商業(yè)計劃書撰寫指導

引言商業(yè)計劃書(BusinessPlan），是公司、企業(yè)或項目單位為了達到招商融資和其它發(fā)展目標之目的，在經過前期對項目科學地調研、分析、搜集與整理有關資料的基礎上，根據(jù)一定的格式和內容的具體要求而編輯整理的一個向讀者全面展示公司和項目目前狀況、未來發(fā)展?jié)摿Φ臅娌牧?。商業(yè)計劃書是一份全方位的項目計劃，主要意圖是遞交給投資商，以便于他們能對企業(yè)或項目做出評判，從而使企業(yè)獲得融資。商業(yè)計劃書有相對固定的格式，它幾乎包括反映投資商所有感興趣的內容，從企業(yè)成長經歷、產品服務、市場營銷、管理團隊、股權結構、組織人事、財務、運營到融資方案。只有內容詳實、數(shù)據(jù)豐富、體系完整、裝訂精致的商業(yè)計劃書才能吸引投資商，讓他們看懂您的項目商業(yè)運作計劃，才能使您的融資需求成為現(xiàn)實，商業(yè)計劃書的質量對您的項目融資至關重要。關于優(yōu)質商業(yè)計劃書的理解1.何謂優(yōu)質商業(yè)計劃書優(yōu)質商業(yè)計劃書已然成為現(xiàn)代企業(yè)順利融資、引入戰(zhàn)略加盟方、引入債務資金的重要需求，高質量商業(yè)計劃書注重企業(yè)（項目）商業(yè)能力塑造，用創(chuàng)意突出核心能力，瞬間打動讀者。根據(jù)我們多年接觸相關投資方的經驗，他們認為成功的商業(yè)計劃書，在反映基本面信息的基礎上，需要在內容呈現(xiàn)上有的放矢，重點內容需要進行濃墨重彩式的描述論證。融資商業(yè)計劃書需要向投資方重點回答如下相關問題：→公司是一支戰(zhàn)斗力很強的團隊嗎？◆公司的管理隊伍擁有什么類型的業(yè)務經驗？◆公司的管理隊伍中的成員有成功者嗎？◆每位管理成員的動機是什么？→公司在什么樣的行業(yè)中經營？◆公司處在哪個行業(yè)，行業(yè)發(fā)展基本情況若何？◆公司所處行業(yè)發(fā)展環(huán)境若何？有什么樣的行業(yè)參與者？各自地位若何？◆公司所處行業(yè)發(fā)展階段若何？◆公司所處行業(yè)發(fā)展前景如何？贊◆怠公司在該行節(jié)業(yè)中有何種葛機會？儉◆丟對公司的利起潤影響最大寬的行業(yè)變化渾是什么？漂◆蠢公司所處的珠行業(yè)中，成咬功的關鍵因雪素是什么并→澡公司所處行裕業(yè)競爭結構傭若何？嫩◆戒公司所處行爆業(yè)中對公司掘有影響的競毀爭者是誰，寄他們有何特片色？惠◆吐公司所處行安業(yè)上下游是叨什么行業(yè)或燕市場，聯(lián)動暴關系若何？扎◆排和其他公司響相比，公司埋有什么不同豬？成◆壓為什么公司元具有很高的線成長潛力？杜→賢公司服務于材誰，如何賺頁錢？每◆須公司為哪些弄客戶提供產啄品或服務？纖◆增公司的顧客撿群體在統(tǒng)計扣上的特征是拆什么？龍◆代公司如何向爐客戶提供產大品或服務？哪◆著公司是如何惡賺錢的？盈少利模式若何軟？窯→蔽公司如何參果與市場競爭僻？醫(yī)◆利參與競爭時哀，公司如何鐮成功？傾◆灘和競爭對手鳳相比，公司蝴具有哪些優(yōu)潑勢？薦◆鹿如何在價格皇、性能、服琴務和保證方林面和對手競浴爭？姜◆慌如果公司計捕劃取得市場甘份額，公司琴將如何行動銀？?！羰呤鞘裁词构姿竞退漠a帥品變得獨特匪？挪→晝公司有何新贏的目標？魔◆妥公司現(xiàn)在發(fā)遞展如何？辮◆扯公司發(fā)展的震瓶頸在哪里攏？累◆叫公司有何發(fā)士展計劃？禍◆懼公司如何實肢現(xiàn)該計劃？局面向何種市煎場？營銷手值段如何？壓◆君公司的項目絮為什么能成駁功？韻→偷公司藍圖效默果如何？案◆封公司執(zhí)行未承來之計劃缺芳何種資源（占人、財、物惠）?泉◆懂公司將如何苦解決這些問汽題？拼◆柜公司執(zhí)行未肺來之計劃將糊有何種前景胡效益？繼◆崇如若與公司威合作，投資音人如何獲益誘？妄◆塊可供投資人賽選擇的退出橡方式是哪些咐？侄我們認為一疑份好的融資盼商業(yè)計劃書視能夠完整地萌為投資人講李述一個生動離且富有活力憤的財富故事披：社有這樣一個虎公司，它想金成為某個領概域的一個偉紋大公司。它稈是在什么情冶況下創(chuàng)建的肉，已經取得貿了哪些成績項；它是由一祖幫有什么能售力的團隊創(chuàng)漢立和管理；征它是要為用惰戶解決什么微樣的問題，進這個問題有滲多么嚴重；摔它的產品和腐服務是什么聯(lián)，怎樣解決衫用戶的問題躺，已經有哪綢些用戶使用迫了它的產品祖和服務了；陸它如何跟合糖作伙伴合作罪，如何從客版戶那里賺到嘉錢；公司是毫通過哪些渠釋道和手段將馳產品和服務鞏推廣，讓用么戶了解和購午買；公司所澡做的事情有由可能做多大床，有多大的句市場機會和料發(fā)展?jié)摿?，然又有哪些競尼爭對手在跟助它搶奪這些丈機會，公司奪跟他們比起渴來的優(yōu)勢在染哪里；公司仆未來有什么皂樣的發(fā)展目誼標和計劃；散公司的經營尿歷史及未來榆發(fā)展用財務話數(shù)據(jù)來表現(xiàn)凱的話是怎么衫樣的；要實疏現(xiàn)預計的發(fā)店展目標，公烘司當前還需往要多少外部跌資金支持，述這些資金主屋要是做哪些雁事情就能保悉證公司按預堅定目標發(fā)展拒?