yù)算期內(nèi)正常的、最可實(shí)現(xiàn)的某一業(yè)務(wù)量(是指企業(yè)產(chǎn)量、銷售量、作業(yè)量等與預(yù)算項(xiàng)目相關(guān)的彈性變量)水平為固定基礎(chǔ)，不考慮可能發(fā)生的變動(dòng)的預(yù)算編制方法。固定預(yù)算法的缺點(diǎn)表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是適應(yīng)性差。二是可比性差。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。彈性預(yù)算法又分為公式法和列表法兩種具體方法:公式法的優(yōu)點(diǎn)是便于在一定范圍內(nèi)計(jì)算任何業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本，可比性和適應(yīng)性強(qiáng)，編制預(yù)算的工作量相對(duì)較??；缺點(diǎn)是按公式進(jìn)行成本分解比較麻煩，對(duì)每個(gè)費(fèi)用子項(xiàng)目甚至細(xì)目逐一進(jìn)行成本分解，工作量很大。列表法的優(yōu)點(diǎn)是:不管實(shí)際業(yè)務(wù)量多少，不必經(jīng)過(guò)計(jì)算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本；混合成本中的階梯成本和曲線成本，可按總成本性態(tài)模型計(jì)算填列，不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線成本。但是，運(yùn)用列表法編制預(yù)算，在評(píng)價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí)，往往需要使用插值法來(lái)計(jì)算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”，比較麻煩。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

3.B對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，每股收益是－個(gè)綜合性的盈利概念，在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間具有相當(dāng)大的可比性，因而在各上市公司之間的業(yè)績(jī)比較中被廣泛應(yīng)用。選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。每股凈資產(chǎn)是理論上股票的最低價(jià)值，選項(xiàng)C不正確。－般來(lái)說(shuō)，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高；反之，則投資價(jià)值較低。但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對(duì)公司前景的不良預(yù)期，而較高市凈率則相反。選項(xiàng)D不正確。

4.C本題考核的是普通股籌資的成本。先根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股的資金成本=6%+1.2×10%=18%，根據(jù)股利增長(zhǎng)模型則有18%=2/(21-1)+9，所以g=8%。

5.D下年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝本年息稅前利潤(rùn)/（本年息稅前利潤(rùn)一本年利息）＝400/（400-40）＝1.11。

6.C約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營(yíng)能力”成本，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力一經(jīng)形成，在短期內(nèi)很難有重大改變，因而這部分成本具有很大的約束性，管理當(dāng)局的決策行動(dòng)不能輕易改變其數(shù)額，管理當(dāng)局的決策行動(dòng)只能改變酌量性固定成本的數(shù)額。

7.B解析：股票回購(gòu)包括公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)、要約回購(gòu)及協(xié)議回購(gòu)三種方式，在公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)中，回購(gòu)價(jià)格等于公司股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格；在要約回購(gòu)中，回購(gòu)價(jià)格高于公司股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格；在協(xié)議回購(gòu)中，協(xié)議價(jià)格一般低于當(dāng)前的股票市場(chǎng)價(jià)格。

8.B長(zhǎng)期債券的資金比重＝3/(2+3+5)×100%＝30%，長(zhǎng)期債券籌資方式下籌資總額分界點(diǎn)＝6000/30%＝20000(萬(wàn)元)。

9.D解析：法定公益金按當(dāng)年凈利潤(rùn)的5%提取。

10.C【答案】C

【解析】企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，包括資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)兩個(gè)基本指標(biāo)和速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、帶息負(fù)債比率、或有負(fù)債比率四個(gè)修正據(jù)標(biāo)。

11.B【答案】B【解析】董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;企業(yè)所屬基層單位是企業(yè)預(yù)算的基本單位，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門的指導(dǎo)下，負(fù)責(zé)本單位現(xiàn)金流量、經(jīng)營(yíng)成果和各項(xiàng)成本費(fèi)用預(yù)算的編制、控制、分析工作，接受企業(yè)的檢查、考核，選項(xiàng)C錯(cuò)誤;企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)、投資、物資、人力資源、市場(chǎng)營(yíng)銷等職能部門的各部門主要負(fù)責(zé)人參與企業(yè)預(yù)算委員會(huì)的工作，并對(duì)本部門預(yù)算執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)責(zé)任，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