；?.爪界商業(yè)計劃書涌核心用途標撰寫商業(yè)計絲劃書需基于老產品分析、敵把握行業(yè)市命場現(xiàn)狀和發(fā)怨展趨勢、綜李合研究國家腐法律法規(guī)、票宏觀政策、臉產業(yè)中長期蓄規(guī)劃、產業(yè)嘗政策及地方江政策、項目閃團隊優(yōu)勢等市基本內容，混著力呈現(xiàn)項各目主體現(xiàn)狀吃、發(fā)展定位攪、發(fā)展遠景枝和使命、發(fā)敗展戰(zhàn)略、商仿業(yè)運作模式輸、發(fā)展前景油等，深度透同析項目的競螞爭優(yōu)勢、盈爹利能力、生辱存能力、發(fā)潔展?jié)摿Φ?，姻最大限度地價體現(xiàn)項目的腥價值。隙◆間首先，商業(yè)脫計劃書可以抹作為項目運辮作主體的溝雹通工具。慶商業(yè)計劃書李必須著力體們現(xiàn)企業(yè)（項贊目）的價值與，有效吸引刑投資、信貸棄、員工、戰(zhàn)寧略合作伙伴究，包括政府巧在內的其他瓜利益相關者蝕。巨◆泛其次，商業(yè)攤計劃書可以佩作為項目運賀作主體的管費理工具。啄商業(yè)計劃書慣可視為項目弟運作主體的染計劃工具，犯引導公司走邊過發(fā)展的不國同階段，規(guī)桌劃具有戰(zhàn)略搞性、全局性駝、長期性。慈◆腥最后，商業(yè)詢計劃書可以柄作為項目運歐作的行動指復導工具。貌商業(yè)計劃書耽內容涉及企掙業(yè)（項目）禍運作的方方齊面面，能夠吉全程指導項川目開展工作索。捎3.駝因常規(guī)商業(yè)計錄劃書一般性私綱要證◆汽執(zhí)行摘要（輔Execu么tive葉Summa駱ry）策◆戀公司介紹（膠Gener狹alIn潑trodu爛ct街ion,V屠ision潛&Mi雕ssion休Stat吹ement限）議公司概要、章股權結構、制股東背景、懂關聯(lián)企業(yè)、海歷史沿革、沃公司大事記爹◆宅行業(yè)環(huán)境（甜Marke立tA鞋nalys菊is&冬Compe誰titio狀nAna穗lysis飯）耳環(huán)境分析、爺市場機會、羞競爭者、未響來趨勢旗◆錄管理團隊及肉人力資源（匹Team駕Intro料ducti砌on）硬組織構架、途高級管理人衫員簡介、內全部管控、員蔑工持股計劃流◆習產品與服務沙（Prod巴uct&真Serv帆iceD妖escri及ption套,Busi飲ness銀Model逐and遭Reven同ueMo林del）砍產品（服務藏）介紹、獨犬特性、市場棉反應、臥新產品開發(fā)討、知識產權或◆接營銷計劃（橋Busin松essD恨evelo口pStr禽ategy據(jù)）暴公司市場定透位、目標市謹場、目標客眨戶、業(yè)務方聽向市場分析司、市場占有厲率伏◆勾融資計劃（壽Finan摔cing致Plan噴）有資金需求及淹使用計劃、季投資風險、末投資退出計環(huán)劃及可能投懲資回報料◆拘財務預測（唐Finan兔cial斧Proje逝ction羨s越）依收入、損益六表、資產負嘉債表、現(xiàn)金拘流量命◆核風險與機會范(Risk升s&O極pport展uniti辟es菌）盛商業(yè)計劃書炎編撰方法論齡1.商業(yè)計渠劃書編撰技駁術路線圖妙2.商業(yè)投腐資項目分析循技術路線圖脫在商業(yè)計劃貸書中，通常獅需要對企業(yè)酸未來規(guī)劃項草目進行分析逐論證，采用企如下技術實譜施商業(yè)投資胖項目分析論碰證。獲3.商業(yè)計焰劃書財務分藍析系統(tǒng)濃4.穿商業(yè)計劃書稠行業(yè)及市場腦調查分析技遵術路線圖樣商業(yè)計劃書鐘業(yè)主所屬行曲業(yè)及市場調餅查流程確立研究目標確立研究目標市場基礎面基礎研究市場核心面研究設計訪談提綱關聯(lián)者調研行業(yè)企業(yè)調研主管機構調研上下游調研行業(yè)協(xié)會調研行業(yè)專家訪談研究機構調研研究輸出高層主管訪談技術專家訪談市場主管訪談采購主管訪談其他員工訪談市場現(xiàn)狀及發(fā)展空間市場競爭格局細分市場分析競爭競爭關鍵伊蘇行業(yè)影響因素市場風險渠道模式市場特性標桿企業(yè)透析標桿企業(yè)借鑒棍商業(yè)計劃書湊市場分析專迎篇狡5尊.商業(yè)計劃瘡書行業(yè)及市撲場調查數(shù)據(jù)猜解決方案組岸合蔥6.刃商業(yè)計劃書啄編撰行文技載巧懂摘要信息編筒撰顯◆紛如果公司是章一本書，摘任要就像是這瞧本書的封面步，做得好就椅可以把投資矮者吸引?。谎羟o摘要必須能她讓讀者有興陜趣并渴望得甘到更多的信幫息，它將給喝讀者留下長謀久的印象；杠◆貧摘要是出資扶者首先要看李的內容，需序要做到內容集簡明，語言廈犀利；駱◆掃要像寫征婚沉啟事一樣來赤寫摘要，絕袖不要草草了翼事。簡明扼摸要，但要感得人。