12.B選項(xiàng)A是三差異法下產(chǎn)量差異，選項(xiàng)C是三差異分析法下效率差異，選項(xiàng)D是固定制造費(fèi)用成本差異的耗費(fèi)差異。

13.C留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費(fèi)用的。留存收益是由企業(yè)稅后凈利潤(rùn)形成的，是一種所有者權(quán)益，其實(shí)質(zhì)是所有者向企業(yè)的追加投資。

綜上，本題應(yīng)選C。

14.B甲公司將應(yīng)收債權(quán)出售給銀行等金融機(jī)構(gòu)，不附有追索權(quán)的，應(yīng)做如下會(huì)計(jì)處理：

借：銀行存款520壞賬準(zhǔn)備180營(yíng)業(yè)外支出100

貸：應(yīng)收賬款800

15.C稅收籌劃是企業(yè)稅務(wù)管理發(fā)展的新興領(lǐng)域，它是企業(yè)依據(jù)所涉及的稅境，在遵守稅法、尊重稅法的前提下，以規(guī)避涉稅風(fēng)險(xiǎn)，控制或減輕稅負(fù)，從而有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的謀劃、對(duì)策與安排。

16.B同時(shí)符合下列三條標(biāo)準(zhǔn)的作業(yè)為增值作業(yè)，否則為非增值作業(yè)：(1)該作業(yè)導(dǎo)致了狀態(tài)的改變；(2)該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來(lái)完成；(3)該作業(yè)使其他作業(yè)得以進(jìn)行。

17.C企業(yè)轉(zhuǎn)銷某項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)借記“管理費(fèi)用”，貸記“無(wú)形資產(chǎn)”。

18.D影響企業(yè)市盈率的因素有三個(gè)：(1)上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性；(2)投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性；(3)利率水平的變動(dòng)。

19.A一份債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)一債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格

20.A解析：評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的基本指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；選項(xiàng)B屬于評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力狀況的基本指標(biāo)，選項(xiàng)C屬于評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況的基本指標(biāo)，選項(xiàng)D屬于評(píng)價(jià)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的基本指標(biāo)。

21.C持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益，其與現(xiàn)金持有量（現(xiàn)金余額）成正比，與持有時(shí)間成正比，這種成本通常可用有價(jià)證券的利息率來(lái)衡量。

22.D本題考核點(diǎn)是破產(chǎn)申請(qǐng)的提出。省、自治區(qū)、直轄市范圍內(nèi)因特殊情況需對(duì)個(gè)別企業(yè)破產(chǎn)案件的地域管轄作調(diào)整的，須經(jīng)共同上級(jí)人民法院批準(zhǔn)。

23.D

24.A解析：認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒(méi)有普通股的紅利收入，也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。認(rèn)股權(quán)證的持有人在認(rèn)股之前不擁有股權(quán)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；認(rèn)股權(quán)證能夠保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)融資，選項(xiàng)B正確；投資者可以通過(guò)購(gòu)買認(rèn)股權(quán)證獲得市場(chǎng)價(jià)與認(rèn)購(gòu)價(jià)之間的股票差價(jià)收益，因此認(rèn)股權(quán)證是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具，選項(xiàng)C正確；認(rèn)股權(quán)證具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能，所以它是常用的員工激勵(lì)機(jī)制，選項(xiàng)D正確。

25.B固定制造費(fèi)用成本差異的三差異分析法，將兩差異分析法下的能量差異進(jìn)一步分解為產(chǎn)量差異和效率差異，即將固定制造費(fèi)用成本差異分為耗費(fèi)差異、產(chǎn)量差異和效率差異三個(gè)部分。

26.ACD【答案】ACD

【解析】利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營(yíng)成果，評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。利用相關(guān)比率指標(biāo)，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順暢進(jìn)行。由此可知，選項(xiàng)B不正確，選項(xiàng)D正確。效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。由此可知，選項(xiàng)c正確。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。、利用構(gòu)成比率可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。所以，選項(xiàng)A正確。

27.BC

28.ABD較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲(chǔ)存成本。因此，最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低。