傅公司信息編宇撰悅行業(yè)信息分暮析迎產品服務密分析招公司管理分優(yōu)析躺市場營銷設騙計匹融資計劃分體析災財務效果分繪析斥風險機會分嚷析好7.磁身商業(yè)計劃書莊編撰資料需胳求公司背景獲1.1公司保成立跡請根據(jù)實際孩情況，盡可促能提供如下隱信息：巨蓮請?zhí)峁┦夜景l(fā)起人獨協(xié)議、股東別協(xié)議、批準郵證書以及與還成立、組建胸及改組有關關的政府批文令，包括任何節(jié)對該文件進企行修改的文而件。岸約請?zhí)峁┧嚬境闪⒌纳炠Y報告、水出資證明和滿資產評估證擺明及/或駕產權登記證剝，公司現(xiàn)有味注冊資本及櫻歷次變更的肝驗資報告、練相關證明文怎件和工商變脆更登記證明屠羽請?zhí)峁┤喂镜恼鲁虃ィ秃腺Y、豆合營企業(yè)的黃協(xié)議/合同龍霧請?zhí)峁┏镜臓I業(yè)乓執(zhí)照（正、扎副本）。頂1.2育公司簡介夕公司名稱逃法定代表人鉛注冊資本就股東構成及涌股比三地址庫網址笨公司性質事企業(yè)注冊日束期特年月挑日波注冊資本銹縱請?zhí)峁┕緦ν獾某降墓就杲榻B資料，極包括企業(yè)經慮營宗旨、企禾業(yè)愿景、企真業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略淘規(guī)劃/構想從等等腸應請?zhí)峁└豆景l(fā)展沿錫革資料及相光關證明文件伐1.3憶部門止設置所具請說明已公司目前部盈門設臵及人路力資源的承配置暴跟請?zhí)峁[公司各主要遞業(yè)務部門的茄職責描述、啊核心業(yè)務介卵紹和經營目質標受1.4斬公司管理射酒請?zhí)峁┚酃菊降谋M織架構圖政——撞當前的，沒表有則先行設議計贈慕請?zhí)峁┩补竟蓶|會淡、董事會主毀要成員背景混資料（股東課出資、股權拖占有情況及也股東、董事輪簡歷/背景舞介紹）控墨請?zhí)峁┩豆竞诵慕浘酄I管理人員芬的背景資料豬（簡歷、經鉤營業(yè)績/評指價）鑒姓名堤角色淺任務給專長梳主要經歷裕時間洋單位許職務戲業(yè)績黨所受教育灣時間綁學?；鞂I(yè)販學歷碧2.房公司產品及依服務秧2.1叫請?zhí)峁┕绢}現(xiàn)有產品/創(chuàng)服務項目的懸介紹資料（濁名稱、介紹興、服務對象膀、價格）幟2.2上請說明公司仙現(xiàn)有核心產辣品/服務的報優(yōu)勢、特點獅，以及經營牧成績韻2.3慎請?zhí)峁┕灸陂_發(fā)的篇產品/服務核項目的介紹慎資料，以及拼這些產品/墓服務項目的賊開發(fā)時間計認劃表芹2.4港請說明公司坊現(xiàn)在是否有步知識產權開丘發(fā)，如有，往請具體說明損2.5箭請?zhí)峁┕居铂F(xiàn)有無形資闊產資料（商視標/知識產已權/專利紀……飲）宴3.敲市場營銷拋3.1耐請?zhí)峁┕咀，F(xiàn)行的銷售她政策膊3.2痛請分別從銷腎售渠道、方伙式、行銷環(huán)奔節(jié)和售后服坊務等方面說疲明公司市場姥營銷模式染3.3狗請列表說明屢公司現(xiàn)有的礙前3位悲重要客戶情剩況（客戶名脂稱、地區(qū)、遠合作時間、毅本期累計金抵額、占銷售急總額的百分派比），以及根對這些重要平客戶采取的猜特殊政策，蕉如折扣、套間餐服務等等推3.4蝕請?zhí)峁┕咀谑袌龃黉N和膚市場滲透的時方式、安排餅及預算方案燦（包括主要旅促銷方式和妥策略）菜3.5歐請?zhí)峁┕究坍a品價格方螞案（包括定丑價依據(jù)和價糧格結構、影碎響價格變化蓋的因素和對臥策）智3.6箏請?zhí)峁┕厩墒袌鲩_發(fā)規(guī)棋劃，銷售目則標（近期、優(yōu)中期），銷倡售預估、占繭有率及計算菊依據(jù)猾4.肝妄公司財務狀夕況調查突4.1蛇請說明企業(yè)韻目前執(zhí)行會鵝計核算制度漿、內部控制艷制度夢4.2眉請說明企業(yè)漂近三年執(zhí)行龜?shù)闹饕獣嫻终吖?.3覽固定資產及撕折舊蕉（1）固定霸資產范圍；辭（2）固定計資產的計價茄；斧（3）各類午固定資產的喚折舊方法。蔽4.4夸無形資產追（1）無形適資產的計價記；換（2）無形降資產的攤銷甚方法；怕（3）無形范資產的減值炎準備。插4.5伙主要財務狀叫況(杜Finan多ceSt將atus)濫謀請?zhí)峁┰敋v年審計報裹告（至少最塘近兩年）獵掩請?zhí)峁┏豆竟潭ㄙY鍛產有關資料礙（1）固定正資產清單；問（2）大額廈固定資產的袍權屬證明文譯件（房產證影、車輛行駛昨證等）；仁（3）固定赤資產原值的棚取得的發(fā)票意及入賬依據(jù)儉；巖（4）固定謙資產的折舊膝政策；灑（5）固定岸資產的抵押吊情況。弟爺請?zhí)峁枪緹o形資趁產明細表并路對其進行說瞞明贏（1）土地束使用權的取愛得時間、可債使用年限、劇取得的代價不；包（2）商標驕使用權的注爸冊文件、授擱權使用協(xié)議剩、可使用年糧限；脫（3）專利深使用權的專中利證書、有挪效年限；欣（4）其它字知識產權的減相關證明文蹦件。牌5.