29.CD保本銷售量=固定成本／(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)，可見(jiàn)，固定成本總額和單位變動(dòng)成本越大，保本點(diǎn)越高。

30.ABCD與股票相比，可轉(zhuǎn)換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)較小。但也應(yīng)該考慮如下風(fēng)險(xiǎn)：(1)股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；(2)利率風(fēng)險(xiǎn)；(3)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)；(4)公司信用風(fēng)險(xiǎn)；(5)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；(6)強(qiáng)制轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)。

31.ABCD本題考核零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)。零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：(1)不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制；(2)不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛；(3)能夠調(diào)動(dòng)各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性；(4)有助于促進(jìn)各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金，真正發(fā)揮每項(xiàng)費(fèi)用的效果。

32.BCD當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，選項(xiàng)A不正確；債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越偏離于債券面值。選項(xiàng)B正確；債券期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小。選項(xiàng)C正確；引起債券價(jià)值隨債券期限的變化而波動(dòng)的原因，是債券票面利率與市場(chǎng)利率的不一致。如果債券票面利率與市場(chǎng)利率之間沒(méi)有差異，債券期限的變化不會(huì)引起債券價(jià)值的變動(dòng)。也就是說(shuō)，只有溢價(jià)債券或折價(jià)債券，才產(chǎn)生不同期限下債券價(jià)值有所不同的現(xiàn)象。故選項(xiàng)D也正確。

33.ABCD預(yù)算工作的組織包括決策層、管理層、執(zhí)行層和考核層。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

34.BC企業(yè)董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和預(yù)算期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的初步預(yù)測(cè)，在決策的基礎(chǔ)上，提出下一年度企業(yè)預(yù)算目標(biāo)，由預(yù)算委員會(huì)下達(dá)各預(yù)算執(zhí)行單位，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。各預(yù)算執(zhí)行單位按照企業(yè)預(yù)算委員會(huì)下達(dá)的預(yù)算目標(biāo)和政策，結(jié)合自身特點(diǎn)以及預(yù)測(cè)的執(zhí)行條件，提出詳細(xì)的本單位預(yù)算方案，上報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

35.ABCD本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。償債基金是指為使年金終值達(dá)到既定金額，每年末應(yīng)收付的年金數(shù)額，可根據(jù)普通年金終值系數(shù)倒數(shù)確定。普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱作投資回收系數(shù)。選項(xiàng)A，B正確。預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)，和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，也可以在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上乘以(1+折現(xiàn)率)。預(yù)付年金終值系數(shù)，和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，也可以在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上乘以(1+折現(xiàn)率)。選項(xiàng)C，D正確。

36.ACD股票股利有利于降低市價(jià)，吸引更多人投資，使股權(quán)更加分散，能有效防止公司被敵意收購(gòu)；而股票分割增加了股票的流通性和股東數(shù)量，也增大了并購(gòu)難度；股票回購(gòu)則減少了發(fā)行在外的股數(shù)，股價(jià)提高，使收購(gòu)方獲得控股比例的股票難度很大。

37.ABC在運(yùn)用因素分析法時(shí)應(yīng)當(dāng)注意以下問(wèn)題：

（1）因素分解的關(guān)聯(lián)性（選項(xiàng)A）。

（2）因素替代的順序性（選項(xiàng)B）。

（3）順序替代的連環(huán)性（選項(xiàng)C）。

（4）計(jì)算結(jié)果的假定性。

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，由于因素分析法計(jì)算的各因素變動(dòng)的影響數(shù)，會(huì)因替代順序不同而有差別，因而計(jì)算結(jié)果不免帶有假設(shè)性，即它不可能使每個(gè)因素計(jì)算的結(jié)果都達(dá)到絕對(duì)的準(zhǔn)確。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

38.ABC套期保值是金融期貨實(shí)現(xiàn)規(guī)避和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的主要手段，具體包括買入保值和賣出保值。買入保值是指交易者預(yù)計(jì)在未來(lái)將會(huì)購(gòu)買～種資產(chǎn)，為了規(guī)避這個(gè)資產(chǎn)價(jià)格上升后帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，而事先在期貨市場(chǎng)買入期貨的交易策略。賣出保值是指為了避免未來(lái)出售資產(chǎn)的價(jià)格下降而事先賣出期貨合約來(lái)達(dá)到保值的目的。因此，選項(xiàng)A、B正確。在具體實(shí)務(wù)中，如果被套期的商品與用于套期的商品相同，屬于直接保值的形式；如果被套期的商品與套期的商品不相同，但是價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系密切，則屬于交叉保值的形式。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