娃公司計劃統(tǒng)5.1寄公司建設地狗址（或測繪換圖）與用地熟面積摸5.2臉公司廠區(qū)布排臵草圖妖5.3工公司項目總靈投資估算劉序號五項目奴規(guī)模柱投資總額筐備注搏1多土地出讓柿2撫設備投資語3升廠房臟4行流動資金恒5脖其他蹲5.4腸公司產品及剝服務規(guī)劃大序號艘規(guī)劃產品或炭服務嗚能力規(guī)劃敲產品服務說韻明積價格防1名產品1猛是否有產品詠手冊請?zhí)峁┖?旺產品2毯3嫁產品3攪4處產品4號5漿產品5包6著服務1老7錘服務2逢8敢服務3辟5.5皂公司經營中姻主要原輔材肌料麗序號潑原輔料柔統(tǒng)計單位帝達產時年用蒙量打價格能1嚷原料1砍2收原料2皮3輸原料3驅4編原料4終5班原料5蠻6漫輔料1外7電輔料2簽8御輔料3桂5.6希公司主要產河品主要技術愈及工藝流程爽5.7你公司項目實判施周期劫5.8棍公司用工計坡劃燭序號陸用工揪人數(shù)誦人均年工資賽福利洪1掛類型1手2鑼類型2哨3范類型3科4悄類型4疤5斗類型5構6涉類型6陷6.岡愁投資說明扶6.1館請說明公司紫資金需求響6.2豆請說明公司什資金使用計野劃及進度愿6.3田請說明公司找需求的投資陜形式葛6.4暑請說明公司柔目前的資本史結構毒6.5賀請說明公司寇的投資回報綠/償還計劃吊6.6鑰請說明公司悶資本原負債背結構過6.7牢請說明公司受吸納投資后屋股權結構遵6.8皇請說明公司煤因投資而愿豆意付出的股火權成本允6.9滴請說明公司急希望投資者撥介入公司管身理之程度坦主要資金供再應方如何看沈項目奧從使用對象橡來看，商業(yè)惡計劃書主要青面向資金供安應方，由資始金供應方為它企業(yè)及其項情目注入發(fā)展拆資金，推動家企業(yè)及其項橋目的深度發(fā)阿展，在現(xiàn)階魚段中國市場頑，主要的資按金來源渠道談有PE、比VC、BA統(tǒng)NK以及裳其他相關資皆金供應機構彩，甚至包括儉個人。不同妻主體在看項拘目時，對項難目的關注點雖也不盡相同棒。愉1.P序E如何看項克目砌項目的初步常篩選標準補標準憶序號慰內容遙投資規(guī)模秤1慎投資項目的掌數(shù)量暫2羽最小和最大材投資額活行業(yè)楚1齡是否屬于基晝金募集說明棵書載明的投關資領域定2代私募股權基我金是否屬于繩該領域晉3降私募股權基結金是否有該早行業(yè)的專業(yè)亮人才表發(fā)展階段狡1津種子期策2許創(chuàng)業(yè)期誓3狡擴張期卸4汪成熟期帽產品不1碰是否有良好勉的創(chuàng)新性、牛擴展性、可鮮靠性、維護蔑性歲2譽是否擁有核其心技術和核現(xiàn)心競爭力爭3棋是否具備成傍為該行業(yè)領桶先者的潛力息管理團隊時1困團隊人員的遺構成是否合隆理術2泥是否對行業(yè)墻有敏銳的洞葬察力厚3贊是否掌握市圖場前景并懂冶得如何開拓初市場什4侄是否能將技無術麝香變?yōu)閼熏F(xiàn)實煌投資領域糕1賤是否位于私瞎募股權基金閣附近城市盒2護是否位于主漁要大都市接項目的絲初步評估陜標準熟由于項目初育評只對項目具的一些表面違信息進行篩漂選，因此，桶對于通過初姿步評估的項曾目，基金經礙理需要進行弱進一步調查厭研究，對項賓目進行全面班的技術、經辭濟認證和評歡價，從而更脾全面地了解稅項目未來發(fā)賭展前景。組評估項目媽要點潤商業(yè)計劃書筋評估安行業(yè)特征：謎目標市場是萍否是一個不俱斷成長的市吧場芹產品或服務獸的開發(fā)：技輕術是否新穎須，操作是否臺簡易，，技木術開發(fā)是否抄可行；市場堅吸引力、市崇場可能需求丟、成長潛力鞋是否夠大慌經營目標與跌前景預測：喂分析企業(yè)歷錯史經營業(yè)績長與未來經營飯情況，并做負出對未來經泉營的評價擾管理團隊成謊員的能力評甩估：管理構換架與職責安效排是否合理五？管理層關為鍵人物的經少歷、職業(yè)道敢德與相關收課入做出綜合估分析淚財務狀況與影盈利預測評堆估：對項目在未來幾年的紙資金需求、夸運用與流動儀狀態(tài)做出判惠斷，以此作特為是否給予配資金支持的難重要依據(jù)售風險管理與度控制評估：激識別和評價習各種風險與巷不確定性攜投資收益評御估：對融資革規(guī)模、資金斯的期限結構期、資金算投入方式等每做出評價貸技術評估烏技術因素評族估：產品技抓術的歷史情瑞況；產品技錘術目前的水圣平；產品技冤術未來發(fā)展振趨勢；產品塞技術的理論關依據(jù)和在實朋際生產中的騰可行性；產病品技術的競打爭力，產品告技術的專利懼、許可證、井商標等無形甚資產狀況；撿產品技術在抄同行業(yè)所處涌的地位；政寺府對產品技諷術的有關政施策押經濟因素評煙估：項目方斧案是否成本附最低，效益洋和利潤最大逃社會因素：訓是否符合國歌家科技政策海和國家發(fā)展弓規(guī)劃目標；煌是否符合勞身動環(huán)境和社加會環(huán)境；是痕否有助于人搬民生活水平綿的改善和提辨高肢市場評估榴市場容量：琴是否有足夠襲的市場容量鑒市場份額：剪直接市場份輸額及相關市善場份額的大罪小拳目標市場：醒是否定位好眼目標客戶；辜目標市場規(guī)紀模是否龐大插競爭情況：輛競爭對手的跑數(shù)量有多少設；是否存在璃占絕對優(yōu)勢考地位的競爭甘者；一般性藥競爭手段是阻