39.ACD利用留存收益是指企業(yè)通過(guò)利潤(rùn)留存而形成的籌資來(lái)源，籌資途徑包括提取盈余公積金和未分配利潤(rùn)，屬于內(nèi)部籌資、股權(quán)籌資、長(zhǎng)期籌資。間接籌資形成的主要是債務(wù)資本，既可以是長(zhǎng)期籌資也可以是短期籌資。

40.BDβ值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(又稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn))，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)(包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也可以稱為特有風(fēng)險(xiǎn))。所以，BD選項(xiàng)正確。

41.ABCD

快、籌資彈性大、資本成本負(fù)擔(dān)較輕、可以利用財(cái)務(wù)杠桿、穩(wěn)定公司的控制權(quán)。

42.ABC選項(xiàng)AB符合題意，列表法的優(yōu)點(diǎn)是：不管實(shí)際業(yè)務(wù)量多少，不必經(jīng)過(guò)計(jì)算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本；混合成本中的階梯成本和曲線成本，可按總成本性態(tài)模型計(jì)算填列，不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線成本；

選項(xiàng)C符合題意，運(yùn)用列表法編制預(yù)算，在評(píng)價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí)，往往需要使用插值法來(lái)計(jì)算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”，比較麻煩；

選項(xiàng)D不符合題意，彈性預(yù)算的編制應(yīng)以成本性態(tài)分析為前提，無(wú)論是公式法還是列表法，都應(yīng)以成本性態(tài)分析為前提。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

43.BC按照證券發(fā)行主體的不同，可分為政府證券、金融證券和公司證券。因此，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。按照證券所體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系，可分為所有權(quán)證券和債權(quán)證券。因此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

44.ABD采用比率分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：

（1）對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性（選項(xiàng)A）；

（2）對(duì)比口徑的一致性（選項(xiàng)B）；

（3）衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性（選項(xiàng)D）。

選項(xiàng)C不屬于，其是因素分析方法應(yīng)注意的問(wèn)題。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

45.ABC解析：股票回購(gòu)的方式主要有三種：一是在市場(chǎng)上直接購(gòu)買；二是向股東標(biāo)購(gòu)；三是與少數(shù)大股東協(xié)商購(gòu)買。股票分割的作用之—是可使公司每股市價(jià)降低，促進(jìn)股票流通和交易。發(fā)放股票股利的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是：可以免付現(xiàn)金，保留下來(lái)的現(xiàn)金可以用于追加投資．?dāng)U大企業(yè)經(jīng)營(yíng)。上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利主要出于三個(gè)原因：投資者偏好、減少代理成本和傳遞公司的未來(lái)信息。

46.N本題考核點(diǎn)是管理人的職責(zé)。在第一次債權(quán)人會(huì)議召開(kāi)之前，由管理人決定繼續(xù)或者停止債務(wù)人的營(yíng)業(yè)。

47.Y

48.N剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)在于：有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低再投資的資金成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化；其缺陷表現(xiàn)在：不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象。

49.N零基預(yù)算編制過(guò)程中要?jiǎng)澐植豢杀苊赓M(fèi)用項(xiàng)目和可避免費(fèi)用項(xiàng)目、劃分不可延緩費(fèi)用項(xiàng)目和可延緩費(fèi)用項(xiàng)目。在編制預(yù)算時(shí)，對(duì)可避免費(fèi)用項(xiàng)目，則需要逐項(xiàng)進(jìn)行成本與效益分析，盡量控制可避免項(xiàng)目納入預(yù)算當(dāng)中；按照費(fèi)用項(xiàng)目的輕重緩急確定可延緩項(xiàng)目的開(kāi)支。

50.N本題錯(cuò)在沒(méi)有強(qiáng)調(diào)以公司擁有的其它公司的有價(jià)證劵作為股利發(fā)放給股東，若以本公司發(fā)行的股票等作為股利是股票股利，以本公司發(fā)行的公司債券作為股利發(fā)放給股東是負(fù)債股利。