什么塞新產品導入扶率：是否有選替代產品山市場進入障驚礙：是否有模較高的規(guī)模微經濟性；是汪否有專利圾；是否需政葡府審批耐管理團隊評僑估灑企業(yè)家素質趣：是否有支挺撐其持續(xù)奮墨斗的稟賦；輕是否熟悉所緒從事的行業(yè)回；是否誠實激正直；是否握有很強的領挪導能力；是疊否懂經濟、狠善管理，精畏明能干；是浪否具有合作匠精神；是否餐具有很強的度人格魅力狂管理隊伍的膜團隊精神：授是否已組建距分工明確、蔽合理的管理山團隊監(jiān)管理隊伍的救年齡范圍：友35～50懷歲，既有激豐富的實際枯經驗，又有淡活躍的思想丹，能較快吸默收新知識和啦新信息腥管理隊伍的域個人素質：紹管理隊伍應耍包括精通每瘦個主要部門罵業(yè)務的、能逼力很強的個決人勉退出方式及壤產業(yè)價值評帳估逗退出方式：辜退出依據(jù)是課否可靠？最斥可能的退出淋方式及各種貪方式的可能翠性程度？合褲同條款中有自無保護投資紙權益的財務劣條款及財務辦保全措施等殘產業(yè)價值：茶對項目的產堪業(yè)價值、戰(zhàn)孟略前景、產堵業(yè)化途徑等姓進行深入的輛量化研究找2.VC命如何看項目闖1.風險封投資篩選的查標準選擇什績么樣的項目選或公司進行樣投資是風險罩投資家最為其關心的，縣同時也是衡撈量投資家眼蓬光和素質的號重要指標。江風險投資家段在分析某個捧投資建議是享否可行時往獸往依次分析詠人、市場、憂技術、管理虜。電(1)首先帶分析的饒“莖人?！狈词侵竸?chuàng)業(yè)者順的素質，需陸要從各個不炭同角度對該可創(chuàng)業(yè)者或創(chuàng)究業(yè)者隊伍進老行考察。如組：技術能力悼、市場開拓甚能力、融資度能力、綜合識管理能力等拾。勇(2)其次僵分析的是市覆場，因為任截何一項技術援或產品如果戶沒有廣闊的堤市場前景，陰其潛在的增前值能力就是嫩有限的，就殊不可能達到做風險投資家齒追求的將新傅生公司由小許培養(yǎng)到大的速成長目標；詞風險投資通筐過轉讓股份風而獲利的能映力也就極為節(jié)有限，甚至紅會造成失敗鋒。剛(3)再次眼需考察產品噸的技術，懂判斷風險企加業(yè)(項目)求中技術是否燭首創(chuàng)、未經繼試用或至少片未產業(yè)化，厲其市場前景神或產業(yè)化的屈可能性如何防。通常情況術下，許多風盈險投資機構監(jiān)會選擇他們圣熟悉的領域買進行投資。窮根據(jù)已有的慕經驗，通常預在100床0份項目肝經營計劃或趁可行性研究脅報告中，第花一次篩選后利，淘汰率為荒90%，忠剩余的經與碑對方約見和料會談后，根謙據(jù)篩選標準仗與所了解的恰情況，又淘剪汰50%畝。余下被認灰為是有價值強的項目，經慰審慎調查后鳴再行淘汰，腥最后真正能尚夠得到風險賽資本支持的妨項目的遴選連率僅在1份%左右。耳項目篩選的隊金字塔結構混是通過一套監(jiān)篩選標準體啊系形成的。夜盡管這種標扣準的確定對但于不同的風董險投資機構娘千差萬別，皆但已有的經板驗表明構成績一家公司項絹目篩選標準功的內容一般默包括：投資預人自己所熟窄悉的產業(yè)，內即行業(yè)投資眨取向；投資裁組合及對風賺險投資階革段切入點的晴選擇；區(qū)域氧標準以及包足括技術、市速場、管理者鋪隊伍等因素栗在內的財務鬼與技術標準茂。投資人通含過詢問、過溝去業(yè)務情況賢考察和管理主考察等手段異了解和分析啄項目的市場騎情況、技術住特點、財務吧情況、管理船人員與技術糞人員素質、績有關法律和撲政策等內容毯，在此基礎蛙上提出投資叫決策性意見究。取2.風船險投資篩選潤的基本程序蜓找到一個好槽的項目是在套伴隨著對這屆一項目的評樸估中完成的餡。項目評估兄所涉及的因鴨素很多，如抄商業(yè)計劃書吹摘要；公司尺業(yè)務概要；游經營目標；借團隊素質及己管理者能力字；市場潛力愉；項目可行睜性分析；財鋼務分析；風攔險因素及敏多感性分析；撞技術性能。虧評估程序一螞般涉及如下內幾個方面：總(1)在研挺究開發(fā)階段堂，評估此時疑投資對象僅義有產品構想怨，未見產品寸原型，因此衣風險投資機督構主要考慮羽投資對象的譜技術研發(fā)能引力與產品市荒場潛力，以團及是否與風顆險投資機構融目前的專長蓮領域、產業(yè)煙范圍密切關鬼聯(lián)。如果整犁體評估投資中風險可控制鐮在合理的范竟圍內，風險踐投資機構會魚以10%氏～15%的丸投資組合資部金比例投入農于此階段事掀業(yè)。甩(2)在創(chuàng)柿業(yè)階段，評岡估此時投資侮對象雖已完疲成產品原型么與企業(yè)經營筑計劃，但產芝品仍未上市棒，管理隊伍監(jiān)也尚未組成斬，因此風險鑄投資機構主懇要考慮投資巷對象的經營墾計劃可行性叮以及產品功桂能與市場競簽爭力。如果產覺得投資對兵象有相當?shù)墓沾婊盥剩謺r經營管理芽與市場開發(fā)摩上也可以提亦供有效幫助導，則將以獄15%～2賠0%上投資壤組合資金比草例投入于創(chuàng)牢建階段的事好業(yè)。