51.Y一般而言，變動(dòng)收益證券比固定收益證券能更好的避免購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，普通股是變動(dòng)收益證券，公司債券一般是固定收益證券，所以原題說(shuō)法正確。

52.N本題考核銷售預(yù)測(cè)的定性分析法的優(yōu)劣。專家小組法的缺陷是預(yù)測(cè)小組中專家意見(jiàn)可能受權(quán)威專家的影響，客觀性較德?tīng)柗品?函詢調(diào)查法)差。

53.N經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)關(guān)系

54.N一些股東往往靠定期的股利維持生活，他們要求公司支付穩(wěn)定的股利，反對(duì)公司留存較多的利潤(rùn)。剩余股利政策下，最大限度地使用凈利潤(rùn)來(lái)滿足投資方案所需要的自有資金數(shù)額，在滿足上述需要后，將剩余股利分配給股東。這意味著就算公司有盈利，也不一定會(huì)分配股利，而其他幾種股利政策，不會(huì)出現(xiàn)有盈利不分股利的情況，所以出于穩(wěn)定收入考慮，股東最不贊成剩余股利政策。

55.N由于普遍存在的稅率及納稅時(shí)間的差異，資本利得收入比股利收入更有助于實(shí)現(xiàn)收入最大化目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。

56.(1)投資期現(xiàn)金凈流量=-(400+50)=-450(萬(wàn)元)(2)生產(chǎn)線的年折舊額=400x(1-10%)/8=45(萬(wàn)元)(3)生產(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=(225-100-45)x(1-25%)+45=105(萬(wàn)元)或者:生產(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=(225-100)x(1-25%)+45x25%=105(萬(wàn)元)(4)生產(chǎn)線投入使用后第6年處置時(shí)的賬面價(jià)值=400-45x6=130(萬(wàn)元)生產(chǎn)線投入使用后第6年的處置凈損失=130-110=20(萬(wàn)元)生產(chǎn)線投入使用后第6年的處置凈損失抵稅額=20x25%=5(萬(wàn)元)(5)終結(jié)期現(xiàn)金流量=110+5+50=165(萬(wàn)元)生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量=105+165=270(萬(wàn)元)(6)凈現(xiàn)值=105x(P/A,9%，5)+270x(P/F，9%，6)-450=105x3.8897+270x0.5963-450=119.42(萬(wàn)元)或者:凈現(xiàn)值=105x(P/A，9%,6)+165x(P/F,9%，6)-450=105x4.4859+165x0.5963-450=119.41(萬(wàn)元)由于投資生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值大于0,所以該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。(1)投資期現(xiàn)金凈流量=-(400+50)=-450(萬(wàn)元)(2)生產(chǎn)線的年折舊額=400x(1-10%)/8=45(萬(wàn)元)(3)生產(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=(225-100-45)x(1-25%)+45=105(萬(wàn)元)或者:生產(chǎn)線投入使用后第1~5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=(225-100)x(1-25%)+45x25%=105(萬(wàn)元)(4)生產(chǎn)線投入使用后第6年處置時(shí)的賬面價(jià)值=400-45x6=130(萬(wàn)元)生產(chǎn)線投入使用后第6年的處置凈損失=130-110=20(萬(wàn)元)生產(chǎn)線投入使用后第6年的處置凈損失抵稅額=20x25%=5(萬(wàn)元)(5)終結(jié)期現(xiàn)金流量=110+5+50=165(萬(wàn)元)生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量=105+165=270(萬(wàn)元)(6)凈現(xiàn)值=105x(P/A,9%，5)+270x(P/F，9%，6)-450=105x3.8897+270x0.5963-450=119.42(萬(wàn)元)或者:凈現(xiàn)值=105x(P/A，9%,6)+165x(P/F,9%，6)-450=105x4.4859+165x0.5963-450=119.41(萬(wàn)元)由于投資生產(chǎn)線的凈現(xiàn)值大于0,所以該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性。

57.(1)初始的凈現(xiàn)金流量=-800-200=-1000(萬(wàn)元)