壟(3)在發(fā)賞展階段，評廳估此時投資嫩對象基本上趁已過渡企業(yè)裹階段，初期球產品完成上賀市，在市場儉上已有一點燥基礎，但有雷待開發(fā)出更談具競爭力的械產品，并進肆行較大規(guī)模斜的市場行銷煮，以擴大市崗場占有率，斧因此需要較豪多的營運資膀金投入。風幼險投資機構霸的主要考慮租是該公司的鑼成長能力、塞市場競爭力道、財務計劃賤，以及彼此遵間的資源互彩補程度。如咸果覺得投資欺對象有相當海成長機會，勻則會以2隸5%～30溫%的資金投砍入于成長階證段的事業(yè)。消(4)在成奧熟階段，評攜估此時投資稼對象的經營示規(guī)模與財務姨狀況，均接沉近上市公司企審查的要求稼條件并計劃棕在公開市場棚籌集金資金，進行象多角化的經激營。風險投粗資機構對這帝一階段投資褲的主要考慮業(yè)是，能否成蘭功上市，證捕券市場投資音者的接受程廣度，以財務她操作的效果呀。如果風險路投資機構覺塔得投資對象想在上市能獲滋得合理的報慧酬則會以贏15%～2裁5%的資金姑比例投于成灑熟階段的事厚業(yè)。位3缺.很BANK凈如何看項浴目勒BANK闊發(fā)放貸款為永其核心業(yè)務岡之一，BA骨NK可以裂作為項目債臭務資金的來輝源方，BA僚NK對項贏的評估只要鼠集中于如下蠻幾個方面：律◆務借款人評價康◆凱項目建設條文件評價蹈◆剖產品市場評歲價誤◆欺投資估算和犬籌資評價暮◆雀償債能力評驅估咐◆金貸款風險和狐效應評價傘借款人概況碎評估蓮◆皆基本情況評監(jiān)價側主要包括借欲款人歷史沿交革、地理位而臵、產權構映成、組織形爆式、職工人仰數(shù)及構成、栗企業(yè)形象、蜓主導產品、鐮市場地位、搏其他（如訴梢訟情況）。塔◆叔經營者素質禁評價勻法人代表及束領導班子成健員的經歷、楚業(yè)績、信譽困、品德和能磁力，評價其沈管理水平。報◆描經濟技術實或力評價辣借款人近三佳年的總資產奸、凈資產、毯固定資產凈疫值、在建工坊程、長期投桿資及工藝技演術裝備變化合情況、借款芒人業(yè)務和經泊濟實力近年杠來的增長情路況。鞭◆螞資產負債分給析蜻計算三年資撐產負債率、可流動比率、透速動比率等什指標，主要方資產負債變撥動情況和原桂因，或有負牧債，評價長站短期償債能險力。奔◆粥資產運用效庸率分析哥借款人三年裹主要技術指崇標、生產能撿力、周轉率紡指標，評價急資產運用效旅率。連◆膛盈利能力分轉析接評價盈利產藏品產量、質榨量、成本費頑用、銷售收宣入、稅后利雨潤、創(chuàng)匯，網計算產品銷重售能力。排◆臟信用狀況評采價色借款人基本佩賬戶開立、竿信用等級情衛(wèi)況，近三年坑長短期借款計本息情況，賞存量貸款風講險度情況，臘借款人商業(yè)塑信用情況，外計算存貸比薄和銷售款歸注行率?？住襞喟l(fā)展前景評似價嶄借款人行業(yè)色特點、發(fā)展失方向、中長朽期規(guī)劃。對能新建企業(yè)，約了解背景、炎業(yè)主素質和說投資方生產編經營及資產典負債情況。先◆公資產運用效儉率評價宣*生產能力楊利用率=實賓際生產量/壩設計生產能虎力豆×稼100%渠*固定資產究周轉率=銷晴售收入/（粗年初固定資傻產+年末固繼定資產）/址2錫*資產周轉佩率=銷售收舟入/（年初散資產總額+蠢年末資產總殼額）/2灣*存貨周轉溉率=產品銷拿售成本/平鵲均存貨成本勺*平均存貨謠成本=（期癢初存貨成本界+期末存貨芽成本）/2滾*應收賬款漁周轉率=賒菌銷凈額/平奶均應收賬款偏余額光*賒銷凈額辜=銷售收入但-現(xiàn)銷收入捧*平均應收屬賬款余額=吐（期初應收饅賬款+期末饒應收賬款）件/2氧◆鍋盈利能力評稼價語*銷售利潤盲率=利潤總付額/產品銷福售凈收入裹×境100%辮*產品銷售亭凈收入：指盲扣除銷售折林讓、銷售折初扣銷售退回舟之后的銷售圾凈額踩*資本收益纖率=凈利潤桶/實收資本信×關100%月◆勿償債能力評欺價債*流動比率搬=流動資產赴/流動負債炭×魚100%照*速動比率撐=流動資產門-存貨/流盜動負債拾×消100%需*資產負債滴率=負債總喘額/資產總艷額借×犬100%鍛*長期負債賄率=長期負耽債總額/資盞產總額匪×拆100%朵◆途銀行效益評斧價拼*存貸比率聞=企業(yè)在繪X銀行月蛋平均存款余汗額/銀行對銜企業(yè)全部貸唐款月平均余按額線×取100%缸*銷售款歸閣行率=本期股X銀行冶結算戶回籠線貸款額/企理業(yè)本期實際騰收回銷售貸植款額李×厘100%棵*貸款占比覽=本期企業(yè)嘩X銀行形全部貸款月漿平均余額/悶本期企業(yè)全蛋部貸款月平戚均余額俱×供100%聲*存款占比例=企業(yè)在沈X銀行存義款月平均余抵額/企業(yè)全指部存檔款月嚴平均余額辦×結100%岔項目建設條著件評估果◆仇建設必要性計評價吸建設方案、傻背景、目的能，借款人實恨施項目的政控策環(huán)境、中畏長期規(guī)劃。鵲◆渾項目實施進抱程情況評價衡項目批復、生可研論證、昌進度情況；著設計、開工館、概算；形患象進度、投遺資、資本金列到位。率◆儀工藝技術條系件評價靜技術工業(yè)化貞生產鑒定、襪設計單位資栽質、工藝技槍術和主要設與備的先進性炒、合理性和鼠適用性。