第1～10年各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=銷售收入付現(xiàn)成本一所得稅=500-200-50=250(萬(wàn)元)

終結(jié)期現(xiàn)金流量=80+200=280(萬(wàn)元)

第10年的現(xiàn)金凈流量=250+280=530(萬(wàn)元)

(2)A=182+72=254(萬(wàn)元)

B=1790+720+18+280—1000=1808(萬(wàn)元)

C=-500-500+(172+72+6)×3=-250(萬(wàn)元)

(3)甲方案靜態(tài)回收期=1+1000／250=5(年)

丙方案的靜態(tài)回收期=4+250／254=4.98(年)

(4)(P／F，8％，10)=1／(F／P，8％，10)=1／2.1589=0．4632

(A／P，8％，10)=1／(P／A，8％，10)=1／6.7101=0.1490

(5)NPV甲=一1000+[250×(P／A，8％，6)-250×(P／A，8％，1)]=-1000+250

×4．6229-250×0．9259=-75.75(萬(wàn)元)NPV乙=-800-200+250×(P／A，8％，10)

+280×(P／F，8％，l0)=一1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22(萬(wàn)元)

由于甲方案的凈現(xiàn)值為-75.75萬(wàn)元，小于零，所以該方案不具備財(cái)務(wù)可行性；因?yàn)橐曳桨傅膬衄F(xiàn)值大于零，所以乙方案具備財(cái)務(wù)可行性。

(6)乙方案年金凈流量=807.22×0.1490=120.28(萬(wàn)元)丙方案年金凈流量=725.69×0.1401=101.67(萬(wàn)元)所以，乙方案優(yōu)于丙方案，應(yīng)選擇乙方案。

58.(1)普通股籌資成本＝0.8×(1+4%)/(6.2－0.2)×100%+4%＝17.87%

(2)長(zhǎng)期借款籌資成本＝5%×(1－25%)/(1－1%)×100%＝3.79%

(3)債券籌資成本

＝1000×6%×(1－25%)/[1000×(1+20%)×(1－5%)]×100%＝3.95%

(4)加權(quán)平均資金成本

＝17.87%×220/500+3.79%×80/500+3.95%×200/500＝10%

(5)NCF0＝NCF1＝－250(萬(wàn)元)

NCF2－5＝150(萬(wàn)元)

NCF6＝150+10＝160(萬(wàn)元)

凈現(xiàn)值＝－250－250×(P/F，10%，1)+150×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，1)+160×(P/F，10%，6)＝－250－227.275+432.263+90.32＝45.31(萬(wàn)元)由于凈現(xiàn)值大于0，所以，值得投資。

59.(1)甲方案：

項(xiàng)目計(jì)算期5年

固定資產(chǎn)原值＝100(萬(wàn)元)

固定資產(chǎn)年折＝(100—5)/5＝19(萬(wàn)元)

NCF0＝－150(萬(wàn)元)

NCF1,4＝(90－41—19)×(1—33%)+19＝39.1(萬(wàn)元)

終結(jié)點(diǎn)回收額：55萬(wàn)元

NCF5＝39.1+55=94.1(萬(wàn)元)

凈現(xiàn)值＝39.1×(P/A，10%，5)+55×(P/F，10%，5)—150＝39.1×3.7908+55×O.6209＝150＝32.37(萬(wàn)元)

乙方案：

項(xiàng)目計(jì)算期7年

固定資產(chǎn)原值＝120萬(wàn)元

固定資產(chǎn)年折舊＝(120－8)/5＝22.4(萬(wàn)元)

無(wú)形資產(chǎn)年攤銷額＝25/5＝5(萬(wàn)元)

運(yùn)營(yíng)期不包含財(cái)務(wù)費(fèi)用的年總成本費(fèi)用＝80+22.4+5＝107.4(萬(wàn)元)

運(yùn)營(yíng)期年息稅前利潤(rùn)＝170—107.4＝62.6(萬(wàn)元)

運(yùn)營(yíng)期年息前稅后利潤(rùn)＝62.6×(1—33%)＝41.94(萬(wàn)元)

NCF0＝－210(萬(wàn)元)

NCF3～6＝41.94+22.4+5＝69.34(萬(wàn)元)

終結(jié)點(diǎn)