溫產品服務市伙場評估壺◆現(xiàn)市場環(huán)境評拋估天項目產品同柿行業(yè)市場供拍給、需求、殊價格及其變澆化趨勢；國用內產品銷售桌及出口的政冶策環(huán)境和貿碼易條件。瓶◆白市場競爭能戲力分析掩分析借款人石主產品在國皆內國際市場陸銷售和價格艘的變化、產警品經濟壽命崇期；競爭對達手及潛在市子場競爭因素曬，分析借款冶人市場競爭積能力。抖◆禮市場前景評觀估掙分析借款人鐮在預測期內嬸主產品的目淚標市場定位股、容量、營在銷及風險狀咳況；主產品歌在國內外市云場的銷量、侄價格變化趨寶勢及波動幅口度。揭投資及籌資排方案評估媽◆概投資估算評療估齒審查工程內卻容和費用，老估算有無漏廳算，取費標解準和依據(jù)是突否合理，有受無任意擴大瞎規(guī)模或壓低萄造價的情況摘。暮*項目總投遠資=固定資跨產投資+流卵動資金莊固定資產投燒資=工程費爪用+工程建武設其他費用侍+預備費用承+建設期利觸息◆籌資評價紙1.審役查項目總投當資的各項資秀金來源，出論資方式及落新實情況；項品目資本金來價源及比例是各否合理轟2.對于聞以實物、工砍業(yè)產權、非愉專利技術、則有償劃撥的狹土地使用權提方式投入資睡本金，審查喚是否經有資專格的資產評迅估機鵲構估價，估在價方法是否菜符合法律規(guī)滾定。包評價項目分謙年度投資計階劃的可行性狠?？v償債能力評王估壩◆束項目財務效藥益預測洞測算項目投角資、生產期斧成本費用、團銷售收入與松銷售稅金及狂附加、項目吩利潤，編制偉項目財務現(xiàn)蔽金流量表，塘計算投資利鍵潤率、內部席收益率、投叔資回收期，卸進行不確定映性分析，外剃匯項目做外率匯平衡分析專。張◆音在建工程效緣益評價臭尤評價在建工響程對借款人飲發(fā)展的影響潑◆警借款人綜合斧效益評價蒸根據(jù)借款人連三年資產負鐵債和損益變贊化趨勢，綜惹合考慮其生父產、財務、砍擬建項目和毀在建工程因召素，預測其到未來項目期預資產負債表辨和損益及利友潤分配預測嫂表，計算其肥銷售利潤率確、資產負債蓋率、流動比干、速動比等園主要經濟指斤標。袋償債能力評副估泉測算可還貸秀資金的來源梁，編制長期摔負債償還預甜測表，計算罷長期貸款償葬還期或償債滲保證比。昌寫◆摸評估指標矮*償債保證威比=當年償定債資金來源摔/當年應償敵還全部負債慨×塊100%眼*借款期總蘇的償債保證慌比=借款期漿內償債資金竟全部來源/羊借款期內應斃償還全部負單債糾×鉤100%倆*投資利潤拉率=生產經梨營期年平均在利潤總額/塵項目總投資義×文100%窄*財務內部屠收益率（F助IRR），腔是指項目在蝦計算期內的擱各年差額凈包現(xiàn)金流量現(xiàn)映值累計等于滅零的折現(xiàn)率匠，其計算式志如下：例∑國（CI-C同O）t繞×槐（1+FI駐RR）艙-t=0某FIRR陡—亮財務內部收東益率；CI且—碗現(xiàn)金流入量顧；CO肉—現(xiàn)現(xiàn)金流出量獲；辛（CI-C萌O）t發(fā)—饒第t年狹的凈現(xiàn)金流塊量；n德—愉計算期。肥◆泡貸款風險評腫估蜘貸款風險分廁析融1.辨定量分析，慢測算貸款風煮險度。放2.定性壤分析，分析坐借款人在投脂資、市場、奇原材料供應個、匯率、生有產經營、管嬸理體制、政惠策環(huán)境、貿碰易條件等方秒面的風險，窗其出現(xiàn)的可遇能性，避險拒措施。坊貸款擔保評框價濁對借款人的床貸款擔保方鞠式評價其可友行性。民貸款效應評則價它增量貸款對催銀行穩(wěn)存增涂存、擴大結徑算、拓展中狗間業(yè)務的影麗響，計算存戴貸比，分析播對貸款結構頸、降低資產庫風險的影響旬，以及其社擔會效應。售關于公司估槐值薪1踢公司估值釋唱義挖公司估值即賓時對公司內惑在價值的測新算評估。估老值對于投資鏈的意義在于勺通過將企業(yè)兔內在價值與義其當前股價勸相比較，確喜定投資的律“的安全邊際面”劉。讓前提假設：批價格圍繞價冤值上下波動蝦，即在長期市情況下不會循偏離價值。禁什么是企業(yè)濟價值？企業(yè)遙的價值取決彼于未來的現(xiàn)器金流入，而德非歷史已經值取得的績效煎，更非成本期計價的公司愧資產。揉企業(yè)價值+扔富余現(xiàn)金+包非經營性資門產價值=負石債+權益價狠值。公司價值評估方法公司價值評估方法絕對估值相對估值預測現(xiàn)金流確定折現(xiàn)率貨幣性指標物理性指標現(xiàn)金折現(xiàn)法企業(yè)價值倍數(shù)出?誦企業(yè)價錢值的分類挎蹦殊經營價值：順持續(xù)經營假皮設下的企業(yè)劉價值，是企漆業(yè)價值創(chuàng)造刮的實質來源近；基或清算價值：概破產清算假清設下的企業(yè)片價值，是企時業(yè)各項資產騎的現(xiàn)值之和燦；給擱并購價值：艇被收購假設犧下的企業(yè)價凳值，由于收啞購者的協(xié)同信效應，一般戀會較被收購叨企業(yè)內在價銷值有一定溢舅價品。計算經營價值計算經營價值明確并評估非經營性資產的價值識別非權益索求權并計算其價值市場法估計的股權價值分析歷史?？冞M行財務預測計算現(xiàn)金流與折現(xiàn)率計算企業(yè)經營價值富余現(xiàn)金和有價證劵缺乏流動性的投資，如不進入合并報表的子公司負債經營性租賃或有負債優(yōu)先股員工期權少數(shù)股東權益EV/EBITDAEV/EBITP/EP/B股權價值收入法市場法理論上用各種方法計算出來的股權價值應當相差不大1.準備和分析歷史數(shù)據(jù)2.進行收入預測1.準備和分析歷史數(shù)據(jù)2.進行收入預測3.預測損益表4.預測資產負債表：IC和非經營資產5.編制現(xiàn)金流量表：現(xiàn)金和融資缺口（配平報表）6.計算ROIC檢驗：各種指標是否合理范圍之內司估值之財務預測流程今公司估值典爬型方法收入法估值增基礎：現(xiàn)金勇流折現(xiàn)（膀DCF重）模型溪資金的時間旋價值扛折現(xiàn)率（要植求的回報率柴）握年中假設：罷假設所有的演現(xiàn)金流都在懶年中（或期委中）流入清永續(xù)增長模您型（假設現(xiàn)啟金流按照固爬定增長率績g永續(xù)增嶼長，WAC若C為加權嘗平均資本成俱本）還予練計算企業(yè)價循值難盾（更Enter厚prise雷valu膠e藝）的模型晴*咬自由現(xiàn)金流驢（FCFF希）模型票*仔經濟利潤法封（EV共A）息矩邪計算股權價勢值聾糧（梢Equit匯yval貫ue越）的模型揉*慣股權現(xiàn)金流露（FCFE喝）模型雹*拔股利現(xiàn)金流澆折現(xiàn)法池（DDM）釣遣眉不同的現(xiàn)金屋流對應不同括的折現(xiàn)率：床折現(xiàn)率體現(xiàn)岸了現(xiàn)金流的毒風險水平。峽估值方法醋現(xiàn)金流茫折現(xiàn)率危自由現(xiàn)金流沙（FCFF仰）模型稼→捐自由現(xiàn)金流正（FCFF么）極→膏加權平均資組本成本（W傅ACC)維經濟利潤法料→率經濟利潤（港EVA)真→福加權平均資升本成本（W積ACC)鮮股權現(xiàn)金流罷（FCFE汪）模型育→須股權現(xiàn)金流落（FCFE階）棚→蔑股權成本（川KE)獨股利現(xiàn)金流逼折現(xiàn)法（D持DM）盈→錢股利糖→覆股權成本（木KE)沃收入法估值者舉例無——洲企業(yè)自由現(xiàn)穗金流法（F忍CFF）盆模型裳?勁在持續(xù)醉經營的假設致下陽州敗企業(yè)經營價撇值＝可明確綠預測期的價顛值＋連續(xù)價旗值獵虧秀股權價值畏=櫻企業(yè)經營價揚值秒+鈔非經營資產予-胸債務價值孩?籌計算自抵由現(xiàn)金流（誕FCFF）晃瞞豈自由現(xiàn)金流也是企業(yè)的債農權人和股權炮人所能獲得牌的總現(xiàn)金流草陶塑自由現(xiàn)金流斧=NOP造LAT+罪非現(xiàn)金經營艇費用（折舊遷和攤銷）鏟-螞凈投資絲刮隸凈投資胳=沖當年的盈IC拐-搭上年的以IC=見妄營運資本的之增量嗓+牌資本支出嗽=虜?兵WC+聚Capex咐乎畫營運資本的圍增量（懇蘋?斬WC歲）致=杠期末營運資扯本痰-鹽期初營運資挺本許雕喬營運資本（伐WC滑）痰=皮經營性流動渡資產亦-遞經營性流動三負債=（流胳動資產-超濁額現(xiàn)金-短擊期投資）-敘（流動庫負債-短期披借款）況蹦泄資本支出（摩Cap梳ex精）碼=說期末固定背&煮無形資產敢–廳期初固定襲&勇無形資產閃+榮折舊和攤銷伴（盯D&A查）冬F(xiàn)CFF硬=EBI螞T*虜（諷1-t燥）騎+D&A構-務?丑WC飽–敞Cap絲ex著=NOP愈LAT*艷(1-I懇R)偏?報殿確定折現(xiàn)糞率蘭FCFF澆模型中采用勤加權平均資聯(lián)本成本（W氣ACC）作鏈為折現(xiàn)率。拿WACC雞代表公司的遣整體風險，舟也即所有投姓資者（股東管和債務人）誠對公司的平源均期望收益滑率?？鸚ACC蹲=Kd*職（1鴨－t）侮*D/蛇(D+E)宵＋嚇Ke*侵E/(D+匪E)叛Kd感表示公司賀的債務成本越，可用公司俗的邊際籌資灰成本（如向慮銀行的借款因利率、公債榆券的收益率盡）近似估計飲。沸Ke捷表示公司伏的股權成本壘，可用資本黃資產定價模核型（CAP錫M）來計算加。占D、E棋可按照（叔1）債權和紀股本的市場護價值來確定獎；（2）參曠考可比公司教的資本結構柴；（3投）按填照公司的目介標資本結構青來確定，而臘非當前的資茄本結構。暫?懲資本資驚產定價模型燕（CAPM嫌）確定K秀e蝶宴*畝Ke=遭畫無風險利率回（劈Rf綁倦）南+β*主風險溢價（赴ERP拍）刻魄。索椅*取黑無風險利率蘋（爭Rf家茅）可以從國嗚債收益率得我到觀察；建繭議使用評估干基準日當天魄的凡10回年期國債利稻率。舞棒蹈*嗎β陵是單個股票枕隨股票市場奧總體趨勢變釋化的幅度，稻是一個回歸屠值，收入波社動性越高（式如周期性行寺業(yè)），經營厲杠桿越高（沃如固定成本錘較高的行業(yè)圖），或財務島杠桿越高的耳公司器β替系數(shù)越高。慣β哭反映了市場警中無法通過刷資產組合規(guī)沫避的風險，候因此反映的禁是系統(tǒng)風險油。茶愁糖*攔歷史五β仿值一般用二何元線形回歸誘計算：注意顏要剔除異?；顣r期，如泡秀沫時期（估燙值混亂），戶資產重組之膏前的時期（絞主業(yè)發(fā)生了湯